Тестирование Финансы. Финансы. Аннотация Предметом
 Скачать 1 Mb.
|
|
Тема 9. Глобальные финансы в мировой экономической системе Вопросы темы: 1. Глобальные финансы и глобальная финансовая система. 2. Международные финансы. 3. Международная финансовая система. 4. Международный финансовый рынок и его структура. 5. Международный фондовый рынок и рынок ценных бумаг, привязанных к золоту. 6. Международный валютный рынок. 7. Международный рынок инвестиций. 8. Международный кредитный рынок. 9. Международный страховой рынок. 10. Международные стандарты и кодексы. Цели и задачи: Цели и задачи изученияданной темы - получение общетеоретических знаний о международной финансовой глобализации; структуре и функционировании международного финансового рынка; унификации международных стандартов деятельности финансовых институтов. В результате успешного изучения темы Вы: Узнаете: о финансовой глобализации и процессе её развития; особенности мировой финансовой системы; основные аспекты и особенность мировых финансов; специфику построения и функционирования финансового рынка и его сегментов; структуру и функционирование международного валютного рынка; структуру и функционирование международного кредитного рынка; структуру и функционирование международного страхового рынка; структуру и функционирование международного фондового рынка и рынка ценных бумаг, привязанных к золоту; институциональную основу финансового рынка и его сегментов. Приобретете следующие профессиональные компетенции: ориентироваться в формировании финансовой глобализации; дифференцировать структуру и сегменты международного финансового рынка; навыки в области фундаментального построения институциональной основы международной финансовой системы. В процессе освоения темы акцентируйте внимание на следующих ключевых понятиях: Международные финансы — совокупность международных валютно-денежных отношений, ведущих к перераспределению части стоимости национальных доходов и национальных богатств между национальными экономиками стран, участвующих в международных экономических отношениях и формирующих международные валютно-финансовые потоки. Международные финансы — механизм движения глобальных финансовых потоков между субъектами мировой экономики. Мировые финансы — совокупность финансов национальных государств и международных финансов в их взаимосвязях и взаимозависимости. Международная финансовая система — форма организации и регулирования денежных потоков, закрепленная нормами международного права, международными и региональными соглашениями, национальным законодательством стран — участниц международных финансовых отношений. Хеджеры — участники мирового финансового рынка, которые используют инструменты рынка деривативов для страхования курсового (ценового) риска, риска трансферта. Спекулянты — заключают соглашения исключительно с целью заработать на благоприятной динамике курсов. Они осуществляют куплю (продажу) контрактов, чтобы позднее продать (купить) их по более высокой (низкой) цене. Трейдеры – юридические и физические лица, использующие колебания курса одного или нескольких контрактов, который достигается куплей контрактов (или ценных бумаг), когда можно ожидать повышение их цены, и продажей при ее обратном движении. Арбитражеры - профессиональные участники рынка, использующие колебания курса одного или нескольких контрактов (иностранных валют), в разное время или на разных рынках (например, между форвардным курсом на валютном рынке и курсом соответствующего валютного фьючерса), что достигается путем одновременной продажи относительно переоцененного и купли относительно недооцененного инструмента. Еврооблигации - облигации, выпущенные эмитентом из определенной страны при посредничестве международного синдиката андеррайтеров (распространителей) и размещаемые одновременно в нескольких странах мира без предварительной государственной регистрации в них. Варранты в золоте (gold warraпts) - ценные бумаги, закрепляющие за владельцем право приобретения определенного количества золота по заранее оговоренной цене на будущую дату с уплатой премии эмитенту. Международный валютный рынок -совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату. Международные инвестиции – международное распределение материальных, финансовых, трудовых и интеллектуальных ресурсов с целью обновления технологической структуры общественного производства. Теоретический материал по теме Вопрос 1. Глобальные финансы и глобальная финансовая система. Глобализация представляет собой качественно новый этап развития международного хозяйства, определяющим фактором которого является доминирование транснациональных корпораций и глобального финансового капитала. Мировое экономическое сообщество из совокупности в различной степени взаимосвязанных национальных экономик превратилось в целостную экономическую систему, причем в ходе этого процесса роль ведущих и определяющих заняли международные отношения, а не национальные. При этом сами международные экономические отношения переросли из межстрановых во внестрановые отношения, которые уже не могут быть эффективно урегулированы только национальными государствами, а требуют вмешательства международных финансовых организаций. Развитие процесса финансовой глобализации на протяжении 1990— 2010-х годов происходило в направлениях расширения финансовых рынков, усложнения финансовых институтов и инструментов, увеличения степени взаимозависимости между странами. Первые этапы глобализации пришлись на конец XV в. и связаны с экспедициями М. Поло и X. Колумба. К концу XIX в. глобализационные процессы стали ярко выраженными. В частности, о высоком уровне интернационализации свидетельствует тот факт, что отношение объема мировой торговли к совокупному валовому продукту 1913 г. было превышено только в 1970 г. Далее выделяют следующие этапы развития