Пиндайк, Рабинфельд Микроэкономика (Питер, 5е изд). Микроэкономика 5e международное издание москва СанктПетербург Нижний Новгород Воронеж РостовнаДону Екатеринбург Самара
 Скачать 5.01 Mb.
|
|
Глава 17 РЫНКИ С АСИММЕТРИЧНОЙ ИНФОРМАЦИЕЙ | ги iMinwrtiiwifiiirmiiiiiirniiiiMMiiiriiir rii I ппшш м пп in nitn irniwir in Й Ш щ и п ш ш иг пи iinrirrn п • т nr riiiniw щи и т i • mi m 111 in i щииивш mm» w mini inwmn ЫКИЁИИ i inrin и rn mi дппппм mm» if nr milium n mi шип г шиши г rmww rm m mil HI I inrinniwnn НИ HI mum г г г rm HI mmnn n • шпипгппмя—i Содержание главы: 17.1. Неопределенность качества и рынок «лимонов». _ * 17.2. Рыночные сигналы. 17.3. Субъективный риск. 17.4. Проблема агентских отношений. 17.5. Система стимулирования руководства в интегрированной фирме. 17.6. Асимметричная информация на рынках труда: теория эффективной заработной платы. На протяжении большей части этой книги мы предполагали, что потребители и производители обладают полной информацией об экономических переменных, которые необходимы им для принятия решений. Теперь мы попробуем разобрать ся, что происходит, когда отдельные участники процесса информированы лучше, чем другие, т. е. когда имеет место асимметричная информация (asymmetric . information). Асимметричная информация является характерной чертой многих ситуаций в мире бизнеса. Часто продавец товара знает о качестве товара больше, чем покупа тель. Рабочие обычно лучше представляют свой уровень квалификации и способ ностей, чем их работодатели. А менеджеры больше знают об издержках, конку рентной позиции и инвестиционных возможностях фирм, чем их владельцы. Асимметричная информация объясняет существование многих институцио нальных соглашений в нашем обществе. Это одна из причин того, почему автомо бильные компании предлагают гарантии на запасные части и обслуживание для новых автомобилей; почему фирмы и наемные работники подписывают контрак ты, в которых оговаривают стимулы и вознаграждения; и почему акционеры кор пораций не должны всецело доверять менеджерам. 540 Часть IV. Информация, фиаско рынка и роль государства * Для начала мы разберем ситуацию, когда продавцы товара обладают более пол ной информацией о его качестве, чем покупатели. Мы посмотрим, как эта разно видность асимметричной информации может сделать рынок несостоятельным. Во втором пункте мы расскажем, как продавцам удается устранить некоторые про блемы, связанные с асимметричной информацией, предупреждая потенциальных покупателей о качестве своих товаров. Гарантии на товар обеспечивают своего рода страховку, которая может оказаться полезной, когда покупатели обладают меньшей информацией, чем продавцы. Но, как показывает третий пункт, покупка страховки вызывает отдельные трудности, когда покупатели владеют более об ширной информацией, чем продавцы. В четвертом пункте мы продемонстрируем, что менеджеры частных корпора ций могут преследовать цели, отличные от максимизации прибыли, если для вла дельцев этих корпораций наблюдение за их поведением связано с издержками. Другими словами, менеджеры располагают более полной информацией, чем соб ственники. Мы также покажем, как фирмы могут принудить менеджеров макси мизировать прибыль компании, даже когда контроль за их поведением сопряжен с издержками. Наконец, мы докажем, что рынки труда могут функционировать неэффективно, если наемные работники лучше информированы о собственной производительности, чем их работодатели. Глава 17. Рынки i асимметричной информацией 541 17.1. Неопределенность качества и рынок «лимонов» Предположим вы купили новую машину, проехали 100 миль, а затем поняли, что на самом дел'- она вам не нравится. С машиной не случилось ничего страшного: она прекрасно работает и соответствует всем вашим ожиданиям. Просто вы по чувствовали, что могли бы отлично обойтись без нее, а деньги сэкономить для дру гих дел. Поэтому вы решили продать автомобиль. На какую сумму от продажи машины вам стоит рассчитывать? Скорее всего, не более $16 000, даже если это машина новой модели, проехавшая только 100 миль и имеющая гарантию, кото рая перейдет к новому владельцу. Если бы вы были перспективным покупателем, вы, возможно, и сами не заплатили бы больше, чем $16 000. Почему тот факт, что автомобиль является подержанным, так сильно снижает его стоимость? Чтобы ответить на этот вопрос, задумайтесь, как бы рассуждали вы сами на