Основы менеджмента - Под редакцией Афоничкина А.И.. Москва СанктПетербург Нижний Новгород ВоронежРостовнаДону Екатеринбург Самара НовосибирскКиев Харьков Минск
 Скачать 6.09 Mb.
|
|
Показатели институционального потенциала Рейтинг финансового потенциала составил в 1999 г. 62 балла, при этом за пери од 1996–1999 гг. он сократился на 6 пунктов. Оценка финансового потенциала региона производится на основе данных о доходах бюджетной системы, уровне прибыльности предприятий и организаций, количестве прибыльных предприя тий (табл. 12.12). В целом финансовое состояние в регионе нестабильное, чем и объясняется зна чительное снижение рейтинга финансового потенциала в 1996–1999 гг. среди других регионов России. Таким образом, исследования показали, за период 1996–2000 гг. рейтинг инве стиционного потенциала региона сократился на 5 пунктов, при этом его доля в общероссийском потенциале снизилась на 0,038%. Это говорит о том, что осно вой стратегии в сфере инвестиционной деятельности в исследуемом регионе долж ны стать мероприятия, направленные на поддержание и повышение инвестицион Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 372 372 372 372 372 ного потенциала региона, особенно таких его составляющих, как потребительский, финансовый, институциональный, производственный. Как мы уже говорили, оценка инвестиционного климата региона для любого инвестора тесно связана с анализом инвестиционных рисков. Положение региона по рейтингу интегрального инвестиционного риска отно сительно других регионов России характеризует табл. 12.13. Таблица 12.13 Рейтинг инвестиционного риска в 1996–1999 гг. относительно других регионов Таблица 12.12 Показатели финансового потенциала Показатели 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 1. Доходы республиканского бюджета, всего, млн руб. 1498,6 2269,7 2. Дефицит 150,3 40,8 3. Сальдо прибылей и убытков предприятий, млн руб. 36,1 50,1 –237,6 432,7 4. Число прибыльных предприятий, % к их общему числу 51,6 44,6 44,9 45,5 Данные таблицы показывают значительное возрастание рейтинга инвестицион ного риска с 66 го до 14 го места. Это можно объяснить возросшей активностью региональных властей в сфере инвестиционного налогового законодательства. Основную роль здесь сыграли законодательные акты, принятые в регионе, и преж де всего это законодательные акты «Об иностранных инвестициях» и «О бюджете развития». В процессе оценки рейтинга интегрального риска анализируются отдельные виды рисков. Состояние и динамика рейтингов отдельных составляющих инвес тиционного риска региона характеризуется табл. 12.14. Как показывают данные, наблюдается снижение уровней всех видов инвести ционных рисков. Наиболее значимое повышение рейтинга произошло по уровню законодательного, политического, экономического, социального, криминального рисков. Уровень политического риска возрос на 44 пункта за рассматриваемый период. Год Средневзвешенный индекс риска (Россия = 1) Изменение средневзвешенного индекса риска (+/–) Рейтинг Изменение рейтинга (+/–) 1996 1,236 – 66 – 1997 1,145 +0,091 55 +11 1998 0,904 +0,241 22 +33 1999 0,836 +0,068 14 +8 Изменение 1996 к 1999 +0,4 +52 373 373 373 373 373 12.2. Оценка инвестиционного рейтинга региона Экономический и финансовый риск. Рейтинг экономического риска региона за рассматриваемый период возрос на 42 пункта с 1996 г. и составил 29 е место в 1999 г. По рейтингу финансового риска — в 1999 г. 55 е место. Для оценки этих видов риска использовались показатели, приведенные в табл. 12.15. Таблица 12.15 Показатели, характеризующие уровень экономического и финансового рисков Таблица 12.14 Состояние и динамика рейтингов отдельных составляющих инвестиционного риска Рассмотрим некоторые из них. Так, например, социальный риск выражает для инвестора опасность возникновения несанкционированных забастовок, необхо димость незапланированных социальных выплат, уровень издержек на оплату труда, платежеспособность потенциальных покупателей. В качестве определяю щих социального риска выступают такие факторы, как уровень безработицы, рас пределение доходов по группам населения, динамика реальных располагаемых доходов граждан. Уровень криминального риска учитывается инвесторами при оценке степени безопасности ведения бизнеса в том или ином регионе. На этом фоне важной является оценка реальной инвестиционной активности, складывающейся в регионе. Вид риска Год законо- датель- ный полити- ческий экономи- ческий финан- совый социаль- ный крими- нальный экологи- ческий 1996 81 53 71 71 60 55 36 1997 81 81 70 70 60 36 55 1998 38 43 68 65 32 6 23 1999 33 9 29 55 11 8 25 Изменение 1999 к 1998 +5 +34 +39 +10 +21 –2 –2 Показатели Экономический риск 1996 г. 1997 г. 