Анализ. С. И. Крыловкрылов сергей иванович
 Скачать 5.51 Mb.
|
|
Результаты целевого прогнозирования показателей финансовой отчетности Главная цель Показатель финансовой отчетности Финансовый поток Меро‑ приятия Наименова‑ ние Величина, тыс. р. Наименова‑ ние Величина, тыс. р. Преодоление финансовых затруднений и улучшение финансового состояния предприятия В качестве основных направлений практического использования предла‑ гаемой методики целевого прогнозирования финансовых результатов и фи‑ нансового состояния предприятия следует рассматривать: 1) антикризисное управление обанкротившимися предприятиями и предприятиями, находящимися в предбанкротном состоянии той или иной степени тяжести; 2) обеспечение улучшения инвестиционной привлекательности пред‑ приятий. Методологический подход в обоих случаях один и тот же, разница со‑ стоит лишь в значениях финансовых коэффициентов и начальных условий. Данная методика целевого прогнозирования финансовых результатов и финансового состояния предприятия применима и в условиях нормально‑ 105 Контрольные вопросы го ведения хозяйственной деятельности. В этом случае при прогнозировании бухгалтерского баланса и дополнительных сведений значения финансовых коэффициентов и соответственно рейтингового числа остаются без измене‑ ния, а начальным условием становится прогноз выручки. Контрольные вопросы 1. Назовите и кратко охарактеризуйте основные подходы к нейтрализа‑ ции влияния фактора инфляции на показатели финансовой отчетно‑ сти организации. 2. Использование каких методик предполагает переоценка финансовой отчетности по колебаниям уровней товарных цен? 3. В чем заключается анализ консолидированной финансовой отчетно‑ сти и какие выводы делаются на его основе? 4. В чем заключается анализ сегментной отчетности и какие выводы де‑ лаются на его основе? 5. Какие основные этапы выделяются в ходе анализа финансовой отчет‑ ности, сформированной согласно МСФО? 6. Какие выделяются потенциальные факторы, затрудняющие сопостав‑ ление сведений финансовой отчетности? 7. В чем суть концептуального подхода к проведению анализа финансо‑ вой отчетности отечественных организаций, переходящих на ее меж‑ дународные стандарты, предлагаемого автором данного учебного по‑ собия? 8. Дайте определение финансового прогнозирования. 9. Как соотносятся понятия «финансовое прогнозирование» и «прогно‑ зирование финансовой отчетности»? 10. Какие методы финансового прогнозирования используются в каче‑ стве инструментов прогнозного финансового анализа деятельности организации? 11. В чем заключается прогнозирование финансовых результатов и фи‑ нансового состояния организации по бюджетному методу? 12. Что позволяет прогнозировать метод процента от продаж? 13. Какие активы и обязательства привязываются к выручке в процент‑ ном отношении при использовании метода процента от продаж? 14. Какие активы и обязательства не привязываются к выручке в про‑ центном отношении при использовании метода процента от продаж? 15. Какими способами может быть определена сумма дополнительного внешнего финансирования? 106 Глава 4. сПециальные разделы ФинансовоГо анализа 16. Назовите достоинства и недостатки метода процента от продаж. 17. Почему в чрезвычайных условиях, связанных с необходимостью пре‑ одоления финансовых затруднений, бюджетный метод и метод про‑ цента от продаж недостаточно эффективны? 18. Какие этапы включает в себя целевое прогнозирование финансовых результатов и финансового состояния предприятия? 19. Что можно отнести к результатам целевого прогнозирования финан‑ совых результатов и финансового состояния предприятия? 20. Перечислите основные направления практического использования рассмотренной методики целевого прогнозирования финансовых ре‑ зультатов и финансового состояния предприятия. 107 ГЛАВА 5 . Практические аспекты финансового анализа в этой, завершающей, главе данного учебного пособия, опираясь на изложенный в его предыдущих главах подход, мы обратимся к рассмотрению ряда практических аспектов финансового анали‑ за деятельности организации — анализа финансовых результатов, анализа финансового состояния и составления прогнозного бухгалтерского балан‑ са по методу процента от продаж — на основе представленных в приложе‑ нии бухгалтерского баланса (табл. П.1) и отчета о финансовых результатах (табл. П.2). Будем считать, что организация, формы финансовой отчетности которой приведены в приложении для анализа, представляет собой среднее промыш‑ ленное предприятие. 