Учебник Москва 2020 3 удк 63067 ббк 65. 347 Б 40
 Скачать 3.42 Mb.
|
|
льтатов деятельности предприятия Показатели Значение, тыс. руб. Отклонение Структура Темп роста, % План Отчет Абсо - лютное Относи - тельное Базис - ная Отчет - ная 1. Выручка от продаж продукции, работ, услуг 552 875 582 651 29 776 0,05 100 100 105,4 2. Валовая прибыль 189 869 141 640 –48 229 –0,25 34,3 24,3 74,6 3. Прибыль от продаж 91 700 84 797 –6 903 –0,07 16,6 14,6 92,5 4. Прибыль до налогоо - бложения 63 156 43 581 –19 575 –0,31 11,4 7,5 69 5. Чистая прибыль 51 376 33 241 –18 135 –0,35 9,3 5,7 64,7 Таблица 9.3 Показатели изменений валовой прибыли Показатели Значение, тыс. руб. на конец года Отклонение абсолютное, тыс. руб. Темп роста, % Предыдущего Отчетного Объем продаж продукции 552 875 582 651 29 776 109,79 Себестоимость проданной продукции 363 006 441 011 78 005 110,24 Валовая прибыль 189 869 141 640 –48 229 74,6 322 323 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий Эти показатели являются очень важными при оценке резуль- татов деятельности. Итак, доля валовой прибыли в объеме реа- лизации компании снизилась с 34% до 24%. Однако данный по- казатель является несущественным по сравнению с показателем доли чистой прибыли в объеме реализации, которая уменьши- лась более чем в 1,5 раза — с 9% до 5%. Это означает, что компа- ния более неэффективно использовала свои активы в основном виде деятельности. Для анализа коэффициенты прибыльности определяют по формуле: , где ВП — валовая прибыль, ВР — выручка от продаж продукции (работ, услуг). , где П фхд — прибыль от финансово-хозяйственной деятельности до на- логообложения. Коэффициент чистой прибыли — соотношение между чистой прибылью и общей суммой выручки от продаж. , где ЧП — чистая прибыль. Показатель чистой прибыли в объеме выручки от реализации также снизился. Снижение составило 4%, что свидетельствует о превышении темпов роста издержек над темпами роста чистой прибыли в общем объеме выручки от реализации. 2. Анализ прибыли от продаж продукции. При анализе прибыли от продаж продукции рассматриваются отклонения фактической прибыли от плановой по отдельным из- делиям или группам изделий, реализованным за отдельный пе- риод. Особенно это важно при невыполнении плана по прибыли. Такой анализ дает возможность выявить конкретную продук- цию, от фактического выпуска которой организацией получено меньше прибыли, чем это предусматривалось планом (табл. 9.5). зационных решений в области налогообложения предприятия и эффективной государственной политики поддержки производи- телей. Следующий этап связан с анализом выполнения плана пред- приятия по прибыли. Для этого из формы № 2 и оперативных данных организации заносятся в таблицу (табл. 9.2) показатели динамики результатов деятельности предприятия. Отметим, что предприятие в отчетном периоде достигло высоких результатов в производстве и реализации продукции. Однако, имеет место снижение всех показателей прибыли по сравнению с планом. Фактическая валовая прибыль предприятия снизилась на 25%, на такую же величину уменьшилась прибыль от финансо- во-хозяйственной деятельности. В табл. 9.3 приведены основные показатели результатов дея- тельности предприятия, из которых видно, что в отчетном году по сравнению с предшествующим чистый объем реализации уве- личился на 9,8%, себестоимость — на 10,24%. Это свидетельствует о превышении темпов роста себестоимо- сти над темпами роста объемов реализации. Показатель же вало- вой прибыли снизился на 26%. Можно определенно сказать, что увеличение валовой прибыли произошло благодаря увеличению чистого объема реализации. В табл. 9.4 приведены результаты анализа коэффициентов прибыльности, т.