Баланс. Учебное пособие. 2е изд. М. Издательство Дело и Сервис
 Скачать 7.94 Mb.
|
предоставляемого организации 11 Срок погашения креди торской задолженности 4 , - 'средняя стоимость 'j jкредиторской задолженности) (в выручка от продажи днях) стр.620 (ф.Ш ) х 1 1 . \ с .0 \0 (ф М 2 ) 'вднях> Показывает средний срок воз врата долгов организации по текущим обязательствам 12 Период погашения задол женности поставщикам \ средняя стоимость задолженности поставщикам х t \и подоядчикам ) Л сумма погашения обязательств поставщикам (оборот по Д Т сч. 60) сШШфж)хг , . „ rf,i= , _ (в днях) 11 оборот по Дт сч. 60 Показывает средний срок пога шения задолженности поставщи кам и подрядчикам 13 Период хранения произ водственных запасов (средние остатки) \ запасов J . ч ч а ., = ---------------------------------------------- -— (в д н я х ) сумма материальных расходов, отнесенных на производство *** Окончание табл. 3.21 N° п/п Наименование коэффициента Способ расчета Пояснения 14 Длительность нахождения в авансах поставщикам j Ш Г ( ф М \ ) х 1 14 (поступление запасов по предоплате + г \+с.2Л5кл.с.245нл. J *•* 15 Длительность процесса производства J Пн(фМ1)Ж j 15 фактическая 'ебестоимостъ выпущенной продукции *** 16 Длительность хранения готовой продукции на складе ( средние остатки [продукции на складе ) 16 фактическая производственная ^нях^ себестоимость проданной продукции *** Ui U) Более точный расчет средней величины активов за год можно получить по ежемесячным данным о состоянии активов. Тогда средняя величина активов рассчитывается по формуле средней хронологической: О З Д + 0 2 + 0 3+ 0,50„ Средняя величина активов = --------------------- :----------------- п -1 где Оп — величина активов в п-м месяце. Продолжительность одного оборота в днях можно рассчи тать следующим образом: Длительность анализируемого Продолжительность _______ периода (в днях)_______ одного оборота (в днях) Коэффициент оборачиваемости активов в оборотах В анализируемой нами организации за истекшее полугодие деловая активность характеризуется следующими значениями коэффициентов (табл. 3.22). Таблица 3.22 Значения коэффициентов деловой активности Показатели Отчетный период Аналогичный прошедший период Отклонение ( + .- ) Ресурсоотдача (d,) 0,334 0,584 -0,25 Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2) 0,558 0,337 +0.221 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d5) 0,533 0,469 +0,064 Срок оборачиваемости мат< >риальных средств (запасов) (de) 406 433 -2 7 Срок оборачиваемости денежных средств (d7) 23,4 20,5 +2,9 Средний срок погашения дебиторской задолженности (de) 209 196 +13 Средний срок погашения кредиторской задолженности (d^) 122 93 +29 Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача dx), или коэффициент трансформации, отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 3.22 показывают, что за изучаемый период этот пока затель уменьшился. Значит, в организации медленнее совершался 154 полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналити ческое значение, так как он тесно связан с прибыльностью орга низации, а следовательно, влияет на результативность финан- сово-хозяйственной деятельности. Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентом d6. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нор мально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов 4—8 раз в год. Это, правда, приемлемо лишь для производственных организа ций. Оборачиваемость долгосрочных активов колеблется от 1 до 7 в зависимости от капиталоемкости производства. Устойчивость финансового положения анализируемого объекта и его деловая активность характеризуются соотношени ем дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике если дебиторская задолженность организации пре вышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Од нако в России, в условиях инфляции, такое положение мо жет быть опасно. Подробнее этот вопрос рассмотрен в пара графе 7.3. Скорость отдачи на собственный капитал (d5) отражает ак тивность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. В анализируемой организации этот показатель в отчет ном периоде чуть больше, чем в аналогичном периоде прошло го года, однако он все-таки очень низкий — на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0,06 тыс. руб. выручки от продажи. При проведении анализа деловой активности организации необходимо обратить внимание на: 1) длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие; 2) основные причины изменения длительности производ ственно-коммерческого цикла. Прежде чем приступить к анализу показателей управления активами, необходимо представить себе этапы обращения де нежных средств организации (рис. 3.9). 