Анализ рынка фитнес услуг. сУПЕР. 1 солодов а. К. Основы финансового риск менеджментa издание

• Название: 1 солодов а. К. Основы финансового риск менеджментa издание
• Анкор: Анализ рынка фитнес услуг
• Дата: 07.05.2022
• Размер: 3.6 Mb.
• Имя файла: сУПЕР.pdf
• Тип: Документы; #516927
• страница: 25 из 30

P/EMultypliciti
Carrent Market prise
Static P/E
Expended P/E
Current earnings per share
2.00 2.00
Carrent market prise
26.00 16.00
Current price/earnings multipliciti
13:1 8:1
Growth rate
11%
11%
Expected rate
2.22 2.22
New price/earnings
13:1 11:1
New market price
28.86 24.42
Appreciation potential
11%
53%

240
Говоря о рисках, необходимо отметить, что Нефф насыщал портфель путем диверсификации, инвестируя в акции компаний разных размеров, принадлежащих к различным отраслям. Классическими инвестициями для его фонда стали инвестиции в банки, строительные компании, производство автомобилей и авиаперевозки, однако в разные периоды Нефф обращал внимание и на иные отрасли. Период кризиса компании или банка, когда все начинали избавляться от акций, Нефф считал лучшим временем для их покупки в больших количествах
(тактика «покупки на плохих новостях»). На первый взгляд, покупка большого количества акций компаний, находящихся в кризисе, чьи акции значительно
«проседали», влечет за собой огромные риски, поскольку в случае банкротства можно потерять весь инвестированный капитал. Однако в этом случае важно выявить природу кризиса и понять, насколько кризис объективно угрожает существованию компании.
Одним из ярких примеров инвестирования «на плохих новостях» стало инвестирование в банк Citibank в начале 1990-х годов. Перспективы банка оценивались крайне низко из-за большого количества средств, выданных в качестве кредитов развивающимся странам Латинской Америки. Большие проблемы были связаны с сомнительными ипотечными кредитами, ситуацию усугубляли (особенно в случае с Мексикой) падающие цены на нефть. Банк был вынужден формировать большие резервы и мириться с резким падением цен на его акции. При этом до кризиса банк показывал достаточно высокие темпы роста (15% в год), а отношение
P/E упало до 7-8. Нефф обнаружил, что безотносительно к ипотечным кредитам банк занимал достаточно сильную позицию на рынке, а в других сферах деятельности банка ухудшений не наблюдалось, доходы в других секторах даже компенсировали потери в сфере ипотечного кредитования. Из-за раздутого скандала, связанного с ипотечными кредитами, инвесторы «просмотрели» перспективы банка в долгосрочном периоде. Зная вдобавок, что цены на недвижимость в долгосрочном периоде всегда растут, Нефф не обращал внимания на общие настроения и покупал больше акций за 14$ (а позже за 8$) при средней цене на акции банка в 33$.
Благодаря быстро развивающемуся бизнесу в области кредитных карт, широкой разветвленной сети банк пережил временные сложности и стал возвращать себе позицию одного из крупнейших банков США. В 1992г., когда инвесторы оценили рыночные позиции и планы развития банка и стали покупать его акции, Нефф продал большое количество ранее купленных акций с огромной прибылью.
Еще одна интересная стратегия Неффа – идти «непрямым путем» в покупке активов популярных отраслей. Во время сильного «разогрева» акций нефтяной промышленности он купил Northwest Industries – конгломерат, половину доходов которого приносило производство бурового оборудования. Акции этой компании стоили дешевле акций нефтедобывающих компаний, но показали огромный рост.
Доход фонда Неффа, связанный с акциями Northwest Industries колебался от 68% в мае 1981г.до 125% в феврале 1982г.
Сочетать инвестирование «вразрез с толпой» с приемлемым уровнем рисков кажется непростым, однако Нефф не раз подчеркивает, что речь идет не о том, чтобы принципиально действовать противоположным образом, а о том, чтобы, в какие-то моменты соглашаясь с толпой, в другие моменты видеть немного дальше других. Он отказывался инвестировать в молодые рискованные компании, еще не вставшие на ноги, страховался от рисков с помощью тщательной диверсификации активов

241 фондов. В кризисные компании инвестиции осуществлялись лишь в том случае, когда кризис не угрожал их основной деятельности, сохранявшей темпы роста.
