Котельникова финансы. КОТЕЛЬНИКОВА - финансы. И управленческий учет
 Скачать 2.76 Mb.
|
|
Классификация денежных поступлений и выплат по видам деятельности Операционная деятельность Денежные поступления Денежные выплаты От продажи товаров и услуг Оплата запасов, заработной платы Выплата процентов и налогов Прочие выплаты Инвестиционная деятельность Денежные поступления Денежные выплаты Продажи основных средств и других долгосроч- ных активов Возврат финансовых вложений Покупка основных средств и других долгосрочных активов Финансовые вложения Финансовая деятельность Денежные поступления Денежные выплаты Продажи собственных акций Выпуск облигаций Получение кредитов Выкуп собственных акций Погашение облигаций Возврат основной суммы кредитов Для составления отчета в части операционной деятельности используются два метода: прямой и косвенный. В результате применения обеих методов рассчитывается один и тот же итоговый показатель «чистые денежные средства от операционной деятельности», однако пря- мой и косвенный методы применяют различный порядок раскрытия показателей, используе- мых при расчете (рис.4.4, табл. 4.4–4.7). Информацию о денежных потоках в разрезе финан- совой и инвестиционной деятельности можно представить только прямым методом. Методы формирования денежных потоков КОСВЕННЫЙ МЕТОД ПРЯМОЙ МЕТОД 1.Чистая прибыль корректируется с учетом тех показателей отчета о прибылях и убытках, которые не влияли на величину денежных потоков. 2.Производятся расчеты, позволяющие перейти от чистой прибыли к чистым денежным средствам от операционной деятельности. 1.Показатели, представленные в отчете о прибылях и убытках, в соответствии с методом начисления корректируются в соответствии с кассовым методом. 2. Раскрываются основные виды поступлений и выплат денежных средств от операционной деятельности. Рис. 4.4. Пересчет чистой прибыли в чистые денежные средства от операционной деятельности 67 Таблица 4.4 Сравнительный бухгалтерский баланс компании на 31 декабря 2009 года, тыс. руб. Статьи баланса 2009 г. 2008 г. Изменения Краткосрочные активы Дебиторская задолженность 30 000 39 000 9000 Уменьшение Расходы будущих периодов 15 000 10 000 5000 Увеличение Запасы 20 000 18 000 2000 Увеличение Краткосрочные обязательства Задолженность поставщикам 18 000 12 000 6000 Увеличение Задолженность по процентам 6000 2000 4000 Увеличение Задолженность по налогам 3000 5000 2000 Уменьшение Таблица 4.5 Отчет о прибылях и убытках компании за 2009 год, тыс. руб. Выручка Выручка от реализации товаров 400 000 Доход от продажи земли 20 000 Итого выручки 420 000 Расходы Себестоимость проданных товаров 280 000 Операционные расходы 75 000 Расходы на амортизацию основных средств 15 000 Расходы по процентам 8000 Расходы по налогу на прибыль 7000 Итого расходов 385 000 Чистая прибыль 35 000 Таблица 4.6 Отчет о движении денежных средств компании в разрезе операционной деятельности (косвенный и прямой метод), тыс. руб. Косвенный метод Прямой метод Чистая прибыль 35000 Расходы на амортизацию основных средств 15000 Доход от продажи земли (20000) Уменьшение дебиторской задолженности 9000 Увеличение расходов будущих периодов (5000) Увеличение запасов (2000) Увеличение кредиторской задолженности 6000 Увеличение задолженности по процентам 4000 Уменьшение задолженности по налогам (2000) Поступление денежных средств от кли- ентов 409000 Выплаты денежных средств Поставщикам (276000) На операционные расходы (80000) По процентам (4000) По налогу на прибыль (9000) Чистые денежные средства от операционной деятель- ности 40000 Чистые денежные средства от операци- онной деятельности 40000 68 Таблица 4.7 Пересчет показателей отчета о прибылях и убытках в денежные потоки от операционной деятельности, тыс. руб. Статьи Метод на- числения Прибавить Вычесть Денежные потоки Продажи 400 000 9000 Деб. задолж. 