155 Размещение заказа Поступление сырья, материалов, сопроводительных документов и т.п. 1Z Продажа готовой продукции, товаров, услуг 1 _ платежа от Производственно-коммерческий процесс (0 3 ) 0 x 3 ОПП ОхГП Период погашения дебиторской задолженности (ОДЗ) Период погашения кредиторской задолженности Финансовый цикл (ФЦ) (0K3) Рис. 3.9. Этапы обращения денежных средств Это примерная схема движения средств в рамках одного производственно-коммерческого цикла. Производственный процесс (03) состоит из нескольких эта пов: 1) отрезка времени характеризующего время хранения про изводственных запасов с момента их поступления до момента отпуска в производство (0x3); 2) отрезка времени, характеризующего длительность про цесса производства (ОПП); 3) периода хранения готовой продукции на складе (ОхГП); Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам пе ред поставщиками и получением денег от покупателей является финансовым циклом, в течение которого денежные средства от влечены из оборота (ФЦ): где 0 3 — производственно-коммерческий процесс (оборачи- ОДЗ — оборачиваемость дебиторской задолженности; ОКЗ — оборачиваемость кредиторской задолженности. Как видно из формулы, сокращение ФЦ в динамике — по ложительная тенденция. Это сокращение может быть: во-первых, за счет ускорения производственного процесса; во-вторых, за счет ускорения оборачиваемости ДЗ; в-третьих, за счет замедления оборачиваемости КЗ. ФЦ = 0 3 + ОДЗ - ОКЗ, (в днях) ваемость запасов); 156 Пример расчета длительности производственно-коммерчес кого цикла дан в таблицах 3.23 и 3.24. Рассмотрим последовательно: Произвол- Период обраще- Период обра- ственный ния дебиторской щения креди- процесс задолженности торской (03) (ОДЗ) задолженности (ОКЗ) 1.1. Длительность нахождения средств в авансах поставщи кам: 6854x360 " “ 26464 + 5910 - 7798 - ’ ДНЯ Необходимо учесть, что сумма товарно-материальных цен ностей, поступивших на условиях предоплаты, составила 26464 19%= ш ш х100% Таблица 3.23 Справка об основных показателях деятельности за год (составлена на основе данных оборотной ведомости и баланса) Показатели Сумма, тыс. руо. Средние остатки производственных запасов 17881 Средняя величина авансов, выданных поставщикам 6854 Средняя величина незавершенного производства 2496 Средние остатки готовой продукции на складе 12399 Средняя величина дебиторской задолженности, исключая авансы выданные (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 55087 Средняя величина авансов, получённых от покупателей и заказчиков 337 Средняя величина кредиторской задолженности 36437 Поступление производственных запасов всего, в том числе на условиях предоплаты 139284 26464 Сумма материальных затрат, отнесенных на себестоимость 63111 Фактическая себестоимость выпущенной продукции 74878 Фактическая производственная себестоимость проданной продукции 69744 Сумма погашенных (оплаченных) обязательств поставщиков 104 106 Выручка от продажи продукции, работ, ус луг 106969 157 Для определения длительности производственно-коммерчес кого цикла в расчет должна войти скорректированная величина пребывания средств в авансах: 19% 100,4 Днях — = 19Д Дня Таким образом, вследствие расчетов с поставщиками на условиях предоплаты длительность производственного процес са организации возросла на 19,1 дня. 1.2. Длительность хранения производственных запасов ( ОхЗ): ЛГ1, 1Ч 17881x360 Ox3(fif13) = — — = 102 дня 1.3. Длительность процесса производства (ОПП) ЛТТТТ/_, ч 2496x360 _ ОПП(?4878 = 12 дней 1.4. Длительность хранения готовой продукции (ОхГП): ^ _ 7 , 