Нефф практиковал тесные контакты с руководством компании в случаях, когда финансовая отчетность компании не была для него достаточно прозрачной. В качестве основного индикатора эффективности менеджмента компании Нефф использовал показатель ROE (рентабельность собственного капитала) и не признавал других индикаторов. В целом, стратегия Неффа основывалась на предсказании рынка и предсказании будущих доходов компании ранее других участников рынка. Это удавалось ему благодаря тщательному ежедневному изучению ситуации на рынке, отслеживанию планов и показателей деятельности компании, самостоятельности и уверенности в принимаемых решениях.
Изучение книги Неффа вызвало во мне большое уважение к этому человеку как к последовательному независимому инвестору, стороннику глубокого фундаментального анализа. Тот факт, что Неффу удалось в течение 31 года руководить крупнейшим паевым инвестиционным фондом США, причем за эти годы фонд ни разу не понес крупных потерь и из года в год показывал доходность выше среднерыночной, говорит о четком понимании Неффом рыночных тенденций и рисков. Фигура Неффа интересна не в разрезе личного обогащения, а именно в свете управления средствами вкладчиков. Нефф охотно делится опытом со студентами, а книга «Джон Нефф об инвестировании» стала классической в сфере фундаментального анализа.
Список использованной литературы:
1. John Neff on Investing. by John Neff, S. L. Mintz. Published by John Wiley and
Sons, 2001 2. http://forex-investor.net/dzhon-neff.html
3. http://investklub-ru.narod.ru/index/0-10
9.8.6. Бернард Мейдофф: история финансовой пирамиды и ее риски
Введение
Как известно, риски – это неотъемлемая часть предпринимательской и финансовой деятельности. Организация или индивидуальный предприниматель всегда несут их в той или иной степени. Одним из основных видов рисков являются финансовые риски. Тем не менее, один вариант - рассматривать обычное предприятие, которое несет риски в рамках своей законной деятельности, прогнозирует их, планирует и реализует меры по предотвращению или снижению влияния рисков, и совсем другое дело определить финансовые риски в общем объеме рисков, которые сопровождают не совсем законный и честный, но зато отлично функционирующий и приносящий своему владельцу бизнес. В данном эссе я взял за основу знаменитую аферу Бернарда Мейдоффа для выявления финансовых рисков.
Бернард Мейдофф (англ. Bernard Lawrence Madoff) (29 апреля, 1938 года,
Манхэттен, Нью-Йорк, США) - американский бизнесмен, бывший председатель совета директоров фондовой биржи NASDAQ.
Бернард Мейдофф родился 29 апреля 1938 года в Нью-Йорке в еврейской семье.
В 1956 году окончил престижную школу Far Rockaway, где не считался выдающимся учеником. В 1960 году он окончил Колледж Хофстра в Нью-Йорке со степенью бакалавра по политическим наукам. Во время учёбы подрабатывал

242 спасателем на пляже и монтажником садовых оросительных установок и сумел накопить на этом 5 тысяч долларов. На эти деньги в 1960 году он основал свою фирму Madoff Investment Securities.
Мейдофф принимал участие в создании американской фондовой биржи
NASDAQ, занимавшейся куплей-продажей ценных бумаг в интересах инвесторов.
Madoff Investment Securities была одним из 25 крупнейших участников торгов этой биржи, её создателя называли столпом Уолл-стрит и пионером электронной торговли на бирже: он одним из первых в Нью-Йорке полностью компьютеризовал документооборот своей фирмы.
Мейдофф входил в совет директоров Nasdaq и в начале 1990-х годов был его председателем. Кроме того, Мейдофф был главой совета директоров основанного в
1983 году хедж-фонда Madoff Securities International, штаб-квартира которого располагалась в Лондоне. Также он в 1985 году был одним из основателей и членом совета директоров корпорации International Securities Clearing, занимавшейся финансовым клирингом, безналичными расчётами между компаниями и государствами. Таким образом, у Бернарда была превосходная репутация как в финансовых кругах, так и в Америке в целом.
Однако, в 2008 году он был обвинён в создании крупнейшей в истории финансовой пирамиды. 29 июня 2009 года Мейдофф за свою аферу был приговорён судом Нью-Йорка к 150 годам тюремного заключения.
Финансовая пирамида, организованная Бернардом Мейдоффом, по предварительным оценкам специалистов, является крупнейшей в истории финансовой аферой. Количество потерпевших составляет от одного до трёх миллионов человек и несколько сотен финансовых организаций, ущерб оценивается в сумме около $64,8 млрд.
Madoff Investment Securities считался одним из самых надёжных и прибыльных инвестиционных фондов США: он приносил инвесторам стабильно высокую прибыль — порядка 12-13 процентов годовых. Многие инвесторы были убеждены, что фирма Мейдоффа действовала успешно благодаря доступу к инсайдерской информации. Мейдофф лично беседовал со всеми своими будущими клиентами, приглашая их в престижные загородные клубы, причем многим во вложении в свой фонд отказывал. Среди его клиентов были многочисленные хедж-фонды, банки, благотворительные организации, а также частные лица, в основном, знаменитости.
Всего в 2008 году в распоряжении Madoff Investment Securities находилось 17 миллиардов долларов. Притоку новых клиентов не мешали опасения некоторых экспертов, которые указывали на нулевую волатильность фирмы Мейдоффа, но проверки Комиссии по ценным бумагам и биржам и аудиторов не выявляли значимых нарушений в деятельности компании. Фирма считалась одним из ведущих маркетмейкеров фондового рынка.
Madoff Investment Securities ни разу не раскрывали свою бухгалтерскую отчетность американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), переводя к концу отчетного периода все свои фонды в наличность. Кроме того, в отличие от других подобных фондов, фирма Мейдоффа не предоставляла клиентам онлайн- доступа к их текущим счетам, ограничиваясь рассылками по почте. Тем не менее, проверки SEC и аудиторов не выявляли значимых нарушений в деятельности компании.Оказалось, что Madoff Securities не занимался инвестициями доверенных ему средств по меньшей мере в течение последних 13 лет. Под влиянием обострения

243 мирового финансового кризиса в ноябре-декабре 2008, несколько крупных инвесторов обратились к Мейдоффу с просьбой возвратить вложенные средства или иное имущество на общую сумму в $7 млрд., но Мейдоффу нечем было платить - пирамида лопнула.
В результате крушения финансовой пирамиды пострадали крупные и средние банки, финансово-инвестиционные компании, страховые и благотворительные фонды США, Франции, Испании, Италии, Нидерландов, Швейцарии. Убытки наиболее известных из них составляют:
Хедж-фонд «Fairfield Sentry Ltd» - 7,3 миллиарда долларов
«Kingate Global Fund Ltd» - 2,8 млрд
«Tremont Holdings Inc’s Rye Investment Management» - около 3 млрд
Банковская группа «Banco Santander» (Испания) - 3,1 млрд
Банк HSBC -1 млрд
«Royal Bank of Scotland» - 600 млн
Банк «BNP Paribas» (Франция) - 460 млн
Бостонский благотворительный фонд «Robert I. Lappin Charitable Foundation» - банкрот
Банк Южной Кореи - 63 млн.
Вполне возможно, что инвестиционный фонд Мейдоффа функционировал бы и ещё довольно продолжительное время. Но если для кого мировой финансовый кризис 2008 года и был некстати, так это для Бернарда Мейдоффа.
Кризис, как известно, в первую очередь ударил по рынку недвижимости, фондовой бирже и банковской системе. Почти мгновенно иссякли оба источника денег Мейдоффа для выплат своим клиентам.
Во-первых, в его инвестиционный фонд просто перестали приходить желающие доверить ему свои деньги: в ситуации финансовой паники все стремились сохранить деньги при себе, опасаясь полного биржевого краха.
Во-вторых, резко упали котировки практически всех ценных бумаг, в том числе и тех, в которые вложился Мейдофф. Таким образом, дивиденды клиентам стало нечем выплачивать.
Какие основные риски были неотъемлемой частью деятельности Бернарда?
