Биржевое дело. Дегтярева. Книга "биржевое дело"
 Скачать 3.59 Mb.
|
|
Глава 13 Технический анализ во фьючерсной торговле 13.1. Методы анализа Рассмотренные в предыдущих главах операции, которые участники фьючерсных рынков используют в своей практике, предполагают глубокое знание соответствующих рынков, умение анализировать их тенденции и прогнозировать ситуацию в будущем. Все участники фьючерсной торговли, как хеджеры, так и спекулянты, планируют свои операции только после тщательного осуществления такого анализа. При анализе и прогнозировании биржевых цен применяются два метода — традиционный экономический анализ (его называют фундаментальным) и специфический, используемый только на биржах (технический, или механический, анализ). Фундаментальный анализ концентрируется на изучении факторов спроса и предложения, которые определяют изменения цен. Таким образом, фундаментальный подход изучает причины изменения цен. В последнее время фундаментальный анализ осуществляется с применением эконометрического анализа и построения моделей развития-рынков, которые могут включать в себя до нескольких тысяч показателей, В то же время эффективность такого анализа высока только для средне- и долгосрочного прогнозирования. Для более всестороннего анализа изменения цен наряду с фундаментальным используется технический анализ рынка, называемыq также внутренним анализом. В отличие от фундаментального технический анализ изучает эффект спроса и предложения, т.е. прежде всего сами ценовые изменения. Его часто называют чартизмом (от английского chart — график), поскольку он состоит в построении различных видов диаграмм, графиков, изучении показателей открытых позиций и объемов торговли, а также и других факторов. Такой подход отражает основное положение сторонников технического анализа, которые считают, что все, что происходит на рынке — начиная от катастроф и заканчивая психологией трейдеров — автоматически ведет либо к росту, либо к падению цены. Как отмечают специалисты, графический анализ может быть полезен по следующим причинам: • прогноз цен: специалисты технического анализа могут прогнозировать изменения цен либо с учетом фундаментального анализа, либо только на базе графиков и диаграмм; • определение времени: анализ графиков гораздо лучше подходит, чем фундаментальный анализ, для точного определения времени открытия и закрытия позиции; • основной индикатор: если действия самого рынка устраняют все воздействие на него, тогда движения цен можно рассматривать как основной индикатор рынка. Это позволяет, во-первых, открывать и закрывать позиции, не учитывая, почему цены движутся в одном направлении или в другом. Во-вторых, необычное движение цен может быть воспринято как сигнал, что какое-то воздействие на рынок не было учтено в фундаментальном анализе и требуется дополнительное исследование. Технический анализ направлен на решение таких задач, как: • изучение динамики цен в прошлом с целью построения определенной модели его движения. Эта модель используется для количественного прогнозирования уровня цен в будущем, основанного на исследовании специфических черт и динамики изменения цен фьючерсного контракта; • выявление психологического настроя участников торгов, их готовности покупать или продавать фьючерсные контракты. Широкое использование технического анализа объясняется и тем, что масса мелких и средних спекулянтов не имеет возможности затрачивать значительные средства на современные методы фундаментального анализа, но в то же время они постоянно получают биржевую информацию, которая служит основой для составления механических прогнозов. 13.2. Виды графиков в техническом анализе В основе технического анализа лежат два предположения: • на рынке существуют тренды, т.