ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ -А-1b_compressed. Я. П. Силин, ректор Ургэу, др экон наук, профессор (председатель)
 Скачать 2.17 Mb.
|
|
МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ УРАЛЬСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ Учебное пособие Рекомендован методическим советом по учебно-методическим вопросам и качеству образования Уральского государственного экономического университета в качестве учебника для обучающихся в высших учебных заведениях по направлениям подготовки УГСН 38.00.00 «Экономика и управление» Екатеринбург Издательство Уральского университета 2022 УДК 336.01 (075.8) ББК У053.011я73-1 Ф59 Серия «Современные финансы и банковское дело» основана в 2019 г. Р е д а к ц и о н н а я к о л л е г и я с е р и и: Я. П. Силин, ректор УрГЭУ, д-р экон. наук, профессор (председатель); Ковалев В. Е., проректор по научной работе УрГЭУ, д-р экон. наук, профессор (зам. председателя); М. С. Марамыгин, директор Института финансов и права, д-р экон. наук, профессор; Е. Г. Князева, проректор по дополнительному образованию и профориентационной работе ректората, д-р экон. наук, профессор; Л. И. Юзвович, зав. кафедрой финансов, денежного обращения и кредита, д-р экон. наук, профессор; Н. А. Истомина, профессор кафедры финансов, денежного обращения и кредита, д-р экон. наук, доцент; Н. Ю. Исакова, доцент кафедры финансов, денежного обращения и кредита, канд. экон. наук; Н. Н. Мокеева, доцент кафедры финансов, денежного обращения и кредита, канд. экон. наук; Е. Н. Прокофьева, доцент кафедры финансов, денежного обращения и кредита, канд. экон. наук; В. А. Татьянников, доцент кафедры финансов, денежного обращения и кредита, канд. экон. наук; Ю. В. Куваева, доцент кафедры финансов, денежного обращения и кредита, канд. экон. наук (секретарь) А в т о р с к и й к о л л е к т и в: Н. С. Пионткевич, канд. экон. наук, доцент (общая редакция, введение, глава 1); Е. Г. Шатковская, д-р экон. наук, доцент (1.1, глава 4, глава 5, 6.2); Ю. А. Долгих, канд. экон. наук (глава 2); О. В. Котова, канд. экон. наук (глава 3); П.П. Князев, канд. экон. наук (6.1); Т. Ю. Девятова, ст. преподаватель (4.1, 4.3, 6.1). Р е ц е н з е н т ы: Т. М. Ковалева, заведующий кафедрой финансов и кредита, доктор экономических наук, профессор ФГБОУ ВО «Самарский государственный экономический университет»; О. В. Баженов, заведующий кафедрой учета, анализа и аудита, кандидат экономических наук, доцент ФГАОУ ВО «Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б. Н. Ельцина Под общей редакцией Н. С. Пионткевич Финансовый анализ : учебное пособие / Н. С. Пионткевич, Е. Г. Шатков- ская, Ю. А. Долгих и др. ; под общ. ред. Н. С. Пионткевич ; Министерство нау- ки и высшего образования Российской Федерации, Уральский государственный экономический университет. – Екатеринбург : Изд-во Урал. ун-та, 2022. – 190 с. : ил. – Библиогр.: в конце глав. – 100 экз. – ISBN 978-5-7996-3412-4. – Текст : не- посредственный. – (Современные финансы и банковское дело). ISBN 978-5-7996-3412-4 В учебном пособии рассматривается круг вопросов, раскрывающих сущность финансового анализа: особенности проведения финансового анализа в коммерческих организациях реального сектора экономики и кредитных организациях. Особое внимание уделено финансовому анализу объектов финансового управления коммерческой организации, применяющимся на практике методикам анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций реального сектора экономики и финансового анализа деятельности кредитных организаций. Спецификой учебного пособия является материал, представленный в коллаборации денежных потоков в корпоративном и банковском секторах экономики. Все вопросы рассматриваются с привлечением практического материала. Учебное пособие рекомендовано студентам, обучающимся по УГСН 38.00.00 «Экономика и управление», а также практическим работникам финансово-кредитной сферы. УДК 336.01 (075.8) ББК У053.011я73-1 © Уральский государственный ISBN 978-5-7996-3412-4 экономический университет, 2022 Ф59 Учебное пособие подготовлено при финансовой поддержке АО «Первоуральскбанк» ОГЛАВЛЕНИЕ ПРЕДИСЛОВИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 ВВЕДЕНИЕ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 Раздел 1 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ Глава 1. НАУЧНЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.1. Сущность и значение финансового анализа хозяйственной деятельности организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 1.2. Методика анализа финансовой отчетности организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 1.3. Информационное обеспечение финансового анализа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 Глава 2. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ОБЪЕКТОВ ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 2.1. Анализ формирования источников финансирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19 2.2. Анализ формирования и использования основного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 2.3. Анализ формирования и использования оборотного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . 33 2.4. Анализ доходов и расходов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 2.5. Анализ финансовых результатов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 2.6. Анализ движения денежных средств . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 Глава 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 3.1. Оценка финансового состояния коммерческой организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . 61 3.2. Модели прогнозирования банкротства коммерческой организации . . . . . . . . . . . . 