Котельникова финансы. КОТЕЛЬНИКОВА - финансы. И управленческий учет
 Скачать 2.76 Mb.
|
|
Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное агентство по образованию РФ Владивостокский государственный университет экономики и сервиса _______________________________________________________________ Надежда КОТЕЛЬНИКОВА ФИНАНСЫ И УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ УЧЕТ Учебное пособие Владивосток Издательство ВГУЭС 2009 ББК 65.290 К 73 Котельникова Н.В. К 73 ФИНАНСЫ И УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ УЧЕТ: учебное пособие. – Влади- восток: Изд-во ВГУЭС, 2009. – 248 с. Изложены основные аспекты управления финансами компании. На основе базовых концепций финансового менеджмента рассмотрено, как правильно принять решение о вложении средств, оценить риск проекта, выбрать стратегию финансирования. Особое внимание уделено управленческому учету – системе, которая обеспечивает всех менед- жеров компании необходимой информацией для принятия решений. В разделах, посвя- щенных управленческому учету, рассматриваются виды затрат, методы калькулирования себестоимости, приемы использования информации о затратах при принятии решений, дается характеристика решений основного бюджета компании. Практические задания и примеры основаны на реальных ситуациях. Предназначено слушателям курсов повышения квалификации – бухгалтерам, фи- нансистам, экономистам, а также всем, интересующимся вопросами управления финан- сами. ББК 65.290 Автор: Котельникова Н.В., канд. экон. наук © Издательство Владивостокский государственный университет экономики и сервиса, 2009 © Котельникова Н.В., 2009 ОГЛАВЛЕНИЕ ПРЕДИСЛОВИЕ ................................................................................................................................ 5 МОДУЛЬ 1. ПОНЯТИЕ И БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА . 6 1.1. Область решений финансового менеджмента ...................................................................... 6 1.2. Базовые концепции финансового менеджмента ................................................................... 8 1.3. Основные макроэкономические показатели ....................................................................... 10 1.4. Финансовый рынок – сфера деятельности финансового менеджера .............................. 11 ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ ..................................................................................................... 14 МОДУЛЬ 2. ВВЕДЕНИЕ В БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ .............................................................. 15 2.1. Бухгалтерский учет: задачи, виды, процедура ведения ..................................................... 15 2.2. Бухгалтерские принципы и допущения ............................................................................... 18 2.3. Балансовое уравнение ........................................................................................................... 19 2.4. Счета и двойная запись ......................................................................................................... 24 2.5. Отражение хозяйственных операций на счетах бухгалтерского учета ........................... 26 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ..................................................................................................... 29 МОДУЛЬ 3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ................. 36 3.1. Принципы и методы проведения финансового анализа .................................................... 36 3.2. Финансовые коэффициенты ................................................................................................. 37 3.3. Бенчмаркинг и SWOT-АНАЛИЗ .......................................................................................... 39 3.4. Определение ключевых показателей деятельности компании ......................................... 41 3.5. Сбалансированная система показателей ............................................................................. 43 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ..................................................................................................... 47 МОДУЛЬ 4. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ..................................................... 54 4.1. Операционный цикл компании ............................................................................................ 54 4.2. Управление запасами ............................................................................................................ 56 4.3. Управление дебиторской задолженностью предприятия .................................................. 59 4.4. Управление денежными активами предприятия ................................................................ 65 4.5. Управление финансированием оборотных активов предприятия ........................................ 78 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ..................................................................................................... 80 МОДУЛЬ 5. УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ УЧЕТ: ИНФОРМАЦИЯ, СОЗДАЮЩАЯ ЦЕННОСТЬ . 85 5.1. Цели и задачи управленческого учета на предприятии......................................................... 85 5.2. Разработка и внедрение системы управленческого учета в компании ................................ 88 ПРАКТИЧЕСКОЕ ЗАДАНИЕ ..................................................................................................... 93 МОДУЛЬ 6. ЗАТРАТЫ ................................................................................................................... 95 6.1. Понятие и классификация затрат ......................................................................................... 95 6.2. Методы калькуляции себестоимости................................................................................... 99 6.3. Влияние метода калькуляции себестоимости на финансовый результат ...................... 109 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ................................................................................................... 