Основные направления развития финансового рынка
 Скачать 1.29 Mb.
|
|
совершенствования надзора за применением про- грамм робоэдвайзеров – электронных программ, которые используются инвестиционными со- ветниками для предоставления клиентам инвестиционных рекомендаций в автоматическом режиме. Особое внимание будет уделено программам, использующим технологии машинного обучения. Для повышения защищенности прав клиентов Банк России проработает механизм форма- лизации в законодательстве принципа фидуциарной ответственности инвестиционных со- ветников, доверительных управляющих и управляющих компаний инвестиционных фондов. Участники рынка должны нести ответственность за то, что, принимая инвестиционные реше- ния и выдавая инвестиционные рекомендации, они действуют добросовестно, наилучшим об- разом защищая интересы своих клиентов. Повышению качества взаимодействия финансовых посредников с клиентами также будет способствовать введение дополнительных стандартов СРО и усиление надзора за их соблюдением. В целях расширения возможностей для физических лиц с небольшими инвестициями по использованию различных пассивных, в том числе индексных, стратегий инвестирования предполагается на базе центрального депозитария создать механизм «расщепления» доро- гих ценных бумаг на депозитарные расписки, удостоверяющие право на 1 / 1000 такой цен- ной бумаги. Расписки будут в режиме реального времени выпускаться и погашаться по заяв- лению финансовых посредников, действующих по поручению инвесторов – физических лиц. Расписки будут гарантировать их владельцам получение соответствующей части дивидендов по ценным бумагам, а также возможность их обмена на базовый актив (при наличии соответ- ствующего количества). Расписки будут выпускаться исключительно в обеспеченном базовым активом формате. Задача 2. Обеспечение устойчивости финансовых посредников в меняющихся условиях В основном завершив работу по очищению финансового рынка от недобросовестных участ- ников, Банк России продолжит принимать меры, направленные на повышение устойчивости действующих профессиональных участников рынка ценных бумаг и управляющих компаний. При установлении требований к финансовой устойчивости Банк России будет учитывать воз- растающие операционные риски у крупнейших компаний. Планируется также разработать дополнительные формы отчетности о клиентских портфе- лях, позволяющие оценить риски, принимаемые клиентами, а также их поведение и предпо- чтения. Новые формы отчетности будут дополнять действующие, которые в большей мере сконцентрированы на оценке финансового состояния посредников. Инфраструктура Банк России будет создавать условия для защиты прав участников финансового рынка, ко- торые используют в своих операциях учетную и торгово-расчетную инфраструктуру. Особое Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2022 год и период 2023 и 2024 годов 73 Раздел 3. Направления развития финансового рынка внимание будет уделяться адаптации правовых основ деятельности инфраструктурных орга- низаций к технологическим изменениям на финансовом рынке. В фокусе внимания Банка Рос- сии также останется обеспечение высокого уровня устойчивости работы инфраструктуры фи- нансового рынка. Задача 1. Защита имущественных прав участников финансового рынка и развитие функ- циональных возможностей инфраструктуры Банк России проработает возможные направления оптимизации системы учета прав инве- сторов на ценные бумаги и проведет их обсуждение с участниками рынка. В рамках этой за- дачи Банк России планирует, в частности, оценить целесообразность использования счетов депо инвесторов, открытых в центральном депозитарии, для проведения операций на финан- совых платформах, биржевом и внебиржевом рынках. Банк России также проработает вопросы защиты имущественных прав инвесторов на ин- вестиционных (краудфандинговых) платформах и в информационных системах, в которых осуществляется выпуск ЦФА. Планируется дополнительно настроить правовое поле для усиления вовлеченности депо- зитариев в обслуживание цифровых активов и цифровых прав, в том числе через выпуск ими соответствующих расписок. При этом для центрального депозитария выпуск таких расписок предлагается сделать обязательным при получении им соответствующего запроса от держа- телей цифровых активов и цифровых прав. Банк России будет развивать механизмы депозитарного учета и адаптировать требования к депозитарной деятельности к технологическим изменениям на финансовом рынке, что- бы обеспечить расширение возможностей учетной инфраструктуры и ее клиентов. Совершен- ствование регулирования в данном направлении обеспечит синхронизацию обмена инфор- мации между операторами информационных систем и институтами учетной инфраструктуры, а также предоставит учетной инфраструктуре необходимый инструментарий. Задача 2. Повышение устойчивости инфраструктуры Банк России планирует разработать требования