Текст учебников-5. Слайд 1 Титульный лист Слайд 2 Содержание Слайд 3
 Скачать 3.2 Mb.
|
|
Слайд 208 Использование MS Excel [миз икˈсел] в задачах финансового менеджмента Представим обзор популярных программ, применяемых для решения задач финансового менеджмента с помощью финансовых электронных таблиц. В первую очередь представим программу Microsoft Excel [ˈмайˌкрoуˈсофт икˈсел], которая на протяжении многих лет является одним из самых популярных приложений с очень широкими возможностями для финансовых расчетов. Microsoft Excel [ˈмайˌкрoуˈсофт икˈсел] входит в пакет прикладных приложений Microsoft Office [ˈмайˌкрoуˈсофт ˈофэс] компании Microsoft [майˌкрoуˈсофт]. В Интернете встречаются еще такие названия, как Exel [икˈсел], Excell [ексэлл], Exsel [эксэл], «Эксель», «Ексель».Программа используется повсеместно в качестве простейшей и наиболее дешевой автоматизированной системы. С ней знакомы как финансовые, так и бухгалтерские службы. Этот пакет приложений является одним из флагманских продуктов 42 4 компании Microsoft [майˌкрoуˈсофт]. Первая версия программы была выпущена на платформе MАС [мак] не менее популярной сейчас компании Apple [ˈэпэл] в далеком 1987 году. Стремительно набирающаяся популярность Microsoft Excel [ˈмайˌкрoуˈсофт икˈсел] позволила компании Microsoft [ˈмайˌкрoуˈсофт] занять позицию ведущего разработчика программного обеспечения. Основатель компании при этом является одним из самых богатых людей планеты. С 1993 года Microsoft Excel [ˈмайˌкрoуˈсофт икˈсел] начал входить в состав пакета Microsoft Office [ˈмайˌкрoуˈсофт ˈофэс]. Надо отдать должное компании Microsoft [ˈмайˌкрoуˈсофт] в том, что с момента начала продаж и до сих пор идет постоянное обновление и улучшение программного продукта. Однако основная концепция остается неизменной на протяжении долгого времени. Компания с завидной периодичностью выпускает не просто обновления, а новые версии приложения, и наверняка именно этот фактор позволяет ей в сохранять ведущие позиции в своей отрасли. Программа MS Excel [миз икˈсел] имеет две отличительные особенности: эффективные вычислительные возможности и мощные визуальные средства для передачи цифровой информации. Именно такая комбинация открывает MS Excel [миз икˈсел] особенно широкие перспективы для использования в деловой сфере. MS Excel [миз икˈсел] — очень мощный инструмент для решения задач, связанных с массивами разнообразных данных. Благодаря этому столь обширна область его применения, начиная с бухгалтерских и складских задач и заканчивая расчетами энергетики спутниковых линий. Существует довольно много литературы, как иностранной, так и отечественной, описывающей применение MS Excel [миз икˈсел] в экономических задачах с использованием математических методов программирования. В MS Excel [миз икˈсел] удобно решать задачи линейной алгебры, 42 5 такие как работа с матрицами и другие. Также есть все возможности для полноценной работы с базами данных, например сортировки, выборки, составления сводных таблиц, анализа. Благодаря наличию языка программирования в MS Excel [миз икˈсел] можно создавать различные пользовательские программы, которые автоматизируют нестандартные задачи. Так, табличные процессоры позволяют создавать динамические таблицы, содержащие вычисляемые поля. Речь идет о таких значениях, которые автоматически пересчитываются по заданным формулам при изменении значений исходных данных, содержащихся в других полях. Программу можно использовать для ввода любых формул, для построения любых взаимосвязей и даже частично — прогнозов. Также в данную программу импортируется информация из любых систем, что значительно облегчает ввод данных. В рамках автоматизации финансового управления программа MS Excel [миз икˈсел] позволяет достаточно быстро внедрить процессы планирования и прогнозирования, анализа и учета. Следует отметить, что при этом программа проста и доступна по цене. Слайд 209 Использование MS Excel [миз икˈсел] в задачах финансового менеджмента. Продолжение К сожалению, имеющаяся в этом продукте функциональность редко используется в полной мере. Даже в таком варианте удобство, простота, интуитивная понятность электронных таблиц обеспечивают растущее число поклонников и приверженцев, но у финансового управления на основе электронных таблиц есть, конечно же, свои недостатки. Чаще всего говорят о следующих недостатках, некоторые из которых действительно существуют, некоторые же скорее мнимые. Для начала, считается, что программа практически не позволяет 42 6 работать коллективно. Один и тот же файл недоступен одновременно даже двум пользователям. Для просмотра файл всегда откроется, но в этом режиме в него нельзя вносить изменения и не видны изменения после последнего сохранения. В