Голикова, Хохленкова. Организация деятельности ЦБ. Статус, структура и основыфункционирования банкароссииглава 1
 Скачать 30.94 Mb.
|
|
666 банк РФ участвует: • в сессиях МВФ и Всемирного банка, на которых обсуждаются такие совре- менные проблемы, как пути преодоления кризиса, координация антикризис- ных мер, вопросы реформирования институтов, и вырабаты- ваются соответствующие рекомендации; • в ежегодных консультациях и встречах с миссией МВФ. Начиная с 2010 г. обя- зательный характер для России как страны, имеющей системно значимый фи- нансовый сектор, приобрела регулярная оценка состояния финансовой ста- бильности экономики в рамках Программы оценки финансового сектора, ко- торая включена в консультации по ст. IV Устава МВФ. • в соответствии со Специальным стандартом на распространение данных Банк России обеспечивает представление Национальному координатору -- Мин- фину России данных по внешнему и финансовому секторам для их размещения на «Странице национальных сводных данных» в сети Интернет; • во встречах с миссиями Всемирного банка, в ходе визита которых рассматрива- ются и обсуждаются текущее состояние и перспективы развития платежных систем в России, актуальные вопросы банковского регулирования и надзора; • во встречах управляющих центральными банками в Банке международных рас- четов (БМР). В 2010 г. на них рассматривались последствия низких глобальных процентных ставок и избыточной ликвидности для стран с формирующимися рынками, меры по управлению притоком капитала, процентные и суверенные риски в финансовой системе, стратегии свертывания экстраординарных анти- кризисных мер поддержки и т.д. Обсуждались предложения Базельского коми- тета по банковскому надзору (БКБН) по реформе регулирования; • Банк России является членом двух комитетов, действующих под эгидой БМР, - Базельского комитета по банковскому надзору и Комитета по платежным и расчетным системам. В 2010 г. продолжилось участие Банка России в деятель- ности БКБН и его рабочих групп по внедрению стандартов, развитию надзор- ной политики, вопросам, корпоративному управлению; • продолжается активное взаимодействие с Советом по финансовой стабиль- ности (СФС). Представители Банка России приняли участие в 10 заседаниях и в многочисленных телефонных конференциях. Совместно с Минфином России и другими ведомствами Банк России участвовал в проекте СФС по оценке со- блюдения Российской Федерацией ключевых международных стандартов со- трудничества и обмена информацией, а также в подготовке докладов СФС для «Группы 20» по вопросам практики вознаграждений, раскрытия информации о рисках, андеррайтинга и практики предоставления ипотечных кредитов в стра- нах-членах; • в подготовке предложений по развитию экономического сотрудничества с госу- дарствами — членами Организации Исламская конференция; • в подготовке и проведении переговоров по заключению нового базового согла- шения о стратегическом партнерстве между Россией и Европейским союзом, а также в работе Диалога Россия — ЕС по вопросам финансовой и макроэ- кономической политики; • во встречах руководителей финансовых ведомств стран «Азиатско-Тихоокеанс- кое экономическое сотрудничество» (АТЭС), симпозиумах и семинарах этой организации; • в переговорах о присоединении России к Организации экономического сотруд- ничества и развития (ОЭСР); • в многосторонних торговых переговорах Дохийского раунда ВТО в качестве на- блюдателей. 667 35.2. ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ, СТРУКТУРА И ПРОЦЕСС УРЕГУЛИРОВАНИЯ ВНЕШНЕГО ДОЛГА РОССИИ Внешний долг страны — задолженность государства и частных заемщиков перед внешними кредиторами (нерезидентами). Государственный внешний долг представляет собой совокупную задолженность органов государственного управления данной страны правительствам других стран, международным финансовым организациям и частным иностранным банкам. Негосударственный (частный) внешний долг — это задолженность предприятий реального и финансового секторов экономики перед нерезидентами. Причины возникновения государственного долга, в том числе внешнего, непо- средственно связаны с дефицитом государственного бюджета, вызванного объек- тивно неблагоприятной ситуацией в экономике или политикой правительства. Су- факторами, увеличивающими потребность во внешних займах, явля- ются такие макроэкономические показатели, как инфляция, недостаток внутренних накоплений и сбережений, низкие темпы экономического роста. В период перехода к рыночным отношениям Россия столкнулась с острой про- блемой погашения внешнего долга, сначала государственного, а в современных условиях — частного. В условиях глобализации мирового хозяйства особого внима- ния заслуживают состояние и динамика частной задолженности банков и нефинан- совых предприятий. При снятии ограничений для трансграничного движения ка- питала при сохранении различий в уровне процентных ставок на рынках ссудного капитала развитых и