к организации системы управления опера- ционным риском инфраструктуры финансового рынка. Данный риск является наиболее значи- мым в деятельности инфраструктурных организаций. Введение специального регулирования будет способствовать созданию надлежащих условий для бесперебойного выполнения ин- фраструктурными организациями своих функций. Регулирование и надзор за деятельностью финансовых организаций на консолидированной основе В условиях появления на российском финансовом рынке кросс-секторальных объедине- ний финансовых организаций необходимо развивать регулирование и надзор за их деятель- ностью на консолидированной основе в дополнение к регулированию и надзору на индиви- дуальной основе. Это позволит повысить качество контроля рисков финансовых организаций и обеспечить более надежную защиту прав их клиентов. Развитие такого регулирования будет соответствовать как международному 46 , так и российскому опыту регулирования объединений кредитных организаций (банковских групп и банковских холдингов). Банк России инициирует введение регулирования финансовых объединений, участника- ми которых являются как банковские, так и небанковские финансовые организации (страхо- вые компании, НПФ, брокеры, биржи и т. д.). Единый кросс-функциональный подход позволит устанавливать гармонизированные и пропорциональные требования к деятельности финансо- вых объединений в зависимости от масштабов их деятельности, характера и размера прини- маемых ими рисков. 46 Например, США, страны Европейского союза, Австралия, Китай. 74 Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2022 год и период 2023 и 2024 годов При подготовке и реализации ОНРФР учитываются внутренние и внешние факторы, ко- торые могут оказывать значимое влияние на финансовый рынок, скорость и масштаб про- исходящих изменений, перспективы его развития в целом. При этом Банк России проводит постоянный мониторинг и оценку рисков, реализация которых может препятствовать прове- дению мероприятий, намеченных Банком России и Правительством, или ограничивать их эф- фективность. Банк России и Правительство принимают меры, направленные на предотвра- щение реализации рисков, а в случае их реализации – на ограничение негативных эффектов. В то же время некоторые риски носят преимущественно экзогенный характер, то есть не за- висят от действий регулятора, но должны учитываться при проведении политики. Эпидемическая ситуация Неопределенность дальнейшего развития ситуации с пандемией коронавируса в мире яв- ляется значимым источником рисков для различных сфер жизни общества, изменения в ко- торых могут оказывать существенное и не всегда однозначно предсказуемое влияние на раз- витие финансового рынка. Пандемия и связанные с ней ограничения становятся важным фактором динамики мировой экономики, влияют на форматы взаимодействия участников эко- номических отношений, горизонты и характер планирования ими своей деятельности, страте- гии бизнеса и инвесторов, предпочтения потребителей. Эти тенденции требуют постоянного анализа с точки зрения их потенциального влияния на развитие финансового рынка, а также выявления потребности в корректировке планов его развития. Глобальные макроэкономические и геополитические факторы Тенденции в мировой экономике и экономической политике несут значимые риски макро- экономического характера. Они связаны с возможным усилением инфляционного давления и эффектами более ранней нормализации денежно-кредитной политики, обострением долго- вых проблем, особенно в странах с формирующимися рынками, высокой неопределенностью перспектив роста мировой экономики, а также последствий сворачивания антикризисных мер правительствами и центральными банками многих стран. Реализация тех или иных глобальных макроэкономических рисков может оказывать существенное влияние на динамику и развитие мировой экономики, потоков капитала между странами, а также валютный курс, учитывая от- крытый характер российской экономики. При отсутствии глобального регулирования, ограничивающего использование в расчетах современных денежных суррогатов, таких как биткойн и стейблкойны, могут усилиться риски их дальнейшего значимого распространения в мире. Меры, принимаемые отдельными страна- ми, могут быть недостаточны для ограничения этих рисков в рамках национальных экономик ввиду трансграничной, экстерриториальной природы современных денежных суррогатов. Кроме того, на международные отношения все более сильное влияние оказывают геополи- тические факторы, что может усложнить реализацию ряда мероприятий, предполагающих тес- ное международное сотрудничество, а также создавать риски изменения предпочтений ино- странных инвесторов и повышенной волатильности потоков капитала. РАЗДЕЛ 4. РИСКИ ДЛЯ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2022 год и период 2023 и 2024 годов 75 Раздел 4. Риски для реализации Основных направлений развития финансового