ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ -А-1b_compressed. Я. П. Силин, ректор Ургэу, др экон наук, профессор (председатель)
 Скачать 2.17 Mb.
|
|
Характеристика основных групп пользователей финансовой информации организации Группы пользователей Интерес Объекты анализа Внутренние пользователи Собственники Доходность капитала, финансовая устойчивость организации Финансовое положение и финансовые результаты Топ-менеджеры Стабильное финансовое положение и динамичное развитие организации Вся внутрихозяйственная информация Работники Сохранение рабочих мест и рост заработной платы Финансовые результаты Внешние пользователи Поставщики различных видов ресурсов Ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость организации Финансовое положение Клиенты Надежность поставок, стоимость това- ров (работ, услуг) Финансовое положение Государство Своевременные и полные налоговые поступления Финансовые результаты Общество Обеспечение занятости, охрана окружающей среды и пр. Финансовое положение и финансовые результаты Группы внутренних пользователей финансовой информации организации в зависимости от уровня доступа могут пользоваться как публикуемой финан- совой информацией, так и управленческой информацией, представляющей ком- мерческую тайну. Группы внешних пользователей имеют исключительно доступ к официальной публикуемой финансовой отчетности, при этом отдельные груп- пы внешних пользователей имеют прямой финансовый интерес по отношению к организации (финансовые организации и институты) и непрямой финансовый интерес (деловые партнеры, местные власти, фондовые биржи, статистические органы, финансовые консультанты и аналитики и пр.). Разнонаправленность интересов различных групп пользователей финансо- вой информации организации обусловливает различные подходы и методы про- ведения финансового анализа. Таким образом, финансовый анализ представляет собой обширную область исследования, направленную на оценку текущего и перспективного финансово- го состояния организации и включающую совокупность методов, инструментов и технологий, применяемых для сбора, обработки и интерпретации данных о де- ятельности исследуемой организации. Выступая составной частью комплексного экономического анализа 5 , финан- совый анализ преследует цель получение необходимой информации для приня- тия решений по управлению финансовыми ресурсами организации. 5 См.: Григорьева Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз : учебник для магистров. М., 2012. С. 11. Глава 1. Научные основы финансового анализа 13 1.2. Методика анализа финансовой отчетности организации Анализ финансовой отчетности организации проводится с использованием специальных подходов к исследованию (методов), представляющих собой система- тизированную совокупность инструментов и принципов исследования (методик), применяемых для обработки и анализа финансовой и связанной с ней информации. Одним из основных методов финансового анализа как составной части ком- плексного экономического анализа является диалектический подход. Диалекти- ческий подход осуществляется через систему способов и аналитических прие- мов, используемых при проведении анализа в организациях: – все финансовые потоки находятся в постоянном движении, поэтому изуча- ется динамика финансовых явлений в проведении постоянных сравнений; – исследуется система финансовых показателей, с помощью которых дается всесторонняя оценка финансово- хозяйственной деятельности организации; – система показателей исследуется в их взаимосвязи, изучаются причинно- следственные связи между процессами и явлениями; – производится количественное измерение влияния взаимодействующих факторов на результирующий показатель. Основными категориями метода финансового анализа являются показатели, факторы, резервы. Метод как способ исследования своего предмета подчиняется следующим основным принципам: единство анализа и синтеза, изучение экономических яв- лений в их взаимосвязи, в развитии от простого к сложному, в переходе от ко- личества к качественным изменениям, в сравнении и др 6 . Рассмотрим совокупность методов финансового анализа, применяемых в со- временной хозяйственной практике. 1. Горизонтальный (временной) анализ – базируется на исследовании дина- мики отдельных финансовых показателей во времени, включая выявление абсо- лютных и относительных изменений, темпов роста (снижения) различных ста- тей финансовой отчетности за определенный период, с целью диагностики этих изменений, а также сопоставления плановых и фактических темпов изменения составляющих финансовой отчетности. 2. Вертикальный (структурный) анализ – базируется на определении струк- туры (удельного веса) итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Важным элементом верти- кального анализа являются динамические ряды исследуемых величин, посред- ством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе источников средств и направлениях их использования. 3. Трендовый анализ – базируется на сравнении каждой позиции финансо- вой отчетности с рядом предшествующих периодов, то есть строится на основе временных рядов, цепным методом для выяснения основной тенденции дина- 6 См.: Шеремет А. Д., Козельцева Е. А. Финансовый анализ. С. 21. Финансовый анализ 14 мики показателей финансовой отчетности, очищенной от случайных колебаний. Определение тренда (основной тенденции динамики анализируемого показате- ля) способствует проведению перспективного прогнозного анализа. 