Мировая экономика. Мировая экономика и международный бизнес_под ред. Полякова и Щен. Государственный университет управления мировая экономика и международный бизнес
 Скачать 7.16 Mb.
|
|
Рис. 25.3. Приток иностранного капитала в страны мира (inflow) Источник: McKinsey Global Institute, 2005. Примечание. Сумма долей не равна из-за округления. ния нет, не говорить же, в самом деле, Иногда для евро, «путешествующего» за пределами используют термин В международных банковских кредитах, выдаваемых в евровалютах, т.е. иностранных валютах для стран совершения кредитных сделок, доми- 538 МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС нирует доллар США, его доля — Международные кредиты для стран базирования (размещения филиалов и дочерних структур) банки предо- ставляют и в местных валютах. Доля доллара США здесь — 22%, а доми- нирует уже евро — 63%. Кстати, доля общеевропейской валюты из года в год растет и в первом, и во втором случае. По стоимости международные банковские еврокредиты привязыва- ются к ЛИБОР, ЮРИБОР 2 или аналогичным процентным ставкам в дру- гих международных финансовых центрах (Нью-Йорке, Токио и т.д.), где присутствуют и заключают сделки крупнейшие ТНК. Плата по таким ссу- дам наиболее надежным заемщикам — крупнейшим ТНК или правитель- ствам развитых стран — составляет ЛИБОР плюс 0,1%. По менее надеж- ным займам ЛИБОР + 1,5% и выше. Географическая структура международного банковского кредитова- ния такова. Из 15 трлн выданных, например, на сентябрь 2005 г. кре- дитов зарубежным заемщикам, 3,2 трлн выдано банками, зарегистриро- ванными в Великобритании. Они в 1,6 раза превзошли своих ближайших конкурентов из США, у последних в международном кредитном портфеле 1,9 трлн дол. На третьем месте банки Германии — 1,5 трлн далее следуют острова (офшор) с трлн пятое место за Швей- царией — 939 млрд шестое и седьмое делят между собой банки Фран- ции и Японии — 842 и 603 млрд дол. соответственно. Напомним, что дан- ная статистика составлена Банком международных расчетов (БМР) по локальной (резидентской) методологии, т.е. по месту регистрации банка и его местонахождения, а не национальной принадлежности капитала. Это значит, что абсолютное лидерство британских банков обеспечено в том числе американским и западноевропейским банковским капиталом по его национальной принадлежности в уставных фондах банков, зарегистрированных в Соединенном королевстве. Консолидированная ста- тистика БМР подтверждает этот тезис: американские банки по статистике, не акцентирующей внимание на страну месторасположения их подразде- лений, имеют международных активов на трлн дол. больше, чем бри- танские банки. Эту же мысль можно сформулировать иначе: в мире основ- ная доля иностранных активов принадлежит американскому банковскому капиталу, однако даже американские банки считают Великобританию наилучшим местом для проведения международных операций. В локальной статистике БМР не случайно фигурируют офшоры как место регистрации международных банков. Любой крупный ТНБ, как это BIS QR. March 2004. Table Currency Breakdown of Reporting Banks' Cross Border Position. P. Так же как ЛИБОР (London Interbank Offered Rate, ЮРИБОР (Euro Interbank Offered Rate, рассчитывается как средняя процентная ставка по краткосрочным кредитам, предоставленным ведущими международными бан- ками, базирующимися в зоне евро, а не Великобритании. ЮРИБОР — новый финансовый ориентир ЕС. Глава 25. Международный банковский бизнес 539 ни странно, сегодня обязательно имеет в своей структуре офшорное под- разделение для снижения налоговых расходов. Подробнее офшорная бан- ковская деятельность рассмотрена ниже. Часть международных банковских кредитов синдицирована, т.е. пре- доставляется синдикатами банков. Объем международных синдициро- ванных кредитов в 2005 г. уже достиг 2,3 трлн дол. Наиболее крупными заемщиками таких кредитов за ряд предыдущих лет являлись компании энергетического а также телекоммуникационного и автогиганты. том числе в последнее время рекордные суммы синдицированных кредитов на меж- дународном банковском рынке привлекают российские газовые и нефтяные компании. Например, Газпром для покупки Сибнефти и Роснефтегаз для при- обретения акций Газпрома заняли у синдикатов международных банков 20,6 млрд дол. под достаточно низкий процент, но на короткий срок (2,3 года). Основной причиной развития синдицированного кредитования