Анализ рынка фитнес услуг. сУПЕР. 1 солодов а. К. Основы финансового риск менеджментa издание
 Скачать 3.6 Mb.
|
|
. Не достигнув сорокалетнего возраста, Рокфеллер со своей фирмой превратился в 249 лидера нефтедобывающей индустрии и крупнейшего транспортировщика нефти в США. В то время по американскому законодательству компаниям разрешалось держать инвестиционный капитал только в том штате, в котором официально был зарегистрирован головной офис компании. Тем не менее, «Standard Oil », головной офис которой находился в Огайо, владела многочисленными заводами и связанными с нефтяным бизнесом компаниями во многих штатах. Рокфеллер нашел решение данной проблеме и в 1879 году «Стандарт ойл», разделила все акции компании между тремя управляющими дочерних компаний, расположенных вне Огайо. Однако всем было понятно, что реально трест управлялся из одного центра. Поэтому законодательное собрание штата Нью-Йорк поручило одному из своих членов, Алонсо Хепберну, провести расследование деятельности нефтяного спрута. Отчет Хепберна раскрыл незаконную деловую тактику Рокфеллера, проводившуюся с целью монополизировать рынок, что противоречило тогдашнему законодательству. После этого отчета деятельность «Стандарт ойл» оказалась под пристальным вниманием широкой публики и правоохранительных органов. Тем не менее, Рокфеллер продолжал свою политику, стремясь стабилизировать нефтяной рынок и наладить поставку дешевого керосина потребителям. В начале 1882 года он принял схему управления, по которой акции входящих в трест 34 компаний, включая компанию-учредителя, были распределены между девятью товариществами. Появился специальный комитет — его членами стали владельцы акций этих компаний. Самому Рокфеллеру принадлежала треть всех акций. Однако в 1890 году Конгрессом США был принят предложенный сенатором Джоном Шерманом антитрестовский закон, который запрещал создание картелей, ограничивающих свободную конкуренцию. Однако юридически акт Шермана был составлен нечетко и допускал немало толкований. Помимо всего, закон вводил ограничения как в области международной торговли, так и в локальных сделках между отдельными штатами. Все это позволило Самуэлю Додду, ведущему юристу Рокфеллера, легко добиться того, что «Стандарт ойл» сохранила свой статус, не нарушая при этом формально акт Шермана. Спустя года в результате судебного расследования, проведенного в Огайо общественным обвинителем Дэвидом Уотсоном, местному филиалу «Стандарт ойл» было приказано выйти из треста. Решение суда основывалось на том, что фирма являлась дочерним филиалом находившейся в Нью-Йорке компании-учредителя, что противоречило законам штата Огайо. Рокфеллер сумел все же отыскать лазейку в законодательстве. Он перевел свой головной офис в штат Нью-Джерси, где местные законы не запрещали компании владеть акциями компаний в других штатах, и тем самым решил возникшую проблему. и эпох Трест «Standard Oil» сохранял доходность своих операций даже во время экономической депрессии, вызванной тотальным обвалом фондового рынка. С изобретением электрической лампы накаливания керосиновые лампы начали быстро выходить из употребления. Однако взамен уже зарождалась новая отрасль промышленности, ставшая гигантским потребителем нефтепродуктов. Речь, разумеется, идет об автомобилестроении, благодаря которому нефтяная промышленность вскоре расцвела как никогда прежде. В 1893 году в результате глубокой депрессии произошел большой отток золота 250 из США, из-за чего под угрозой оказался жестко привязанный к золотому запасу страны американский доллар. Министерство финансов обратилось за помощью к мультимиллионеру Джону Моргану, но для урегулирования ситуации не хватило бы даже его огромного капитала. От экономического краха Америку спасла «Standard Oil», выбросившая в этот момент на рынок огромное количество денег. Однако, несмотря на это, деятельность «Standard Oil», продолжала подвергаться жесткой критике. В 1901 году был убит