рынка Интенсификация ESG-повестки в мире При ускоренном внедрении ESG-регулирования в мире, переориентации глобальной эко- номической политики и финансовых рынков на факторы устойчивого развития и запаздывания России от указанных мировых тенденций существенно возрастут риски снижения конкурен- тоспособности и инвестиционной привлекательности российской экономики и финансово- го рынка на международной арене. При усилении указанных рисков может потребоваться оперативная корректировка планов развития отечественного финансового рынка в сторо- ну дополнительного смещения приоритетов в пользу ускоренной реализации ESG-повестки, с потенциальным отказом или изменением сроков реализации других мероприятий, учитывая объективные временные и ресурсные ограничения. Ухудшение конкурентной среды и рост технологического неравенства Рост концентрации бизнеса на финансовом рынке, несоблюдение принципов конкурентно- го нейтралитета, дальнейшее огосударствление банковского сектора, а также потенциальное снижение интереса к российскому финансовому рынку и уход с него представителей крупней- ших в мире финансовых групп могут ухудшить состояние конкурентной среды, что создаст ба- рьеры для действия рыночных сил в области развития финансового рынка. Значимые риски может нести промедление в разработке соответствующего новым реалиям антимонопольного регулирования в условиях быстрого развития экосистем, прихода на фи- нансовый рынок технологических компаний, размывание границ финансового и нефинансово- го рынков. Отсутствие правовых основ, регулирующих новые формы ведения бизнеса, с одной стороны, может негативно сказаться на конкурентной среде и привести к издержкам потреби- телей и поставщиков финансовых услуг, а с другой – стать ограничением для развития инно- вационных форматов деятельности на финансовом рынке и в экономике в целом. Кроме того, существуют риски недостаточной скорости и способности к адаптации биз- нес-моделей отдельных групп финансовых посредников к быстрым изменениям на финансо- вом рынке, происходящим под влиянием экономических, технологических, социальных трен- дов, поведенческих установок и предпочтений потребителей. Их вынужденный уход с рынка может оказать негативное влияние на доверие на финансовом рынке в целом. Межведомственное взаимодействие Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации имеют це- лостный взаимосвязанный характер, максимальный эффект от их исполнения может быть до- стигнут только при комплексной реализации мер всеми задействованными сторонами. Увели- чение фактических сроков разработки, рассмотрения и принятия законодательных изменений, а также проведения иных необходимых многосторонних мероприятий относительно исходных сроков могут уменьшать эффективность и скорость реализации планов по развитию финансо- вого рынка, а также снижать доверие рынка к заявленным намерениям. Ресурсное обеспечение Недостаточное финансирование мероприятий ОНРФР, а также дефицит ресурсов у участни- ков рынка на отклик в отношении реализуемых мер могут привести к замедлению или препят- ствовать реализации намеченных планов и достижению заявленных результатов. В частности, недостаточное финансовое обеспечение со стороны государства для создания экономиче- ских стимулов, направленных на развитие долгосрочных накоплений, в том числе пенсионных программ, может особенно ограничить потенциал развития рынка капитала. 76 Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2022 год и период 2023 и 2024 годов ПРИЛОЖЕНИЯ ПРИЛОЖЕНИЕ 1. ИНДИКАТОРЫ МОНИТОРИНГА ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ОСНОВНЫХ НАПРАВЛЕНИЙ РАЗВИТИЯ ФИНАНСОВОГО РЫНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ НА 2022 ГОД И ПЕРИОД 2023 И 2024 ГОДОВ В данном Приложении представлены индикаторы мониторинга эффективности реализации ОНРФР, которые отражают значимые аспекты развития финансового рынка по направлениям, представленным в разделе 3. Наименование индикатора, единицы измерения Диапазон (min–max, %) Текущее значение, % Целевое / предельное значение, % 1 Количество жалоб, связанных с приобретением / ис- пользованием инвестиционных финансовых продуктов, соотнесенных с количеством розничных инвесторов, ‰ (промилле)*** 0 и более Показатель будет рас- считан по состоянию на 01.01.2022 Снижение на 10% за 2022 – 2024 годы 2 Цифровизация предоставления банковских платежных услуг клиентам – физическим лицам, % 0 – 100 93,4 на 01.01.2021 97* 3 Цифровизация предоставления банковских неплатежных услуг клиентам – физическим лицам, % 0 – 100 46,4 на 01.01.2021 70* 4 Цифровизация предоставления небанковских услуг кли- ентам – физическим лицам, % 0 – 100 54,3 на 01.01.2021 70* 5 Композитный индекс удовлетворенности населения рабо- той финансовых организаций, финансовыми продуктами (услугами) и каналами предоставления финансовых услуг, баллов 0 – 100 баллов 52,9** май 2019 года 63 балла 