развивающихся стран объективно возникают условия для при- влечения дешевых кредитов за рубежом, что ведет к существенному росту частного внешнего долга. Объем и структура внешнего долга России характеризуются данными табл. 35.4. Т а б л и ц а 35.4 Внешний долг Российской (млрд долл. США) www.cbr.ru. 668 Анализ данных табл. 35.4 проведем параллельно рассмотрению истории возник- новения внешнего долга России. Вся сумма внешнего долга делится на следующие группы: • долг органов государственного управления, в том числе: - долг бывшего СССР; - новый российский долг; • частный долг, в том числе: - долг банков; - долг нефинансовых предприятий. В начале 1990-х гг. внешний долг в преобладающей части являлся наследием Советского Союза. До 1980-х гг. СССР относился к категории первоклассных заемщиков. Масштаб- ных заимствований за рубежом не было, до перестройки их размеры не превышали 30 млрд долл. Необходимые суммы выплат по межгосударственным или банковским кредитам советского правительства включались в валютный план и подлежали без- условной выплате. Однако в последние годы своего существования Советский Союз столкнулся с проблемой снижения цен на мировом рынке энергоносителей. Это резко ухудшило сбалансированность государственного бюджета. В связи с хрони- ческой нехваткой свободно конвертируемой валюты для оплаты импорта дефицит- ных товаров и услуг из стран Запада (оборудование, технологии, продовольствие) СССР начал практику постоянных заимствований в этих странах. Основной осо- бенностью западных кредитов являлось то, что они привлекались и погашались на обычных рыночных условиях, в СКВ, которую можно было получить либо за счет экспорта на западные рынки, либо за счет новых кредитов. Преобладающая доля долгов Западу возникла за период гг., когда об- щая сумма внешнего долга возросла почти в 3 раза. Из-за дефицита платежного баланса ряд советских внешнеторговых организаций, допустивших просрочку пла- тежей, получили указание властей вести переговоры об их переносе и отсрочке. Развивающийся валютный кризис к концу 1991 г. привел к фактическому банкрот- ству: были не только приостановлены выплаты зарубежным кредиторам, но и забло- кированы средства на валютных счетах отечественных владельцев. Возникла долговая пирамида: состояние бюджета и скудный приток иностранной валюты при низких ценах на нефть вынуждали руководство страны прибегать к все новым займам (сначала у зарубежных частных финансовых структур, а после их отказа из-за невыполнения Россией своих обязательств по погашению долгов - у правительств стран Запада в обмен на политические уступки). После распада СССР предполагалось, что каждое из новых государств будет нести свою долю ответственности по внешнему долгу, а также иметь соответствующую долю в активах бывшего Союза. Но, как выяснилось, только Россия могла обслужи- вать свои обязательства. Поэтому по взаимному согласию было объявлено о так 669 называемом «нулевом варианте»: Россия в обмен на отказ бывших республик от причитающейся им доли активов за рубежом, от представительства в организациях ООН и от ядерного оружия (т.е. от всех требований и обязательств) принимает на себя все долги бывшего СССР (хотя фактически ее доля составляла Такое решение имело свои плюсы: это позволило нашей стране в то нелегкое время сохранить свои позиции на международных финансовых рынках и обеспечило доверие к ней потенциальных западных инвесторов. Вместе с тем Россия на долгие I годы обрекла себя на финансовые трудности в связи с необходимостью выплачивать I огромные суммы внешнего долга. Рост задолженности Западу продолжился и в начале 1990-х гг. при российских | властях: и за счет начисления процентов по советским долгам, которые фактически 1 перестали погашать, и за счет новых кредитов, в том числе международных организаций. На 1 января 1992 г, внешний долг составил млрл Таким образом, Россия вышла на мировую арену в положе- нии международного банкрота. В связи с этим ей пришлось включиться в процесс 1 так называемой реструктуризации долга, т.е. урегулирования и официального пере- оформления кредитов, полученных Советским Союзом на западных рынках. Этот процесс неизбежно сопровождался усилением политического влияния на Россию. Долг бывшего СССР может быть разделен на следующие категории: Задолженность в рамках Парижского клуба. 2. Задолженность в рамках Лондонского клуба. 