4. Анализ относительных финансовых показателей (коэффициентов)– пред- полагает расчет отношений между отдельными позициями отчета или позиция- ми разных форм финансовой отчетности, определение взаимосвязей и взаимоза- висимостей показателей. Система финансовых показателей как метод анализа финансово- хозяйственной деятельности организации в соответствии с общепринятыми нормами должна удовлетворять важнейшим методологическим требованиям: а) финансовая деятельность организации должна быть охвачена применя- емыми финансовыми показателями достаточно широко (по всем основным на- правлениям деятельности); б) финансовые показатели, включенные в систему, должны находиться во взаимосвязи, позволяющей составить полное представление о деятельности организации; в) финансовые показатели должны быть верифицируемы, то есть проверяе- мы, что подтверждается понятным алгоритмом их расчета. Относительные финансовые показатели используются для: – для установления нормативных значений (ограничений и критериев) финан- совых показателей в рамках действующей финансовой политики организации; – для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния организации; – сравнения показателей финансового состояния конкретной организации с аналогичными показателями других организаций или среднеотраслевыми по- казателями. 5. Сравнительный анализ – предполагает оценку сводных показателей фи- нансовой отчетности организации или ее подразделений, межхозяйственный анализ конкретной организации с конкурентами, сопоставление результа- тов ее деятельности со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными. Сравнение фактических показателей с нормативными дает оцен- ку внутренних резервов, с аналогичными данными прошлых лет – отражает динамические изменения. 6. Факторный анализ – предполагает анализ влияния отдельных факторов (причин) на величину результативных показателей, при этом результирующий показатель можно дробить на составные части (собственно анализ) либо от- дельные элементы соединяют в общий результативный показатель (синтез). Разновидностью факторного анализа является метод элиминирования, по- зволяющий выявить влияние отдельных факторов на обобщающий показатель через устранение влияния других факторов. 7. Метод детализации – предполагает разложение показателя по различ- ным признакам (по времени, месту совершения процесса; по составным частям; по факторам, воздействующим на исследуемый результат). Глава 1. Научные основы финансового анализа 15 8. Метод группировки – связан с обобщением результатов по каким-либо признакам путем систематизации данных. 9. Метод абсолютных разниц (отклонений) – предполагает расчет измене- ния результативного показателя под влиянием каждого отдельного фактора, при этом величина отклонения фактического значения фактора от базового умножа- ется на фактические значения. 10. Графический метод – базируется на визуализации финансовых по- казателей при помощи геометрических линий и фигур (диаграмм), исполь- зуется для наглядного изображения экономико- математических моделей ис- пользуют графики, что позволяют облегчить понимание исследуемых моде- лей и отражаемых с их помощью хозяйственных (экономических) явлений и процессов. 11. Метод экспертных оценок – применяемый при необходимости решения сложных, нестандартных ситуаций, а также когда отсутствует необходимая ин- формация для проведения количественной оценки; в таком случае мнение экс- перта считается определяющим 7 Экспертные оценки строятся на мнениях собственников, топ-менеджеров анализируемой организации, а также финансовыми консультантами для прогно- за будущего тренда ее развития. 1.3. Информационное обеспечение финансового анализа В современном мире в условиях увеличения доступности и разнообразия информационных ресурсов, одной из значимых функций менеджмента в органи- зации остается качественный финансовый анализ, использующий систематизи- рованную отчетность при проведении диагностических мероприятий. Финансовый анализ – это анализ финансовых данных, включая бухгалтер- скую (финансовую) отчетность, описывающую операционную (производственно- хозяйственную) и инвестиционную деятельность организации в виде финансо- вой информации о финансовом состоянии и результатах объекта анализа. Для проведения анализа финансово- хозяйственной деятельности организа- ции требуется обширная информационная база. Финансовая информация представляет собой сведения финансового харак- тера, имеющие предметное содержание и предназначенные для снятия неопре- деленности и принятия финансовых решений 8 Структура информационного обеспечения финансового анализа представле- на в табл. 1.2. 7 См.: Пионткевич Н. С. Управление финансами хозяйствующего субъекта и финансовыми рисками : монография. Екатеринбург, 2015. 252 с. 8 См.: Корпоративные финансы : учебник / под ред. М. А. Эскиндарова, М. А. Федотовой. М., 2016. С. 50. Финансовый анализ 16 Таблица 1.2 Структура информационного обеспечения финансового анализа 9 Уровень информации по иерархии Информационная база Характеристика источника информации Законодательно- нормативный Сведения правового и финансово- нормативного ха- рактера Федеральные законы, постановле- ния, указы, положения и стандар- ты по бухгалтерскому учету Методический Сведения методического харак- тера Нормативные акты и методиче- ские указания Организационный Организационно- распорядительная информация Приказы, распоряжения в рамках учетной политики организации Системный Сведения, наиболее полно соот- ветствующие целям финансового анализа Бухгалтерский учет и отчетность, блок публикуемых финансовых данных, позволяющих проследить развитие рыночных отношений Несистемный Сведения различного характера и прочая информация, получа- емая в ходе контактов с контра- гентами Данные аудиторских компаний, публикуемые в массовой печати Высокоразвитая система информационного обеспечения финансово- хозяйственной деятельности организации способна влиять на эффективность принимаемых финансовых решений как на уровне самой организации, так и ее контрагентов. 