ЭТ Кейсы раздел макроэкономика. Протокол 11 от 17 мая 2017 г) Москва 2017 2 удк 330. 01. (073) ббк 65 э 70 Рецензенты
 Скачать 5.92 Mb.
|
|
14.1. РОЛЬ БАНКА МОСКВЫ В ФОРМИРОВАНИИ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО ЦЕНТРА 10 Николайчук О.А. ,д.э.н., профессор Департамента экономической теории Президентом РФ и Председателем Правительства РФ был поднят вопрос о необходимости развития Москвы как международного финансового центра (МФЦ). Признана целесообразность привлечения к разработке и реализации данной задачи представителей финансового сообщества, саморегулируемых организаций, профессиональных участников финансового рынка (в т.ч. зарубежных, а также специалистов ведущих МФЦ. В августе 2008 г. было выпущено распоряжение Правительства Москвы о первоочередных мерах по развитию Москвы как МФЦ. В июле 2009 г. распоряжением Правительства РФ утвержден план мероприятий по созданию международного финансового центра в Российской Федерации. В июне 2010 г. в целях перехода к практической реализации поставленной задачи была сформирована Рабочая Группа по созданию международного финансового центра в России при Совете при Президенте Российской Федерации по развитию финансового рынка РФ. В августе 2010 г. Банк Москвы также пригласили войти в состав участников рабочей группы. Тем не менее, несмотря на то, что отдельные вопросы формирования МФЦ Банком прорабатывались, необходимость подготовки комплексной Стратегии формирования МФЦ возникла лишь в настоящий момент. В 2010 году был 10 Bankers of the World: Роль Банка Москвы в формировании Международного Финансового Центра Электронный ресурс Президентом РФ и Председателем Правительства РФ был поднят вопрос о необходимости развития Москвы как международного финансового центра (МФЦ)] // URL: http://caseportal.ucoz.ru/index/moskva_kak_mezhdunarodnyj_finansovyj_centr _rol_banka_moskvy/0-206 71 также принят долгожданный закон о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком. В самом конце года был учрежден международный консультативный совет по созданию и развитию международного финансового центра, в который вошли авторитетные иностранные и российские финансисты. Наконец, уже вначале наступившего года достигнуто принципиальное решение о слиянии двух московских фондовых бирж - ММВБ и РТС, что должно сделать работу на российском фондовом рынке более понятной и удобной для инвесторов. В марте 2011 г. Президент России подписал указ О мерах по совершенствованию государственного регулирования в сфере финансового рынка. Указ предусматривает присоединение Федеральной службы страхового надзора (ФССН) к Федеральной службе по финансовым рынкам (ФСФР) с передачей ФСФР функций по контролю и надзору в сфере страховой деятельности и с установлением определенных возможностей для объединенной службы, включая функции по нормативно-правовому регулированию, контролю и надзору в сфере финансового рынка, за исключением банковской и аудиторской деятельности. Таким образом, на российском финансовом рынке, наконец, создается мегарегулятор. Идея этане нова и вполне логична. Ведь не только инвестиционные компании, но и страховые компании, и пенсионные фонды являются институциональными инвесторами. Более того, нередки случаи, когда они объединены в рамках одних финансовых холдингов. Создание МФЦ в России прямо зависит отрешения двух задач. Первая задача касается финансовой архитектуры международного финансового центра. В России должен быть создан центр, где представлены все основные виды финансовых инструментов. В этой связи необходимо в оптимальные сроки внедрить международные стандарты финансовой отчетности как для эмитентов, таки для регулирующих и налоговых органов. Второй вопрос касается городской инфраструктуры МФЦ. Естественно, будут использоваться критерии и стандарты, которые приняты в мире. Второй 72 крупный практический вопрос, обсуждавшийся на совещании 4 марта – это перспективы внедрения в России международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Данная тема на слуху в России уже более десятилетия, был принят и ряд нормативных актов в этом направлении. Крупнейшие российские компании, тесно взаимодействующие с зарубежными инвесторами, уже в течение ряда лет предоставляют отчетность по МСФО. Например, из первой сотни компаний в России так делает 61 компания, из второй сотни - 45 компаний. Тем не менее, применение ряда стандартов МСФО будет затруднено, поскольку у некоторых из них вообще не было аналогов в России, а некоторые слишком сильно противоречат российским. На текущий момент существует шести важных аспектах развития г. Москвы как Международного финансового центра. Первый – это развитие транспортной системы города. Второе – это развитие столичного здравоохранения. Третье – образование, как школьное, таки высшее. Четвертое – охрана окружающей среды. Пятое – развитие информацизации