114 4 МОДУЛЬ 7. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ИНФОРМАЦИИ О ЗАТРАТАХ ПРИ ПРИНЯТИИ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ ............................................................................................... 125 7.1. Управленческие решения и релевантная информация .................................................... 125 7.2. Использование релевантного подхода при принятии решений ...................................... 127 7.3. Анализ взаимосвязи затрат, объема и прибыли ................................................................ 130 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ................................................................................................... 140 МОДУЛЬ 8. БЮДЖЕТИРОВАНИЕ ............................................................................................ 163 8.1. Что нужно знать о бюджетировании .................................................................................... 163 8.2. Краткая характеристика основных бюджетов ..................................................................... 168 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ................................................................................................... 178 МОДУЛЬ 9 ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ БИЗНЕСА ................................................ 189 9.1. Сравнительная характеристика собственного и заемного капитала компании................. 189 9.2. Особенности различных источников финансирования деятельности компании .............. 192 9.3. Расчет стоимости капитала ................................................................................................... 197 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ .................................................................................................... 202 МОДУЛЬ 10. КРИТЕРИИ ПРИНЯТИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ ......................... 203 10.1. Стоимость денег во времени............................................................................................... 203 10.2. Оценка эффективности инвестиционного проекта ........................................................ 206 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ................................................................................................... 214 МОДУЛЬ 11. РИСК В ПРИНЯТИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ ............................... 225 11.1. Понятие и классификация рисков .................................................................................... 225 11.2. Количественный анализ рисков ....................................................................................... 227 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ................................................................................................... 230 МОДУЛЬ 12. РАСЧЕТ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ ............................................................... 234 ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАНИЯ ................................................................................................... 242 РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА .......................................................................................... 243 Основная ...................................................................................................................................... 243 Дополнительная ........................................................................................................................... 243 ПРИЛОЖЕНИЯ .............................................................................................................................. 244 ПРЕДИСЛОВИЕ Сегодня в быстро меняющемся мире человеку приходится учиться всю жизнь. И очень важно иметь «под рукой» книгу, которая ответит на многие вопросы. В данном учебном пособии в доступной форме изложены основные инструменты управления финансами компании. Книга может быть полезна широкому кругу специалистов. Нефинансовые менеджеры могут познакомиться с основами бухгалтерского и управленче- ского учета, понять, как формируется себестоимость продукции и как проводится маржи- нальный анализ. Финансовые специалисты найдут ответы на вопросы по постановке бюдже- тирования в компании и оценке инвестиционного проекта. Решение практических заданий позволит сформировать навыки финансовых расчетов, что, безусловно, придаст уверенности слушателю при работе в компании. Несомненным преимуществом специалиста является наличие международных дипло- мов, подтверждающих его знания. Международный диплом специалист может получить только при успешной сдаче достаточно серьезного экзамена, который оценивается независи- мой от учебного центра экспертной комиссией. Данное учебное пособие рекомендуется как базовое при подготовке к экзаменам на получение международных дипломов международ- ной ассоциации бухгалтеров IAB по разделам Управленческий учет и Финансовый менедж- мент. Диана Грудцына, Директор ООО «Центр корпоративной отчетности», Начальник отдела организации и развития дополнительного образования ВГУЭС 6 МОДУЛЬ 1 ПОНЯТИЕ И БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Учебные цели модуля В ходе изучения первого модуля Вы: поймете основные направления деятельности финансового менеджера; поймете отличие между инвестиционными и финансовыми решениями; изучите базовые концепции финансового менеджмента; рассмотрите влияние экономической среды на финансовый менеджмент компании. Критерии оценки В результате обучения Вы должны уметь: объяснять цели финансового менеджмента; определять возможные цели организации, включая долгосрочные и кратко- срочные цели, а также цели финансового и нефинансового характера; объяснять, что означают следующие понятия: - валовой внутренний продукт (ВВП), - макроэкономика, - фискальная политика; объяснять, как политика правительства в отношении инфляции, процентных ставок и обменных курсов может оказывать влияние на результаты деятельности организа- ции; объяснять роль финансовых посредников; определите различия между рынком денег и рынком капитала; объяснять соотношение между риском и доходностью; определять условия эффективного рынка. 