Текст учебников-4. Лекция Основы финансового менеджмента
 Скачать 1.34 Mb.
|
|
Курс «Финансовый менеджмент» Слайд 1 ТЕМА 1. ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Лекция 1.1. Основы финансового менеджмента Курс «Финансовый менеджмент» рассматривает управление финансами предприятия, то есть процесс управления денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент является неотделимой частью общего менеджмента и тесно взаимосвязан с родственными дисциплинами, такими как экономика, бухгалтерский учет, финансы, а также с различными областями производства и маркетинга. Финансовый менеджер должен ориентироваться в вопросах макро– и микроэкономики. Он должен: 1) предполагать, как денежно-кредитная политика государства воздействует на цены и наличные средства предприятия; 2) знать основы фискальной политики и каким образом она воздействует на экономику; 3) знать взаимоотношения спроса и предложения, стратегию максимизации прибыли; 4) рассчитывать результаты, связанные с изменением различных производственных факторов, оптимальный уровень реализации продукции и результат ценовой стратегии и так далее. Слайд 2 Многие студенты, изучая курс «Финансы», делают заметки по каждой теме, затем обобщают свои записи. Вот заметки одного студента по курсу «Финансы»: 1. Время – деньги. Это означает, что денежные средства, полученные сегодня, дороже денежных средств, полученных завтра. Таким образом, необходимо дисконтировать будущие потоки денежных средств, чтобы получить их приведенное, то есть текущее, значение. 2. Не складывайте яйца в одну корзину. Можно уменьшить риск, если диверсифицировать портфель инвестиций, это менее рискованно, чем инвестирование всех средств в один актив. 3. Вы не можете обманывать всех всё время. Эта идея относится к эффективности финансовых рынков. Эффективный рынок – это такой рынок, на котором информация доступна и стоит недорого. Следовательно, цена на акции отражает эту информацию. Поскольку информация сразу же отражается на цене акции, все инвесторы вправе ожидать получения одинаковой доходности. Если вы хотите более высокой доходности – придется больше рисковать. Слайд 3 Финансовый менеджмент – это управление финансово-хозяйственной деятельностью фирмы на основе использования современных методов. Его роль в организации многоаспектна и очень важна на современном этапе. Функции финансового менеджера могут выполнять дирекция по финансам, бухгалтерия, финансовый директор, коммерческий директор, генеральный директор, привлекаемые специалисты со стороны. Для организации эффективного управления необходимо знать методологию и методику финансового менеджмента, уметь применять их на практике. Современный финансовый менеджмент включает в себя изучение вопросов, связанных с приобретением, слиянием, финансированием и управлением активами, обязательствами и собственным капиталом предприятия. Финансовый менеджмент – это управление финансовыми операциями, денежными потоками, своевременное обеспечение деятельности компании необходимыми финансовыми ресурсами и их рациональное использование в соответствии с намеченными целями. Определение и терминология финансового менеджмента пришли в Россию в двадцатых годах двадцатого столетия. Финансовый менеджмент включает комплекс знаний о том, как эффективнее использовать собственный и заёмный капитал, как получить прибыль при наименьшем риске, как формировать оптимальную структуру инвестиционного портфеля. Целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственников компании в текущем и будущем периодах. Слайд 4 Задачи финансового менеджмента следующие. Первое – определение потребностей в финансовых ресурсах на начальном этапе на основе бизнес-плана. Выбор эффективных способов финансирования. В дальнейшем актуальной задачей становится планирование потребностей в финансовых ресурсах с учетом развития деятельности предприятия и определение источников финансирования, то есть воспроизводственная функция. Второе – текущее обеспечение финансовыми ресурсами, основанное на движении денежной наличности, доходов и расходов, что позволяет выполнять финансовые обязательства предприятия текущего характера. Таким образом, реализуется распределительная функция, так как источником финансирования текущих затрат являются средства, полученные в результате реализации продукции. Именно оперативное планирование и регулирование должны обеспечивать ликвидность и платежеспособность предприятия. Третье – манипулирование временно свободными финансовыми ресурсами, предусматривающее либо вложение средств в ценные бумаги, либо предоставление