Анализ. С. И. Крыловкрылов сергей иванович
 Скачать 5.51 Mb.
|
|
оригинальный концептуальный подход к проведению анализа финансовой от- четности отечественных организаций, переходящих на международные стан- дарты , представленный для наглядности в виде табл. 4.3. Таблица 4.3 Содержание анализа финансовой отчетности, сформированной согласно МСФО, в разрезе его видов и этапов Этапы анализа Виды анализа Предварительный Углубленный 1. Подготови‑ тельный Визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу (комплектности, правильности и ясности заполнения, наличия всех необходимых реквизитов, арифметических расчетов, основных контрольных соотношений), устранение влияния на показатели отчетности инфляционного фактора, аналитическая увязка и перегруппировка показателей отчетности при необходимости, чтобы сделать их более удобными для анализа 2. Интерпрета‑ ционный Выявление влияния на показатели отчетности отраслевых особенностей хозяйственной деятельности организации, ее бизнес‑ стратегии и учетной политики, методов и способов управления финансовой отчетностью, качества раскрытия информации в ней, характера взаимоотношений между предприятиями, составляющими корпоративную группу, изменений временных границ финансового года, разных отчетных дат, изменений в структуре организации, изменения метода бухгалтерского учета и изменений в бухгалтерских оценках, изменения применяемой системы ОПБУ и различий в представлении информации 3. Расчетно‑ аналитический Расчет и сравнительная оценка значений важнейших финансовых коэффициентов, характеризующих основные аспекты финансового состояния организации, выполняемые по данным ее бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах и сопровожда‑ емые соответствующими кратким выводом и общими рекомендациями по улучшению финансового состояния Детальное исследование всех форм отчетности в разрезе всех аспектов анализа финансовых результатов и финансового состояния организации методами горизонтального, вертикального, коэффициентного и факторного анализа, сопровождающееся соответствующими промежуточ‑ ными и обобщающим выводами, а также конкретными рекомендаци‑ ями, направленными на повы‑ шение финансовых результатов и улучшение финансового состояния организации 92 Глава 4. сПециальные разделы ФинансовоГо анализа Этапы анализа Виды анализа Предварительный Углубленный 4. Прогнозиро‑ вания Прогнозирование соответствующими методами финан‑ сового прогнозирования бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах на основе сформулированных на предыдущем этапе рекомендаций Прогнозирование соответству‑ ющими методами финансового прогнозирования всех форм отчетности на основе сформули‑ рованных на предыдущем этапе рекомендаций Как показано в табл. 4.3, анализ финансовой отчетности, сформирован‑ ной согласно МСФО, подразделяется на два вида: предварительный анализ и углубленный анализ, — в составе которых, в свою очередь, выделяются определенные этапы, два из которых (подготовительный и интерпретацион‑ ный) по своему содержанию одинаковы для обоих видов анализа, посколь‑ ку являются необходимыми для корректного проведения последующих рас‑ четно‑аналитических процедур. Подготовительный этап носит чисто технический характер, что не ума‑ ляет его значимости для проведения последующих этапов. Интерпретационный этап, трактуемый автором более широко, направ‑ лен не только на раскрытие и анализ основных компонентов учетной по‑ литики, приводящей к отражению в отчетности результатов, отличных от реалий экономической ситуации, сложившейся на предприятии, с по‑ следующим очищением ее показателей от эффекта, вызванного примене‑ нием методов такой учетной политики, но и на выявление потенциальных факторов, затрудняющих процесс сопоставления сведений финансовой отчетности, включать которые в расчетно‑аналитический этап не совсем корректно. Расчетно‑аналитический этап, выполняемый в рамках углубленного ана‑ лиза, предполагает более развернутое, детальное и продолжительное иссле‑ дование финансовой отчетности по сравнению с предварительным анализом. Этап прогнозирования, связанный с