Александр ГерчикКурс активного трейдера
 Скачать 6.89 Mb.
|
|
Глава 2 Идентификация ценовых уровней Как Земля вертится вокруг своей оси, так и все рыночные движения происходят вокруг ценовых уровней, с той лишь разницей, что в отличие от земной оси таких уровней у каж- дого инструмента не один, а много. Ценовые уровни имеют массу полезных для практического применения свойств, по- этому данная тема является для трейдера одной из самых важных. Уровни, как дорожные знаки, выступают ориенти- рами, позволяют нам оценить запас хода и дают представле- ние о направлении рыночного движения. Это как раз та ин- формация, которая нам нужна для подготовки к сделке. По- скольку мы торгуем только то, что видим на графике, именно уровни обеспечивают нам отправные точки для любых на- ших рыночных действий. Ценовые уровни существуют и работают для любых ры- ночных инструментов. Чтобы убедиться в этом, достаточ- но взглянуть на любой биржевой график. Мало кто, одна- ко, задумывается над тем, откуда берутся ценовые уровни. И напрасно, потому что понимание происхождения цено- вых уровней ведет к созданию эффективных систем тор- говли. Поэтому далее я постараюсь дать вам это понимание. Начну с примера, показывающего, что возникновение цено- вых уровней является закономерным явлением и что тор- говать от уровней наиболее безопасно. Для этого использу- ем несколько пар графиков, на которых для разных инстру- ментов показана ценовая дневка (первый график) и соответ- ствующие ей данные горизонтального объема торгов (второй график). (Графики горизонтального объема взяты с ресурса Volfix.net) Как видите, наибольший объем сделок сосредоточен именно в диапазоне между ценовыми уровнями, где проис- ходит активный набор позиций. Ценовые уровни выступают здесь в роли своеобразных берегов, ограничивающих русло рыночной реки. Как известно, берег является наиболее без- опасным местом для рыбной ловли. Это правило справедли- во и для совершения торговых сделок. Аналогичную картину можно наблюдать в совершенно разных инструментах. Все это доказывает, что ценовые уровни – это не выдумка автора, а объективная рыночная реальность. Ценовые уров- ни – это не индикаторы, искусственно созданные Герчиком или кем-то еще. Поэтому задача успешного трейдера состо- ит в том, чтобы, ничего не придумывая, правильно увидеть ценовые уровни и использовать увиденную картинку в своей торговле. Закономерность образования ценовых уровней объясня- ется прежде всего тем фактом, что на рынке есть всего два вида игроков: продавцы и покупатели. Продавцы и покупатели На биржевом рынке присутствует множество игроков, оперирующих различными объемами активов и преследую- щих различные цели. Но при этом все они являются либо продавцами, либо покупателями. В разные моменты време- ни и по разным инструментам они могут переходить из ка- тегории покупателей в категорию продавцов, и наоборот, но это не меняет сути дела, потому что никакой третьей кате- гории игроков на рынке не существует. Такой расклад име- ет простое объяснение: несмотря на весь околобиржевой ан- тураж и огромные деньги, которые крутятся в торговле ва- лютой и ценными бумагами, биржа по своей сути является обыкновенным базаром и подчиняется его простым законам. Инвестиционные фонды, маркет-мейкеры, частные ин- весторы, всех мастей спекулянты – все они действуют по од- ному и тому же известному испокон веков принципу: купить подешевле, продать подороже. И в достижении этой цели биржевым игрокам (включая нас с вами) помогает один тех- нический, но очень удобный нюанс, которого нет на обыч- ном базаре: каждая биржевая сделка отражается на специ- альном графике. И крупные, и мелкие продавцы/покупатели оставляют на биржевом графике следы своих действий. Задача трейдера состоит в том, чтобы научиться эти следы читать, трактовать и использовать их понимание для зарабатывания прибыли. Любой биржевой покупатель может собрать нужный ему объем актива только за счет продавцов, поскольку другого источника просто не существует. Но если покупателю нужен значительный объем актива, то как он может его собрать без существенного повышения цены? Для этого есть лишь две возможности: 1. Использование периода рыночной консолидации, когда позиция набирается за счет движения цены в рейндже. 