80 Контрольные вопросы и задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85 Рекомендуемая литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 Раздел 2 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КРЕДИТНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ Глава 4. ИНФОРМАЦИОННО- МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КРЕДИТНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ . . . 88 4.1. Финансовый анализ банковской деятельности: методический аспект . . . . . . . . . . 88 4.2. Финансовая отчетность кредитной организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91 4.3. Информационные источники, характеризующие деятельность кредитной организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94 4 Оглавление Глава 5. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА КРЕДИТНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 5.1. Анализ денежного портфеля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 5.2. Анализ кредитного портфеля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103 5.3. Анализ инвестиционного портфеля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 5.4. Анализ основного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 108 5.5. Анализ заемного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 5.6. Анализ привлеченных средств . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 5.7. Анализ собственных средств . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 5.8. Анализ внебалансовых обязательств . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 5.9. Анализ ликвидности банковской деятельности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 Глава 6. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КРЕДИТНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 6.1. Анализ доходов и расходов кредитной организации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126 6.2. Анализ прибыльности банковской деятельности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 Контрольные вопросы и задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 Рекомендуемая литература . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 155 БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЕ ССЫЛКИ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157 ГЛОССАРИЙ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159 ПРАКТИЧЕСКИЕ КЕЙСЫ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162 ПРЕДИСЛОВИЕ Многообразие учебной литературы по финансовому анализу, отражающей основы исследования финансово- хозяйственной деятельности, свидетельствует о наличии теоретической и методологической платформы исследования данного процесса. Однако с течением времени происходят постоянные изменения в зако- нодательстве, появляются новые факторы, воздействующие на бизнес, меняются условия хозяйственной деятельности, что требует от субъектов управления быстрой адаптации и грамотных управленческих решений. В этой связи сущест- вует потребность в постоянном обновлении учебной литературы, отражающей новации в финансовой деятельности организаций реального сектора экономики и банковском бизнесе. В условиях масштабного нарастания глобальных вызовов усиливается роль эффективного управления хозяйствующим субъектом, основанного на качествен- ном финансовом анализе, для обеспечения как минимум выживаемости бизнеса как максимум повышения эффективности его деятельности. Данное учебное посо- бие познакомит с теоретическими и методологическими аспектами финансового анализа деятельности организаций различных сфер экономики. Учебное пособие предназначено для бакалавров, магистров и специалистов финансово- кредитной сферы в рамках изучения финансовых дисциплин, имеющих существенное значение в освоении и углублении общепрофессиональных и про- фессиональных компетенций. Материалы пособия базируются на взаимодействии со дисциплинами «Макроэкономика», «Мировая экономика и международные экономические отношения», «Микроэкономика», «Инвестиции». Материал изложен простым и доступным языком, логично выстроен во вза- имосвязи с аналитическими данными и историческим развитием финансово- хозяйственных отношений, что позволяет глубже изучить и понять рассматри- ваемые теоретические вопросы и практические модели финансового и реального секторов экономики. Учебное пособие «Финансовый анализ» подготовлено авторским коллективом Уральского государственного экономического университета и Уральского феде- рального университета им. первого президента России Б. Н. Ельцина. Авторы благодарят рецензентов, которые внесли значительный вклад в со- держательный контент издания и его структуру. Принцип логического структу- рирования учебного материала – это высокий задел компетентностного подхода в рамках планируемых результатов обучения. Особая благодарность предста- вителям государственного, банковского и корпоративного секторов экономики за предоставленные рекомендации в части взаимодействия теории и практики дисциплинарного подхода с учетом практико- ориентированных направлений. ВВЕДЕНИЕ Современные условия ведения бизнеса реального сектора экономики и бан- ковского бизнеса требуют от субъектов, принимающих управленческие решения, гибкости и высокий уровень компетентности и информированности. В этих усло- виях обоснованность принимаемых управленческих решений на уровне отдельно взятого хозяйствующего субъекта в значительной степени определяется качеством аналитического обоснования. Финансовый анализ выступает одной из функций финансового менеджмента организации и играет важное значение в обеспечении ее эффективного и долго- временного функционирования. Многообразие пользователей финансовой отчетности организации форми- рует разносторонние интересы, что, в