месте потенциального покупателя. Почему, удивились бы вы, эта ма шина выставлена на продажу? Действительно ли владелец изменил свое мнение о ней просто так, или с машиной что-то не в порядке? Не окажется ли этот автомо биль «лимоном» — никуда не годным барахлом? Подержанные машины продаются значительно дешевле новых автомобилей, потому что информация об их состоянии асимметрична. Асимметричная инфор мация (asymmetric information) имеет место в случае, когда покупатель и прода вец располагают разной информацией по сделке. Продавец подержанной машины знает о*машине значительно больше, чем потенциальный покупатель. Покупатель может нанять механика, чтобы проверить автомобиль, но продавец имеет опыт обращения с ним и поэтому все равно осведомлен лучше. Более того, сам факт, что автомобиль продается, указывает на то, что он может оказаться «лимоном»: зачем кому-то продавать приличный автомобиль? Так что потенциальный покупатель подержанной машины, как правило, относится к ее качеству с подозрением — и имеет на это все основания. Асимметричная информация о качестве товара и ее последствия впервые были изучены Джорджем Акерлофом (George Akerlof)} Анализ Акерлофа не ог раничивается рынком подержанных автомобилей. Асимметричная информация о качестве характерна и для рынков страхования, финансовых кредитов, даже за нятости. Чтобы понять действие асимметричной информации, мы начнем с рынка подержанных автомобилей, а затем посмотрим, как эти же принципы можно при менить к другим рынкам. Рынок подержанных автомобилей Предположим, что в наличии имеются два вида подержанных автомобилей — ав томобили высокого и низкого качества. Также предположим, что и продавцы, и покупатели могут сказать, какой из автомобилей к какому виду относится. Тог да, как показывает рис. 17.1, рынок разделится на два. На графике a S n — это кри вая предложения для высококачественных автомобилей, a D n — это кривая спро са. Аналогично кривые S 1 и D 1 в части ^являются кривыми спроса и предложения 1 George A. Akerlof, «The Market for 'Lemons*: Quality Uncertainty and the Market Mechanism,» Quarterly Journal of Economics (август 1970). P. 488-500. 542 Часть IV. Информация, фиаско рынка и роль государства а) Высококачественные автомобили б > Низкокачественные автомобили Когда продавцы товаров лучше информированы о качестве товара, чем покупатели, может возникнуть «проблема лимонов», когда низкокачественные товары вытесняют с рынка товары высокого качества. На графике а кривая спроса на высококачественные автомоби ли — это кривая D n . Однако когда ожидания покупателей относительно среднего качества автомобилей на рынке ухудшаются, создаваемая ими кривая спроса сдвигается в положе ние D M . Аналогично, на графике б кривая осознанного спроса на автомобили низкого каче ства сдвигается из положения D L в положение D M . B итоге количество проданных автомо билей высокого качества падает с 50 000 до 25 000 штук, а количество проданных низкокачественных автомобилей возрастает с 50 000 до 75 000. В конце концов, на рынке остаются только автомобили низкого качества. Рис. 17.1. Рынок подержанных автомобилей для рынка низкокачественных автомобилей. Для любой данной цены S H лежит слева от 5 L , так как владельцы высококачественных автомобилей не так сильно стремятся расстаться с ними и должны получить более высокую цену, чтобы сде лать это. Аналогично, D n выше, чем D v поскольку покупатели согласны заплатить больше, чтобы получить качественный автомобиль. Как показывает рисунок, ры ночная цена на качественные машины составляет $10 000, за автомобили похуже — $5000, и при этом продаются 50 000 автомобилей каждого вида. — В действительности продавец подержанного автомобиля знает о состоянии своего автомобиля больше, чем покупатель. (Покупатели получают представле ние о качестве машины только после того, как купят ее и поездят на ней немного.) Поэтому рассмотрим, что происходит, когда продавцы осведомлены о качестве автомобилей, а покупатели — нет. Первоначально покупатели были бы уверены, что шансы купить хороший автомобиль составляют 50 на 50. Почему? Потому что, пока и продавцы, и покупатели владели полной информацией о качестве, продава- ч Глава 17. Рынки с асимметричной информацией 543 лось по 50 000 машин каждого вида. Следовательно, теперь, совершая покупку, покупатели будут рассматривать все автомобили как