Текст учебников-4. Лекция Основы финансового менеджмента
 Скачать 1.34 Mb.
|
|
Слайд 223 Шестая стадия мониторинга финансового состояния подразумевает предварительную диагностику характера развития финансово-хозяйственной деятельности компании и ее финансового состояния. В процессе диагностики определяют нормальное, предкризисное или кризисное финансовое состояние компании. Это был первый этап процесса антикризисного управления. На втором этапе разрабатываются направления по предотвращению кризиса при диагностике предкризисного финансового состояния компании. Первая стадия этапа – оценка возможностей предотвращения кризиса в условиях динамики факторов внешней и внутренней финансовой среды компании. Вторая стадия в зависимости от результатов оценки разделяет направления действий. Определяются направления по предотвращению финансового кризиса или смягчению условий для будущего протекания. Третья стадия – разработка системы антикризисных направлений. Они направлены на нейтрализацию угрозы кризиса. Основными направлениями выступают: – снижение объемов операций по наиболее рискованным направлениям финансово-хозяйственной деятельности компании; – рост внутреннего и внешнего страхования рисков, связанных с основными факторами, создающими угрозу кризиса; – продажа излишних и неиспользуемых активов компании для увеличения финансовых резервов. Четвертая стадия – определение эффективности по уровню достижения целей и принятие дополнительных мер, если это необходимо. Слайд 224 Третий этап процесса антикризисного управления связан с определением параметров экономического кризиса при диагностике его наступления. Такое определение осуществляется на основе классификации кризисов компании по результатам мониторинга кризисного развития. Первая стадия – определение масштаба охвата финансово- хозяйственной деятельности компании кризисом. Здесь определяется характер кризиса – системный либо структурный. Если он структурный, то выявляется его преимущественная структурная форма. Вторая стадия определяет степень воздействия кризиса на финансовую деятельность компании. Выясняется, носит ли кризис облегченный, сильный или катастрофический характер. Каждая из форм кризиса в процессе определения получает свою оценку. Третья стадия – прогнозирование времени протекания финансового кризиса компании с учетом ранее проведенных оценок. При необходимости в процессе определения параметров кризиса могут использоваться и другие признаки. Четвертый этап подразумевает исследование факторов, связанных с возникновением кризиса финансов компании и генерирующих угрозу дальнейшего углубления кризиса. Первая стадия этапа – выявление факторов кризиса. В определении факторов происходит их градация на внешние и внутренние. Вторая стадия – исследование степени влияния факторов на масштабы экономического кризиса компании по отдельным параметрам. Третья стадия – прогнозирование развития факторов финансового кризиса и их негативного влияния на развитие всей финансово- хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта. Слайд 225 Пятый этап процесса антикризисного управления – оценка возможных финансовых сил компании в преодолении финансового кризиса. Этот этап направлен на поиск антикризисных направлений и использование необходимых стабилизационных механизмов. Этап разбит на стадии. На первой оценивается объем чистого денежного потока компании в кризисных условиях и степень его достаточности в преодолении кризиса. Вторая стадия предусматривает оценку состояния страховых резервов компании и их коррелированных возможностей с масштабами угроз, генерируемых финансовым кризисом. Третья стадия выявляет возможные направления экономии ресурсов компании во время самого прохождения кризиса. В частности, экономия текущих расходов. Она связана с осуществлением операционной деятельности, инвестиционными ресурсами за счет приостановления различных инвестиционных проектов. Четвертая стадия определяет внешние источники формирования финансовых ресурсов. Они необходимы для функционирования компании в условиях экономического и финансового кризиса и ее вывода из состояния неустойчивости. Пятая стадия – оценка состояния финансового потенциала компании по возможным путям преодоления экономического кризиса. Определяется уровень квалификации управленцев, их способность к реагированию на быстрые изменения факторов внешней среды, эффективность структуры финансового управления и так далее. Следующий этап предполагает выбор механизмов финансовой стабилизации компании. Финансовое состояние компании стабилизируется путем соответствующих преобразований. Слайд 226 К финансовой структуре относят структуры капитала, активов, денежных потоков, источников формирования ресурсов, инвестиционного портфеля. Выбор определенных способов финансовой стабилизации в процессе реструктуризации финансово-хозяйственной деятельности в условиях кризисного развития компании направлен на решение задач: – по устранению неплатежеспособности компании; – восстановлению финансовой устойчивости компании; – финансовому обеспечению устойчивого роста компании в долгосрочной перспективе и так далее. Седьмой этап связан с разработкой и реализацией программы вывода компании из финансового кризиса. Такая программа разрабатывается в форме двух альтернативных документов. К ним относят комплексный план направлений по выводу компании из состояния финансового кризиса и инвестиционный проект финансовой санации компании. Комплексный план направлений по выводу компании из состояния финансового кризиса разрабатывается тогда, когда используют внутренние механизмы финансовой стабилизации. Этот план содержит перечень антикризисных направлений, объем финансовых ресурсов, сроки реализации отдельных антикризисных направлений, лица, ответственные за реализацию отдельных антикризисных направлений и так далее. Слайд 227 Инвестиционный проект финансовой санации компании разрабатывается тогда, когда компания для выхода из тяжелого кризиса намерена привлечь внешних участников – санаторов. Этот проект составляется в форме бизнес-плана санации. После разработки и утверждения комплексной программы вывода компании из тяжелого кризиса происходит ее реализация. Восьмой этап связан с осуществлением контроля за реализацией программы вывода компании из тяжелого кризиса. Такой контроль осуществляют, как правило, главные управленцы компании. Основная часть направлений программы вывода компании из финансового кризиса контролируется в системе оперативного финансового контроллинга. Цель и задачи финансового контроллинга отражены на слайде. Результаты контроля выполнения программы требуют постоянного обсуждения для внесения необходимых коррективов с целью повышения эффективности антикризисных направлений. Девятый этап связан с разработкой и реализацией направлений по устранению компанией отрицательных последствий финансового кризиса. Система таких направлений носит индивидуализированный характер и направлена на последующую стабилизацию качественных структурных преобразований финансово-хозяйственной деятельности компании. Слайд 228 Рассмотрим некоторые детали арбитражного процесса по делу о банкротстве. В арбитражном процессе по делу о банкротстве участвуют: – представитель работников должника; – представитель собственника имущества должника – унитарного предприятия; – представитель учредителей должника; – представитель собрания кредиторов или представитель комитета кредиторов; – представитель федерального органа исполнительной власти в области обеспечения безопасности. Это необходимо в случае, если исполнение полномочий арбитражного управляющего связано с доступом к сведениям, составляющим государственную тайну; – уполномоченные на представление в процедурах, применяемых в деле о банкротстве, интересов субъектов Российской Федерации, органы местного самоуправления по месту нахождения должника; – иные лица. В арбитражном процессе по делу о банкротстве вправе участвовать: – саморегулируемая организация арбитражных управляющих, которая представляет кандидатуры арбитражных управляющих для утверждения их в деле о банкротстве; – орган по контролю при рассмотрении вопросов, связанных с утверждением арбитражных управляющих; – кредиторы по текущим платежам при рассмотрении вопросов, связанных с нарушением прав кредиторов по текущим платежам. По результатам рассмотрения обоснованности заявления о признании должника банкротом арбитражный суд выносит одно из следующих определений: – о признании требований заявителя обоснованными и введении наблюдения; – об отказе во введении наблюдения и оставлении такого заявления без рассмотрения; – об отказе во введении наблюдения и о прекращении производства по делу о банкротстве. Слайд 229 Арбитражный суд прекращает производство по делу о банкротстве в случае: – восстановления платежеспособности должника в ходе финансового оздоровления; – восстановления платежеспособности должника в ходе внешнего управления; заключения мирового соглашения; – признания в ходе наблюдения необоснованными требований заявителя, послуживших основанием для возбуждения производства по делу о банкротстве; – отказа всех кредиторов, участвующих в деле о банкротстве, от заявленных требований или требования о признании должника банкротом; – удовлетворения всех требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов, в ходе любой процедуры, применяемой в деле о банкротстве; – отсутствия средств, достаточных для возмещения судебных расходов на проведение процедур, применяемых в деле о банкротстве, в том числе расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему. При рассмотрении дела о банкротстве должника - юридического лица применяются следующие процедуры: – наблюдение; – финансовое оздоровление; – внешнее управление и другие, указанные на слайде. При проведении процедур, применяемых в деле о банкротстве, обязательному опубликованию подлежат сведения: – о введении наблюдения, финансового оздоровления, внешнего управления, о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства; – о прекращении производства по делу о банкротстве; – об утверждении, отстранении или освобождении арбитражного управляющего; – об удовлетворении заявлений третьих лиц о намерении погасить обязательства должника; – о проведении торгов по продаже имущества должника и о результатах проведения торгов. |