12399x360 _ О хГ П Ц 6) = - ()97- - = 64 дня Что касается длительности хранения готовой продук ции, то предыдущий расчет можно дополнить расчетом дли тельности хранения каждого вида продукции (структурная оценка). Таким образом, длительность производственного процесса в отчетном году была: 0 3 = 19,1 дня + 102 дня + 12 дней + 64 дня = 197,1 дня. 2. Период погашения дебиторской задолженности опреде ляется следующим образом. _ 55087x360 ОДЗ = --------------- = 185,4 дня 106969 Период нахождения средств в расчетах может быть сокра щен при предоставлении покупателям авансов. Ускорение рас четов с покупателями зависит от соотношения суммы средств, полученных от покупателей на условиях предоплаты, и общего объема выручки от продажи. 158 3. Определение среднего срока погашения задолженности поставщикам: Л1М 36437x360 ОКЗ = --------------- = 126 дней 104106 Таким образом, совокупная длительность операционного цикла организации равна 382,5 дня (197,1 дня + 185,4 дня). При этом в течение 126 дней он обслуживался капиталом поставщи ков (кредиторов), а в течение 256,5 дня — за счет иных источ ников. Такими источниками, как правило, являются собствен ные средства организации, а также краткосрочные кредиты бан ков. Длительность финансового цикла (ФЦ) организации соста вила 256,5 дня. Для сложившегося производственно-коммерческого цикла можно рассчитать потребность в собственном оборотном капи тале (табл. 3.24). Таблица 3.24 Расчет потребности в собственном оборотном капитале Показатели Сумма, тыс.руб. 1. Средняя величина авансов, выданных постав щикам (до 12 месяцев) 6854 2. Средняя величина производственных запасов 17881 3. Средние остатки незавершенного производства 2496 4. Средние остатки готовой продукции 12399 5. Средняя величина дебиторской задолженности, исключая авансы выданные (погашение в течение 12 мес.) 55087 6. Средняя величина дебиторской задолженности, за исключением содержащейся в ней доли, прихо дящейся на прибыль от реализации (26,7% — уро вень прибыли от реализации по ф. No 2, см. прило жение 2), т.е. 26,7% от п. 5 55087 х 0,267 = 14708 55087 - 14708 = 40379 7. Итого средняя величина вложенного в текущие активы капитала (с.1 + с 2 + с.З + с.4 + с 6) 80009 8. Средние остатки кредиторской задолженности 36437 9. Средние авансы, полученные от покупателей 337 10. Потребность в собственных оборотных средства) (в оборотном капитале) (с.7 - с.8 + с.9) 43909 Следует помнить, что увеличение оборота (остатков в ба лансе) текущих активов, так же как и ускорение оборачиваемо сти кредиторской задолженности (уменьшение остатков в ба 159 лансе), сопровождается оттоком денежных средств. И наоборот, ускорение оборачиваемости запасов, средств в расчетах и дру гих текущих активов (уменьшение остатков в балансе), а также увеличение периода погашения краткосрочных обязательств (уве личение остатков кредиторской задолженности) связаны с при током денежных средств. Поясним на примере. 1. Допустим, в предстоящем периоде срок погашения кре диторской задолженности сократится на 10 дней (объем плате жей останется тем же — 104106 тыс. руб.). Величина остатков кредиторской задолженности составит 33 545 тыс. руб. [(126 д н я - 10 дней) х 104106 : 360] вместо 36 437 тыс. руб. в истекшем периоде (табл. 3.21). Сумма 2 892 тыс. руб. (36 437 — 33 545) — это дополнительный отток денежных средств, связанный с сокраще нием срока кредитования на 10 дней. Здесь возникает парадок сальная ситуация: чем меньше величина кредиторской задол женности, тем ниже платежеспособность и ликвидность. Но на самом деле речь идет о сокращении объема финансирования, связанного с уменьшением срока кредитования, что и изменя ет величину оттока денежных средств. 