Менеджмент 3-е издание - Глухов В.В.. Учебник для вузов. 3е изд. Спб. Питер, 2008. 608 с. ил. Серия Учебник для вузов
 Скачать 3.25 Mb.
|
|
Внутренняя политика 1. Форма правления. 2. Стабильность правления. 3. Предпосылки к гражданской войне. 4. Государственное налоговое давление. 5. Доля государственного сектора. 6. Эмиграция населения. Внешняя политика 1. Отношение к соседним странам. 2. Отношение к дальним странам. 3. Принадлежность к политэкономическим союзам. Внутренняя экономика 1. Национальный доход. 2. Прирост национального дохода. 3. Темп инфляции. 4. Инвестиционная деятельность. 5. Прирост по сельскому хозяйству. 301 301 301 301 301 16.2. Ранжирование 6. Прирост по промышленности. 7. Прирост по прочим отраслям. 8. Качество инфраструктуры. 9. Уровень безработицы. 10. Перспективы улучшения. Внешняя экономика 1. Структура экспорта. 2. Структура импорта. 3. Внешнеэкономическое сальдо. 4. Конвертируемость валюты. 5. Перспективы улучшения Задолженность 1. Внешний долг к объему национального дохода. 2. Внешний долг к объему экспорта. 3. Платежи по обслуживанию долга к объему экспорта. 4. Национальные резервы. 5. Перспективы улучшения. Каждый показатель оценивается экспертной оценкой в интервале от 0 до 10. Нуль соответствует худшему значению оценки, десять — лучшему. При оценке учитывают, в частности, следующие факторы: • политические риски (адаптируемость политических институтов, участие населения в управлении страной, упорядоченность процедуры передачи вла сти, наличие консенсуса целей и задач экономической политики, интегра ция в мировую систему, внутренние и внешние угрозы национальной без опасности); • перспективы экономического роста (объем и структура сбережений, капи тальные вложения, характер экономического роста, государственные резер вы, ценовая ситуация (ценовая инфляция, рост денежной массы, курсовая политика, независимость центрального банка)); • государственный долг (активы правительства, процентные выплаты по госу дарственному долгу, валютная структура государственного долга, обязатель ства государства по выплате пенсий, обязательства банковской системы); • условия жизни населения. Интегральная оценка вычисляется в два этапа. На первом этапе рассчитывает ся среднеарифметическая оценка по группам: сумма оценок показателей оценка группы число показателей в группе = На втором этапе вычисляется средневзвешенная интегральная оценка. Весо вые коэффициенты оценок групп устанавливаются экспертами в интервале от 1 до 5: сумма (показатель группы весовой коэффициент) интегральная оценка сумма весовых коэффициентов × = Глава 16. Экспертные методы выбора 302 302 302 302 302 Финансовый рейтинг стран рассчитывается регулярно известными консульта ционными фирмами и публикуется в экономических общедоступных изданиях и в специальных информационных материалах ведущих коммерческих банков. В зависимости от значения интегральной экспертной оценки можно сформу лировать следующие рекомендации для инвестора (табл. 16.1). Таблица 16.1 Рекомендации для инвестора Значение оценки Рекомендация 10–7,5 Любой кредит 7,5–6,1 Выгоднее долгосрочный кредит 6,0–5,1 Лучше среднесрочный кредит 5,0–4,1 Желателен краткосрочный кредит 4,0–3,1 Только краткосрочный малый кредит 3,0–0 Инвестиции исключены Рекомендации для инвестора Рекомендации для инвестора Рекомендации для инвестора Рекомендации для инвестора Рекомендации для инвестора Рейтинг регионов Структурный анализ экономики государства в региональном разрезе может вы полняться по различным направлениям. Главной задачей такого анализа являет ся определение степени неравномерности развития регионов, различий в потен циальных условиях для развития, расхождений в уровне жизни населения. Применительно к экономике Российской Федерации структурный анализ вы полняется для 12 регионов (Северный, Северо Западный, Центральный, Волго Вятский, Центрально Черноземный, Поволжский, Северо Кавказский, Уральский, Западно Сибирский, Восточно Сибирский, Дальневосточный, Калининградский) по 23 показателям, классифицированным на 9 групп: 1. Прирост инвестиций. 1.1. Прирост (за оцениваемый период) ввода основных фондов. 1.2. Прирост капитальных вложений. 2. Прирост капитальных вложений в непроизводственной сфере. 