Банковское дело_Жарковская Е.П_Учебник_2010 7-е изд -479с. Учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности Финансы и кредит
 Скачать 1.43 Mb.
|
|
• на финансовые структуры, которые действуют лишь как кредит- ные институты; • сервисные структуры, которые, сдавая оборудование в лизинг, оказывают услуги двоякого рода: технические — по организации 278 5. Операции коммерческих банков транспортировки, монтажу, обслуживанию объекта лизинга, и коммерческие — по консультированию по вопросам налогооб- ложения, ведению бухгалтерского учета, оформлению сделок (естественно, связанные с этим расходы учитываются в сумме арендных платежей); • брокерские структуры; их основная функция — посредничество по совершению лизинговых сделок путем сведения арендаторов, по- ставщиков и банка, который будет финансировать эту операцию. Рис. 5.25. Âîçìîæíûå ñóáúåêòû ëèçèíãîâûõ ñäåëîê В некоторых случаях брокерские фирмы выступают в качестве аген- тов по сбыту для изготовителей оборудования, в других — организуют лизинг для арендатора, доводя отношения до контракта. Комиссионное вознаграждение выплачивает та сторона, которой была оказана услуга. Материальной ответственности за несоблюдение одной из сторон условий договора (или за его ненадлежащее исполнение) брокер ские фирмы не несут. Для лизингодателя ставка лизингового платежа (арендной платы) должна обеспечивать получение прибыли не ниже средней нормы на вложенный капитал. Выгодность лизинга заключается в том, что за период получения арендных платежей стоимость оборудования пога- шается в зависимости от условий договора в течение четырех — семи лет. При этом срок эксплуатации этого оборудования может составлять 10—12 лет. Таким образом, лизинговые (арендные) платежи за последние годы эксплуатации, когда предыдущие поступления уже полностью погасили стоимость оборудования, составляют дополнительную при- Предприятие — изготовитель оборудования Посредники Лизингодатели Коммерческие банки Рынок лизинговых услуг Лизингополучатели Специализи- рованные Универ- сальные Финансово-кредитные организации Лизинговые компании 5.5. Лизинговые операции коммерческих банков 279 быль лизинговых компаний. Совокупная сумма лизинговых платежей, как правило, на 30—40% превышает стоимость лизингового оборудова- ния. При этом при лизинге новой техники в ряде государств лизинго- дателям предоставляются налоговые льготы, особенно если финансы вкладываются именно в те отрасли, в результатах деятельности которых заинтересовано общество. В основе выбора наиболее приемлемой формы расчетов лежит вели- чина общей суммы лизинговых платежей. Эта величина не постоянна, она зависит от тех критериев, которые будут выбраны для обоснования методики расчета. Чем быстрее такой методикой будет преду смотрено возмещение стоимости лизингового оборудования, тем меньшая сумма процентов будет начисляться на оставшуюся стоимость. Если же лизин- гополучатель переносит выплату первых платежей на более поздний срок, то первоначальная стоимость техники, предоставленной в аренду, увеличивается за счет начисленных процентов на лизинговое оборудова- ние и кредит. В договоре финансового лизинга может быть предусмотрен выкуп лизингового имущества. В этом случае по согласованию сторон остаточная стоимость равными долями включается в лизинговые платежи. С точки зрения лизингополучателя, применение любой методики расчета лизинговых платежей должно преследовать одну цель: исполь- зование лизинговой сделки как ресурсосберегающего фактора для про- ведения собственных инвестиций. Методика расчета лизинговых платежей должна быть проста и понятна пользователям. Это требование может быть удовлетворено, если для расчетов применяется простой математический способ, допускаю- щий упрощение в вычислениях в пределах, существенно не искажающих экономическую величину показателей. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей, утвержденные Министерством экономического развития и торговли РФ 16 апреля 1996 г., предусматривают логичную и достаточно простую последовательность расчетов всех элементов лизинговых платежей. Их можно взять за основу для разработки специальной методики расчета платежей по операциям финансового лизинга, учитывающей специфи- ческие особенности ее целевого назначения — максимизацию ресурсов для инвестиционной деятельности предприятий. В соответствии с вышеупомянутыми Методическими рекоменда- циями применяется следующая последовательность расчетов. 