Учебник СанктПетербург 2019 удк 336. 1 Ббк 65. 26 Г 82 удк 336. 1 Ббк 65. 26 Рецензенты
 Скачать 1.59 Mb.
|
|
Глава X. Государственный кредит в РФ 140 в состав государственного внутреннего долга Российской Федерации как вид долгового обязательства. Общая сумма предоставленных государственных гарантий Россий- ской Федерации для обеспечения обязательств в иностранной валюте включается в состав государственного внешнего долга Российской Федерации как вид долгового обязательства. Государственные гарантии Российской Федерации предостав- ляются Правительством РФ. Министерство финансов Российской Федерации либо иной упол- номоченный орган: 1) представляет Правительство РФ на всех пере- говорахо предоставлении государственных гарантий Российской Федерации; 2) заключает соответствующие соглашения от имени Правительства РФ. Вслучае предоставления государственной гарантии Российской Федерации Министерство финансов РФ либо иной уполномоченный Правительством РФ орган исполнительной власти обязаны провести проверку финансового состояния получателя государственной гаран- тии Российской Федерации. Государственные гарантии субъектов РФ и муниципальные га- рантиипредоставляются: а) субъектам РФ; б) муниципальным об- разованиям; в) юридическим лицам. Цель предоставления гаран- тий — обеспечение исполнения обязательств указанных субъектов перед третьими лицами. Общая сумма предоставленных гарантий включается в состав долга субъекта Российской Федерации, муни- ципального долга как вид долгового обязательства. 10.3. Государственный долг, его виды Государственным долгом РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными госу- дарствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным га- рантиям, предоставленным Российской Федерацией. Государственные кредиты образуют государственные внутренние и внешние активы Российской Федерации. Долговые обязательства перед Российской 10.3. Государственный долг, его виды 141 Федерацией, ее субъектами, муниципальными образованиями как кредиторами составляют внутренний и внешний долг заёмщиков. Размеры и структура долга по видам долговых обязательств и за- ёмщикам рассматриваются вместе с законом о бюджете на очередной финансовый год. Законом о бюджете утверждаются: • суммы погашения и выплаты процентов по долгам иностранных государств; • предельный размер долга иностранных государств на конец финансового года; • предельный объём государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией, субъектом Федерации иностранным госу- дарствам, их юридическим лицам и международным организациям; • программа предоставления Российской Федерацией, субъектом Федерации государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям. Государственные кредиты государствам- участникам СНГ по межпра- вительственным договорам предоставляются, как правило, при условии выполнения ими обязательств по уплате процентных платежей и сумм в погашение основной суммы долга по ранее предоставленным кредитам. Государственные кредиты иностранным государствам, их юридиче- ским лицам и международным организациям Российская Федерация предоставляет в рамках соответствующих долгосрочных программ, в которых учтены её геополитические интересы. Программы предостав- ления таких кредитов за счёт средств федерального бюджета включают перечень кредитов на очередной финансовый год с указанием цели их предоставления, наименования получателей, общего объёма, а также кредитов, предоставляемых в очередном финансовом году. Договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных кредитов, выполнение которых влечёт за собой увеличение их предельных объ- ёмов, утверждённых федеральным законом о федеральном бюджете, заключаются только после внесения соответствующих изменений в закон о федеральном бюджете. В современных условиях государственный долг становится важным элементом экономического механизма, при помощи которого прави- тельство реализует свои цели. В современной экономической теории выделяются следующие цели государственного долга: фискальная; экономической стабилизации; распределения. Глава X. Государственный кредит в РФ 142 Фискальная цель состоит в том, что, осуществляя долговую по- литику, правительство стремится к займу наиболее дешёвых фи- нансовых ресурсов (насколько позволяет экономическая ситуация в стране). В принципе для этих же целей создаётся и поддерживается рынок государственных долговых обязательств, которые позволяют государству привлекать новые финансовые средства для своих нужд. Цель экономической стабилизации заключается в том, что го- сударство с помощью мероприятий, финансируемых за счёт кре- дитов и займов, воздействует на макроэкономические параметры: производство, безработицу, уровень цен и т. д. Однако политика стимулирования экономики посредством дефицитов в последние годы находится под критикой ввиду роста государственного долга. Неуправляемый государственный долг оказывает дестабилизиру- ющее воздействие на