3. Прирост жилищного строительства. 3.1. Прирост ввода жилых домов. 3.2. Прирост жилых домов. 4. Уровень занятости. 4.1. Уровень безработицы. 4.1.1. Прирост уровня безработицы. 4.1.2. Уровень безработицы на конец оцениваемого периода. 4.2. Напряженность на рынке труда. 4.2.1. Прирост коэффициента напряженности на рынке труда. 4.2.2. Отклонение фактического коэффициента напряженности на рын ке труда от среднего по регионам. 5. Денежные доходы в расчете на 1% населения. 303 303 303 303 303 16.2. Ранжирование 6. Динамика денежных доходов в расчете на душу населения. 6.1. Индекс среднего дохода на душу населения в предшествующем периоде. 6.2. Индекс среднего дохода на душу населения в оцениваемом периоде. 6.3. Прирост среднего дохода на душу населения. 7. Стоимость питания. 7.1. Прирост средней стоимости набора из 19 важнейших продуктов пита ния и доля стоимости этих продуктов в доходе. 7.2. Доля стоимости набора из 19 важнейших продуктов питания в доходе. 8. Покупательная способность денежных доходов (среднедушевой доход, де ленный на цену товара). 8.1. Говядина. 8.2. Масло животное. 8.3. Молоко. 8.4. Сахар. 8.5. Хлеб. 8.6. Водка. 8.7. Картофель. 9. Отклонение индекса инфляции от среднего по России. По каждому параметру внутри группы устанавливается приоритет в зависимо сти от его влияния на условия для перспективного развития и уровень жизни. Предпочтительным является такое влияние, которое оказывает положительное воздействие на перспективы производственного и социального развития. Груп повой рейтинг определяется по сумме приоритетных оценок параметров. По сум ме рейтингов групп устанавливается рейтинг экономического положения регио на. Высший рейтинг (первый) присваивается региону, набравшему минимальное значение суммы. Общая совокупность групп делится на две части. Первая характеризует пред посылки будущего развития района (группы 1–3), вторая — уровень жизни насе ления (группы 4–9). Инвестиционный потенциал (рейтинг) региона Общая экспертная инвестиционная оценка вычисляется как взвешенная сумма частных факторов. Весовые коэффициенты значимости учитывают долю региона в соответствующем общегосударственном потенциале. Наиболее значимыми яв ляются потребительский потенциал и законодательный риск, менее значимы эко логический риск и ресурсный потенциал. Малую значимость ресурсного потенциала можно объяснить различными ограничениями и оговорками при доступе новых инвесторов к наиболее доход ным видам и месторождениям ресурсов. В качестве расчетных факторов выбраны: • ресурсно сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запа сами основных видов природных ресурсов); • трудовой (трудовые ресурсы и их образовательный уровень); • производственный (результаты деятельности в основных сферах хозяйства регионов); Глава 16. Экспертные методы выбора 304 304 304 304 304 • инновационный (уровень развития НИОКР и их финансирования, внедре ние достижений научно технического прогресса в регионе); • институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной эко номики); • инфраструктурный (транспортно географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность); • финансовый (объем бюджетных доходов, прибыльность предприятий и до ходы населения региона). Каждый из отмеченных факторов вычисляется как средневзвешенная сумма ряда статистических показателей (всего используется около сотни первичных показателей). Инвестиционный риск региона отражает вероятность потери инвестиций и до хода от них. В качестве составляющих количественной оценки инвестиционного риска приняты показатели: • экономический (тенденции в экономическом развитии региона); • финансовый (степень сбалансированности регионального бюджета и состо яние финансов предприятия); • политический (поляризация политических симпатий населения по резуль татам последних парламентских выборов, легитимность местной власти, интенсивность несанкционированных акций протеста); • социальный (уровень социальной напряженности); • экологический (уровень загрязнения окружающей среды, включая радиаци онное); • криминальный (уровень преступности в регионе с учетом тяжести преступ лений и масштабов экономической преступности); • законодательный (юридические условия инвестирования в те или иные сфе ры или отдельные