кредитов, либо осуществление венчурного финансирования. Четвертое – анализ эффективности использования финансовых ресурсов, включая анализ структуры активов, эффективность кредитной политики, инвестиций, рисков, выработка стратегии в области дивидендов. И пятая задача – выработка финансовой политики и конкретных видов стратегий. Финансовая политика определяет концепцию использования привлекаемых и собственных финансовых ресурсов для обеспечения достижения целей и задач предприятия с учетом политики государства и других внешних факторов. Реализация главных целей и задач финансового менеджмента происходит путем осуществления специальных функций, которые подразделены на две группы, определенные содержанием финансового менеджмента. Слайд 5 Первая группа функций – это функции менеджмента как управляющей системы. Данные функции характерны для любого вида менеджмента. В их числе: – разработка финансовой стратегии предприятия – то есть формируется система целевых показателей финансовой деятельности в долгосрочной перспективе. Определяются задачи предприятия, и разрабатывается политика по всем направлениям финансовой деятельности предприятия; – анализ аспектов финансовой деятельности предприятия – он предполагает проведение оперативного и углубленного анализа отдельных финансовых операций. Также проводится анализ результатов финансовой деятельности дочерних предприятий, общих результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в отдельных ее направлениях; – организационная функция – обеспечивает реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия с выделением «центров ответственности». Это позволяет предприятию работать как целостная система; – информационная функция – в процессе данной функции выделяют объемы и содержание информационных потребностей финансового менеджмента, формируются источники информации, которые удовлетворяют эти потребности. Также организуется мониторинг финансового положения предприятия и конъюнктуры финансового рынка; – функция планирования – разрабатывается система распределения денежных средств предприятия по различным подразделениям и по предприятию в целом; – стимулирующая функция – формируется система поощрения или санкций за выполнение или невыполнение поставленных задач; – функция контроля – данная функция связана с созданием системы внутреннего контроля предприятия. Слайд 6 Вторая группа функций – это функции менеджмента как специальной области управления. Данные функции характерны для конкретных предприятий. В их числе: – функция управления активами – то есть выявление потребности в активах в соответствии со стратегией предприятия, выбор оптимальных источников финансирования, а также оптимизация состава активов с позиции их комплексного использования; – функция управления капиталом – выявление потребности в капитале для финансирования предприятия, а также его оптимизация для обеспечения эффективности его использования; – функция управления инвестициями – предполагает определение наиболее важных направлений инвестиционной деятельности предприятия; – функция управления денежными потоками – заключается в эффективном направлении денежных средств, а также в управлении их остатками и обеспечении платежеспособности предприятия; – функция управления рисками и предотвращения банкротства – позволяет выявить возможные риски, что позволяет определить методы их предотвращения, формируется система профилактики и минимизации рисков, а также их страхования. Слайд 7 Далее рассмотрим принципы финансового менеджмента: – взаимосвязь со всей системой управления; – комплексный характер принимаемых решений, связанных с финансовой и инвестиционной деятельностью; – высокий уровень гибкости финансового управления; – вариационный подход к управленческим решениям; – ориентир на стратегические цели развития; – учет рисков при принятии решений. Процесс управления финансовой деятельностью предприятия базируется на четко определенном механизме. Под механизмом финансового менеджмента понимается совокупность основных элементов разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия. Субъект системы управления представлен следующими элементами: – организационная структура; – персонал; – финансовые инструменты; – финансовая информация; – финансовые методы управления. Организационная структура может быть выстроена различными способами в зависимости от размера предприятия и вида его деятельности. Финансовый менеджер является лицом, которое несет ответственность за принимаемые решения в области финансирования. Главный финансовый менеджер несет полную ответственность