5.1. Практика анализа финансовых результатов организации Начнем анализ финансовых результатов организации с изучения объема, состава, структуры и динамики прибыли (убытка) до налого‑ обложения в разрезе основных источников ее формирования, кото‑ рыми являются прибыль от продаж и прибыль от прочей деятельно‑ сти (табл. 5.1). 108 Глава 5. ПракТические асПекТы ФинансовоГо анализа Таблица 5.1 Анализ прибыли (убытка) до налогообложения Показатели Прошлый год Отчетный год Изменение Темп роста, % Темп при‑ роста, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % 1. Прибыль от продаж 2. Прибыль от про‑ чей деятельности 3. Прибыль до нало‑ гообложения (стр. 1 + стр. 2) 365 20 385 94,8 5,2 100 425 35 460 92,4 7,6 100 60 15 75 ‑2,4 2,4 — 116,4 175,0 119,5 16,4 75,0 19,5 Таким образом, в отчетном году по сравнению с прошлым годом величина прибыли до налогообложения возросла на 75 тыс. р., или на 19,5 %, за счет увели‑ чения суммы прибыли от продаж на 60 тыс. р., или на 16,4 %, и увеличения сум‑ мы прибыли от прочей деятельности на 15 тыс. р., или на 75,0 %. При этом удель‑ ный вес прибыли от продаж в прибыли до налогообложения снизился на 2,4 %, что свидетельствует о некотором ухудшении качества прибыли до налогообложе‑ ния. Указанное снижение удельного веса прибыли от продаж в прибыли до на‑ логообложения является следствием отставания темпа роста прибыли от продаж, равного 116,4 %, от темпа роста прибыли до налогообложения, равного 119,5 %. Далее обратимся к анализу основных источников формирования прибы‑ ли до налогообложения: прибыли (убытка) от продаж и прибыли (убытка) от прочей деятельности — в отдельности. Анализ прибыли (убытка) от продаж начнем с изучения ее объема, соста‑ ва, структуры и динамики в разрезе основных элементов, определяющих ее формирование (табл. 5.2). Таблица 5.2 Анализ прибыли (убытка) от продаж Показатели Прошлый год Отчетный год Изменение Темп роста, % Темп при‑ роста, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % 1. Выручка 2. Себестоимость продаж 3. Управленческие расходы 4. Коммерческие расходы 5. Прибыль от продаж (стр. 1 — стр. 2 — стр. 3 — стр. 4) 3500 2700 309 126 365 100 77,1 8,8 3,6 10,4 4500 3600 318 157 425 100 80,0 7,1 3,5 9,4 1000 900 9 31 60 — 2,9 ‑1,7 ‑0,1 ‑1,0 128,6 133,3 102,9 124,6 116,4 28,6 33,3 2,9 24,6 16,4 109 5.1. Практика анализа финансовых результатов организации Таким образом, в отчетном году по сравнению с прошлым годом вели‑ чина прибыли от продаж возросла на 60 тыс. р., или на 16,4 %, за счет увели‑ чения выручки на 1000 тыс. р., или на 28,6 %, при росте себестоимости про‑ даж на 900 тыс. р., или на 33,3 %, управленческих расходов на 9 тыс. р., или на 2,9 %, и коммерческих расходов на 31 тыс. р., или на 24,6 %. При этом удельный вес прибыли от продаж в выручке уменьшился на 1,0 %, что свидетельствует о снижении эффективности текущей деятель‑ ности организации и является следствием невыполнения условия оптими‑ зации прибыли от продаж, поскольку темп роста полной себестоимости реа‑ лизованной продукции (ТРсп = [(3600+318+157)/(2700+309+126)]×100 % = = [4075/3135]×100 % = 130,0 %) опережает темп роста выручки (128,6 %). Затем проанализируем прибыль (убыток) от прочей деятельности в раз‑ резе формирующих ее доходов от прочей деятельности и расходов, связан‑ ных с прочей деятельностью (табл. 5.3). В ходе анализа изучим ее объем, состав, структуру и динамику. При этом структура доходов от прочей деятельности и структура расходов, связанных с прочей деятельностью, как уже было отмечено ранее, анализируются в от‑ дельности. Таблица 5.3 Анализ прибыли (убытка) от прочей деятельности Показатели Прошлый год Отчетный год Изменение Темп роста, % Темп при‑ роста, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % 1. Доходы от прочей деятельности, всего В том числе: 1.1. Доходы от участия в других организациях 1.2. Проценты к полу‑ чению 1.3. Прочие доходы 2. Расходы, связанные