Учебник для студентов 1 курса экономических специальностей 4е издание, переработанное и дополненное
 Скачать 18.16 Mb.
|
|
ГЛАВА 11. ВИДЫ ФИНАНСОВОГО БИЗНЕСА 11.1. Предпринимательская деятельность на финансовом рынке В настоящей главе мы рассмотрим различные виды предпринимательского бизнеса, разворачивающиеся на финансовом рынке. Под финансовым рынком обычно принято понимать сектор экономики, внутри которого происходит непосредственное взаимодействие покупателей и продавцов финансовых услуг, а под оказанием финансовых услуг – предпринимательскую деятельность, возникающую в связи с обращением денег, долговых и долевых ценных бумаг в экономике. Слово «финансы» (по-английски finance) происходит от старинного глагола германской языковой группы, примерно означающего «платить». Современный словарь французского языка «Литерэ» указывает на происхождение этого слова от латинского finis, что означает «срок». Оплата сделки по истечению ее срока и получением от контрагента товаров и услуг является основной операцией на финансовом рынке. Финансовый рынок – это сфера деловых отношений, где формируются спрос и предложение на финансовые ресурсы, осуществляется движение данных ресурсов для обеспечения полноценности выполнения любых деловых операций. Как мы знаем из первого раздела учебника «Основы бизнеса», деньги сделались атрибутом экономики на определенном историческом этапе развития последней, в результате последовательной трансформации бартерных отношений обмена в товарно-денежные. Мы также определили деньги в качестве особого товара-эквивалента, появление которого было призвано систематизировать обменные процессы в экономике. Денежные массы, монеты, денежные знаки и ценные бумаги составили совокупность финансовых ресурсов рынка, которые были призваны обеспечивать постоянную эквивалентность в товарообменных операциях на разных частях рынка. Каждый субъект бизнеса понимает степень значимости финансовых ресурсов, прежде всего денег, в своей жизни. Деньги – это тонкий и чуткий измеритель любых форм деловой активности, который дает качественную характеристику и количественную 386 оценку любому направлению деловой деятельности. Сколько денег вложено в дело? Сколько денег получено после продажи произведенной продукции? Куда выгоднее вложить деньги? Сравнение дает возможность судить о степени доходности бизнеса, о том, каким образом и в какой мере субъект бизнес сумел реализовать свои интересы. Лишь с помощью денег осуществляется полноценное деловое взаимодействие обособленных субъектов бизнеса, а рынок оказывает регулирующее воздействие на любую предпринимательскую фирму, занимающуюся любым видом деятельности. Если эта фирма производит товары или оказывает услуги, приемлемые для других субъектов бизнеса, именно деньги сигнализируют о предпринимательском успехе. Если же фирма не в состоянии реализовать товары и услуги по ценам, приносящим денежные доходы, она несет очевидные убытки, а её деятельность на рынке прекращается. Возникновение денег, с одной стороны, позволило преодолеть ограниченность рынков обмена товарами и услугами и способствовало превращению товарообменных операций, необходимость осуществления которых вытекает из процессов разделения труда, сначала в массовое явление, а затем и во всеобщее. Однако, с другой стороны, появление на рынке некоего всеобщего товарного эквивалента в виде денег, а позднее применение в качестве денег бумажных и иных денежных знаков, появление ценных бумаг, обусловили появление принципиально нового вида предпринимательской деятельности, а именно деятельности по организации обращения денег и по оказанию связанных с денежным обращением услуг. Финансовый рынок – это совокупная составная часть рынка национальной и мировой экономики, субъекты которой формируют, перераспределяют и непосредственно применяют финансовые ресурсы экономики. покупатели продавцы Деньги, обязательства Деньги, валюта, ценные бумаги Рис. 11.1. Финансовый рынок. 