Мэо экзамен. Экзаменационные вопросы по курсу международные экономические отношения
 Скачать 2.35 Mb.
|
|
18. Эклектическая парадигма “OLI” Д. Даннинга. 1970 г Данная парадигма называется эклектической, так как Даннинг в своём труде создал агрегированную модель, объединившую теории вывоза капитала Хаймера, теорию несовершенной конкуренции Кейвза, теорию ЖЦТ Вернона и др. (Синтез всех существовавших ранее концепций ПЗИ) Согласно этой модели, фирма начинает производство товара или услуги в зарубежной стране, потому что у нее одновременно имеются 3 предпосылки: 1) Ownership-specific advantages Первое соображение, преимущества владения, включает конфиденциальную информацию и различные права собственности компании. Они могут включать брендинг, авторское право, товарный знак или патентные права, а также использование внутренних навыков и управление ими. Преимущества владения обычно считаются нематериальными. Они включают в себя то, что дает конкурентное преимущество, например репутацию надежного поставщика. 2) Location-specific advantages Преимущество местоположения – второе необходимое преимущество. Компании должны оценить, есть ли сравнительные преимущества выполнения определенных функций в конкретной стране. Часто фиксированные по своей природе, эти соображения относятся к доступности и стоимости ресурсов при работе в одном месте по сравнению с другим. Преимущество местоположения может относиться к природным или созданным ресурсам, но в любом случае они, как правило, неподвижны, что требует партнерства с иностранным инвестором в этом месте для использования в полной мере. 3) Internalization advantages Наконец, преимущества интернализации сигнализируют о том, что для организации лучше производить конкретный продукт собственными силами, чем заключать контракты с третьей стороной. Иногда для организации может быть более рентабельным работать из другого места на рынке, в то время как она продолжает выполнять работу своими силами. Если компания решить передать производство на аутсорсинг, это может потребовать заключения партнерских соглашений с местными производителями. Однако выбор аутсорсинга имеет финансовый смысл только в том случае, если компания-подрядчик может удовлетворить потребности и стандарты качества организации с меньшими затратами. Возможно, иностранная компания также может предложить более глубокое знание местного рынка или даже более квалифицированных сотрудников, которые смогут производить лучший продукт. Пример из реального мира Согласно Research Methodology, независимой исследовательской и аналитической компании, эклектическая парадигма была применена Shanghai Vision Technology Company в своем решении экспортировать свои 3D-принтеры и другие инновационные технические предложения. В то время как их выбор серьезно учитывал недостатки более высоких тарифов и транспортных расходов, их стратегия интернационализации в конечном итоге позволила им преуспеть на новых рынках. 19. Основные стадии траектории инвестиционного развития. В 1994 г. Даннинг вместе с голландским ученым Наруллой предложили теорию путей инвестиционного развития. Согласно ей развитие страны происходит через пять этапов (фаз), классификационными признаками которых является готовность принимать и экспортировать ПИИ. Базой анализа служит эклектическая теория OLI-преимуществ. Первая фаза пути инвестиционного развития страны происходит при практическом отсутствии OLI- преимуществ. В стране развиты только низкотехнологические производства, а государство активно защищает внутренний рынок от импорта и ПИИ (Африка). Сравнительные преимущества страны недостаточны для привлечения ПЗИ, кроме инвестиций в природные ресурсы. Недостаток созданных активов в результате: узости внутренних рынков, неудовлетворительной экономической политики государства, неразвитости инфраструктуры (особенно транспорта и коммуникаций), недостаточно квалифицированной рабочей силы, низких доходов населения, военной угрозы и тд. Капитал в форме ПЗИ также не вывозится. Иностранные фирмы предпочитают вести экспортно- импортные операции с такими рынками или заключать кооперационные соглашения с местными фирмами. Роль государства на первой стадии: • Создание инфраструктуры и повышение качества рабочей силы • Проведение экономической и социальной политики, стимулирующей спрос • Защита местных производителей – протекционизм и экспортные субсидии Во второй фазе начинается медленный прирост ПИИ, растет местный рынок, повышается конкурентоспособность местных фирм, частично либерализуется ПИИ-политика. Импорт капитала начинает расти, в то время как экспорт ПЗИ остается на незначительном уровне. Внутренний рынок и покупательная способность постепенно растут, что делает привлекательным сотрудничество с некоторыми местными фирмами. Импорт капитала в природные ресурсы и сырьевые товары, в трудоемкие низкотехнологичные производства и легкую промышленность. Инвестиции носят импортозамещающий характер. Появляются экспортоориентированные отрасли и возникают сравнительные преимущества для привлечения ПЗИ. Формирование кластера поддерживающих отраслей вокруг сырьевого сектора, государство стимулирует приток инвестиций в кластеры. Индекс чистого вывоза капитала, т.