свою очередь, определяет широкий спектр используемых методов и методик финансового анализа для принятия решений соответствующими заинтересованными лицами. В учебном пособии исследуются научные основы финансового анализа, обо- сновывается необходимость и значимость финансового анализа деятельности организации. Детально рассматриваются вопросы, связанные с финансовым ана- лизом объектов финансового управления коммерческой организации. Кроме этого, изучаются методики анализа финансовой отчетности и модели прогнозирования банкротства коммерческой организации. Подробно исследуются специфические особенности проведения финансового анализа деятельности кредитной организации. Данное учебное пособие нацелено на формирование у бакалавров, магистров и других заинтересованных исследователей знаний методики анализа финансово- хозяйственной деятельности организаций различных сфер экономики и навыков ее использования для определения тенденций развития и принятия решений в целях повышения эффективности деятельности исследуемых организаций. В учебное пособие входят два раздела, включающих по три главы и охваты- вающих различные аспекты финансовых отношений. В первом разделе рассматриваются сущностные характеристики и значение фи- нансового анализа хозяйственной деятельности организации, приводятся наиболее востребованные в практике методы анализа финансовой отчетности организации, дается характеристика информационной базы финансового анализа. Особое вни- мание уделяется аспектам финансового анализа в разрезе объектов финансового управления коммерческой организации: источников финансирования, основного капитала, оборотного капитала, доходов и расходов, финансовых результатов, движения денежных средств. Раскрывается специфика проведения анализа финан- сового состояния коммерческой организации на современном этапе и применяемых на практике моделей прогнозирования банкротства коммерческой организации. Второй раздел учебного пособия посвящен вопросам финансового анализа деятельности кредитной организации. Авторами рассматривается информационно- методическое обеспечение финансового анализа деятельности кредитной органи- зации. Особое внимание уделяется анализу бухгалтерского баланса кредитной 7 организации по объектам финансового управления в разрезе портфелей баланса кредитной организации: денежного портфеля, кредитного портфеля, портфеля ценных бумаг, основного капитала, заемного капитала, депозитов, собственных средств (капитал), внебалансовых обязательств. Подробно изучены аспекты ана- лиза финансовых результатов деятельности кредитной организации. После каждого раздела приводится список контрольных вопросов и перечень рекомендуемой литературы. Глоссарий включает основные термины и понятия, встречающиеся в учебном пособии. Введение Раздел 1 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ Глава 1 НАУЧНЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА 1.1. Сущность и значение финансового анализа хозяйственной деятельности организации В эпоху глобализации и цифровизации коренным образом меняются условия функционирования организаций, которые с целью выживания должны проявить инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффек- тивность деятельности. В противном случае они могут оказаться на грани бан- кротства. В современных условиях залогом стабильного положения организаций служит их устойчивое финансовое состояние, для проведения оценки которого необходим инструментарий финансового анализа. Финансовая среда предпринимательства, испытывающая на себе влияние внутренних и внешних факторов, определяет необходимость их исследования для оптимизации принятия управленческих решений. Финансовый анализ наряду с планированием, регулированием и контро- лем выступает важнейшей функцией финансового менеджмента организации. На основе проведенного финансового анализа оценивается уровень финансовой устойчивости и надежности каждой конкретной организации, осуществляется внутрихозяйственное регулирование, обеспечивающее реализацию принятой в организации финансовой политики. Финансовый анализ представляет собой составление на основе бухгалтер- ской, финансовой, статистической и другой отчетности аналитического обоснова- ния управленческих решений, направленных на достижение поставленных целей. Термин «анализ» означает метод научного исследования, состоящий в мыс- ленном или фактическом разложении целого на составные части 1 Экономический анализ как разновидность анализа представляет собой «си- стематизированную совокупность аналитических процедур, имеющих целью получение заключений, выводов и рекомендаций экономического характера» в отношении объекта анализа 2 . На его основе выявляется сущность, законо- мерности, тенденции экономических процессов, проходящих на всех уровнях управления субъектом. Экономический анализ деятельности организации имеет разнообразную на- правленность (рис. 1.1). 1 См.: Современный словарь иностранных слов : около 20 000 слов. М., 1992. С. 43. 2 Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М., 2005. С. 22. Глава 1. Научные основы финансового анализа 9 10 Термин «анализ» означает метод научного исследования, состоящий в мысленном или фактическом разложении целого на составные части 1 Экономический анализ как разновидность анализа представляет собой «систематизированную совокупность аналитических процедур, имеющих целью получение заключений, выводов и рекомендаций экономического характера» в отношении объекта анализа 2 . На его основе выявляется сущность, закономерности, тенденции экономических процессов, проходящих на всех уровнях управления субъектом. Экономический анализ деятельности организации имеет разнообразную направленность (рис. 1.1). Рис. 1.1. Классификация видов экономического анализа деятельности организации Прежде всего, исходя из критерия широта охвата всех сторон деятельности, экономический анализ может быть полный и тематический. Полный анализ, охватывающий все направления деятельности организации, позволяет оценить реальность достижения поставленных целей, обосновать принятие и корректировку решений стратегического и/или оперативного характера. 