409 000 (+) Доход от продажи земли 20 000 20000 Доход -0- Себестоимость проданных товаров 280 000 2000 Запасы 6000 Задолж. пост. 276 000 (-) Операционные расходы 75 000 5000 Расх. буд. пер. 80 000 (-) Амортизация основных средств 15 000 15000 Амортизация -0- Расходы на выплату про- центов 8000 4000 Задолж. по процентам 4000 (-) Расходы по налогу на прибыль 7000 2000 Задолж. по налогам 9000 (-) Чистая прибыль 35 000 Денежные средства от операционной дея- тельности 40 000 Отчет о движении денежных средств, составленный прямым методом на основе инфор- мации, полученной путем корректировок статей доходов и расходов, по сути, представляет со- бой отчет о прибылях и убытках, составленный кассовым методом. Информация о движении денежных средств представляет основу для анализа о направлении развития компании. Компа- ния может получать денежные средства из внутренних источников путем осуществления ус- пешной операционной деятельности и эффективной инвестиционной политики или из внешних источников путем заимствований или эмиссии дополнительных акций. В долгосрочной перспек- тиве поступления денежных средств от операционной деятельности должны возрастать. Ни кре- диторы, ни акционеры не будут долго поддерживать потребности компании в деньгах, если она не будет производить денежные средства из внутренних источников. Вполне возможно получить представление о внутренних источниках получения де- нежных средств путем анализа основных категорий отчета о движении денежных средств. В таблице 4.8. приведены различные комбинации движения денежных средств от операцион- ной, инвестиционной и финансовой деятельности. Таблица 4.8 Анализ денежных потоков по различным видам деятельности № п/п Деятельность Комментарий Операци- онная Инвести- ционная Финансо- вая 1 2 3 4 5 1 + + + Компания получает деньги от основной деятельности, от продажи активов и от привлечения финансирования, чтобы накопить денежные средства. Компания имеет высокую лик- видность и, возможно, готовится к тому, чтобы приобрести другую компанию. 69 Окончание табл. 4.8 1 2 3 4 5 2 + - - Компания использует деньги, полученные от основной дея- тельности, чтобы приобрести основные средства и произве- сти выплаты по займам. 3 + + - Компания использует деньги, полученные от основной дея- тельности, а также деньги, вырученные от продажи основ- ных средств, чтобы погасить долги по займам или выплатить дивиденды акционерам. 4 + - + Компания использует деньги от основной деятельности и привлекает кредиты, чтобы расшириться. 5 - + + Проблемы компании с движением денежных средств от опе- рационной деятельности покрываются за счет продажи ос- новных средств и заимствованиями или эмиссией дополни- тельных акций. 6 - - + Компания быстро растет, но недостаток денежных средств от основной деятельности и приобретения основных средств покрывается путем привлечения долгосрочных займов. 7 - + - Компания компенсирует недостаток денежных средств от основной деятельности и необходимости выплат по займам путем продажи основных средств. 8 - - - Компания использует резервы, чтобы покрыть недостаток денежных средств от основной деятельности, выплат акцио- нерам и приобретения основных средств. Варианты 1 и 8 встречаются редко. Вариант 1 может существовать, когда компания получает денежные средства от всех трех видов деятельности. Скорее всего, компания пыта- ется накопить значительную сумму денежных средств из стратегических соображений. Ва- риант 8, когда денежные средства расходуются по всем трем видам деятельности, возможен только в очень небольшом промежутке времени, если компания имеет денежные резервы. В долгосрочном плане эта ситуация приведет к банкротству. Варианты 2–4 показывают поступление денежных средств, которое может быть под- креплено поступлениями от инвестиционной (вариант 3) или финансовой (вариант 4) дея- тельности и может быть использовано для погашения займов, выплат дивидендов акционе- рам или расширения компании. Варианты 5–7, скорее всего, свидетельствуют о нездоровом финансовом состоянии компании, когда выбытие денежных средств в результате операционной деятельности пога- шается путем дополнительных заимствований или продажи внеоборотных активов. Наиболее распространенной причиной банкротства недавно созданных предприятий является слабый контроль за денежными средствами. Денежные средства необходимы, что- бы оплачивать расходы, когда наступает срок оплаты. По этой причине кассовый бюджет, прогнозирующий приток и отток денежных средств, является важным управленческим отче- том для каждого предприятия. 