отрасли, порядок использования отдельных факторов производства, налоговые льготы). Безусловный лидер по инвестиционному потенциалу в России — это Москва. Здесь низок только природно ресурсный потенциал. Остальные регионы России, входящие в первую десятку по значению инвестиционного потенциала, имеют низкие значения отдельных факторов. Прежде всего к таким факторам относится инфраструктурный потенциал. По значению инвестиционного потенциала можно выделить три группы регио нов. Первая группа (Москва, Санкт Петербург, Нижний Новгород, приграничные районы Дальнего Востока) имеет наиболее благоприятный потенциал и позволя ет реализовать атакующую стратегию структурных преобразований, предусмат ривающую концентрацию финансовых и материальных ресурсов. Вторая группа — это регионы с сырьевой направленностью производства (Сибирь, Европейский Север, Республика Коми, Мурманская и Архангельская области), имеющие объ ективные условия для пополнения финансовых ресурсов за счет механизма зало гового заимствования. Это прежде всего золотодобывающие регионы. В таких регионах целесообразно использовать реконструктивную стратегию преобразо ваний. К третьей группе относятся регионы аграрной ориентации (Центральная Россия, Поволжье, Северный Кавказ, депрессивные регионы Центральной Рос 305 305 305 305 305 16.2. Ранжирование сии и Урала). Структурные преобразования в таких регионах тяготеют к реконст руктивной стратегии, но при обязательной поддержке государственным инвести рованием. В системе двух показателей, учитывающих одновременно инвестиционный риск и инвестиционный потенциал, выделяют 12 групп. По инвестиционному потенциалу разделяют высокий — 1, средний — 2 и низкий — 3 риски. По инве стиционному риску — соответственно низкий — А, средний — В, высокий — С и очень высокий — D. Отдельная классификационная группа в этих обозначени ях характеризуется, например, как 2А, 1С, 3В и т. д. Группа 1А — это элитные регионы, имеющие минимальный риск при максималь ных возможностях, группа 3D — это регионы с низким потенциалом и экстре мальным риском. Рейтинг предприятия При рейтинговой оценке предприятия учитывают качество управления, качество товаров и услуг, эффективность использования ресурсов, осуществляемые долго срочные капитальные вложения, умение привлекать инвестиции, отношение к ин новациям, ответственность перед обществом и природой. Например, в оценке предприятий консультационной фирмой Dan and Brad street используются показатели: • оценка учредителей; • оценка руководителей; • виды деятельности; • события, способные повлиять на деятельность; • участие в судебных процессах; • надежность выплаты платежей; • обеспечивающие банки; • финансовые показатели за три последних года; • финансовое состояние; • счет прибылей и убытков; • имеющиеся филиалы. Укрупненная экспертная оценка предприятия может базироваться на следу ющих показателях. Внешняя экономическая ситуация 1. Рыночная конъюнктура выпускаемой продукции. 2. Состояние отрасли. 3. Частота смены собственников. 4. Принадлежность к финансово промышленным группам. Внутриэкономическая ситуация 1. Научно технический уровень производства. 2. Эффективность хозяйственной деятельности. 3. Система подготовки персонала. Качество менеджмента 1. Квалификация персонала. Глава 16. Экспертные методы выбора 306 306 306 306 306 2. Качество производственного планирования. 3. Качество маркетинга. Финансовые показатели 1. Рентабельность. 2. Платежеспособность. 3. Ликвидность. 4. Финансовая устойчивость. 5. Использование собственного капитала. 6. Использование заемного капитала. Социальная ситуация 1. Возрастная структура персонала. 2. Соотношение реальной и требуемой численности. 3. Соотношение заработной платы со средней по отрасли и региону. 4. Качество социального «пакета» услуг работающим. Задолженность 1. Способность к погашению имеющихся долгов. 2. Зависимость от кредиторов. Подробный анализ состояния предприятия основывается на значительном на боре показателей. Например, это может быть: Продукция 1. Соответствие требованиям заказчика. 2. Соответствие требованиям мирового рынка. 3. На каком этапе «кривой жизни» находится продукция? 4. Наличие конкурирующих видов продукции. 5. Перспективы спроса в будущем. 