Уо белорусская государственная сельскохозяйственная академия Горки, 1416 мая 2015 г. Горки бгсха 2016
 Скачать 1.81 Mb.
|
|
Мальцевич В. М, канд. экон. наук, доцент, Мальцевич Н. В, канд. экон. наук, доцент УО «Полесский государственный университет, г. Пинск, Республика Беларусь УО Белорусский государственный экономический университет, г. Минск, Республика Беларусь Одной из наиболее сложных проблем, лежащей в плоскости корпоративных отношений, является формирование оптимальной дивидендной политики. Значимость данной проблемы, прежде всего, обусловлена тем, что она непосредственно связана с использованием чистой прибыли корпорации. Так как целью дивидендной политики является установление баланса между текущим потреблением прибыли собственниками и ее накоплением, то роль дивидендной политики заключается в оптимизации пропорций между потребляемой и реинвестиру- емой частями прибыли. Таким образом, дивидендная политика представляет собой совокупность методов и принципов принятия управленческих решений, направленных на выбор оптимальной пропорции распределения и реинвестирования прибыли в развитие корпорации. При этом следует отметить, что искомая оптимальная пропорция должна способствовать росту капитализации компании и обеспечивать финансовую базу для ее устойчивого развития на долгосрочную перспективу. Изучению проблемы формирования эффективной дивидендной политики корпорации в условиях рыночной экономики посвящены многочисленные научные исследования. Мировой опыт свидетельствует о том, что в теоретическом аспекте механизм формирования дивидендной политики компании, прежде всего, рассматривает ее влияние на рыночную стоимость корпорации. Это объясняется тем, что в современных корпорациях финансовое состояние собственников складывается из двух составляющих текущих доходов (дивидендов) и доходов от капитализации стоимости корпоративной структуры (рост рыночной стоимости акций. Очевидным является тот факт, что второй источник доходов вносит все более существенный вклад в изменение совокупного состояния инвесторов. Подтверждением этому служит проведенный по 500 крупнейшим компаниям мира за 2013 и 2014 гг. корреляционно-регрессионный анализ, позволивший определить степень количественного влияния внутренних факторов на формирование рыночной капитализации. Полученные корреляционные модели имеют следующий вид 40 2013 г УХ+ Х + Х + Х – Х = 0,81, D = 65,6 %, F = 184,7, n = 500; (1) 2014 г УХ Х + Х + Х – 2939 Х = 0,89, D = 79,6 %, F = 145,7, n = 500, (2) где Ух – рыночная капитализация, млн. долл Х – чистая прибыль, млн. долл Х – оборот, млн. долл Х – стоимость совокупных активов, млн. долл Х – число сотрудников, чел Х дивидендная доходность, %. Параметры полученных уравнений множественной регрессии свидетельствуют о том, что все включенные в модель факторы, за исключением дивидендной доходности, оказывают положительное влияние на формирование рыночной капитализации крупнейших компаний мира. Отрицательное влияние дивидендной доходности, наряду с вышеизложенным, объясняется и тем, что размер дивидендов, выплачиваемых любой корпорацией, ограничен размером полученной прибыли, тогда как рост рыночной стоимости акций практически ничем неограничен. В связи с этим в странах с развитой рыночной экономикой с целью увеличения капитализации компании ведется целенаправленное воздействие на данный показатель, в том числе и посредством дивидендной политики. Результатом совершенствования практических и теоретических процессов управления рыночной стоимостью компании стало возникновение нового течения в экономической науке – концепции управления стоимостью корпорации. Изучение теории и практики формирования эффективной дивидендной политики корпорации свидетельствует о том, что для нее характерны индивидуальные этапы построения для каждой конкретной компании. В тоже время обобщение данных особенностей позволяет выделить три общих этапа, которые присутствуют в алгоритме формирования дивидендной политики всех компаний − выбор типа дивидендной политики − определение формы выплаты дивидендов − оценка эффективности дивидендной политики. На первом этапе корпорация должна определить тип дивидендной политики. Существуют три основных типа дивидендной политики корпорации консервативный, умеренный и агрессивный. Консервативный тип предполагает использование остаточного принципа начисления дивидендов, при котором большая часть прибыли реинве- стируется в бизнес. Как правило, он ориентированна выплату фиксированных дивидендов. Умеренный тип предусматривает постоянное процентное распределение чистой прибыли на выплату дивидендов и 41 развитие производства в равных долях, при незначительных корректировках в долгосрочной перспективе. Агрессивный тип дивидендной политики предполагает стремление к максимизации дивидендных выплат. При этом он предусматривает систематический рост размера дивидендных выплат. Следует отметить, что на разных этапах своего развития корпорации в зависимости от складывающейся на рынке ситуации могут корректировать тип дивидендной политики, стремясь либо форсировать накопление, либо наращивать дивидендный доход акционеров, те, переходя от политики