А. И. Уколов Управление рисками страховой организации
 Скачать 2.83 Mb.
|
|
Всестороннюю объективную оценку веро- ятности наступления отдельных рисковых событий и связанных с ними возможных финансовых по- терь. Реализация этой задачи обеспечивается: созданием необходимой достоверности инфор- мационной базы осуществления такой оценки; выбором современных методов и средств оцен- ки вероятности наступления отдельных рисковых со- бытий, в наибольшей степени корреспондирующих со спецификой рассматриваемых финансовых рисков; определением размера прямого и косвенного финансового ущерба, наносимого страховщику при возможном наступлении рискового события. 3. Обеспечение минимизации уровня финан- сового риска по отношению к предусматриваемо- му уровню доходности финансовых операций. Если уровень доходности различных финансовых операций или направлений финансовой деятельности определен заранее, то в процессе управления финансо- выми рисками следует оценить соответствие их уровня предусматриваемому уровню доходности (по шкале «риск-доходность») и принять меры к возможной ми- нимизации уровня финансовых рисков. 29 4. Обеспечение минимизации возможных фи- нансовых потерь страховой организации при на- ступлении рискового события. В процессе реализации этой задачи разрабатывается комплекс превентивных мер по предотвращению воз- можного нарушения финансовой устойчивости и пла- тежеспособности страховщика, сокращению объемов его операционной или финансовой деятельности. В систему этих мер входят хеджирование отдельных фи- нансовых операций, формирование внутренних резер- вов денежных фондов, внешнее страхование финансо- вых рисков. 3.2. ФУНКЦИИ И МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ СТРАХОВЩИКА Управление финансовыми рисками реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы, определяемые комплексным содержанием риск-менеджмента: функции управления финансовыми риска- ми страховщика как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида ме- неджмента, хотя и должен учитывать его специфику); функции управления финансовыми риска- ми как специальной области управления страховой организации (состав этих функций определяется кон- кретным объектом данной функциональной системы управления). В наиболее общем виде состав основных функций управления финансовыми рисками страховой организации в разрезе этих групп представлен на рис. 3. 30 ГРУППИРОВКА ОСНОВНЫХ ФУНКЦИЙ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ СТРАХОВОЙ ОРГАНИЗАЦИИ ФУНКЦИИ УПРАВ- ЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫ- МИ РИСКАМИ СО КАК УПРАВЛЯЮЩЕЙ СИС- ТЕМЫ ФУНКЦИИ УПРАВЛЕНИЯ ФИ- НАНСОВЫМИ РИС- КАМИ КАК СПЕЦИ- АЛЬНОЙ ОБЛАСТИ УПРАВЛЕНИЯ СТРА- ХОВОЙ ОРГАНИЗА- ЦИИ Формирование эффек- тивных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений Управление форми- рованием портфеля при- нимаемых финансовых рисков Осуществление риск- анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия Управление оценкой уровня и стоимости фи- нансовых рисков Осуществление риск- планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлени- ям Управление нейтра- лизацией возможных не- гативных последствий финансовых рисков в рамках предприятия Осуществление эффек- тивного контроля реализа- ции принятых рисковых ре- шений Управление страхова- нием финансовых рисков Рис. 3. Характеристика основных функций управления финансовыми рисками предприятия в разрезе отдельных групп 31 Рассмотрим содержание основных функций управ- ления финансовыми рисками предприятия в разрезе отдельных групп. В группе функций управления финансовыми рисками страховой организации как управляющей системы основными являются: − формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реали- зации этой функции должны быть определены: объемы и содержание информационных по- требностей системы управления финансовыми риска- ми; сформированы внешние и внутренние источ- ники информации, удовлетворяющие эти потребно- сти; организован постоянный мониторинг финансо- вого состояния страховой организации и конъюнктуры финансового рынка; − осуществление риск-анализа различных аспек- тов финансовой деятельности страховой организации. В процессе реализации этой функции проводится экс- пресс- и углубленный риск-анализ отдельных финан- совых операций, финансовой