Научныйредактор Ольга Романенко Издано с разрешения Levine Greenberg Literary Agency и литературного агентства Синопсис На русском языке публикуется впервые Рот, Элвин Р79 Кому что достанется и почему книга
 Скачать 1.82 Mb.
|
|
вы образец самооблада- ния, достаточно простого подозрения, что другие участники пытаются опередить вас, и вы тут же ринетесь в бой. Другой способ действий был бы нерациональным. На многих рынках вначале наблюдается медленный анрейвелинг, ко- торый в определенный момент вдруг становится безудержным. Зачастую только тогда участники рынка замечают, что выгода от небольшого фаль- старта полностью нивелируется затратами на соревнование с теми, кто за- ключает сделки слишком рано. И в конце концов начинаются попытки до- стичь консенсуса, чтобы остановить эту гонку и восстановить нормальное положение вещей. В этот момент стоит подумать о новом дизайне рынка. 79 ГлаВа 4. слишком рано Позвольте рассказать вам о том, как благодаря разработке несложного дизайна удалось остановить анрейвелинг и исправить ситуацию на рын- ке, где это явление было единственной причиной плохой работы. Идея заключалась в снятии требования самоконтроля с тех, кто испытывал со- блазн сделать ранние предложения, и перекладывании его на тех, кому эти предложения поступали. наберись терпения и подожди Если вам еще нет пятидесяти, вы, вероятно, не знаете, чем занимается врач-гастроэнтеролог. Простыми словами, это врач — специалист по за- болеваниям пищеварительной системы человека. По достижении пяти- десяти лет всем людям настоятельно рекомендуется регулярно посещать кабинет этого врача, чтобы вовремя выявить ранние признаки онкологи- ческого заболевания толстой кишки. Чтобы стать гастроэнтерологом, врач должен пройти феллоушип — двухгодичный дополнительный курс узкой специализации после первой работы, или окончить интернатуру (ординатуру) после медицинского ин- ститута. Рынок клинической ординатуры я изучал первым, здесь же я об- наружил такое явление, как анрейвелинг. Сегодня ситуация на нем совсем иная: молодых врачей распределяют в ординатуры на последнем курсе медицинского института, и делается это на плотном, неперенасыщенном и вполне безопасном рынке (подробнее об этом я расскажу в главе 8). Клиническая ординатура, которую должен пройти каждый будущий гастроэнтеролог, относится к терапевтической медицине; длится она три года. Так что теоретически место врача-гастроэнтеролога можно полу- чить только при наличии трех лет опыта профессиональной деятельно- сти. К сожалению, анрейвелинг этого рынка привел к тому, что подбор специалистов производился раньше положенного времени. Иногда ор- динаторы первого года оказывались на собеседовании о приеме на ра- боту, которую они могли получить только через два года. Как правило, этот подход дорого стоил как руководителям узкоспециализированных программ повышения квалификации врачей, потому что они нанимали совсем неопытных ординаторов, так и молодым врачам, которым прихо- дилось выбирать узкую специальность, прежде чем они успевали понять, к чему у них лежит душа. Изучая анрейвелинг этого рынка, мы с коллегой Мюриэль Нидер- ле обнаружили, что руководители программ предпочитали брать тех, кто проходил ординатуру в их больнице, так как приглашать молодого 80 Часть II. препятстВия для исполнения желаний: как рынки терпят неудаЧу специалиста, работающего только первый год после института, было от- носительно безопасно только в том случае, если была возможность полу- чить надежные рекомендации от коллег. Такое ограничение пула кандидатов существенно уменьшало разно- образие молодого медперсонала. Руководители программ клинической подготовки врачей не заметили — пока не увидели результаты нашего исследования, — что наем «своих» стал повсеместным. Только тогда они осознали, что индивидуальная, по их мнению, проблема на самом деле является проблемой всего рынка в целом. И это, разумеется, вызвало всплеск интереса к подбору персонала на более поздних этапах. Со временем мы с Мюриэль помогли спланировать и создать информа- ционно-координационный центр для распределения ординаторов, подоб- ный тому, который распределял выпускников медицинских факультетов по ординатурам. Однако до тех пор руководители узкоспециализирован- ных медицинских программ не доверяли друг другу и, ожидая открытия координационного центра, отказывались сотрудничать. Все они боялись, что коллеги будут и впредь использовать подход ранних предложений с обязательствами. Их беспокоило то, что, пока они будут дожидаться от- крытия координационного центра, менее щепетильные коллеги разберут лучших кандидатов. Отсутствие доверия грозило тем, что ситуация не изменится, так как все продолжат делать предложения раньше времени просто на тот слу- чай, что так поступят остальные, — даже несмотря на то, что