1998 г 1999 г. 1. Индекс объема промышленного производства, в % к предыдущему году 135,8 120,2 103,6 115,3 2. Доля убыточных предприятий, % 48,4 55,4 55,1 54,5 3. Износ основных фондов в процентах от общей стоимости фондов на конец года 52,2 52,7 53,6 54,1 Финансовый риск 1. Дефицит республиканского бюджета, млн руб. 150,3 40,8 2. Доля просроченной кредиторской задолженно- сти в общей сумме задолженности, % 52,1 62,0 60,0 55,5 Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 374 374 374 374 374 Анализ долговременных тенденций выявил относительную концентрацию ка питальных вложений в ограниченном числе регионов. Это свидетельствует о том, что инвесторы игнорируют потенциально благоприятный инвестиционный кли мат, созданный в ряде регионов страны. Их активность не соответствует ни доста точно весомому местному инвестиционному потенциалу, ни относительно низ кому риску. Ориентация инвесторов на сырьевые регионы, а также наиболее известные из крупных приводит к недоинвестированию других, добившихся по вышения инвестиционной привлекательности. Целевые программы региональных инвестиций Целевые программы региональных инвестиций Целевые программы региональных инвестиций Целевые программы региональных инвестиций Целевые программы региональных инвестиций Существующее в мировой практике распределение инвестиционных функций в системе управления регионом предполагает решение региональными органами управления задач поддержки и развития социально бытовой и производствен ной инфраструктур, осуществление структурной перестройки их хозяйства. Од нако финансовая база региона не всегда достаточна для выполнения указанных задач. Одним из инструментов реализации инвестиционной политики на уровне ре гиона являются региональные инвестиционные программы и планы, составляемые по единой общероссийской методологии при координации со стороны федераль ных органов. Только инвестиционные проекты, включаемые в эти программы, могут претендовать на долевое участие в их финансировании из федеральных источников [50]. При этом одним из основных условий финансирования подоб ных программ является их ориентация на долгосрочные инвестиционные реше ния, связанные с глубокой структурной инвестиционной перестройкой и дости жением макроэкономического равновесия. Поэтому регионам, относящимся к типам 3А, 2В, 2С, рекомендуется наравне с другими возможностями активнее участвовать в разработке и реализации раз нообразных федерально региональных целевых программ социально экономи ческого развития региона. Основной целью таких программ является повышение жизненного уровня на селения на основе структурной перестройки и социальной переориентации эко номики, превращение региона в экономически и социально развитое звено на родного хозяйства путем реализации на его территории конкурентоспособных приоритетных направлений развития. Для достижения этой цели перед програм мой ставят следующие задачи: • стабилизация и придание устойчивости развитию экономики, модернизация существующих и развитие новых отраслей промышленности, решение про блем занятости населения; • уточнение места и роли региона в общероссийском разделении труда, эф фективное использование природно географических, промышленных, ин новационных и иных факторов развития, обеспечение взаимной увязки инте ресов центра и региона, отечественных и иностранных инвесторов, создание условий для зарубежных инвестиций; • усиление интеграции хозяйственного комплекса региона с федеральным ок ругом, центром и международным сообществом в целях более полного обес 375 375 375 375 375 12.2. Оценка инвестиционного рейтинга региона печения ее потребностей в сырье и материалах, топливе, энергии и социаль но значимых товарах и услугах; • эффективное использование экономической науки и инновационного и кад рового потенциала, в том числе создание условий для повышения уровня занятости; • формирование институтов рыночной инфраструктуры, развитие экспортно го потенциала и внешнеэкономической деятельности; • мобилизация финансовых, кредитных и других видов ресурсов на решение приоритетных задач. Государственная поддержка развития инвестиционных процессов в экономике региона состоит в оказании помощи при финансировании проектов программы за счет средств федерального бюджета. Как показывает опыт формирования программ развития, их разработка и реа лизация оказывают значительное влияние на активизацию инвестиционной дея тельности в регионе, создание благоприятного инвестиционного климата, по скольку они содействуют развитию промышленного и сельскохозяйственного производства, социальной сферы, образования, малого бизнеса, пополнению ре гионального бюджета, созданию рыночной инфраструктуры. Большое