между- народных банков в первую очередь является снижение рисков, а не недо- статок кредитных ресурсов отдельно взятого транснационального банка, как это может показаться на первый взгляд. Нередко в синдикаты между- народных банков по указанной причине включают межправительствен- ные финансовые организации или их структуры, например Международ- ную финансовую корпорацию — подразделение Всемирного банка. Основные риски, с которыми сталкиваются банки, осуществляя включают: — кредитный — риск невозврата в обусловленный срок основной части долга или процентов по ссуде; — процентный — риск неблагоприятного изменения процентных ставок; — валютный — риск изменения курса валюты срочной банковской операции, а также риск введения валютного контроля и ужесточения валютного регулирования в стране — кредиторе или заемщике; — рыночный, связанный с изменением других макроэкономических условий банковских операций, например, опережающий рост инфляции в стране-экспортере банковских кредитов, снижение нормы сбережений и инвестиций. 25.4. Регулирование международной банковской Можно выделить три уровня регулирования международной банков- ской деятельности: международный, и микроуровенъ (саморегулирование). Национальный уровень является, несомненно, определяющим, поскольку, как и в регулировании любого другого между- народного бизнеса, межгосударственные соглашения — многосторонние, двусторонние, в рамках международных организаций и интеграционных группировок по линии министерств финансов, центральных банков и т.д. — направлены лишь на унификацию или гармонизацию, т.е. сближение норм и правил национального регулирования, либерализацию деятельности 540 МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС таких банков и регламентацию требований к ним в разных странах. Само- регулирование базируется на внутренних правилах и процедурах конкрет- ного банка, нацелено на реализацию международной стратегии банка. Из наиболее соглашений, относящихся к рас- сматриваемой проблематике, следует назвать Приложение по финансовым услугам к ГАТС в рамках Всемирной торговой организации; соглашения, подготовленные Базельским комитетом по банковскому надзору (Швей- цария); а также ряд директив и инструкций, направленных на объедине- ние банковских систем в рамках Европейского союза. В г. странами — членами ВТО было разработано первое и основ- ное Приложение к ГАТС по финансовым Как и другие согла- шения ВТО, в основе договоренностей в этой сфере лежат несколько основополагающих принципов: дальнейшая либерализация торговли финансовыми услугами, обеспечение режима наибольшего благоприят- ствования, урегулирование споров путем переговоров, возможность отступления от договоренностей, если они угрожают целостности и ста- бильности финансовой системы страны и нарушают права инвесторов, вкладчиков и других лиц. Поставленная цель либерализации международ- ной финансовой деятельности и, в частности, деятельности банков дости- гается путем последовательных сокращений и отмены правительствами стран — членов ВТО ограничений по доступу на национальные рынки услуг. Наиболее же распространенными видами ограничений (они же основ- ные административные инструменты регулирования) в данной области являются: — по типам юридических лиц, например, уже упомянутый выше запрет на деятельность филиалов иностранных банков; — на участие иностранного капитала, когда устанавливается в про- центном отношении максимально возможная доля иностранного капитала в совокупном банковском капитале страны. Подобное ограничение, в частности, в 1993 г. было установлено Банком России для российской банковской системы в размере 12%. Позднее эта квота была отменена самим же Банком России и, строго говоря, она была бесполезна, поскольку иностранные банки до сих пор не выбирали и 9% от совокупного банков- ского капитала России; — по количеству иностранных поставщиков услуг; — особые требования в лицензировании, например, по составу учре- дителей; — квоты на общую стоимость операций или активов иностранных банков и др. Кроме того, страны — члены ВТО стремятся, как это и записано в Соглашении, к устранению монополизации рынков финансовых услуг. Второе приложение лишь уточняет право стран на изъятия из режима наи- большего благоприятствования в секторе финансовых услуг. Глава 25. банковский бизнес 541 В области регулирования международной торговли услуг в целом прослеживается та же тенденция, что и в регулировании международной торговли товарами: страны постепенно переносят центр тяжести такого регулирования с открытых и прямых форм, законодательных мер к кос- венным, техническим барьерам, административным процедурам и т.