инвестиционный анализ. Вариант 1 Теория. Экономическая сущность и формы инвестиций
 Скачать 1.36 Mb.
|
|
2. Концепция денежных потоков в финансово – инвестиционном анализе. Денежный поток – это движение денежных средств в реальном времени. Обоснование финансового решения должно основываться на оценке денежного потока, который возникает в результате реализации данного решения. Денежный поток представляет собой разность межу суммами поступлений и суммами выплат за определенный временной период. Денежные потоки характеризуются по объему, продолжительности, времени. Концепция денежного потока предполагает идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; оценку факторов, определяющих величину его элементов; выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставлять элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; оценку риска, связанного с данным потоком, и способ его учета. 2. Тестовые задания 1. Мерой риска ценной бумаги является: 2) коэффициент корреляции; 2. Основной целью инвестиционного проекта является г) рост стоимости бизнеса 3. К реальным активам не относятся: Нет правильного ответа 4. К внешним заемным источникам относят в) банковский кредит 5. К безрисковому активу относятся: 3) сооружения; 3.Расчетное задание: Оценить уровень риска инвестиционных проектов при различных значениях среднеквадратического отклонения и среднего ожидаемого дохода по ним. Данные, характеризующие проекты сведены в таблицу.
CV = σ/R, где где CV— коэффициент вариации σ—среднеквадратическое отклонение; R—среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемому проекту А = 150/450 = 0,33 Б = 221/450 = 0,49 В = 318/600 = 0,53 Вариант № 20 1. Концепция временной ценности денежных вложений в экономическом анализе и финансовом менеджменте. Согласно данной концепции деньги, которыми обладаем в разные моменты времени, имеют неодинаковую ценность. Соответственно время получения денег играет не менее главную роль, чем их величина. Денежные средства, полученные сегодня можно либо потратить на удовлетворение текущих потребностей, либо инвестировать с перспективой получения дохода в будущем. Однако для того, чтобы оценить целесообразность и величину инвестирования необходимо уметь оценивать будущие денежные потоки с позиции текущего момента времени, что осуществляется с помощью дисконтирования денежных потоков. Таким образом, деньги приобретают еще одну характеристику, объективно существующую, а именно – временную ценность. Этот параметр можно рассматривать в двух аспектах: первый связан с обесцениванием денежной наличности с течением времени; второй аспект связан с обращением капитала (денежных средств). 2. Классификация инвестиций и измерение объема инвестиционной деятельности.
Важнейшим измерителем объема инвестиционной деятельности, характеризующим темпы экономического развития предприятия, выступает показатель его чистых инвестиций. Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде. ЧИ=ВИ-АО Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития предприятия, потенциал формирования его прибыли. Если ∑ЧИ предприятия составляет отрицательную величину (т.е. ∑ ВИ < ∑ АО), это свидетельствует о снижении его производительного потенциала и экономической базы формирования его прибыли (такая ситуация характеризует предприятие, как «проедающее свой капитал»). Если ∑ЧИ равны нулю (т.е. ∑ ВИ =< ∑АО), это означает отсутствие экономического роста на предприятии и базы возрастания его прибыли, так как его произв. потенциал остаётся при этом неизменным (такая ситуация характеризует предприятие, как «топчущееся на месте»). И наконец, если ∑ ЧИ составляет положительную величину (т.е. ∑ ВИ > ∑ АО), это означает, что обеспечивается расширенное воспроизводство необоротных операционных активов предприятия и возрастает эконом. база формирования его прибыли (такая ситуация характеризует предприятие, как «растущее»). 2. Тестовые задания 1. Предприятие реинвестирует часть чистой прибыли в новый инвестиционный проект: 2) стоимость реинвестированного капитала больше нуля. 2. Стоимость обыкновенных акций увеличивается при: 1) увеличении дивидендов; 3. Из приведенных высказываний к предынвестиционной фазе инвестиционного проекта относятся: 3) разработка технико-экономического обоснования; 4. На этапе планирования выполняется следующее: 4) выявление и анализ проблем; 5. Из приведенных ниже высказываний правильные: 2) хеджером называется инвестор, который страхует свои финансовые операции 3.Расчетное задание: В соответствии с кредитным договором общая сумма долга (с процентами) погашается в течении 7 лет одинаковыми выплатами в размере 10 тыс. руб. (сложный %). Найти основную сумму долга, если ставка % по банковским депозитам равна 10% годовых. S = 10 000 * (1+0,10) * 7 = 77 000 руб. |