387 Деятельность субъектов бизнеса по организации, поддержанию и развитию денежного обращения, а позднее – обращения долговых и долевых ценных бумаг, впоследствии получила название финансовой деятельности. В ней можно выделить две стороны. Первая сторона финансовой деятельности – производство (печатание) денежных знаков и ценных бумаг – может быть целиком отнесена к предпринимательской деятельности в сфере производства. Вторая сторона финансовой деятельности получила название финансовых услуг. Предметами финансовых услуг выступают валютно-денежные ценности, ценные бумаги (акции, облигации, векселя, ваучеры, депозитные сертификаты), страховые свидетельства. Рынок финансовых услуг объединяет покупателей и продавцов данных услуг, вступающих между собой в деловые связи в связи с обращением указанных выше предметов. Финансовые услуги (иногда их также не вполне корректно определяют как финансовые продукты) относятся, как и коммерческие услуги, к группе посреднических услуг – в широком толковании термина «посредничество». Дело в том, что деньги опосредуют обмен товарами (услугами), и, следовательно, субъекты финансового бизнеса вольно или невольно встраиваются в цепочку деловых отношений, опосредующих взаимосвязь между производством товаров и их потреблением конечными потребителями. Такое «встраивание» является объективной основой специализации субъектов бизнеса на оказании финансовых услуг и осуществляется в двух формах – прямой и косвенной. Прямой формой выступает использование денег и ценных бумаг для расчетов по любым видам сделок. Основой второй формы специализации субъектов бизнеса на оказании финансовых услуг является несовпадение во времени процессов товарооборота и обращения финансовых ресурсов. Предметное разделение современного рынка на совокупность товаров, с одной стороны, и совокупность финансовых ресурсов, - с другой, не только породило разделение экономики на реальный и финансовый секторы, но и обусловило необходимость и возможность развития бизнеса, прямо не отражающего процессы производства и движения товарной массы. Несовпадение во времени товарооборота и обращения финансовых ресурсов обусловливает постоянное наличие на рынке временно свободных финансовых ресурсов. 388 Можно выделить три различные категории субъектов бизнеса, вынужденных вступать между собой в деловые отношения по поводу временно свободных финансовых ресурсов. Категории субъектов бизнеса первая третья Как сберечь деньги? Кому ссуду? Где взять деньги? Выгодные акции! Рис. 11.2. Категории субъектов бизнеса на финансовом рынке. Первая категория субъектов бизнеса представлена владельцами временно свободных денежных средств, которые хотят, чтобы их деньги не бездействовали, а принесли доход. Эти средства формируются вследствие объективных причин, связанных с воспроизводством деятельности этих субъектов бизнеса, а именно: - образование на фирмах временно свободных денежных средств из-за особенностей кругооборота капитала этих фирм; - аккумулирование предпринимательскими фирмами средств для восстановления использованного оборудования; - накопление предпринимательскими фирмами финансовых средств для расширения собственной деятельности; - сбережение личных доходов субъектами потребительского бизнеса (так называемое «воздержание от потребления»). Вторая категория представлена теми субъектами бизнеса, которые испытывают временные финансовые трудности и нуждаются в привлечении в свою деятельность сторонних финансовых ресурсов. Наконец, третья категория субъектов бизнеса – это и есть продавцы (или производители) финансовых услуг, позволяющие 389 трансформировать средства сбережения и накопления субъектов бизнеса, отнесенных к группе, в финансовые инструменты предпринимательской деятельности субъектов бизнеса, отнесенных ко второй группе. Эти субъекты бизнеса функционируют только на финансовом рынке и их деятельность имеет все необходимые признаки классического посредничества. Субъекты финансового бизнеса - собирают временно свободные финансовые ресурсы и предоставляют их во временное пользование тем, кто испытывает в них потребность; - обслуживают потоки денежных средств, обеспечивая безналичные расчеты; - создают фонды, позволяющие возмещать потери при возникновении непредвиденных, но вероятных негативных обстоятельств; - создают фонды, позволяющие осуществлять инвестиции в различные проекты. Как и коммерческие посредники, субъекты финансового бизнеса не только обслуживают обращенные к ним внешние потребности, связанные с трансформацией финансовых ресурсов, но и вступают в «игровые», спекулятивные сделки между собой. На современном рынке мы сталкиваемся с различными видами финансовых услуг, которые оказываются клиентам различными субъектами бизнеса. К числу таких услуг необходимо отнести следующие виды деятельности: - хранение временно свободных денежных средств, принадлежащих