п. Точно так же, как и в международной торговле товарами, развитые страны гораздо больше заинтересованы в либерализации рынков финансовых услуг других стран, чем своих. Политика такого рода двойных стандартов четко прослеживается в их поведении на переговорах. Формально внутренние рынки развитых стран более открыты для деятельности иностранных банков, чем в развива- ющихся странах и странах переходной экономики. Однако при детальном рассмотрении национальных законодательств и подзаконных актов этих стран, особенно на региональном и местном уровнях, открытость нацио- нальных банковских систем не так убедительна. Скажем, в США банков- ское законодательство далеко от идеала и в отдельных штатах предусмат- ривает запрет на деятельность филиалов иностранных банков, иногда иностранным банковским учреждениям запрещается принимать сбереже- ния американцев. Законодательство многих развитых стран, прежде всего ЕС, уже в г. соответствовало требованиям ГАТС и его Приложения по финансовым услугам. Однако вплоть до середины 1997 г. продолжались переговоры и уточнялись обязательства стран. Отдельные развивающиеся страны согласились на более либеральный вариант национального регулирова- ния. Так, в Протоколе к ГАТС по финансовым услугам 1997 г., вступив- шем в силу в 1999 г., Индонезия, Республика Корея, Малайзия, Мексика, Филиппины согласились увеличить лимиты иностранных инвестиций в банковском секторе, Индия — увеличить лимиты на выдачу лицензий иностранным банкам, Республика Корея отменила проверки на так назы- ваемую экономическую целесообразность присутствия иностранных бан- ков на национальном рынке и т.д. соглашения. В г. в Швейцарии, в г. Базель на основа- нии пресс-коммюнике руководителей центральных банков группы ведущих развитых стран — учредителей Банка международных расче- тов был создан Базельский комитет по банковскому надзору. Его создание явилось ответной мерой международного сообщества на банкротство круп- ного международного банка того времени — западногерманского банка (крах в 1974 г.) и отсутствие у органов националь- ного регулирования и надзора действенных инструментов и механизмов контроля за деятельностью транснациональных банковских сетей. Проблема такого контроля заключается в том, что пришедший в нацио- нальную экономику филиал транснационального банка может развернуть масштабную банковскую деятельность и долгое время выглядеть вполне финансово здоровым, вовлекая в сферу своей активности все большее 542 МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС количество резидентов принимающей страны. Однако филиал ТНБ — это «верхушка айсберга», его жизнеспособность зависит не от эффективности банковской деятельности в принимающей стране, а от жизнеспособности материнского банка и всей транснациональной банковской структуры, большая часть которой находится за пределами страны. Полномочия же национальных органов банковского регулирования и контроля ограничены национальными границами. По этой причине воз- никла необходимость сформулировать, во-первых, единообразные требо- вания к международной банковской деятельности в разных странах и, во-вторых, договориться о принципах действенного надзора за деятель- ностью всей сети ТНБ и устранить фрагментарность странового контроля за международными финансовыми операциями. В 1975 г. Базельский комитет (БК) подготовил Доклад по надзору за иностранными банковскими учреждениями, получивший впоследствии название Конкордат г. Несмотря на рекомендательный характер этого и последующих документов БК, их положения уже перенесены в нацио- нальные банковские законодательства. Конкордат 1975 г. содержал следующие положения: 1) надзор за деятельностью иностранного банковского учреждения находится в совместной компетенции органов государства происхожде- ния и государства пребывания; 2) ни одно банковское учреждение не должно избежать надзора; 3) надзор за ликвидностью находится в компетенции органов госу- дарства пребывания; 4) надзор за платежеспособностью находится в компетенции орга- нов государства происхождения, когда в стране функционирует филиал иностранного банка, и в компетенции органов