города. Шестое – вопросы безопасности в городе. В марте 2011 г. «Интерфакс» со ссылкой на The Financial Times и The Wall Street Journal сообщил, что Россия сформирует из руководителей ряда крупнейших мировых инвестиционных банков консультационный совет, который будет работать при группе по созданию Международного финансового центра. В международный консультационный совет, поданным газет, войдут высшие должностные лица Bank о America, Blackstone, BNP Р, Goldman Sachs, J.P. Morgan и Unicredit Также в это время было сообщено, что Правительство России создает фонд объемом $10 млрд. для совместных инвестиций сведущими мировыми компаниями. Все эти новости еще раз подняли тему создания Международного финансового центра (МФЦ) в Москве на первый уровень по значимости. Как ни странно, среди всех вопросов, поднятых на последних встречах, были рассмотрены практически все аспекты развития МФЦ, кроме одного. И 73 сегодня Центру Стратегического развития Банка Москвы необходимо разработать и предложить комплекс мер по содействию созданию МФЦ в г. Москве, ориентированных, прежде всего, не на глобальную перестройку финансовой инфраструктуры или модернизацию законодательства (это задача государства, нона развитие человеческого капитала г. Москвы. Повышение финансовой активности и грамотности жителей города, и развитие услуги сервисов, направленных на вовлечение населения в экономический оборот. – вот на что должен быть сделан основный акцент в Стратегии. Необходимо обратить внимание на анализ опыта ведущих МФЦ и лучших практик европейских банков. То, что сегодня широко применяется в Европе, в РФ может быть только модным веянием, ноне практически реализованным сервисом. Рекомендуется также внимательно изучить конкурентные преимущества РФ (в частности г. Москвы, которые могут быть использованы для построения МФЦ - удобный часовой пояс, схожая с западной система ценностей, обширный внутренний рынок. Формирование МФЦ – это не только амбициозная, красивая задача, но реальная программа, подходить к которой нужно взвешенно, предлагая практически реализуемые инициативы. Формирование регионального финансового центра важно быть конкурентоспособными в сравнении с нашими ближайшими соседями Польшей, Украиной, Прибалтикой. Источник Bankers of the World: Роль Банка Москвы в формировании Международного Финансового Центра Электронный ресурс URL: http://caseportal.ucoz.ru/index/moskva_kak_mezhdunarodnyj_finansovyj_centr _rol_banka_moskvy/0-206 Вопросы 1. Какие меры государственного регулирования и поддержки реализуются, могут быть реализованы в рамках формирования МФЦ? 74 2. Предложите механизм создания МФЦ. Какие институты могут оказать существенное влияние на формирование эффективного МФЦ? 3. Опишите подходящий финансовый климат для создания МФЦ. 4. Какими правовыми нормами должен регулироваться процесс архитектурного внедрения России в МСФО? 5. Каким образом простимулировать появление ряда норм, ныне отсутствующих и противоречащих стандартам МСФО? 6. Считаете ли вы, что обеспечением финансовой грамотности и активности жителей города должен заниматься социальный сектор Банка Москвы 14.2. ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ ОБЪЕКТОВ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ РЫНКОВ 11 Николайчук О.А, д.э.н., профессор Департамента экономической теории Денежный оборот объектов потребительских рынков, как и предприятий других отраслей, связан сдвижением товаров и услуг, исполнением обязательств перед работниками, государственным бюджетом, кредиторами и другими лицами. Его появление вызвано действием экономических законов, объективной необходимостью выделения в составе экономического базиса особых организационных отношений, обусловленных фактом существования потребностей, вернее, спросом. Применительно к торговым предприятиям характерным является быстрый оборот средств, сокращение длительности оборота перехода на безналичный расчет, качественное обслуживание клиентов. Следует отметить, что в целом денежный оборот протекает в форме безналичного и наличного расчетов и служит средством регулирования макроэкономической и 11 Борбодоев ММ. ДЕНЕЖНЫЙ ОБОРОТ ОБЪЕКТОВ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ РЫНКОВ Известия ВУЗов Кыргызстана. 2013. № 4. С. 144-147. 