терпимо относившийся к тресту президент США Уильям Мак-Кинли. Его на посту президента сменил Теодор Рузвельт, отдавший приказ возобновить расследование незаконных действий «Стандарт ойл». На этом фоне основание Рокфеллеровского института медицинских исследований было воспринято широкой публикой как лицемерный шаг, призванный отвлечь общественное внимание от противозаконной деятельности «Стандарт ойл». В 1904году в журнале «Макклюрс» вышла серия очерков Иды Тарбелл под названием «История компании "Стандарт ойл"». В них раскрывался механизм сделок, позволявших тресту сохранять доминирующее положение в нефтяной промышленности, и открыто назывались имена многих действующих лиц. Эти публикации встретили горячий отклик со стороны читателей и подлили масла в огонь критики, направленной против трестов в целом и Рокфеллера в частности. Через пять месяцев федеральное правительство начало судебное расследование деятельности «Стандарт ойл» по обвинению в нарушении антитрестовского закона Шермана. Деятельность головного офиса «Стандарт ойл» в Нью-Джерси признали противоречащей законам штата. «Стандарт ойл» заставили сократить свою деловую активность, отказаться от скидок на транспортировку нефти и права самостоятельно определять цены на свои товары. Помимо всего прочего, был отменен ряд заключенных компанией сделок. Наконец, 15 мая 1911 года Верховный суд США объявил, что трест «Стандарт ойл» должен быть ликвидирован. В соответствии с этим решением нефтяной гигант следовало в течение полугода разделить на 34 компании. В декабре того же 1911 года Рокфеллер оставил пост почетного президента компании. После роспуска треста он стал владельцем четверти всех акций бывшей компании, а также крупнейшим акционером в каждой из вновь образованных фирм. Поскольку цена акций каждой отдельной компании почти удвоилась, доходы Рокфеллера лишь увеличились. Заключение: Изучив достаточно много источников о Джоне Дэвисоне Рокфеллере, я сделала следующий вывод. Многие люди того времени считали Рокфеллера мошенником, им пугали детей, поддерживали тех кандидатов на пост президента, которые выступали против монополии, а именно против «Standard Oil». Однако, на мой взгляд, на стадии зарождения и развития нефтяной отрасли требовался именно такой человек, который бы оптимизировал работу нефтеперерабатывающих заводов, организовал самые выгодные способы транспортировки нефти, смог удерживать цены на нефть на одном уровне. Также Рокфеллер инвестировал значительные средства в разработку новаторских технологий переработки нефти, создал рабочие места для большого количества людей, поддержал экономику страны во время глубокой депрессии. Он говорил: “ Если ваша единственная цель состоит в том, чтобы стать богатым, вы никогда не достигнете ее” и именно этой чертой он 251 отличался от своих конкурентов. Он искал новые способы развития отрасли, рисковал ради создания огромной эффективной компании, не акцентируя внимания исключительно на прибыли. Разумеется существовали и отрицательные стороны: промышленный шпионаж, взрыв заводов конкурентов, заговор с железнодорожными компаниями, запугивание конкурентов – все это тоже имело место на стадии становления компании. Рокфеллер сформировал наиболее обширную из когда-либо существовавших империю благотворительных организаций, включающую Чикагский университет, Колледж Спелмана, Университет Рокфеллера, Музей современного искусства, монастыри и Фонд Рокфеллера. Назову некоторые из достижений данного фонда: финансовая поддержка образования в США «без различия расы, пола или вероисповедания»; создание первой школы общественного здравоохранения; разработка вакцины для предупреждения жёлтой лихорадки; финансирование оригинальных исследований социальных наук; поддерживание создания широкого круга американских и международных культурных учреждений; финансирование развития сельского хозяйства для расширения поставок продовольствия в мире. До самого последнего дня Рокфеллер