1. Рассчитаем общую сумму лизинговых платежей по формуле ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, (1) где ЛП — общая сумма лизинговых платежей; АО — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизин- годателю в текущем году; 280 5. Операции коммерческих банков ПК — плата за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение лизингового имущества; КВ — компенсационное вознаграждение лизингодателю за предостав- ление имущества по договору лизинга; ДУ — плата лизингодателю за оказание дополнительных услуг лизинго- получателю, предусмотренных договором лизинга; НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополуча- телем за услуги лизингодателя. 2. Рассчитаем амортизационные отчисления по формуле АО = БС × НА : 100, (2) где БС — балансовая стоимость имущества — предмета договора лизинга; НА — норма амортизационных отчислений. 3. Определяем плату за кредитные ресурсы (КР), используемые лизингодателем на приобретение лизингового имущества, по формуле ПК = КР × СТ : 100, (3) где ПК — плата за используемые кредитные ресурсы; СТ — ставка за кредит, в процентах годовых. 4. В каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в текущем году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества — предмета договора: КР t = Q(ОС н + ОС к ) : 2, (4) где КР t — кредитные ресурсы, затрачиваемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году; ОС н — расчетная остаточная стоимость имущества на начало года; ОС к — расчетная остаточная стоимость имущества на конец года; Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретенного имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, то коэффициент Q = 1. 5. Рассчитаем комиссионное вознаграждение лизингодателю, которое устанавливается по соглашению сторон в процентах: а) от балансовой стоимости лизингового имущества; б) среднегодовой остаточной стоимости имущества. Комиссионное вознаграждение соответственно может быть рас- считано по двум вариантам: первый – КВ t = р × БС, (5а) 5.5. Лизинговые операции коммерческих банков 281 где р — ставка комиссионного вознаграждения, процент годовых от балан- совой стоимости имущества; БС — то же, что и в формуле (2); второй – КВ t = [(ОС н + ОС к ) : 2](СТ в : 100), (5б) где ОС н и ОС к — то же, что и в формуле (4); СТ в — ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества. 6. Определяем плату за дополнительные услуги лизингодателя, пред- усмотренные договором лизинга в расчетном году, по формуле ДУ t = (Р 1 + Р 2 + … + Р n ) : Т, (6) где ДУ t — плата за дополнительные услуги в расчетном году; Р 1 , Р 2 , …, Р n — расход лизингодателя на каждую предусмотренную догово- ром услугу; Т — срок договора лизинга, лет. 7. Рассчитаем размер налога на добавленную стоимость, который уплачивается лизингодателем по услугам договора лизинга, по формуле НДС t = (В t × СТ н ) : 100, (7) где НДС t — величина налога, подлежащего уплате в расчетном году; В t — выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году; СТ н — ставка налога на добавленную стоимость. 8. Определяем сумму выручки в расчетном году (В t ). В нее вклю- чаются: амортизационные отчисления (АО t ), плата за пользование кредитными ресурсами (ПК t ), сумма вознаграждения лизингодателю (КВ t ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя (ДУ t ), предусмо- тренные договором: В t = АО t + ПК t + КВ t + ДУ t . (8) 9. Рассчитаем размеры лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью по формуле ЛВ г = ЛП : Т, (9) где ЛВ г — размер ежегодного лизингового взноса; ЛП — общая сумма лизинговых платежей; Т — срок договора лизинга, лет. Указанным образом с учетом всех элементов лизинговых платежей рассчитывается базовая величина, которая будет служить исходной 282 5. Операции коммерческих банков для расчетов стоимости лизинга. Совершенствовать методику расчета можно путем корректировки стоимости лизинга с учетом факторов, действительно влияющих на размеры лизинговых платежей. Размеры лизинговых платежей должны учитывать фактические темпы инфляции. Это требование к их методике расчета предполагается выполнить следующим образом. Анализ достоинств и недостатков, изложенных в специальной лите- ратуре методик расчетов платежей в условиях гиперинфляции, показал, что исходная стоимость лизинга в данных методиках корректируется на ставку рефинансирования ЦБР. В то же время, считают некоторые авторы, ставка рефинансирования при частом ее изменении и тенденции к понижению не может служить в качестве объективного показателя ожидаемой инфляции. Кроме того, лизингополучателя интересует не инфляция в стране