управление инвестициями, лекция. управлене инвестициями(лек). 1. Цели инвестиционных проектов и источники их финансирования

• Название: 1. Цели инвестиционных проектов и источники их финансирования
• Анкор: управление инвестициями, лекция
• Дата: 02.05.2021
• Размер: 132.45 Kb.
• Имя файла: управлене инвестициями(лек).docx
• Тип: Документы; #200822
• страница: 11 из 15

3.3. Методы оценки инвестиционных проектов

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.

Эффективность инвестиционного проекта – экономическая категория, выражающая экономические отношения и отражающая соответствие проекта целям и интересам участников проекта с учетом соотношения между результатами и затратами.

Разность оценок результатов и затрат формирует эффект, позволяющий судить о том, что получит инвестор в результате реализации проекта. Эффект можно представить как разность совокупного результата и совокупных затрат и как разность совокупных результатов и только текущих издержек.

Эффект может быть результатом использования инвестиций одновременно в нескольких сферах. Например, технический эффект – это создание новых средств и предметов труда, новых технологий, социальный – это повышение уровня жизни населения и улучшения условий труда, коммерческий – это увеличение объема продаж товара. Экономический эффект включает в себя все остальные виды эффектов и означает экономию затрат общественного труда на всех стадиях воспроизводства.

Эффективность инвестиций определяется с помощью системы методов, которые отражают соотношение связанных с инвестициями затрат и результатов. Методы позволяют судить об экономической привлекательности инвестиционных проектов и экономических преимуществах одного проекта перед другим.

Методы инвестиционных расчетов можно классифицировать по ряду признаков:

1) по виду хозяйствующих субъектов могут отражать эффективность:

• 
  экономическую (народнохозяйственную) с точки зрения интересов народного хозяйства в целом, а также участвующих в реализации проектов регионов, отраслей и организаций;
  
• 
  коммерческую (финансовое обоснование), определяемую соотношением финансовых затрат и результатов для проектов в целом или для отдельных участников с учетом их вкладов;
  
• 
  бюджетную, отражающую влияние результатов проекта на доходы и расходы соответствующего федерального, регионального и местного бюджетов;
  

2) по методу учета в инвестиционных расчетах фактора времени:

• 
  статические – денежные поступления и выплаты, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные;
  
• 
  динамические – денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, приводятся с помощью методов дисконтирования к единому моменту времени, обеспечивая их сопоставимость;
  

3) по виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности инвестиций:

• 
  абсолютные – в качестве критерия используются разностные показатели между поступлениями денежных средств и выплатами;
  
• 
  относительные – обобщающие показатели определяются как отношение стоимостных оценок финансовых результатов к совокупным затратам на их получение;
  
• 
  временные – оценивается период возврата инвестиционных ресурсов.
  

На практике применение того или иного метода, а также определенных показателей, при оценке эффективности проекта зависит от ряда условий, которые сложились в определенный момент времени.

Статические методы относятся к простым методам грубой и быстрой оценки эффективности инвестиций и применяются на ранних стадиях изучения проекта. Эти методы оперируют отдельными (статическими) значениями исходных показателей, основанными на учетных оценках. При их использовании не учитывается вся продолжительность срока жизни проекта, и неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные моменты времени. Тем не менее, в силу своей иллюстративности эти методы достаточно широко распространены. К ним относятся методы, которые применяются, если инвестиционные проекты носят краткосрочный характер, когда инвестиционные затраты осуществляются в начале периода, а результаты проекта определяются на конец периода.

Статические методы оценки эффективности инвестиций основаны на проведении сравнительных расчетов прибыли, издержек или рентабельности и выборе инвестиционного проекта на основе оптимального значения одного из этих показателей, которые выступают в качестве краткосрочной цели инвестора.

Чаще всего применяются методы:

• 
  анализа точки безубыточности проекта;
  
• 
  расчет показателей суммарного и среднегодового дохода (прибыли) от реализации инвестиционного проекта;
  
• 
  расчет показателя рентабельности инвестиций;
  
• 
  простой срок окупаемости инвестиций.
  

Динамические методы используются для обоснования долгосрочных инвестиционных проектов, которые характеризуются меняющимися во времени доходами и расходами:

• 
  оценка абсолютной эффективности капитальных вложений, основанная на нахождении разности финансовых значений результатов и затрат, связанных с реализацией инвестиционного проекта (метод чистой текущей стоимости, метод аннуитета);
  
• 
  оценка относительной эффективности капитальных вложений, основанная на нахождении отношений финансовых значений результатов и затрат, связанных с реализацией инвестиционного проекта (метод внутренней нормы доходности, метод индекса доходности);
  
• 
  оценка периода возврата капитальных вложений, в течение которого начальные инвестиционные затраты полностью окупятся доходами, получаемыми от реализации инвестиционного проекта (метод ликвидности).
  

Каждый из методов анализа инвестиционных проектов дает возможность рассмотреть отдельные характеристики и особенности проекта. Наиболее эффективным способом оценки и выбора инвестиционных проектов является комплексное применение всех основных методов при анализе каждого из проектов.

Последнее изменение: Четверг, 12 Май 2016, 10:14