деятельности страховой организации в целом и в разрезе отдельных ее направ- лений; − осуществление риск-планирования финансовой деятельности страховщика по основным направлениям его деятельности. Реализация этой функции управле- ния финансовыми рисками связана с разработкой сис- темы планов и оперативных бюджетов по основным направлениям защиты страховой организации от воз- можных финансовых угроз внешнего и внутреннего характера, обеспечивающих нейтрализацию иденти- фицированных финансовых рисков. Основой такого 32 планирования является разработанная стратегия фи- нансового риск-менеджмента для каждого этапа его реализации; − осуществление эффективного контроля реали- зации принятых рисковых решений. Реализация этой функции управления финансовыми рисками связана с созданием соответствующих систем внутреннего кон- троля страховой организации, разделением контроль- ных обязанностей отдельных служб и риск-менеджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля. В группе функций управления финансовыми рисками как специальной области управления страховой организацией основными являются: − управление формированием портфеля прини- маемых финансовых рисков. Функциями этого управ- ления являются: идентификация возможных финансовых рисков страховщика, связанных с его предстоящей деятельно- стью; избежание отдельных финансовых рисков за счет отказа от чрезмерно рискованных финансовых операций и сделок; определение окончательного состава отдельных систематических и несистематических финансовых рисков, принимаемых страховой организации; − управление оценкой уровня и стоимости фи- нансовых рисков. Осуществляется выбор методов оценки отдельных финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью страховщика, выявляется возможный объем связанных с этими рис- ками финансовых потерь в разрезе, как отдельных опе- раций, так и по финансовой деятельности в целом с 33 учетом имеющейся информационной базы и квалифи- кации риск-менеджеров; − управление нейтрализацией возможных нега- тивных последствий финансовых рисков в рамках страховой организации. Функциями этого управления является разработка и реализация мероприятий по профилактике и минимизации уровня и стоимости от- дельных финансовых рисков за счет соответствующих внутренних механизмов, оценка эффективности осу- ществления таких мероприятий; − управление страхованием финансовых рисков. В процессе реализации этой функции формируются критерии передачи финансовых рисков страховой ор- ганизации страховым компаниям, осуществляется вы- бор соответствующих страховых компаний для сотруд- ничества с учетом их специализации и рейтинга на страховом рынке, согласовывается система условий за- ключаемого договора страхования, оценивается эф- фективность передачи отдельных финансовых рисков страховой организации для страхования. Механизм управления финансовыми рисками пред- ставляет собой совокупность основных элементов воз- действия на процесс разработки и реализации риско- вых решений в области финансовой деятельности страховой организации. В структуру механизма управ- ления финансовыми рисками входят следующие эле- менты: 1. Система регулирования финансовой дея- тельности включает: − государственное нормативно-правовое регули- рование финансовой деятельности страховой органи- зации; − рыночный механизм регулирования финансо- вой деятельности страховой организации. Этот меха- низм формируется, прежде всего, в сфере финансового 34 рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов. Спрос и предложение на финансовом рынке форми- руют уровень цен (ставки процента) и котировок по отдельным финансовым инструментам, определяют их волатильность (подверженность изменениям); выявля- ют среднюю норму доходности капитала, определяют систему ликвидности отдельных фондовых и денежных инструментов, используемых страховщиком в процессе оценки и нейтрализации финансовых рисков. По мере углубления рыночных отношений, роль рыночного механизма регулирования финансовой деятельности будет возрастать; − внутренний механизм регулирования отдельных аспектов риск-менеджмента. Механизм такого регули- рования формируется в рамках самой страховой орга- низации, соответственно регламентируя те или иные управленческие решения по вопросам управления его финансовыми рисками. Так, ряд аспектов управления финансовыми рисками регулируется требованиями ус- тава страховой организации. Отдельные аспекты регу- лируются разработанной в страховой организации финансовой стратегией и целевой финансовой поли- тикой по отдельным направлениям финансовой дея- тельности. Кроме того, в страховой организации может быть разработана и утверждена система внутренних нормативов и требований по отдельным аспектам управления финансовыми рисками. 