е. доли валовой прибыли и чистой прибыли к объему реализации. Таблица 9.4 Коэффициенты прибыльности основной деятельности предприятия, % Коэффициенты прибыльности Значение на конец года Отчетный Предыдущий 1. Валовая прибыль в объеме продаж (К вп ) 24 34 2. Доход от основной деятельности в объеме продаж (К д ) 14% 16 3. Чистая прибыль в объеме продаж (К чп ) 5 9 324 325 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий Анализ прибыли от реализации произведенной продукции начинается с проверки баланса произведенной продукции и об- щей оценки влияния на выполнение плана прибыли изменения прибыли в остатках готовой продукции на начало и конец отчет- ного года. Анализ приведенных данных в балансе произведенной гото- вой продукции позволяет сделать заключение о том, что план прибыли от выпуска продукции перевыполнен на 130 тыс. руб., или на 9% (130 тыс. руб. × 100 : 1430 тыс. руб.), а от продаж продукции — на 250 тыс. руб., или на 1% (250 тыс. руб. × 100 : 15760 тыс. руб.). Одной из причин такого положения может быть наличие в остатках низкорентабельной продукции вместо предусмотрен- ной в расчетах плана высокорентабельной. В этом случае не- обходимо выяснить, какие конкретные изделия и по каким причинам не были реализованы в отчетном периоде. Чаще это возникает из-за отказа покупателей от поступивших изделий с дефектами и возвращенных изготовителю для их устранения. В ходе анализа рассматривается номенклатура продукции, которая осталась на складе, с целью выявления изделий, кото- рые не пользуются спросом или сбыт которых ограничен. В слу- чае наличия таких изделий выясняется, не предусмотрен ли их дальнейший выпуск в последующем для решения вопроса о сня- тии с производства вышеуказанных изделий или сокращении выпуска до размеров, обеспеченных сбытом. Выполнение плана прибыли от реализации продукции ана- лизируется также исходя из следующих данных (табл. 9.6). Данные таблицы свидетельствуют о том, что фактическая при- быль от реализации произведенной продукции больше заплани- рованной на 13644 тыс. руб. (134644 тыс. руб. – 121000 тыс. руб.). Для более глубокого анализа выявляются факторы, повлияв- шие на выполнение плана по прибыли. Прежде всего, следует проанализировать, какое влияние на выполнение плана прибыли оказали изменение отпускных цен, смена покупателей. Влияние изменения отпускных цен на при- быль от реализации продукции определяется путем сопоставле- ния фактической выручки от реализации выпущенной продук- Таблица 9.5 Выполнение плана по прибыли от продаж продукции Наименование продукции План, тыс. руб. Факт, тыс. руб. Отклонение фак - тической прибыли от плановой Объем выпуска Себесто - имость При - быль Выпуска в ценах плана Себесто - имость При - быль НКМ «Белла» 8 200 7 800 600 8 500 8 000 500 +100 НКМ «Лада» 4 250 3 800 450 4 280 3 810 470 +20 НКМ «Диана» 1 570 1 360 210 1 590 1 370 220 +10 НКМ «Соло» 1 090 870 220 980 810 170 –50 Прочая мебель 650 500 150 660 520 140 –1 Итого 15 760 14 330 1430 16 010 14 510 1500 +130 Таблица 9.6 Прибыль от реализации на весь объем выпущенной продукции, тыс. руб. Показатели По утвержденному плану По отчету Отклонение 1. Производственная себестоимость 452 000,0 441 011,0 10 989,0 2. Коммерческие расходы (расходы на продажу) 7 000,0 6 996,0 4,0 3. Итого полная себестоимость 459 000,0 448007,0 10 993,0 4. Выручка от продаж 580 000,0 582651,0 2 651,0 5. Результат: Прибыль 121 000,0 134 644,0 136 44,0 Убыток — — — 326 327 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий ции с выручкой от реализации продукции при плановых ценах на фактически реализованную продукцию. Затем анализирует- ся влияние на прибыль результатов выполнения плана по реали- зации продукции. На размер прибыли оказывает влияние уменьшение себесто- имости реализованной продукции. Влияние на прибыль уменьшения себестоимости реализован- ной продукции определяется путем сопоставления фактической себестоимости продукции с плановой себестоимостью того же (фактического) объема продукции. Всего за счет уменьшения себестоимости реализованной про- дукции получено сверхплановой прибыли 10993 тыс. руб. На размер прибыли оказывает влияние изменение ассорти- мента и качества фактически реализованной продукции в срав- нении с планом. Кроме того, при анализе выполнения прибыли рассматрива- ется состояние расчетов с покупателями. 