6. Темпы обновления продукции. 7. Прибыльность продукции. 8. Контролируемая доля рынка. 9. Полнота сервисного сопровождения. 10. Затраты на ремонт и сопровождение у заказчика. Запасы 1. Структура запасов. 2. Длительность пролеживания. 3. Длительность эксплуатационного цикла. 4. Стоимость запасов. 5. Рациональность размещения запасов. Поставщики 1. Доля в общем сбыте поставщика. 2. Монополизация рынка поставщиком. 3. Перспективы поставок в будущем. 307 307 307 307 307 16.2. Ранжирование 4. Соответствие требованиям заказчика. 5. Соответствие требованиям мирового уровня. 6. Сроки поставок. 7. Финансовая самостоятельность поставщика. 8. Угроза срыва поставок при социальных волнениях. Оборудование 1. Срок службы. 2. Уровень автоматизации. 3. Гибкость технологии. 4. Доля отходов сырья. 5. Потери энергии. 6. Доля затрат на ремонт и обслуживание. 7. Доля амортизационных отчислений. 8. Суммарная стоимость. 9. Перспективы обновления. Руководство 1. Централизация власти. 2. Сложность структуры управления. 3. Возраст управленческого персонала. 4. Опыт руководящей работы. 5. Наличие мотивации. 6. Правильность реагирования на ситуацию. 7. Наличие перспективной стратегии. 8. Способность привлекать и удерживать персонал. 9. Степень доверия в коллективе. Трудовые ресурсы 1. Возрастная структура. 2. Опыт работы. 3. Моральный климат. 4. Физическое здоровье. 5. Национальный состав. 6. Общая численность. 7. Соответствие требуемой квалификации. 8. Текучесть. Задолженность 1. Размер долгосрочных кредитов. 2. Размер краткосрочных кредитов. 3. Соотношение выплат по кредитам и получаемой прибыли. 4. Долги потребителей. 5. Перспективы погашения долга предприятия. Глава 16. Экспертные методы выбора 308 308 308 308 308 Смежные подразделения 1. Устойчивость связей. 2. Количество связей. 3. Зависимость от транспортных организаций. 4. Зависимость от систем водоснабжения. 5. Зависимость от систем энергообеспечения. Социальные условия 1. Условия жизни работающих. 2. Условия бытового обслуживания. 3. Условия отдыха работающих. 4. Система оплачиваемых услуг. 5. Режим работы. 6. Условия доставки работающих к месту работы и обратно. Экология 1. Потребляемые виды и объемы природного сырья. 2. Потребляемые виды и объемы энергоресурсов. 3. Выбросы в атмосферу. 4. Выбросы в водоемы. 5. Отчуждаемая территория. 6. Наличие источников радиации. 7. Наличие источников шума. 8. Наличие тепловых выбросов. Информационные связи 1. Своевременность получения заказов. 2. Запаздывание в реагировании на сбои в производстве. 3. Оперативность связи с внешними организациями. 4. Оперативность внутренней связи. Государственное и общественное влияние 1. Основные влияющие законы. 2. Регулирующие региональные программы. 3. Отношения с профсоюзами. 4. Поддерживаемые организации. 5. Поддерживающие организации. Мониторинг состояния предприятий, проводимый Банком России, предусмат ривает опору на три группы показателей. 1. Ежемесячный анализ экономической конъюнктуры реализуется на основа нии анкеты, включающей 30 показателей. Они объединены в следующие разделы: • общая оценка ситуации; • оценка текущей ситуации; • изменение и влияние факторов производства; • ожидания. 309 309 309 309 309 16.2. Ранжирование 2. Ежеквартальный анализ финансового положения предприятия опирается на 38 показателей. Основными из них являются: • структура активов; • структура капитала; • концентрация капитала; • динамика капитала; • основной капитал; • оборотный капитал; • собственный капитал; • заимствования; • состояние расчетов; • потоки денежных средств; • состояние ликвидности; • рентабельность. 3. Ежеквартальный анализ инвестиционной деятельности предприятия, фор мируемый на базе: • уровня использования мощностей; • обеспеченности заказами; • источников инвестиций; • мотивов инвестиционной деятельности; • причин сдерживания объемов производства; • финансового состоянии; • перспектив улучшения финансового состояния. Процедура вычисления рейтинга предприятия аналогична описанному выше расчету рейтинга страны. Каждый из признаков оценивается рейтинговым пока зателем с точки зрения влияния на риск возврата вкладываемых инвестиций. Затем вычисляется рейтинг группы и средневзвешенный общий рейтинг пред приятия. Классификация предприятий