2. Система внешней поддержки финансовой деятельности страховой организации (в виде нор- мативных актов и т. п.). 3. Система финансовых рычагов включает следующие основные формы воздействия на про- цесс принятия и реализации управленческих ре- шений в области финансовой деятельности: − цену; 35 − процент; − прибыль; − чистый денежный поток; − страховую премию; − пени, штрафы, неустойки; − прочие экономические рычаги; − страховую франшизу. 4. Система финансовых методов состоит из следующих основных способов и приемов, с по- мощью которых обосновываются и контролиру- ются конкретные управленческие решения в раз- личных сферах финансовой деятельности страховщика: − метод технико-экономических расчетов; − балансовый метод; − экономико-статистические методы; − экономико-математические методы; − экспертные методы (метод экспертных оценок); − методы дисконтирования и стоимости; − методы наращения стоимости; − методы диверсификации; − методы хеджирования; − другие финансовые методы. 5. Система финансовых инструментов состоит из следующих контрактных обязательств, обеспе- чивающих механизм реализации отдельных управ- ленческих решений страховщика и фиксирующих его финансовые отношения с другими экономиче- скими объектами: − платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы и т. п.); − кредитные инструменты (договоры о кредитова- нии, векселя, облигации и т. п.); 36 − депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные сертификаты и т. п.); − инструменты инвестирования (акции, инвестици- онные сертификаты и т. п.); − инструменты страхования (страховой договор, страховой полис и т. п.); − прочие виды финансовых инструментов. 3.3. СОДЕРЖАНИЕ ПРОЦЕССА СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ Стратегическое управление финансовыми рисками страховщика представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации рисковых финансо- вых решений, обеспечивающих всестороннюю оценку различных видов финансовых рисков и нейтрализа- цию возможных негативных последствий этих рисков в процессе его стратегического развития. Стратегическое управление финансовыми рисками страховщика, обеспечивающее реализацию его глав- ной цели, осуществляется последовательно по сле- дующим основным этапам: 1. Формирование информационной базы управления финансовыми рисками. Предусматривает включение в ее состав данных о динамике факторов внешней финансовой среды и конъюнктуры страхового и финансового рынка, фи- нансовой устойчивости и платежеспособности потен- циальных дебиторов, финансовом потенциале партне- ров по страховой деятельности, портфеле предлагаемых активов для инвестиционной деятельно- сти, рейтинге ценных бумаг и др. 2. Идентификация финансовых рисков. На первой стадии идентифицируются факторы риска, связанные со страховой деятельностью страховой ор- 37 ганизации в целом. Эти факторы подразделяются на факторы внешние и внутренние. На второй стадии в разрезе каждого направления оп- ределяются присущие им внешние или систематиче- ские виды финансовых рисков. На третьей стадии определяется перечень внутрен- них или несистематических финансовых рисков, при- сущих отдельным видам финансовой деятельности (риск снижения финансовой устойчивости, риск не- платежеспособности, кредитный риск и т. п.). На четвертой стадии формируется предполагаемый общий портфель финансовых рисков, связанных с предстоящей финансовой деятельностью страховой организации, включающий возможные систематиче- ские и несистематические финансовые риски. На пятой стадии в основе портфеля идентифициро- ванных финансовых рисков определяются сферы наи- более рисковых видов и направлений деятельности страховой организации. 