2. Допустим, руководство организации рассматривает воз можность сокращения среднего срока погашения дебиторской задолженности на 15 дней за счет предоставления покупателям льготных условий при досрочной оплате. Тогда средние остатки дебиторской задолженности составят 50 632 тыс. руб. [(185,4 дал — — 15 дней) х 106 969 / 360). Сокращение срока расчетов покупателей всего на 5 дней позволит организации свободно использовать в обороте допол нительные 4 455 тыс. руб. (55 087 — 50 632), полученные в резуль тате притока денежных средств за счет ускорения оборачивае мости дебиторской задолженности. Одним из условий финансового благополучия организа ции является приток денежных средств. Однако чрезмерная величина денежных средств говорит о том, что реально орга низация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесце нением денег, а также с упущенной возможностью их выгод ного размещения. . . , Контрольные вопросы по главе 3 1. Чем сравнительный аналитический баланс отличается от отчетного баланса (годового, квартального)? 160 2. Перечислите показатели финансового состояния, которые можно получить из сравнительного аналитического баланса. 3 Каким образом проводится горизонтальный анализ отчетности? 4. Каким образом проводится вертикальный анализ отчетности? 5. Что понимается под ликвидностью баланса и ликвидностью акти вов? 6. Какой баланс считается абсолютно ликвидным? 7. Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности? 8. Что характеризует и как рассчитывается общий показатель плате жеспособности? 9. Что означает несостоятельность (банкротство) организации? 10. Назовите критерии неплатежеспособности организации-должника. 11. Перечислите показатели, позволяющие оценить структуру баланса неплатежеспособной организации. 12. Какие показатели принимаются во внимание при диагностике бан кротства по методикам У. Бивера и Э.Альтмана? 13 Что понимается под финансовой устойчивостью организации? 14.0 чем свидетельствует коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансирования? ^.Охарактеризуйте сущность методики оценки достаточности источ ников финансирования для формирования материальных оборот ных средств. 16. Что представляет собой комплексная балльная оценка финансово го состояния организации? 17. Каким образом оценивается уровень деловой активности организа ции? 18. Как можно рассчитать оборачиваемость средств? 19. Почему важно увеличивать скорость оборота активов? 20. Каково значение и последовательность расчета финансового цик ла? АН АЛ И З Ф О Р М Ы № 2 «ОТЧЕТ О П РИ БЫ Л Я Х И УБ Ы ТК А Х» 4.1. Анализ уровня и динамики финансовых результатов по данным отчетности _ _ _ _ _ _ Финансовый результат деятельности предприятия выража ется в изменении величины его собственного капитала за от четный период. Способность предприятия обеспечить неуклон ный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важ ные показатели финансовых результатов деятельности предпри ятия представлены в форме № 2 годовой и квартальной бухгал терской отчетности. Показатели финансовых результатов (прибыли) характери зуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинанси рования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим источником формирования доходов бюджета (федерального, республиканского, местного) и пога шения долговых обязательств организации перед банками, дру гими кредиторами и инвесторами. Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результатив ности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия как партнера. 162 Прибыль — это положительный финансовый результат деятель ности организации. Отрицательный результат называется убыток. Прибыль (убыток) — это разница между всеми доходами организации и всеми ее расходами. С философской точки зрения прибыль можно определить так: «Это функция времени и вознаграждение за терпение». Анализ каждого слагаемого прибыли предприятия имеет не абстрактный, а вполне конкретный характер, потому что позво ляет учредителям и акционерам, администрации выбрать наибо лее важные направления активизации деятельности организации. Анализ финансовых результатов деятельности организации включает: 1. Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ, расчет в ко лонке 5 таблицы 4.1); 2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ, расчет в колонках 6, 7, 8 таблицы 4.1); 3. Изучение динамики изменения показателей за ряд отчет ных периодов (трендовый анализ); 4. Исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ). В ходе анализа рассчитываются следующие показатели: |