3. Анализ экономически добавленной стоимости (EVA). Наибольшее признание в последнее время получило поня- тие экономической прибыли или добавленной экономической стоимости (EVA — Economic Value Added) , который представ- ляет собой экономическую прибыль, образовавшуюся из-за пре- вышения прибыли от обычной деятельности и суммы затрат на привлечение капитала, финансирующего используемые активы предприятия. Экономическая прибыль (EVA) представляет некий эталон, по результатам сравнения, с которым можно судить о том, созда- ет ли бизнес прибыль сверх затрат на обслуживание источников финансирования. Расчет представляет простое вычитание за- трат на капитал из чистой текущей прибыли: EVA = NOPAT – С × WACC, где NOPAT — прибыль от обычной деятельности после налогообложе- ния; С — инвестированный капитал; WACC — средневзвешенная стоимость капитала. Важно, что приведенная формула основана на балансовых значениях прибыли и обеспечивающей эту прибыль базы акти- вов, а отнюдь не на величине денежных потоков. Таким образом, EVA определяется разницей между бухгалтерской прибылью от обычной деятельности и затратами на возмещение балансо- вой стоимости инвестированных акционерами и кредиторами средств. Поэтому на первый взгляд EVA кажется скорее бухгал- терским, а не экономическим показателем. Преимуществом метода EVA является применимость не только для оценки текущего состояния предприятия, но и для определения параметров новых инвестиций и определения раз- меров стимулирующего вознаграждения. Для производственно- го предприятия, акции которого котируются на бирже EVA мо- жет быть определена по формулам (табл. 9.7). Таблица 9.7 Последовательность определения и расчет EVA EVA = NOPAT – – С × WACC NOPAT = = П фхд С = СК + ДП, СК — соб- ственный капитал; ДП — долго- срочные пассивы WACC = Ц ск × ДСК + + Ц зк × ДЗК, Ц зк — стоимость заемного капитала; ДЗК — доля заемного капи- тала; Цск — стоимость собствен- ного капитала; ДСК — доля собственного капитала 14761 тыс. руб. 43 581 тыс. руб. 411 673 тыс. руб. 0,07 Стоимость собственного капитала, авансированного в активы предприятия (Ц ск ) определяется по формуле: , где А п — доход по одной акции; А ц — текущая цена акции. 328 329 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий Стоимость заемного капитала (Ц зк ) авансированного в акти- вы предприятия определяется по формуле: Ц зк = (1 – НП) × r, где НП — ставка налога на прибыль; r — уровень процентной ставки, уплачиваемой за пользование за- емным капиталом. 9.2. Анализ показателей рентабельности Результативность и экономическая целесообразность функ- ционирования предприятия оцениваются не только абсолютны- ми, но и относительными показателями. К последним, в частно- сти, относится система показателей рентабельности. В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабель- ным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) по- крывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функ- ционирования предприятия. В этой связи анализ показателей рентабельности предприятия представляет собой часть анализа финансовых результатов его деятельности заключающийся в изучении и оценке способности предприятия к эффективному применению в производстве раз- личных ресурсов, выявлении влияния факторов на доходность. Осуществление аналитических процедур охватывает ряд по- следовательно выполняемых этапов работ, основными из кото- рых являются (рис. 9.6). Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, ха- рактеризуют окончательные результаты хозяйствования, по- тому что их величина показывает соотношение эффекта с на- личными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности организации как инструмент анализа ин- вестиционной политики и ценообразования. Для анализа рента- бельности используется целый ряд показателей, которые можно объединить в следующие группы: — показатели, рассчитанные на основе прибыли, — показатели, рассчитанные на основе производственных активов, — показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств. Этапы анализа показателей рентабельности 1 Анализ показателей, рассчитанных на основе прибыли 2 Анализ показателей, рассчитанных на основе производственных активов 3 Анализ показателей, рассчитанных на основе потоков наличных денежных средств Рисунок 9.6 — Основные этапы анализа показателей рентабельности 1. Анализ показателей, рассчитанных на основе прибыли. Эти показатели формируется на основе расчета уровней