Можно выделить 5 основных:
1.Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия определяется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заёмных средств на предприятии), что вызывает дисбаланс положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объёмам. В данном случае, у компании Бернарда был риск снижения финансовой устойчивости, так как практически весь капитал, который был в компании – это средства вкладчиков. Как метод снижения данного риска, компания
Мейдоффа выбрала тактику нераскрытия своей бухгалтерской отчетности. В этом случае сыграла большую роль безупречная репутация компании и персоны Бернарда
– вкладчики и налоговые органы просто не допускали мысль о том, что данное предприятие не чисто и что необходимо провести проверку.
2.Риск неплатёжеспособности. Реализация данного риска и привела к разрушению финансовой пирамиды – отсутствие возможности выплатить вкладчикам сумму их вклада по требованию. Прежде компании удавалось снизить возможность реализации риска неплатежеспособности привлечением новых

244 вкладчиков, а так же особые условия, на которых выплачивались и начислялись проценты. Так как процентная ставка была достаточно высока, то малая доля вкладчиков снимала большие суммы вложений или процентов – ведь чем больше у тебя на счете, тем больше процентов по окончанию года начисляется.
3.Налоговый риск – вероятность введения новых видов налогов и сборов на осуществление отдельных аспектов хозяйственной деятельности, возможностью увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов, изменением сроков и условий осуществления отдельных налогов, вероятностью отмены действующих налоговых льгот в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Налоговый риск был, пожалуй, один из самых маловероятных рисков при осуществлении деятельности Madoff Investment Securities, однако это не значит, что его не стоит учитывать.
4.Риск отдельной финансовой операции. Так как одним из «козырей» компании для привлечения вкладчиков являлась безупречная репутация Madoff
Investment Securities в совершении операций на финансовых рынках и выплате процентов. Поэтому для компании было очень важно, чтобы операции, проводимые на рынке, были выгодными, прибыльными и не ломали репутацию компании. Для снижения этого вида риска компания нанимала брокеров высокого уровня, а так же получала закрытую информацию от компаний за символическую плату.
5.Риск финансовой деятельности предприятия в целом — этот риск выражался в том, что, так как пирамида была довольно сомнительным предприятием по сути, но привлекательным на деле для несведущих вкладчиков, то Мейдофф нес риск вскрытия правды, а значит и разрушения всей компании (что в последствие и произошло).
Заключение
Таким образом, подводя итог, можно сказать, что Бернард Мейдофф – один из самых выдающихся финансистов в истории. Не каждому под силу проворачивать одну и ту же аферу на протяжение 50 лет. До определенного момента в истории ему удавалось если не предотвратить, то снизить влияние финансовых рисков на финансовую пирамиду.
И кто знает, как дальше развивались события, если бы не Мировой финансово- экономический кризис.
Список использованных источников:
1.finfact.org/piramidy/piramida-bernarda-meidoffa
2.investing.businessweek.com
3.lenta.ru/lib/14193613 4.www.madofftrustee.com
9.8.7. Риски Дэвида Рокфеллера
«Я не думаю, что есть какое-либо другое качество столь существенное для
любого вида успеха, как настойчивость» Д. Рокфеллер
Введение
Фамилия Рокфеллер вероятно знакома каждому человеку. Представители этой династии ассоциируются с огромным богатством и беспредельной властью. Однако мало кто знает, что начало всему положил молодой человек из семьи среднего

245 достатка, без высшего образования и без первоначального капитала. Это был юноша который поставил своей целью заработать миллион долларов и дожить до 100 лет.
По состоянию на 2000 – е годы этот человек считается самым богатым за всю историю человечества, журнал Forbes оценил его состояние в пересчете на эквивалент 2007 года в 318 миллиардов долларов. Второй мечте, к сожалению, не суждено было сбыться, он умер в возрасте 98 лет. Как вы наверное уже догадались, имя этого человека – Джон Дэвисон Рофкфеллер. И именно его персоне будет посвящено моё эссе. В своей работе я сделаю акцент на финансовых рисках в жизни
Джона Рокфеллера, расскажу как ему удалось построить, пожалуй, самую могущественную монополию за всю историю Америки – «Standard Oil», уделю особое внимание его жизненным принципам и особенностям его управленчечких стратегий.