машины «среднего» каче ства. (Разумеется, после покупки автомобиля они выяснили бы, каково его каче ство на самом деле.) Спрос на автомобили, качество которых считается средним, изображенный на рис. 17.1 как кривая D w лежит ниже D w но выше D 1 . Как пока зывает рисунок, теперь продается меньше автомобилей высокого качества (25 000 штук) и больше автомобилей низкого качества (75 000 штук). Когда потребители поймут, что большинство проданных автомобилей (около трех четвертей всего количества) относится к категории низкокачественных, это приведет к изменению их осознанного спроса, и кривая на графике сдвинется. Как показано на рис. 17.1, новой кривой спроса станет кривая D LM , которая свидетель ствует, что в среднем автомобили начнут восприниматься скорее как низкокаче ственные, чем как машины среднего качества. Однако доля низкокачественных автомобилей при этом снова возрастет. В результате осознанная кривая спроса сдвинется влево еще сильнее, благодаря чему качество среднего автомобиля опять понизится. Такое движение продолжится до тех пор, пока в продаже не останутся только автомобили низкого качества. В этой точке рыночная цена слишком низка, чтобы выставлять на продажу хоть один автомобиль высокого качества, так что потребители разумно предполагают, что какой бы автомобиль они ни купили, он будет относиться к разряду низкокачественных, и к делу будет иметь отношение только кривая спроса D 1 . Случай, изображенный на рис. 17.1, является крайней ситуацией. На рынке рав новесие может наступить и при цене, которая позволит выставить на продажу хотя бы некоторое количество автомобилей высокого качества. Но доля высококаче ственных автомобилей будет не столь высокой, какой была бы, если бы потребители могли определить качество перед тем, как сделать покупку. Вот почему я уверен, что мне придется продать свою новую машину, которая, как я знаю, находится в идеальном состоянии, заметно дешевле, чем я заплатил за нее. Благодаря асиммет ричной информации товары низкого качества вытесняют с рынка товары высокого качества. Этот феномен иногда называют проблемой лимонов (lemons problem). Последствия асимметричной информации Наш пример с подержанными машинами показывает, как асимметричная инфор мация может привести к несостоятельности рынка. В идеальном мире четко функ ционирующих рынков потребители оказались бы в состоянии выбрать между ма шинами высокого и низкого качества. Хотя некоторые предпочли бы автомобили низкого качества из-за их меньшей стоимости, другие решили бы заплатить боль ше и получить качественный автомобиль. К сожалению, в действительности по требителям редко удается определить состояние подержанной машины до того, как они ее купят. В результате цена подержанных машин падает, и высококаче ственные машины вытесняются с рынка. Поэтому работа рынка нарушается, хотя некоторые владельцы автомобилей высокого качества оценивают свои машины не так высоко, как их потенциальные покупатели. В итоге обе стороны могли бы получить от торговли выгоду. К нссча- стью, недостаток информации у покупателей препятствует возникновению взаи мовыгодной торговли. I 544 Часть IV. Информация, фиаско рынка и роль государства \ Лм t L E J 1 Неблагоприятный отбор. Подержанные машины — всего лишь пример, который иллюстрирует важную проблему, затрагивающую многие рынки: проблему небла- ; гоприятного отбора. Неблагоприятный отбор (adverse selection) имеет место, когда • товары разного качества продаются по единой цене, поскольку покупатели или про- \ давцы недостаточно информированы, чтобы определить реальное качество в момент 1 покупки. В результате рынок переполняют низкокачественные товары, а товаров высокого качества слишком мало. Давайте познакомимся с некоторыми примерами ' асимметричной информации и неблагоприятного отбора. Это также поможет нам i понять, как государство или частные фирмы справляются с этой проблемой. j Рынок страхования. Почему людям старше 65 лет трудно купить медицин- | скую страховку, какой бы ни была ее цена? Пожилые люди отличаются более вы- | соким риском серьезного заболевания, но почему цена страховки отражает этот j более высокий риск? Вновь причиной является асимметричная информация. •, Люди, которые приобретают страховку, знают об общем состоянии своего здоро- • вья значительно больше, чем любая страховая компания может надеяться когда- нибудь