за принимаемые решения, как в сфере финансов, так и в сфере инвестиций. Перечень обязанностей финансового менеджера достаточно широк. Все функции носят стратегический характер, их главная цель – формирование финансовой устойчивости и обеспечение стабильности на предприятии. Финансовый директор занимается политикой в области финансов, а казначей – подготовкой и обоснованием решений. Роль финансового менеджера заключается в посредничестве между предприятием и рынками капитала, где происходит обмен экономическими благами. Слайд 8 Далее рассмотрим компетенции финансового директора: – участие в формировании стратегии предприятия, а также определение потребностей для стратегий определённого вида; – долгосрочное планирование и подготовка возможных бюджетов на предприятии; – распределение чистого дохода, определение норм капитализации прибыли и разработка политики выплат по ценным бумагам; – оценка инвестиционных проектов, распределение денежных средств на инвестирование, а также формирование портфеля инвестиций; – определение структуры капитала предприятия, формирование политики управления финансовыми инструментами; – участие в мероприятиях, связанных со слиянием предприятий, их реорганизацией или расширением. На малых предприятиях редко возникает необходимость в создании штатной единицы, и в таком случае собственник предприятия берет на себя обязанности в сфере финансового управления. На средних предприятиях создаются финансовые службы, представленные отделами на предприятии. Финансы организаций представляют систему внутренних и внешних отношений, которые возникают в процессе формирования и использования финансовых ресурсов предприятия. Слайд 9 Специфика финансовой системы определяется объемом и структурой капитала, принципом основной деятельности, продолжительностью производственного цикла, характером увеличения затрат и экономической ситуацией. Все эти обстоятельства влияют на структуру денежных средств, например на скорость их оборота, возможность получения дохода. Первоначальное формирование капитала происходит в момент создания предприятия за счет взносов от учредителей. На действующих предприятиях основными источниками денежных средств служат: – прибыль от основной деятельности; – амортизационные отчисления; – средства от продажи ценных бумаг, банковские ссуды; – страховые выплаты, субсидии, дивиденды; – прибыль от финансовых операций. Схему финансовых ресурсов можно представить в следующем виде: ресурсы, формируемые за счет собственных и привлеченных средств, – доходы, прибыль; амортизация, взносы, реализация имущества; ресурсы, привлекаемые путем выпуска ценных бумаг, а также получения кредита; ресурсы, получаемые в порядке устойчивых поступлений, например проценты, дивиденды. Перспективная финансовая деятельность связана с осуществлением инвестирования в реальные объекты, ценные бумаги, банковский сектор, а также привлечением ресурсов путем эмиссии ценных бумаг и получения ссуд. Финансовые ресурсы некоммерческих организаций привлекаются из различных источников в зависимости от сферы и характера услуг – платные или бесплатные. Такими источниками могут быть средства бюджетов различных уровней, оплата за работы или услуги, выручка от сдачи имущества в аренду, взносы и другие поступления. В совокупности они образуют денежный фонд, который в дальнейшем используют для выплаты заработной платы, возмещения затрат. Далее рассмотрим финансовый механизм предприятия. Слайд 10 Структуру финансового механизма составляют пять взаимосвязанных элементов: финансовые методы, финансовые рычаги, финансовые инструменты, правовое и нормативное обеспечение, информационное обеспечение. Финансовый метод представляет собой способ воздействия финансового характера на деятельность предприятия: производственную, инвестиционную и финансовую. Производственная деятельность – это основная деятельность, которая включает в себя производство и реализацию продукции в соответствии с основной специализацией предприятия. Инвестиционная деятельность – это деятельность по инвестированию каптала в активы, приобретение и продажа имущества. Финансовая деятельность включает в себя получение кредитов, получение процентов по вкладам, дивидендов по акциям. Финансовый метод отвечает на вопрос «Как воздействовать?». Действие финансового механизма проявляется в образовании и использовании денежных фондов. К финансовым методам относятся планирование, инвестирование, прогнозирование, кредитование, страхование, система расчетов. Финансовый рычаг представляет собой прием действия финансового метода. Финансовый рычаг