70 Пример. СОСТАВЛЕНИЕ ПРОГНОЗА ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПОСТУПЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ Информация от отдела продаж Планируется следующая выручка от продаж по месяцам: Месяц январь февраль март апрель май июнь Выручка от продаж, тыс. усл. ед. 2725 2934 3048 3628 3889 3971 Согласно существующей кредитной политики компании: 30% продукции реализуется за наличный расчет – остальные 70% передаются на реа- лизацию дилерам с отсрочкой оплаты до 30 дней. При этом, как правило, часть дилеров (15% от общего числа покупателей) задержи- вают перечисление денег в среднем на период от 30 до 60 дней, остальные (50% от общего числа покупателей) платят вовремя, т.е. не позже сроков предоставленного кредита. Анализ безнадежных долгов показывает, что их доля составляет 5% от общего объема продаж. Ожидается поступление от дебиторов за продукцию, реализованную в прошлом году: в январе – 2000 тыс. усл. ед.; в феврале 700 тыс. усл. ед. Таблица 4.9 Прогноз денежных поступлений от продаж, тыс. усл. ед. Статьи/месяц январь февраль март апрель май июнь Выручка от продаж 2725 2934 3048 3628 3889 3971 Поступления от продаж текущего (n) месяца 30 % 817,5 880,2 914,4 1088,4 1166,7 1191,3 Поступления от дебиторов всего: от продаж (n-1) месяца 50% 1362,5 1467 1524 1814 1944,5 от продаж (n-2) месяца 15 % 408,75 440,1 457,2 544,2 от продаж предыдущего года 2000 700 Итого поступления 2817,5 2942,7 2790,15 3052,5 3437,9 3680 ВЫПЛАТЫ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ Информация о закупках Отдел закупок планирует следующее приобретение товаров: Месяц январь февраль март апрель май июнь Закупка товаров, тыс. усл. ед. 1259 1303 1450 1613 1706 1827 Поставщики предоставляют компании товары для перепродажи с рассрочкой опла- ты до одного месяца. В случае оплаты в течение первых 10 дней поставщики предоставляют скидку в размере 5% от стоимости поставленных товаров. 71 Расчеты с поставщиками производить по схеме: 50% в месяц покупки (используя скидку) и оставшиеся 50% с оплатой в течение месяца после поставки. Необходимо погасить кредиторскую задолженность перед поставщиками за закупки прошлого года: в январе – 700 тыс. усл. ед. Таблица 4.10 Прогноз выплат денежных средств поставщикам, тыс. усл. ед. Статьи/месяц январь февраль март апрель май июнь Закупка товаров 1259 1303 1450 1613 1706 1827 Оплата за закупленный товар: в текущем (n) месяце 50 %, используя 5- % скидку 598,0 618,9 688,8 766,2 810,4 867,8 в предыдущем (n-1) месяце 50 % 629,5 651,5 725,0 806,5 853,0 в предыдущем году 700 Итого к оплате 1298,0 1248,4 1340,3 1491,2 1616,9 1720,8 Информация о заработной плате: Погасить задолженность по оплате труда за прошлый год в сумме 200 тыс. усл. ед. в январе месяце. И в последующем выдерживать сроки выплаты заработной платы: 50% в текущем месяце и 50% в следующем месяце. Таблица 4.11 Прогноз выплаты заработной платы, тыс. усл. ед. Статьи/месяц январь февраль март апрель май июнь Зарплата начисленная 232 250 296 370 398 413 Выплата зарплаты: за текущий (n) месяц 50 % 116 125 148 185 199 206,5 за предыдущий (n-1) месяц 50 % 116 125 148 185 199 за предыдущий год 200 Итого к выплате 316 241 273 333 384 405,5 Информация о предоплате: Компании необходимо оплатить за аренду за три месяца вперед в январе и апреле в размере 300 тыс усл. ед. Информация о коммерческих и управленческих расходах: Управленческие и коммерческие расходы будут оплачены в том периоде, когда они возникли. Статьи/месяц январь февраль март апрель май июнь Коммерческие расходы 655 721 741 638 642 651 Управленческие расходы 290 305 305 305 305 305 72 Информация о налогах: Согласно данным бухгалтерии налоговые платежи на предстоящие полгода будут следующими: Статьи/месяц январь февраль март апрель май июнь Налоги 109 117 122 145 156 159 Информация о кредите: По имеющим заемным средствам компания выплачивает 4 тыс. усл. ед. ежемесячно. Основную сумму долга в размере 200 тыс. усл. ед. необходимо погасить в мае. Информация об инвестициях: В новом