Курс лекций Бишкек 2011 2 оглавление
 Скачать 0.79 Mb.
|
|
Тема 10. Первоначальный анализ деятельности предприятия- должника в условиях банкротства. 10.1. Цель и порядок проведения первоначального анализа деятельности предприятия-банкрота. Ключевой фигурой при проведении процедур процесса банкротства является администратор, основной обязанностью которого является отчуждение активов должника с целью удовлетворения требований кредиторов и распределение выручки от реализации активов (за вычетом затрат процесса банкротства) между кредиторами, либо осуществление мероприятий по восстановлению платежеспособности должника. В процессе банкротства от действий администратора зависит дальнейшая судьба предприятия: он обязан наиболее эффективно распорядиться имуществом должника, максимально использовать возможности оздоровления предприятия. Поэтому законодательством предоставлены администратору широкие полномочия и наиболее благоприятные условия для его деятельности - с одной стороны, а с другой - предусмотрены рычаги воздействия на администратора, широкие полномочия кредиторов, суда по контролю за действиями администратора, направленные на то, чтобы воспрепятствовать злоупотреблению администратором. Это объясняется тем, что удовлетворение требований кредиторов находится в прямой зависимости от действий администратора: целью возбуждения процесса банкротства кредиторами является не только возврат вложенных инвестиций, но и зачастую сохранение стратегически важного партнера по бизнесу. В связи с чем, согласно законодательству о банкротстве процедуры процесса банкротства проводит квалифицированное лицо – администратор, который должен иметь лицензия на право осуществления деятельности в процессе банкротстве. В соответствии с Законом Кыргызской Республики «О банкротстве (несостоятельности)» лицензирование деятельности лиц, осуществляющих процедуры процесса банкротства, является одной из основных функций Управления по делам банкротства. По состоянию на 01.01.09 г. число лиц, получивших лицензии, составляет 348, за различные нарушения законодательства Кыргызской Республики и не выполнение требований лицензиара - отозвано 144 лицензии. Также за допущенные нарушения законодательства Кыргызской Республики и недостатки в работе за 2008 г. вынесено 56 предупреждений 22 Одной из основных обязанностей администратора является проведение первоначального анализа финансового состояния должника. Целями этого анализа являются: 22 Из Отчета ДДБ по итогам 2008года 59 1) определить достаточно ли будет активов должника для покрытия затрат банкротства. Это позволит специальному администратору дать рекомендации суду или кредиторам, которые его назначили, о том, что он должен сложить свои полномочия или что процесс должен закончиться раньше, или другие рекомендации; 2) предоставление возможности специальному администратору по определению очередности своих действий (например, продать скоропортящийся товар, сохранить активы, которые могут быть украдены или повреждены, уволить работников, которые больше не нужны, сделать безопасными активы, которые являются опасными для населения, отменить невыгодные договоры, в результате выполнения которых появится больше ответственности, и так далее); 3) установление не является ли банкротство ложным и должна ли процедура специального администрирования быть законченной раньше срока (таким образом, прекращая мораторий на иски кредиторов). Первоначальный финансовый анализ должен быть выполнен настолько быстро, насколько это возможно, и не обязательно должен быть подробным. В соответствии с требованиями Закона "О банкротстве (несостоятельности) специальному администратору необходимо провести анализ финансового состояния предприятия в целях определения достаточности принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения управляющим. Расчет производится по позициям: Активы: Основные средства; Нематериальные активы; Незавершенное производство; Финансовые вложения Товарно - материальные ценности; Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы; Дебиторская задолженность; Денежные средства; Ценные бумаги. Вычитаются: Судебные расходы и расходы на выплату вознаграждения управляющему. Если в результате анализа финансового состояния должника установлена недостаточность активов для покрытия затрат процесса банкротства, то специальный администратор обязан информировать об этом суд или собрание кредиторов (во внесудебном порядке). 10.2. Анализ причин банкротства. Методика диагностирования состояния кризисного предприятия включает следующие этапы: - подготовка исходной информации для анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия; - выявление по данным бухгалтерской и статистической отчетности симптомов кризисных проявлений в функционировании предприятия; - выполнение аналитических процедур аудита для оценки состояния объекта; - обоснование системы показателей (критериев) оценки состояния объекта; - количественная и качественная идентификация состояния объекта на основе выбранной системы показателей (критериев); - документирование информации, полученной в процессе диагностики (по мере сбора и обобщения данных). 