значение в области улучшения инвестиционного климата субъектов Российской Федерации призваны играть разнообразные федеральные целевые программы, разрабатываемые для регионов. Всего в утвержденном Правитель ством РФ перечне федеральных целевых программ содержится 163 программы, преследующие разнообразные цели. Таким образом, федеральные программы затрагивают очень большой круг вопросов, актуальных для большинства регионов России. Обычно подобные программы финансируются за счет нескольких источников: средства федераль ного бюджета, бюджета региона, бюджетов районов и городов, собственные средств предприятий участников программ. Однако, как показывает опыт, про граммы финансируются очень неравномерно, несмотря на их функциональную важность. Организация формирования целевых региональных программ проходит в не сколько этапов, для чего вырабатывается организационно экономический меха низм управления программами. В ходе обоснования основных направлений про граммы должны участвовать все заинтересованные организации, администрация, предприниматели, комитеты, фонды, кредитные организации, а также предприя тия различных отраслей, заинтересованные в получении помощи и поддержки от региональной власти при реализации важнейших мероприятий и проектов. Они направляют в оргкомитет (дирекцию программы) свои предложения и бизнес планы работы на период с выделением сроков реализации того или иного предло жения и необходимого объема финансирования, а также предложения по законо проектам, принимаемым на уровне региона. Основную нагрузку по согласованию, анализу, оценке и контролю за выполне нием разделов программы должен нести оргкомитет, который в последующем представляет скорректированную программу на согласование в администрацию региона. Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 376 376 376 376 376 Оценить перспективность составления подобных ежегодных программ можно, рассмотрев основные мероприятия и показатели, заложенные на тот или иной год. А оценка эффективности выполнения отдельных предложений программы характеризуется конкретными результатами, достигнутыми по истечении отчет ного периода. Повышению эффективности выполнения отдельных мероприятий программы способствует закрепление за каждым разделом ответственных испол нителей, анализирующих рациональное и целевое использование выделенных ресурсов. 12.3. 12.3. 12.3. 12.3. 12.3. Управление инвестиционным климатом Управление инвестиционным климатом Управление инвестиционным климатом Управление инвестиционным климатом Управление инвестиционным климатом Преодоление экономического кризиса и создание условий для устойчивого роста невозможно без осуществления необходимых сдвигов в инвестиционной сфере. Для реализации всего комплекса проблем России необходим экономический рост не менее 4–5% в год в течение 20 лет. Для этого требуется масштабный при ток инвестиций, поскольку повышение загрузки имеющихся мощностей позволит увеличить ВВП не более чем на 8–12%. Возможности государственных инвести ций крайне ограничены, и их эффективность низка. Требуются частные инвести ции — отечественные и иностранные, но для них необходимо создавать благопри ятный инвестиционный климат с тем, чтобы Россия могла конкурировать на международных рынках капиталов и прекратить отток капиталов из страны. Тенденции развития региональной инвестиционной политики Тенденции развития региональной инвестиционной политики Тенденции развития региональной инвестиционной политики Тенденции развития региональной инвестиционной политики Тенденции развития региональной инвестиционной политики Зарубежный опыт свидетельствует, что развитие инвестиционной деятельности в мире прошло три исторических этапа. Для первого этапа (1970 е гг.) были ха рактерны портфельные инвестиции в форме создания и финансирования дочер них компаний иностранных фирм, товарных кредитов для реализации инвестици онных проектов. На втором этапе (1980 е гг.) преобладали прямые инвестиции предпринимательского капитала в создание и реконструкцию промышленных предприятий и систему сервиса за рубежом. Сейчас начался третий этап инвестиционной деятельности с новыми форма ми инвестиционного сотрудничества. Они реализуются путем предоставления не только денег, но и «неосязаемых» инвестиционных ресурсов — лицензионных соглашений, контрактов на управление, франчайзинга, когда инвесторы получают прибыль благодаря обладанию технологическими и управленческими преимуще ствами, позволяющими устанавливать контроль в области производства и реали зации конечного продукта. Инвестиционная деятельность в России должна пройти через эти этапы. Рос сия находится еще на пути от первого этапа ко второму, а потенциальные