с прочей деятельностью, всего В том числе: 2.1. Проценты к уплате 2.2. Прочие расходы 3. Прибыль от прочей деятельности (стр. 1 — стр. 2) 47 9 11 27 27 7 20 20 100 19,1 23,4 57,4 100 25,9 74,0 — 72 18 22 32 37 6 31 35 100 25,0 30,6 44,4 100 16,2 83,7 — 25 9 11 5 10 ‑1 11 15 — 5,9 7,2 ‑13,0 — ‑9,7 9,7 — 153,2 200,0 200,0 118,5 137,0 85,7 155,0 175,0 53,2 100,0 100,0 18,5 37,0 ‑14,3 55,0 75,0 110 Глава 5. ПракТические асПекТы ФинансовоГо анализа Таким образом, за отчетный год величина прибыли от прочей деятельно‑ сти возросла на 15 тыс. р., или на 75,0 %, за счет увеличения доходов от прочей деятельности на 25 тыс. р., или на 53,2 %, при повышении расходов, связан‑ ных с прочей деятельностью, на 10 тыс. р., или на 37,0 %. При этом увеличе‑ ние общей суммы доходов от прочей деятельности на 25 тыс. р., или на 53,2 %, обусловлено ростом доходов от участия в других организациях на 9 тыс. р., или на 100,0 %, процентов к получению на 11 тыс. р., или на 100,0 %, и про‑ чих доходов на 5 тыс. р., или на 18,5 %, а повышение общей суммы расходов, связанных с прочей деятельностью, на 10 тыс. р., или на 37,0 %, связано с ро‑ стом прочих расходов на 11 тыс. р., или на 55,0 %, при снижении процентов к уплате на 1 тыс. р., или на 14,3 %. В составе доходов от прочей деятельности возросли удельные веса доходов от участия и процентов к получению в других организациях соответственно на 5,9 и на 7,2 % и снизился удельный вес прочих до‑ ходов на 13,0 %, что обусловлено опережающими темпами роста процен‑ тов к получению (200,0 %) и доходов от участия в других организациях (200,0 %) по отношению к темпу роста прочих доходов (18,5 %). В соста‑ ве расходов, связанных с прочей деятельностью, возрос удельный вес прочих расходов на 9,7 % и снизился удельный вес процентов к уплате на 9,7 %, что явилось следствием превышения темпа роста прочих рас‑ ходов, составившего 155,0 %, над темпом роста процентов к уплате, со‑ ставившим лишь 85,7 %. Завершив анализ прибыли (убытка) до налогообложения и основных ис‑ точников ее формирования, обратимся к анализу чистой прибыли (убытка), который ведется в разрезе определяющих ее элементов: прибыли (убытка) до налогообложения, текущего налога на прибыль, изменения отложенных налоговых обязательств, изменения отложенных налоговых активов, про‑ чего, — и предполагает изучение ее объема, состава, структуры и динами‑ ки (табл. 5.4). Таким образом, за отчетный год сумма чистой прибыли возросла на 130 тыс. р., или на 65,0 %, за счет увеличения прибыли до налогообложе‑ ния на 75 тыс. р., или на 19,5 %, при снижении величины текущего налога на прибыль на 45 тыс. р., или на 24, 3 %, и возникновении изменения отло‑ женных налоговых активов на сумму 10 тыс. р. Анализ совокупного финансового результатаорганизации в зависимости от элементов, определяющих его формирование, не проводится, поскольку сумма совокупного финансового результата равна величине чистой прибы‑ ли (убытка) в силу отсутствия в прошлом и отчетном годах результата от пе‑ реоценки внеоборотных активов, не включаемого в чистую прибыль (убы‑ ток) периода, и результата от прочих операций, не включаемого в чистую прибыль (убыток) периода. 111 5.2. Практика анализа финансового состояния организации Таблица 5.4 Анализ чистой прибыли (убытка) Показатели Прошлый год Отчетный год Изменение Темп роста, % Темп при‑ роста, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % 1. Прибыль (убыток) до налогообложения 2. Текущий налог на прибыль 3. Изменение отло‑ женных налоговых обязательств 4. Изменение отложен‑ ных налоговых активов 5. Прочее 6. Чистая прибыль (убыток) (стр. 1 — стр. 2 — — стр. 3 + стр. 4 — стр. 5) 385 185 — — — 200 192,5 92,5 — — — 100 460 140 — 10 — 330 139,4 42,4 — 3,0 — 100 75 ‑45 — 10 — 130 ‑53,1 ‑50,1 — 3,0 — — 119,5 75,7 — — — 165,0 19,5 ‑24,3 — — — 65,0 Подводя черту под выполнением анализа финансовых результатов орга‑ низации по данным отчета о финансовых результатах, можно констатировать увеличение всех ее финансовых результатов в отчетном году по сравнению с данными прошлого года в большей или меньшей степени, что является, безусловно, позитивным явлением, свидетельствующим о росте прибыль‑ ности данной организации. Поскольку