как таковая, а рост цен на конкретное оборудование, взятое в лизинг. Рост цен на разное оборудование может варьироваться. Динамика мировых цен на импортную технику не зависит от инфляции в России. Следовательно, логичнее базовую стоимость лизинга корректировать не на ставку рефинансирования или какой%либо другой показатель, отра- жающий ожидаемую на период лизингового договора инфляцию в стране, а на индекс роста цен по конкретному оборудованию, взятому в лизинг. Другое предложение связано с изменением порядка корректиро- вания базовой стоимости лизинга. В ранее рассмотренных методиках такую корректировку на ожидаемые темпы инфляции предполагается осуществлять сразу на весь период, предусмотренный договором финансового лизинга. Между тем невозможно точно предсказать не только темпы инфляции на весь период лизингового договора, но даже изменение цен на взятое в лизинг оборудование. В связи с этим пред- ставляется более правильным производить подобную корректировку базовой величины лизинга не на весь период договора сразу, а индекси- ровать стоимость лизингового договора за каждый год по фактическому изменению цен на оборудование, взятое в лизинг. При выборе наиболее приемлемой методики платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности предприятий нужно учитывать стратегию ее применения лизингополучателем исходя из максимизации им его ресурсов, что достигается не только за счет снижения стоимости покупки, но и путем эффективного использования лизингового обо- рудования. Затраты на реализацию лизинговых операций незначительны. После подписания контракта достаточно зачислить арендную плату на определенную дату. Такие операции осуществляются проще, нежели кредитные операции в банках (поскольку банки, предоставляя кредиты на короткий срок, вынуждены вести платежные дела своих клиентов). 5.5. Лизинговые операции коммерческих банков 283 Лизингодатель лучше застрахован от неплатежей своего арендатора (лизингополучателя). Для погашения обязательств он вправе отобрать имущество, отдать его в лизинг другому арендатору (лизингополуча- телю) и даже продать. Когда имущество, арендованное по лизингу, занесено в актив баланса, лизингодатель может приступить к его амортизации, как это бы сделал владелец%потребитель. Полученная прибыль может быть, таким образом, оставлена в резерве без налогооб- ложения, что позволит лизингодателю улучшить свои возможности самофинансирования, — включив ее в капитал, он сумеет увеличить сумму уставного капитала. Выгоды, получаемые отдельными фирмами при заключении лизин- говых сделок, суммируются в общий хозяйственный эффект, выра- жающийся в новой технологии, дополнительном объеме производства товаров и услуг. Во%первых, это эффект расширения производственных мощно- стей. Естественно, лизинг машин и оборудования осуществляется в рамках совокупного инвестиционного спроса, который в свою очередь определяется общей хозяйственной ситуацией. Но при прочих равных условиях он создает дополнительные стимулы к накоплению, ускоряет процесс трансформации капитала из ссудного в функционирующий. В настоящее время в США лизинг превратился в важный (а в отдельные годы — главный) источник внешнего финансирования. Во%вторых, это эффект ускорения научно%технического прогресса. Благодаря арендным операциям производители получают дополнитель- ный канал реализации техники, средство ускорения обновления произ- водства, что особенно важно для развития новых высокотехнологичных отраслей. В то же время лизинг (аренда) делает более доступными многие виды дорогостоящего оборудования. За счет мелкого и среднего бизнеса расширяется круг потребностей самих производителей. В%третьих, это возросший эффект инвестиций. Способствуя модер- низации производства, лизинг обеспечивает рост производительности техники. Отпадает необходимость в замораживании крупных средств. Фирмы могут приобретать оборудование исходя из средней, а не мак- симальной потребности в нем. Они получают в пользование наиболее необходимые им образцы, освобождаясь от многих функций по их техническому обслуживанию. Важно также и то, что при оперативном лизинге возникают дополнительные стимулы к экономии: ведь, как правило, техника привлекается на короткий срок, обходится дорого и, стало быть, нужно использовать ее на полную мощность. Таким образом, необходимо выделить следующие преимущества лизинга: • лизинг предполагает кредитование в полном объеме, которое не требует немедленного начала платежей; 284 5. Операции коммерческих банков • мелким и