1.1. Область решений финансового менеджмента Финансовый менеджмент – система управления финансами, направленная на по- вышение рыночной стоимости компании. Главная цель финансового менеджмента – обеспечение максимизации благосос- тояния собственников организации в текущем и перспективном периоде. Финансовые менеджеры должны принимать решения по следующим вопросам: Как много финансовых средств необходимо компании для текущей операционной деятельности и для более длительных инвестиционных проектов. Из каких источников можно привлечь эти финансовые средства – например, для долгосрочных проектов – за счет средств собственного капитала, а для краткосрочных – за счет банковского овердрафта и кредиторов. Как соблюсти баланс между долгосрочным и краткосрочным финансированием и баланс между заемными средствами и собственным капиталом. Как обеспечить эффективное управление и контроль за использованием ресурсов. 7 Как обеспечить кредиторам и инвесторам получение причитающегося вознаграж- дения в виде выплачиваемых процентов и дивидендов. Краткосрочные и долгосрочные задачи финансового менеджмента К краткосрочным задачам финансового менеджмента относятся решения, связанные с управлением оборотными активами и текущими обязательствами организации. Это такие во- просы, как определение оптимального для организации размера денежной наличности, запа- сов, выбор источников и оценка условий краткосрочного финансирования, политика управ- ления дебиторской и кредиторской задолженностью. К долгосрочным задачам финансового менеджера можно отнести все аспекты приня- тия инвестиционных и финансовых решений. Инвестирование представляет собой отказ от потребления благ сегодня с целью полу- чения дохода в будущем. Будущие доходы получаются путем вложения средств в долго- срочные (капитальные) активы, приносящие доход. Следовательно, инвестиционное решение – это выбор долгосрочных активов, приносящих доход. В процессе принятия инве- стиционных решений менеджер осуществляет: выбор наилучших инвестиционных возможностей, т.е. вариантов инвестирования, эффект от которых превышает затраты на их осуществление; оценку дохода, времени и риска, связанную с инвестиционным решением; подготовку инвестиционного предложения; формирование инвестиционной программы при возможности реализации несколь- ких инвестиционных решений. В отличие от инвестиционного, финансовое решение – это решение о том, за счет ка- ких источников следует финансировать бизнес, откуда брать средства для приобретения ак- тивов, приносящих доход. Долгосрочные финансовые решения принимаются по следующим направлениям: определение оптимальной структуры капитала; выбор источников долгосрочного финансирования; формирование дивидендной политики. Следом за инвестиционными решениями по выбору объекта инвестирования неот- ступно следует необходимость принятия финансового решения – определение структуры ка- питала и выбор конкретных источников финансирования. Принципиальный подход к принятию инвестиционных и финансовых решений Инвестиционное решение принимается под воздействием двух факторов – способно- сти проекта приносить доход, а также риска, связанного с его осуществлением. Принято счи- тать, что доходность и риск – две стороны принятия инвестиционного решения. Под влия- нием оценки риска формируются требования к уровню доходности проекта. Затем требуе- мый, т.е. нормативный, уровень доходности сравнивается с фактически ожидаемым от про- екта, или позитивным, уровнем доходности, и если последний выше, проект может быть принят, в противном случае он отвергается. Показатель, позволяющий сделать прямое или непрямое сопоставление нормативной и позитивной доходности, называется критерием оценки инвестиционного решения. Финансовое решение воздействует на эффективность инвестиционного, поскольку стоимость заемного капитала и риск, связанный с его предоставлением и использованием, влияют на доходность и процесс инвестирования. Принятие финансового решения представ- ляет собой один из так называемых побочных эффектов, воздействующих на общую оценку инвестиционного проекта. 8 1.2. Базовые концепции финансового менеджмента Принятие инвестиционных и финансовых решений основывается на концепциях фи- нансового менеджмента: денежного потока, временной ценности, эффективности рынка, асимметричности информации, агентских отношений, альтернативности затрат, компромис- са между риском и доходностью, стоимости капитала, временной неограниченности дея- тельности организации, правовой и имущественной обособленности организации. Концепция денежного потока Концепция денежного потока означает, что с любой финансовой операцией может быть ассоциирован некоторый денежный поток, который представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хо- зяйственной деятельностью. Концепция денежных потоков предполагает: – расчет прогнозируемых денежных потоков; – оценку факторов, определяющих величину денежных потоков; – оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета; – выбор ставки дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, гене- рируемые в различные периоды времени. Понятия чистого денежного потока не совпадают с понятием прибыли, используемого в бухгалтерском учете. Величина прибыли, рассчитанная на основе методов бухгалтерского учета, не всегда пригодна для оценки некоторых экономических процессов без соответст- вующей корректировки. Например, продажа с отсрочкой платежа – экономическое событие, которое фиксируется в бухгалтерском учете и влияет на прибыль. Но пока предприятие не получило денег, оно не может их расходовать, сохраняется и определенная вероятность не- возврата средств. С точки зрения построения денежных потоков больший интерес вызывает тот момент, когда получены денежные средства. При построении модели денежных потоков, в отличие от формирования отчета о прибылях и убытках (где отражаются доходы и расходы предприятия за период), в качестве решающего события выступает именно получение или расходование денежных средств. |