рен- табельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), от- ражаемым в отчетности предприятия табл. 9.8. Таблица 9.8 Показатели, характеризующие рентабельность № Наименова- ние показателя Способ расчета Пояснения 1 Рентабель- ность продаж Показывает, сколько прибы- ли приходится на единицу реализованной продукции 330 331 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий № Наименова- ние показателя Способ расчета Пояснения 2 Бухгалтер- ская рента- бельность от обычной деятельности Показывает уровень при- были после вы- платы налога 3 Чистая рен- табельность Показывает, сколько чистой прибыли при- ходится на еди- ницу выручки 4 Экономиче- ская рента- бельность Показывает эффективность использования всего имуще- ства организа- ции Они характеризуют прибыльность (доходность) произведен- ных товаров. С помощью этих показателей можно определить влияние факторов изменения цены товаров и их себестоимости на изменение рентабельности товаров. Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступа- ет в качестве одного из составляющих факторов. 2. Анализ показателей, рассчитанных на основе производ- ственных активов. Эта группа показателей формируется на основе расчета уров- ней рентабельности в зависимости от изменения размера и ха- рактера авансированных средств, включающих в себя все про- изводственные активы организации, инвестированный капитал, акционерный капитал. Экономическая сущность рентабельно- сти может быть раскрыта только через характеристику системы следующих показателей. 1. Рентабельность активов (имущества) P a — показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы: , где А — средняя величина активов (валюта баланса); П ч — прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Дюпоновская система анализа эффективности использования активов предприятия (Du Pont system of financial analysis) — ос- новой которого является « модель Дюпона» предусматривает разложение показателя «коэффициент рентабельности активов» на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе. Можно сказать, что рентабельность активов — показатель, производный от выручки (рис. 9.7). + – – Рисунок 9.7 — Схема анализа по методу корпорации «Дюпон» условные обозначения (ВР — выручка от продаж продукции, работ, услуг; ВА — сумма внеоборотных активов предприятия; ОА — сумма оборотных активов предприятия; А — сумма всех активов предприятия; П ч — прибыль чистая; Н — сумма налогов уплачиваемых предприятием; С — себестоимость продукции; ПВ — прибыль валовая) 332 333 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий В соответствии с моделью Дюпона коэффициент рентабель- ности используемых активов предприятия представляет собой произведение коэффициента рентабельности реализации про- дукции на коэффициент оборачиваемости активов: R а = R ВР × l, где R а — рентабельность активов, R вр — рентабельность продаж продукции, l — коэффициент оборачиваемости активов. С помощью таблицы можно выявить резервы роста рента- бельности активов предприятия. Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости акти- вов, т.е. ускорении оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность ак- тивов может расти и за счет роста бухгалтерской (до налогообло- жения) рентабельности. Рентабельность продаж можно наращивать путем повыше- ния цен или снижения затраты. Однако эти способы времен- ные и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика предприятия, отвечающая целям укрепления финансового состояния, заключается в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), которая определена путем улучшения рыночной конъ- юнктуры. Следует отметить, что факторам, представленным на этой схеме, и по уровню значений, и по тенденции изменения прису- ща отраслевая специфика, о которой не следует забывать, прово- дя анализ. 2. Рентабельность текущих активов Р та — показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы; , где ОА — средняя величина оборотных активов. 3. Рентабельность инвестиций Р и — показатель, отражаю- щий эффективность использования средств, инвестиро- ванных в предприятие. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель выражает оценку мастерства управления инвестициями: , где Р и — рентабельность инвестиций; П — общая сумма прибыли за период; СК — средняя величина собственного капитала; ДО — средняя величина долгосрочных обязательств. 4. Рентабельность основной деятельности Р д — показыва- ет, каково отношение прибыли от реализации продукции основного вида деятельности к сумме затрат на производ- ство: , где П р — прибыль от реализации; З — затраты на производство продукции. 5. Рентабельность производства Р пф — показывает, на- сколько эффективна отдача производственных фондов: , где ОПФ — средняя величина основных производственных фондов; МОА — средняя величина материальных оборотных средств. Анализ рентабельности необходимо осуществлять в динами- ке нескольких периодов (месяцев, кварталов, лет), что позволя- ет увидеть тенденции изменения этого показателя финансовых результатов деятельности предприятия, для наглядности целе- сообразно составлять графики изменения показателей рента- бельности (рис. 9.8). Изменения в уровнях рентабельности могут свидетельствовать об изменениях в структуре имущества, производственных фон- дов, капитала, а также являться следствием роста финансовых 334 335 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий результатов. Расчет влияния этих факторов на изменение уровня рентабельности осуществляется методом цепных подстановок. 11,42 7,48 16,12 12,05 20,54 21,70 39,03 8,56 5,99 10,41 4,17 3,30 10,91 34,34 24,31 25,60 52,30 32,12 34,41 11,56 12,45 21,14 75,55 10,27 12,65 20,32 25,50 2006 декабрь 2007 декабрь 2008 декабрь 2009 декабрь 0,00 10,00 20,00 30,00 40,00 50,00 60,00 70,00 80,00 Показатели общей рентабельности, % Общая рентабельность Рентабельность оборотных активов Общая рентабельность производственных фондов Рентабельность финансовых вложений Рентабельность основной деятельности Рентабельность производства Рентабельность всех активов Рисунок 9.8 — Динамика показателей рентабельности 3. Анализ показателей, рассчитанных на основе потоков наличных денежных средств. Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого потока денежных средств. Например, отношение чистого потока денежных средств к объему продаж, к совокуп- ному капиталу, собственному капиталу и т.д. (табл. 9.9). В соответствии с международными стандартами учета и сло- жившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода расчета чистого потока денежных средств — косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления дан- ных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами. Таблица 9.9 Основные характеристики эффективности денежных потоков предприятия Показатель Иденти- фикатор Формула для расчета Значе- ние Чистый денежный поток пред- приятия ЧДП ЧДП = Д рп + Д о – Д мз – Д зп – Д н – Д пр , где Д рп — денежные средства от про- даж продукции; Д о — денежные средства от про- чей операционной деятельности; Д мз — денежные средства выпла- ченные на приобретение запасов сырья и материалов; Д зп — денежные средства расхо- дуемые на заработную плату пер- сонала; Д н — денежные средства в виде налоговых платежей; Д пр — прочие выплаты денежных средств в процессе деятельности 59 334 Эффек- тивность денежных потоков предпри- ятия К эдп , где ОДП — сумма валового отрица- тельного денежного потока (рас- ходования денежных средств); ЧДП — сумма валового положи- тельного денежного потока (по- ступления средств) 0,09 Коэффи- циент покрытия денежным потоком со- вокупного капитала К дпвб , где ВБ — валюта баланса, сумма со- вокупного капитала авансиро- ванного в деятельность предпри- ятия 0,1 336 337 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий Показатель Иденти- фикатор Формула для расчета Значе- ние Коэффи- циент покрытия денежным потоком собственно- го капитала К дпск , где Ск — сумма собственного капи- тала, включая реинвестирован- ную прибыль, авансированных в деятельность предприятия 0,24 Коэффи- циент покрытия денежным потоком инвестиций К дпи , где ДП — сумма инвестиций, ДП в деятельность предприятия, определяемая размером долго- срочных заемных средств 0,29 Эти показатели дают представление о возможности организа- ции выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами. 