никому, или почти никому, делать этого не хотелось. В результате мы спросили четы- ре главные профессиональные организации гастроэнтерологов, не мо- гут ли они просто запретить своим членам нанимать молодых врачей до тех пор, пока не откроется информационно-координационный центр. Но нам ответили, что они не имеют полномочий, позволяющих регули- ровать действия руководителей программ. Мы снова обратились к ним с предложением принять резолюцию, которая позволит молодым вра- чам, проходящим эти программы и очень рано согласившимся принять предложение о работе, менять свое решение, если позже, после создания координационного центра, они пожалеют о принятом ранее решении. Наша идея, признаться, вызвала некоторое беспокойство: администрато- ры из сферы здравоохранения боялись, что на рынке окажется слишком много предложений, которые сначала будут приняты, а затем отвергну- ты. Воспользовавшись разными доказательствами, мы убедили их, что этого не произойдет, поскольку у больниц исчезнет стимул делать пред- ложение раньше, чем можно определить, станет ли выбранный кандидат 81 ГлаВа 4. слишком рано хорошим сотрудником, если ранние предложения перестанут обязывать людей к чему-либо. Новый подход, позволяющий молодым врачам менять впоследствии свое мнение, лишал руководителей программ мотива де- лать слишком ранние предложения. Кроме того, теперь они могли не бо- яться, что так будут поступать их коллеги. В итоге они могли спокойно подождать открытия координационного центра, чтобы подобрать опти- мального кандидата. Некоторые из наших доказательств базировались на основе работы рынка аспирантов. Почти все университеты США согласились с тем, что студенты не обязаны принимать их предложения о приеме в аспирантуру до 15 апреля текущего года. Если студента вынудили принять предложе- ние до этой даты, то позже он может отказаться и принять другое решение. Одно это правило практически полностью устранило обязывающие пред- ложения о поступлении в аспирантуру американских университетов. Некоторая часть наших доказательств родилась в ходе эксперимента. Мы с Мюриэль проверили действие новых правил в лабораторных услови- ях простого искусственного рынка, и это привело к исчезновению пред- ложений с обязательствами. Последняя часть наших доказательств основывалась на теории, кото- рая утверждает, что обязывающие предложения перестают быть эффек- тивными, если у каждого участника рынка имеется достаточный опыт работы на нем и он знает, чего можно ожидать. Такой рынок экономи- сты характеризуют как находящийся в состоянии равновесия. В нашем случае равновесие означало, что, согласно всеобщим ожиданиям, орди- наторские программы берут обязательство нанимать молодых врачей, которым они сделали ранние предложения, даже если впоследствии те не оправдали надежд. В таком случае едва ли можно рассчитывать на привлечение тех, кто принял ранние предложения и превзошел ожи- дания, потому что эти люди позже наверняка получат более выгодные и интересные предложения. А поскольку главная цель ранних предло- жений с обязательствами состоит в том, чтобы закрепить за собой наи- более перспективных кандидатов, то руководители программ, конечно же, не станут делать такие предложения, поскольку это не позволяет им достичь нужной цели. Согласитесь, чтобы отказаться от ранних предложений, которые перестали приносить нужные плоды, особенно- го самоконтроля не требуется. В случае с гастроэнтерологами наш подход сработал: они сочли убе- дительными выдвинутые аргументы и последовали нашим советам, а со временем создали отличный координационный центр, который 82 Часть II. препятстВия для исполнения желаний: как рынки терпят неудаЧу с каждым годом работает все эффективнее. Сегодня предложения с обя- зательствами перестали быть проблемой на этом рынке [9]; почти все его участники (и больницы, и врачи) успешно распределяются через коор- динационный центр, который работает на более поздних этапах по ана- логии с успешным рынком труда ординаторов. Этот центр создает рынок с высокой плотностью, которого стоит подождать, — практически так же, как брачный рынок в колледже сделал менее актуальной женитьбу на школьных возлюбленных или как наличие большого количества пар- ковочных мест возле пункта вашего назначения позволяет пропустить свободную парковку, замеченную вами слишком далеко от него. Найденное нами решение проблемы найма новоиспеченных гастро- энтерологов подчеркивает один из важнейших моментов, касающихся дизайна рынка: успех этой структуры в значительной степени зависит от деталей, в том числе культуры и психологии участников рынка. В по- следующие годы мы наблюдали, как множество других рынков сталки- ваются с проблемами, на первый взгляд, идентичными тем, от которых страдал рынок найма гастроэнтерологов. Однако, как показало