Голикова, Хохленкова. Организация деятельности ЦБ. Статус, структура и основыфункционирования банкароссииглава 1
 Скачать 30.94 Mb.
|
|
ГЛАВА 35 МЕЖДУНАРОДНОЕ ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ И СОТРУДНИЧЕСТВО БАНКА РОССИИ в МВФ. В деятельности этих институтов проявляются две тенденции взаимоотно- шений: разногласия и партнерство по глобальным проблемам международных фи- нансов в отношении развитых государств, развивающихся стран, России, республик бывшего СССР, стран Восточной Европы. Наиболее значимыми в современных условиях международными финансовыми ин- ститутами являются: • Организации в системе ООН: • Международный валютный фонд (МВФ); • Группа Всемирного банка: Международный банк реконструкции и развития (МБРР); Международная ассоциация развития (MAP); Международная финансовая корпорация (МФК); Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ); Международный центр по разрешению инвестиционных споров (МЦРИС). • Региональные банки развития: • Азиатский банк развития (АзБР), Манила (Филиппины); • Африканский банк развития (АфБР), Абиджан (Кот-д' Ивуар); • Межамериканский банк развития (МаБР), Вашингтон (США); • Исламский банк развития (ИБР), (Саудовская Аравия); • Черноморский банк торговли и развития; • Северный инвестиционный банк. • Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). • Азиатско-Тихоокеанский форум экономического сотрудничества (АТЭС). • Банк международных расчетов, Базель, создан в г. выполняет две основные функции: содействие сотрудничеству между центральными банками и обеспечение благоприятных условий для проведения международных финансовых операций; выполнение роли доверенного лица или агента по осуществлению международных расчетов; • Парижский клуб. • Лондонский клуб. . Финансовые организации европейских стран: • Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР); • Европейский инвестиционный банк (ЕИБ), Люксембург. • экономическое сообщество (ЕврАзЭС). • Межгосударственный банк. • 8». • «Группа 20». Рассмотрим особенности организации и деятельности важнейших международ- ных и финансовых организаций. МВФ и МБРР были созданы в соответствии с решениями кон- ференции 1944 г. и были призваны играть центральную роль в Бреттон-Вудской валютной системе и в финансовом устройстве послевоенного мира. В настоящее время они по-прежнему имеют большое значение в международных экономических отношениях. Международный валютный фонд — специализированное учреждение ООН, ведущая международная организация, обеспечивающая функционирование постоянного механизма для консультаций и совместной работы над международными проблемами стран-участниц. 648 Целями Международного валютного фонда являются: • способствовать развитию международного сотрудничества в вой; • содействовать процессу расширения и сбалансированного роста международ- ной торговли и за счет этого добиваться достижения и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развития производственных ре- сурсов всех государств-членов; • содействовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств-членов и избегать использования девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции; • оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами-членами, а также в устранении валютных ог- раничений, препятствующих росту мировой торговли; • временно предоставлять общие ресурсы Фонда государствам-членам в целях исправления диспропорций в их платежных балансах и поддержания их равно- весия. Высшим руководящим органом МВФ является Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем, назначаемыми на пять лет (обычно это министры финансов или руководители центральных бан- ков). Исполнительный совет МВФ назначает директора-распорядителя, который возглавляет административный аппарат Фонда и ведает текущими делами. МВФ устроен по принципу акционерного общества. Его капитал складывается из взносов государств-членов, производимых по подписке. Возможность каждого участника оказывать влияние на его деятельность с помощью голосования опреде- ляется долей в капитале МВФ. Каждый член МВФ имеет свою долю в совокупном капитале фонда — квоту, выражаемую в международных счетных единицах СДР. Квота — важное звено во взаимоотношениях с Она опреде- ляет: • сумму подписки страны на капитал МВФ; • возможности использования ресурсов Фонда; • количество голосов, которыми располагает страна в Фонде. Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса стран в мировой эконо- мике и торговле. Их пересмотр осуществляет раз в пять лет. В результате повышения квот и увеличения числа стран-членов капитал МВФ увеличился с г. почти в 20 раз. Однако увеличение ресурсов Фонда существенно отстает от роста совокупного мирового ВВП и в еще большей — от динамики международных платежей по текущим операциям платежного баланса. В соответствии с принципом «взвешенного количества» голосов каждое государ- ство имеет 250 «базисных» голосов независимо от величины взноса в капитал и до- полнительно по одному голосу на каждые 100 тыс. единиц СДР его квоты. Решения в Совете управляющих обычно принимаются простым большинством (не менее половины) голосов, а по наиболее важным вопросам — специальным большинством (70 или голосов Наибольшим количеством голосов в МВФ в настоящее время обладают США (17,7%), Япония (6,56), Германия (6,11), Франция (4,5), Великобритания (4,5%). Доля стран ЕС в целом Китая — 4,0, России — 2,494%, (квота определена в размере млн СДР, что составляет около 6 млрд долл.). Общая сумма квот ос- тальных 14 бывших республик СССР составляет 2524 млн СДР (около 3,5 млрд долл.), на их долю приходится 1,9% суммы голосов. В связи с таким распределением квот США и страны ЕС могут блокировать важнейшие решения Фонда. 649 В соответствии с изменением мирового экономического ландшафта и в условиях преодоления последствий мирового финансового кризиса гг. предусмот- реформа квот МВФ (в контексте Четырнадцатого общего пересмотра квот). Реформа призвана увеличить долю голосов динамичных стран с формирующимся рынком и развивающихся стран как минимум на 5% за счет перераспределения квот от стран с чрезмерным представительством. Министры финансов и главы централь- ных банков «Группы 20» договорились о перераспределении более 6% квот (то есть доли в капитале) развитых стран в МВФ; решение совета директоров МВФ закре- пило эти договоренности. Россия, согласно принятым решениям, будет иметь квоту в 2,706% против Китай — почти 6,4% против менее 4%, Индия — 2,75% (2,4%), Бразилия — 2,3% (1,8%). Доля США снизится до 17,4% с нынешних 17,7%, Японии — до 6,46% с 6,56%, Германии — до 5,59% с Франции и Великобритании — до 4,23% с 4,5%. Уменьшаются также, исходя из доли этих стран в мировом ВВП, квоты некоторых нефтедобывающих государств — например, Саудовской Аравии, Венесуэлы. Евро- пейские страны потеряют два из нынешних восьми мест в совете директоров МВФ (табл. 35.1). Работа по перераспределению квот должна быть завершена к ежегодной встрече совета управляющих МВФ в г. Т а б л и ц а Реформирование управления МВФ в отношении долей квот и числа голосов Страны — члены МВФ вносят в капитал МВФ 25% своей квоты резервными активами (СДР и свободно конвертируемой валютой) и 75% — национальной валю- той. Помимо капитала, формируемого за счет квот, МВФ может привлекать и заем- ные ресурсы: средства казначейств и центральных банков развитых стран, Банка международных расчетов (БМР). Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, производит ее покупку (или СДР) в обмен на эквивалентное количество своей национальной валюты, которое зачис- ляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. Эти операции не являются Годовой отчет МВФ за 650 кредитными в строгом смысле слова. Валютные кредиты предоставляются как бы под залог соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ ограничен определенными условиями. Согласно первоначальному Уставу они состояли в следующем: • сумма валюты, полученной страной за 12 месяцев, предшествовавших ее но- вому обращению в Фонд, включая испрашиваемую сумму, не должна превы- шать 25% величины квоты страны; • общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать 200% величины ее квоты (включая 75% квоты, внесенных в МВФ по подписке). В 1978 г. первое ограничение было устранено. Это дало возможность странам- членам получать валюту в МВФ в течение более короткого срока, чем 5 лет, которые нужны были для этого прежде. Действие второго условия при исключительных об- стоятельствах может приостанавливаться. По истечении установленного периода времени (3-5 лет) страна-член обязана произвести обратную операцию — выкупить национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах (возместить полученный кредит). Кроме того, страна-заемщик обязана досрочно производить покупку своей излиш- ней для Фонда валюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если национальная валюта страны-должника покупается другим государством-членом, то тем самым погашается ее задолженность МВФ. Приобретаемая страной первая порция иностранной валюты в размере до 25% квоты резервной Сумма займов, предоставленных кредитных со- глашений образует кредитную позицию страны. Резервная доля и кредитная позиция в совокупности образуют резервную позицию страны-члена в Фонде. В пределах ре- зервной позиции страны могут получать средства в МВФ автоматически, по первому МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами - казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами. Виды предоставляемых МВФ кредитов 1. Механизм «кредитных долей». Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятся на 4 кредитные доли (транши) по 25% квоты. Предельная сумма кредита, которую страна может приобрести у МВФ в результате полного использования ре- зервной и кредитной долей, составляет 125% размера ее квоты. МВФ предъявляет к стране, прибегающей к кредиту, определенные требования, причем степень их жесткости по мере перехода от одной кредитной доли к другой нарастает. направляет в Фонд «письмо о намерениях», в котором предусматривается проведение соответствующих финансово-экономических меро- приятий. Если МВФ сочтет, что страна использует кредит «в противоречии с целями Фонда» или не выполняет его предписаний, он может ограничить или полностью прекратить кредитование страны. Использование первой кредитной доли осуществляется как в форме прямой по- купки иностранной валюты, так и путем заключения с МВФ соглашения о резервном кредите. Выделение Фондом средств в счет последующих («верхних») кредитных долей производится, как правило, путем предоставления резервных кредитов. Резервная доля определяется как превышение величины квоты страны-члена над суммой на- ходящегося в распоряжении МВФ запаса национальной валюты данной страны. Если Фонд использует часть внесенной национальной валюты страны-члена для предоставления средств другим странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается. Использование резервной позиции не требует от страны процентных и комиссионных платежей и не налагает на нее обязательства вернуть полученные валютные средства. 651 2. Соглашения о резервном кредите (соглашения «стенд-бай») обеспечивают стра- не-члену гарантию того, что она сможет получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную в соответствии с договоренностью в любое время при соб- людении страной оговоренных условий (такая практика аналогична открытию кре- дитной Соглашения о резервных кредитах заключаются на срок до трех лет. Главное назначение кредитов «стенд-бай» — кредитование макроэкономических стабилизационных программ стран — членов МВФ. Валюта, предоставляемая Фон- дом в виде резервного кредита в рамках верхних кредитных долей, выдается опреде- ленными порциями (траншами) через установленные промежутки времени в течение срока соглашения. Ход выполнения соглашения контролируется с помощью специ- альных целевых критериев. 3. Система расширенного кредитования была создана в 1974 г. в к механизмам кредитных и резервных долей. Она предназначена для предоставления валютных средств странам-членам на более длительные периоды времени и в боль- ших размерах по отношению к квотам, чем это предусмотрено Уставом в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системы расширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговли, ценового механизма. Срок кредитования не превышает четырех лет. С г. установлены лимиты доступа стран-членов к ресурсам МВФ в рамках резервных и расширенных кредитных соглашений, в соответствии с кото- рыми предельная величина кумулятивной задолженности (включающей задолжен- ность по ранее полученным кредитам) — 300% квоты. 4. Специальные фонды. Их средства служат расширению возможностей кредито- вания МВФ. Они различаются по целям, условиям и стоимости кредита. • Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования: предназначен для кредитования стран-членов МВФ, у которых дефицит платежного баланса обусловлен внешними, не зависящими от них факторами (стихийные бедствия, непредвиденное падение мировых цен, промышленный спад и т.п.). • Фонд финансовой поддержки операций по сокращению и обслуживанию внешнего долга: создан в целях урегулирования долгового кризиса развиваю- щихся стран. • Фонд поддержки структурных преобразований: ориентирован на страны, осу- ществляющие переход к рыночной экономике путем радикальных экономиче- ских и политических реформ. • Фонд кредитования буферных (резервных) запасов для оказания помощи стра- нам, участвующим в создании запасов сырьевых товаров в соответствии с меж- дународными соглашениями, если это ухудшает их платежный баланс. Кроме четырех специальных фондов, МВФ периодически создает временные кредитные фонды в целях решения острых проблем международных валютных от- ношений. Для их формирования привлекаются заемные средства из различных внешних официальных источников. В начале глобального экономического кризиса 2008 г. МВФ начал реформу по- рядка кредитования стран, ощущающих нехватку ликвидности в иностранной валюте. Введенная в 2009 г. гибкая кредитная линия была предназначена для удовле- творения растущих потребностей в финансировании на цели предотвращения и уменьшения последствий кризисов в странах с устойчивой экономической полити- кой и положительными результатами реализации экономических программ. ГКЛ обеспечивает странам, отвечающим определенным критериям, немедленный доступ к крупным суммам ресурсов ВФ без каких-либо жестких лимитов и ретроспек- 652 тивно предъявляемых условий. Страны, заключившие договоренность о могут по своему усмотрению рассматривать кредитную линию в качестве превентивной или в любой момент времени в течение действия договоренности использовать сред- ства кредитной линии. Если страна решает использовать средства кредитной линии, обратные покупки средств осуществляются в течение периода от года до 5 лет. Стоимость заимствования в рамках ГКЛ является такой как и в случае традици- онных договоренностей о кредите «стенд-бай», и зависит от размера и срока креди- тования (табл. 35.2). Использование страной ресурсов возможно лишь на определенных, весьма жестких условиях: • страна должна обратиться в Фонд с вескими доказательствами потребности в его ресурсах для финансирования дефицита платежного баланса; • МВФ должен убедиться, что страна, обратившаяся за помощью, сможет вы- полнить свои обязательства по погашению задолженности перед Фондом; • выдвинутые МВФ условия должны гарантировать, что проводимая страной политика в приемлемые сроки приведет к достижению устойчивости пла- тежного баланса и стабильному экономическому росту; • по мере необходимости страна должна предпринимать меры по структурной перестройке экономики. Универсальность МВФ по сравнению с другими международными ями определяется тем, что он сочетает регулирующие, консультативные и финансо- вые функции. Годовой отчет ВФ за 653 Регулирующая функция состоит в том, что МВФ осуществляет надзор за поли- тикой стран-членов на предмет ее соответствия обязательствам, которая принимает на себя страна, вступая в Фонд. В соответствии с Уставом МВФ в центре внимания находятся вопросы наблюдения за политикой стран-членов в отношении валютных курсов. Контроль за политикой осуществляется в рамках регулярных, как правило, еже- годных двусторонних консультаций персонала МВФ с официальными представите- лями государств-членов. На этих встречах обсуждаются вопросы экономической политики, в том числе фискальной, валютной и кредитно-денежной, а также рас- сматривается состояние платежного баланса, внешнего долга страны. В последние десятилетия наблюдается ужесточение контроля МВФ за мировой валютной системой, причинами которого глубокие изменения в мировой экономике, превращение ее в глобальную, быстрота и масштабы финансовых кри- зисов в открытой мировой экономике кризисы в Мексике в 1994 в Азии, Латинской Америке и России в гг., современный мировой финансово-экономический кризис). Усиление надзора МВФ осуществляется по трем направлениям: • разрабатывается стандарт предоставления странами-членами статистических данных о состоянии экономики, которые должны своевременно сообщаться в Фонд; • более часто обсуждаются вопросы развития экономики в отдельных странах; • главными задачами консультаций и обсуждений становятся политика в отно- шении валютных курсов и состояние баланса движения капитала. Вместе с тем в современных условиях возможности воздействия Фонда на фи- нансовое положение в мире в целом и отдельных его стран стали гораздо меньшими, чем это было в гг. XX в. МВФ не в состоянии влиять на развивающиеся долговые кризисы, поэтому его авторитет несколько пошатнулся. В период мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. стала очевидной необхо- димость реформирования мировой финансовой системы, основными направлениями которого должны стать: 1. Повышение легитимности и результативности международных институтов регулирования на новой основе. 2. Укрепление устойчивости мировой финансовой системы путем развития ди- версифицированной системы резервных валют и финансовых центров. 3. Формирование современной системы управления рисками, адекватной степени развития финансовых технологий. 4. Формирование системы стимулов к рациональному поведению участников финансовых рынков, основанному на сбалансированной оценке рисков и оценке получаемых возможностей. В настоящее время МВФ продолжает работу над рядом реформ, способствующих преодолению последствий кризиса. Среди реформа квот, о которой было сказано выше, а также Программа внутренних реформ по реструктуризации доходов и расходов МВФ. В части доходов важнейшим компонентом реформ является продажа ограни- ченного количества золота МВФ, призванная обеспечить Фонду возможность пе- рейти к новой модели доходов и пополнить его ресурсы для льготного кредитования. В конце 2009 г. были проведены продажи золота для трех центральных банков, а в феврале г. начались продажи на рынке. В части расходов достигнута экономия за счет сокращения штатных должностей. Россия присоединилась к МВФ, Всемирному банку (МБРР и МФК) и ЕБРР в 1992 г. С этого момента началась история заимствований нашей страны у этих меж- дународных организаций. Участие в них открывало более широкие возможности для |