управление рисками инновационных преоктов. Диссертация по направлению подготовки 38. 04. 08 Финансы и кредит
 Скачать 172.93 Kb.
|
Глава 3. Эмпирические расчеты эффективности инновационного проектаВ настоящей главе рассматривается практический пример управления рисками инновационного проекта машиностроительной компании. Описание инновационного проектаПроект «Электромеханический привод М135», далее проект, – проект по созданию компанией АО «Приводные механизмы СПб» серийного производства силовых электромеханических приводов (ЭМП). ЭМП М135 – высокоточный привод линейного перемещения с ходом штока 135мм. Согласно техническому заданию на проект планируется, что высокие характеристики привода будут достигнуты благодаря применению в основе его конструкции ролико-винтового редуктора (РВР) – разработанного компанией инновационного технического решения. Конкурентами компании «Приводные механизмы СПб» будут являться производители электромеханических, гидравлических и пневматических приводов на базе ролико-винтовых и шарико-винтовых передач. Использование созданной инновации в компонентной базе привода обеспечивают его функционирование с лучшими в сравнении с аналогами показателями скорости, надежности и ресурса. Высокая производительность и точность создаваемого привода в сочетании с его малыми габаритами открывают для компании возможность занятия определенной ниши на рынке электроприводов для отраслей станкостроения и промышленного оборудования, средств автоматизации производства, робототехники. Компания «Приводные механизмы СПб» самостоятельно разрабатывает все основные компоненты привода, за исключением электродвигателя. Разработка технологических процессов, написание управляющих программ и настройка-отладка производства также осуществляются силами сотрудников компании. АО «Приводные механизмы СПб» имеет существенный опыт постановки на производство новой продукции, что помогает заблаговременно планировать мероприятия по управлению всеми видами рисков, связанных с проектом. Проект осуществляется за счет собственных средств компании, без привлечения заемного финансирования. Продолжительность инвестиционной стадии проекта составляет два года. Продажи приводов начнутся с третьего года проекта. Предполагается, что приводы, произведенные в рамках установочной партии, реализованы не будут. В рамках мероприятий по выходу на рынок будут изготовлены выставочные и демо-образцы приводов (бесплатные образцы для заказчиков). Этапы проекта, периоды их осуществления и требуемые инвестиции приведены в таблице 4. В таблице 4 и далее в работе использованы принятые в промышленности сокращения: ТТ – технические требования, РКД – рабочая конструкторская документация, ТП – технологический процесс, УП – управляющая программа, ОО – опытный образец. В настоящем году компания занимается проектирование и разработкой привода. Решение о запуске серийного производства приводов на базе РВР или о приостановке проекта будет принято в конце года в зависимости от результатов испытаний опытных образцов. Вероятность того, что испытания пройдут успешно, менеджмент компании оценивает в 80%. Реализация этапов оснащения производства, отработки технологии и квалификационных испытаний не предполагает неопределенностей, которые способны существенно повлиять на проект. В компании уверены, что, благодаря значительному опыту запуска серийного изготовления подобных продуктов, показатели эффективности производства вновь создаваемого привода будет близки к целевым значениям. Таблица 4. Этапы осуществления Проекта и требуемые инвестиции (руб.)
Компания прогнозирует два возможных сценария развития продаж привода: умеренно-оптимистический – с вероятностью 40%, и умеренно-пессимистический – с вероятностью 60%. С учетом описанных выше вариантов развития проекта проведена его оценка с применением DCF-метода. Менеджмент компании также рассматривает возможности внесения изменений в ход развития проекта в случае наступления рисковых событий при осуществлении его оставшихся этапов. В ситуации, если испытания опытных образцов не подтвердят каталогизируемые или ресурсные характеристики привода, проект будет приостановлен на неопределенный срок. При реализации оптимистичного сценария продаж менеджмент компании планирует создать дополнительные производственные мощности для увеличения объемов выпуска приводов. При пессимистичном сценарии развития продаж изменения в проект вноситься не будут. Незагруженные производственные ресурсы, скорее всего, в дальнейшем будут использоваться компанией для производства другой продукции, но этот фактор в оценке рассматриваемого проекта не учитывается. В таблице 5 зафиксированы основные варианты осуществления проекта в зависимости от наступления рисковых событий. Таблица 5. Варианты осуществления проекта в зависимости от наступления рисковых событий
Оценка проекта с учетом возможностей внесения изменений в план его реализации проведена с использованием биноминальной модели Кокса-Росса-Рубинштейна и модели Блэка-Шоулза. Возможность приостановки проекта в случае неудачных испытаний опытных образцов рассматривается в расчетах как опцион на выход из проекта, а возможность увеличения объема продаж при высоком спросе на приводы – как опцион на расширение проекта. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||