75 микроэкономической среды. При этом длительность денежного оборота, а также их объемные показатели для различных секторов экономики могут быть разными. Например, для торговли длительность одного оборота может составлять недели, для промышленности - месяцы, а для сельского хозяйства - год и более. На уровне предприятия субъектом управления денежным оборотом выступает финансовый менеджер, который должен проанализировать сложившиеся условия оборота денежных средств предприятия, выявить резервы ускорения оборачиваемости оборотных средств на всех стадиях кругооборота. Поскольку денежный оборот потребительских рынков включает денежные потоки, образующиеся в звеньях смены форм стоимости товаров производителя, в последующем он проходит через посреднические звенья и, наконец, смену товарной формы на денежную. В процессе потребления оттого, насколько своевременно будет происходить на каждом участке оплата продукции и услуг, зависит финансовое состояние объектов, поскольку любая задержка поступления об оплате за рыночные услуги, генерирует рост кредиторский задолженности торгового предприятия, штрафных санкций за просрочку платежей, что приводит к необходимости привлекать банковский кредит для пополнения оборотных средств. В свою очередь, величина товарных запасов в известной мере влияет на процесс кредитования. Управление запасами и затратами в первую очередь должно быть направлено на увеличение оборачиваемости оборотных средств и повышение рентабельности активов. Необходимым является поддержание баланса между рисками, связанными с недостатком оборотных средств, с программой торговли. Сокращение издержек в абсолютном и относительном выражении оказывает положительное воздействие не только на рентабельность предприятия, но и на денежный оборот сточки зрения высвобождения денежных средств. Необходимо отметить, что и по отношению к торговым предприятиям денежный оборот является зеркальным отражением торговых процессов на торговом предприятии, с одной стороны, и оказывает прямое воздействие на его 76 развитие, с другой. Сущность денежного оборота проявляется в двух его функциях опосредованное движение общественного капитала и стимулирование экономической активности. Необходимость исследования денежного оборота предприятия сточки зрения его составляющих элементов предопределила появление понятия денежный поток. Следует отметить, что движение денежных потоков и происходящие перемены в производственном процессе повремени ив пространстве могут и не совпадать. Происходит это потому, что, например, реальные товарные материальные ценности находятся в каком-то месте, а расчет за них производится в другом месте. Финансовый результат в виде прибыли формируется в соответствии с бухгалтерским принципом начисления, согласно которому доходы и расходы отражаются в том периоде, в котором они возникли, независимо от их оплаты. Кроме того, такие виды начислений как амортизационные отчисления и относимые на затраты расходы будущих периодов, увеличивают себестоимость продукции, но, как правило, не вызывают оттока денежных средств. С другой стороны, выдача и возврат кредитов и займов, выданные и полученные авансы, другие подобные финансовые операции не участвуют при определении финансового результата. Поэтому к объектам потребительского рынка указанные выше обстоятельства могут иметь некоторые особенности в частности, образующаяся в торговле прибыль повремени соответствует учетной документации. Это понятно, поскольку по содержанию характера указанные выше операции отражают разные явления. Но, безусловно, они должны быть в определенных промежутках времени взаимно связаны, поскольку прибыль как таковая обнаружится по результату финансовых операций, а кредиты предоставляются в случае уверенности банков в получении прибыли торговыми точками, и их способности возвратить сумму кредитов с процентами за услуги. Прибыль определяется учетным путем и зависит от применяемых методик, в то время как денежные потоки отражают реальное движение денежных средств и их эквивалентов в кассе предприятия по 77 расчетными другим счетам. Однако в процессе прохождения денежных потоков по различным каналами их отражения в отчетности, происходит ряд сложных явлений, подлежащих анализу. Необходимо уточнить и взаимоотношения различных субъектов в управлении денежными потоками, такие, как например торговые предприятия и объекты потребительского рынка. В процессе своей деятельности они самостоятельно формируют и используют целевые фонды денежных средств уставный и резервный фонды, фонд оплаты труда, фонды накопления, социального развития, амортизационный и ремонтный фонды и др. Государство формирует систему централизованных фондов, включаемых в бюджет. Преимуществом управления денежными потоками является и то, что появляется возможность проследить все связи торгового предприятия с производителями реального сектора, откуда поступают товарные ресурсы и потребители товарных ресурсов. Такая постановка вопроса позволяет рассматривать рынок, потребительский рынок, в единстве и во взаимосвязи всех участников в рыночном пространстве сточки зрения их хозяйственной деятельности, сопровождающейся управлением денежными потоками. Естественно, это порождает определенную трудность, поскольку возникает необходимость эффективно управлять всеми рыночными процессами, с одной стороны, и с другой, эффективно управлять денежными потоками. В данном случае речь идет именно об