время, не- которые из них требовали совершенно иного решения. культурный сдвиг Ярким примером такого рынка служит рынок труда хирургов-ортопе- дов, который поначалу показался мне чуть ли не клоном рынка труда гастроэнтерологов. Благодаря общению с хирургами-ортопедами из Центральной больни- цы Массачусетса довольно скоро я понял, что они столкнулись проблемой анрейвелинга: они нанимали людей для прохождения программ узкой специализации за три года до их начала, когда те еще были начинающи- ми хирургами-ординаторами. Главные хирурги не слишком беспокои- лись о том, что могли неверно оценить будущее мастерство кандидата, но они заметили, что некоторые новички, заняв наконец свою должность, зачастую вели себя в операционных на редкость нетактично, из-за чего медсестры и другой персонал отказывались с ними работать. Эта пробле- ма существенно усложняла составление рабочего графика и, само собой, негативно влияла на моральный климат в коллективе. Если бы главврачи ждали, пока молодые врачи станут старшими ординаторами и, следова- тельно, сфера их ответственности расширится, им удавалось бы намного точнее оценить, способны ли эти хирурги ладить с коллегами, а не только то, насколько ловко они управляются с хирургическими инструментами. 83 ГлаВа 4. слишком рано Вникнув в детали, мы с Мюриэль обнаружили, что, по сути, наем хи- рургов-ортопедов происходил почти так же, как наем гастроэнтерологов: им делали ранние обязывающие предложения, их выбирали из числа своих ординаторов и так далее. Поэтому мы, естественно, предположи- ли, что подход, сработавший на гастроэнтерологическом рынке, будет эффективен и здесь. Иными словами, если главные хирурги позволят кандидатам менять свое мнение после принятия раннего предложения, то такие предложения перестанут поступать; затем можно будет органи- зовать координационный центр, осуществляющий подбор врачей на бо- лее поздних этапах. Однако профессиональные ортопедические организации, включающие как минимум девять различных областей узкой специализации, практи- чески сразу заявили, что не могут позволить молодым хирургам менять свое решение по поводу соглашений, заключенных с главными хирурга- ми. По их мнению, это было невозможно, поскольку обычно главврачи — люди властные и влиятельные и молодые хирурги ни за что не поверят, что они действительно вправе отказаться от своего слова. Зато нас заве- рили, что можно ввести санкции в отношении руководителей программ феллоушипа, злоупотреблявших ранними предложениями. Одно профес- сиональное сообщество даже заявило, что просто запретит этим врачам выступать с докладами на ежегодном собрании. В итоге, действуя подоб- ными методами, хирургов-ортопедов тоже убедили прекратить практи- ку обязывающих предложений, что позволило организовать несколько информационно-координационных центров на рынке ортопедических специальностей. Как видите, для решения подобных проблем хирургам-ортопедам по- требовался несколько иной дизайн рынка, чем гастроэнтерологам, что объясняется особенностями профессиональной культуры этих двух вра- чебных специализаций. Но в каждом случае они сумели найти способ борьбы со своими трудностями. Проблемы федеральных судей при подборе клерков и секретарей ре- шить сложнее, потому что культура этого рынка включает трудности, с которыми сталкиваются и гастроэнтерологи, и хирурги-ортопеды. Про- фессиональные организации судей, или ассоциации, похожи на сообще- ства гастроэнтерологов тем, что они не могут запретить судьям делать ранние обязывающие предложения или наказывать тех, кто так поступа- ет. При этом, как и на рынке труда хирургов-ортопедов, студенты-юристы не могут нарушать обещания, данные заранее федеральным судьям. Все это мешает рынку самоорганизоваться таким образом, чтобы участники 84 Часть II. препятстВия для исполнения желаний: как рынки терпят неудаЧу доверяли друг другу и были уверены, что все соблюдают установленные правила. Рынки становятся низкоэффективными несмотря на достаточно вы- сокую плотность: множество участников и возможностей для оценки и сравнения разных альтернатив, от которой выигрывают буквально все. При отсутствии хорошего дизайна отдельные участники рынка продол- жают считать ранние предложения выгодными. Именно поэтому само- контроль в данном случае проблему не решает, ведь с его помощью можно контролировать только себя, но не других. В противном случае в ваших интересах делать то же, что и все, то есть прибегать к ранним действи- ям. Те, кто сегодня старается опередить остальных, напоминают торопыг, участвовавших в Оклахомской земельной гонке. И в случае с гастроэнтерологами, и в случае с хирургами-ортопедами успех на рынке был достигнут не только благодаря установлению кон- кретного времени его работы, но и благодаря разработке хорошего ди- зайна. Как мы увидим в следующей