остаточного принципа к поддержанию стабильного размера или роста дивидендных выплат. Вторым этапом формирования и реализации дивидендной политики служит выбор формы выплаты дивидендов. Основными из таких форм являются выплата дивидендов наличными деньгами, выплата дивидендов акциями, автоматическое реинвестирование дивидендов в дополнительные акции, выкуп акционерным обществом собственных акций. На третьем этапе происходит оценка эффективности дивидендной политики. Для оценки эффективности проводимой корпорацией дивидендной политики используются следующие показатели коэффициент дивидендного выхода, дивидендный доход, коэффициент соотношения цены и дохода по акции, коэффициент соотношения рыночной цены и прибыли на одну обыкновенную акцию, уровень дивидендных выплат на одну обыкновенную акцию. Таким образом, выполненные исследования свидетельствуют о том, что в современной экономике эффективная дивидендная политика позиционируется как один из элементов повышения капитализированной стоимости корпорации. Выбор проводимой компанией оптимальной дивидендной политики определяется необходимостью решения двух взаимосвязанных задач максимизация совокупного богатства акционеров в форме дивидендных выплати прирост капитализированной стоимости компании обеспечение достаточного объема собственного финансового капитала для ведения расширенного воспроизводства. Тренд развития мировой экономики свидетельствует о том, что рост рыночной стоимости акций рассматривается с позиции акционеров как более важный источник их финансового состояния. Оптимальная пропорция распределения прибыли на выплату дивидендов и реинвестирование в развитие корпорации должна способствовать росту капитализации корпорации, как основному критерию оценки эффективности функционирования корпорации. 42 УДК 331.119 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ Молчанов А. М канд. экон. наук, доцент УО Белорусская государственная сельскохозяйственная академия, г. Горки, Республика Беларусь Все ученые и практики признают важность анализа финансового состояния организации для принятия правильных управленческих решений. Вместе стем самоопределение понятия финансовое состояние разное. Отсюда и подходы к его анализу отличаются. Г. В. Савицкая рассматривает финансовое состояние предприятия как экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность [4]. По мнению О. В. Грищенко, финансовое состояние − это способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью [3]. Другие экономисты определяют финансовое состояние предприятия как обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для создания условий для его хозяйственной деятельности. Или, иначе, финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства [1]. Есть трактовки финансового состояния предприятия как движения денежных потоков, обслуживающих производство и реализацию его продукции. Между развитием производства и состоянием финансов существует и прямая, и обратная зависимость [2]. Сущность понятия и определяет направления анализа финансового состояния. Все эти определения в разной степени затрагивают финансовую устойчивость, состояние капитала, движение денежных потоков, обеспеченность денежными средствами. В каждом определении упускаются отдельные важные моменты. По нашему мнению, финансовое состояние − это финансово устойчивая деятельность организации на основе оптимального размещения капитала и источников его формирования. Анализ поданным доступной отчетности может выполняться различными способами в зависимости от поставленных целей, желаемой точности результатов анализа и имеющегося для аналитических расчетов времени. Бухгалтерская отчетность представляет собой комплект взаимосвязанных документов, характеризующих один и тот же объект, только с разных сторон. Приоритетным для анализа является баланс, поскольку в нем приведены в агрегированном виде показатели всех других отчетных форм. Баланс достаточно объемен в содержательном плане, поэтому в общем случае анализ может выполняться одним из двух способов 1) на основании исходной отчетности 2) на основании трансформированной, те. подготовленной к анализу отчетности. Каждый из этих способов имеет свои достоинства и недостатки и сферы применения. Первый способ применяется в том случае, когда необходимо получить самое общее представление об объекте анализа. В этом случае весь комплекс аналитических процедур называется экспресс-анализом. При необходимости провести более детализированный анализ имущественного и финансового положения предприятия рекомендуется строить аналитический баланс. Исходя из сказанного мы предлагаем анализ финансового состояния проводить последующим направлениям, которые отражены на рис. 1. 44 Рис Схема анализа финансового состояния ЛИТЕРАТУРА 1. Анализ финансового состояния предприятия Электронный ресурс. − 2015. − Режим доступа http://1fin.ru/?id=119. 2. Анализ финансового состояния и финансовой устойчивости предприятия Электронный ресурс. − Режим доступа http://www.grandars.ru/college/ekonomika-firmy/ finansovyy-analiz-predpriyatiya.html. 3. Гр и щ е н ко, О. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия Электронный ресурс / О. В. Грищенко. − 2015. − Режим доступа http://www.aup.ru/books/m67/8.htm. 4. С а в и ц ка я, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Электронный ресурс / Г. В. Савицкая. − 2015. − Режим доступа http://bibliotekar.ru/deyatelnost- predpriyatiya-2/194.htm. УДК 631.162.633/635 О ВЫБОРЕ ОБЪЕКТОВ УЧЕТА ЗАТРАТ В РАСТЕНИЕВОДСТВЕ Мурачева ИМ, ассистент Калинина Т. М, ассистент УО Белорусская государственная сельскохозяйственная академия, г. Горки, Республика Беларусь Учет затрат − это совокупность сознательных действий, которые направлены на то, чтобы отражать происходящие на предприятии в течение определенного периода времени процессы снабжения, производства и реализации продуктов труда с помощью количественного измерения этих процессов (в натуральных и стоимостных показателях, регистрации, группировки и анализа на каждой стадии, формирующих себестоимость готовой продукции. В результате предприятие получает полную информацию, которая позволяет эффективно управлять его деятельностью путем выведения финансовых результатов. В период новых экономических отношений сельскохозяйственное предприятие любой организационно-правовой формы для достижения эффективности своей деятельности должно обеспечить оптимальное сочетание внутрихозяйственной организации производства и управления, которое имеет следующую направленность минимизация издержек производства на основе мотивации трудовых коллективов для ее достижения при определенной их экономической самостоятельности. Поиск снижения затрат путем оперативного контроля за их формированием в любой экономической среде возлагается на внутрихозяйственные структурные подразделения, которые являются центрами формирования затрат и центрами ответственности за их формирование. Учет затратна производство не всегда обеспечивает исчисление реальной себестоимости продукции и контроль за целесообразными экономным расходованием средств. Решение этой задачи в значительной степени зависит оттого, насколько обоснованно установлены объекты учета затратна производство. Объект учета затратна производство продукции − это обособленная часть совокупности затрат производственной сферы организации, сгруппированных за отчетный период по определенному признаку и классификации в соответствии с техническими, организационными и экономическими факторами (по видам деятельности, видам производства, периодам возникновения затрат, способу включения их в себестоимость продукции, местам возникновения затрат и другим признакам. Выбор объектов учета затрат должен обусловливаться особенностями производственного и технологического процесса и его конечными результатами (видами продукции, специализацией предприятий, потребностями использования учетной информации для принятия управленческих решений. Объектами учета затрат в растениеводстве являются отдельные сельскохозяйственные культуры, а также виды работ под урожай будущих лет. Однако выращивание многих сельскохозяйственных культур (озимые и яровые зерновые, многолетние и однолетние травы, овощи открытого грунта и др) характеризуется общностью производственного и технологического процессов. В условиях рынка и с учетом потребности информации в системе управления производством объектами учета затрат в отрасли растениеводства, по нашему мнению, должны стать этапы технологических процессов производства в пределах каждого цикла производства про- дукции. При этом возможен вариант организации производственного учета по этим объектам при простом ведении попроцессного метода учета затрат по каждому виду технологического процесса производства конкретной культуры. В связи с этим объектами учета затрат в отрасли, наряду с отдельными сельскохозяйственными культурами и видами работ под урожай будущих лет, будут являться технологические процессы предпосевная обработка почвы, посев, уход за посевами, уборка, транспортировка урожая, послеуборочная обработка продукции. Учет затрат по технологическим процессами видам работ в разрезе сельскохозяйственных культур обеспечивает не только научно обоснованное калькулирование себестоимости продукции, но и способствует оперативному контролю уровня издержек производства. Данные плановых и фактических затратна единицу работ по культурам следует использовать при планировании издержек производства и для оперативного контроля их уровня. Переход к автоматизированной форме учета при соответствующем программном обеспечении позволит эффективно работать в информационной системе, те. ускорить процессы сбора, обработки, передачи и хранения информации, а это поможет при выработке и принятии управленческих решений в производственном учете, выполнении таких функций управленческого учета, как контроль и регулирование, планирование и координация будущего развития организации. В результате этого система управления будет иметь возможность обеспечить наиболее эффективное использование финансовых, материальных и трудовых ресурсов. Таким образом, при выборе объектов учета затрат в растениеводстве мы рекомендуем исходить из особенностей технологии выращивания отдельных культур, специализации организации, масштабов производства, размеров организации, возможностей автоматизированной