иностран ные инвесторы мыслят категориями третьего типа. В то же время обострилась необходимость перехода от портфельных инвестиций к прямым производствен ным вложениям в форме инвестиционных проектов, способствующих трансфер ту технологий и опыта менеджмента. Как показывает мировой опыт, приоритетными сферами инвестирования яв ляются те, которые позволяют добиться быстрой окупаемости вложений и одно 377 377 377 377 377 12.3. Управление инвестиционным климатом временно обусловливают возникновение потребностей в развитии сопряженных производств [10]. К приоритетным сферам в регионах можно отнести прежде всего жилищное строительство, предприятия по хранению и переработке сельскохо зяйственного сырья, легкую, пищевую промышленность и объекты инфраструкту ры. Отличительной чертой государственной стратегии инвестиционного процесса должен стать приоритет инвестиций в «человека» (здравоохранение, образова ние, социальное обеспечение и страхование, науку, подготовку кадров), в отдель ные секторы производственной инфраструктуры и важнейшие виды наукоемких и стратегических производств [16]. На современном этапе главными целями экономического развития региона являются поддержка собственных товаропроизводителей и увеличение внутрен него совокупного спроса. В этой связи региональная экономическая политика должна преследовать три основные цели: • накопление и повышение инвестиционного потенциала экономики региона; • стимулирование роста производства, включая производительность труда, и деловой активности; • стимулирование внутреннего совокупного спроса на отечественные товары и услуги. Проводимая социально экономическая политика должна способствовать из менению отношений в реальном секторе экономики в нескольких взаимосвязан ных направлениях: • необходимость повышения качества менеджмента на всех уровнях управле ния обусловливает совершенствование организационной и управленческой структур в реальном секторе экономики, что предполагает проведение ре формы предприятий и государственного сектора экономики; • улучшение технологической структуры материального производства на ос нове замещения устаревших технологий и основных фондов современными, что предполагает существенное изменение темпов и пропорций инвестици онного процесса (рост объемов инвестиций, включая иностранные с предо ставлением государственных гарантий, сокращение сроков их окупаемости, увеличение доли инвестиций, реализуемых в современные технологии, прежде всего в наукоемких отраслях); • изменение структуры производства, предполагающее увеличение доли про дукции с высокой степенью обработки; • развитие инфраструктуры экономики, в том числе таких важных отраслей, как транспорт и связь. В соответствии с этим формируются стратегия и приоритеты региональной инвестиционной политики: • улучшение воспроизводственной структуры капитальных вложений, повы шение удельного веса затрат на техническое перевооружение и реконструк цию действующих предприятий; • усовершенствование технологической структуры капитальных вложений, увеличение в их составе удельного веса оборудования; • изменение отраслевой структуры капитальных вложений с точки зрения значительного повышения жизненного уровня населения в пользу отраслей, Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 378 378 378 378 378 вырабатывающих продукты питания и предметы личного потребления (сель ское хозяйство, перерабатывающие отрасли, легкая и пищевая промышлен ность), сферы обслуживания; • инвестирование отраслей и предприятий, производящих реально и потен циально конкурентоспособную на мировом рынке продукцию; • увеличение капитальных вложений в отрасли и предприятия, приводящие к появлению на рынке принципиально новых товаров (работ, услуг) и това ров с улучшенными потребительскими и эксплуатационными характерис тиками, позволяющими расширить позиции на существующих товарных рынках и завоевать новые; • увеличение объемов капитальных вложений на строительство комфортного жилья и других объектов общественного пользования и медицинского обес печения. Работа по привлечению капитальных вложений в регион должна быть ориен тирована на поддержку инновационных, наукоемких и экспортоориентирован ных производств. При этом инвестиционное сотрудничество должно быть на правлено в первую очередь на модернизацию предприятий и освоение передовых технологий в наиболее важных отраслях. На предприятиях важно создавать особо благоприятные условия для ино странных инвестиций, прежде всего тех, которые приносят с собой новые техно логии и опыт управления. В области привлечения иностранных инвестиций мож но выделить четыре основных направления: • Первое заключается в освоении с помощью