прогнозированием форм отчетности и имеющий своей основой результаты предыдущего этапа, также отличает‑ ся большей подробностью, точностью и конкретностью в рамках углублен‑ ного анализа по сравнению с предварительным. Завершая рассмотрение вопросов финансового анализа в условиях пере‑ хода на МСФО, необходимо отметить следующее: Окончание табл. 4.3 93 4.5. Прогнозный финансовый анализ · переход на МСФО ведет к необходимости внесения соответствующих изменений в содержание и порядок проведения анализа финансовой отчет‑ ности российских организаций; · при осуществлении данных изменений целесообразно брать за осно‑ ву зарубежный опыт анализа сформированной согласно МСФО финансовой отчетности, который может быть дополнен не противоречащими ему соот‑ ветствующими отечественными наработками, позволяющими повысить ре‑ зультативность анализа финансовых результатов и финансового состояния переходящих на МСФО отечественных организаций. 4.5. Прогнозный финансовый анализ Прогнозный финансовый анализ предполагает прогнозирование значений показателей финансовых результатов и финансового состояния организации и последующее сравнение полученных прогнозных значений указанных по‑ казателей с соответствующими их фактическими значениями. Прогнозирование показателей финансовых результатов и финансового состояния рассматривается в качестве составляющей финансового прогно‑ зирования деятельности организации. Финансовое прогнозирование — это важнейшая составляющая финансо‑ вого планирования, представляющая собой исследование и разработку воз‑ можных путей развития финансов предприятия в будущем. Его задача — определить предполагаемый объем финансовых ресурсов в прогнозируемом периоде, найти источники их формирования и направления наиболее эф‑ фективного использования на основе анализа складывающихся тенденций и с учетом воздействия на них различных факторов. Финансовое прогнози‑ рование позволяет рассмотреть возможные альтернативы разработки финан‑ совой политики, обеспечивающие достижение предприятием стабильного положения на рынке, прочной финансовой устойчивости и платежеспособ‑ ности. С помощью финансового прогнозирования добиваются взаимоувяз‑ ки разных направлений деятельности предприятия, совмещая потребности в инвестициях с наличием финансовых ресурсов; оно позволяет согласовы‑ вать различные, часто противоречивые цели — например, увеличение объ‑ ема продаж с необходимостью одновременного уменьшения доли заемных средств в капитале предприятия. Финансовое прогнозирование дает возмож‑ ность сравнивать разнообразные сценарии движения финансовых ресурсов предприятия, управления его финансовыми потоками и на основе система‑ тизации и осмысления полученной информации выбирать из них наиболее оптимальный вариант. Одним из главных достоинств прогнозирования во‑ обще, включая финансовое прогнозирование, является то, что оно служит 94 Глава 4. сПециальные разделы ФинансовоГо анализа базой для принятия вполне осознанных и обоснованных решений. Очень важно, чтобы в ходе финансового прогнозирования была обязательно уч‑ тена инфляционная составляющая и на нее была бы сделана корректиров‑ ка во всех расчетах. Выделяются три основных метода финансового прогнозирования, исполь‑ зуемых в качестве инструментов прогнозного финансового анализа деятель‑ ности организации: 1) бюджетный; 2) процента от продаж; 3) целевой. В этом параграфе мы остановимся на рассмотрении общего подхода к прогнозированию финансовых результатов и финансового состояния организации по бюджетному методу, методики составления прогноз‑ ного бухгалтерского баланса по методу процента от продаж и алгорит‑ ма целевого прогнозирования финансовых результатов и финансово‑ го состояния. Прогнозирование финансовых результатов и финансового состояния по бюджетному методу Бюджет — годовой финансовый план организации. Он является фор‑ мализованным изложением намерений руководства в отношении про‑ даж, расходов и других финансовых действий на предстоящий год. Бюд‑ жет является как инструментом планирования, так и инструментом контроля: в самом начале периода действия бюджет представляет