Анализ отчётности. 1. Сущность, содержание и виды анализа финансовой отчётности Вопрос Понятие, цели и задачи анализа финансовой отчётности
 Скачать 3.17 Mb.
|
|
Коэффициент потребности в оборотном капитале представляет собой комбинированный показатель, рассчитываемый на основе исходных данных бухгалтерского баланса и Отчёта о финансовых результатах. Значение этого коэффициента является величиной, характеризующей скорость оборота оборотных активов, участвующих в производственной деятельности компании: чем ниже значение показателя, тем выше скорость оборота. Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах определяет удельный вес просроченной кредиторской задолженности в совокупных пассивах. Чем выше значение этого показателя, тем хуже финансовое состояние предприятия. Обязательно следует посмотреть значение этого показателя в динамике. Если значения показателя уменьшаются, то это положительная тенденция и свидетельствует о восстановлении платежеспособности организации. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам показывает удельный вес дебиторской задолженности в активах. Этот показатель показывает отвлечение денежных средств в дебиторской задолженности предприятия. Показатель не может иметь рекомендуемое значение, поскольку информативен только в сопоставлении со значениями указанного показателя за ряд периодов. Если показатель остается неизменным, но при этом увеличиваются объёмы продаж, то это хорошая тенденция. Она наблюдается и тогда, когда темпы роста объёма продаж превышают темп роста данного коэффициента. Если наблюдается отрицательная тенденция, то здесь следует проанализировать показатель во взаимосвязи с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Показатель стоимости чистых активов организации характеризует стоимость его имущества, не обремененного обязательствами. Методика расчёта величины чистых активов определена Приказом Минфина России от 28.08.2014 N 84н (ред. от 21.02.2018) «Об утверждении Порядка определения стоимости чистых активов». По своей экономической сущности чистые активы – это очищенная величина собственного капитала организации. Формула Дюпона – это пример многофакторного показателя и один из наиболее распространенных показателей, применяемых аналитиками. Наиболее распространенным в западных странах критерием доходности вложенных средств является прибыль на собственный (акционерный) капитал, или (ROE от англ. Return on Equity). ROE – это показатель существующей или ожидаемой доходности акций (акционерного капитала). ROE указывает на зависимость между прибылями предприятия и собственным (акционерным) капиталом. Для опытного исследователя – это «моментальный снимок» почти каждого из основных компонентов финансовой деятельности предприятия. Формула получила наименование «Формула Дюпона» (по имени фирмы-изобретателя). Create PDF in your applications with the Pdfcrowd HTML to PDF API PDFCROWD Это выражение говорит о том, что руководство предприятия имеет три рычага управления ROE, а именно: 1. Доходы, которые можно «выжать» из каждого рубля за проданную продукцию, или показатель общей прибыльности (рентабельность продаж). 2. Объёмы реализации продукции, полученные на каждый рубль использованных активов, или коэффициент оборачиваемости активов. 3. Сумма задолженности, возникшей в связи с финансированием активов, или финансовый леверидж (показатель использования заёмных средств). Следовательно, показатель ROE позволяет определить, какой именно из трёх факторов привел к росту ROE: 1) добилось ли предприятие получения большей прибыли на каждый рубль реализации; 2) использовались ли более эффективно активы, приводя к росту доходов; 3) изменилась ли финансовая структура капитала организации. Вопрос 4. Анализ деловой активности и оборачиваемости организации. Показатели деловой активности являются мерой эффективности, с которой предприятие управляет своими активами. В большинстве своём коэффициенты деловой активности представляют собой комбинированные показатели, при расчёте которых используется информация, полученная на основе данных бухгалтерского баланса, а также Отчёта о финансовых результатах. Показатели деловой активности характеризуют насколько эффективно предприятие использует свои средства. Коэффициент общей оборачиваемости отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Он показывает сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, и в какой степени зависит от особенностей технологического процесса. При анализе коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности необходимо определить качество и ликвидность дебиторской задолженности. Качество дебиторской задолженности определяется вероятностью ее взыскания без потерь, которая определяется степенью соответствия сроков задолженности условиям платежа, установленным предприятием. Чем дольше счета остаются неоплаченными после установленного срока оплаты, тем меньше вероятность их получения вообще. Ликвидность дебиторской задолженности определяется скоростью ее обращения в денежные средства. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяет период, за который в среднем осуществляется один цикл сбыта (реализации продукции). Чем меньше этот показатель, тем более активно работает предприятие по сбыту своей продукции. Данный показатель не только определяет сроки оборота задолженности, но и позволяет сравнивать длительность циклов производства и сбыта, а также оценить своевременность оплаты покупателями счетов. Create PDF in your applications with the Pdfcrowd HTML to PDF API PDFCROWD Если период оборота дебиторской задолженности превышает срок, предусмотренный условиями платежа, это означает, что коммерческие партнёры не оплачивают вовремя свои счета, что вынуждает предприятие для финансирования своей деятельности привлекать заёмные средства. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности характеризует оперативность расчётов предприятия с поставщиками товаров, работ (услуг). Данный показатель рассчитывается аналогично коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности, при этом в числителе формулы рассчитывается средняя величина кредиторской задолженности: Увеличение значения коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности свидетельствует о том, что предприятие недостаточно эффективно использует полученные от поставщиков ресурсы или имеет финансовые затруднения. Это может быть следствием как испытываемых предприятием трудностей с расчётами, так и неэффективным технологическим процессом на предприятии, не обеспечивающим оперативную обработку полученного сырья. Коэффициент оборачиваемости запасов является показателем интенсивности использования запасов и определяется как отношение средней величины запасов (половина от суммы запасов организации на начало и конец отчетного периода) к выручке от реализации товаров, работ (услуг) по формуле: Чем ниже показатель оборачиваемости запасов, тем меньше затоваривание и быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и в случае необходимости срочно погасить долги. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах и краткосрочных финансовых вложениях характеризует среднюю скорость трансформации дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных вложений и прочих активов (за исключением запасов) в готовую продукцию. Наряду с коэффициентом оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности данный коэффициент характеризует скорость оборота текущих активов. Разнонаправленная динамика этих коэффициентов свидетельствует о том, что предприятие компенсирует неэффективное использование одного вида ресурсов другими и характеризует эффективность управления этими группами активов на предприятии. Вопрос 5. Анализ рентабельности организации. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования долговых отношений на результаты деятельности организаций. Коэффициенты рентабельности с различных позиций характеризуют прибыльность основной деятельности предприятия. Значения коэффициентов рентабельности значительно различаются по отраслям, видам производства и технологии изготовления продукции, поэтому выводы о рентабельности тех или иных активов предприятия следует делать на основании анализа динамики показателей за ряд отчётных периодов. Коэффициент рентабельности активов. Рентабельность активов – это показатель, позволяющий оценивать эффективность использования совокупных ресурсов, находящихся на балансе организации. Данный показатель полезен при сравнении организаций с разным объёмом привлеченных средств в финансовой структуре предприятия. Показатель рассчитывается по формуле: Create PDF in your applications with the Pdfcrowd HTML to PDF API PDFCROWD Коэффициент рентабельности собственного капитала можно иначе назвать коэффициентом отдачи на собственный капитал. Показатель характеризует эффективность использования собственного капитала организации с целью получения прибыли и рассчитывается как отношение прибыли к величине собственного капитала: Коэффициент рентабельности продаж (норма чистой прибыли) определяет сколько прибыли получено на 1 рубль выручки организации. Рост коэффициента рентабельности свидетельствует о снижении затрат организации, увеличении прибыльности её деятельности (за счёт совершенствования продукции, расширения ассортимента и др.) и, следовательно, способствует укреплению финансового благополучия организации. Коэффициент рассчитывается по формуле: При невысоком значении показателя можно провести более детальный анализ рентабельности продаж отдельных изделий с целью оценки влияния их реализации на общую рентабельность продаж в условиях сложившейся структуры реализованной продукции. Проведение такого анализа позволит оценить рациональность используемой структуры производства и сбыта продукции. Коэффициент покрытия затрат прибылью определяет сколько прибыли получено на 1 рубль затрат организации на осуществление финансово- хозяйственной деятельности. При эффективно организованном производстве и конкурентоспособной продукции динамика этого показателя должна быть положительной. Показатель рассчитывается по формуле: В вышеуказанных расчётах в числителе формулы желательно использовать показатель чистой прибыли, но по усмотрению аналитика могут быть использованы разные виды прибыли. Важно, чтобы при сравнении показателей они рассчитывались идентично. Вопрос 6. Комплексная оценка финансового состояния организации по данным бухгалтерской (финансовой) отчётности. Анализ финансового состояния является важной составляющей комплексного анализа хозяйственной деятельности предприятия. Объектом финансового анализа является предприятие в целом, как обособленная экономическая единица. Он показывает насколько рискованной является хозяйственная деятельность предприятия, позволяет оценить эффективность работы предприятия в целом, сделать выводы о платёжеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Алгоритм традиционного финансового анализа включает следующие этапы: 1. Постановка цели (задачи) анализа. 2. Сбор необходимой информации (объём зависит от задач и вида финансового анализа). Create PDF in your applications with the Pdfcrowd HTML to PDF API PDFCROWD 3. Оценка достоверности информации (как правило, с использованием результатов независимого аудита). 4. Обработка информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчётности). 