9.3. Факторный анализ прибыли и рентабельности продаж Более глубокий анализ предполагает исследование состава каждого элемента валовой прибыли и факторов, повлиявших на нее. Факторный анализ прибыли от реализации продукции (ра- бот, услуг) можно осуществить привлекая аналитическую табл. 9.10. Прибыль от реализации товарной продукции в общем случае находится под воздействием следующих факторов: объема реа- лизации продукции; структуры реализации; изменения себесто- имости за счет структурных сдвигов в составе продукции. За счет роста цен предприятие реализовало дополнительно продукции на сумму 21302 тыс. руб., а за счет роста ее себестои- мости недополучило прибыли в размере 11242 тыс. руб. Таблица 9.10 Изменения прибыли от продаж продукции, тыс. руб. Показатели Базисный год Отчетный период В базисных ценах и себе- стоимости В фактиче- ских ценах 1. Выручка от продаж 582 651 602 545 623 847 2. Себестоимость реали- зованной продукции 441 011 452 886 464 128 3. Прибыль от продаж 84 797 90 256 94 434 Дальнейший анализ прибыли от реализации состоит в иссле- довании факторов, влияющих на ее объем. Для этого необходи- мо оценить изменения: — отпускных цен на продукцию; — объема продукции; — структуры реализованной продукции; — себестоимости продукции; — себестоимости за счет структурных сдвигов в составе про- дукции; — цен на материалы и тарифов на услуги; — затрат на 1 рубль продукции. Кроме вышеназванных факторов исследуются случаи нару- шения хозяйственной дисциплины: экономия, образовавшаяся вследствие нарушения стандартов и технических условий, невы- полнения плановых мероприятий по охране труда, технике без- опасности и других. Значительное место в анализе результативности деятель- ности отводится факторному анализу рентабельности продаж. Первым этапом анализа является оценка рентабельности объема продаж и расчет факторов, влияющих на ее состояние (измене- ние цены продукции и ее себестоимости). С этой целью модифи- цируем формулу: , 338 339 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий где S — себестоимость реализации, включая коммерческие и управлен- ческие расходы, и составим аналитическую табл. 9.11. Таблица 9.11 Расчет рентабельности объема продаж Показатели Значение за год Откло- нение Предыдущий Отчетный 1. Выручка от продаж, тыс. руб. 552 875 582 651 29 776 2. Себестоимость реализован- ной продукции, тыс. руб. 363 006 441 011 78 005 3. Прибыль от продаж, тыс. руб. 91 700 84 797 –6 903 4. Рентабельность объема про- даж, доли ед. 0,17 0,15 –0,02 Для расчета влияния изменения цены и себестоимости реа- лизованной продукции применяют метод цепных подстановок. По данным таблицы определяют изменение рентабельности объема продаж за счет изменения объема реализации, используя формулу: , Рассчитывают изменение рентабельности объема продаж за счет изменения себестоимости реализации по формуле: , Проверяют соответствие общего применения рентабельности продаж и совокупность влияния факторов: , DR = 0,082 – 0,103 = –0,021. На снижение рентабельности объема продаж наибольшее влияние оказал рост выручки в отчетном периоде, что связано с увеличением объемов производства и продаж в отчетном годе. Прирост исследуемого показателя за счет роста выручки от про- даж составил 0,082. В то же время рост объемов производства и реализации со- провождается увеличением издержек. Поэтому увеличение себе- стоимости реализованной продукции вызвало снижение рента- бельности объема продаж на 0,103. Следующий этап анализа — исследование взаимосвязи меж- ду показателями рентабельности активов, их оборачиваемости и рентабельности реализованной продукции: Этот показатель отражает прибыльность активов, которая об- условлена как политикой ценообразования на продукцию пред- приятия, так и уровнем затрат на производство реализованной продукции (уровень рентабельности). Кроме того, через рентабельность активов можно оценить де- ловую активность предприятия через оборачиваемость активов. Формула указывает на пути повышения рентабельности средств: 1) при низкой прибыльности продукции необходимо стре- миться к ускорению оборачиваемости активов и его эле- ментов; 2) низкая деловая активность предприятия может быть ком- пенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен на продукцию, т.