со‑ бой план или норматив; в конце периода действия он служит средством контроля, с помощью которого руководство может определить эффек‑ тивность действий и составить план мероприятий по совершенствова‑ нию деятельности организации в будущем. С помощью компьютерной технологии составление бюджета может быть полезно в оценке различ‑ ных вариантов «что — если». Такой анализ облегчает руководству по‑ иск наилучшего образа действий среди альтернатив. Если руководству не понравится что‑то в прогнозных финансовых результатах и финан‑ совом состоянии, оно может изменить запланированные предполагае‑ мые действия и решения. Как правило, общий (главный) бюджет организации включает в себя два основных элемента: текущий бюджет и финансовый бюджет. В со‑ став текущего бюджета входят прогноз продаж (план сбыта), производ‑ ственный план со всеми сметами затрат и прогнозный отчет о финансо‑ вых результатах. Финансовый же бюджет состоит из бюджета денежных средств, бюджета капитальных вложений и прогнозного бухгалтерско‑ го баланса. Блок‑схема бюджетирования в организации представлена на рис. 4.1. 95 4.5. Прогнозный финансовый анализ Отчетный бухгалтерский баланс Прогнозирование продаж Формирование производственного плана и расчет смет затрат Прогнози- рование отчета о финансо- вых резуль- татах Прогнози- рование бухгалтер- ского баланса Формиро- вание бюджета денежных средств Расчет бюджета капиталь- ных вложений Рис. 4.1. Блок‑схема бюджетирования в организации Основные этапы бюджетирования представлены ниже. 1. Подготовка прогноза продаж. Продажи прогнозируются по всем видам выпускаемых изделий как в стоимостном, так и в натуральном выражении на основании имеющихся договоров на поставку продукции, маркетинго‑ вого анализа, анализа безубыточности и анализа производственной мощ‑ ности организации. Здесь же определяется кредитная политика организа‑ ции на предстоящий год и рассчитывается график поступления денежных средств от продаж с помесячной разбивкой. 2. Формирование производственного плана и расчет смет затрат. Про‑ изводственный план формируется исходя из прогноза продаж в натураль‑ ном выражении с учетом имеющихся остатков готовой продукции на на‑ чало прогнозного года и необходимости создания переходящих запасов готовой продукции на следующий за ним год. На основании производ‑ 96 Глава 4. сПециальные разделы ФинансовоГо анализа ственного плана рассчитываются сметы прямых материальных и трудо‑ вых затрат, а также определяются косвенные расходы и в конечном итоге прогнозируется полная себестоимость товарной и реализованной продук‑ ции. Здесь определяется потребность в сырье и материалах и формируется график платежей, связанных с текущей деятельностью организации с по‑ месячной разбивкой. 3. Расчет бюджетов денежных средств и капитальных вложений. Бюджет денежных средств организации, как правило, формируется с по‑ месячной разбивкой и состоит из четырех следующих разделов: 1) денежных поступлений, включающего в себя остаток денежных средств на начало прогнозного года, поступления денежных средств от по‑ купателей и прочие денежные поступления; 2) выплат, содержащего все денежные платежи, запланированные на прогнозируемый год; 3) излишка или дефицита денежных средств, который показывает раз‑ ницу между первым и вторым разделами, а также содержит остаток денеж‑ ных средств на конец прогнозного года; 4) финансового, в котором предусматривается покрытие дефицита де‑ нежных средств (отрицательного итога третьего раздела) за счет различных источников внешнего финансирования (кредитов, займов, эмиссии ценных бумаг организации). На основании бюджета денежных средств может быть сформирован прог‑ нозный отчет о движении денежных средств. Если организация предполагает осуществлять в предстоящем году инве‑ стиционную деятельность, то формируется бюджет капитальных вложений, отражающий направления долгосрочного инвестирования и определяющий источники финансирования долгосрочных инвестиций организации. 