предусматривает девять групп: ААА — крупные транснациональные и национальные компании высшего каче ства, выпускающие ходовую продукцию и являющиеся лидерами в своих отрас лях, способные противостоять перепадам конъюнктуры; АА — очень хорошие компании, сходные с представителями первой группы, но имеющие меньшее отношение активов и выручки к долгу; А — хорошие компании, уязвимые, однако, перепадами конъюнктуры, име ющие более слабую защиту инвесторов, а также признаки, способные ослабить компанию в будущем; ВВВ — компании среднего качества, имеющие внутренние и внешние факто ры, способные привести к ослаблению компании; ВВ — компании, качество которых ниже среднего, имеющие нестабильное по крытие долга активами и выручкой, зависящие от состояния экономики страны; В — компании без стабильного развития, с плохими перспективами, имеющие покрытие долга ниже минимального уровня; Глава 16. Экспертные методы выбора 310 310 310 310 310 С — молодые компании с нестабильным будущим; D — компания в процессе ликвидации, не выплачивающая процент на кредиты и акции; S — компании, испытывающие серьезные финансовые трудности и не имею щие перспектив погашения долга. Рейтинг репутации российских компаний, построенный рейтинговым агент ством «Эксперт» в 1999 г., имел следующий результат: Ликероводочный завод «Кристалл» — 60,0; ОАО «ГАЗПРОМ» — 59,5; Пивзавод «Балтика» — 47,5; Кондитерская фабрика «Красный Октябрь» — 46,0; РАО «ЕС России» — 45,5; Сбербанк РФ — 43,4; Нефтяная компания «Лукойл» — 40,7; Кондитерский концерн «Бабаевский» — 37,5; Останкинский молочный комбинат — 34,3; Кондитерская фабрика «РОТ ФРОНТ» — 31,1; «Росвооружение» — 29,6; РАО «Норильский никель» — 29,6; «Алмазы России Саха» — 28,8; Новолипецкий металлургический комбинат — 28,2; «Аэрофлот» — 28,1. Формировалась итоговая оценка через взвешенную сумму девяти локальных показателей: квалификация руководства (весовой коэффициент 2,9); умение справляться с последствиями кризиса (2,8); успех на российском рынке (2,7); умение лидировать в своей отрасли (2,65); умение создавать лучшие условия для персонала (2,4); привлекательность для инвестора (2,4); наличие распознава емого имиджа (2,35); способность в бедственном положении снискать поддержку в деловых кругах (2,2); успех на внешнем рынке (2,15). Одной из наиболее авторитетных методик расчета кредитного рейтинга явля ется методика Банка Франции. Она основывается на оценках деятельности, кре дитного процесса, платежеспособности, качества менеджмента. Оценка деятельности классифицируется на основе объема производства. Выс шая группа включает предприятия с объемом производства более 5 млрд евро в год, низшая — менее 5 млн евро. Две особые группы объединяют предприятия с объемом деятельности, не связанным с суммой реализации, и предприятия, не представившие отчетные данные. Оценка кредитной деятельности характеризует предприятие как надежного кредитозаемщика и предусматривает классификацию по пяти группам. Лучшие предприятия характеризует полная способность к погашению кредита и отлич ная кредитная история. Худшая группа — это предприятия, у которых отсутству ет ликвидность и имеются возбужденные судебные иски. Оценка платежеспособности характеризует регулярность платежей со сторо ны предприятия. Качество менеджмента предприятия предусматривает разделение на четыре группы: 311 311 311 311 311 16.2. Ранжирование • информация о руководителе не требует оговорок; • информация о руководителе требует особого внимания (в течение послед них пяти лет предприятие, им возглавляемое, имело финансовые проблемы); • информация о руководителе требует оговорок (в течение последних пяти лет предприятие, возглавляемое им, имело судебные претензии); • информация о руководителе требует серьезных оговорок (это руководитель, возглавляющий предприятие с проблемами по платежеспособности). Дополнительными индикаторами, на основании которых корректируют итого вую оценку, считают индикатор открытости (в течение последнего года предпри ятие собирало своих финансовых партнеров и в присутствии представителя Банка Франции подвело итоги свой деятельности), индикатор задержки отчетности (предприятие не представило к требуемому сроку свою отчетность в торговый реестр или в Банк Франции). |