е. продолжительное движение цен в одном направлении; • тренды сохраняются независимо от кратковременных случайных колебаний, возникающих по тем или иным особым причинам. Распознавание тренда в самом его начале позволяет трейдеру занять соответствующую позицию. Способ, используемый для вычерчивания движений цен и выявления трендов — это построение графика, или чарта. Используются следующие основные виды графиков: • столбиковый или штриховой; • график "точка и крестик" (пункто-цифровая чарта); • график скользящей средней величины. Из двух первых видов графиков столбиковый наиболее широко используется на фьючерсных рынках. Для специальных целей используются недельный, месячный и даже годовой столбиковые графики, но наиболее знаком фьючерсным торговцам дневной график. Столбиковая чарта строится весьма просто. Наверху графика указывается вид контракта. На вертикальной оси задается шкала цен. На горизонтальной шкале отмечаются отрезки времени — дни, недели, месяцы. На дневной чарте каждый пятидневный период (торговая неделя) обычно отмечается более жирной вертикальной линией. Для каждого дня наносятся высшая и низшая цены и цена закрытия (или расчетная цена). Вертикальная линия или столбик соединяет высшую и низшую цены. Маленькая горизонтальная черта справа от столбика показывает цену закрытия. (Черта слева от столбика показывает цену открытия дня). График может также отражать объем торговли и открытую позицию. Объем торговли для каждого дня отмечается вертикальной чертой под дневным штрихом внизу графика. Открытая позиция показывается прямой линией, которая соединяет данные ежедневного объема открытой позиции также внизу графика. Открытая позиция и объем торговли фиксируются для всех контрактов соответствующего товара или финансового инструмента, а не только для месяца поставки, график которого изображается. Поскольку биржам нужен день для точного подсчета объема торговли и открытой позиции, возникает разрыв в один день при отражении этих данных. Как результат, каждый столбик на графике отражает объем торговли предыдущего дня, а не объем того дня, ценовой график которого изображается. График "точка и крестик" позволяет как бы вести запись торгов в течение дня. На нем отражаются диапазон цен и последовательность заключения сделок. Точками (нулями) на диаграмме обозначаются тенденции снижения цен, а крестиком (X) — повышения цен. По вертикальной оси откладываются ценовые интервалы. Столбцы точек и крестиков располагаются вертикально. Каждый столбец заполняется последовательно, отражая соответствующее движение цены. Если изменение цен имеет колеблющийся характер и после отклонения возвращается в интервал, место в столбце которого уже занято, то в этом случае заполнение переносится в следующий столбец. Такой переход называется "существенный сдвиг" или "реверсировка". На основе этого графика составляется прогноз о возможном продвижении цены до того, как произойдет ее существенный сдвиг. Графики скользящей средней величины используются не так часто, как два предыдущих, но являются дополнительным средством изучения рыночных тенденций. По горизонтальной оси откладывается время, по вертикальной — средняя переменная цена, которая представляет собой среднюю величину всех цен закрытия за рассматриваемый период. Этот график дает ценную информацию для подтверждения возможного обратного движения цен на рынке. Целесообразность длинной позиции будет сохраняться до тех пор, пока скользящая средняя цена имеет тенденцию повышения, а короткой соответственно — понижения. Недостатком данных графиков является некоторая задержка проявления обратного изменения цен в сравнении с реальными проявлениями рынка (что происходит из-за усреднения). На графике одновременно строят взаимосвязь средней скользящей цены и цен закрытия. При этом если линии цены закрытия и скользящей средней цены пересекаются, это служит сигналом для закрытия соответствующих позиций. Тренды и линии трендов. Трендом (trend ) называются изменения цен, которые вместе движутся в определенном направлении. Тренд вверх (uptrend) представляет собой серию подъемов и снижений при общем повышении уровня цен. Трендом вниз (downtrend) называется серия ценовых изменений, которые в целом движутся вниз. Серия ценовых изменений, которые не растут и не падают, является бестрендовой (trendless), и говорят, что рынок движется в сторону или горизонтально. Тренды обычно классифицируются по их длительности: • основные (господствующие) тенденции — продолжаются в одном направлении более чем шесть месяцев; • вторичные тренды — длятся от одного до трех месяцев; • незначительные тренды — проявляются несколько недель или менее. На графике тренд показывается проведением