4. Прогнозирование отчета о финансовых результатах. Прогнозный отчет о финансовых результатах рассчитывается на основании прогнозов продаж и себестоимости с учетом предполагаемых доходов и расходов от прочей де‑ ятельности, а также необходимости обслуживания внешних источников фи‑ нансирования. В ходе расчета определяются предполагаемые суммы нало‑ гов, которые необходимо выплатить в предстоящем году и соответственно отразить во втором разделе бюджета денежных средств. Всё это определяет необходимость взаимоувязки бюджета денежных средств и прогнозного от‑ чета о финансовых результатах. 5. Прогнозирование бухгалтерского баланса. Прогнозный бухгалтерский ба‑ ланс разрабатывается путем корректировки статей бухгалтерского баланса за предшествующий (отчетный) год с учетом всех прогнозных данных, по‑ лученных на предыдущих этапах бюджетирования. Бюджетный метод является наиболее точным и подробным методом фи‑ нансового прогнозирования деятельности организации, однако он доста‑ 97 4.5. Прогнозный финансовый анализ точно трудоемкий и используется, как правило, на средних и крупных про‑ мышленных предприятиях. Составление прогнозного бухгалтерского баланса по методу процента от продаж Метод процента от продаж, обладающий преимуществами простоты и ла‑ коничности, требует предварительной оценки некоторых будущих расхо‑ дов, активов и обязательств в виде процента от продаж (выручки) в течение предстоящего периода. Затем полученные данные, выраженные в процен‑ тах, с учетом запланированных объемов продаж используются для составле‑ ния прогнозных бухгалтерских балансов. Методика прогнозирования бухгалтерского баланса по методу процента от продаж состоит в следующем: 1) переменные расходы, оборотные активы и краткосрочные обяза‑ тельства при наращивании выручки на определенное количество процен‑ тов увеличиваются в среднем на столько же процентов. Это означает, что и оборотные активы, и краткосрочные обязательства будут составлять в про‑ гнозируемом периоде прежний процент от выручки; 2) процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания выручки с учетом технологии производ‑ ства, а также наличия неиспользуемых или используемых не в полной мере основных средств на начало периода прогнозирования, степени их физиче‑ ского и морального износа и т. п.; 3) остальные внеоборотные активы (за исключением основных средств), как правило, берутся в прогноз неизменными; 4) долгосрочные обязательства берутся в прогноз неизменными; 5) все элементы собственного капитала за исключением нераспределен‑ ной прибыли берутся в прогноз неизменными; 6) нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом прогнозируемых нормы прибыли и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды: НПР * = НПР + ВР * × Нпр * × (1 — Нр * ), (4.5) где НПР * — нераспределенная прибыль на конец периода прогнозиро‑ вания; НПР — нераспределенная прибыль на начало периода прогнозирования; ВР * — прогнозируемая выручка; Нпр * — прогнозируемая норма прибыли (соотношение чистой прибы‑ ли и выручки); Нр * — прогнозируемая норма распределения чистой прибыли на диви‑ денды; 7) подсчитав все это, выясняют, сколько пассивов не хватает, чтобы по‑ крыть необходимые активы пассивами, — это и будет требующаяся сумма дополнительного внешнего финансирования (ДВФ), которая может быть определена двумя способами: 98 Глава 4. сПециальные разделы ФинансовоГо анализа 7.1) исходя из предыдущих расчетов: ДВФ = ΣА * — ΣП * , (4.6) где ΣА * — сумма спрогнозированных активов; ΣП * — сумма спрогнозированных пассивов (включая нераспределенную прибыль); 7.2) с помощью формулы ДВФ = ТУА — СУО — УНП = = (А/ВР) × DВР — (О/ВР) × DВР — ВР * × Нпр * × (1 — Нр * ), (4.7) где ТУА — требуемое увеличение активов; СУО — спонтанное увеличение обязательств; УНП — увеличение нераспределенной прибыли; А — сумма активов отчетного периода, привязанных к выручке в про‑ центном отношении; О — сумма обязательств отчетного периода, привязанных к выручке в про‑ центном отношении; ВР — выручка отчетного периода; ВР * — прогнозируемая выручка; Нпр * — прогнозируемая норма прибыли (соотношение чистой прибы‑ ли и выручки); Нр * — прогнозируемая норма распределения чистой прибыли на дивиденды; DВР — изменение