оставался достаточно экономным человеком, не тратившим большие деньги на свой досуг. Он никогда не ходил в культурно – развлекательные места, считая что они негативно влияют на здоровье. Благодаря своей матери, он был очень религиозным человеком и посещал церковь каждое воскресенье. Также он серьезно относился к спорту и своему здоровью и с момента ухода на пенсию ежедневно играл в гольф. Ядром современной империи Рокфеллеров является нефтяная компания Exxon Mobil (самая дорогая компания в мире - общий показатель рыночной капитализации Exxon Mobil составил около 402 миллиардов долларов в 2013 году) , наследница Standard Oil, а также один из крупнейших банков в США Chase Manhattan Bank. Список используемой литературы: 1.Невинс А. Джон Д. Рокфеллер. Промышленник и филантроп / Пер. с англ. Л. А. Игоревского. — М.: ЗАО Издательство Центрполиграф, 2010. 2.100 человек, которые изменили ход истории. Джон Рокфеллер. - № 76 3.http://ru.wikipedia.org/wiki/Рокфеллер, Джон Дэвисон - Электронный источник 4.http://perfectionlife.com/allan-nevis-dzhon-rokfeller-promyshlennik-i-filantrop/ - 9.8.8. Джон Ло и финансовые риски Введение Джон Ло перевернул всю мировую экономику, впервые в истории заменив полновесные золотые и серебряные монеты бумажными банкнотами. А вся его жизнь похожа на авантюрный роман. Также отмечу что на мой взгляд этот человек как не кто другой был связан с финансовыми рисками. Финансовые риски- это риски связанные с вероятностью потерь финансовых ресурсов Что касается биографии, то мне бы хотелось отметить несколько фактов. Джон Ло родился в 1671 году в Эдинбурге (Шотландия) в семье ростовщика и ювелира. В 1683 году его отец прикупил плохенькое и небольшое поместье Лористон, к которому прилагалось дворянство. Принятый в лучших домах Эдинбурга внешне привлекательный Джон быстро «познакомился со всеми видами распутства». Но 252 скоро Эдинбург ему наскучил, и 20-ти летний Лористон отправился покорять Лондон. В Лондоне Джон (из Лористона ставший просто Ло), видимо унаследовав таланты отца делать деньги, более чем удачно занимался различными спекуляциями с картинами, драгоценностями, ценными бумагами. Кроме того, он разработал собственную систему игры в карты, что часто приносило ему солидные выигрыши. Ко всему прочему «Красавчик» Ло пользовался бешеным успехом у женщин, не отличаясь при этом особенной разборчивостью в любовных связях. Один из его любовных треугольников в апреле 1694 года закончился дуэлью, на которой Ло убил соперника, за что был арестован и приговорен к смертной казни. Однако ему удалось бежать из тюрьмы и выбраться из Англии в славный город Амстердам. Короче говоря, наш герой был феноменально удачлив. В Амстердаме Джон Ло серьезно занялся экономической теорией. Изучив труды банкиров и экономистов того времени, Ло издал книгу, в которой главной причиной экономического застоя определил нехватку денег и предложил наряду с серебряными и золотыми монетами пустить в обращение бумажные банкноты с их обеспечением золотом. По мнению Ло бумажные деньги должен был выпускать особый банк, лучше всего государственный. Ло предлагал свою идею многим европейским государствам, но реализовать её удалось только во Франции. После смерти Людовика XIV в 1715 году во Франции остался роскошный Версаль и совершенно пустая казна. Филипп Орлеанский, регент при малолетнем Людовике ХV, воскликнул после похорон Людовика XIV: «Ну, господа, а теперь повеселимся! После нас хоть потоп!», был неприятно поражен состоянием финансов королевства – госдолг Франции приближался к 3 миллиардам ливров, тогда как ежегодные налоги и подати приносили в казну лишь около 250 миллионов ливров. При этом, как докладывал герцогу начальник Тайной полиции, налогов и податей собирается примерно 750 млн. ливров – разница оседает в карманах различных бюрократов. Естественно, что в данной ситуации регент ухватился за идею Ло, как утопающий хватается за соломинку, и уже в мае 1716 года