государства пребывания, если создан дочерний банк; 5) ведется постоянный обмен соответствующей информацией между органами государства происхождения и государства пребывания и инспекции. Конкордат 1975 г. был расширен в 1983 г. еще на один пункт — консолидированный надзор за деятельностью банковских холдингов. В 1992 г. в БК появились новые Минимальные стандарты по надзору за международными банковскими группами и их трансграничными учреж- дениями, в которых предусмотрено обоюдное согласие органов государ- ства пребывания и происхождения на создание трансграничного банков- ского учреждения и ряд других их прав и обязанностей. В международном регулировании деятельности ТНБ немаловажную роль играют универсальные нормативы деятельности, разработанные БК, но инкорпорированные в национальное банковское право. Основным таким нормативом является норматив достаточности капитала банка. Он рассчи- тывается как отношение собственного капитала банка первого уровня к активам, взвешенным по уровню риска. БК рекомендован нор- матив достаточности капитала. Во многих странах этот норматив выше, Глава 25. Международный банковский бизнес 543 в частности, в России он составляет 10 и 11% в зависимости от размера собственного капитала. Единообразное определение капитала банка, система оценки рисков по различным видам активов, унифицированное описание статей баланса, формула расчета и величина достаточности капитала были включены в Базельское соглашение по капиталу 1988 г. (Базель I). В 2004 г. было принято новое соглашение о достаточности капитала и методике оценки (Базель II). Помимо административных норм регулирования международной бан- ковской деятельности на национальном уровне можно назвать и экономи- ческие инструменты. Таковыми являются: ставка рефинансирования цент- рального банка, налогообложение, валютный курс. Как известно, ставка рефинансирования используется центральным банком любой страны в регулировании прежде всего денежной массы и ценовой ситуации в стране. Однако уровень процентной ставки напрямую влияет на приток или отток международного ссудного капитала в страну (из страны). Не слу- чайно международные финансовые компании — банки и инвесторы — внимательно следят за «гонкой» процентных ставок в ведущих развитых странах. Их различие и динамика — например, повышение процентной ставки ФЕД до 4,75%, «замораживание» учетной ставки Банка Англии на уровне 4%, осторожность Европейского центрального банка (2,5%) и т.д. — один из факторов принятия решения в международном банковском креди- товании. Такое же воздействие оказывают динамика валютных курсов и нацио- нальные различия в налогообложении банковской деятельности: налоги на прибыль, процентный доход и пр. 25.5. Офшорный банковский бизнес Офшорный банковский бизнес следует рассматривать как разновид- ность офшорного предпринимательства вообще. Наряду с офшорной стра- ховой, инвестиционной, трастовой, общеторговой видами деятельности, офшорным судоходством развивается банковский бизнес. Последний получил необычайно широкое распространение, поэтому его нередко полностью отождествляют с офшорным предпринимательством, хотя это не так, по видам оно гораздо шире. Офшорный банковский бизнес для участвующих в нем компаний имеет очевидные преимущества: — низкое налогообложение; — облегченная и ускоренная регистрация компании; — отсутствие валютного регулирования и прямого контроля со сто- роны офшорного государства; — конфиденциальность всех проводимых операций. Основным принципом офшорного предпринимательства (не путать с вышеназванными условиями) в банковском, как и в других видах дея- 544 МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЙ БИЗНЕС тельности, является нерезидентский характер бизнеса, или, по-другому, отсутствие права заключения хозяйственных сделок с резидентами офшор- ной страны (зоны). Офшорным банкам, как правило, запрещены кредит- ные и депозитные операции с резидентами офшора, другие сделки в мест- ных валютах. География основных офшорных зон такова. В Карибском бассейне находятся Багамские, Виргинские, острова, Барбадос, Гренада. В Средиземноморье: Андорра, Гибралтар, Монако, Сан-Марино и др. В Африканском регионе: Либерия, в Азиатско-Тихоокеанском регионе: Аомынь, Сянган, Сингапур, Малайзия и др. Офшорный банковский бизнес появился в г., когда Банк Англии разработал специальное законодательство для Багамских островов, нахо- дящихся