е. соотношение экспорта и импорта капитала ухудшается, импорт капитала немного превышает экспорт ПЗИ. К концу стадии темпы роста импорта и экспорта начинают сближаться. Роль государства на второй стадии: • Создание инфраструктуры • Экспортные субсидии и закупка технологий • Содействие внутренним инвестициям путем тарифных и нетарифных барьеров В третьей фазе начинается экспорт ПИИ, увеличиваются L-преимущества местных фирм. Государственная ПИИ-политика становится либеральной, а экономика экспортоориентированной. Постепенное снижение темпов роста импорта капитала и повышение темпов его вывоза. Растет индекс чистого вывоза капитала. Технологические ресурсы сосредоточены на производстве стандартной продукции. Доходы населения растут, растет спрос на товары более высокого качества. Капитал вывозится в страны с низким уровнем инвестиционного развития. Иностранные компании вынуждены совершенствовать свои сравнительные преимущества – управленческие, маркетинговые, технологические. Увеличивается емкость рынка и растет экономия на масштабах. Роль государства на третьей стадии: − Стимулирует вывоз капитала в тех отраслях, где национальные фирмы обладают конкурентными преимуществами, а сравнительные преимущества страны слабы − Создает привлекательные условия для инвестиций в тех отраслях, где сравнительные преимущества страны сильны, а конкурентные преимущества у фирм слабы. В четвертой фазе экспорт ПИИ опережает импорт, страна захватывает лидерство в некоторых высокотехнологичных отраслях (НИС). Накопленные инвестиции страны за рубежом превышают или равны накопленным иностранным инвестициям внутри страны. Местные фирмы эффективно конкурируют с иностранными на своем рынке и способны конкурировать за рубежом. Используются оригинальные технологии. Растет капиталоемкое производство, так как стоимость капитала становится ниже стоимости труда. Сравнительные преимущества почти полностью базируются на собственных активах. Роль государства на четвертой стадии: • Создает условия для либерализации рынка • Развивается антимонопольное законодательство В пятой фазе экспорт и импорт ПИИ начинают расти, утверждается мировое лидерство при либеральной ПИИ- политике и стимулировании экспорта ПИИ (США). Вывоз и ввоз капитала выравниваются, но темпы их роста увеличиваются. Стирается национальная принадлежность ТНК. Растет торговля между странами, производящими схожую продукцию. ТНК игнорируют национальные интересы и направляются в те страны, где лучше условия для получения прибыли. Конкурентные преимущества ТНК зависят от покупки активов и эффективного управления ими. Преобладают слияния и поглощения, стратегические альянсы. Возникают финансовые альянсы между компаниями, производящими аналогичную продукцию. Роль государства на пятой стадии: • Формулирует условия для деятельности ТНК • Разрабатывает макроэкономическую стратегию развития страны • Создает условия для функционирования рынков. 20.Факторы, определяющие размещение ПИИ в принимающих странах. В соответсвии с конференцией ООН по торговле и развитию выделяют следующие факторы , содействующие размещению ПИИ в принимающей стране 1)наличие государственных программ экономического развития и отраслевых программ 2) участие государства в региональных интеграционных объединениях 3) наличие специальных (особых) экономических зон 4) степень защиты внутреннего товарного рынка ( чем выше , тем больше инвестиций) 5) наличие гарантий для иностранного инвестора 6) либерализация национальных рынков капитала 7) размер внутреннего рынка страны 8) предсказуемость законодательных изменений 9) уровень квалификации рабочей силы и способность освоения новых знаний и технологий 10) уровень инфляции 21. Особенности вывоза капитала в форме ПИИ на современном этапе. Объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в мире в 2020 году из-за пандемии коронавируса сократился на 42% по сравнению 2019 годом и составил 859 миллиардов долларов, вернувшись на уровень в 1990-х годов, говорится в докладе Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД). Спад в развивающихся странах был относительно измерен на уровне минус 12% и составил 616 миллиардов долларов. Доля развивающихся стран в мировых ПИИ достигла 72% — это самый высокий показатель за всю историю. Тенденции периода 2010-2010: В начале период начался с подъема мировой экономики после кризиса, произошло увеличение объемов потоков ПИИ (с 2011 по 2015 года рост, а далее сокращение до 1297 млрд долл в 2018). По сравнению с предыдущими годами, объем ПИИ в мире, как и в течение 2-х лет, продолжил сокращаться (на 13% до 1,3 трлн долларов). Причина: многонациональные предприятия США возвращают некоторую часть накопленной прибыли, что связано с проведением реформ, которые начал Дональд Трамп (в частности, налоговые реформы, которые заключаются в снижении бремени налогообложения, наподобие тех, которые проводил Буш). Вместе с мировыми