Джон открывает акционерный (не государственный, как он хотел) банк, имеющий право выпуска бумажных банкнот. При этом бумажные деньги принимались в уплату налогов и свободно разменивались на монеты из драгоценных металлов по их реальной стоимости на дату выпуска. Таким образом, банкноты Ло становились более твердыми, чем золотые и серебряные деньги. На мой взгляд этот процесс показывает нам ярчайший пример системного риска. Выпуск (эмиссия) кредитных денег оказался процессом, очень выгодным для эмитента, однако небезопасным для хозяйствующих субъектов: в случае разорения эмитента, существенный урон несли также и все владельцы эмитированных им денег – ситуация, в которой налицо опасность возникновения «эффекта домино» - цепной реакции банкротств взаимосвязанных хозяйствующих субъектов. Наличие такой опасности в экономике принято именовать системным риском Это была невиданная доселе финансовая авантюра – ведь во всей Франции не было столько золота и серебра для обеспечения выпускаемых Ло бумажных денег. И тем не менее, уже через год после начала выпуска банкнот во Франции начался бурный экономический рост, оживилась умиравшая торговля, возобновилось 253 строительство, за счет ссуд под низкий процент возрождалась и стала развиваться промышленность. Но банк – не единственная и не самая большая из идей шотландца. В начале 1717 года Ло создает акционерную «Компанию Индий», капитал которой намеривался пустить на освоение бассейна реки Миссисипи, называвшейся Луизиана (по имени короля Луи XIV). Эту компанию стали именовать Миссисипской. В августе 1717 года Миссисипская компания начала размещать 200 тыс. акций, причем Ло объявил, что по первичной подписке стоимость акций при номинале в 500 ливров составит всего 250 ливров, и через полгода он выкупит эти акции по номиналу, сколько бы они на тот момент ни стоили на рынке. Акции компании были раскуплены мгновенно, и через полгода их рыночная стоимость в несколько раз превысила номинал. Выкупив акции, Ло положил себе в карман огромную прибыль. Вскоре компания Джона получила монопольное право на торговлю с «обеими Индиями», что лишь повысило спрос и рыночную стоимость акций. Хитрый Ло объявил дополнительную эмиссию 50 тыс. акций на которые поступили 300 тыс заявок. Герцоги, маркизы, графы, прочие виконты и бароны осаждали дом Ло, желая приобщиться к богатствам «Индий», за счет чего секретарь реформатора нажил огромное состояние на взятках от них. Стихийно образовался вторичный рынок акций, фактически первая фондовая биржа в мире. Осознав это, Ло соорудил радом со своим новым роскошным домом павильоны, в которых акциями компании торговали специальные люди, которые сейчас называются «брокеры». Курс акции рос в прогрессии, особенно с учетом того, что в правление компании почетным директором входил глава государства, регент Франции – герцог Орлеанский. Вместе с ростом курса акций росло и благосостояние французов. И, конечно же, самого Ло, который прикупил себе парочку неплохих поместий. Кроме того, Ло получил титул герцога и стал генеральным контролером (министром) финансов, фактически вторым человеком в государстве. Но все хорошее когда-нибудь заканчивается. И это время наступило очень скоро. Дело в том, что увлекшись делами «Миссисипской компании» Ло выпустил из рук управление банком, который к тому времени был переименован в Королевский банк Франции. А почти вся эмиссия банка шла на ссуды, которые тратились на покупку акций компании. «Компания Индий», в свою очередь, размещала все новые и новые выпуски акций, выкупая на вырученные средства гособлигации, став практически единственным кредитором французской казны. Это вполне устраивало регента, который требовал все вес большего выпуска бумажных денег. Да и в самой компании дела шли ни шатко - ни валко. Освоение далеких необжитых территорий Луизианы шло не так быстро, как бы хотелось. Да, действительно, на берегах Миссисипи строились города (в том числе Новый Орлеан, названный