экономику. Критический размер долга и рост процентных платежей, как правило, оказывают сильное сдержи- вающее влияние на экономику и, более того, могут стать причиной финансовых кризисов. Цель оптимального распределения ресурсов является одной из важных и давно известных целей государства и его экономи- ческой политики. Правительство с помощью кредитов и займов привлекает дополнительные ресурсы для финансирования своих расходов, если доходов бюджета недостаточно для покрытия этих расходов. Использование государственного долга как рычага рас- пределительного воздействия на экономику объясняется, прежде всего, возможностью отсрочки налоговых платежей на будущее, т. е. государственный долг является средством перераспределения богатства будущего поколения, которому придется платить повы- шенные налоги. И с помощью государственных займов государство привлекает фонды будущего поколения для финансирования про- грамм и проектов, необходимых как нынешнему поколению, так и следующему. Более глубокое раскрытие сущности любой категории осуществля- ется через определение её функций. Так как долг является порождени- ем государственного кредита, то, соответственно, ему присущи те же функции, что и кредиту, а именно регулирующая и распределительная. Через распределительную функцию государственного долга осу- ществляются формирование централизованных денежных фондов 10.3. Государственный долг, его виды 143 государства и их использование на принципах платности и возврат- ности. Выступая в качестве заёмщика, государство обеспечивает до- полнительные средства для финансирования своих расходов. В про- мышленно развитых странах государственный долг является основным источником финансирования бюджетного дефицита. Распределительная функция государственного внутреннего долга заключается в том, что временно свободные денежные средства на- селения аккумулируются в бюджетный фонд на условиях платности и возвратности и используются государством, что представляет со- бой вторичное распределение стоимости ВВП и части национального богатства в денежной форме. Регулирующая функция государственного внутреннего долга пред- усматривает обеспечение экономической стабилизации страны, ко- торая является одной из важнейших целей государства. В странах с рыночно ориентированной экономикой это регулирование про- исходит при ограниченном вмешательстве государства на основе действия законов рынка. В странах с планово- распределительным типом экономики регулирование ресурсов преимущественно осу- ществляется государственными органами разных уровней. Однако, несмотря на то, что государственное участие в рыночной экономике имеет свои ограничения, нельзя отрицать тот факт, что государство оказывает немалое по значению воздействие как на экономическую сферу в целом, так и на распределение ресурсов в частности. И опре- деляющую роль при этом играет государственный долг. Осуществляя долговую политику, государство может регулировать объём своего участия в производстве валового общественного продукта. При определении экономических границ государственного вну- треннего долга важно учитывать, что долг — это метод возвратного предоставления денежных средств, и предоставление средств возможно, исходя из наличия необходимых условий возврата заёмных средств, поэтому при определении экономических границ государственного долга необходимо учитывать: • необходимость участия заёмных средств в решении задач обеспечения бесперебойности и развития процессов производства в экономике; • «правильное» использование заёмных средств; • вопросы повышения благосостояния населения. Глава X. Государственный кредит в РФ 144 Экономические границы государственного долга определяются со- стоянием источников пополнения финансовых ресурсов государства, размерами сбережений, инвестиционных ресурсов хозяйствующих субъектов, состоянием денежного обращения в стране. Государственный долг России полностью и без условий обеспечи- вается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. Федеральные органы власти используют все полномочия по формированию доходов федерально- го бюджета, погашения долговых обязательств РФ и обслуживания госдолга РФ. Рассмотрим классификацию государственного долга. 1. Государственный долг России бывает капитальный и текущий. Под капитальным долгом понимается вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства (включая на- численные проценты), а под текущим долгом — расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок выплаты по которым наступил. 