под юрисдикцией Британской короны. Зарегистрированные здесь офшорные банки получили право обслуживать нерезидентов в иностран- ных валютах. Этот опыт позднее переняли другие страны Западной Европы, США для своих островных территорий или отдельных регионов страны (например, в США штат Делавер). Сегодня в мире функционирует около 80 офшорных территорий и более 6000 офшорных банков. Через них проходит не меньше половины международного потока капитала. Из года в год растут офшорные активы международных банков. Несмотря на небольшую долю в суммарных активах международных банков (около по абсолютной величине офшорный банковский капи- тал достигает 2,5 трлн дол. Позиция отдельных офшорных стран меняется: в одних зонах сокра- щается численность зарегистрированных компаний, в других наблюдается бурный рост. Изменяется и специализация офшоров по показателям наи- более распространенных видов деятельности. Основные факторы, воздей- ствующие сегодня на развитие офшорного бизнеса: проблема отмывания «грязных» денег и повышение открытости офшоров под «давлением» раз- витых стран; интеграционные процессы, сокращающие число ситуация в мировом хозяйстве в целом и пр. Жесткую политику развитых стран в отношении офшоров можно понять: ежегодно в виде недополученных налогов в бюджет эти страны теряют не менее 80 млрд а если учесть криминальный капитал, выводимый из-под надзора государственных органов, то негативные эко- номические последствия еще более ощутимы. Вместе с тем не следует счи- тать офшоры «абсолютным злом» в мировом хозяйстве. Как уже было Дело в том, что офшорная экономика несовместима с равнозначностью эко- номических территорий, входящих в интеграционное объединение. Создание еди- ного экономического пространства в условиях интеграции стран предполагает унификацию национальных законодательств, в том числе в сфере налогообложения. По этой причине достаточно туманным выглядит будущее кипрского офшора. Глава 25. Международный бизнес 545 показано, своим появлением они обязаны развитым странам, и до сих пор целый ряд офшорных островных государств находится в юрисдикции, а значит, полностью зависит от развитых стран. Так, Нормандские острова Гернси, Джерси, Сарк и остров Мэн являются административными единица- ми Соединенного Королевства. Остров Кергелен и Французская Полине- зия подчиняются Французской Республике, Макао (Аомынь) и остров Ма- дейра — территории Португалии. Существование офшоров стимулирует международную экономиче- скую активность национальных компаний развитых стран. Снижая нало- гооблагаемую базу, такие компании увеличивают объемы производства в этих странах, занятость и другие показатели. Не будем забывать, что огромные по своей величине международные активы офшорных компа- ний только зарегистрированы здесь и зафиксированы по счетам междуна- родных банков. Их реальное местонахождение — экономика развитых стран и отчасти развивающихся. Крупнейшим офшорным банковским центром по числу зарегистри- рованных банков и объему их международных активов и пассивов явля- ются Каймановы острова. Здесь зарегистрировано свыше 500 офшорных банков, располагающих 1,2 трлн дол. в активах. Свыше 300 банков заре- гистрировано на островах Гернси, Джерси и Мэн с активами 125 млрд 353 млрд дол. и 57 млрд дол. соответственно. На Багамах размер офшор- ного банковского капитала достигает 286 млрд дол. В офшорных зонах наибольшее распространение получили три вида банковских лицензий: «А», «В» и «С». Лицензия типа «А» выдается на срок от 1 до 5 лет, и ее действие автоматически пролонгируется, если банк не нарушает условия деятельности. Лицензия дает право осуществлять операции с резидентами и нерезидентами страны в любых иностранных валютах. Такая лицензия доступна небольшому числу наиболее автори- тетных и крупных международных банков. По лицензии типа «В» работает большинство офшорных банков, она офшорная в классическом понимании этого термина, т.е. запрещает операции, но разрешает нерезидентскую деятель- ность почти в любых иностранных валютах и с любыми нерезидентами. Лицензия типа «С» устанавливает ряд ограничений по видам ино- странных валют и типам нерезидентов, с которыми можно проводить операции. Вместе с тем получить такую лицензию офшорному банку про- ще всего. Нередко по такой лицензии работают офшорные банки, создава- емые богатыми частными лицами для управления своими финансами. |