Голикова, Хохленкова. Организация деятельности ЦБ. Статус, структура и основыфункционирования банкароссииглава 1
 Скачать 30.94 Mb.
|
|
кумента? Проанализируйте тенденции динамики инфляции. Обоснуйте целесообразность принятия тех или иных мер в целях ее снижения. 39.1. ЗНАЧЕНИЕ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА И МЕТОДОЛОГИЯ ЕГО СОСТАВЛЕНИЯ Понятие платежного баланса (Balance of Payments) ввел в научный оборот шот- ландский экономист, представитель меркантилизма Джеймс Стюарт. В фундамен- тальном труде «Исследование принципов политической экономии» (1767) он рас- смотрел взаимосвязь между внешней торговлей и движением Д. Стюарт определял платежный баланс как самостоятельное которое включает рас- ходы граждан за рубежом, платежи по долгам, основную сумму долга и по долгам, а также предоставление денежных займов другим странам. Совокупность платежного баланса и торгового баланса давала «общий баланс с миром». Попытка принять единый термин и общую методику составления платежного баланса была предпринята в 1905 г. на сессии Международного института статистики в Лондоне. В 1907 г. была выработана первая схема платежного баланса. По оконча- нии Первой мировой войны в условиях растущей инфляции возникла необходимость выработки новой системы валютных курсов, требовала решения проблема учета межгосударственных потоков капиталов, связанных с репарациями и военными долгами. Правительства одно за другим начинают публиковать официальные пла- тежные балансы. Разработку единообразного подхода к платежному балансу, выработку опреде- лений и общей методологии его составления взяла на себя Экономическая комиссия Лиги Наций: с 1924 г. она начала публиковать платежные балансы отдельных стран на основе данных, предоставленных правительствами по единой методике. Первый сборник содержал балансы 13 стран. В современных условиях в официальном определении платежный баланс является статистическим отчетом, в котором представлены операции в сфере экономики, осуществляемые между резидентами России и резидентами остальных стран мира (нерезидентами) за определенный период времени. Платежный баланс отражает макроэкономические процессы: масштабы, струк- туру и характер внешнеэкономических связей государства. Он показывает соотно- шение суммы платежей, произведенных данной страной за границей, и поступлений, Е.М. Введение в историю экономической мысли. — М.: 1996. 754 ГЛАВА 39 СОСТАВЛЕНИЕ, МОНИТОРИНГ И АНАЛИЗ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА полученных ею из-за границы за определенный период. Если валютные поступления превышают платежи, то платежный баланс активен, а если платежи больше поступ- лений, то пассивен. Значение платежного баланса определяется его существенным влиянием на кур- совую политику, формирование и использование золотовалютных резервов, возмож- ности государства погашать внешний долг, сбалансированность государственного бюджета и в целом на финансовую и денежно-кредитную политику. Платежный баланс является одним из инструментов макроэкономического анализа, позволяя оценить состояние внешнеэкономических связей государства. Разнообразные таблицы и графики, комментирующие платежный баланс, де- монстрируют многоликую и сложную картину отношений и связей, характеризу- ющих внешнюю сторону российской экономики, результаты участия страны в ми- ровых хозяйственных процессах, ее взаимодействие с международными кредитными и валютными рынками. По платежному балансу можно проследить изменения во взаимоотношениях России с внешним миром. Платежный баланс входит в число информационных ресурсов, имеющих государственное значение. К основным понятиям платежного баланса относятся: • резиденты: а) физические лица, являющиеся гражданами РФ, за исключением граждан РФ, признаваемых постоянно проживающими в иностранном государстве в соответствии с законодательством этого государства; б) постоянно проживающие в РФ на основании вида на жительство иностранные граждане и лица без гражданства; в) юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ; г) находящиеся за пределами территории РФ филиалы, представительства и иные подразделения резидентов — юридических лиц; д) дипломатические представительства, консульские учреждения РФ и иные офи- циальные представительства РФ, находящиеся за пределами территории России, а также постоянные представительства РФ при межгосударственных или межпра- вительственных организациях; е) Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность; • нерезиденты: а) физические лица, не являющиеся резидентами; б) юридические лица, созданные в соответствии с законодательством ино- странных государств и имеющие местонахождение за пределами территории РФ; в) организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответ- ствии с законодательством иностранных государств и имеющие местонахождение за пределами территории РФ; г) аккредитованные в России дипломатические представительства, консульские учреждения иностранных государств и постоянные представительства указанных государств при межгосударственных или межправительственных организациях; д) межгосударственные и организации, их филиалы и постоянные представительства в России; е) находящиеся на территории РФ филиалы, постоянные представительства и другие обособленные или самостоятельные структурные подразделения нерезиден- тов; ж) иные лица, не являющиеся резидентами; • операции в сфере экономики включают: - операции с товарами (промышленные и сельскохозяйственные товары, нефть, газ); 755 - услуги (транспортные, деловые); - доходы (дивиденды и проценты); - трансферты (иностранная помощь), представляющие собой одностороннее движение средств; - финансовые операции (кредиты, депозиты, инвестиции в ценные бумаги). Платежный баланс построен на основе следующего принципа бухгалтерского учета: каждая операция отражается дважды — по кредиту одной статьи и дебету другой. В первом случае отражается стоимость товаров, услуг или ценных бумаг, которые приобретены или проданы резидентами данной страны, во втором — каким образом эта операция финансируется: наличными платежами, передачей финансо- вых активов или на бартерной основе. Этот принцип, называемый принципом двой- ной записи, имеет следующий экономический смысл: большинство экономических операций заключается в эквивалентном обмене экономическими ценностями. От- ражение операций по кредиту показывается со знаком (+), по дебету — со зна- ком (-). Примерами кредитовых проводок могут служить: • экспорт товаров и услуг; • доходы, получаемые из-за рубежа; • трансферты из-за рубежа; • уменьшение финансовых активов (вывоза капитала) или увеличение финан- совых обязательств (ввоза капитала). Примеры дебетовых проводок: • импорт товаров и услуг; • доходы, выплачиваемые за рубеж; • трансферты за рубеж; • увеличение финансовых активов (вывоза капитала) или уменьшение финан- совых обязательств (ввоза капитала). Методология составления платежного баланса предусматривает соблюдение ряда правил: В том случае, если происходит безвозмездное предоставление экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов), то для того чтобы отразить эту операцию в счетах дважды, в платежный баланс вводится особая статья, ко- торая называется «трансферты». 2. Сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо должно всегда равняться нулю. 3. На практике баланс никогда не достигается, так как данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из разных источников. По- этому в баланс вводится статья «Чистые ошибки и пропуски» (статистическая Она отражает не только методологические ошибки, но и неучтен- ные операции. Как правило, величина «ошибок и пропусков» увеличивается в периоды экономических и политических кризисов, что, по мнению специалис- тов, свидетельствует об отражении по этой статье крупных перемещений («бегс- тва») краткосрочного капитала в поисках безопасного или выгодного приложе- ния. 4. Сальдо по счету текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом и финансо- выми инструментами. 5. Все показатели платежного баланса приводятся в долларах США. 756 39.2. ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА СОСТАВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА До начала гг. платежный баланс в России не составлялся (в Советском Союзе разрабатывался валютный план Госбанка СССР). С 1992 г. начался процесс разработки платежного баланса по методологии а с г. — его официальная публикация. Рекомендациями Международного валютного фонда являются: единая методо- логия составления платежного баланса для всех стран, а также сопоставимость пла- тежного баланса с системой национальных счетов (СНС). Указанные рекомендации содержатся в пятом издании Руководства по платежному балансу (МВФ. Вашингтон, 1993) и других изданиях МВФ методологического В Банке России уделяется большое внимание составлению и анализу платежного баланса. Этими вопросами занимается Департамент платежного баланса. В его функции входит осуществление