Финансовые риски
После изучения материалов о Джоне Дэвисоне Рокфеллере, я выделила следующие виды финансовых рисков, которым была подвережена его деятельность: предпринимательский риск кредитный риск транспортный риск риск конкурентной среды политический риск законодательный риск
Сначала я расскажу как Рокфеллер заработал свой первоначальный капитал.
Джон Рокфеллер после окончания школы закончил трехмесячные курсы по бухгалтерсокому учету и устроился стажером в одну небольшую компанию по купле
– продаже сельскохозяйственной продукции «Хьют&Таттл». Проявив себя как упорный дотошный сотрудник и специалист по ведению переговоров, молодой человек получил работу спустя 3 месяца в качестве помощника бухгалтера.
Полученное жалованье Джон откладывал и записывал все свои расходы в специальную книгу с точностью до одного цента. Очень скоро он понял, что крайне невыгодно работать наемным рабочим. Осознавая, какую прибыль он приносит организации (он работал по 12 часов в сутки без выходных), Джон несколько раз письменно обращался к начальству с просьбой повысить его жалование, но не получал никакого ответа. Таким образом, в возрасте 19 лет он задумал основать свою собственную компанию по купле – продаже сельскохозяйственного оборудования. Единственной проблемой было отсутствие первоначального капитала. На 21 год в его семье было принято дарить тысячу долларов в честь наступления совершенолетия, но до этого момента оставалось еще целых 16 месяцев. Джон уговорил отца отдать ему эти деньги раньше с одним выгодным условием – под 10% годовых. Таким образом, в 1858 году была основана первая компания Рокфеллера (совместно с бизнесменом Морисом Кларком) – «Кларк и
Рокфеллер».
Пожалуй основной чертой Джона Дэвисона Рокфеллера была великолепная деловая хватка и быстрая реакция на происходящие события в стране и в мире в целом. Рокфеллер осозновал, что возникшая между северными и южными штатами напряженность неизбежно толкает нацию к воине. Несмотря на возражения Кларка,
Рокфеллер закупил большие партии соли, пищевых продуктов, железной руды и угля. В то время в стране нарастал экономический кризис, и Рокфеллер подвергал

246 бизнес немалому риску, вкладывая огромные суммы денег в продовольственные товары. Начавшаяся в 1861 году гражданская война оживила рынок, и компания получила благодаря сделанным запасам большую прибыль. Рокфеллеру прислали повестку о призыве в армию, однако благодаря существовавшей в то время системе пожертвований он откупился от армейской службы с помощью крупной суммы денег и с удвоенной энергией занялся бизнесом. В 1862 году доходы компании выросли по сравнению с предыдущим годом более чем вчетверо.
У Рокфеллера скопилась большая сумма денег, и он задумался о том, куда бы вложить их. Подыскивая подходящую сферу деятельности, он познакомился с
Самуэлем Эндрюсом – специалистом, который занимался проблемами очистки нефти и получения керосина. Он был убежден, что керосин очень скоро станет основным средством освещения и заменит употреблявшиеся в то время ворвань и свечи. Рокфеллера очень заинтересовало сообщение о нефти, найденной Дрейком в
Пенсильвании. Предприниматель согласился на равных паях с Эндрюсом основать новую компанию по обработке нефти, получившую название «Эндрюс и Кларк».
Компаньоны заложили в Кливленде нефтеперебатывающий завод, но не стали строить его вблизи от нефтяных залежей, потому что с самого начала предусматривали транспортировку нефти готовой продукции по железной дороге.
Таким образом, мы затронули первый вид риска – предпринимательский.
Нефтяная отрасть только начинала развивиться. Цены на нефть были нестабильны и многие конкуренты теряли все вложенные средства из – за неграмотной политики.