анализ финансовых результатов организации проводится ис‑ ключительно по данным отчета о финансовых результатах в сравнении с дан‑ ными прошлого года, то в качестве резерва их роста может рассматриваться снижение условно‑постоянных расходов до уровня прошлого года: управ‑ ленческих расходов — на 9 тыс. р. и прочих расходов — на 11 тыс. р. 5.2. Практика анализа финансового состояния организации Приступая к анализу финансового состояния организации, необхо‑ димо помнить, что в силу непрерывности ее хозяйственной деятельно‑ сти приводимые в бухгалтерском балансе данные на конец предыдуще‑ 112 Глава 5. ПракТические асПекТы ФинансовоГо анализа го года полностью идентичны данным на начало отчетного года по всем показателям. Практика анализа имущественного положения организации. Начнем ана‑ лиз имущественного положения организации с изучения объема, состава, структуры и динамики имущества в разрезе двух его основных составляю‑ щих — внеоборотных и оборотных активов (табл. 5.5). Таблица 5.5 Аналитическая характеристика имущества в разрезе внеоборотных и оборотных активов Показатели На начало отчетного года На конец отчетного года Изменение Темп роста, % Темп при‑ роста, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % Сум‑ ма, тыс. р. Уд. вес, % 1. Внеоборотные активы 2. Оборотные ак‑ тивы 3. Стоимость иму‑ щества предприятия, всего (итог актива баланса) (стр. 1+ стр. 2) 1385 1285 2670 51,9 48,1 100 1510 1440 2950 51,2 48,8 100 125 155 280 ‑0,70 0,70 — 109,0 112,1 110,5 9,0 12,1 10,5 Таким образом, за отчетный год стоимость имущества организации возросла на 280 тыс. р., или на 10,5 %, что в целом следует рассматривать в качестве позитивного явления, за счет увеличения суммы внеоборот‑ ных активов на 125 тыс. р., или на 9,0 %, и увеличения суммы оборот‑ ных активов на 155 тыс. р., или на 12,1 %. При этом удельный вес вне‑ оборотных активов в имуществе организации снизился, а удельный вес оборотных активов возрос на 0,70 %, что свидетельствует о некотором повышении мобильности имущества организации. Указанные измене‑ ния удельных весов внеоборотных и оборотных активов в имуществе обусловлены опережающим темпом роста оборотных активов (112,1 %) по отношению к темпу роста внеоборотных активов (109,0 %). Данное соотношение темпов роста оборотных и внеоборотных активов харак‑ теризует тенденцию к ускорению оборачиваемости оборотных акти‑ вов, в результате чего происходит условное высвобождение оборотных средств в наиболее мобильных формах (денежных средств и краткосроч‑ ных финансовых вложений). 113 5.2. Практика анализа финансового состояния организации Поскольку проанализировать объем, состав, структуру и динамику ре‑ альных активов организации исключительно по данным ее бухгалтерского баланса не представляется возможным, сразу перейдем к расчету и анализу финансовых коэффициентов, характеризующих имущественное положение организации (табл. 5.6). Как видно из расчетных данных, приведенных в табл. 5.6, темп роста сто‑ имости имущества организации в отчетном году (1,105) превысил темп ро‑ ста ее имущества в прошлом году (1,077) на 0,028, что в целом может рассма‑ триваться как позитивное явление, свидетельствующее о прогрессирующем росте экономического потенциала данной организации. Рост доли оборотных активов и соответственно снижение доли внеоборот‑ ных активов в имуществе организации на 0,007 также могут быть охарактери‑ зованы положительно, поскольку свидетельствуют о некотором повышении мобильности ее имущества. Однако как на начало, так и на конец отчетного года больший удельный вес в имуществе имеют внеоборотные активы, что для промышленного предприятия является целесообразным и оправданным. Увеличение доли денежных средств и краткосрочных финансовых вложе‑ ний на 0,036 и снижение доли запасов на 0,047 в оборотных активах являют‑ ся признаками повышения степени их ликвидности, поэтому им может быть дана положительная оценка. Однако росту доли дебиторской задолженности в оборотных активах на 0,010 целесообразно дать противоположную оцен‑ ку, поскольку это означает, что все большая часть оборотных активов вре‑ менно отвлекается из оборота. Таблица 5.6 Основные финансовые коэффициенты оценки |