3. Задолженность странам СЭВ. 4. Коммерческая задолженность перед иностранных банками и фирмами-пос- тавщиками. Задолженность в рамках Парижского клуба В 1992 г. сумма внешнего долга России (100 млрд долл.) была взята под контроль Парижского клуба, и специальному представителю Президента РФ было поручено урегулирование внешней задолженности. В первой официальной публикации о внешней задолженности России, принятой от бывшего СССР, на 1 января 1994 г. была названа сумма 103,9 млрд долл. Из этой суммы на страны — члены Парижского клуба приходилось 34,8 млрд на офи- циальных кредиторов, не входящих в Парижский клуб, — 33,0 млрд долл., на банки — члены Лондонского клуба — 28,3 млрд долл. и на поставщиков — 7,8 млрд долл. По отдельным странам долг распределялся следующим образом: Германии — 23,3 I млрд долл. (22% всех кредитов), Италии — 10,7 млрд, Японии — 6,6 млрд, Фран- ции — 5,2 млрд, США — 4,0 млрд, Австрии — 3,4 млрд, Великобритании — 2 млрд долл. Государственный внешний долг бывшим социалистическим и развивающимся странам был оценен в 30 млрд Процесс урегулирования задолженности официальным кредиторам, объединен- ным в Парижском клубе, проходит более четко в сравнении с другими группами кредиторов. В гг. России были предоставлены частичные временные от- срочки. В 1995 г. руководством России были проведены переговоры об отсрочке одновременно всех платежей Парижскому и Лондонскому клубам. Новое в этих переговорах состояло в том, что вопрос был поставлен об отсрочке на 25 лет, ибо до этого урегулирование происходило по графику один раз в квартал. Принципиальное Дмитриев Внешние заимствования государств: теоретический, практический и региональ- ный аспекты и кредит. 2006. № 10. 2 Проблемы внешнего долга России // Бизнес и банки. 2005. № 26. 670 согласие было достигнуто уже в ноябре г. и было закреплено в двусторонних соглашениях как со странами — кредиторами Парижского клуба, так и с частными банками — членами Лондонского клуба. В 1996 г. было заключено генеральное базовое соглашение по долгосрочной ре- структуризации официальной задолженности России. В соответствии с ним заклю- чены двусторонние межправительственные соглашения с странами — членами клуба (с Германией — самым крупным кредитором, Японией, США, Францией и другими странами). Кроме того, подписано свыше 60 межбанковских соглашений о порядке учета и погашения задолженности и почти столько же коммерческих кон- трактов по выверке сумм долгов. Главными условиями генерального соглашения стали: - сумма реструктурируемого долга — около 38 млрд - общий срок погашения — 25 лет (до 2020); - 6-летний льготный период, когда погашению подлежат только проценты; - отсроченный долг — он должен погашаться с 2002 до 2020 г. нарастающим, а затем убывающим графиком платежей; - агент по соответствующим платежам — Внешэкономбанк. Реструктуризация советского внешнего долга, осуществленная в 1996 не при- вела к кардинальному разрешению долговой проблемы. График платежей предусмат- ривал необходимость выплачивать ежегодно огромные суммы: в 1999 г. — млрд долл., в 2000 г. — 15,52 млрд, в 2001 г. — 14,35 млрд, в 2002 г. — 13,69 млрд и в 2003 г. - 19,48 млрд долл. Поскольку состояние экономики в посткризисный период не поз- воляло выплатить средства в таких размерах, была достигнута договоренность с МВФ кредите «стенд-бай». 1 августа 1999 г., после одобрения исполнительным советом МВФ кредита России, было достигнуто соглашение с Парижским клубом. Оно пре- дусматривало приостановку платежей на сумму около 8 млрд которые Россия должна была произвести в период с августа 1998 г. по декабрь 2000 и переоформ- ление их на условиях, аналогичных условиям соглашения 1996 г., т.е. рассрочку до 2020 г. За последние годы ситуация в долговой сфере России принципиально поменя- лась. Основными причинами являются оживление экономики в результате благо- приятной ситуации на мировых рынках энергоносителей, рост профицита федераль- ного бюджета и формирование специального Стабилизационного фонда, за счет которого стало возможным не только в срок, но и досрочно погашать государ- ственный внешний долг. В июне 2006 г. Россия и Парижский клуб кредиторов подписали многосторонний протокол о погашении остатка российского долга в размере млрд Эконо- мия на выплате процентов от досрочного погашения долга составила 7,7 млрд долл. От имени Российской Федерации подписаны были двусторонние соглашения со странами, участвующими в досрочном погашении долга Россией. В соответствии с достигнутыми договоренностями в августе 2006 г. Россия пол- ностью погасила долг перед Парижским клубом кредиторов и выплатила 22,3 млрд долл., из которых 1 млрд долл. — премия за досрочное погашение долга. Премия выплачена Германии, Франции, Нидерландам и Великобритании, причем 700 млн долл. премии приходится на Германию. Данные статистики, приведенные в табл. 35.4, свидетельствуют о том, что удель- ный вес долга бывшего СССР в общей сумме внешнего долга России в настоящее время незначителен — 0,7%, тогда как на 1 января 2000 г. он составлял 54,2%, на 1 января 2005 г. - 26,2%. Россия стала членом Парижского клуба в сентябре причем на уникальных условиях. Это было связано с тем, что взаимодействие России с клубом происходило 671 сразу по двум направлениям: по урегулированию государственного внешнего долга бывшего СССР, а также по решению вопросов возврата тех кредитов, которые были предоставлены Советским Союзом 63 зарубежным странам (первоначальная сумма долга нашей