Однако Рокфеллер нашел способ снизить свои риски. Решив заняться перегонкой нефти, он стремился найти применение всем побочным продуктам этого процесса и застраховать себя от возможных рисков падения цен на нефть. Из отходов нефти бизнесмен начал производить сельскохозяйственные удобрения. Вскоре Рокфеллер организовал также производство контейнеров, что позволило еще больше снизить себестоимость удобрений. Благодаря его усилиям, прибыль, полученная от продажи сельскохозяйственных удобрений, менее чем за год превысила доходы от нефтяной компании. Также Рокфеллер вложил деньги во внедрение новаторских технологий по очистке нефти и освоил все этапы переработки нефти. Многие конкуренты не задумывались об этом, получая прибыль лишь от своевременно вложенных денег в отрасль.
Инвестиции в расширение бизнеса – одна из основных характеристик бизнес – стратегии Рокфеллера. Компаньон Джона - Кларк был против затрат в бесконечные новые проекты. Джон нашел решение возникшему конфликту, выставив компанию на аукцион. На аукционе стоимость компании в 18 раз превысила суммы, внесенные бывшими уже теперь партнерами в качестве первоначального капитала. У
Рокфеллера было достаточно денег, чтобы выкупить на аукционе долю Кларка, после чего компания целиком перешла в его руки.
Став единственным владельцем компании, Рокфеллер обзавелся новым партнером — Эндрюсом, после чего компания стала называться «Рокфеллер и
Эндрюс». По всем параметрам это была крупнейшая нефтяная компания в
Кливленде. Рокфеллер построил второй нефтеперегонный завод, назначив его директором своего брата Уильяма.
Две трети произведенных компанией нефтепродуктов экспортировалось за рубеж. В следующем году Рокфеллер послал Уильяма в Нью-Йорк, где тот основал компанию «Рокфеллер лимитед», призванную контролировать экспорт продукции.

247
Уильям занимался также займами, которые получал в нью-йоркских банках под более низкие проценты, чем в Кливленде.
Перейдем ко второму виду риска –кредитному. В 1860-е годы, на заре развития нефтяной промышленности, существовало множество мелких нефтяных компаний с головным офисом на побережье или в пенсильванской глубинке. Эти компании лихорадочно стремились захватить в свои руки как можно больше открытых в
Пенсильвании нефтяных полей. Цены на нефтяном рынке оставались нестабильными, и поэтому многие банки отказывались финансировать нефтедобывающие компании. Зная об этом, Рокфеллер пытался найти индивидуального инвестора. Он обратился за помощью к миллионеру Стивену
Харкнессу. Тот согласился финансировать нефтяную компанию при условии, что
Рокфеллер примет на работу одного из родственников Харкнесса — Генри Флеглера
— и назначит его на пост финансового директора компании. Рокфеллер уже имел дело с этим предпринимателем, когда торговал с ним пшеницей. Будучи высокого мнения о деловых качествах Флеглера, он с готовностью принял условия Харкнесса.
Благодаря Флеглеру доходы компании значительно выросли, а у Рокфеллера появился надёжный помощник, его правая рука. В 1867 году компания Рокфеллера в очередной раз сменила имя, получив название «Рокфеллер, Эндрюс и Флеглер».
Слабое место в компании Рокфеллера было его месторасположение.
Нефтеперегонные компании, базировавшиеся в
Пенсильвании, имели преимущество, поскольку должны были платить за транспортировку нефти намного меньше, чем компании, находившиеся в Кливленде. Это касалось и Рокфеллера.
Вкладывать деньги в нефтяную промышленность для него было выгодно, если учитывать только затраты на материалы и рабочую силу. Гораздо более серьезной проблемой являлась транспортировка продукции к восточному побережью — прежде всего, в Нью-Йорк. Продукцию туда можно было доставить только по ветке
«Пенсильвании реилроуд», напрямую не связанной с Огайо. Однако две другие железнодорожные компании — «Нью-Йорк сентрал реилроуд» и «Эри реилроуд» - пытались конкурировать с «Пенсильванией реилроуд», монополизировавшей нефтеперевозки. Траспортный риск был одним из основополагающих в деятельности компании, но решение было найдено. Рокфеллер подписал контракт с
«Нью-Йорк сентрал рейлроуд», по которому нефтяная компания гарантировала ежедневную полную загрузку 60 цистерн с нефтью, а взамен получала почти 30- процентную скидку на перевозки. Одновременно Рокфеллер приобрел 25 процентов акций трубопроводной компании, являвшейся дочерней фирмой «Эри рейлроуд».