формы учета. Во всех случаях следует придерживаться требований рациональности при организации учета затрат, те. учитывать, насколько затраты наведение учета окупятся информацией для управления. УДК 654.032.94/98:636.4 ВЛИЯНИЕ ТЕХНОЛОГИИ ВЫРАЩИВАНИЯ СВИНЕЙ НА МЕТОДИКУ УЧЕТА ЗАТРАТ Ракутина Е. Н, ассистент УО Белорусская государственная сельскохозяйственная академия, г. Горки, Республика Беларусь Свиноводство − одна из важных отраслей животноводства. В структуре потребления жителями Республики Беларусь мяса и мясопродуктов на долю свинины приходится около 36−38 %. В последние годы прослеживается тенденция к увеличению удельного веса данной продукции. Так, в настоящее время производство свинины (в убойной массе) составляет примерно 47−49 % от общей доли рынка мяса. Выращивание свиней сосредоточено на 105 крупных свиноводческих комплексах, которые рассчитаны на выращивание и откорм 12, 24, 54, 108 тыс. голов в год. В настоящее время перед сельскохозяйственными организациями ставится задача увеличить объем производства продукции свиноводства. Решить эту проблему можно лишь с помощью современных технологий. Технология – научно обоснованная и взаимоувязанная система зооветеринарных, инженерно-технических и организационно-экономичес- ких мероприятий, обеспечивающая получение необходимого количества продукции высокого качества с относительно низкими затратами труда, времени и средств. 48 Особенности технологии выращивания свиней отличны от технологий выращивания других сельскохозяйственных животных, их следует учитывать при разработке методики учета затрат. В свиноводстве выделяют следующие технологии воспроизводства стада - сезонно-туровая система воспроизводства. Согласно данной технологии случку и опоросы маток проводят турами (группами в строго ограниченные сроки. Если первый (зимний) тур проходит в декабре – январе, то второй (летний) – спустя полгода - система трех-четырехтуровой технологии. По этой системе разрывы между опоросами составляют четыре и три месяца соответственно- круглогодовая равномерная система. Производственный процесс повторяется во всех ритмах на протяжении года беспрерывно, те. число повторений равно числу ритмов. Ритм – это количество времени, необходимое хозяйству для производства строго определенного количества продукции. Чем крупнее производственное подразделение, тем короче ритм производства. Наиболее продолжительным может быть одномесячный ритм, который принципиально сходен с двенадцатитуровым циклом производства. Широкое распространение у западных крупных фермеров ив части наших хозяйств получила семидневная технология. При этой технологии в течение первых трех дней недели проводится запланированное осеменение маток, стем чтобы спустя 16,5 недели каждую неделю получать опорос маток. На наш взгляд, использование сезонно-туровой технологии производства позволяет исчислять себестоимость два раза в год по каждому туру, использование трех-четырехтуровой технологии – три или четыре раза в год. Применяя круглогодовую равномерную систему, сельскохозяйственные предприятия могут исчислять себестоимость ежемесячно или по действующему законодательству – один разв год. В зависимости от кратности перегруппировок различают одно, двух- и трехфазные технологии выращивания и откорма свиней. При однофазном варианте приплод каждой свиноматки с момента появления на свет до отправки на мясокомбинат содержат водном и том же станке, за исключением отсадки и подсадки поросят впервые дни жизни. При двухфазном погнездном содержании молодняка поросят по- гнездно перемещают из цеха опоросов в цех доращивания и откорма без каких-либо перегруппировок. При трехфазном варианте поросят выращивают в станках для опороса свиноматок только до отъема от матерей. Затем их перемещают в цех для содержания отъемышей, где гнезда объединяют так, чтобы сформировать однородные группы по 30 голов в каждой. При переводе 49 в цех откорма состав групп больше не меняют, если не считать выбраковку отстающих в росте слабых животных в момент перегруппировки ив процессе откорма. Применение однофазной технологии выращивания и откорма позволяет относить амортизацию станков на определенную группу свиней. Двух- и трехфазная технология выращивания и откорма требует поиска базы распределения амортизационных отчислений (например, количество дней содержания той или иной половозрастной группы в станках. В зависимости от технологии осеменения выделяют искусственное и естественное осеменение. При искусственном осеменении следует выделить статью затрат Затраты на искусственное осеменение, в которой будут учитывать стоимость материалов для осеменения, амортизацию оборудования для осеменения, заработную плату техника по искусственному осеменению. При естественном осеменении затраты поданной статье накапливаться не будут. Исходя из вышеизложенного можно сделать вывод о том, что учет затратна производство продукции свиноводства следует строить с учетом специфических особенностей производства на каждом отдельном этапе технологического процесса выращивания и откорма свиней. УДК 654:152 РЕГУЛИРОВАНИЕ ЦЕНОВЫХ ОТНОШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ |