Основы менеджмента - Под редакцией Афоничкина А.И.. Москва СанктПетербург Нижний Новгород ВоронежРостовнаДону Екатеринбург Самара НовосибирскКиев Харьков Минск
 Скачать 6.09 Mb.
|
|
Ранжирование отраслей экономики региона Ранговая значимость отрасли по приоритетности Отрасль по объему производства в расчете на 1 работника по прибыли в расчете на 1 работника по фондо- вооружен- ности по фондоотдаче Промышленность 1 1 3 1 Сельское хозяйство 4 4 1 4 Строительство 2 2 4 2 Транспорт и связь 3 3 2 3 Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 354 354 354 354 354 химическая и нефтехимическая — 3; медицинская — 4; пищевая — 5; промышлен ность строительных материалов, машиностроение и металлообработка — 6; лес ная, деревообрабатывающая и целлюлозно бумажная — 7; легкая — 8. На основе установленных приоритетов разрабатывается стратегия развития и государственной поддержки предприятий тех отраслей, которые являются ме нее привлекательными для потенциальных инвесторов. Такая государственная позиция предполагает изменение парадигмы бизнеса, проведение реструктуриза ции, оздоровление и обновление предприятий и обычно направлена на отрасли, играющие особую роль в оздоровлении экономики региона в целом. Так, пред приятия легкой и пищевой промышленности являются бюджетообразующими, обеспечивают высокую оборачиваемость капитала и расширение потребитель ского внутреннего и внешнего рынков. Машиностроительные предприятия региона обладают большим научно техническим потенциалом и способны в относитель но короткие сроки создать конкурентоспособные изделия для мирового и внут реннего рынков. Таким образом, многоуровневая оценка инвестиционной привлекательности необходима не только с целью поиска и привлечения дополнительных источни ков инвестирования, но и для определения тех отраслей, предприятий, которые после оздоровления и обновления способны обеспечить экономический рост как региона, так и России в целом. В работах Н. Д. Гуськовой [32, 33] приводится комплексная схема и обосно вывается система показателей для оценки инвестиционной привлекательности. Структура принятой системы оценочных факторов приведена на рис. 12.4. Для формирования интегрального критерия разработана методика составления комплексного рейтинга инвестиционной привлекательности территорий и регио нов, в том числе и российских регионов, статистические данные по которым перио дически публикуются в журнале «Эксперт». Таблица 12.4 Ранжирование отраслей промышленности Ранговая значимость отрасли по приоритетности Отрасль промышленности по объему производства на 1 занятого по прибыли на 1 занятого по фондо- вооружен- ности по фондо- отдаче Электроэнергетика 1 2 1 1 Машиностроение и металлообработка 7 5 6 6 Химическая и нефтехимическая 4 3 2 5 Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная 9 7 9 9 Промышленность строительных материалов 5 9 7 3 Легкая 8 8 8 8 Пищевая 6 6 3 7 Мукомольно-крупяная и комбикор- мовая 2 1 5 2 Медицинская 3 4 4 4 355 355 355 355 355 12.1. Методы исследования и оценки инвестиционного климата региона Рис. 12.4. Система показателей, используемых для оценки инвестиционной привлекательности региона Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 356 356 356 356 356 Оценка инвестиционного климата осуществлялась для каждого из 89 субъек тов Российской Федерации с учетом следующих обобщенных показателей: • инвестиционный потенциал (в виде совокупности имеющихся в регионе факторов производства и сфер приложения капитала); • инвестиционный риск (совокупность переменных факторов риска инвести рования); • законодательные условия (правовая система, обеспечивающая стабильность деятельности инвестора). Инвестиционный потенциал включает систему локальных (частных) потенци алов, каждый из которых, в свою очередь, характеризуется соответствующим на бором показателей [46]. Такие частные потенциалы включают: 1. Ресурсно сырьевой потенциал — рассчитывается на основе средневзвешен ной обеспеченности территории региона запасами важнейших видов при родных ресурсов. 2. Производственный — характеризует совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе. 3. Потребительский — отражает совокупную покупательную способность на селения региона. 4. Инфраструктурный — оценка экономико географического положения и ин фраструктурной насыщенности региона. 5. Инновационный — уровень развития науки, внедрения достижений научно технического прогресса. 6. Трудовой — оценка численности экономически активного населения и его образовательного уровня. 7. Институциональный — отражает степень развития ведущих институтов ры ночной экономики в регионе. 8. Финансовый — характеризует объем налоговой базы и прибыльность пред приятий в регионе. При этом в оценке инвестиционного риска региона учитываются следующие виды риска [46]: 1. Политический — зависит от устойчивости региональной власти, симпатии населения к ней. 2. Экономический — связан с динамикой экономических процессов. 3. Социальный — характеризует уровень социальной напряженности. 4. Криминальный — определяется уровнем преступности с учетом тяжести пре ступлений. 5. Экологический — рассчитывается как интегральный уровень загрязнения окружающей среды. 6. Финансовый — отражает напряженность регионального бюджета и совокуп ные финансовые результаты деятельности предприятий. 7. Законодательный — характеризует совокупность правовых норм, регулиру ющих экономические отношения на территории: местные налоги, льготы, ограничения. Все федеральные акты при оценке данного вида риска подраз деляются на федеральные и региональные. А последние — на прямые (не 357 357 357 357 357 12.1. Методы исследования и оценки инвестиционного климата региона посредственно регулирующие инвестиционную деятельность) и косвенные (связанные с условиями функционирования потенциальных объектов ин вестирования). Методика составления инвестиционного рейтинга приведена на рис. 12.5 [44, 45]. Рис. 12.5. Этапы составления рейтинга инвестиционного климата Вклад каждого вида потенциала и риска в совокупный потенциал и совокуп ный риск может быть получен по результатам экспертного опроса, а сам инте гральный рейтинг каждого региона по инвестиционному потенциалу рассчитыва ется как средневзвешенное по вкладу значение удельного веса регионов в России по показателям, относящимся ко всем перечисленным выше видам потенциала. И далее рейтинговые оценки формируются в соответствии с процедурами метода ранжирования. Рейтинг региона по уровню инвестиционного риска определяется на основе сред невзвешенных отклонений значений показателей риска от среднероссийских. Сопоставление оценок инвестиционного климата регионов с реальной инве стиционной активностью позволяет выявить регионы, характеризующиеся недо статочным («недоинвестированные») и избыточным («переинвестированные») вниманием инвесторов. Анализ реального инвестиционного процесса по регио нам показывает высокую степень ориентации инвесторов на результаты, полу ченные по данной методике. Несколько иной набор показателей для оценки и прогнозирования инвестици онной привлекательности регионов предлагается в работе [14]. Инвестиционную привлекательность регионов предлагается оценивать на основе пяти синтетиче ских (интегральных) показателей. Каждый такой синтетический показатель вклю чает, в свою очередь, совокупность аналитических (всего для оценки привлекается более 20 аналитических показателей, основанных на данных региональной ста тистики). Значение синтетического показателя получается путем суммирова ния рангов входящих в его состав аналитических показателей. При формировании интегральной оценки используется метод средневзвешен ной по степени важности синтетических показателей суммы их значений. Важ ность каждого синтетического показателя в совокупной оценке инвестиционной Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 358 358 358 358 358 привлекательности регионов определяется экспертным путем. К таким синтети ческим показателям относятся: 1. Уровень общеэкономического развития региона — изучает потенциальную потребность в объемах инвестирования, возможность формирования инве стиционных ресурсов за счет собственных источников, совокупную емкость регионального рынка. Степень важности — 0,35. 2. Уровень развития инвестиционной инфраструктуры региона — включает изучение возможности быстрой реализации инвестиционных проектов. Сте пень важности — 0,15. 3. Демографическая характеристика региона — определяет потенциальный объем спроса населения на потребительские товары и услуги, а также воз можности привлечения квалифицированной рабочей силы. Степень важно сти — 0,15. 4. Уровень развития рыночных отношений и коммерческой инфраструктуры региона — подразумевает изучение отношения местных органов управле ния к развитию рыночных реформ и созданию соответствующего предпри нимательского климата. Степень важности — 0,25. 5. Уровень криминогенных, экологических и других рисков — изучает степень безопасности инвестиционной, а впоследствии и производственной деятель ности в регионе. Степень важности — 0,10. При использовании интегральных рейтингов для дальнейших исследований необходимо помнить, что они дают лишь обобщенную характеристику эффектив ности инвестиций в регионе без достаточного учета их отраслевой структуры. Для подробного анализа необходимо определить количественную взаимосвязь интегрального показателя с эффективностью инвестиций. В итоге формируется обобщенная оценка инвестиционной привлекательности регионов. Использование различных оценок инвестиционной привлекательности регио нов позволяет вести мониторинг данных процессов и открывает новые возможно сти региональной диверсификации для отечественных и зарубежных инвесторов, повышает гарантию эффективности инвестиционной деятельности и выявляет нежелательные тенденции инвестиционного процесса в регионе. Для региональ ных предприятий такие оценки позволяют сформулировать собственную инве стиционную стратегию на длительную перспективу, увязывать эту стратегию с потенциалом региональных потребительских рынков, рынков факторов произ водства, уровнем развития инвестиционной инфраструктуры. 12.2. 12.2. 12.2. 12.2. 12.2. Оценка инвестиционного рейтинга региона Оценка инвестиционного рейтинга региона Оценка инвестиционного рейтинга региона Оценка инвестиционного рейтинга региона Оценка инвестиционного рейтинга региона Анализ состояния инвестиционной деятельности Анализ состояния инвестиционной деятельности Анализ состояния инвестиционной деятельности Анализ состояния инвестиционной деятельности Анализ состояния инвестиционной деятельности Состояние инвестиционной деятельности и степень активизации инвесторов в ре гионе во многом определяются уровнем его экономического развития. В свою оче редь, анализ и оценка экономического состояния региона проводится с учетом результатов исследования динамики макроэкономических показателей. Рассмот рим состояние инвестиционной деятельности на примере одного из Поволжских регионов, занимающего в листинге «Regional Risk Rating in Russia» рейтинга ре 359 359 359 359 359 12.2. Оценка инвестиционного рейтинга региона гионов России 43 е место и относящегося к третьему классу регионов (противо речивая ситуация). Так, например, одним из показателей оценки темпов роста промышленного производства служит индекс физического объема продукции, динамика которого для данного региона приведена на рис. 12.6. Анализ данных позволяет сделать вы вод о резком падении объемов промышленного производства по сравнению с 1990 г. (штрихпунктирная линия). Рис. 12.6. Динамика индекса физического объема продукции Так, по сравнению с 1990 г. объем производства в 1999 г. составил 36,5%, индекс физического объема продукции низок в отраслях машиностроения и металло обработки, лесной и деревообрабатывающей промышленности, легкой промышлен ности, промышленности строительных материалов. Так, в 1994 г. промышленность выпустила продукции в объеме 55% от 1993 г. по 58 основным наименованиям. В 1995 г. индекс физического объема составил 80,4% по отношению к 1994 г. В 1998 г. объем производства возрос на 2,2% по сравнению с предыдущим годом, а в 1999 г. — на 15,3%. Индексы физического объема за 1999 г. возросли в таких отраслях, как машиностроение, химическая и нефтехимическая, пищевая, легкая промышленность. При этом возрастают материальные затраты, а амортизацион ные отчисления снижаются. Для оценки промышленности региона с точки зрения ее инвестиционной при влекательности следует проанализировать финансовое состояние промышленных предприятий, поскольку любого инвестора прежде всего интересует вопрос до ходности и окупаемости вкладываемых средств. Динамика финансового состоя ния представлена в табл. 12.5. Показатели, приведенные в таблице, говорят о некотором улучшении финан сового состояния промышленности региона к началу 2000 г. и свидетельствуют о повышении прибыльности работы. Так, сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) составил 432,7 млн руб., или 4,3 раза от объема соответ ствующего периода 1998 г., когда по данному показателю наблюдалось отрица тельное значение. Величина убытка в абсолютной величине сократилась, умень шилось количество убыточных предприятий. Продолжает беспокоить проблема Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 360 360 360 360 360 наличия высокой кредиторской и дебиторской задолженности, усугубляемая вы соким удельным весом в их составе (свыше 50%) просроченной задолженности. Уровень убыточности сельскохозяйственных предприятий достиг к началу 1999 г. 205,7 млн руб. по сравнению с 47,1 млн руб. в 1993 г. В целом по сельхоз предприятиям кредиторская задолженность превышает дебиторскую. По резуль татам работы за 1999 г. это превышение составило 1296,3 млн руб., или 6,5 раза. Свыше 80% всех сельхозпредприятий имеют просроченную и кредиторскую, и де биторскую задолженность. Производство товаров народного потребления упало к 1999 г. до 50% от уров ня 1990 г., объем платных услуг населению сократился в объеме до 10% от уровня 1990 г. В 1999 г. свыше 80% из общего объема капитальных вложений было направлено на строительство, реконструкцию и техническое перевооружение объектов про изводственного назначения. Финансовая деятельность строительных организаций к началу 2000 г. харак теризуется следующими данными: 47,6% предприятий получили прибыль в раз мере 55 367 тыс. руб., а 46,3% — убыток в сумме 19 298 тыс. руб. В состоянии продолжающегося спада экономики одним из важнейших усло вий его преодоления являются инвестиции. Рассматривая структуру инвестиций в нефинансовые активы в целом, нужно отметить, что основная доля должна ин вестироваться в основной капитал и нематериальные активы с целью модерниза ции производства, структурной перестройки, ориентации продукции на уровень мировых стандартов качества. Однако объемы инвестирования явно недостаточ ны. Структура инвестиций в нефинансовые активы приведена на рис. 12.7. Высок удельный вес инвестиций, направляемых на капитальный ремонт. Доля средств, направляемых в нематериальные активы, невелика. На данном этапе ос новной целью в инвестиционной сфере может быть активизация привлечения прямого предпринимательского капитала, как отечественного, так и зарубежного. В табл. 12.6 представлено отраслевое распределение инвестиций. Как видно из таблицы, в качестве таких приоритетных сфер выступают про мышленность, транспорт, связь и жилищное строительство. Воспроизводственная структура инвестиций в основной капитал говорит о пе реносе центра тяжести в техническое перевооружение и реконструкцию действу ющих предприятий, что связано с устареванием основных производственных Таблица 12.5 Состояние финансов предприятий промышленности Показатели 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. Сальдо прибылей и убытков, млн руб. 36,1 50,1 –237,6 432,7 Сумма убытка, млн руб. 147,6 196,3 241,9 203,1 Число убыточных предприятий, в % к общему числу 48,4 55,4 55,1 54,5 Сумма кредиторской задолженности, млн руб. 2769,3 4324,4 8329,7 5334,3 В том числе просроченная, % 52 62 60 55,5 Сумма дебиторской задолженности, млн руб. 1494,3 2101,8 4436,1 2879,8 В том числе просроченная, % 52 50 48 61,3 361 361 361 361 361 12.2. Оценка инвестиционного рейтинга региона Таблица 12.6 Отраслевая структура инвестиций в основной капитал, в % к итогу Рис. 12.7. Структура инвестиций в нефинансовые активы фондов, переориентацией на выпуск новой продукции. Удельный вес инвести ций в данную область возрастал в последние 3 года и превышал уровень в 50% от общего объема капитальных вложений. Структура инвестиций в основной капитал по объектам производственного назначения и непроизводственного назначения примерно составляет 3 : 1, что яв ляется наиболее желательным для создания отсутствующих объектов рыночной инфраструктуры. Проводя более глубокий анализ направлений инвестирования в основной ка питал, отметим, что за период до конца 1998 г. наибольшая доля вложений в основ ной капитал (более 50%) направлялась на создание зданий и сооружений и около 30% — на приобретение прочих основных средств: машин, оборудования, инвен таря (рис. 12.8). 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. Инвестиции в основной капитал, млн руб. 669 1129 1269 1427 2062 Темп роста к предыдущему году, % 94 169 112 112 144 Инвестиции в основной капитал, % 100 100 100 100 100 В том числе: промышленность 24 24 30 39 36,2 сельское хозяйство 7 5 5 8 7,1 строительство 6 7 4 2 3,7 транспорт и связь 17 18 20 24 22,7 жилищное строительство 23 19 17 11 20 Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 362 362 362 362 362 Анализ степени износа основных фондов происходит достаточно высокими темпами, в то время как их обновление затруднено (рис. 12.9). Рис. 12.9. Износ и ввод в действие основных фондов Рис. 12.8. Структура инвестиций в основной капитал Развитие инвестиционной деятельности в регионе тесно связано с обоснова нием и выбором источников финансирования инвестиций и сводится в значи тельной степени к поиску финансовых ресурсов. Соотношение различных источ ников финансирования инвестиций в основной капитал в регионе за 1999 г. приведено на рис. 12.10. Так, на долю собственных средств предприятий и организаций в 1998 г. прихо дилось 58,4%, а в 1999 г. — 45,2% от общего объема инвестиций в основной капи тал. В состав данного источника входят прибыль предприятия, амортизационные |