иностранного капитала невостре бованного научно технического потенциала, особенно на конверсируемых предприятиях оборонной промышленности. Это направление рассматрива ется как основное. • Второе — расширение и диверсификация экспортного потенциала. • Третье — создание импортозамещающих производств, особенно в сфере про изводства товаров народного потребления, основных продовольственных товаров и медикаментов. • Четвертое — привлечение инвестиций в сферу транспорта, связи и другие отрасли инфраструктуры. Основным препятствием для привлечения внешних инвестиций в регионы по мимо общероссийских факторов инвестиционного рынка остается развитие ры ночной среды хозяйствования (по сравнению со средним по России уровнем) и маркетинг имиджа региона на российском и мировом рынках. Поэтому основными направлениями инвестиционной деятельности в регионе должны стать: • формирование инвестиционной инфраструктуры как основы для активиза ции инвестиционной деятельности; • целенаправленная поддержка сельскохозяйственных производителей; • создание ориентированных на общероссийский рынок производств в маши ностроении, пищевой промышленности с привлечением передовых техно логий и иностранных инвестиций; 379 379 379 379 379 12.3. Управление инвестиционным климатом • развитие отраслей строительства и ЖКХ с использованием частного и сме шанного финансирования. Принципиальным вопросом является определение отраслевой структуры ка питаловложений: куда помещать инвестиционные ресурсы; какие производства поддерживать в первую очередь. В кризисной ситуации, когда платежеспособный спрос минимален, а некоторые виды продукции вообще отсутствуют, отечествен ные и иностранные инвестиции следует вкладывать в те производства, спрос на продукцию которых стабилен. В то же время, привлекая прямые иностранные инвестиции, не следует забывать об использовании внутренних инвестиционных ресурсов [23]. Стимулирование инвестиционной деятельности предприятий в регионе должно стать первостепен ной стратегической задачей. Приоритетными отраслями для прямых инвестиций являются прежде всего перерабатывающие отрасли. Реализация этой задачи не возможна без разработки и введения соответствующих инвестиционных налого вых и финансовых льгот. Для ускоренного накопления инвестиционных ресурсов целесообразно суще ственно повысить действующие нормы амортизации, одновременно устранив их чрезмерную дифференциацию. Поскольку российская экономика интегрируется в мировую экономическую систему, периоды возврата основного капитала нуж но приблизить к действующим в развитых странах, что создаст равные условия вложения средств для иностранных инвесторов [7]. Для увеличения выпуска конкурентоспособной продукции предприятиям не обходимы современные средства производства. Инструментом, позволяющим осуществлять крупномасштабные капитальные вложения в мировой практике, является лизинг, включающий элементы кредитных, инвестиционных и внешне торговых операций. Развитие лизинга способствует реструктуризации предпри ятий и обновлению производственных фондов, привлечению для этого отече ственного и иностранного капитала, стимулированию внедрения в производства научных разработок, созданию импортозамещающих производств [7]. Экономически привлекательным для государства и реального сектора эконо мики региона выступает развитие механизма ипотечного кредитования, так как оно является способом создания и привлечения дополнительных ресурсов для поддержания и развития материального производства и выступает средством пе рераспределения имущества в тех случаях, когда другие (например, купля прода жа) юридически невозможны или экономически нецелесообразны. Особую роль ипотечное кредитование играет для развития малого бизнеса, жилищного строи тельства, поскольку позволяет получить недорогой долгосрочный инвестицион ный кредит. Наиболее перспективными с точки зрения активизации инвестиционной деятель ности в реальном секторе являются финансово промышленные группы (ФПГ). Такие структуры позволяют решать проблемы сбыта продукции и взаиморасче тов, внедрения инноваций, привлечения партнеров. Важнейшим институциональным элементом привлечения индивидуальных сбережений населения в инвестиционный процесс являются контрактные сбере гательные учреждения (КСУ), из которых наибольшее распространение в разви Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 380 380 380 380 380 тых странах получили государственные и частные страховые компании и пенсион ные фонды. Подобные организации позволяют вкладчикам накопить достаточные суммы на приобретение жилья, товаров длительного пользования, на оплату обуче ния детей и другие нужды, одновременно получая в распоряжение инвестицион