средним предприятиям проще получить контракт по лизингу, чем ссуду; • фиксированная ставка налоговых платежей защищает лизинго- получателя от инфляции; • риск устаревания оборудования при оперативном лизинге цели- ком ложится на лизингодателя. Фирма%лизингополучатель имеет возможность постепенно обновлять свой парк оборудования; • гибкость лизинговых платежей; • достаточно простой учет арендуемого имущества; • налоговые и таможенные льготы, в их числе: — ускоренная амортизация, — включение лизинговых платежей в себестоимость продукции, — льгота по уплате таможенной пошлины, — при международных лизинговых операциях — налоговые льготы страны%арендодателя; • платежи по лизингу рассчитываются из суммы прибыли от ис- пользуемого оборудования и не подлежат налогообложению, так как являются арендной платой. Банк вправе изменять размер взносов, чтобы улучшить использование финансовых ресурсов арендатора; • лизинг обеспечивает эффективность и надежность партнерских отношений, поскольку право собственности на оборудование остается у лизингодателя (в качестве обеспечения кредита) и денежные средства расходуются по прямому назначению на приобретение предмета лизинга (помимо прочего, заключать лизинговое соглашение по сравнению с кредитным намного проще); • лизинг открывает предприятию доступ к современной технике за счет: — возможности опробовать оборудование до его полной оплаты, — возможности приобретать оборудование в собственность по остаточной стоимости, — получения широкого спектра сопутствующих услуг по наладке и обслуживанию оборудования. Но лизинговым операциям присущи и недостатки: • арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из%за инфляции); • если это финансовый лизинг, а в результате научно%технического прогресса изделие устаревает, то арендные платежи не прекраща- ются до конца контракта; • сложность организации взаимодействия субъектов лизинговой сделки; 5.5. Лизинговые операции коммерческих банков 285 • стоимость лизинга превышает размер ссуды, но нельзя забывать о том, что риск продолжения эксплуатации устаревшего обо- рудования ложится на арендодателя, а потому он берет большую комиссию для компенсации. В целом взаимосвязь и различия кредитных лизинговых и арендных отношений представлены в табл. 5.6, 5.7. Таблица 5.6 Взаимосвязь и различия арендных и лизинговых отношений Основные Виды отношений параметры арендные лизинговые Субъекты Арендодатель Поставщик (изготовитель отношений и арендатор имущества), лизингодатель и лизингополучатель Объекты Любое имущество, Имущество, используемое отношений разрешенное в обороте, для предпринимательской включая природные деятельности, исключая объекты природные объекты Правовое отно% Имущественное двусто% Коммерческое имуществен% шение сторон роннее правоотношение ное трехстороннее право% отношение Отношения Арендодатель Лизингодатель и лизинго% с продавцом (продавец) и арендатор получатель выступают имущества (покупатель) солидарными покупателями имущества у продавцов Ответственность За качество имущества Лизингодатель не отвечает наймодателя отвечает арендодатель за качество имущества, за качество кроме случаев, когда он сам имущества выбирает продавца Обязанности Как у собственника Инвестирование лизинговой наймодателя имущества сделки Уведомление про% Не производится Лизингодатель указывает давца о цели при% цель передачи имущества обретения иму% в лизинг конкретному щества лизингополучателю Право собствен% Если предусматривает% Обычно предполагается ности на иму% ся, то в форме купли% опцион (выкуп) объекта щество после продажи лизинга возмещения его стоимости Риск случайной Несет арендодатель Несет лизингополучатель гибели имущества 286 5. Операции коммерческих банков Основные Виды отношений параметры арендные лизинговые Страхование Страхует арендодатель Страхует лизингополучатель имущества Расторжение до% Прекращение арендных Не освобождает лизинго% говора по вине платежей, кроме выпла% получателя от полного пользователя ты неустойки погашения долга за весь договорной период Спрос и предло% Учитывает расчет Учитывает цену имущества, жение на иму% платежей за пользова% процентную ставку, срок щество ние имуществом договора, его остаточную стоимость и др. Срок Не зависит от срока Как правило, близок к сроку службы объекта аренды полной амортизации объекта лизинга Условия платежа Сумма арендного Объем лизинговых платежей платежа может быть не пересматривается пересмотрена в течение в течение всего срока лизин% срока аренды гового соглашения Таблица 5.7 |