Это позволило ему получить скидки пропорционально имеющемуся у него количеству акций как при железнодорожных перевозках, так и при транспортировке нефти по трубам.
Таким способом кливлендскому предпринимателю удалось решить проблемы, вызванные относительно неудобным географическим положением его заводов, и не просто сохранить ведущее положение на рынке, но и диктовать цены на нефть.
Началась продолжавшаяся несколько лет ожесточенная воина между нефтяными компаниями, в ходе которой многие из них разорились.
Флеглер предложил объединить капиталы держателей акций. С помощью такой мощной объединённой фирмы он предполагал положить конец дезорганизованному соперничеству между мелкими компаниями.
В соответствии с идеей Флеглера 10 января 1870 года была создана компания

248
«Standard Oil». Джон Рокфеллер стал ее президентом, его брат Уильям Рокфеллер
— вице - президентом, а Флеглер - финансовым и административным управляющим.
Капитал, которым располагал «Standard Oil», превосходил капитал любой другой нефтяной компании. В год создания и в следующем году прибыль новой компании возросла - несмотря на падение цен на керосин.
Риск кокурентной среды. В 1872 году во время забастовки мелких нефтеперерабатывающих компаний, направленной против договора «Standard Oil» с железнодорожными компаниями, Рокфеллер заранее подкупил руководство банков, финансировавших его конкурентов.
Во время забастовки нефтеперерабатывающие предприятия, не получив никакой прибыли, остро нуждались в заемных средствах. Однако банки отказывались кредитовать их, и поэтому почти вся нефтепереработка очень скоро оказалась в руках «Standard Oil», скупавшей одну фирму за другой.
В последующие несколько лет Рокфеллер продолжал скупать один за другим нефтеперерабатывающие заводы в крупных городах по всей Пенсильвании.
Параллельно он укреплял свои позиции в трубопроводном бизнесе. Наряду с этим
Рокфеллер предложил трем дружественным железным дорогам делать скидки на транспортировку нефти, добытой не только «Standard Oil», но и другими компаниями. На этот шаг Рокфеллер смог пойти потому, что вложил к этому времени деньги в станционные сооружения и цистерны для перевозки нефти.
Нефтеперерабатывающие заводы, расположенные на нефтяных полях, были плохо оборудованы и не играли заметной роли в производстве нефтепродуктов.
Однако Рокфеллер считал необходимым держать их под своим контролем. Он послал своих агентов к владельцам этих заводов с предложением продать их.
Скупкой нефтеперерабатывающих заводов руководил Арчбольд, выступавший несколько лет назад как лидер коалиции нефтяных компаний против «Стандарт ойл», а теперь нанятый на работу Рокфеллером. За свои приобретения Рокфеллер получил прозвище «Анаконда»: он в самом деле заглатывал, словно удав, буквально все, что попадалось ему на пути. К 1880 году 90 процентов всей добываемой в США нефти перерабатывалось на принадлежавших ему предприятиях.
Подводя итог относительно риска конкурентной среды, стоит отметить что
Джон Рофкфеллер главной целью видел создание монополии. Для этого он создал могущественную компанию с передовыми технологиями и квалицифицированными кадрами. Интересен тот факт, что Рокфеллер больше всего в своих сотрудниках ценил энтузиазм («
Я лучше нанял бы человека с энтузиазмом, чем человека, который все знает”).Встретив человека с определенным набором личностных качеств, он подкупал его большим жалованьем и “переманивал”в свою компанию.
Яркий пример этого - Арчбольд. Спустя десятки лет именно он займет пост
Рокфеллера после его ухода на пенсию. Многие источники свидельствуют о том, что
Джон Рокфеллер широко использовал услуги бандитов для запугивания своих конкурентов, в том случае, если они не соглашались на поглощение. Также имел место промышленный шпионаж. Рокфеллер внедрял своих сотрудников в компании конкурентов, и к моменту поглощения, знал все слабые места компании. Также существует информация об умушленных взрывах на нефтеперерабатывающих заводвх конкурентов, к чему был причастен Рокфеллер.
Последние и самые весомые риски – политический и законодательный