Анализ. С. И. Крыловкрылов сергей иванович
 Скачать 5.51 Mb.
|
|
Основные финансовые коэффициенты финансовой устойчивости Наименование финансовых коэффициентов Рекомен‑ дуемое значение Расчетная формула Числитель Знаменатель Коэффициент финансовой независимости ≥ 0,5 Собственный капитал Валюта баланса Коэффициент финансовой зависимости ≤ 2,0 Валюта баланса Собственный капитал Коэффициент концентрации заемного капитала ≤ 0,5 Заемный капитал Валюта баланса Коэффициент задолженности ≤ 1,0 Заемный капитал Собственный капитал Коэффициент обеспеченности собственными средствами ≥ 0,1 Собственный оборотный капитал (I способ) Оборотные активы Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов ≥ 0,6–0,8 Собственный оборотный капитал (I способ) Запасы Доля покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными средствами запасов ≥ 1,0 Собственный оборотный капитал (I способ) + Долгосрочные заемные средства Запасы Коэффициент мобильности собственного капитала ≥ 0,3–0,5 Собственный оборотный капитал (I способ) Собственный капитал 39 3.2. Анализ финансовой устойчивости Наименование финансовых коэффициентов Рекомен‑ дуемое значение Расчетная формула Числитель Знаменатель Коэффициент структуры заемного капитала — Долгосрочные обязательства Заемный капитал Доля долгосрочных заемных средств в долгосрочных обязательствах — Долгосрочные заемные средства Долгосрочные обязательства Доля отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах — Отложенные налоговые обязательства Долгосрочные обязательства Доля долгосрочных оценочных обязательств в долгосрочных обязательствах — Долгосрочные оценочные обязательства Долгосрочные обязательства Доля краткосрочных обязательств в заемном капитале — Краткосрочные обязательства Заемный капитал Доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах — Кредиторская задолженность Краткосрочные обязательства Доля краткосрочных заемных средств в краткосрочных обязательствах — Краткосрочные заемные средства Краткосрочные обязательства Доля краткосрочных оценочных обязательств в краткосрочных обязательствах — Краткосрочные оценочные обязательства Краткосрочные обязательства Коэффициент концентрации заемного капитала позволяет определить удельный вес заемных источников средств в капитале предприятия. Коэффициент задолженности показывает, сколько рублей заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств. Коэффициент обеспеченности собственными средствами позволяет опре‑ делить, в какой степени оборотные активы предприятия профинансирова‑ ны за счет собственного капитала. Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов показы‑ вает, в какой степени запасы сформированы за счет собственного оборот‑ ного капитала. Доля покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочны‑ ми заемными средствами запасов показывает, в какой степени запасы сфор‑ Окончание табл. 3.10 40 Глава 3. анализ ФинансовоГо сосТояния орГанизации мированы за счет собственного оборотного капитала и долгосрочных заем‑ ных средств. Коэффициент мобильности собственного капитала отражает удельный вес собственного оборотного капитала в собственном капитале, т. е. позво‑ ляет установить долю собственного капитала, направляемую на формирова‑ ние оборотных активов предприятия. Коэффициент структуры заемного капитала показывает удельный вес долгосрочных обязательств в заемном капитале. Его уменьшение, как пра‑ вило, свидетельствует о снижении финансовой устойчивости организации. Доля долгосрочных заемных средств в долгосрочных обязательствах от‑ ражает удельный вес долгосрочных заемных средств в долгосрочных обяза‑ тельствах организации. Доля отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах показывает удельный вес отложенных налоговых обязательств в долгосроч‑ ных обязательствах. Ее увеличение, как правило, свидетельствует о повыше‑ нии финансовой устойчивости организации. Доля долгосрочных оценочных обязательств в долгосрочных обязатель‑ ствах показывает удельный вес долгосрочных оценочных обязательств в дол‑ госрочных обязательствах. Ее увеличение, как правило, свидетельствует о снижении финансовой устойчивости организации. Доля краткосрочных обязательств в заемном капитале отражает удель‑ ный вес краткосрочных обязательств в заемном капитале. Ее увеличение в большинстве случаев говорит о снижении финансовой устойчивости ор‑ ганизации. Доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах по‑ казывает удельный вес кредиторской задолженности в краткосрочных обя‑ зательствах. Ее увеличение, как правило, свидетельствует о некотором сни‑ жении финансовой устойчивости организации. Доля краткосрочных заемных средств в краткосрочных обязательствах показывает удельный вес краткосрочных заемных средств в краткосрочных обязательствах. Ее увеличение, как правило, свидетельствует о некотором повышении финансовой