2. По форме государственный долг делится на: — кредитные соглашения и договоры, заключённые от имени РФ, заёмщика с банками, иностранными государствами и международными финансовыми организациями; — государственные займы, осуществлённые путём выпуска ценных бумаг от имени РФ; — договоры и соглашения о получении РФ бюджетных ссуд и бюд- жетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ; — договоры о предоставлении России гарантии; — соглашения и договоры, в том числе международные, заклю- чённые от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет. 3. По срокам долговые обязательства РФ могут быть: а) кратко- срочные (до 1 года); б) среднесрочные (от 1 года до 5 лет); в) долго- срочные (от 5 до 30 лет). Долговые обязательства РФ погашаются в сроки, которые опреде- ляются конкретными условиями займа и не могут превысить 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается. 10.3. Государственный долг, его виды 145 Внутренний долг РФ складывается из: а) основной номинальной суммы долга по ценным бумагам РФ; б) объёма основного долга по кредитам, полученным РФ; в) объёма основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней; г) объёма обязательств по гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. В зависимости от рынка заимствований и валюты государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Задолженность государства резидентам образует государственный внутренний долг, соответственно, нерезидентам — государственный внешний долг. Внешний долг РФскладывается из: а) объёма обязательств по гаран- тиям, предоставленным Россией; б) объёма основного долга по полу- ченным РФ кредитам правительств иностранных государств, банков, фирм и международных финансовых организаций. Государственный долг субъекта РФ — это совокупность долго- вых обязательств субъекта РФ. Этот долг полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в собственности субъекта РФ имуществом, составляющим казну субъекта РФ. Долговые обязательства субъекта РФ приобретают форму: 1) кредитных соглашений и договоров; 2) государственных займов субъектов РФ, осуществляемых путём выпуска ценных бумаг субъекта РФ; 3) договоров и соглашений о получении субъектом РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ; 4) договоров о предоставлении государственных гарантий субъ- екту РФ; 5) соглашений и договоров, в том числе международных, заклю- чённых от имени субъекта РФ о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств субъекта РФ принятых лет. Иные формы долговых обязательств субъекта РФ не предусмо- трены, а потому они неправомерны. Государственный долг субъектов РФ складывается из: а) основной номинальной суммы долга по ценным бумагам субъектов РФ; Глава X. Государственный кредит в РФ 146 6) объёма основного долга по кредитам, полученным субъектом РФ; в) объёма основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным субъектом РФ от бюджетов других уровней; г) объёма обязательства по гарантиям, предоставленным субъектам РФ. Законодательные и исполнительные органы власти субъекта РФ используют все полномочия по формированию доходов регионально- го бюджета для погашения долговых обязательств и обслуживания долга. Муниципальный долг — это совокупность долговых обязательств муниципального образования. Он полностью, без условий обеспе- чивается всем муниципальным имуществом, составляющим муни- ципальную казну. Долговые обязательства муниципального образования могут существовать в форме: 1) кредитных соглашений и договоров; 2) займов, осуществляемых путём выпуска муниципальных цен- ных бумаг; 3) договоров и соглашений о получении муниципальным образо- ванием бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней; 4) договоров о предоставлении муниципальных гарантий. Другие формы муниципальных долговых обязательств не предусмотрены, а потому они неправомерны. Муниципальный долг складывается из: 1) основной номинальной суммы долга по муниципальным цен- ным бумагам; 2) объёма основного долга по кредитам, полученным муници- пальным образованием; 3) объёма основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным муниципальным образованием от бюджетов других уровней; 4) объёма обязательств по гарантиям, предоставленным муни- ципальным образованием. Органы местного самоуправления используют все полномочия по формированию доходов местного бюджета для погашения долго- вых обязательств и обслуживания долга. Муниципальные долговые 10.3. Государственный долг, его виды 147 обязательства погашаются в сроки, которые определяются условиями заимствования и не могут превышать 10 лет. Законодательство разграничивает ответственность по долговым обязательствам РФ, субъектов РФ,муниципальных образований. Так, Российская Федерация не несёт ответственности по долговым обязательствам субъектов РФ и местных бюджетов, если указанные обязательства не гарантированы РФ. Равным же образом субъекты РФ и муниципальные образования не отвечают по долговым обязатель- ствам друг друга, если указанные обязательства не были гарантиро- ваны ими, а также по долговым обязательствам РФ. Государственные ценные бумаги, т. е. обязательства, выпущен- ные от имени государства или гарантированные им, в экономически развитых странах являются основным источником формирования государственного долга. Наиболее распространенный вид государ- ственных ценных бумаг — облигации. Облигация — это долговая ценная