стране оценивалась на сумму около 150 млрд долл., в том числе млрд долл. составляли требования к развивающимся странам). Советский Союз в больших объемах предоставлял кредиты, которые являлись формой финансовой поддержки дружественных политических режимов в странах третьего мира. Серьезный анализ платежеспособности заемщиков не проводился, кредиты выдавались зачастую в товарной форме (поставки оборудования, топлива, вооружения), на льготных условиях (на лет из расчета годовых), с по- гашением в большинстве случаев тоже в товарной форме продукцией местного про- изводства. Лишь малая доля (не больше 5%) финансовых требований к развива- ющимся странам была номинирована в конвертируемой валюте; остальная часть — в советских и переводных рублях. Структура и качество активов в отношении наших должников были следу- ющими: • часть активов (в сумме около 14,0 млрд долл. США), представлявшую собой финансовые требования к странам Восточной Европы, пришлось зачесть встречными требованиями этих государств; • в числе стран-дебиторов России оказалось 26 государств Африки, относящиеся к беднейшим странам мира. Номинальная сумма требований ко всем этим «без- надежным» дебиторам составила 15,5 млрд долл. США; • больше половины номинальной суммы финансовых активов пришлось на страны, которые имели особый характер отношений с бывшим СССР. Поэтому они изначально заняли крайне жесткую позицию в отношении возврата предо- ставленных им кредитов. Их позиция заключалась в требовании полного спи- сания задолженности, накопленной в период бывшего СССР. В числе этих стран — Алжир, Афганистан, Вьетнам, Ирак, Сирия, Никарагуа, Монголия и др. В целом на них приходилось почти 70 млрд долл. расчетной суммы наших требований; • в структуре предоставленных бывшим СССР кредитов доминировали «связан- ные» кредиты для финансирования поставок странам-заемщикам вооружений и военной техники. С изменением политической ситуации такие страны-деби- торы не собирались возвращать долги. Таким образом, возвратность кредитов не могла быть обеспечена. Исключением можно считать Индию, ежегодно погашавшую в гг. до 1 млрд долл. путем использования товарной схемы погашения долга. В последующие годы картина не менялась. Попытки переломить ситуацию ни к чему не приводили: под разными предлогами — тяжелое финансовое положение, смена власти, причины идеологического характера и т.п. — страны-дебиторы накап- ливали просроченные суммы. К концу г. их номинальная расчетная сумма до- стигла 82,0 млрд долл. США. В ряде случаев положение обострялось еще и из-за того, что власти страны-должника открыто ставили под сомнение правомочность требований России по кредитам бывшего СССР. Вступление России в Парижский клуб стало положительным явлением как для нашей страны, так и для стран Запада. Россия добилась фиксации курса рубля по задолженности на уровне официального курса рубля СССР — 60 коп. за 1 долл. Раньше Россия, являясь крупным кредитором, действовала самостоятельно и сама пыталась решать вопросы что не давало Западу возможности про- водить в отношении стран-должников разработанную им программу. Теперь миссии МВФ, находясь в тех или иных странах и рассматривая вопросы предоставления им 672 очередных траншей, ставили перед ними требования о необходимости заключения соглашения с Россией о погашении задолженности. Было очевидно, что кредиты бывшего СССР развивающимся странам никогда не будут погашены целиком. Поэтому важное значение имели переговоры о реструк- туризации долгов, которые начались в 1997 г. Россия поддержала инициативу Запада о списании около 80% задолженности беднейшим странам, среди которых было немало и ее должников. В ответ Запад признал долги третьих стран России. Вместе с тем в результате присоединения России к международным инициативам по умень- шению бремени задолженности беднейших стран номинально наши финансовые активы уменьшились на 95%, т.е. оказались в 20 раз меньше внешнего долга, унас- ледованного от бывшего СССР. По состоянию на 1 сентября 2006 г. Россия заключила двусторонние соглашения с 30 странами — «клиентами» Парижского клуба. При этом были восстановлены права Российской Федерации по почти нескольким тысячам кредитных соглашений, ряд из которых (например, с Албанией) были заключены 50 лет назад. Как кредитор (money collector — по терминологии Россия получила и будет получать определенную финансовую выгоду от членства в клубе. За десять лет ра- боты в нем по реструктурированным долговым обязательствам в бюджет зачислены средства в сумме более млрд долл. США. Для возврата задолженности наиболее бедных стран России следует шире исполь- зовать такие практикуемые в мире формы, как конверсия долга в собственность на территории страны-должника, погашение долга экспортными поставками, исполь- зование иностранной рабочей силы и т.д. После полного погашения долга изменилось положение России в Парижском клубе и она стала страной-кредитором. |