60 При подготовке информации для диагностирования должна быть обеспечена ее полная сопоставимость по годам изучаемого периода и реальность с точки зрения отражения действительных экономических процессов, происходящих на предприятии. Для этого следует учесть влияние инфляции, так как возможно потребуется построение Динамических рядов значений исследуемых показателей, рассчитанных не только в текущих ценах и условиях конкретного года, но в сопоставимых ценах и условиях, например, последнего года изучаемого периода. Важно также проанализировать содержание учетной политики предприятия и имевшие место в изучаемом периоде изменения в ней, оказавшие существенное воздействие на порядок формирования показателей отчетности. Если учетная политика не соответствует установленным правилам ее реализации (предположение о непрерывности деятельности, соблюдение имущественной обособленности, правильность отнесения доходов и расходов к отчетными периодам, разделение текущих затрат и капитальных вложений, последовательность применения и др.) и не в полной мере отражает особенности деятельности предприятия, то возрастает риск использования в анализе несопоставимых и недостоверных данных. Установление в бухгалтерской отчетности предприятия явных симптомов кризиса (наличие и рост убытков, отрицательная величина чистых активов или значительное снижение их размера, необоснованный рост кредиторской задолженности и др.) дает основание сомневаться в применимости допущения непрерывности деятельности для подготовки данной отчетности. Следовательно, может возникнуть необходимость уточнения стоимости активов и собственного капитала предприятия. Такое уточнение становится актуальным, если по оценкам аудиторов ближайшие экономические перспективы предприятия представляются неопределенными, и высока вероятность наступления ситуации, при которой предприятию потребуется срочно реализовать свои активы для погашения обязательств. Такого рода обстоятельства приведут к тому, что результат будет отличным от стоимости активов, указанной в бухгалтерской отчетности. Поэтому при возникновении обоснованных сомнений в применимости допущения непрерывности деятельности им следует уточнить оценки стоимости активов и собственного капитала предприятия и пользоваться при диагностике именно этими оценками. Пересчет стоимости активов может быть выполнен как самостоятельно на основе известных методик, так и с привлечением экспертов-оценщиков. Для целей диагностики может оказаться полезным использование предварительно составленных классификаторов возможных симптомов, факторов и причин кризисных проявлений. Они представляют собой таблицы, в которых обобщаются взаимосвязи между наиболее часто встречающимися симптомами кризисных ситуаций, факторами их возникновения и причинами, вызывающими кризисы. Такие классификаторы могут применяться для установления наиболее вероятных факторов и причин кризиса на конкретном предприятии по симптомам, обнаруженным в процессе диагностики, а также при подготовке антикризисных мероприятий. Для оценки состояния предприятия, выяснения причин и факторов кризиса могут использоваться различные по степени сложности аналитические процедуры. Состав конкретных процедур определяется исходя из направлений (задач) анализа, сформулированных в программе аудита, доступности и адекватности информации, а также профессиональных суждений аудиторов. Изучение различных сторон функционирования предприятия (трудовые ресурсы, имущество, производство, сбыт и др.). оценка и прогнозирование результатов его деятельности в процессе выполнения аналитических процедур осуществляется прежде всего при помощи методов простого сравнения показателей, выявления тенденций изменения показателей в отчетном периоде, установления количественных взаимосвязей различных показателей. Это позволяет оценить степень выполнения планов на предприятии, их напряженность, а также позиционировать предприятие среди конкурентов. При анализе тенденций сопоставляют 61 одинаковую по характеру информацию о деятельности предприятия за сравнимые периоды или на сопоставимые даты. Результаты такого анализа сигнализируют о благоприятных или неблагоприятных изменениях в функционировании предприятия, его подразделений, использовании конкретных ресурсов в том виде, в каком они отражаются в доходах, расходах, активах и обязательствах. Установление количественных взаимосвязей различных показателей позволяет рассчитывать их прогнозные значения. В ходе анализа рассчитывается также целый ряд коэффициентов, которые характеризуют способность предприятия выполнять текущие обязательства, эффективность использования активов, инвестиционную привлекательность и пр. После выполнения технической стороны анализа (расчета коэффициентов, выявления тенденций, сопоставления данных) необходимо выяснить не только то, что происходит, но и то, почему это происходит, то