отвечает на вопрос «Чем воздействовать?». К финансовым рычагам относятся: – прибыль; – доходы; – финансовые санкции; – виды и формы кредита; – амортизационные отчисления; – арендная плата; – процентные ставки; – формы расчетов. Например, кредитование – это финансовый метод, который воздействует на хозяйственный процесс через применение различных видов и форм кредита, процентных ставок, финансовых санкций. Правовое обеспечение финансового механизма включает законодательные акты, постановления и приказы. К нормативному обеспечению относят инструкции, нормативы, нормы, тарифы, методические указания и разъяснения. Слайд 11 Информационное обеспечение финансового механизма включает экономическую, коммерческую, финансовую и прочую информацию. Благодаря информации можно принимать безрисковые решения по вложению капитала. Источником финансовой информации является бухгалтерский, статистический и оперативный учет. При этом важная роль принадлежит информации, предоставляемой бухгалтерским учетом. Информация, которую выдает бухгалтерский учет, включает в себя финансовый бухгалтерский учет и управленческий бухгалтерский учет. Финансовый бухгалтерский учет отражает финансовое состояние фирмы за прошедший период. Документом, показывающим финансовое прошлое, является бухгалтерский баланс. Бухгалтер смотрит назад. Он ведет учет активов и пассивов предприятия. Актив отвечает на вопрос «Куда были израсходованы деньги?». Пассив отвечает на вопрос «Куда вложены деньги?». Управленческий учет предоставляет информацию, используемую при принятии решения в отношении будущего хозяйствующего субъекта и будущих видов инвестиционной и финансовой деятельности. Финансовая информация управленческого учета используется финансовым менеджером. Финансовый менеджер смотрит вперед. Его интересует вопрос «Куда вложить капитал, чтобы получить большую выгоду? Где больше капиталоотдача?». Слайд 12 Информационная обеспеченность финансовой деятельности предприятия представлена в качестве процесса непрерывного целевого набора соответствующих показателей, отражающих необходимую информацию. Технические средства управления финансами являются важным элементом системы управления, так как большинство современных систем основаны на безбумажной технологии. Объект системы управления представляет собой сочетание трех взаимодействующих элементов: – финансовых ресурсов; – источников финансовых ресурсов; – финансовых взаимоотношений. Финансовые ресурсы представлены в активе баланса. К ним относят запасы, денежные средства, дебиторскую задолженность, материальные и нематериальные активы. Источники финансовых ресурсов представлены в пассиве баланса. К ним относят собственные и заемные источники формирования финансовых ресурсов. Эффективный механизм управления финансовым менеджментом дает возможность предприятию в полном объеме реализовывать поставленные цели и задачи. Это обеспечивает эффективную финансовую деятельность и, соответственно, достижение высоких результатов. Слайд 13 Информационная система финансового менеджмента формируется на предприятии в целях принятия обоснованных стратегических финансовых решений и эффективного текущего управления финансовой деятельностью. В этой системе ведущая роль принадлежит финансовому учету. Финансовый учет – это учет наличия и движения денежных средств, финансовых ресурсов, составной частью которого является бухгалтерский учет. В системе финансового учета на текущий момент времени подготавливается информация для внешних пользователей, включая акционеров, банкиров и других кредиторов, государственных организаций. Владельцы акций, вложившие капитал, должны иметь информацию о состоянии дел на предприятии. Та же информация может заинтересовать и потенциальных покупателей акций. Кредитные организации потребуют информацию о платежеспособности. Финансовая информация отражается в денежных измерителях. По данным финансового учета определяются: - себестоимость реализованной продукции; - стоимость материальных запасов; - прибыль/убытки предприятия. Слайд 14 Эффективность финансового менеджмента на предприятии в значимой мере определяется используемой информационной базой. В состав информационной базы входят: сведения нормативно-правового и справочного характера; бухгалтерская и статистическая отчетность; несистемные данные. Все эти элементы равноправны, но базой для принятия финансовых решений являются показатели, сконцентрированные в финансовой отчетности. Финансовая, или бухгалтерская, отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации, а также финансовых результатах ее деятельности, изменениях