обслуживании денежными потоками реально происходящего процесса на рынке. Имеется разница между управлением денежными потоками и управлением эффективностью функционирования потребительских рынков. По сути, такое управление должно подчиняться достижению результатов торговой деятельности в целом, а потому задача заключается в нахождении точек соприкосновения их интересов, исходя из специфики ведения торговой деятельности и денежных операций. Немаловажное значение в устойчивом и эффективном функционировании потребительских рынков, в частности, торговых предприятий, имеет задействование резервов по улучшению управления денежными потоками 78 непосредственно в торговой деятельности. Здесь, в частности, важны различные виды потоков денежных средств, сбалансированных между собой во времени и по объемам. Любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.д. Управление денежными потоками оказывает всестороннее влияние на все стороны деятельности торговых предприятий. Наиболее характерным примером сбалансированного состояния денежных потоков является ритмичность поступления и расходования денежных средств. Неритмичность и нарушение сроков расчетов могут привести к диспропорциям даже хорошо зарекомендованных объектов потребительских рынков. Вследствие этого возникает неплатежеспособность из-за несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Управление денежными потоками является важным фактором обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствуют сокращение продолжительности операционного цикла, достигаемое в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Таким образом, на основе обеспечения более рационального и экономного использования собственных финансовых ресурсов можно снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых заемных источников. Особое влияние эффективного управления денежными потоками на предприятии проявляется как на стадии разработки стратегических целей, таки входе тактического построения планов, в особенности входе выполнения задач. Планирование денежных потоков носит прогнозный характер. Необходимо отметить не только связи стратегических и тактических задач, но и необходимость правильно сформировать цели и построить задачи при проведении финансовой политики. Дело в том, как верно подметили некоторые специалисты, финансовая тактика охватывает ряд конкретных практических мер, 79 способов и приемов реализации выбранной финансовой стратегии подчинена стратегии ив тоже время корректирует отдельные направления использования и накопления финансовых ресурсов в рамках коротких отрезков времени обеспечивает реализацию стратегических целей предприятия с наименьшими затратами времени и ресурсов в текущем периоде. Вместе стем, перечисленные выше моменты управления денежными потоками следует, на наш взгляд, дополнить двумя моментами. Первый из них связан со способом самого управления денежными потоками. Имеется ввиду использование новых технологий или инноваций в движении денежных средств. В частности, это соотношение безналичных и наличных ресурсов, использование пластиковых карт, банкоматов, выдача через них заработной платы и т.д. Второй момент связан с учетом отраслевой специфики, в рамках которой происходит управление денежными потоками. Поэтому анализ влияния денежных потоков на эффективность функционирования потребительских рынков показал, что цель устойчивого функционирования рынка достигается при сбалансированном бюджете. Однако, самого этого состояния требуют прогнозирование и планирование денежных потоков. При этом целесообразно использовать многовариантные расчеты для достижения сбалансированности. Кроме того, нужно эти расчеты согласовать с состоянием объекта потребительского рынка. Речь идет об обслуживании объекта рынка денежными потоками. Отсюда первично достижение устойчивости функционирования рынка и повышение эффективности работы объекта рынка, а денежный поток надо организовать таким образом, чтобы он способствовал достижению цели. Разумеется, само по себе управление денежными потоками также может иметь самостоятельное значение, но это осуществляется в рамках финансовой банковской системы. Поэтому очень важно, чтобы деятельность объектов рынка была в гармонии с управлением денежными потоками. 80 Вопросы 1. Различается ли длительность денежного оборота для различных секторов экономики 2. Через какие специфические функции происходит раскрытие сущности денежного оборота предприятия 3. Как величина товарных запасов влияет на процесс кредитования 4. Какими двумя моментами надо дополнить управление денежными потоками 5. Почему управление денежными потоками является важным фактором обеспечения ускорения оборота капитала предприятия 6. Что охватывает финансовая тактика 7. В чем разница между управлением денежными потоками и управлением эффективностью функционирования потребительских рынков |