есть правильно интерпретировать результаты расчетов. Чтобы придать реальный смысл абстрактным цифрам, следует их "спроецировать" на конкретные условия деятельности предприятия (цели функционирования, положение на рынке, состояние отрасли, доступность ресурсов и др.). В этой связи важно полученные текущие и прогнозные значения показателей анализировать с учетом произведенного аудиторами мониторинга влияния на деятельность предприятия различных рисков: общеэкономических, предпринимательских, управленческого и др. Полученные предварительные выводы по данным анализа бухгалтерской отчетности о глубине кризиса, его причинах и тенденциях развития целесообразно дополнить результатами операционного анализа, структурного анализа, SWOT-анализа, материалами исследования модели гибкого развития предприятия, структурно- морфологического анализа кризисной ситуации и др. Для того, чтобы правильно оценить состояние изучаемого объекта, необходимо установить систему показателей (критериев), способных адекватно отразить специфику этого объекта с учетом влияющих на него в тот или иной период времени внешних и внутренних факторов. Для этих показателей следует разработать качественные и количественные характеристики, шкалы аля измерения определенных значений показателей. Установление во внутренних стандартах аудиторской организации нормативных (базовых, эталонных, рекомендуемых) значений показателей в привязке к конкретной стадии развития кризисной ситуации поможет аудиторам в дальнейшем точнее идентифицировать состояние предприятия. Степень несостоятельности предприятия определяется на основе показателей его финансово-экономического состояния. 23 Группа показателей финансово-экономического состояния являются критериями применения к предприятию методов финансового оздоровления. Такими критериями выступают показатели, характеризующие: 1. Внешние признаки несостоятельности: показатели оценки структуры баланса – коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент просроченных обязательств (соотношение суммы просроченных обязательств, при котором может быть возбуждено дело о банкротстве предприятия-должника). 2. Эффективность управления предприятием: рентабельность продукции; рентабельность активов; рентабельность собственного капитала; наличие убытков. 3. Производственный и рыночный потенциал: показатели состояния производства и реализации продукции; 23 Баринов В.А. Антикризисное управление. М.: ИД ФКБ-ПРЕСС. 2002. С. 88-90 62 показатели состояния и использования производственных ресурсов – численность персонала, производительность труда, коэффициент износа основных производственных фондов, фондоотдача, структура оборотных активов, оборачиваемость оборотных активов. В отечественной практике в зависимости от того, кто будет являться пользователем информации о неплатежеспособном предприятии и насколько широко требуется раскрыть информацию об устойчивости предприятия, выделяют следующие виды анализа неплатежеспособного предприятия: Внешний анализ, базирующийся на официальной бухгалтерской и статистической отчетности. Цель внешнего анализа – определение причин неплатежеспособности предприятия и выбор антикризисных процедур. Полученная информация используется кредиторами, собственниками, налоговыми органами и т.д. Внутренний анализ базируется на данных бухгалтерского учета (главных книг, ведомостей, сводных таблиц и т.д.). Информация носит конфиденциальный характер. Цель анализа – оценка внутренних резервов восстановления платежеспособности предприятия. Потребителями данной информации являются руководство предприятия, финансовые менеджеры, антикризисные управляющие. Оценка финансово-хозяйственной деятельности любого экономического субъекта – предприятия или организации – не может сводиться к анализу его бухгалтерской отчетности, сколь глубоким бы ни был такой анализ. Бухгалтерская отчетность всегда отражает лишь сложившееся на определенные моменты состояние имущества и источников финансирования предприятия, а также его финансовые результаты за ряд периодов, предшествующих анализу. К сожалению, анализ отчетности не говорит о том, каковы будут это состояние и финансовые результаты в будущем. Сам по себе анализ прошлых успехов и неудач важен лишь постольку, поскольку позволяет принимать решения относительно будущего. 24 Это обуславливает необходимость проведения углубленного и комплексного анализа деятельности предприятий на основе дополнительно запрашиваемых данных. Анализ финансового состояния основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях различных масштабов производства и инфляции сложно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить: с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны деятельности и возможности анализируемого предприятия; аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния. 25 В связи с этим предлагаем методику анализа финансового состояния неплатежеспособных организаций сформировать на основе коэффициентного анализа с элементами сравнительного анализа. Методика анализа использует шесть основных приемов: горизонтальный анализ; вертикальный анализ; 24 Ковалев В.В, Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник, М.: Проспект. 2000. С. 370 25 Банк В.Р., Банк С.В, Солоненко А.А. Бухгалтерский учет и аудит в условиях банкротства. Учебное пособие. М.: Проспект. 2005. С. 70 63 трендовый анализ; коэффициентный анализ; сравнительный анализ; факторный анализ. Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Рис. 3. Методика анализа финансового состояния неплатежеспособных предприятий Рекомендуемая на рисунке 3. схема анализа финансового состояния предприятий должна включать в себя: анализ структуры имущества и источников их покрытия, анализ эффективности и интенсивности использования капитала, характеристику финансовой устойчивости, кредитоспособности и платежеспособности, анализ потоков денежных средств. Последовательное проведение комплексного анализа финансового состояния неплатежеспособного предприятия позволит определить степень финансовой неустойчивости и разработать наиболее эффективный комплекс мер по оздоровлению финансовой ситуации. 10.3. Анализ эффективности процедур банкротства. Важной составляющей при определении эффективности является показатель результативности. Важнейшим результатом при проведении процедур банкротства является восстановление платежеспособности несостоятельного предприятия и за счет этого максимальное удовлетворение требование кредиторов в порядке очередности, определенной законом. Стало быть, важным ожидаемым результатом выступает критерий удовлетворения требований кредиторов. Обычно источником покрытия требований кредиторов является имущество должника. Причем, основное начало, применяемое при недостаточности средств для покрытия требований кредиторов одной очереди – принцип соразмерности, т.е. денежные средства распределяются между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требований, подлежащих удовлетворению. Итоги и выводы Анализ финансового состояния неплатежеспособных предприятия Анализ структуры имущества и источников покрытия Анализ эффективности и интенсивности использования капитала Анализ потоков денежных средств Анализ финансовой устойчивости Анализ платежеспо- собности и кредито- способности 64 Остановимся более подробно на методике расчета эффективности процедур банкротства. Под методикой понимается совокупность способов. Правил наиболее целесообразного выполнения какой-либо работы. В экономическом анализе методика представляет собой совокупность аналитических способов и правил исследования экономики предприятия, определенным образом подчиненных достижению цели анализа. Исходя из цели анализа банкротства, можно определить, что под методикой оценки эффективности процедур банкротства понимают совокупность аналитических способов и правил исследования эффективности проведения процедур банкротства на предприятиях. Основной задачей расчета экономической эффективности применения процедур банкротства является выявление ожидаемого эффекта проведения процедур. Для определения формулы эффективности процедур банкротства воспользуемся классической формулой эффективности: Эффективность = Результат (эффект) Затраты К данной формуле можно применить выбранный критерий ожидаемого результата – удовлетворение требований кредиторов. Формула эффективности проведения процедур банкротства примет следующий вид: Эффективность =Реальный размер погашенных требований кредиторов Затраты, связанные с процедурами банкротства В общем виде расчет эффективности применяемых процедур можно представить в виде формулы: Э = Сумма погашенных требований кредиторов Сумма затрат, возникающих в ходе проведения процедур Если величина Э ≥ 1, то процедуры считаются эффективными, т.е. не зря затрачены средства для реализации данных процедур, и наоборот - если Э ≤ 1, то процедуры считаются неэффективными. В идеале сумма расходов должна стремиться к минимуму. Чем меньше расходов, тем более эффективна будет процедура банкротства. Далее необходимо проведение детального анализа представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. Целью дальнейшего анализа является выявление причин ухудшения его финансового состояния. Анализ практики финансово-экономического состояния неплатежеспособных предприятий позволяет выделить следующие распространенные причины неплатежеспособности: отсутствие или неправильное ведение платежного календаря – финансового документа, в котором подробно отражается оперативный денежный оборот предприятия. В платежном календаре должно быть представлено движение денежных средств по срокам их поступления и использования: «котловой» учет затрат на производство и реализацию продукции, который не позволяет проводить дифференцированную оценку рентабельности различных видов изделий; включение в себестоимость реализованной продукции затрат, не связанных с ее производством и реализацией, которое приводит к образованию убытков от основной деятельности; неэффективное управление имущественным комплексом. |