учета текущих операций, определение методологии разработки платежного баланса, его информационное обеспечение, анализ и про- гнозирование. Составители платежного баланса — специалисты Банка России — в 1990-е гг. за сравнительно короткий срок освоили первичную информационную базу и овладели мастерством разработки на ее основе этого важнейшего государственного статисти- ческого документа. С использованием методологических рекомендаций и многолетнего опыта ра- боты соответствующих служб М ВФ составителями собирается и обрабатывается подробная информация по широкому кругу показателей, формирующих платежный ба- ланс: • о текущих операциях, охватывающих обмен товарами и предоставление услуг; • о международных операциях с капиталами и кредитами; • об операциях официальных властей с резервными активами. Можно говорить о достаточно высоких стандартах, достигнутых в разработке и публикации платежного баланса России. Вниманию властей и общественности ре- гулярно предлагается достаточно полный и подробный документ. Регулярность пуб- ликаций дает возможность постоянно следить за масштабами внешнеэкономической деятельности и состоянием внешних валютных позиций России. Сведения о платежном балансе готовятся и публикуются в год с квартальным интервалом (за квартал, за первое полугодие, за девять месяцев и за весь год). При этом ставится цель обеспечить максимально возможный охват учитываемых сделок: региональные платежные балансы показывают результаты взаимодействия российских резидентов с дальним зарубежьем и со странами СНГ, а затем они объ- единяются в так называемый консолидированный баланс. Информационная база составления платежного баланса: 1. Данные Федеральной таможенной службы: сборник «Таможенная статистика внешней торговли РФ», сведения органов и агентов валютного контроля об эк- спортно-импортных операциях субъектов хозяйствования. 2. Материалы Федеральной службы статистики: сведения об экспорте и импорте товаров и услуг, инвестициях и пр. 3. Данные ЦБ и Минфина по операциям с резервами, внешней задолженности и расходам за рубежом. 4. Сведения Федеральной миграционной службы: о челночной торговле, туризме, перевозке мигрантов. апреле 2004 г. Международным валютным фондом были приняты изменения к пятому изда- нию руководства по платежному балансу. 757 5. Специальные обследования и запросы (например, сведения Банка России об операциях кредитных организаций). Пользователями данных платежного баланса являются: • Правительство РФ; • Федеральное Собрание; • Банк России; • банковские и деловые • иностранные кредиторы и инвесторы; • учебные и научно-исследовательские институты; • пресса. В рамках публикуемого платежного баланса Банк России представляет документ «Международная инвестиционная позиция кредитных организаций» (в консолидирован- ном виде, с дальним зарубежьем, со странами СНГ). В данном документе определяется чистая международная инвестиционная позиция банков (как разница между их ак- тивами и обязательствами). Операции отражаются по остатку на начало движению, остатку на конец периода. 39.3. СТРУКТУРА ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА В платежный баланс включаются: • платежи и поступления, которые фактически произведены или подлежат не- медленному исполнению на определенную дату (текущие операции); • показатели по международным требованиям и обязательствам, которые не выполняются в текущем периоде, а переносятся на будущее (движение ка- питалов и кредитов). Таким образом, по характеру операций платежный баланс состоит из двух разде- лов: • первый раздел — счет текущих операций: а) торговый баланс (платежи и поступления по внешнеторговым операциям); б) баланс услуг (услуги транспорта, частные и деловые поездки); в) баланс оплаты труда (оплата труда временно занятых в экономике России не- резидентов и доходы россиян, трудоустроенных за рубежом); г) баланс доходов от инвестиций (выплаченные и полученные проценты, диви- денды и пр.); д) баланс текущих трансфертов (гуманитарная помощь в виде товаров и услуг); • второй раздел — счет операций с капиталом и финансовыми инструментами: а) счет операций с капиталом (капитальные трансферты): в основном это опера- ции, связанные с миграцией населения (ввезенные и вывезенные мигрантами ре- сурсы); б) финансовый счет: отражает операции с активами (вложение капитала резиден- тами) и обязательствами (инвестиции в Россию) по отношению к нерезидентам в отчетном периоде. Положительное сальдо финансового счета операций с капиталом и финан- совыми инструментами) показывает снижение иностранных активов резидентов или рост иностранных обязательств. Отрицательное сальдо означает увеличение иностранных активов резидентов или снижение иностранных обязательств. По финансовому счету отражаются обязательства и активы по операциям госу- дарства, Центрального банка, банков и прочих секторов. При этом перечисленные операции классифицируются следующим образом: 758 Прямые инвестиции — участие в капитале предприятий, кредиты. 