в ее финансовом положении или движении денежных средств. Данная отчетность составлена на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений. Для организаций, являющихся юридическими лицами, по законодательству Российской Федерации, за исключением кредитных организаций, страховых организаций и бюджетных учреждений, в состав годовой бухгалтерской отчетности включаются: бухгалтерский баланс; отчет о финансовых результатах. В качестве приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах составляются: – отчет об изменении капитала; – отчет о движении денежных средств; – приложение к бухгалтерскому балансу; – отчет о целевом использовании полученных средств; – пояснительная записка, а также аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, которое предоставляют в случае, когда организация подлежит обязательному аудиту. Таким образом, финансовая отчетность служит основным источником информации для проведения финансового анализа. Слайд 15 Основными пользователями финансовой информации являются: 1) потенциальные и реальные партнеры предприятия; 2) контрольные и проверяющие компании и лица; 3) руководство компаний, менеджеры соответствующих уровней. К потенциальным и реальным партнерам предприятия относятся: - существующие и потенциальные инвесторы; - существующие и потенциальные кредиторы; - поставщики и покупатели; - государство. К контрольным и проверяющим компаниям относятся: аудиторские фирмы; консалтинговые компании; законодательные органы; СМИ; юристы. Вся совокупность показателей информационного обеспечения может быть сгруппирована по видам источников информации на показатели, формируемые из внешних источников, и показатели, формируемые из внутренних источников. Система показателей, формируемых из внешних источников, включает показатели: макроэкономического развития; характеризующие конъюнктуру финансового рынка; характеризующие деятельность контрагентов и конкурентов; нормативно-регулирующие. Слайд 16 Актив – это совокупность имущественных прав, которые принадлежат физическому или юридическому лицу в виде основных средств, запасов и других ресурсов. Эти ресурсы могут принести прибыль предприятию или способствовать этому путем их использования в деятельности. В бухгалтерской отчетности активы разделяют на два больших раздела: – внеоборотные активы; – оборотные активы. Внеоборотные активы подразделяются на нематериальные активы и основные средства. Оборотные активы делятся на следующие подразделы: денежные средства; запасы; дебиторская задолженность; НДС по приобретенным ценностям; финансовые вложения; прочие активы. Внеоборотные активы – это разновидность имущества предприятия, срок реализации которой составляет более одного года, они выражены в стоимостной оценке. Нематериальные активы – это активы, не имеющие вещественной формы. Согласно ПБУ: актив не является вещью; актив способен принести предприятию экономические выгоды в течение длительного промежутка времени; предприятие не планирует продажу данного актива в течение двенадцати месяцев; предприятие имеет права на данный актив; первоначальная стоимость актива может быть определена. К нематериальным активам относят изобретения, программное обеспечение, которое разрабатывалось специально для данного предприятия, селекционные достижения, товарные знаки, новшества производства и прочее. К нематериальным активам не относят организационные расходы, финансовые вложения, интеллектуальные и деловые качества сотрудников предприятия, не давшие результата или не оформленные законодательно НИОКР, и прочее. Слайд 17 Основные средства – это средства труда, которые участвуют в деятельности предприятия, сохраняя при этом первозданную форму. Такие средства необходимы в первую очередь для выполнения основной работы предприятия и имеют срок эксплуатации более двенадцати месяцев. Согласно ПБУ 6/01 существуют следующие группы основных средств: – здания; – сооружения; – внутрихозяйственные дороги; – передаточные устройства; – машины и оборудование; – инструмент; – хозяйственный инвентарь и прочее. Для признания объекта основным средством необходимо выполнение следующих условий, приведенных в ПБУ 6/01: 1) объект предназначен для использования в производстве, для выполнения работ, для управленческих нужд предприятия, для предоставления во временное пользование другим предприятиям; 2) объект предназначен для использования в течение длительного времени, то есть более двенадцати месяцев; 3) предприятие не планирует перепродажу объекта; 4) актив способен принести предприятию экономические выгоды в будущем. Оборотные