помещении планируется произвести ремонт с оплатой в феврале и марте 150 тыс. усл. ед. и 100 тыс. усл. ед. соответственно. И приобретение оборудования с оплатой в мае и июне по 100 тыс. усл. ед. Информация об остатке денежных средств: Планируемый остаток денежных средств на начало января составляет 3 тыс. усл. ед. ПРОГНОЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ Таблица 4.13 Прогноз движения денежных средств первом варианте, тыс. усл. ед. Статьи/месяц январь февраль март апрель май июнь 1 2 3 4 5 6 7 Прогноз операционных потоков 1. Поступления денежных средств от по- купателей 2817,5 2942,7 2790,15 3052,5 3437,9 3680 2. Выплаты денежных средств: поставщикам 1298,0 1248,4 1340,3 1491,2 1616,9 1720,8 заработная плата 316 241 273 333 384 405,5 коммерческие расходы 655 721 741 638 642 651 управленческие расходы 290 305 305 305 305 305 аренда 300 300 налоги 109 117 122 145 156 159 проценты по кредиту 4 4 4 4 4 3. Итого денежные потоки по операционной деятельности (стр. 1-стр. 2) -154,5 306,3 4,9 -163,7 330,1 438,7 Прогноз инвестиционных потоков 4. Ремонт помещения 150 100 73 Окончание табл. 4.13 1 2 3 4 5 6 7 5. Оплата оборудования 100 100 6. Итого денежные потоки по инвести- ционной деятельности (стр. 4 + стр. 5)×-1 0 -150 -100 0 -100 -100 Прогноз финансовых потоков 7. Привлечение кредита 8. Возврат кредита 200 9. Итого денежные потоки по финансо- вой деятельности (стр. 7 – стр. 8) 0 0 0 0 -200 0 10. Чистый денежный поток (стр. 3 + стр. 6 + стр. 9) -154,5 156,3 -95,1 -163,7 30,0 338,7 11. Денежные средства на начало периода (денежные средства на конец предыдуще- го периода) 3 -151,5 4,7 -90,4 -254,0 -224,0 12. Денежные средства на конец периода (стр. 10 + стр. 11) -151,5 4,7 -90,4 -254,0 -224,0 114,7 КАССОВЫЙ РАЗРЫВ Кредит –│Денежные средства на конец периода│ – Кредит × Процентную ставку по кредиту = Минимальный остаток денежных средств на конец периода Отсюда: КРЕДИТ = (Минимальный остаток денежных средств на конец периода + │Денежные средства на конец периода│) / (1-Процентная ставка по кредиту) Таблица 4.14 Денежные потоки с учетом привлечения кредита, тыс. усл. ед. Статьи/месяц январь февраль март апрель май июнь 1 2 3 4 5 6 7 1. Чистый денежный поток без учета привлечения кредита (из табл. 4.12. стр. 10) -154,5 156,3 -95,1 -163,7 30,0 338,7 2. Привлечение кредита 154,6 3. Выплата основной суммы долга 77,3 77,3 0,0 4. Остаток долга (справочно) (стр. 1 – стр.2) 154,6 77,3 0,0 0,0 0,0 0,0 74 Окончание табл. 4.14 1 2 3 4 5 6 7 5. Выплата процентов (оста- ток долга предыдущего пе- риода × процентную ставку по кредиту) 3,1 3,1 1,5 0,0 0,0 0,0 6. Чистый денежный поток (стр.1 +стр. 2 – стр. 3 – стр. 5) -3,0 75,9 -173,9 -163,7 30,0 338,7 7. Денежные средства на нача- ло периода 3 0,0 75,9 -98,1 -261,8 -231,7 8. Денежные средства на конец периода 0,0 75,9 -98,1 -261,8 -231,7 107,0 Таблица 4.15 Денежные потоки с учетом привлечения кредита, тыс. усл. ед. Статьи/месяц январь февраль март апрель май июнь 1. Чистый денежный поток без уче- та привлечения кредита (из табл. 4.12. стр. 10) -154,5 156,3 -95,1 -163,7 30,0 338,7 2. Привлечение кредита 154,6 100,1 169,1 3. Выплата основной суммы долга 77,3 77,3 269,2 4. Остаток долга (справочно) (стр. 1 – стр.2) 154,6 77,3 100,1 269,2 269,2 0,0 5. Выплата процентов (остаток дол- га предыдущего периода × про- центную ставку по кредиту) 3,1 3,1 3,5 5,4 5,4 5,4 6. Чистый денежный поток (стр.1 +стр. 2 – стр. 3 – стр. 5) -3,0 75,9 -75,8 0,0 24,7 64,1 7. Денежные средства на начало периода 3 0,0 75,9 0,0 0,0 24,7 8. Денежные средства на конец пе- риода 0,0 75,9 0,0 0,0 24,7 88,8 Основные принципы вложения временно свободных денежных средств 1. Размещение денег. При размещении денег на короткий срок (до трех месяцев) сле- дует использовать наиболее ликвидные и наименее рискованные финансовые инструменты, то есть преимущественно депозиты. При этом депозит должен быть открыт в той же валюте, в какой эти денежные средства планируется использовать по истечении срока вклада. При вложении средств на срок от девяти месяцев следует выбирать более рискованные, но и бо- лее доходные инструменты, например облигации. |