1. Внешнее информационное обеспечение финансово- хозяйственной дея- тельности организации, доступное широкому кругу пользователей, включает следующие направления финансового анализа: – показатели о состоянии финансового рынка (конъюнктура рынка фондо- вых и денежных инструментов) необходимы для принятия решений по капи- тальным вложениям и формированию портфеля долгосрочных инвестиций; – показатели о деятельности конкурентов и контрагентов (кредитных орга- низаций, страховых компаний, поставщиков, покупателей, конкурентов); – показатели нормативно- регулирующего характера, устанавливаемые зако- ном и являющиеся обязательной к исполнению 10 Основным источником финансовой информации для внешних пользовате- лей является публикуемая финансовая отчетность (бухгалтерская, статистиче- ская, налоговая). Для крупного корпоративного бизнеса существуют специфические особен- ности представления информации о финансово- хозяйственной деятельности. Обязательным элементом публикуемой отчетности корпораций является кон- 9 Составлено по: Бороненкова С. А., Мельник М. В., Чепулянис А. В. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности : учеб. пособие. Екатеринбург, 2017. С. 9–10. 10 См.: Там же. С. 8–9. Глава 1. Научные основы финансового анализа 17 солидированная бухгалтерская отчетность, формируемая вместе с отчетностью материнской компании. С позиций аналитиков, консолидированная отчетность показывает экономический финансовый потенциал корпоративной группы. Кон- солидированная отчетность выполняет информационную функцию для приня- тия решений определенной группой заинтересованных пользователей. Корпоративная отчетность – это система информационного обеспечения организации, содержащая показатели имущественного и финансового положе- ния, финансовых результатов деятельности, стратегии развития и особенностей менеджмента. Требования, предъявляемые к корпоративной информации: – достоверность – надежность источника; – существенность – релевантность; – своевременность – мобильность и актуальность информации; – необходимая достаточность – системный информационный поток; – достаточная точность – достаточность точных округленных показателей и агрегированных данных 11 Основные формы распространения корпоративной информации представле- ны финансовой (бухгалтерской) отчетностью (табл. 1.3) и годовыми отчетами. Таблица 1.3 Состав форм финансовой отчетности Российская система бухгалтерского учета (РСБУ) Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) Бухгалтерский баланс Бухгалтерский баланс Отчет о финансовых результатах Отчет о прибылях и убытках Отчет об изменениях капитала Отчет о движении капитала Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств Пояснения Учетная политика и пояснительная записка 2. Годовые отчеты формируются в выбранном организацией формате, в ос- нове лежит финансовая отчетность (15 %), представляемая регулирующим орга- нам, но ориентируются они в большей степени на акционеров/инвесторов (85 %). Содержание годовых отчетов российских и зарубежных корпораций: – обращение руководителей и их биография; – описание рынка (6–7 %); – общая информация о корпорации (ключевые события года, бренды, корпо- ративная культура, перспективы роста) (25 %); – описание клиентской базы (15 %); – описание стратегии корпорации (более 40 %); 11 См.: Корпоративные финансы : учебник С. 50–52. Финансовый анализ 18 – анализ основных финансовых показателей в динамике за 3–5 лет (при- быль, показатели рентабельности, затраты, движение денежных средств); на- правления инвестиций, динамика капитальных вложений, финансовый рычаг, эффективность контроля над расходами, показатели повышения производитель- ности (10–15 %). Налоговая отчетность содержит сведения фискального характера и состав- ляется организациями в соответствии с налоговым законодательством РФ. Статистическая отчетность содержит сведения об инвестициях, о финансовом состоянии организации и об использовании денежных средств. 3. Внутреннее информационное обеспечение финансово- хозяйственной дея- тельности организации, доступное ограниченному кругу пользователей, вклю- чает следующие направления финансового анализа: – показатели, отражающие финансовое состояние и финансовые результаты деятельности организации в целом; – показатели, характеризующие финансовые результаты отдельных подраз- делений организации, отдельных сфер деятельности, центров прибыли и цен- тров ответственности; – нормативно- плановые показатели, характеризующие финансовую деятель- ность организации 12 Внутреннее информационно- аналитическое обеспечение финансового ана- лиза предполагает: – создание системы сбора и обработки информации, достаточной для приня- тия управленческих решений на всех уровнях управления; – стандартизацию информационных носителей и каналов; – обеспечение экономичности функционирования информационной системы. Текущее информационное обеспечение включает в себя разработку методов текущего анализа и организацию управленческого учета. Текущий анализ проводится с использованием методов и приемов традици- онного анализа финансово- хозяйственной деятельности организации. В связи с тем, что бухгалтерский учет ориентирован на внешнего пользователя и ведет- ся по правилам и предписаниям государственных органов, с целью проведения комплексного финансового анализа, рекомендуется использовать данные управ- ленческого учета – системы подготовка, интерпретация, обобщение, оформление и передача информации для аппарата управления организацией и ее собственни- ков. Управленческий учет охватывает более обширное поле информации, нежели финансовый учет, является непременным условием функционирования центров ответственности и построения системы бюджетирования в организации. 12 См.: Бороненкова С. А., Мельник М. В., Чепулянис А. В. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности. С. 9. |