1 См.: Современный словарь иностранных слов : около 20 000 слов. М., 1992. С. 43. 2 См.: Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М., 2005. С. 22. Широта охвата всех сторон деятельности Полный анализ Тематический анализ Временной аспект Ретроспективный анализ Оперативный анализ Перспективный анализ Рис. 1.1. Классификация видов экономического анализа деятельности организации Прежде всего, исходя из критерия широта охвата всех сторон деятельнос- ти, экономический анализ может быть полный и тематический. Полный анализ, охватывающий все направления деятельности организа- ции, позволяет оценить реальность достижения поставленных целей, обосно- вать принятие и корректировку решений стратегического и/или оперативно- го характера. Тематический анализ предполагает проведение аналитических процедур, связанных с оценкой отдельных направлений деятельности организации. При этом выбор объектов анализа может быть самым разнообразным: в разрезе функциональных областей деятельности организации; в разрезе структурных подразделений организации; оценка эффективности отдельных видов деятель- ности и пр. Экономический анализ деятельности организации в зависимости от назна- чения подразделяется по следующим временным параметрам: – ретроспективный анализ представляет изучение сложившихся в прошлом тенденций. Как правило, осуществляется на этапе последующего контроля/над- зора внешними и внутренними субъектами управления; – оперативный анализ осуществляется на этапе оперативного (текущего) управления (планирования) деятельностью организации. В его проведении уча- ствуют менеджеры среднего и низшего уровня под руководством топ-менедже- ров. Результаты анализа позволяют оценить эффективность деятельности в тече- ние отчетного периода и при необходимости вносить корректировки; – перспективный анализ преимущественно проводится при разработке/кор- ректировке стратегии развития организации, составляется прогноз ожидаемых результатов в предстоящем периоде. В российской практике такой аналитиче- ский период составляет, как правило, от 3 до 5 лет. Финансовый анализ 10 Экономический анализ деятельности организации состоит из совокуп- ности аналитических процедур, позволяющих сделать всестороннюю оценку финансово- хозяйственной деятельности организации. Для этого целесообраз- но проводить экономический анализ в разрезе функциональных областей дея- тельности организации и по объектам финансового управления (рис. 1.2). Рис. 1.2. Схема комплексного анализа деятельности организации Финансовый анализ в организациях применяется: – при выявлении проблем в текущей и инвестиционной деятельности орга- низации; – при использовании анализа как инструмента прогнозирования будущих финансовых условий и результатов деятельности; – при управлении хозяйствующим субъектом; – при оценке вариантов инвестирования капитала. Целью финансового анализа является оценка прошлой деятельности орга- низации по данным финансовой отчетности и положения на момент проведе- Глава 1. Научные основы финансового анализа 11 ния анализа, а также оценка будущего потенциала организации, то есть прогноз дальнейшего развития предприятия 3 Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи финансового анализа: – оценка эффективности использования финансовых ресурсов; – оценка имущественного положения организации; – оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, де- ловой активности и рентабельности организации; – установление достаточности источников финансирования для покрытия текущих и инвестиционных потребностей; – определение положения организации на финансовом рынке; – оценка эффективности реализации финансовой политики организации; – оценка эффективности принимаемых финансовых решений и др. Согласно международным стандартам рекомендуется проводить финансовый анализ в следующем порядке: 1) первый этап – выбор подхода к анализу, конкретизирующего цель анализа: – сравнение данных организации с нормативными значениями, являющимися средними показателями по всей мировой рыночной экономике, по стране, по от- расли, а также показателями своего бизнес- плана; – сравнение данных организации в динамике, позволяющее определить пер- спективы развития организации; – сравнение данных организации с данными конкурентов, оценка ее конку- рентоспособности; 2) второй этап – оценка финансовой конкурентоспособности, связанной с ана- лизом «качества» прибыли; 3) третий этап – непосредственно анализ 4 Основными функциями финансового анализа являются: – объективная оценка финансового состояния объекта анализа; – выявление факторов и причин достигнутого финансового состояния; – подготовка и обоснование принимаемых финансовых решений; – выявление и мобилизация резервов для улучшения финансового состоя- ния и повышения эффективности всей финансово- хозяйственной деятельности организации. Проведение финансового анализа строится на принципах последовательно- сти, комплексности, сравнения показателей, использования научного аппарата (инструментария) и системности. Финансовый анализ проводится с целью удовлетворения интересов различ- ных групп пользователей финансовой информации организации (табл. 1.1). 3 См.: Шеремет А. Д., Козельцева Е. А. Финансовый анализ : учеб.-метод. пособие. М., 2020. С. 18. 4 Там же. С. 18–19. Финансовый анализ 12 Таблица 1.1 |