6 Положительная оценка потребителями состояния и раз- вития конкуренции на финансовом рынке за последние три года (на основе опроса населения и предприятий реального сектора), баллов 0 – 100 баллов Значение будет рассчитано в декабре 2021 года по ито- гам опроса Отсутствие снижения показателя 7 Доля предоставленных заемщикам потребительских и ипотечных кредитов с ПДН более 80%, % 0 – 100 29,4 на 01.04.2021 30,0 8 Доля публичных акционерных обществ (акции которых включены в котировальные списки), раскрывающих све- дения о реализации принципов устойчивого развития, % 0 – 100 67,2 на 01.01.2021 85,0 9 Доля долгосрочного (свыше трех лет) долгового финанси- рования в общем объеме долгового финансирования, % 0 – 100 65,2 на 01.05.2021 Не ниже 65 10 Доля субъектов МСП, имеющих задолженность по кре- дитным договорам и договорам микрозайма, от общего числа зарегистрированных субъектов МСП, % 0 – 100 5,2 на 01.01.2020**** Превышение среднего значения показателя за пе- риод 2022 – 2024 годов над текущим значением не менее чем на 15% 11 Отношение активов небанковских финансовых организа- ций к ВВП, % 0 и более 33,0 на 01.01.2021 34,2 * Будет уточнено по итогам дополнительного анкетирования. ** По итогам опроса в мае 2019 года. Новое значение будет определено по итогам опроса в сентябре 2021 года. *** Промилле – одна десятая процента. ****В целях исключения влияния антикризисных мер поддержки субъектов МСП в 2020–2021 годах в качестве текущего значения принято значение на начало 2020 года. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2022 год и период 2023 и 2024 годов 77 Приложения МЕТОДИКА РАСЧЕТА ИНДИКАТОРОВ Наименование индикатора, единицы измерения Краткая методика расчета 1 Количество жалоб, связанных с приобретением / использованием инвестиционных финансовых продуктов, соотнесенных с количеством розничных инвесторов, ‰ (промилле) Количество жалоб, связанных с приобретением / использованием инве- стиционных финансовых продуктов, определяется на основе статистики обращений, поступивших в Банк России. Количество розничных инвесторов определяется на основе агрегиро- ванных данных отчетов профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также на основе данных организаторов торговли 2 Цифровизация предоставления банковских платежных услуг клиен- там – физическим лицам, % Расчет значения показателей цифровизации банковских платежных услуг для физических лиц осуществляется посредством определения доли дистанционных платежей и переводов в общем количестве соот- ветствующих операций. Значения показателей определяются на основе результатов анкетирования кредитных организаций, на которые в совокупности должно приходиться не менее 80% общего объема активов банковско- го сектора на дату проведения анкетирования 3 Цифровизация предоставления банковских неплатежных услуг клиен- там – физическим лицам, % Значения показателей определяются на основе результатов анкетирования кредитных организаций, на которые в совокупности должно приходиться не менее 80% общего объема активов банковско- го сектора на дату проведения анкетирования. В целях оценки уровня цифровизации предоставления банковских неплатежных услуг установлен перечень наиболее востребованных клиентами – физическими лицами услуг для кредитных организаций. При этом в расчет принимаются услуги, оказанные как новым, так и действующим клиентам 4 Цифровизация предоставления небанковских услуг клиентам – физиче- ским лицам, % Показатель уровня цифровизации предоставления небанковских услуг клиентам – физическим лицам осуществляется для страховых органи- заций, микрофинансовых организаций, негосударственных пенсион- ных фондов, управляющих компаний, доверительных управляющих и брокеров 5 Композитный индекс удовлетворенности населения работой финан- совых организаций, финансовыми продуктами (услугами) и каналами предоставления финансовых услуг, баллов Рассчитывается на основе данных опроса, проводимого по заказу Бан- ка России с использованием статистических методов анализа данных. Диапазон значений индекса составляет от 0 до 100 баллов, где 100 – наилучшее значение 6 Положительная оценка потребителями состояния и развития конкурен- ции на финансовом рынке за последние три года, баллов Рассчитывается на основе опроса населения и предприятий, проводи- мого по заказу Банка России 7 Доля предоставленных заемщикам потребительских и ипотечных кредитов с ПДН более 80%, % Показатель рассчитывается ежеквартально на основе данных о долговой нагрузке физических лиц по потребительским и ипотечным кредитам. Показатель представляет собой отношение задолженности на отчетную дату по кредитам, выданным в течение трех месяцев, предшествующих отчетной дате, с ПДН на момент выдачи свыше 80%, к общему объему задолженности по кредитам, выданным в течение трех месяцев, пред- шествующих отчетной дате. Рассматривается среднее значение за год |