остальном смотреть и анализировать данные в файле MS Excel [миз икˈсел] может любое количество пользователей. В MS Excel [миз икˈсел] с 1997 года предусмотрен механизм управления совместной работы с книгой, иначе — файлом. Это не очень простой механизм и, прежде чем его использовать, нужно детально разобраться, как он работает. —Например, можно изучить специальные руководства или, нажав F1 [еф1], почитать подсказки о совместной работе. Следующий недостаток — это невозможность использования одной книги для решения всех задач. Для каждой задачи или проекта нужно заводить свой файл, что может привести к путанице. Если не использовать средства OLAP [oу-ел-ей-пи] — клиент- серверные решения, то каждый проект или задачу желательно организовывать в отдельном файле со своим именем, местом, атрибутами. Для того чтобы не было путаницы, нужно просто грамотно организовать структуру и правила обращения с этими файлами. Именно так это сделано во всех специализированных программах. Третий недостаток заключается в том, что для того, чтобы составить свод данных или иначе — консолидацию, необходимо вводить данные вручную, что чревато возможными неточностями и ошибками. Решить эту проблему можно достаточно просто — с помощью небольшого макроса. Если же на предприятии процесс финансового управления детально разработан и соблюдается, то консолидация, то есть сбор информации из разных подразделений, филиалов, представительств, происходит организованно и безболезненно. Что касается человеческого фактора, то он может проявиться в любой, самой совершенной программе. 42 7 Далее, в системе нет гибких механизмов разграничения доступа к данным, то есть практически невозможно ввести ограничения для отдельных документов и некоторых пользователей. Если информация организована в одном файле, то существует следующая проблема. Любой пользователь, открывший файл, открывает и все его рабочие листы. Доступ к отдельным листам может быть ограничен, но сделать многоуровневую систему доступа будет сложно. Как решается эта проблема? Файлы от подразделений, или иначе — филиалов, представительств, по умолчанию доступны только этим подразделениям и менеджеру, производящему финансовое управление. Сведенная информация — это уже уровень финансового аналитика, контроллера, менеджера, директора. У них в любой системе будет полный доступ к информации. Если информация о размерах заработной платы должна быть конфиденциальной, значит, в сводную таблицу она может поступать либо суммарно, либо обезличено. На уровне руководства, как правило, нужны сводные отчеты и прогнозы. Нужно ли при этом закрывать доступ ко всей информации? Скорее всего, только для защиты от изменений. Это решается достаточно просто. Слайд 210 Использование MS Excel [миз икˈсел] в задачах финансового менеджмента. Продолжение Еще одним недостатком многие считают отсутствие функции защиты данных от исправлений. На самом деле эта возможность есть и неплохо организована в MS Excel [миз икˈсел]. Можно защитить данные на уровне ячейки, листа, книги. Все это работает. На этапе подготовки к составлению бюджета все формы должны быть организованы с учетом фактора, в какие ячейки можно будет вносить новые данные, в какие — нет. Более того, можно с помощью макроса установить невозможность изменить данные в файле после того, как он закрыт. Это может быть полезно при составлении крупных финансовых 42 8 отчетов. Ответственный за его составление подобного отчета может быть уверен, что никто не изменит внесенные им данные. Далее, у системы низкая производительность при работе с большими объемами данных. Насколько серьезна эта проблема? Вычислительные мощности компьютеров растут с такой скоростью, что массивы данных, требующих обработки, за ними не успевают. Так что аргумент о низкой производительности можно было серьезно воспринимать лет восемь-десять назад. Сводные таблицы правильнее делать в одном файле. Даже если размер этого файла превысит десять мегабайт, а количество листов достигнет сорока-пятидесяти, это не будет препятствием для выполнения всех заложенных в него алгоритмов. Могут быть проблемы, если модель построена на большом количестве сложных формул. Это вызывает некоторую задержку выполнения. Но, как показывает практика, бизнес-модель можно организовать достаточно простыми формулами и связями. Кроме того, задержка с загрузкой MS Excel [миз икˈсел]-файла, скорее всего, будет меньше, чем это происходит при работе с мощными серверными приложениями. Далее, существует мнение, что в MS Excel [миз икˈсел] затруднено прогнозирование. Но отметим, что математические инструменты прогнозирования в MS Excel [миз икˈсел] существуют. Более того, любая математическая функция может быть реализована в MS Excel [миз икˈсел] либо самостоятельно, либо, что проще, с помощью многочисленных специализированных надстроек. Если в этом действительно есть потребность, проще купить такую надстройку, чем полностью переходить на другую систему. Отметим также, что в MS Excel [миз икˈсел] нет полноценного OLAP [oу-ел-ей-пи]-анализа, так как сводные таблицы — это все же не 42 9 полноценный OLAP [oу-ел-ей-пи]. Действительно, чтобы использовать все преимущества OLAP [oу- ел-ей-пи]-кубов, необходима клиент-серверная архитектура. Это задача принципиально другого уровня, и нужно осознавать, готово ли предприятие к такого рода подходу при планировании. Но даже в этом случае существуют решения, которые пытаются «подружить» OLAP [oу-ел-ей-пи]-сервер с таблицами MS Excel [миз икˈсел]. Такие, например, как Palo [ˈпэлoу] или сам Microsoft [ˈмайˌкрoуˈсофт], который очень уверенно движется именно в этом направлении. Таким образом, нельзя однозначно сказать, что MS Excel [миз икˈсел] не может выполнять функцию автоматизации финансового управления, все индивидуально и зависит от конкретного предприятия. MS Excel [миз икˈсел] имеет очень большой функционал, и порой из-за незнания предприятие вынуждено заказывать дорогие и тяжеловесные программные продукты, когда можно обойтись стандартными возможностями MS Excel. Так что необходимо просчитывать все возможные варианты, даже самые простые и очевидные на первый взгляд. Как мы уже говорили, программа MS Excel [миз икˈсел]имеет две отличительные особенности: эффективные вычислительные возможности и мощные визуальные средства для передачи цифровой информации. Именно такая комбинация открывает Excel [икˈсел] особенно широкие перспективы для использования в деловой сфере. Существует довольно много литературы, как иностранной, так и отечественной, описывающей использование MS Excel [миз икˈсел] в экономических задачах с использованием математических методов программирования. Слайд 211 Использование MS Excel [миз икˈсел] в задачах финансового менеджмента. Продолжение 43 0 Далее рассмотрим конкретные задачи, решаемые с помощью программы MS Excel [миз икˈсел]. Первая задача, которую мы рассмотрим, — это планирование инвестиций, оценка инвестиционных проектов. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования коммерческой организации. Среди причин, обусловливающих необходимость инвестиций, — обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Бизнес-планирование, инвестиционные решения — это не только способ получения возврата на вложенный капитал. Для владельцев и менеджмента это возможность создать и усилить конкурентные преимущества компании, повлияв тем самым на дальнейший рост ее стоимости. Обеспечивающие будущий рост инвестиционные проекты определяют всю деятельность компании, отличаясь масштабом и влиянием на ее бизнес. Поэтому значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. Особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Оценка инвестиционной эффективности проекта является неотъемлемой частью бизнес-плана для получения банковского кредита. Такие расчеты также требуются в крупных холдингах для сравнительного анализа и выбора целевых проектов вложения денежных средств. Как показала практика, эту задачу очень удобно решать с помощью электронных таблиц. Цель программ данного типа — расчет целевых показателей эффективности вложений денежных средств в новый проект или 43 1 расширение/улучшение существующего бизнеса. К таким целевым показателям оценки, например, относятся NPV [ен-пи-ви], или net present value [нет ˈпрезэнт ˈвэлью], — чистая текущая стоимость инвестиций. Также показателем является IRR [ай-ар-ар], или internal rate of return [инˈтёрнэл рейт эв риˈтёрн ], — внутренняя норма доходности и срок окупаемости инвестиций, иначе — pay-back period [пей-бэк ˈпириэд]. 43 2 При оценке инвестиционных проектов используется ставка дисконтирования, характеризующая изменение стоимости денег во времени. Для получения качественных результатов оценки требуется описать множество исходных данных, спрогнозировать динамику производства и продаж, рассчитать потребность в оборотном капитале с учетом собственных и привлеченных денежных средствах. В идеале, кроме расчета целевых показателей, результатом работы по оценке должен стать полный финансовый план проекта. Дополнительно к этому можно провести анализ чувствительности результатов к изменению основных исходных параметров. В MS Excel [миз икˈсел] имеются встроенные функции для расчета основных целевых показателей оценки эффективности инвестиций, таких, например, как NPV [ен-пи-ви], IRR [ай-ар-ар]. Открытый интерфейс электронных таблиц позволяет легко добавлять любые дополнительные параметры, а также готовить наглядные отчеты с