узнать, даже если она настаивает на медицинском освидетельствовании. В итоге возникает ситуация неблагоприятного отбора, во многом напоминающая сложившуюся на рынке подержанных машин. Поскольку нездоровые люди более склонны к покупке страховки, доля больных людей от общего числа застрахован ных возрастает. Из-за этого цена страховки поднимается, и более здоровые люди, уверенные, что риск заболеть для них невелик, принимают решение отказаться от нее. Это еще больше увеличивает процент нездоровых людей среди общего числа застрахованных, что заставляет цену страховки взлететь еще выше. Этот процесс \ продолжается до тех пор, пока среди желающих купить страховку не останутся одни лишь склонные к заболеваниям люди. С этого момента продажа страховки становится неприбыльной. Неблагоприятный отбор может создать для деятельности на страховом рынке и проблемы другого характера. Предположим, что страховая компания хочет вы пустить полис на конкретный страховой случай, такой как автомобильная авария, в результате которой наносится ущерб собственности. Она выбирает целевую аудиторию — скажем, мужчин до 25 лет, — среди которой планирует продавать этот полис, и оценивает частоту несчастных случаев внутри этой группы. Для не которых из ее представителей вероятность попасть в аварию низкая, значительно меньше 0,01; для других она высокая, значительно выше 0,01. Если страховая ком пания окажется не в состоянии провести различие между мужчинами с высокой и низкой степенью риска, она установит премию для всех мужчин на основе средне го опыта, т. е. вероятности аварии в 0,01. Будучи лучше информированными, не которые люди (те, для кого вероятность попасть в аварию низкая) примут реше ние не страховаться, в то время как другие (те, для кого вероятность аварии высокая) будут приобретать страховку. Это, в свою очередь, поднимет вероят ность аварий у тех, кто решил застраховаться, выше 0,01 и вынудит страховую компанию поднять премию. В предельном случае полисы станут приобретать только те, кто рано или поздно попадет в дорожный инцидент, делая продажу страховки бесполезной. Провалы рынка подобного рода создают место для деятельности государства. В случае медицинского страхования они дают государству аргументы в пользу Глава 17. Рынки с асимметричной информацией 545 системы страхования «Medicare» или соответствующих форм государственного медицинского страхования для пожилых людей. Предлагая страхование всем лю дям старше 65 лет, правительство устраняет проблему неблагоприятного отбора. 1 Кредитный рынок. Пользуясь кредитной карточкой, многие из нас занимают деньги, не предоставляя никакого обеспечения. Большинство кредитных карт по зволяют владельцам доводить свой дебет до нескольких тысяч долларов; к тому же многие люди имеют несколько кредитных карточек. Компании, выпускающие кредитные карты, зарабатывают деньги, взимая проценты за предоставленную в кредит сумму. Но как компания — эмитент кредитных карт или банк могут отли чить «образцовых» заемщиков (тех, кто платит по долгам),от ненадежных (кото рые так не поступают)? Очевидно, что заемщики обладают более полной инфор мацией, т. е. они знают, будут ли они платить, лучше, чем кредитор. Здесь снова возникает «проблема лимонов». Выпускающие кредитные карты компании и бан ки вынуждены назначать одинаковые процентные ставки для всех заемщиков. Это привлекает новых ненадежных заемщиков, что заставляет процентные ставки ра сти, опять увеличивая количество ненадежных заемщиков, что еще больше под нимает процентные ставки, и т. д. На практике, чтобы отделять ненадежных заемщиков от «образцовых», ком пании, выпускающие кредитные карты, как и банки, пользуются занесенными в компьютер кредитными историями, и часто они делятся сведениями друг с дру гом. Многие считают, что компьютеризированные кредитные истории наруша ют тайну их частной жизни. Следует ли позволять компаниям хранить подоб ные сведения и делиться ими с другими кредиторами? Мы не можем ответить на этот вопрос, но мы должны указать на важную функцию кредитных историй: они устраняют или, по меньшей мере, серьезно снижают влияние асимметрич ной информации и неблагоприятного отбора, которые в противном случае мог ли бы помешать функционированию кредитного рынка. Без этих сведений зани мать деньги вскоре стало бы чрезмерно дорогим удовольствием даже для кредитоспособных клиентов. |