выручки (ВР * — ВР). Равенство результатов, полученных с помощью формул (4.6) и (4.7), мо‑ жет рассматриваться в качестве косвенного свидетельства правильности всех предыдущих расчетов. Главное преимущество метода процента от продаж состоит в том, что он прост и недорог при использовании. Однако при его применении исходят из того, что предприятие работает на полную мощность и, следовательно, не имеет внутрипроизводственных резервов для обеспечения планируемо‑ го увеличения объема продаж, в связи с чем возникает необходимость в до‑ полнительном внешнем финансировании. Этот метод должен применяться с особой осторожностью, если предприятие такие резервы имеет. В целом он менее точен, чем предыдущий, однако позволяет получать довольно надеж‑ ные результаты, что делает возможным его использование преимуществен‑ но в малом и среднем бизнесе. Целевое прогнозирование финансовых результатов и финансового состояния Следует отметить, что рассмотренные ранее методы финансового прог‑ нозирования (бюджетный метод и метод процента от продаж) рассчитаны на использование в условиях так называемой нормальной хозяйственной деятельности. В чрезвычайных условиях, связанных с необходимостью преодоления финансовых затруднений, эти методы недостаточно эффективны. Это объ‑ 99 4.5. Прогнозный финансовый анализ ясняется тем, что за основу составления прогноза финансовых результатов и финансового состояния берется прогноз объема продаж, тогда как при кор‑ ректировке финансовых результатов и финансового состояния предприятия за основу необходимо взять прогнозные значения финансовых коэффици‑ ентов, характеризующих то финансовое состояние предприятия, к которо‑ му необходимо прийти. В принципе можно достичь их значений, используя бюджетный метод или метод процента от продаж, но в этом случае придется пользоваться приемом подбора, что, в свою очередь, может привести к боль‑ шому количеству вариантов расчета и, следовательно, затратам времени, пока будут достигнуты нужные значения финансовых коэффициентов, характе‑ ризующих финансовое состояние предприятия. Методика целевого прогнозирования финансовых результатов и финан‑ сового состояния, разработанная автором данного учебного пособия, суще‑ ственно упрощает задачу прогнозирования, расширяя его возможности, со‑ кращает затрачиваемое на ее решение время. В основе этой методики лежит модель финансовых потоков предприятия, под которыми следует понимать не только денежные потоки, но и потоки прочих его ресурсов в стоимост‑ ном выражении. Информационная база прогнозирования — данные бухгалтерского ба‑ ланса на конец отчетного периода и необходимые дополнительные сведения (выручка, расходы на производство и продажу продукции, показатели при‑ были, дивиденды в случае предприятия акционерного типа и т. д.). Бухгалтер‑ ский баланс подвергается реклассификации (перегруппировке) в целях его полного соответствия модели финансовых потоков предприятия (рис. 4.2). На основе этой информации формируется система финансовых коэффи‑ циентов, характеризующих имущественное положение, платежеспособность и ликвидность, финансовую устойчивость и деловую активность предприя‑ тия. Основные требования, предъявляемые к финансовым коэффициентам: 1) практическая значимость; 2) они должны составлять с учетом балансовых равенств систему урав‑ нений. Целевое прогнозирование финансовых результатов и финансового со‑ стояния предприятия согласно рассматриваемой методике включает в себя ряд этапов (рис. 4.3): 1) на основе информации исходных реклассифицированного бухгал‑ терского баланса и дополнительных сведений рассчитываются значения фи‑ нансовых коэффициентов; 2) производится корректировка (улучшение) значений одного или нескольких финансовых коэффициентов в случае их неудовлетворительно‑ сти. Следует отметить, что корректировка значений финансовых коэффици‑ ентов возможна и через изменение (улучшение) рейтинга финансового со‑ стояния предприятия, если он рассчитывается. В этом случае корректировка 100 Глава 4. сПециальные разделы ФинансовоГо анализа может проводиться двумя путями: подгонкой значений коэффициентов