линии тренда (trendline), которая является прямой линией, соединяющей две (или более) высшие (низшие) точки в серии ценовых столбиков. Линия повышательной тенденции (uptrendline), которая поднимается слева направо, соединяет две (или более) низшие точки, так что все цены находятся выше этой линии. Линия понижательной тенденции (downtrendline) падает слева направо и соединяет две (или более) точки так, что все цены находятся ниже линии. Хотя каждый тип линий тренда может быть изображен с использованием только двух точек, по крайней мере еще одна точка нужна для подтверждения тренда. Иногда цены изменяются в пределах ясно очерченного диапазона между линией, связывающей высшие значения, и линией, связывающей низшие значения. Такой тип движения цен называется каналом. Каналы являются техническим методом, который выявляет сигналы, когда цены повышаются выше максимального уровня определенного периода. Например, если использовать двадцатидневный канал, то сигнал на покупку (продажу) появляется, когда текущие цены поднимаются выше (падают ниже) высшей (низшей) цены предшествующих двадцати дней торговли. Каналы являются старейшим методом механического анализа. Однако, как и при других статистических методах, канал в различных условиях рынка может быть определен только после тщательного тестирования. Выявление как линии тренда, так и канала является важной информацией. Используя их, аналитики заранее получают известие о поворотных пунктах в рыночных ценах. Даже если цены выходят за пределы канала, аналитик может использовать эту информацию, поскольку, когда происходит прорыв, цены обычно проходят путь, равный ширине канала. Таким образом, когда случается прорыв, аналитик может измерить ширину канала и проектировать эту дистанцию от пункта прорыва для расчета точки покупки или продажи. Линии трендов и каналы — это самые простые инструменты технического анализа. В пределах тренда цены могут показывать и противоположную тенденцию, т.е. они возвращаются назад на какое-то время, прежде чем вновь обозначат основное направление. Эти временные противоположные тенденции, называемые возвратом или реверсом (retracement), делятся на три категории: 33%, 50% и 66%. Для аналитика это означает, что минимальный возврат составляет примерно 33%, а максимальный примерно 66%. Встретившись с возвратом в сильном тренде, аналитик должен ожидать возврата к первоначальному тренду где-то после 33% и перед 50%. Если возврат продвигается за 66%, это говорит в пользу изменения тренда. Каждый день, в который рынок поворачивается, есть потенциально день изменения тенденции, известный также как поворотный день (top/bottom reversal). Когда день становится ключевым'! При повышательной тенденции это происходит, когда устанавливается новая высшая цена, но рынок закрывается при цене более низкой, чем была до этого момента. При понижательной тенденции это происходит, когда устанавливается новая низшая цена, но рынок закрывается при цене более высокой, чем в предыдущий день. В любом случае объем торговли обычно высок. Если высшая и низшая цены поворотного дня превышают диапазон предыдущих дней, то факт изменения тенденции приобретает больший вес. Но в большинстве случаев истинный день изменения может быть установлен только спустя длительное время после того, как цены значительно прошли его уровень. Иногда изменение занимает два дня и называется двухдневным изменением. При повышательном тренде в первый день устанавливается новая высшая цена, а цена закрытия устанавливается около высшей цены; на второй день рынок открывается при уровне цены около высшей предыдущего дня, но закрывается около низшей цены двухдневного диапазона. При понижательной тенденции наблюдается обратное. В обоих случаях чем шире колебания в течение этих двух дней и чем больше объем, тем более вероятно изменение тенденции. Диапазон цен на графике, по которым, не происходила торговля, называется ценовым пробелом (брешью). В тенденции вверх низшая цена данного дня выше, чем высшая цена предыдущего дня. Обратное происходит при тенденции вниз. Существуют четыре основных типа пробелов: • обычный пробел может образоваться в любое время, часто это происходит на неликвидных рынках. Как правило, не учитывается