ные ресурсы. В современных условиях основное внимание уделяется решению текущих за дач, и инвестиционная политика направлена главным образом на поддержание жизнеспособных отраслей, что, безусловно, оправданно и целесообразно. Но без разработки и реализации стратегических направлений инвестиционной полити ки результативность прилагаемых усилий значительно снижается, о чем свиде тельствует состояние финансов, производственного потенциала, динамика про изводства важнейших видов продукции, развитие социальной сферы. Активизация инвестиционной деятельности в регионах требует первоочеред ных мер по формированию благоприятного инвестиционного климата. Важным элементом данной работы в регионе является создание и укрепление инвестицион ного имиджа путем: совершенствования и формирования нормативной базы по привлечению инвестиций, разработки региональных инвестиционных программ; расширения форм привлечения иностранных инвестиций (инвестиционные со глашения, совместное производство, экспортные кредиты); организации систе мы гарантий, льгот и страхования инвестиций, развития залоговых операций, лизинга; совершенствования информационной поддержки и консультативного обеспечения инвестиционных проектов и программ, формирования банка данных инвестиционных проектов, проведения маркетинговых исследований; развития сотрудничества с международными финансовыми организациями, лизинговыми компаниями; формирования имиджа региона в средствах массовой информации (в том числе в сети Интернет), более широкого представительства за рубежом, публикации инвестиционного рейтинга региона и предприятий; создания форм и методов привлечения в процесс инвестирования сбережений населения; фор мирования регионального фондового рынка и повышения доверия населения к ценным бумагам как к инструменту перелива капитала в реальный сектор эко номики [14]. С экономической точки зрения региональная инвестиционная политика долж на характеризоваться двумя важнейшими признаками: обладать значительным внешним эффектом, улучшая общую хозяйственную среду и условия развития деловой активности; инициировать ее рост в широком комплексе отраслей, со пряженных с приоритетными производствами. Иными словами, должен созда ваться постоянный импульс инвестиционной деятельности. Механизм формирования гарантий инвестиций Механизм формирования гарантий инвестиций Механизм формирования гарантий инвестиций Механизм формирования гарантий инвестиций Механизм формирования гарантий инвестиций Инвестиционный климат в России, как показывает анализ инвестиционных рей тингов, характеризуется исключительно высокими и разнообразными рисками, сопутствующими инвестициям в реальный сектор экономики. Одним из основ ных условий защиты региональных инвестиций является создание националь ной системы гарантий для снижения рисков. Для регионального уровня характерны страхование инвестиционных неком мерческих рисков и создание гарантийных и залоговых фондов. Во многих случаях 381 381 381 381 381 12.3. Управление инвестиционным климатом такие фонды не имеют законодательного оформления и функционируют на осно вании распоряжений или постановлений администраций субъектов Федерации. Как известно, инвестиционная активность представляется как функция инве стиционной привлекательности, которая в свою очередь определяется воздейст вием двух групп факторов, одна из которых формирует инвестиционный потенциал, вторая — инвестиционные риски. Очевидно, что чем выше инвестиционный по тенциал региона и ниже уровень региональных инвестиционных рисков, тем выше его инвестиционная привлекательность. Результаты исследования инвестиционного климата России показывают, что на одном полюсе инвестиционного пространства страны четко позиционировались регионы, которые, используя свою высокую инвестиционную привлекательность, т. е. больший инвестиционный потенциал и/или наличие меньших инвестицион ных рисков, смогли обеспечить (даже в условиях глубокого общероссийского ин вестиционного кризиса) рост объемов капитальных вложений либо ограничение спада инвестиций (города Москва, Санкт Петербург, республика Саха (Якутия), Татарстан, Коми, Самарская, Свердловская области и др.). Для этой группы реги онов характерны достаточная социально политическая стабильность и относи тельно низкий, по российским меркам, уровень инвестиционных рисков. На противоположном полюсе инвестиционного пространства России сформиро валась многочисленная группа регионов с низкой и очень низкой инвестицион ной привлекательностью, которая обусловлена, главным образом, высоким уровнем региональных инвестиционных рисков (республики Алтай, Тыва, Читинская, Пензенская, Брянская области и др.). Между этими двумя крайними