в честь герцога Орлеанского), снаряжались исследовательские экспедиции, туда отправлялись корабли с переселенцами. Но какой-либо значимой отдачи из заокеанских владений Франции пока не было. И лишь очень немногие знали, что из-за катастрофической нехватки добровольных переселенцев, регент тайным приказом повелел отправлять в Америку под вооруженным конвоем бродяг, воров, проституток. Однако организованная рекламная компания внушала 254 французам, что корабли компании, идущие в порты Франции, забиты серебром, пряностями, тканями, и прочими богатствами далеких земель. Первый звоночек прозвенел, когда принц де Конти прислал в банк воз банкнот и потребовал обменять их на звонкую монету. Ло бросился к регенту, и тот уговорил своего родственника отказаться от обмена. Этот случай получил широкую огласку, но Конти не пользовался популярностью у населения и его демаршу не придали никакого значения. Тем не менее, наиболее осторожные и предусмотрительные люди начали обменивать банкноты на золото и серебро. И таких людей становилось все больше. Здесь мы можем видеть риск платежеспособности - это риск, обусловленный тем, что в силу неблагоприятных внешних обстоятельств у компании возникают затруднения с погашением долговых обязательств. Крошечный запас драгоценных металлов банка таял на глазах, и в начале 1720 года Ло был вынужден издать указы, ограничивающие размен бумажных денег, а также на них было запрещено покупать ювелирные изделия и драгоценные камни. В мае банкноты были девальвированы в два раза, а с 27 мая 1720 года банк полностью прекратил обмен бумажных денег на монеты. Французы возненавидели Ло. Однажды толпа парижан, требовавших обменять банкноты на золото, чуть не растерзала авантюриста, и Джон попросился пожить в Пале-Рояль, под прямой защитой регента. Вскоре Ло был отстранен от государственных должностей, а к управлению страной вернулся канцлер Дагассо, отправленный в отставку за сопротивление реформам Ло. Первым указом Дагассо предписал Королевскому банку с 10 июня возобновить размен. Французы бросились обменивать свои бумажки, но так как золота и серебра не хватало, обмен осуществлялся и медными монетами. Но и медь была лучше, чем ничего. Страсти у банка разгорались с каждым днем – 9 июля, чтобы народ не разгромил банк, охранявшие его солдаты опустили решетки. Люди начали кидать в них камнями, солдаты ответили ружейным залпом, в результате чего один человек был убит. Через несколько дней в толпе были затоптаны 15 человек. В августе 1720 года Королевский банк был объявлен банкротом, а в ноябре того же года его банкноты аннулированы. Не лучше шли дела и у Индийской компании. Её акции стремительно обесценились, а парламент выдвинул требование судить и казнить предприимчивого шотландца. Но вместо Джона Ло в Бастилию попал его брат – Уильям, однако вина его не была доказана и он был отпущен. 5.Сам же Джон Ло в декабре 1720 года по предписанию регента тайно покинул Францию, и вместе с сыном, оставив жену и дочь, отправился в Брюссель. В Брюсселе жил очень скромно, на пенсию, которую ему выплачивал герцог Орлеанский (во Франции все его имущество было конфисковано). Единственно, что он вывез из Франции – один очень дорогой бриллиант. А ведь во Францию Джон Ло привез 1,6 млн. ливров собственных средств. Которые вложил в банк и компанию. И даже Сен-Симон (противник реформ Ло) писал: «В характере Ло не было ни алчности, ни плутовства». Ло ещё некоторое время тешил себя надеждой, что его вновь позовут во Францию для приведения в порядок финансовых дел, но в 1723 году регент умер, а с ним умерли и надежды Ло на возвращение. 255 Джон Ло умер от воспаления легких в 1729 году в Венеции, написав перед смертью книгу «История финансов времен регентства», которая была издана лишь через 200 лет. А эпитафия Джону Ло звучит так: Под камнем сим шотландец знаменитый. Он превеликим счетоводом был И с помощью системы, им открытой, Всю Францию он по миру пустил. |