аналитиками и отражает скорее отсутствие интереса к торговле; • вырывающийся пробел возникает, когда цены выходят за пределы диапазона торговли на рынке, а также при завершении важной ценовой модели; сопровождается высоким объемом торговли и может быть сигналом значительного движения рынка; • убегающий (центробежный) пробел происходит при среднем объеме торговли. Это знак усиления как тенденции вверх, так и тенденции вниз; • исчерпанный пробел появляется в конце движения рынка, после того как уже проявились вырывающийся пробел и убегающий пробел. Это так называемый "последний" пробел тренда. Когда цены закрываются около последнего пробела, аналитики считают, что проявилось исчерпание тенденции. Когда цены на рынке несколько раз поднимаются, но затем падают до уровня цен предыдущих дней, то нижняя зона цен называется зоной поддержки. Когда цены поднимаются до определенного уровня, затем падают, а затем вновь поднимаются, то верхняя зона цен называется зоной сопротивления. 13.3. Ценовые модели Кроме трендов и линий каналов аналитики используют в прогнозировании большое количество ценовых моделей или фигур. Некоторые ценовые модели означают изменение тренда и поэтому называются реверсивными моделями. Другие, называемые продолжающимися моделями, отражают паузы или временные реверсы в существующем тренде. Реверсивные модели Голова и плечи. Это одна из самых известных реверсивных моделей, представляющая собой серию из трех максимумов цен, в которой средний ("голова") выше, чем максимумы до него и после него ("плечи"). Линия "шеи" есть линия тренда, связывающая два провала между пиками. Когда цена закрытия устанавливается ниже линии "шеи", это означает завершение модели и важное изменение рынка. Пробел в точке прорыва через линию "шеи" добавляет вероятность того, что произошло настоящее изменение тенденции. Минимальное значение реверса можно вычислить. Для этого измеряют расстояние от "головы" до линии "шеи" и проектируют то же расстояние от точки прорыва линии "шеи". Модель свидетельствует о возможном последующем снижении цены, причем вероятность этого увеличивается, если уровень последнего экстремума ниже первого, т.е. угол наклона линии "шеи" имеет отрицательную величину. Модель "голова и плечи вниз ". Представляет собой перевернутую модель "голова и плечи". В отличие от повышательной, эта модель возникает при понижательной тенденции. "Двойные вершины”/"двойные впадины". Эта модель похожа на букву М (двойные вершины) или W (двойные впадины). Двойные вершины — два последовательных подъема приблизительно достигают одной точки, причем спад второй вершины опускается ниже самой нижней точки между двумя вершинами (отражает дальнейшую тенденцию снижения цен). Модель "двойные впадины" есть зеркальное отражение модели "двойные вершины" и говорит о последующей тенденции повышения цен. "Блюдца". Для этих моделей существует множество других названий, таких, как "закругленные вершины”/"закругленные впадины". При повышательной тенденции модель может быть обозначена как перевернутое блюдце, при понижательной — как кубок. В любом случае ее суть заключается в последовательном повороте тенденции при уменьшающемся объеме сделок. Не существует измерений размера реверса с помощью "блюдца". Определенное воздействие на новую тенденцию имеют длительность и параметры предыдущей тенденции, другими критериями являются пробелы, долгосрочные тренды и др. Продолжающие модели Продолжающие модели представляют собой не переворот, а, скорее, паузу в существующей тенденции. "Симметрический треугольник (флажок) ", Эта модель образует при уменьшающемся объеме торговли нечто вроде треугольника, который сужается слева направо, имея по меньшей мере четыре опорные точки. "Восходящий треугольник". Эта модель выглядит почти как "симметрический треугольник", за исключением того, что одна из линий тренда параллельна или почти параллельна горизонтальной оси графика. В "восходящем треугольнике" верхняя линия параллельна оси. В этой модели проводятся две линии, касательные к верхним и нижним локальным экстремумам, при этом образуется угол, биссектриса которого имеет положительный угол наклона. Эта модель показывает, что повышение цен будет прорываться через