группами на ходятся все остальные регионы РФ, инвестиционная ситуация в которых характе ризуется промежуточными показателями. Если главной целью государственной инвестиционной политики РФ можно считать создание благоприятного инвестиционного климата, способствующего росту инвестиционной активности, т. е. масштабному вовлечению в инвестици онный процесс отечественных частных инвесторов и привлечению иностран ных инвестиций в основной капитал, то одним из основных ее направлений должно стать создание общенациональной системы гарантирования частных инвестиций как действенного средства их защиты от региональных инвестици онных рисков. Для формирования системы гарантирования (защиты) частных инвестиций на региональном уровне необходимо различать две группы рисков: коммерческие и не коммерческие, поскольку государственная инвестиционная политика по разному влияет на эти виды рисков. Коммерческий инвестиционный риск является разновидностью риска предпри нимательской деятельности и связан с особенностями инвестирования инвести ционного проекта или особенностями рыночных условий его реализации. В целом, эти риски проявляются лишь на уровне предприятий, корпораций и не имеют мак роэкономической и региональной форм. Государство может лишь опосредованно влиять на снижение коммерческих рисков средствами экономической политики (тарифным, таможенным, акцизным, налоговым и ценовым регулированием). Изменение параметров экономической политики определяет потенциальную до ходность инвестиционных проектов, вследствие чего изменяются и границы их Глава 12. Инвестиционный потенциал региона 382 382 382 382 382 устойчивости, а в конечном итоге переоценке подлежит и коммерческий риск, связанный с осуществлением этих проектов. Объектом же государственного га рантирования в этой категории рисков могут выступать инвестиционные риски инновационного характера по проектам, относящимся к стимулируемым направ лениям государственной научно технической и промышленной политики. Под некоммерческим риском понимается разновидность риска предпринима тельской деятельности, связанной с инвестированием, проистекающего из воздей ствия внешних по отношению к инвестору общегосударственных (макроэкономи ческих) и региональных условий инвестирования. В традиционном понимании к некоммерческим рискам относится: угроза потери инвестиций и прерывания дея тельности фирмы в результате войн, стихийных бедствий, действий органов вла сти, препятствующих нормальному осуществлению инвестиционной деятельности. Региональные инвестиционные некоммерческие риски, проистекающие из осо бенностей региональных политических, социальных и экологических условий инвестиционной деятельности, различны для каждого региона, но внутри него в равной степени влияют на вероятные результаты осуществления всех инвести ционных проектов. Последовательное снижение общего уровня региональных некоммерческих инвестиционных рисков способно стать весомым фактором по вышения уровня инвестиционной активности. Поэтому для снижения рисков не обходимо создание организационно экономического механизма, составляющим элементом которого является система гарантирования инвестиций, базирующая ся на следующих принципах: • включение всех доступных для использования на региональном уровне ме ханизмов гарантирования инвестиций, участие в их функционировании наи более полного круга агентов, располагающих для этого качественно разно родными по источникам формирования ресурсами; • равные условия участия в гарантировании инвестиций как внутренних госу дарственных и негосударственных, так и внешних агентов гарантирования; • равные права доступа к различным ресурсам и агентам гарантирования (как внутренним, так и внешним) для отечественных инвесторов, а также равные условия доступа для отечественных и иностранных инвесторов к ресурсам гарантирования, создаваемым за счет государственных средств и имущества федерального и регионального уровня; • нормативно методическая регламентация доступа отечественных и иностран ных инвесторов к ресурсам гарантирования, создаваемым за счет государствен ных средств и имущества, при максимальном информационно методическом и организационном содействии доступа всех инвесторов к ресурсам гаран тирования, образуемым за счет иных внутренних и внешних источников; • возможность дифференциации размеров предоставляемых инвесторам га рантий в зависимости от уровня некоммерческих региональных рисков и уровня коммерческих рисков инновационно организационного характера по проектам, относящимся к стимулируемым направлениям инвестицион ной деятельности. Структурная схема формирования региональной системы гарантирования ин вестиций представлена на рис. 12.14. |