бумага, обязательство, подтверж- дающее отношение займа между инвестором и эмитентом, согласно которому эмитент (заёмщик) гарантирует инвестору (кредитору) выплату основной суммы долга по истечении установленного срока, а также процентов по займу. Государственные облигации признаются наиболее надежными и ликвидными, поскольку обеспечены финансовыми и иными ре- сурсами государства. Муниципальные ценные бумаги эмитируются местными органами власти и по статусу приравниваются к государственным ценным бу- магам наряду с субфедеральными обязательствами. Муниципальные облигации бывают двух типов: общего долга и доходные. По облига- циям общего долга выплата процентов и погашение обеспечивается сбором местных налогов. Казначейский вексель — основной вид краткосрочных государ- ственных обязательств, выпускаются обычно на срок 3, 6, и 12 месяцев. Эмиссия и погашение осуществляются Центральным банком по поручению Казна чейства или Министерства финансов. Реализуются, как правило, с дисконтом, являются высоколиквидным финансовым инструментом. Казначейские ноты — среднесрочные рыночные ценные бумаги. Выпускаются министерством финансов или специальными государ- ственными финансовыми органами. Глава X. Государственный кредит в РФ 148 10.4. Управление государственным долгом Под управлением государственным долгом понимается сово- купность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг. Управление государственным и муниципальным долгом осущест- вляется Правительством РФ, органом исполнительной власти субъ- екта РФ, уполномоченным органом местного самоуправления. Обслуживание государственного долга предполагает: 1. Проведение операций по размещению долговых обязательств. 2. Выплату доходов по ним. 3. Погашение долга полностью или частично согласно плану или осуществление взносов в фонд погашения. 4. Обслуживание государственного долга РФ производится Бан ком России и его учреждениями, если иное не предусмотрено Прави тельством РФ. Рассмотрим методы управления государственным долгом. К ним относятся следующие: 1. Рефинансирование — погашение старой государственной за- долженности путём выпуска новых займов. 2. Конверсия — традиционно это изменение доходности займов (понижение — в целях снижения расходов по управлению государ- ственным долгом или повышения доходности для кредиторов). 3. Консолидация — изменение срока действия уже выпущенных зай- мов в сторону увеличения (как правило) или сокращения. Предполагает облегчение условий выплаты долга в виде отсрочки платежей и по- гашения. Возможно совмещение консолидации с конверсией. 4. Унификация займов — объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облига- ции нового займа. Целью унификации является уменьшение количе- ства видов обращающихся одновременно ценных бумаг, что упрощает работу и сокращает расходы государства по обслуживанию долга. В ряде случаев правительство может провести обменоблигаций по ре- грессивному соотношению, когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации. Данная операция избавляет государство от необходимости выполнять в полноценных деньгах рас- 10.4. Управление государственным долгом 149 чёты по облигациям (выплата процентов и (или) погашение облигаций), размещённым ранее в обесценившейся на момент расчёта валюте. 5. Отсрочка погашения займа отличается от консолидации тем, что в этом случае не только отодвигаются сроки погашения, но и, как правило, прекращается выплата доходов. 6. Аннулирование государственного долга — это полный отказ государства от обязательств по выпущенным займам. 7.Реструктуризация долга — погашение долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований (принятием на се- бя других долговых обязательств) в объёмах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий обслуживания долгов и сроков их погашения. Реструктуризация долга может быть осущест- влена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга. Под реструктуризацией долга иностранных государств перед РФ понимается погашение иностранными государствами своих долговых обязательств с одновременным осуществлением заимствований (при- нятием на себя других долговых обязательств) в объёмах погашаемых долговых обязательств с установлением иных условий обслуживания долговых обязательств и сроков их погашения. Реструктуризация долга иностранных государств перед РФ также может быть осуществлена путём частичного списания (сокращения) суммы задолженности. Вопросы для самопроверки 1. Дайте определение государственного кредита. 2. Перечислите отличия кредита от финансов. 3. Назовите основные функции государственного кредита. 4. Перечислите целигосударственного и муниципального кредитования. 5. Что такое государственный долг? 6. Какие методы управления государственным долгом Вы знаете? Практикум Упражнение 1. Изучить структуру внутреннего долга РФ за последние 4 года по данным статистических ежегодников и периодической печати и сделать соответствующие выводы о её динамике. |