показателями продолжил сокращаться приток ПИИ в развитые страны (–27%, что является минимумом 2004 г.). В Европе это произошло в основном за счет Брекзита в Великобритании, поскольку инвесторы не уверены в будущем вложенных средств, а также отзыва капитала США. Приток иностранных инвестиций в развивающихся странах остался практически на прежнем уровне (увеличился на 2%). Причем если рассматривать текущую долю ПИИ, приходящихся на развивающиеся страны, то она значительно повысилась за счет сокращения ее в развитых странах, а также большего объема инвестиций, приходящегося на их долю, и составляет 54%. Если обратить внимание на динамику притока ПИИ в мире и по экономическим группам стран, заметно определяющее влияние развитых стран, поскольку траектория линии их показателей почти полностью повторяет траекторию мировых, что происходит за счет стабильности динамики ПИИ в развивающихся странах. Наибольшее увеличение наблюдается в регионах Африки (11%), но инвестиции в них нацелены на освоение природных ресурсов, и лишь малая часть диверсифицирована. В Азиатских развивающихся странах увеличение составило 4% за счет удвоение суммарной стоимости проектов В латиноамериканских и странах Карибского бассейна приток ПИИ уменьшился на 6%. Объемы инвестиционного притока в наименее развитые страны составили 24 млрд долларов, что показывает их рост в сравнение с 2017 г., а в государствах с транзитивной экономикой, в свою очередь, наметился спад притока ПИИ (–28%), по большей части из-за того, что потоки ПИИ в России сократились на 49%. Если рассмотреть динамику ПИИ, начиная с экономического кризиса, то заметно, что эта тенденция «вялости» прослеживается на протяжении всего периода. Это можно объяснить тем, что начала сокращаться доходность ПИИ, а также появилась возможность вложения средств в активы с меньшей стоимостью. Так, чтобы ее увеличивать, инвесторы стремятся занять наиболее перспективные ниши. Заметны большие вливания ПИИ в отрасли технологий, фармацевтики, автомобилестроения, связанные с НИОКР. Причем, несмотря на текущие большие объемы инвестиций, они стабильно растут, это означает, что компании видят их большой потенциал. И, безусловно, существуют лидеры своих сфер, за счет которых этот рост и становится столь заметным. Так, 1/3 всех ПИИ, проводимых частным сектором, приходится на компании, входящие в 100 крупнейших МНП. Показательная тенденция наблюдается также в правовой области инвестирования. Несмотря на то, что увеличивается влияние новаторских решений, а также истекают сроки у многих устаревших соглашений, большую долю все же составляют именно последние. Это может быть обусловлено тем, что современные способы осуществления ПИИ, касающиеся их проблемы и т.п. не кардинальным образом отличаются от тех, что были в прошлом, и, несмотря на появление новых масштабных отраслей, ПИИ в которые требуют определенного регулирования, нет необходимости значительное пересматривать основные положения прямого иностранного инвестирования 22. Участие российских корпораций в международном движении капитала. Вывоз капитала – трансграничное движение факторов производства капитала в другие страны государствами, фирмами или частными лицами с целью более выгодного его использования. Вывоз капитала – инвестиция с целью получения прибыли за границей в рамках проектов. Предполагает возврат инвестиций в страну, репатриацию прибыли. Предпосылки международного движения капитала: Неравномерность размещения капитала. Сбережения и инвестиции не совпадают разных странах Различный инвестиционный климат. Налоговая система, бюрократический аппарат Различная эффективность капитала в разных страна Вывоз капитала из России Долгие годы одна из важнейших проблем для страны. Активы, заработанные предпринимателями в России, вместо того чтобы быть инвестированы в национальную экономику, в больших объемах вывозятся за рубеж, стимулируя экономическое развитие других стран. В 2020 году чистый отток капитала из России составил более 47 млрд долл, по данным ЦБ . Бегство капитала – вывоз без намерения репатриации, не регулируется в отличие от вывоза. Минусы: недополучение налогов в бюджет, недополучение инвестиций в стране, неконтролируемое происхождение капитала, возможность бегства нелегального капитала, порча имиджа страны, усиливает нестабильность финансового рынка. Каналы бегства в России: − Оффшорные компании − Мнимые сделки − Получение разрешения ЦБ − Выдача кредитов за рубеж − Использование пробелов в законодательстве Три составляющие экспорта российского капитала: − Вывоз капитала за рубеж с целью укрепления торговых позиций российских компаний за рубежом – улучшает торговые позиции страны и позволяет получать экспортную выручку и доходы от вложения капитала за рубежом; − Незаконный вывоз теневого капитала – ущемляются интересы государства, масштабы не зависят от инвестиционного климата в стране, так как не могут инвестироваться в ней; − Вывоз законно полученных доходов из-за неверия в перспективы российской экономики, больших коммерческих рисков или угрозы захвата бизнеса. |