уровень сопротивления, ограниченный верхней линией. "Нисходящий треугольник". Касательные к верхними нижним локальным экстремумам образуют угол, биссектриса которого имеет отрицательный угол наклона. Эта модель показывает, что снижение цен будет прорываться через уровень сопротивления, ограниченный нижней линией. "Симметрический треугольник" считается в основном нейтральным. "Восходящий треугольник" всегда рассматривается как повышательная тенденция, а "нисходящий треугольник—всегда как понижательная тенденция. "Восходящий треугольник" рассматривается как продолжение повышательной тенденции, но как реверс в понижательной тенденции. Напротив, "нисходящий треугольник" рассматривается как продолжение модели понижательной тенденции, но как реверс в повышательной тенденции. "Вымпелы" и "флажки". В то время как "треугольники" образуются в течение времени от одного до трех месяцев, "флажки" и "вымпелы" формируются более быстро, за одну-три недели, при уменьшении объема торговли. Они редко предшествуют смене тенденции. Эти модели представляют собой как бы маленькие локальные треугольники и параллелограммы, образуемые касательными к экстремумам линиями, что свидетельствует о сохранении действовавшей тенденции, причем ее развитие, вероятно, достигло половины пути. Кроме указанных моделей аналитики исследуют также графики спредов и графики арбитража. Проводя технический анализ, специалисты сталкиваются с проблемой подтверждения тенденций или расхождения в оценках тенденций. Ни одна модель, ни один индикатор не может использоваться изолированно. Аналитик должен принимать во внимание все элементы графика, все время перепроверяя сигналы, которые показывают ценовые движения. Двумя такими вариантами являются подтверждение и расхождение. Подтверждение есть сравнение всех технических сигналов и индикаторов для того, чтобы убедиться, что большинство из них дает то же заключение и таким образом подтверждает другое. Расхождение—это ситуация, в которой индикаторы не подтверждают друг друга. В такой ситуации анализируются другие месяцы поставки или взаимосвязанные рынки. Если они движутся в другом направлении, чем тот, который изучается, то это может быть ранним сигналом о том, что предстоит изменение тенденции исследуемого рынка. 13.4. Объем торговли и открытая позиция Обычно считается, что аналитик рассматривает цену в качестве первичного индикатора, а объем торговли и открытую позицию — как вторичные индикаторы. Для понимания значения этих двух элементов следует определить их. Объем торговли представляет собой число контрактов, заключенных за определенный период. Обычно он включается в дневные графики, иногда в недельные, но не включается в месячные графики. Каждая заключенная сделка увеличивает этот показатель, пока сделок нет, он не меняется, но не может и уменьшиться. Обычно объем торговли считается индикатором, усиливающим ценовые тенденции. Высокий объем показывает, что существующая тенденция имеет инерцию и, вероятно, сохранится. Падение объема может быть сигналом того, что тенденция теряет силу. Открытая позиция есть общее число неликвидированных контрактов на конец дня. Как показано ранее, заключение сделки может увеличить этот показатель, сохранить его без изменения или уменьшить в зависимости от ситуации (табл. 13.1). Таблица 13.1
Таким образом, открытая позиция как бы показывает приток денег на рынок и их отток с рынка. Когда она увеличивается, деньги притекают на рынок: новые продавцы открывают позиции с новыми покупателями. Это повышает вероятность того, что существующая тенденция продолжится. Уменьшающаяся открытая позиция отражает ликвидирующийся рынок и, возможно, приближение смены тенденции. Рассматривая открытую позицию, аналитик должен учитывать ее сезонность. На любом фьючерсном рынке открытая позиция увеличивается или падает по причинам, связанным с природой лежащего в основе товара или финансового инструмента. Таким образом, все изменения этого показателя нужно сравнить с прогнозируемыми ценовыми изменениями прежде, чем признавать их в качестве индикаторов тенденции. Объем торговли и открытая позиция рассматриваются как вторичные индикаторы после цены. Табл. 13.2 показывает в целом интерпретацию рынка по этим индикаторам. Таблица 13.2