устойчивости организации. Доля краткосрочных оценочных обязательств в краткосрочных обяза‑ тельствах показывает удельный вес краткосрочных оценочных обязательств в краткосрочных обязательствах. Ее увеличение, как правило, свидетельству‑ ет о снижении финансовой устойчивости организации. Анализ финансовых коэффициентов финансовой устойчивости органи‑ зации ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями (если они имеются), с данными других предприятий. По окончании анализа финансовой устойчивости предприятия на ос‑ новании систематизации промежуточных результатов анализа делается общий вывод о степени финансовой устойчивости предприятия (абсо‑ 41 3.3. Анализ платежеспособности и ликвидности лютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная) и при‑ чинах ее изменения, а также соответственно об уровне финансового ри‑ ска (в аспекте финансовой устойчивости): полное отсутствие, низкий, средний, высокий, — связанного с хозяйственной деятельностью данно‑ го предприятия. 3.3. Анализ платежеспособности и ликвидности Как уже было отмечено ранее, ключевой характеристикой финансового состояния организации является ее платежеспособность, под которой пони‑ мается способность организации рассчитываться по всем своим обязатель‑ ствам (долгосрочным и краткосрочным). Платежеспособность организации определяется наличием необходимых платежных средств для своевременных расчетов с поставщиками, рабочи‑ ми и служащими по заработной плате, финансовыми и налоговыми органа‑ ми, банками и другими контрагентами. Для того чтобы проанализировать платежеспособность, необходимо оце‑ нить, какие средства и каким образом они могут быть мобилизованы для предстоящих расчетов. В общем случае предприятие платежеспособно, когда его активы превы‑ шают внешние обязательства. В качестве показателей платежеспособности организации также можно использовать некоторые финансовые коэффициенты, характеризующие фи‑ нансовую устойчивость (см. табл. 3.10): коэффициент финансовой независи‑ мости, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент концентрации заемного капитала и коэффициент задолженности, — поскольку финансовая устойчивость и платежеспособность являются достаточно близкими по сво‑ ему экономическому смыслу понятиями. Кроме того, выделяется ряд финансовых коэффициентов оценки соб‑ ственно платежеспособности организации, основные из которых представ‑ лены в табл. 3.11. Коэффициент общей платежеспособности, рассчитываемый по вариан‑ ту 1, характеризует обеспеченность обязательств организации всеми ее ак‑ тивами. Коэффициент общей платежеспособности, рассчитываемый по вари‑ антам 2 и 3 с привлечением соответствующих данных из пояснений к бух‑ галтерскому балансу и отчету о финансовых результатах, характеризует обеспеченность обязательств промышленного предприятия его реальны‑ ми активами (вариант 2) или реальными активами и готовой продукцией (вариант 3). 42 Глава 3. анализ ФинансовоГо сосТояния орГанизации Таблица 3.11 Основные финансовые коэффициенты оценки платежеспособности Наименование финансовых коэффициентов Рекомен‑ дуемое значение Расчетная формула Числитель Знаменатель Коэффициент общей платежеспособности (вариант 1) ≥ 2 Все активы Заемный капитал Коэффициент общей платежеспособности (вариант 2) ≥ 1 Реальные активы Заемный капитал Коэффициент общей платежеспособности (вариант 3) > 1 Реальные активы + Готовая продукция Заемный капитал Коэффициент инвестирования (вариант 1) ≥ 1 Собственный капитал Внеоборотные активы Коэффициент инвестирования (вариант 2) > 1 Собственный капитал + Долгосрочные обязательства Внеоборотные активы Коэффициент инвестирования показывает, в какой степени внеоборот‑ ные активы организации профинансированы за счет собственного капита‑ ла (вариант 1) или инвестированного капитала (вариант 2). Анализ показателей оценки платежеспособности организации ведет‑ ся в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями, с дан‑ ными других предприятий. По итогам анализа делается вывод о степени платежеспособности организации (абсолютная, нормальная, удовлет‑ ворительная, неудовлетворительная) и причинах ее изменения, а также об уровне финансового риска (в аспекте платежеспособности): полное от‑ сутствие, низкий, средний, высокий, — связанного с деятельностью дан‑ ной организации. Ликвидность организации является более узким по сравнению с ее пла‑ тежеспособностью понятием и представляет собой способность организа‑ ции выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиден‑ ные расходы. Наряду с понятием ликвидности организации существует понятие лик- видность ее бухгалтерского баланса . По отношению к бухгалтерскому балансу организации ликвидность — это скорость реализации активов организации в целях превращения их в денежные средства для покрытия краткосрочных 43 3.3. Анализ платежеспособности и ликвидности обязательств. Платежными средствами для покрытия краткосрочных обяза‑ тельств считаются оборотные активы, и для обеспечения ликвидности воз‑ никает необходимость в течение короткого времени превратить оборотные активы в денежные средства. Бухгалтерский баланс предприятия, располагающего достаточными сред‑ ствами, которые могут быть легко мобилизованы для покрытия краткосроч‑ ных обязательств, называется ликвидным, а бухгалтерский баланс предпри‑ ятия, не располагающего такими средствами, — неликвидным. Для оценки ликвидности организации и ее бухгалтерского баланса ис‑ пользуются абсолютные и относительные показатели. Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия — чистые оборотные активы. Чистые оборотные активы показывают сумму оборот‑ ных активов, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств, и рассчитываются по следующей формуле: ЧОА = ОбА — КО, (3.21) где ЧОА — чистые оборотные активы; ОбА — оборотные активы; КО — краткосрочные обязательства. Рекомендуемое значение чистых оборотных активов — больше нуля, по‑ скольку в самом общем случае у предприятия после погашения всех кратко‑ срочных обязательств должны остаться оборотные средства для продолже‑ ния осуществления текущей деятельности. Относительные показатели оценки ликвидности — коэффициенты абсо‑ лютной, быстрой и текущей ликвидности (табл. 3.12). Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть кратко‑ срочных обязательств предприятия может быть погашена немедленно. Коэффициент быстрой ликвидности (уточненный вариант) характе‑ ризует обеспеченность краткосрочных обязательств предприятия высо‑ коликвидными активами (денежными средствами и денежными эквива‑ лентами) и активами средней ликвидности (остальными краткосрочными финансовыми вложениями и краткосрочной дебиторской задолженностью (до 12 месяцев)). Однако для его расчета требуется расшифровка дебиторской задолжен‑ ности, приводимая в соответствующем разделе пояснений к бухгалтер‑ скому балансу и отчету о финансовых результатах. При ее отсутствии рас‑ считывается упрощенный вариант коэффициента быстрой ликвидности, исходя из общей суммы дебиторской задолженности, приведенной в бух‑ галтерском балансе, поскольку доля долгосрочной дебиторской задолжен‑ ности (более 12 месяцев) в общей сумме дебиторской задолженности, как правило, невелика. 44 Глава 3. анализ ФинансовоГо сосТояния орГанизации Таблица 3.12 Относительные показатели оценки ликвидности предприятия Наименование финансовых коэффициентов Рекомен‑ дуемое значение Расчетная формула Числитель Знаменатель Коэффициент абсолютной ликвидности ≥ 0,2 Денежные средства и денежные эквиваленты Краткосрочные обязательства Коэффициент быстрой ликвидности (уточненный вариант) ≥ 0,8 Денежные средства и денежные эквиваленты + Остальные краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность Краткосрочные обязательства Коэффициент быстрой ликвидности (упрощенный вариант) ≥ 1,0 Денежные средства и денежные эквиваленты + Остальные краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность Краткосрочные обязательства Коэффициент текущей ликвидности ≥ 2,0 Оборотные активы Краткосрочные обязательства Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность крат‑ косрочных обязательств предприятия всеми его оборотными активами. Необходимо отметить, что для анализа ликвидности предприятия, по‑ мимо коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности, могут применяться так называемые «промежуточные» коэффициенты ликвидно‑ сти, получаемые последовательной подстановкой в числитель элементов оборотных активов при сохранении краткосрочных обязательств в знаме‑ нателе. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса осуществляется путем пе‑ регруппировки активов организации по скорости их реализации (ликвид‑ ности) и ее пассивов по степени их срочности (погашаемости) с последую‑ щим их сравнением. При этом выделяются четыре группы активов и четыре группы пассивов. 45 3.3. Анализ платежеспособности и ликвидности Группы активов: А1 — высоколиквидные активы (денежные средства и денежные экви‑ валенты); А2 — активы средней скорости реализации (остальные краткосрочные фи‑ нансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность (до 12 ме‑ сяцев)); А3 — медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность (после 12 месяцев), НДС по приобретенным ценностям, про‑ чие оборотные активы); А4 — трудно реализуемые активы (внеоборотные активы). Группы пассивов: П1 — кредиторская задолженность; П2 — остальные краткосрочные обязательства; П3 — долгосрочные обязательства; П4 — собственный капитал. Если анализ ликвидности бухгалтерского баланса организации прово‑ дится исключительно по его данным, то в группу активов А2 включается вся сумма дебиторской задолженности и соответственно из группы активов А3 исключается сумма долгосрочной