клиентам, включая обеспечение клиентам возможности извлечения доходов из самой процедуры хранения; - передача клиентам во временное пользование для различных целей денежных средств, принадлежащих другим субъектам бизнеса; - осуществление по поручению клиентов денежных выплат и прием платежей клиентам от других субъектов бизнеса; - торговля денежными знаками в процессе валютообменных операций; - торговля ценными бумагами – самостоятельная и по поручениям клиентов; - эмиссия денежных знаков и ценных бумаг; 390 - формирование «инвестиционных портфелей» клиентов путем приобретения для него ценных бумаг, способных принести доход; - аккумулирование ценных бумаг различных клиентов в целях организации инвестиционных проектов, иными словами, - для вложения крупных финансовых ресурсов в развитие различных сфер бизнеса; - финансовая компенсация ущерба, понесенного субъектами бизнеса вследствие наступления так называемого страхового случая – заранее оговоренной неудачи в том или ином виде деловой деятельности, либо в самой жизнедеятельности. Каждая из перечисленных выше финансовых услуг может быть определена посубъектно (или институционально), т.е. в соответствии с определением типа субъекта финансового бизнеса, оказывающего данную услугу. На таком основании выделяются банковские услуги (услуги банков, банковское дело, банковский бизнес), услуги страховых компаний, услуги инвестиционных компаний, инвестиционных фондов, инвестиционных посредников, биржевые услуги (фондовый биржевой бизнес, финансовый (валютный) биржевой бизнес). Финансовые услуги могут быть определены и пообъектно (или инструментально), в соответствии с определением предмета самой услуги. На таком основании выделяются кредитные услуги, депозитные услуги, расчетно-платежные услуги, услуги по обмену (продаже) валютных ценностей, различные инвестиционные услуги («формирование портфелей», аккумулирование финансовых ресурсов в инвестиционных целях), услуги по продаже и покупке ценных бумаг и посреднические услуги при купле-продаже валюты и ценных бумаг. Посубъектная классификация финансовых услуг позволяет выделить совокупность действующих на рынке финансовых институтов, а пообъектная классификация – совокупность применяемых этими институтами на рынке финансовых инструментов (кредиты, инвестиции, займы, субвенции, страховые выплаты, комиссионные и другие формы вознаграждения). Различия финансовых инструментов обусловливают необходимость подразделения финансового рынка на разные секторы, укрупненно – на денежный рынок и фондовый рынок. 391 инвестиции Ценные бумаги Фондовый Финансовый рынок валюта Финансовые кредиты Денежный Рис. 11.3. Структура финансового рынка. В дальнейшем, с учетом реально сложившейся терминологии, нам придется пользоваться и институциональным и пообъектным видами классификации финансовых услуг. 11.2. Банковское дело как особый вид предпринимательского бизнеса. Изучение банковского дела и содержания услуг, оказываемых банками – как субъектами бизнеса – своим клиентам, мы начнем, пользуясь институциональной классификацией финансовых услуг. Современный банк является прежде всего именно финансовым институтом, выполняющим различные функции, которые могут быть разделены на три группы. Первую группу образуют специальные функции, в их состав входит осуществление деятельности, присущей только банкам. Это – эмиссия денежных знаков, проведение денежных расчетов между участниками любых сделок в безналичной форме. Во вторую группу входят функции, выполнение которых характерно прежде всего именно для банков. К числу таких функций следует отнести проведение кредитных операций, организацию депозитного хранения временно свободных финансовых ресурсов, осуществление торговых сделок с иностранной валютой. К третьей группе относятся функции, выполнение которых не является особой прерогативой (исключительным полномочием) именно банков. Это, к примеру, проведение любых трастовых (доверительных) операций, инвестиционное посредничество, 392 лизинговая, факторинговая, консультационная, экспертная и иная деятельность, которую наряду с банками могут выполнять другие предпринимательские фирмы, универсальные и специализированные. При создании нового банка целесообразно заранее понимать, сколь многообразными могут быть функции этого субъекта предпринимательского бизнеса, и, следовательно, сколь интенсивными должны быть усилия его владельцев для обеспечения банку