3. Оценка уровня финансовых рисков – наибо- лее сложный этап. На первой стадии определяется вероятность возмож- ного наступления рискового события по каждому виду идентифицированных финансовых рисков. Выбор от- дельных методов оценки определяется следующими факторами: ― видом финансового риска; ― полнотой и достоверностью информационной базы, сформированной для оценки уровня вероятности различных финансовых рисков; ― уровнем квалификации риск-менеджеров, осу- ществляющих оценку; степенью их подготовленности к использованию современного математического и ста- тистического аппарата проведения такой оценки; 38 ― технической и программной оснащенностью риск-менеджеров, возможностью использования со- временных компьютерных технологий проведения та- кой оценки; ― возможностью привлечения к оценке сложных финансовых рисков квалифицированных экспертов и другие. На этой же стадии формируется группа финансо- вых рисков страховой организации, вероятность реали- зации которых определить невозможно (группу фи- нансовых рисков, реализуемых в «условиях неопределенности»). На второй стадии определяется вероятность возмож- ного финансового ущерба при наступлении рискового события. Этот ущерб характеризует максимально возможный убыток от осуществления финансовой операции или определенного вида финансовой дея- тельности без учета возможных мероприятий по ней- трализации негативных последствий финансового рис- ка. Финансовый ущерб выражается суммой потери ожидаемой прибыли, дохода или капитала, связанного с осуществлением рассматриваемой финансовой опе- рации, при наихудшем варианте развития событий. Методика оценки размера возможного финансового ущерба при наступлении рискового события должна учитывать как прямые, так и косвенные убытки страхо- вой организации (в форме упущенной выгоды и т. п.). Размер возможных финансовых потерь определяет- ся характером осуществления финансовых операций, объемом задействованных в них активов (капитала) и максимальным уровнем амплитуды колебания доходов при соответствующих видах финансовых рисков. На основе этого определения производится группировка осуществляемых (планируемых) финансовых операций по размеру возможных финансовых потерь. 39 В стратегическом финансовом менеджменте исполь- зуется следующая группировка финансовых операций по зонам риска с позиций возможных финансовых по- терь при наступлении рискового случая (см. рис. 4): Рис. 4. Характеристика различных зон финансового риска. 1 – точка полной расчетной прибыли, 2 – точка мини- мальной расчетной прибыли, 3 – точка безубыточности, 4 – точка бездоходности, 5 – точка банкротства с потерей всего собственного капитала Безрисковая зона. Возможные финансовые потери по осуществляемым в ней финансовым опера- циям не прогнозируются. К таким финансовым опера- циям могут быть отнесены хеджирование, инвестиро- вание в государственные краткосрочные облигации (при низких темпах инфляции в стране) и другие; Зона допустимого риска. Критерием допусти- мого уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере расчетной суммы прибыли; Зона критического риска. Критерием крити- ческого уровня финансовых рисков является воз- можность потерь по рассматриваемой финансовой 40 операции в размере расчетной суммы дохода. В этом случае убыток предприятия будет исчисляться суммой понесенных им затрат (издержек); Зона катастрофического риска. Критерием катастрофического уровня финансовых рисков являет- ся возможность потерь по рассматриваемой финансо- вой операции в размере всего собственного капитала или существенной его части. Такие финансовые опе- рации при неудачном их исходе приводят обычно предприятие к банкротству. Результаты приведенной группировки позволяют оценить уровень концентрации финансовых операций в различных зонах риска по размеру возможных фи- нансовых потерь. Для этого определяется, какой удель- ный вес занимают отдельные финансовые операции в каждой из соответствующих зон риска. Выделение операций с высоким уровнем концентрации в наиболее опасных зонах риска (зонах критического и катастро- фического риска) позволяет рассматривать их как объ- ект повышенного внимания в процессе дальнейших этапов управления финансовыми рисками. На третьей стадии с учетом вероятности наступле- ния рискового события и связанного с ним возможного финансового ущерба (ожидаемых финансовых потерь) определяется общий исходный уровень финансового риска по отдельным финансовым операциям или от- дельным видам финансовой деятельности. |