дебиторской задолженности, посколь‑ ку, как уже было отмечено выше, доля долгосрочной дебиторской задолжен‑ ности в общей сумме дебиторской задолженности, как правило, невелика. Тем не менее точность анализа ликвидности бухгалтерского баланса в этом случае снижается. Сопряженные группы активов и пассивов сравниваются между собой в целях выявления платежных излишков и платежных недостатков по ним и отслеживания изменения структуры составных частей бухгалтерского ба‑ ланса (табл. 3.13). Таблица 3.13 Анализ ликвидности бухгалтерского баланса (тыс. р.) Ак‑ тивы На начало пери‑ ода На конец пери‑ ода Пас‑ сивы На начало периода На конец периода Платежный излишек Платежный недостаток на нача‑ ло пе‑ риода на конец пери‑ ода на нача‑ ло пе‑ риода на конец пери‑ ода А1 А2 А3 А4 Итог П1 П2 П3 П4 Итог 46 Глава 3. анализ ФинансовоГо сосТояния орГанизации Рекомендуемые соотношения сопряженных групп активов и пассивов, характеризующие абсолютно ликвидный, т. е. ликвидный на 100 %, бухгал‑ терский баланс, следующие: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. (3.22) Если не выполняется одно из этих соотношений, то бухгалтерский баланс считается ликвидным на 3/4, т. е. на 75 %. Если не выполняются два соотно‑ шения, то бухгалтерский баланс считается ликвидным на 2/4, т. е. на 50 %. Если не выполняются три соотношения, то бухгалтерский баланс считается ликвидным на 1/4, т. е. на 25 %. Если же не выполняется ни одно из соотно‑ шений между группами активов и пассивов, то бухгалтерский баланс орга‑ низации считается абсолютно неликвидным, т. е. ликвидным на 0 %. Следует подчеркнуть, что добиться абсолютно ликвидного баланса слож‑ но, но возможно путем оптимизации основных финансовых потоков орга‑ низации, которые возникают между ней и кредиторами, инвесторами, по‑ купателями, поставщиками, собственниками. Анализ показателей оценки ликвидности организации и ее бухгалтерско‑ го баланса ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значени‑ ями и соотношениями, с данными других предприятий. По итогам анализа делается вывод о степени ликвидности организации и ее бухгалтерского ба‑ ланса (абсолютная, нормальная, удовлетворительная, неудовлетворительная) и причинах ее изменения, а также об уровне финансового риска (в аспекте ликвидности): полное отсутствие, низкий, средний, высокий, — связанно‑ го с деятельностью данной коммерческой организации. 3.4. Анализ деловой активности Анализ деловой активности организации предполагает расчет и анализ трех основных групп показателей: 1) оборачиваемости; 2) рентабельности; 3) рыночной активности. Анализ показателей оборачиваемости Показатели оборачиваемости характеризуют интенсивность использова‑ ния ресурсов организации. Анализ начинается с расчета и оценки показателей оборачиваемости обо- ротных активов. Оборачиваемость оборотных активов определяется как средняя про‑ должительность кругооборота, измеряемая скоростью возврата в денеж‑ ную форму их средней за отчетный период суммы в результате реализа‑ ции продукции. 47 3.4. Анализ деловой активности Существуют общие и частные показатели оборачиваемости оборотных активов. Первые из них отражают интенсивность использования оборотных активов предприятия в целом, а вторые — отдельных их видов. В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов пред‑ приятия выделяются нижеследующие. 1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота обо‑ ротных активов, показывает количество оборотов, совершаемое оборотны‑ ми активами за период, и рассчитывается по формуле Ооба = ВР/ОбАср, (3.23) где Ооба — коэффициент оборачиваемости оборотных средств; ВР — выручка; ОбАср — средние остатки оборотных активов за период. Расчет ведется по средним остаткам оборотных активов, поскольку их величина может испытывать существенные колебания в течение периода. 2. Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов, харак‑ теризующая длительность оборота оборотных активов, показывающая сред‑ нее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях и определяемая по формуле Тоба = (ОбАср × Д)/ВР = ОбАср/ВРд, (3.24) где Тоба — средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях); ОбАср — средние остатки оборотных активов за период; Д — число дней в периоде (в месяце — 30, в квартале — 90, в году — 360); ВР — выручка; ВРд — среднедневная выручка. Как видно из формул (3.23) и (3.24), коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны, т. е. чем выше скорость оборота оборотных активов, тем меньше его длительность. Иными словами, интенсификация использования оборотных активов предполагает повышение первого показателя и соответ‑ ственно понижение второго. 3. Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных ак‑ тивов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате по‑ вышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в ре‑ зультате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом: ± Э = (Тоба1 — Тоба0) × ВРд1, (3.25) где ± Э — величина экономического эффекта от изменения оборачиваемо‑ сти оборотных активов; Тоба1 и Тоба0 — средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно; ВРд1 — среднедневная выручка отчетного периода. 48 Глава 3. анализ ФинансовоГо сосТояния орГанизации При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значени‑ ем экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов: 1) Тоба1 < Тоба0 → Э < 0, т. е. произошло высвобождение оборотных ак‑ тивов из оборота в результате повышения интенсивности их использования; 2) Тоба1 > Тоба0 → Э > 0, т. е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их ис‑ пользования; 3) Тоба1 = Тоба0 → Э = 0, т. е. не произошло высвобождения или допол‑ нительного привлечения оборотных активов в оборот, поскольку интенсив‑ ность их использования осталась на прежнем уровне. Высвобождение оборотных активов из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для обе‑ спечения данного уровня текущей деятельности организации; дополнитель‑ ное привлечение оборотных активов в оборот — как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности организации ста‑ ла требоваться их большая сумма. К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финан‑ совых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризу‑ ют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях. Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) в разах и днях показывает со‑ ответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам Одс, кфв = ВР/(ДСЭ + КФВ)ср; (3.26) Тдс, кфв = (ДСЭ + КФВ)ср × Д/ВР, (3.27) где Одс, кфв — оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; Тдс, кфв — оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; ВР — выручка; (ДСЭ + КФВ)ср — средние остатки денежных средств и денежных эквива‑ лентов, а также остальных краткосрочных финансовых вложений за период; Д — число дней в периоде. Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно ско‑ рость и длительность их оборота и определяется по формулам Оз = СПР/Зср; (3.28) Тз = Зср × Д/СПР, (3.29) где Оз — оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) запасов; Тз — оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного обо‑ рота) запасов; 49 3.4. Анализ деловой активности СПР — себестоимость продаж; Зср — средние остатки запасов за период; Д — число дней в периоде. Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по фор‑ мулам Одз = ВР/ДЗср; (3.30) Тдз = ДЗср × Д/ВР, (3.31) где Одз — оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) деби‑ торской задолженности; Тдз — оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного обо‑ рота) дебиторской задолженности; ВР — выручка; ДЗср — средние остатки дебиторской задолженности за период; Д — число дней в периоде. Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности ис‑ пользуются для расчета операционного и финансового циклов. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денеж‑ ные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, и рассчиты‑ вается следующим образом: Тоц = Тз + Тдз, (3.32) где Тоц — длительность операционного цикла (в днях); Тз — оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного обо‑ рота) запасов; Тдз — оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного обо‑ рота) дебиторской задолженности. Финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, и определяется следующим расчетом: Тфц = Тоц — Ткз, (3.33) где Тфц — длительность финансового цикла (в днях); Тоц — длительность операционного цикла (в днях); Ткз — оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) кредиторской задолженности, рассчитываемая по формуле Ткз = КЗср × Д/СПР, (3.34) Зср — средние остатки кредиторской задолженности за период; Д — число дней в периоде; СПР — себестоимость продаж. В целях ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового цикла. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет уско‑ рения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длитель‑ ность финансового цикла может быть сокращена не только за счет ускоре‑ 50 Глава 3. анализ ФинансовоГо сосТояния орГанизации ния оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности. Далее выполняется расчет и оценка показателей оборачиваемости про- чих ресурсов организации, наиболее важными из которых, по нашему мне‑ нию, являются показатели оборачиваемости активов, собственного капита‑ ла, заемного капитала, инвестированного капитала и внеоборотных активов. Поскольку средняя продолжительность одного оборота активов, собствен‑ ного капитала, заемного капитала и внеоборотных активов, как правило, велика, то ограничимся рассмотрением показателей их оборачиваемости в разах, т. е. в форме коэффициентов (табл. 3.14). Таблица 3.14 |