глобализации: конец XIX в. — начало ХХ в. Техническая революция, проявившаяся в создании двигателя внутреннего сгорания, телефона, телеграфа и других технических изобретений, привела к снижению транспортных издержек (что позволило увеличить объемы мировой торговли и снизить тарифы). Экспансия мировой торговли вызвала движение потоков капитала между Западной Европой и Америкой, сопровождавшееся миграцией населения; 1914-1950-е годы. Период между двумя мировыми войнами характеризовался активным протекционизмом и приостановлением процессов глобализации; 1950-1980-е годы. Мероприятия, предпринимавшиеся после Второй мировой войны, позволили восстановить объемы мировой торговли. Развитие информационно-коммуникационных технологий помогло сделать качественный прорыв в развитии мирового сообщества. Последний этап глобализации начался в середине 1980-х годов под влиянием либерализации контроля над капиталом во многих странах, что позволило усилить мобильность капитала как фактора производства и привело к преимущественному развитию финансовой глобализации. Важным фактором, усилившим глобализационный процесс, является переход от деления мира на два лагеря (капиталистический и социалистический) к делению стран по принципам «центр и периферия», «субъекты и объекты», доноры и реципиенты» глобализации). Воздействие глобализации на национальную экономику усиливается: начиная со слабого воздействия в период до индустриальной революции, через намеренно ослабленное в промышленно развитых странах в Бреттон-Вудский период и заканчивая сильным влиянием в настоящее время. Итак, рекордный уровень разрыва между богатым «Севером» и бедным «Югом» зафиксирован в 1970-х годах, когда эпоха глобализации еще не началась, а в дальнейшем, в 1990-2000 гг., в условиях глобализации, отрыв мирового авангарда от арьергарда стал сокращаться. В настоящее время происходят кардинальные изменения на планете, мир становится многополярным, и некогда утратившие свое первенство супергосударства — Индия и Китай — вновь могут стать лидерами мирового развития. Э. и Х. Тоффлеры в своей книге «Революционное богатство: Как оно будет создано и как оно изменит нашу жизнь» пишут: «Роль знаний в сознании богатства неизменно возрастает и сейчас готовится подняться на более высокий уровень, преодолеть все мыслимые преграды, по мере того как все больше и больше стран мира подключаются к глобальному мозговому банку, который постоянно растет, постоянно меняется и становится все более доступным. И в результате все мы — и бедные, и богатые — будем жить и работать в условиях революционного богатства и его последствий». XXI век поставил перед мировой экономикой новые задачи, которые сформировались в результате глобальных изменений, произошедших в мировом хозяйстве, характеризующихся установлением новых экономических, финансовых и политических связей между государствами и крупными предприятиями и банками. Мировая система финансовых рынков стала функционировать на глобальном уровне (рис. 20).  Рис. 20. Основные направления финансовой глобализации С развитием внешнеэкономических связей, их глобализацией и переплетением финансовых потоков между странами большое значение приобретают различие и связь между такими понятиями, как мировой, международный и национальный финансовые рынки. Локальные макроэкономические факторы, определяющие участие национальных финансовых рынков в функционировании международного финансового рынка, не только отражают состояние национальной экономики, но и подтверждают готовность национального рынка интегрироваться в международный финансовый рынок. Глобальные макроэкономические факторы отражают тенденции и перспективы развития мировой системы хозяйства, стремительная интернационализация которой – основной фактор развития рынка. Факторы мировой геополитики, направления которой вырабатываются мировым сообществом, отражают в основном интересы промышленно развитых стран. Международный финансовый рынок расширяет возможности национальных рынков, создавая условия для перелива инвалютных ресурсов между ними. При этом национальные финансовые рынки не всегда могут обеспечить их участникам необходимое разнообразие инвалютных инструментов. Сформировалась мировая финансовая сеть, соединяющая ведущие финансовые центры разных стран. Она связала Нью-Йорк и другие ведущие финансовые центры, включая Лондон, Токио и Цюрих. Лондон стал ведущим центром евровалюты. Токийский рынок ценовых облигаций стал более популярным в последние годы благодаря большим объемам сбережений и избытку капитала в Японии. Цюрих является ведущим рынком иностранных облигаций, главным образом благодаря анонимности зарубежных депозитов. Другие международные финансовые центры, такие как Франкфурт, Амстердам, Париж, Гонконг, Багамские острова, Каймановы острова, выполняют различные функции, связанные сдвижением мировых потоков капитала, выраженных не только и не столько безналичными деньгами, сколько оборотом наличного капитала. Вопрос 2. Международные финансы. Международные финансы — этосовокупность международных валютно-денежных отношений, ведущих к перераспределению части стоимости национальных доходов и национальных богатств между национальными экономиками стран, участвующих в международных экономических отношениях и формирующих международные валютно-финансовые потоки. Сфера мировых финансов стала источником разработки новых финансовых методов и инструментов. Это оказало влияние на региональные финансовые системы и способствовало интеграции региональных финансовых рынков. Тенденции, подразумевающие движение товаров, услуг, капиталов и людей, способствуют интеграционным процессам в мировой экономике. Глобализация бизнеса и растущая потребность в мировых финансах стали отличительными чертами, характерными для 1980-1990-х годов; эти тенденции сохранят свою значимость и в начале XXI в. При характеристике мировых финансов необходимо рассмотреть их основные аспекты (рис. 21)и главные структурные тенденции(рис. 22).  