главе, рынок, работающий в узких временных рамках, действует неупорядоченно, потому что на нем нет организованных структур, таких как информационно-координационные центры. И это не позволяет успешно решить проблему анрейвелинга. Та- кая ситуация может привести к перенасыщенности рынка, подобно тому, как неуправляемая толпа старается одновременно застолбить земельные участки. В итоге нередко происходят сбои рынка иного типа, и люди чув- ствуют потребность делать предложения (и требовать выполнения обяза- тельств по ним) не слишком рано, а слишком быстро. Перенасыщенный рынок может действовать так же, как участники легендарной Оклахом- ской земельной гонки, которые «подставили» беднягу Уолтера Кука, побе- дителя и одновременно неудачника. Хотя он первым прискакал на место, увы, не успел зарегистрировать свой участок земли. 85 ГлаВа 5. слишком быстро: жажда скорости Глава 5 слишКом быстро: жажда сКорости Слишком ранние действия — не единственная причина, по которой ско- рость мешает рынкам стать достаточно плотными для успешной работы. Иногда рынки действуют не только слишком рано, но и слишком быстро. Благодаря высокой скорости рынок может процветать, но из-за этого его мо- жет разорвать на части. На плотном рынке быстрота действий помогает участ- никам оценивать и обрабатывать множество потенциальных транзакций. Но, случается, высокая скорость на рынке приводит к ухудшению его работы. Мы с вами уже знаем, что из-за поспешных действий на потенциально плотных рынках может начаться анрейвелинг, потому что в таком рынке не всем все нравится. Конечно, покупатели, как правило, вовсе не про- тив иметь возможность выбирать из множества продавцов, а продавцы обычно рады большому количеству покупателей. Однако первым совсем не по душе присутствие на рынке других жаждущих покупателей, так как из-за этого цены ползут вверх, а последним ненавистна мысль о том, что конкуренты в любой момент могут переманить их клиентов. И на плот- ном рынке существует подобный настрой. Стремление участников действовать чуть быстрее, а не только раньше конкурентов, до неузнаваемости изменило многие рынки, от финансово- го до спортивного, равно как и ряд рынков труда, в том числе специали- стов в области права и медицины. Предлагаю обсудить эти изменения, начав с самого быстрого из всех рынков — финансового. счет на миллисекунды Недалеко от Чикагской торговой палаты, где торгуют фьючерсами на пшени- цу, расположена Чикагская товарная биржа. А по соседству, в Чикагском уни- верситете, специалист по дизайну рынка и новатор Эрик Будиш (мой бывший 86 Часть II. препятстВия для исполнения желаний: как рынки терпят неудаЧу студент) размышляет о проблемах высокоскоростной торговли на обеих торговых площадках. Будиш анализирует результаты роста активного ис- пользования компьютерных алгоритмов и их влияния на современные фи- нансовые рынки и обдумывает, как с помощью изменения дизайна можно решить некоторые из давних структурных проблем финансовых рынков. Следует сказать, что Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Ex- change — CME) очень похожа на Нью-Йоркскую фондовую биржу (New York Stock Exchange — NYSE). Во-первых, у них подобный дизайн: сдел- ки совершаются через электронный непрерывно действующий журнал учета лимитированных заявок, в котором регистрируются предложения о покупке и продаже, начиная с самой высокой заявки о покупке и за- канчивая самой низкой заявкой о продаже [1]. Любой желающий может в любой момент продать или купить x единиц торгуемого финансового продукта, приняв наилучшее предложение о продаже или покупке. Кро- ме того, CME и NYSE предлагают аналогичные финансовые продукты. Например, на обеих торговых площадках можно инвестировать сразу в целый пакет компаний, по которым рассчитывается фондовый индекс Standard & Poor’s 500 (как известно, это важнейший индикатор эффектив- ности 500 акционерных компаний на всем американском фондовом рын- ке). На NYSE удобно инвестировать через покупку акций фонда S&P 500, которые регистрируются на бирже как SPY*. На CME можно занять анало- гичную позицию, купив фьючерсы E-mini S&P 500, регистрируемые как ES**. Цена SPY на NYSE и цена ES на CME четко скоррелированы: они повы- шаются и понижаются одновременно, что вполне объяснимо, поскольку в обоих случаях инвестиции делаются в одни и те же компании. Рынки SPY и ES относятся к категории плотных. Ежедневно на них про- даются миллионы фьючерсных контрактов и биржевых акций. В любой час, да и в любую минуту, когда рынки открыты, покупатели могут найти здесь множество продавцов, а продавцы — множество покупателей, и, сле- довательно, ценовая конкуренция на них весьма напряженна. Однако си- туация существенно меняется, если вести счет не на часы или минуты — и даже не на секунды, — а на тысячные секунд, то есть |