под желаемый рейтинг или заданием необходимого рейтинга непосредственно и расчетом на его основе значений финансовых коэффициентов. Итог кор‑ ректировки — изменение значений финансовых коэффициентов; 3) задается начальное условие, которым является значение наиболее устойчивого или предсказуемого параметра, имеющегося в реклассифици‑ рованном бухгалтерском балансе и дополнительных сведениях; 126 Сырье и материалы Задолженность по Задолженность коммерческому кредиту Оплата покупок Выплата Покупка активов ссуды Основные средства и нематериальные активы Ссуда Амортизация Продажа активов Расходы на Начисления заработной платы Выплата оплату труда и другие начисления налогов Выплаты заработной платы Незавершенное и другие расходы Выплата производство процентов Денежные средства Выплата дивидендов Коммерческие и Инкассированы административные денежные расходы средства Потери по Дебиторская сомнительным задолженность долгам Эмиссия акций Продажи в кредит Собственный капитал Продажа за Запасы готовой продукции наличные Рис. 4.2. Модель финансовых потоков предприятия 101 4.5. Прогнозный финансовый анализ Исходный реклассифицированный бухгалтерский баланс Расчетные значения финансовых коэффициентов Изменение (улучшение) значений финансовых коэффициентов Расчет рейтинга финансового состояния Изменение (улучшение) рейтинга финансового состояния Измененные (улучшенные) значения финансовых коэффициентов Задание начального условия Прогнозный реклассифицированный бухгалтерский баланс Вычитание из прогнозного реклассифицированного бухгалтерского баланса исходного реклассифицированного бухгалтерского баланса постатейно Прогнозные чистые финансовые потоки по статьям реклассифицированного бухгалтерского баланса Система уравнений (1) Исходные дополнительные сведения Прогнозные дополнительные сведения Система уравнений (2) Начальные условия Прогнозные финансовые притоки и оттоки по статьям реклассифицированного бухгалтерского баланса Рис. 4.3. Блок‑схема алгоритма методики целевого прогнозирования финансовых результатов и финансового состояния предприятия 102 Глава 4. сПециальные разделы ФинансовоГо анализа 4) исходя из измененных значений финансовых коэффициентов и на‑ чального условия, решается система уравнений (1), решения которой — про‑ гнозные реклассифицированный бухгалтерский баланс и дополнительные сведения с улучшением финансового состояния предприятия; 5) вычитанием из прогнозного реклассифицированного бухгалтерско‑ го баланса исходного получаются прогнозные чистые финансовые потоки по статьям реклассифицированного бухгалтерского баланса; 6) формируется информационная база для последующих расчетов, в которую входят прогнозные чистые финансовые потоки по статьям реклассифицированного бухгалтерского баланса и прогнозные допол‑ нительные сведения (выручка, затраты на производство и реализацию продукции, показатели прибыли, дивиденды в случае предприятия ак‑ ционерного типа и т. д.), являющиеся финансовыми потоками по своей экономической природе. Следует отметить, что для финансовых пото‑ ков по статьям реклассифицированного бухгалтерского баланса спра‑ ведливы соотношения: K i = H i + П i — O i , (4.8) ∆Ф i =K i — H i = П i — O i , (4.9) где K i — прогнозное значение (на конец прогнозируемого периода) i‑й ста‑ тьи реклассифицированного бухгалтерского баланса; H i — исходное значение (на начало прогнозируемого периода) i‑й статьи реклассифицированного бухгалтерского баланса; П i — прогнозируемый приток средств по i‑й статье реклассифицирован‑ ного бухгалтерского баланса (финансовый приток) за период; O i — прогнозируемый отток средств по i‑й статье реклассифицированно‑ го бухгалтерского баланса (финансовый отток) за период; ∆Ф i — прогнозируемое изменение i‑й статьи реклассифицированного бух‑ галтерского баланса за период (чистый финансовый поток); 7) составляется система уравнений (2), взаимоувязывающая прогнозные дополнительные сведения, прогнозные чистые финансовые потоки, а так‑ же финансовые притоки и оттоки по статьям реклассифицированного бух‑ галтерского баланса в рамках математической модели финансовых потоков предприятия; 8) задаются начальные условия, так как число неизвестных превышает число уравнений, — значения наиболее предсказуемых финансовых прито‑ ков и оттоков; 9) согласно прогнозным дополнительным сведениям, прогнозным чи‑ стым финансовым потокам по статьям реклассифицированного бухгалтер‑ ского баланса и начальным условиям, решается система уравнений (2). Ее решения — прогнозные финансовые притоки и оттоки по статьям реклас‑ сифицированного бухгалтерского баланса. Прогнозирование возможно на любой временной интервал. 