Рис. 21. Основные аспекты анализа мировых финансов  Рис. 22. Основные структурные тенденции международных финансов Международные финансы функционируют как глобальный механизм циркуляции денежных потоков. Глобальность международных финансов состоит в охвате ими всей мировой экономики. Они связаны со всеми национальными финансами, международными экономическими структурами и институтами. Развитие международных финансов обусловлено комплексом процессов мирового политического и экономического развития и оказывает влияние на аспекты эти процессы. Единствомеждународных финансов выражается в том, что все международные финансовые потоки тесно связаны друг с другом. Изменение любого из них влияет на другие потоки. Целостность международных финансов выражается в единой экономической природе международных денежных потоков и основных закономерностей их развития. Целостность международных финансов делает возможным международное движение капитала и способствует развитию международных финансовых отношений. Вопрос 3. Международная финансовая система. Мировая финансовая системавключает в себя национальные финансовые системы и объединяющую их международную финансовую систему, в которой часть национальных финансовых потоков вливается в международные валютно-финансовые потоки, участвуя в формировании финансовых ресурсов каждого сотрудничающего государства (рис. 23).  Рис. 23. Мировая финансовая система Международная финансовая система — это форма организации и регулирования денежных потоков, закрепленная нормами международного права, международными и региональными соглашениями, национальным законодательством стран — участниц международных финансовых отношений. Характер функционирования и стабильность международной финансовой системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, интересам ведущих стран и общей расстановке политических и экономических сил на мировой арене. Основными функциями международной финансовой системы являются: 1) унификация форм международных финансовых отношений, облегчающая выход на мировой рынок для максимально широкого круга участников экономической деятельности; 2) обеспечение стабильного функционирования международных финансовых отношений. Реализация этих функций достигается посредством унификации системы международных расчетов; регулирования международной валютной ликвидности; унификации международных правил кредитования, страхования, инвестирования и фондовых операций; регламентации режимов валютных курсов; установления или отмены валютных ограничений; создания и функционирования международных финансовых организаций. Эффективность выполнения международной финансовой системой своих функций оказывает непосредственное воздействие на международное движение товарно-денежных потоков. Финансовая глобализация определяет специфику функционирования международных финансов на современном этапе их развития, заключающуюся в том, что впервые в мировой истории международные финансы не столько определяются национальными, сколько сами влияют на финансы отдельных стран. Вопрос 4. Международный финансовый рынок и его структура. Международный финансовый рынок - это совокупность операций по купле-продаже финансовых инструментов (валют, международных ценных бумаг, кредитов и страховых продуктов) на глобальном мировом экономическом пространстве в непрерывном режиме времени. Мировой финансовый рынок сформировался под воздействием таких факторов, как увеличение объемов внешних операций на национальных и региональных финансовых рынках; появление новых способов мобилизации капиталов; универсализации и диверсификации деятельности транснациональных банков и корпораций. Функции международного финансового рынка. Ключевая функция международного финансового рынка – перераспределение между странами свободных финансовых ресурсов для эффективного развития мирового хозяйства. Обеспечивая куплю-продажу финансовых инструментов, международный финансовый рынок выполняет следующие функции. 1. Аккумулирование денежных потоков в форме сбережений и их инвестирования. Благодаря международному финансовому рынку сбережения инвестируются, т.е. превращаются в функционирующий капитал. Инвестирование — это передача владельцами сбережений своих средств в пользование компаниям и государствам в целях получения доходов. На международном финансовом рынке происходит продажа собственных средств владельцами сбережений и покупка этих средств компаниями и международными организациями. 2. Формирование цен на финансовые инструменты. На формирование цены финансового актива влияют надежность заемщика, срок отчуждения средств у инвестора, валюта, в которой осуществляются инвестиции, и ряд других факторов. Формирующаяся под влиянием рыночных законов спроса и предложения цена международного финансового инструмента увязывает интересы инвестора с интересами получателей средств. 3. Регулирование международных финансовых потоков. Международный финансовый рынок расширяет возможности национальных финансовых рынков, формируя условия для оперативного перелива средств между ними. Кроме того, национальные финансовые рынки в силу ограниченности их объемов не всегда могут обеспечить их участникам необходимое разнообразие финансовых инструментов. Международный финансовый рынок позволяет расширить состав инструментов, доступных участникам рынка. По финансовым инструментам, которые продаются и покупаются на рынке, выделяются пять основных секторов: валютный, кредитный, фондовый, инвестиционный и страховой (рис. 24). Их границы весьма подвижны.Многие инструменты современного международного финансового рынка сочетают элементы нескольких его секторов.  Рис. 24. Сегменты международного финансового рынка (доля в %) |