В таблице нашли отражение следующие принципы. • Объем торговли имеет тенденцию увеличиваться, когда цены движутся в направлении тенденции. При повышающейся тенденции объем увеличивается при взлетах и падает при падениях. При понижательной тенденции происходит обратное. • Противоположное сезонному увеличение открытой позиции при повышательной тенденции говорит о растущем рынке: новые покупатели входят на рынок. При понижательной тенденции увеличение открытой позиции есть результат деятельности "медведей": продавцы выходят с рынка. • При повышательной тенденции снижающийся объем открытой позиции указывает на "медвежий" рынок. • При понижательной тенденции уменьшение открытой позиции указывает на "бычий" рынок. Иногда в конце длинного подъема или падения цен внезапное и драматическое событие на рынке приводит к резкой смене тенденции. Когда такое случается в конце продолжительного подъема, это проявляется в массовых покупках контрактов, что заставляет цены быстро повышаться.Такая ситуация называется "выпуском пара". В случае понижательной тенденции, сопровождаемой большим объемом продажи контрактов и соответственно резким падением цен, говорят о "кризисе продаж". В обоих случаях объем торговли растет, открытая позиция падает. В таких условиях следует ожидать резкой смены тренда. 13.5. Статистические методы анализа В 70-е годы в техническом анализе распространилась новая методология, которая не зависела столь сильно от субъективной интерпретации тенденций, являющейся ключевым методом традиционной техники анализа графиков. Эти методы, известные под названием статистических или компьютерных методов торговли, предполагают отслеживание несубъективных сигналов торговли, которые оставляют мало места как эмоциям, так и интерпретации при принятии трейдером решения о покупке или продаже. Среди таких методов различают метод скользящей средней, метод колебаний, метод относительной устойчивости и ряд других. Скользящие средние. Это один из наиболее разнообразных и широко используемых статистических индикаторов. Из-за легкости своего построения и доступности количественной оценки и проверки этот метод является базисом большинства механических систем, используемых в настоящее время. Как очевидно из названия, скользящая средняя представляет собой среднюю цену с изменяющейся базой подсчета. Например, средняя десятидневная представляет собой среднюю из цен последних десяти дней. Термин "скользящая" показывает, что каждый день берутся только последние десять цен, т.е. ценовая база меняется каждый день. Скользящая средняя является сглаживающим показателем. Усредняя цены, мы маскируем их высшие и низшие значения, и основная тенденция рынка выявляется легче. Однако скользящая средняя линия отстает от рыночной ситуации. Более короткая средняя, например пятидневная, будет отражать ценовые изменения более точно, чем, скажем, 40-дневная средняя. Короткие средние более чувствительны к ежедневным колебаниям цен. Для иллюстрации использования системы торговли, базирующейся на скользящих средних, начнем с простой десятидневной системы. Средняя за последние десять дней наносится на график в соответствующий день вместе со столбиком дневного движения цены. Когда цена закрытия поднимается выше скользящей средней, то это сигнал на покупку. Сигнал на продажу дается, когда цена закрытия движется ниже скользящей средней. В качестве дополнительного подтверждения некоторые аналитики стремятся увидеть, как скользящая средняя линия сама поворачивается в направлении пересечения линии цен. Этот упрощенный подход лежит в основе более сложных методов торговли. При оценке ситуации и разработке системы торговли трейдеры учитывают: • число дней используемой средней. Если используется короткая средняя (менее 10 дней), то она следует очень близко за ценами закрытия и могут быть пересечения. Использование таких средних дает много фальшивых сигналов. С другой стороны, преимущество более чувствительной средней в том, что она сигнализирует о тенденции в движении цен раньше. Обычно короткие средние лучше действуют, когда цены идут в сторону, поскольку тогда они лучше показывают краткосрочные всплески; • метод усреднения. Некоторые аналитики предпочитают