103 4.5. Прогнозный финансовый анализ Таким образом, итогом всех расчетов является прогноз финансовых по‑ токов (притоков и оттоков) предприятия на предстоящий период, позволя‑ ющих скорректировать его финансовое состояние в лучшую сторону. Он мо‑ жет быть представлен в виде таблицы. При осуществлении изменений финансового состояния предприятие несет определенные затраты, связанные с финансовыми потоками, которые ведут к оптимизации структуры его бухгалтерского баланса. Расчет прогнозных финансовых потоков может быть осуществлен и без предположения об изменении финансового состояния организации, т. е. при сохранении имеющихся значений финансовых коэффициентов могут быть лишь изменены задаваемые при расчете начальные условия. Поэтому следует учитывать дополнительные затраты, обусловленные изменением структуры бухгалтерского баланса и отражающие дополнительное движение финансо‑ вых ресурсов, приводящее к улучшению финансового состояния предприя‑ тия по сравнению с прогнозным вариантом без его улучшения (изменения) при равных начальных условиях. Возникновение дополнительных затрат приводит к снижению чистой прибыли предприятия. Одной из важнейших задач деятельности практически любого предпри‑ ятия является максимизация прибыли при эффективном использовании капитала, поэтому возникает необходимость в выработке условия, связан‑ ного с осуществлением на практике изменения (улучшения) финансового состояния предприятия, ведущего к оптимизации структуры его бухгалтер‑ ского баланса. Пусть имеются расчетные данные за базисный период и два варианта прогнозных данных на будущий период: первый вариант — связанные с из‑ менением финансового состояния предприятия и вариант второй — без его изменения при равных начальных условиях. В том числе имеются данные по следующим показателям: выручка, расходы на производство и реализа‑ цию продукции и сумма налогов. При реализации на практике прогнозного варианта с изменением (улуч‑ шением) финансового состояния по сравнению с реализацией прогнозного варианта без изменения финансового состояния при равных начальных ус‑ ловиях будет происходить ряд процессов: 1) возможное возникновение изменения выручки; 2) возможное возникновение изменений сумм расходов и налогов: а) за счет возникновения дополнительных расходов, связанных с осу‑ ществлением мероприятий по улучшению финансового состояния; б) за счет возможных изменений расходов на производство и реализа‑ цию продукции и суммы налогов в результате изменения (улучшения) фи‑ нансового состояния. Таким образом, в результате изменения финансового состояния предпри‑ ятия получаются дополнительная выручка и дополнительная сумма расхо‑ 104 Глава 4. сПециальные разделы ФинансовоГо анализа дов и налогов. Очевидно, что изменение финансового состояния принесет экономический эффект предприятию или, по крайней мере, не нанесет ему ущерба только в том случае, когда дополнительная сумма расходов и налогов не превысит дополнительной выручки. Данное утверждение может рассма‑ триваться как условие эффективности мероприятий по изменению (улучше‑ нию) финансового состояния предприятия. В случае, когда начальные усло‑ вия, закладываемые в прогноз, не отличаются от соответствующих данных базисного периода, необходимо сопоставление соответствующих базисных и прогнозных показателей. На основании прогнозных финансовых потоков могут быть разработаны конкретные мероприятия, позволяющие преодолеть финансовые затрудне‑ ния и приводящие к улучшению финансового состояния предприятия в прог‑ нозном периоде (табл. 4.4). Таблица 4.4 |