5. Расчёт и анализ количественных показателей: · Расчёт показателей структуры финансовых отчётов (вертикальный анализ). · Расчёт показателей изменения статей финансовых отчётов (горизонтальный анализ). · Расчёт финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность). · Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с рекомендуемыми (общепризнанными и среднеотраслевыми). · Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения). · Расчёт и оценка интегральных финансовых коэффициентов (факторные модели оценки финансового состояния компании). 6. Анализ качественных параметров деятельности организации (перспективы отрасли, конкуренция в отрасли, виды выпускаемых продуктов, политика руководства, маркетинговая стратегия и др.). 7. Подготовка заключения о финансовом состоянии компании на основе интерпретации, обработанных количественных и качественных параметров. При проведении финансового анализа с учётом данных методологических рекомендаций целесообразно последовательно проанализировать следующие аспекты деятельности предприятия: · динамику соотношения активов кратко- и долгосрочного характера в составе имущества предприятия; · динамику соотношения трудно- и легкореализуемых активов в составе оборотных средств; · динамику коэффициента текущей ликвидности; · динамику коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами; · динамику структуры краткосрочных обязательств; · наличие просроченной задолженности и изменение её доли в составе задолженности; · динамику соотношения собственных и заёмных средств; · динамику изменения собственного капитала предприятия; · соотношение сроков оборота дебиторской и кредиторской задолженности, а также запасов предприятия; · динамику показателя рентабельности активов предприятия и отдельных групп активов; · динамику показателей рентабельности продаж и покрытия затрат прибылью; · динамику структуры затрат предприятия. На основании проведенного финансового анализа деятельности предприятия делаются выводы о текущем финансовом состоянии предприятий (организаций) и тенденций их изменения. Признаками удовлетворительного финансового состояния можно считать следующие: · рост собственных источников финансирования; · стоимость чистых активов организации не сокращается на протяжении анализируемого периода; · в балансе отсутствуют «больные» статьи: непокрытые убытки, рост задолженности бюджету и персоналу, существенная доля просроченной задолженности; · дебиторская задолженность находится в равновесии с кредиторской задолженностью; · запасы не превышают «нормальных» источников их финансирования; · обеспеченность собственными оборотными средствами, показатели текущей ликвидности и соотношения заёмных и собственных средств находятся не ниже их критических значений, а также наблюдается их неотрицательная динамика на протяжении последних периодов; · показатели оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности не убывают; · показатели рентабельности не отрицательные и имеют тенденцию к повышению. Create PDF in your applications with the Pdfcrowd HTML to PDF API PDFCROWD Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности организации представляет собой её характеристику, полученную в результате комплексного исследования, т.е. одновременного и согласованного изучения совокупности показателей, отражающих многие аспекты хозяйственных процессов и содержащую обобщающие выводы о результатах деятельности организации. Чтобы комплексный анализ был действенным орудием хозяйственного управления, необходимо разрабатывать практические методы, которые можно было бы использовать в ежедневной работе. Задача сводится к определению комплексной оценки финансово-хозяйственной деятельности организации на основе системы показателей с агрегированием различных инструментов качественного и количественного анализа. При этом эффективность финансово-хозяйственной деятельности одного хозяйствующего субъекта может сравниваться с эффективностью деятельности других предприятий и организаций. Комплексный анализ обычно сводится к двум подходам: [16] 1) Применение факторного моделирования наиболее важных показателей рентабельности (рентабельности активов, финансовой рентабельности, рентабельности производственных фондов и т.д.), а также построение факторной модели коэффициента устойчивости экономического роста. 2) Рейтинговая оценка финансового состояния организации. Под рейтингом понимается обобщенная количественная характеристика организации, определяющая её место на рынке. Рейтингом предприятия можно рассматривать меру оценки путем отнесения к какому-либо классу, группе в зависимости от количественных и качественных характеристик ее деятельности. Рейтинговая оценка финансового состояния организации является инструментом внутрихозяйственного, но в большей степени межхозяйственного сравнительного анализа, оценки его инвестиционной привлекательности. Методика проведения комплексного анализа изложена в Методологических рекомендациях по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций. [17] В рыночных условиях залогом выживаемости организации служит ее финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя денежными средствами, способна путем их эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ, услуг). Для оценки финансовой устойчивости, а также платёжеспособности и эффективности производства необходим анализ финансового состояния организации, отрасли, региона. Анализ финансово-хозяйственной деятельности состоит из следующих этапов: 1) анализ имущества организаций и источников его формирования; 2) анализ платёжеспособности и финансовой устойчивости; 3) анализ финансовых результатов организаций, эффективности использования активов и источников их формирования; 4) оценка финансового состояния организаций. Источниками информации являются формы бухгалтерской отчётности предприятия: «Бухгалтерский баланс» и «Отчёт о финансовых результатах». Агрегированная информация о состоянии имущества и источников его образования представлена в таблице ниже. Базисный |