простую среднюю арифметическую. Другие считают более правильным при подсчете средней задавать большие веса более поздним ценам. В таком случае используется взвешенная скользящая средняя; • число средних. В примере выше использована одна средняя, и ее сотношение с ценой закрытия было базисом для выявления сигналов. В более сложных системах используются две и даже три средние. В качестве основы для принятия решений в этом случае используются соотношения этих средних друг с другом и с ценами закрытия; • использование фильтров. Для уменьшения числа ложных сигналов, появляющихся в системе скользящей средней, некоторые трейдеры используют статистические фильтры. Смысл такого фильтра в том, чтобы цена закрытия пересекла скользящую среднюю на определенный минимум, и только тогда это воспринимается как сигнал для торговли. Очевидно, что развитие систем торговли, основанных на статистических индикаторах, является довольно сложным делом. Колебания. В отличие от метода скользящих средних, который является методом исследования рыночных тенденций, метод колебаний — это способ выявления чересчур закупленного или чересчур запроданного рынка. Рынок считается чересчур закупленным, когда цены достигают некоторого верхнего предела в тренде и дальнейшее повышение маловероятно. Система колебаний может основываться на отличии цены от тренда, измеренном путем простой скользящей средней за десять дней. Например, если рынок закрывается при цене выше на 2% и более, чем скользящая средняя за десять дней, то рынок может считаться перезакупленным и требуется корректировка. А показатель около 2% и ниже скользящей средней говорит о чересчур запроданном рынке. Следует ли установить данный параметр в 2% или равным другой величине, определяется только путем серьезных исследований исторических данных. Другим методом, используемым в системах колебаний, является инерция. Инерция измеряет степень изменения цен и предполагает постоянный подсчет разницы цен за фиксированный интервал времени. Для построения 10-дневной линии инерции надо вычесть цены закрытия десятидневной давности из последней цены закрытия. Эта величина (положительная или отрицательная) затем наносится около нулевой линии. Используя инерцию как способ, трейдеры стараются выявить периоды, когда цены движутся в одну сторону, но их коэффициенты изменений движутся в противоположную сторону. Например, цены могут двигаться вверх, но нынешний темп изменения, измеренный как 10-дневная инерция, может двигаться вниз. Эта потеря инерции часто является индикатором чересчур запроданного рынка. 13.6. Графики "точка-крестик" (point-and-figures charts) В отличие от столбиковых графики "точка-крестик" фиксируют только движения цен. Если не происходит изменения цен, график остается тем же. Время на этом графике не отражается, хотя иногда помечается (например, 10.00). Объем торговли отмечается только числом зафиксированных изменений цен, а не отдельной величиной. Пробелы могут быть представлены пустыми клетками. Этот график имеет два преимущества перед столбиковыми графиками. Во-первых, он может быть использован для выявления зон поддержки, сопротивления и других связанных с ценами данных, которые могут отсутствовать на столбиковом графике. Во-вторых, этот график более гибкий, чем столбиковый, поскольку можно менять размер клеток и критерии реверса. На графике "точка-крестик" изменение цены в сторону повышения показывается знаком X, а падение цен — точка (нуль). Каждый знак занимает клетку на графике. Для клетки задается размер, т.е. шаг в изменении цены. Например, график для движения цены золота может иметь размер клетки 1 долл. На других графиках размер клетки может быть 5 долл., а самый чувствительный график строится с размером клетки 0,50 долл. Очевидно, что чем меньше размер клетки, тем более детально график показывает поведение цены. Точечно-фигурные графики используются для прослеживания как движения цен в течение дня, так и для выявления более долгосрочных тенденций. Как и столбиковые графики, они имеют несколько вариантов. В техническом анализе существует еще целый ряд методов, использующих волновую теорию, циклические колебания и др., но ни один из методов не гарантирует эффективного результата. |