графической и табличной информацией. Существует множество как коммерческих, так и бесплатных программных продуктов для MS Excel [миз икˈсел], облегчающих процесс описания проекта для пользователей с различным уровнем подготовки. Пользователи, хорошо владеющие методикой оценки инвестиций и технологией работы в электронных таблицах, могут достаточно быстро построить и проанализировать проект с нуля вообще без использования внешних программных продуктов. Заметим, однако, что в реалиях российской экономики классическая оценка долгосрочных инвестиционных проектов зачастую превращается только в инструмент получения финансирования. Целевые показатели просто подгоняются под требования кредитных организаций без привязки к действительности. Слайд 212 43 3 Использование MS Excel [миз икˈсел] в задачах финансового менеджмента. Продолжение Следующая задача финансового менеджмента — это финансовое планирование. Финансовое планирование — инструмент управления финансами хозяйствующего субъекта или, иначе, планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития организации. Основными целями этого процесса являются установление соответствия между наличием финансовых ресурсов организации и потребностью в них, выбор эффективных источников формирования финансовых ресурсов и выгодных вариантов их использования. Принято разделять краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные финансовые планы. В последнем случае методика планирования близка к оценке инвестиций, здесь также требуется использование коэффициентов дисконтирования. В горизонте планирования до года лучше считать в фиксированных ценах и ставках, что проще и понятнее менеджерам и руководству. В отличие от оценки инвестиционных проектов, задачи финансового планирования обычно направлены на внутренние цели организации. К ним относят, например, определение кассовых разрывов, выбор источников финансирования, планирование вложений свободных денежных средств и тому подобное. Кроме того, качественная система финансового планирования должна поддерживать возможность постоянного обновления фактической информации с течением времени. В идеале эти данные должны поступать автоматически из учетных систем. Система финансового планирования представляет собой имитационную экономическую модель деятельности организации. С ее помощью можно спрогнозировать и сравнить варианты развития бизнеса, вводя различные условия, например объемы продаж, цены 43 4 закупки и продажи, сроки оплаты, курсы валюты и так далее. Экономическая модель предприятия обычно состоит из нескольких взаимосвязанных блоков: расчет объемов и прямых затрат на основе натуральных и стоимостных прогнозов продаж; расчет маржинальной прибыли по видам продукции или товарным группам; расчет постоянных затрат по статьям; расчет привлеченных денежных средств и выплат по кредитам; прочая финансовая деятельность, лизинг, факторинг; инвестиционная деятельность, расчет капитальных вложений; расчет налоговых выплат. Наличие и сложность каждого блока определяется размером организации и другими характеристиками бизнеса. Расчет прямых затрат и маржинальной прибыльности продукции — это, пожалуй, наиболее трудоемкий блок финансовой модели. Особенно если расчет основан на многоуровневых спецификациях, или, иначе, рецептурах изделий. В этом случае он даже может быть выполнен во внешней системе калькуляции себестоимости продукции. При помощи связей и формул можно объединить в общий файл расчет постоянных затрат по различным службам и подразделениям, расчет выплат по кредитам, лизинг, налоги и прочее. Качественный финансовый план в результате должен предоставлять три основных взаимосвязанных отчета. В первую очередьэто бюджет доходов и расходов или, иначе, плановый отчет о финансовых результатах. В-вторых, это бюджет движения денежных средств, то есть плановый cash-flow [кэш-флoу]. Наконец, в-третьих, это плановый баланс. Электронные таблицы являются, пожалуй, идеальным инструментом для разработки системы финансового планирования. Так 43 5 как в прогнозе невозможно обеспечить абсолютную точность данных, при моделировании можно выделять товарные группы, использовать средние показатели цен и объемов, а также применять другие методы агрегирования информации. Создание универсального программного продукта для построения финансового плана организаций различных сфер бизнеса — задача практически невыполнимая. Для ее осуществления требуется моделирование различных принципов учета прямых затрат, а также множество других уникальных особенностей работы конкретного предприятия. В большинстве случаев даже в крупных холдингах реальное финансовое планирование остается в Excel [икˈсел], а в ERP [и ар пи]-систему вводятся только итоговые результаты. |