2. Портфельные инвестиции — долговые обязательства, акции и другие ценные бумаги. 3. Резервы — активы ЦБ РФ и Минфина РФ в свободно конвертируемой ино- странной валюте: иностранная валюта на корреспондентских, текущих счетах и депозитах в и банках-резидентах; - ликвидные ценные бумаги иностранных правительств; - активы в МВФ (специальные права заимствования — СДР); - резервная позиция в 4. Прочие инвестиции — наличная иностранная валюта, торговые кредиты и авансы, ссуды и займы, просроченная задолженность. Платежный баланс может быть составлен в нейтральном и аналитическом пред- ставлении. Нейтральное представление соответствует требованиям МВФ. При этом товары, услуги, доходы и текущие трансферты объединяются в счете текущих опе- раций, а капитальные трансферты, прямые, портфельные и прочие инвестиции, резервные активы — в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами. Для обеспечения равенства между счетами добавляется статья «Чистые ошибки и пропуски» и выводится общее нулевое сальдо. Однако нейтральное представление платежного баланса имеет недостатки, сни- жающие его информативность: • нулевое сальдо баланса конструируется искусственно, и в нем не прослежива- ется конкретная величина активности или пассивности платежного баланса; • и основные, и балансирующие статьи платежного баланса объединяются в од- них и тех же разделах, в связи с чем невозможно определить, имеют ли показа- тели самостоятельное значение или включены в баланс ради соблюдения прин- ципа двойной Понимая это, специалисты МВФ рекомендуют наряду с нейтральным представ- лением платежного баланса составлять аналитическое. Суть его заключается в пере- группировке имеющихся статей таким образом, чтобы отделить первичные, авто- номные операции от вторичных, уравновешивающих записей. В этом случае стано- вится возможным выведение активного или пассивного сальдо платежного баланса, т.е. фактического результата внешнеэкономической деятельности страны. Значение аналитического представления состоит и в том, что учитывает специфику страны, позволяет проследить влияние различных секторов экономики на платежный ба- ланс. Платежный баланс Российской Федерации в динамике за гг. (анали- тическое представление) приведен в табл. Анализируя характер происходящих изменений, можно сделать следующие вы- воды. • Если в гг. платежный баланс был хронически дефицитным, то начиная с 2000 г. приток иностранной валюты в страну превышает отток, т.е. платежный баланс активен. В 2000-е гг. (вплоть до 2007) активное сальдо из года в год воз- растало. Предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке систематически превышало спрос на нее. Центральный банк, стремясь не до- пустить чрезмерного укрепления курса рубля, скупал на рынке «излишнюю» иностранную валюту и высокими темпами наращивал золотовалютные ре- зервы. • Превышение предложения иностранной валюты над спросом в докризисные годы было настолько значительным, что Россия досрочно погасила большую 759 часть государственного внешнего долга, а также списала долги ряду слабораз- витых стран (в размере 44 млрд • Наряду со снижением государственного внешнего долга возрастал частных заемщиков (банков и предприятий реального сектора). • Основной причиной увеличения или сокращения активного сальдо платежного баланса является изменение мировых цен на нефть и другие энергоносители. Вместе с тем чрезмерная зависимость от экспорта ресурсов при отсутствии конкурентоспособного обрабатывающего сектора усиливает риски в случае падения цен на мировых рынках. Рассмотрим далее структуру и основные особенности платежного баланса России В г. улучшилась конъюнктура основных товаров российского экспорта. На фоне экономического оживления заметно вырос импорт. Увеличение положитель- ного сальдо счета текущих операций сопровождалось ростом объема привлечения иностранных ресурсов и сокращением чистого вывоза частного капитала, что обус- ловило существенный прирост международных резервов. |