е. повышени- ем рентабельности продукции. Следующим этапом анализа является оценка влияния рен- табельности отдельных изделий на общую рентабельность реа- лизованной продукции (рентабельность продаж). Такой анализ позволяет установить влияние производства и сбыта отдельных изделий на общую рентабельность в условиях сложившейся структуры реализованной продукции, а также оценить рацио- нальность самой структуры реализации. 340 341 Глава 9. Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий Анализ проводят в следующей последовательности. 1. Определяют удельный вес каждого вида продукции в об- щем объеме реализации. 2. Рассчитывают индивидуальные показатели рентабельно- сти отдельных видов продукции. 3. Определяют влияние рентабельности отдельных изделий на ее средний уровень для всей реализованной продукции путем умножения индивидуальной рентабельности на долю изделия в общем объеме реализации. 4. Определяют влияние, связанное с изменением рентабель- ности выпускаемых изделий, путем умножения разности между рентабельностью отчетного периода и базисного на долю изделия в отчетном периоде. 5. Определяют влияние структурного фактора путем ум- ножения рентабельности базисного периода на разность удельного веса изделия отчетного и базисного периодов. Вопросы к главе 9 1. На какие группы делятся различные факторы, определяющие финансовые результаты деятельности предприятий? 2. Какие показатели результативности финансово-хозяйствен- ной деятельности являются наиболее важнейшими? 3. Дайте определение понятию «прибыль»? И является ли оно си- нонимом понятия «выручка»? 4. Является ли снижение прибыли и рентабельности основной це- лью анализа финансовых результатов? 5. Характеризует ли рентабельность как комплексный инте- гральный показатель эффективность применения в производ- стве ресурсов овеществленного труда или текущих издержек производства? 6. Назовите основные задачи анализа результативности деятель- ности предприятия? 7. Выделите основные этапы анализа финансовых результатов? И охарактеризуйте их содержание. 8. Назовите этапы формирования финансовых результатов дея- тельности предприятия? 9. Что оказывает влияние на размер прибыли предприятия? 10. О чем свидетельствуют изменения в уровнях рентабельности предприятия? 11. Каким образом осуществляется факторный анализ прибыли от реализации продукции? 12. Что позволяет установить оценка влияния рентабельности от- дельных изделий на общую рентабельность реализованной продукции? 343 III. Финансовый анализ деятельности предприятий 342 III. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ Финансовый анализ — это наука о сфере человеческой дея- тельности, направленной на изучение, теоретическую системати- зацию, объяснение и прогнозирование процессов, которые про- исходят с финансовыми ресурсами и их потоками, через оценку финансового состояния и выявленных возможностей совершен- ствования функционирования и эффективного управления ими как на отдельном предприятии, так и в государстве в целом. Финансовый анализ представляет собой процесс исследова- ния финансового состояния и основных результатов финансо- вой деятельности предприятия с целью выявления резервов по- вышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективной развития. Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки. Основная цель финансового анализа за- ключается в оценке финансового состояния предприятия для выявления возможностей повышения эффективности его функ- ционирования и управления финансовыми ресурсами. Финансовый анализ направлен на выявление взаимосвязей и взаимозависимостей различных показателей его финансово-хо- зяйственной деятельности, включенных в отчетность предпри- ятия. Финансовый анализ может выполняться как управленче- ским персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступ- ной информации. По субъектам проведения различают два вида финансового анализа — внешний и внутренний. Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, яв- ляющимися посторонними лицами для предприятия (как прави- ло, аудиторскими фирмами), не имеющими доступ к внутренней информационной базе, поэтому такой анализ менее детализиро- ван и более формализован. Внутренний анализ проводится ра- ботниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Финансовое состояние предприятия анализируется с помо- щью совокупности методов и рабочих приемов, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи основных показателей (табл. 10.1). Таблица 10.1 Основные системы финансового анализа деятельности предприятий Наименование Содержание Значение Анализ абсолют- ных показате- лей Оценка важнейших ре- зультирующих статей от- четности (выручка чистой прибыли, суммы активов, величины акционерно- го капитала, заемных средств и тыс. д.) Позволяет оценить статьи отчетности в статике и динамике Горизонтальный (временной) анализ Сравнение каждого значе- ния отчетности с предыду- щим годом, расчет темпов роста показателей (ин- дексный анализ) Позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей от- четности Вертикальный (структурный, процентный) анализ Расчет структуры обоб- щающих итоговых статей отчетности и составление динамических рядов Позволяет отслежи- вать и прогнозировать структурные сдвиги в составе источников средств и направлени- ях их использования 344 345 III. Финансовый анализ деятельности предприятий Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий Наименование Содержание Значение Анализ финан- совых коэффи- циентов (от- носительных показателей) Расчет соотношений отдельных статей отчет- ности компании, опре- деление взаимосвязи показателей Позволяет проводить сравнительный ана- лиз эффективности: — с предшествую- щими (удачными) годами, — с запланированны- ми показателями Существующие методы финансового анализа отличаются не только набором показателей, характеризующих состояние пред- приятия, но и возможностью применения на предприятиях. Круп- ные и средние предприятия, располагающие исчерпывающим набором информации, могут применять преобладающее большин- ство методов и приемов в процессе анализа и оценки деятельности. На основе анализа финансовых ресурсов и их потоков вы- рабатываются либо отдельные мероприятия, либо финансовая стратегия, направленная на достижение целей финансовой по- литики в следующий за анализируемым периодом функциони- рования предприятия. То есть можно утверждать, что финансовый анализ выполня- ет аналитическую, синтетическую (обобщающую), экономиче- скую, прогнозную и контрольную функции. Информацию, получаемую в ходе финансового анализа, вне предприятия используют: • акционеры — для оценки текущего состояния и перспектив развития предприятия, в том числе по выплате дивидендов и возможному повышению/понижению цены акций; • инвесторы — для оценки прибыльности; • кредиторы — для оценки возможностей своевременной вы- платы процентов и погашения основной суммы долга; • государство (налоговые и статистические органы) — для обобщения информации о финансовом состоянии предпри- ятий по отраслям, регионам и стране в целом; • страховые компании — для оценки страховых рисков и определения величины страховых взносов; • банки — для оценки надежности интересующего их пред- приятия в качестве клиента и заемщика; • инвестиционные компании — для оценки надежности и прибыльности вложения капитала. Информацию, получаемую в ходе финансового анализа, на самом предприятии используют: • администрация предприятия — в управлении предприяти- ем и при выводе его из кризисного или неустойчивого фи- нансового состояния; • финансово-экономические службы — для оперативного управления финансовыми ресурсами и выработки финан- совой стратегии предприятия; • служба маркетинга — для получения объективной карти- ны финансового состояния предприятия, месте, занимае- мом им среди партнеров и конкурентов; • работники предприятия — для оценки возможностей пред- приятия по выплате заработной платы и стабильности функционирования (обеспечения предприятием гарантий занятости). Результаты финансового анализа позволяют заинтересован- ным лицам и организациям принимать управленческие реше- ния на основе оценки текущего финансового положения и дея- тельности предприятия за предшествующие годы. |