активы – это активы, которые обращаются на предприятии в течение двенадцати месяцев и приносят прибыль. Выделяют следующие оборотные активы: – денежные средства и их эквиваленты; – запасы; – дебиторскую задолженность; – НДС по приобретенным ценностям; – финансовые вложения; – прочие активы. Слайд 18 В бухгалтерском балансе к запасам относят сырье и материалы, затраты в незавершенном производстве, готовую продукцию, расходы будущих периодов и прочее. Денежные эквиваленты – это высоколиквидные финансовые вложения, которые легко переходят в денежные средства. Примерами могут быть депозиты, краткосрочные государственные ценные бумаги, векселя, привилегированные акции, которые были приобретены незадолго до срока их погашения. Дебиторская задолженность – это задолженность перед организацией. Данная задолженность возникает, когда продукция или услуги реализованы, но оплата за них еще не поступила, или в случае, если оплата получена, но продукция или услуга еще не поступила заказчику. Достаточный размер оборотных активов необходим для непрерывной работы предприятия. В связи с этим необходимо проводить анализ ликвидности активов, в ходе которого получают достоверную информацию о работе предприятия и его финансовом положении. Для этого анализа оборотные активы группируют в статьи по их приоритету, что помогает произвести анализ. Высокая доля оборотных активов характерна для малых предприятий. Считается, что чем выше доля оборотных активов, тем больше денежных средств может привлекать предприятие. Слайд 19 Финансовый менеджмент определяет состав финансовых ресурсов с точки зрения источников их формирования, что будет отражаться в балансе как пассивы. Пассив – это часть бухгалтерского баланса, отражающая источники образования средств предприятия, их назначение. Пассив баланса включает в себя три раздела: капитал и резервы; долгосрочные обязательства; краткосрочные обязательства. Разделы в пассиве баланса расположены по степени закрепления источников. По степени принадлежности все источники финансовых ресурсов разделяются на две крупные группы, позволяющие обеспечить нормальное протекание хозяйственной деятельности предприятия: собственный капитал и заемный или привлеченный капитал. Собственный капитал представлен в третьем разделе баланса «Капитал и резервы». Заемный или привлеченный капитал представлен в четвертом разделе баланса «Долгосрочные обязательства» и в пятом разделе баланса «Краткосрочные обязательства». По продолжительности использования различают: долгосрочный постоянный или перманентный капитал; краткосрочный капитал. Данные, находящиеся в пассиве баланса, отражают: – изменения структуры собственных и заемных средств; – объем привлеченных долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Слайд 20 Собственный капитал – это вложения денежных средств в предприятие, а также накопленная прибыль за время функционирования предприятия. В состав собственного капитала включаются: – уставный капитал – состоит из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами, и определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интерес его кредиторов; – добавочный капитал – сумма денежных средств, направленных на пополнение оборотных активов, а также поступления в собственный капитал; – резервный капитал – часть капитала, выделенного из чистой прибыли для покрытия возможных убытков и других потерь; – нераспределенная прибыль – сумма денежных средств на предприятии, которая не распределяется между собственниками, акционерами или сотрудниками, а служит устойчивым источником денежных средств для оборота. Уставный капитал является наиболее важным для предприятия и обычно является основным источником денежных средств при создании предприятия акционерного типа, характеризующим долю собственника в сумме активов. В балансе данные средства отражаются суммой, которая определена учредительным документом. Изменение уставного капитала допускается по решению собрания собственников с обязательным изменением учредительных документов. Законодательство предусматривает возможную необходимость уменьшения уставного капитала только в том случае, если его величина превышает величину чистых активов предприятия. Уставный капитал предусматривает определение минимального размера имущества, обеспечивающего гарантию интересов кредиторам. Уставный капитал предприятия может содержать обыкновенные и привилегированные акции. Стоит отметить, что номинальная стоимость привилегированной акции не должна превышать двадцати пяти процентов. Слайд 21 Акции, которые были распределены при учреждении акционерного