существенных конкурентных преимуществ в процессе выполнения им каждой из перечисленных функций. Следует также помнить один из заветов знаменитого в прошлом финансового деятеля барона Ротшильда, заявлявшего, что «создать банк легко, потерять его еще легче». Возникновение банковского дела уходит корнями в седую древность, а именно в период разложения первобытного общества, когда в недрах государств Древнего мира появилось ростовщичество. Нуждающиеся в финансовых ресурсах рабовладельцы – исторические предшественники современных предпринимателей производственного и коммерческого секторов экономики - обращались к тем, кто мог на время предоставить натуральные ссуды зерном или другими продуктами, а впоследствии и денежные ссуды (кредиты). Ниши финансового рынка не могли подолгу оставаться пустыми. Те, кто нуждался в финансовых ресурсах, получали их в виде ссуд (кредитных средств). В свою очередь обладатели временно свободных финансовых ресурсов получали возможность подзаработать на них. Продавцы финансовых ресурсов стали называться кредиторами, покупатели финансовых ресурсов - заемщиками. Если держатели свободных финансовых ресурсов самостоятельно находили контрагентов, с которыми могли заключить кредитную сделку, они обходились без дополнительных посредников. Такая прямая сделка получила в прошлом название коммерческого кредита. Так, купцы и рабовладельческой эпохи, и средневековых Италии, Франции, Германии, других стран охотно продавали друг другу товары в кредит, причем на длительные сроки. В торговой книге известного гамбургского купца XIV века Вико ван Гельдерсена значились кредитные обязательства сроком от одного месяца до полутора лет. Эта продолжительность была обусловлена длительными сроками осуществления товарооборота, 393 обусловленными несовершенством транспортной инфраструктуры товарного хозяйства того времени. Наиболее распространенным инструментом коммерческого кредита стал товарный вексель – письменное обязательство, дающее право его владельцу бесспорно требовать у лица, его выдавшего или акцептовавшего, уплаты денег по истечении его срока. Вместе с тем кредитные сделки могли заключаться и не напрямую, что в конце концов сделалось типичным для кредитных операций явлением. Предоставление финансовых ресурсов в кредит специализированными финансовыми посредниками получило название банковского (или банкирского) кредита. Посредниками между двумя категориями субъектов бизнеса – поставщиками и потребителями временно свободных финансовых ресурсов - оказывались ростовщики, представители третьей категории субъектов бизнеса, которых вполне уместно считать, вместе с так называемыми менялами, историческими предшественниками современных банкиров. Эти «пре-банкиры» были, как правило, весьма уважаемыми людьми и входили, за редкими исключениями, в элиту общества. Римское право, к примеру, тщательно охраняло интересы ростовщиков и жестоко карало несостоятельных должников. История умалчивает, когда именно возникли банки. Вероятнее всего первые банки появились в ХIV–ХV веках н.э., когда широкое распространение в отраслях промышленности получило мануфактурное производство, и, следовательно, потребность в кредитных операциях сделалась постоянной. Сами термины «банк», а также «коммерческий банк» происходят от итальянского слова «banco», означающее «стол», и не имеет связи с операциями по перераспределению финансовых ресурсов в форме кредита. Уже на рынках Древней Греции, Древнего Рима, а впоследствии и средневековых государств устанавливались специальные столы, за которыми сидели менялы и обменивали монеты различных стран. Если учесть, что в средние века именно Италия являлась центром мировой торговли, куда стекались отовсюду и товары, и деньги, то станет понятным, что банкиры стали непременными участниками коммерческих операций, а их «банко-столы» получили широкое распространение. Таким образом, современные банки являются финансовыми институтами, возникновение которых было обусловлено необходимостью осуществления разнообразных операций с 394 финансовыми ресурсами, прежде всего в области аккумулирования этих ресурсов и их перераспределения, а также в сфере организации денежных расчетов по сделкам. В настоящее время во всех странах с развитой рыночной экономикой банки развиваются внутри национальных банковских систем, в состав которых входят банки двух уровней – национальные государственные банки и коммерческие банки. |