общества, должны быть полностью оплачены в установленный срок, который утверждается уставом. Не менее пятидесяти процентов должны быть оплачены в течение трех месяцев с момента регистрации, а оставшаяся часть – в течение двенадцати месяцев. В уставный фонд предприятия могут быть внесены не только денежные средства, но и различные материальные ценности, например здания и сооружения, недвижимость и техническое оснащение. В добавочный капитал включается сумма дооценки основных средств, объектов строительства и других материальных объектов предприятия, имеющих срок полезного использования свыше двенадцати месяцев. В добавочный капитал относят также полученную сумму сверх номинальной стоимости размещенных акций. Направления использования данного источника подкреплены законодательно и включают погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки, увеличение уставного капитала и распределение между участниками. Формирование резервного капитала обычно осуществляют путем обязательных отчислений в фонд, и его объем должен составлять соответствующий размер, указанный в уставном документе. Средства резервного фонда необходимы для покрытия возможных убытков на предприятии, погашения облигаций и выкупа акций, при отсутствии других источников денежных средств. Слайд 22 Нераспределенная прибыль – это прибыль, полученная предприятием по итогам его функционирования. Данная прибыль распределяется на выплату дивидендов или покрытие убытков прошлых лет. Остаток нераспределенной прибыли переходит в инвестирование активов предприятия или отражается в качестве источника собственных денежных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров. В процессе анализа состава собственного капитала можно выделить следующие его функции: обеспечение непрерывности деятельности; гарантия защиты капитала кредиторов и возмещения убытков; участие в распределении полученной прибыли; участие в управлении предприятием. Собственный капитал определяется как сумма экономических обязательств предприятия перед собственниками, возникших: - в связи с непосредственным предоставлением ими предприятию ценностей на неопределенный срок; - в результате реинвестирования прибыли, полученной предприятием в течение всего периода деятельности с момента учреждения. Прибыль – это основной источник роста собственного капитала, так как она является чистым финансовым результатом деятельности предприятия. По завершении отчетного периода собственники предприятия принимают решение о назначении прибыли, полученной в ходе деятельности предприятия. На практике обычно часть прибыли направляют на расходы, связанные с деятельностью предприятия, а часть капитализируют, то есть направляют в собственный капитал. Капитализация прибыли способствует возникновению условий для роста вложений в активы предприятия, увеличению масштабов оборота, а при эффективном использовании может принести высокую прибыль на предприятии в будущем. Слайд 23 Увеличение доли собственного капитала за счет любого источника повышает финансовую устойчивость предприятия. Наличие нераспределенной прибыли может являться источником финансирования текущей деятельности предприятия, а также способствовать снижению уровня краткосрочной кредиторской задолженности. Далее рассмотрим заемный капитал. Он представляет собой капитал, полученный в виде долгового обязательства, и обладает такими характеристиками, как возвратность и платность. Величина заемного капитала характеризует такую часть денежных средств, которая может быть извлечена из оборота предприятия для погашения обязательств. К основным видам обязательств относят: – долгосрочные кредиты банков; – долгосрочные займы, полученные от других организаций; – краткосрочные кредиты банков, размещенные как внутри страны, так и за ее пределами; – краткосрочные займы, полученные от других организаций и размещенные как внутри страны, так и за ее пределами; – краткосрочную задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, которая образовывается в результате разницы между поставками и перечислением денежных средств; – задолженность перед бюджетом в результате разницы между получением платежных документов и перечислением денежных средств; – долговые обязательства перед сотрудниками предприятия по оплате труда; – задолженность органам социального страхования и обеспечения, образующаяся в результате разницы между получением платежного документа и перечислением денежных средств; – задолженность предприятия прочим хозяйствующим субъектам. Сумма заемного капитала рассчитывается по формуле 1, представленной на слайде. Слайд 24 |