2. Контртрендовая торговля, когда покупатель, образно говоря, выходит навстречу бегущим по нисходящему трен- ду продавцам, которые сами ссыпают актив в подставленные покупателем карманы. Естественно, что умный покупатель постарается никого не посвящать в свои планы, чтобы не разгонять цену раньше времени. Чтобы понять это, представьте обычный городской рынок. Если вы начнете массово и напоказ скупать здесь помидоры, их цена сразу вырастет. Поэтому, чтобы купить весь нужный ему объем подешевле, покупатель будет делать это по-тихому, переходя от одного продавца к другому. И только после того, как покупатель полностью выполнит свой план по закупке, он «отпускает рынок», то есть объявляет, что готов скупать помидоры по рыночной цене. Естественно, что, почувствовав наличие спроса, рыночная цена на поми- доры рванет вверх. Таким образом, продавцы сами начина- ют играть на руку покупателю, поднимая стоимость уже на- бранной им позиции. Возникает восходящий тренд, который привлекает внимание других покупателей. Они включаются в игру и совершают новые покупки, которые поднимают це- ну еще выше. В это время наш первый покупатель превра- щается уже в продавца и сливает набранный ранее объем на- бежавшим покупателям по цене, сильно превышающей цену его покупки. Точно так же на биржевых торгах любой нормальный по- купатель будет маскировать свои истинные цели. Как уже было сказано выше, все действия игроков отражаются на гра- фике и в биржевом стакане. С одной стороны, это усложня- ет задачу маскировки, но, с другой стороны, крупный поку- патель прекрасно знает, что за его действиями следят дру- гие игроки. Поэтому он может запутывать следы, «рисовать» на графике нужную ему картинку, изображая, например, слом локального тренда, чтобы подтолкнуть других игроков к нужным ему действиям. Увидев на графике бар, ломаю- щий тренд, испуганные трейдеры начинают закрывать свои позиции, не догадываясь, что тем самым они лишь помогают крупному игроку собрать нужный ему объем. Затем, когда цена вдруг снова разворачивается и продолжает движение в прежнем направлении, высаженным из позиций трейдерам остается лишь грустно смотреть вслед уходящему поезду. Возьмем другой пример. Вы наверняка наблюдали ситуа- цию, при которой в биржевом стакане появляется лимитная заявка на покупку или продажу огромного количества лотов. На самом деле это вовсе не значит, что кто-то действительно захотел купить/продать весь выставленный объем, но такая заявка воздействует на уровне психологии, заставляя трей- деров думать, что у них за спиной появилась мощная под- держка. Тогда окрыленные трейдеры кидаются открывать свои по- зиции и в результате разгоняют цену, даже не догадываясь, что при этом они работают на крупного игрока, который с помощью своего вызывающе большого ордера просто мани- пулирует их действиями. При последующем развороте рын- ка эти трейдеры удивляются, почему мощная заявка куда-то подевалась и не защитила их от ухода «на стопы». На самом же деле удивляться в этой ситуации нечему, ведь вполне воз- можно, что на «стопы» их свозил тот самый игрок, который своей крупной заявкой нарисовал видимость сильной под- держки. Поэтому моя задача состоит в том, чтобы научить вас не поддаваться на подобные хитрости и видеть на графике ре- альное положение дел, а не те картинки, которые нам под- совывают так называемые кукловоды. Когда вы видите на графике непонятный бар, ломающий закономерность, вме- сто того, чтобы бросаться на амбразуру, вы должны спокойно сидеть в засаде и наблюдать, выжидая четкий сигнал о том, чья сторона действительно побеждает в соперничестве про- давцов и покупателей. Образно говоря, вы не должны быть постоянно за «белых» или за «красных»: вы должны быть только за себя, но всегда на стороне тех, кто побеждает в той или иной ситуации. Если вы считаете, что пример с помидорами не слишком подходит для описания происходящего на фондовом рын- ке, то вот вам реальная сводка рыночных событий, проис- ходивших как раз в то время, когда писалась эта глава. В ней наглядно отражаются взаимоотношения между просты- ми трейдерами и кукловодами: Российские трейдеры сделали рекордную ставку на обвал рынка и проиграли 7 В четверг, 5 июля, физики шортанули фьючерс на индекс РТС в объеме 23 359 контрактов, свидетельствует статистика биржи. В денежном выражении на падение акций непрофессиональные инвесторы поставили 3,5 млрд руб. – рекордную с начала года сумму. Но рынок сразу же двинулся в противоположную сторону: за пятницу индекс РТС прибавил 0,15 % пункта, в понедельник подскочил еще на 1,67 %. Однако и это не охладило решительный настрой трейдеров играть на понижение: накануне они продали в короткую еще 13 347 контрактов на индекс РТС, 7 https://smart-lab.ru рассчитывая заработать на его падении. Частные трейдеры играют против рынка все три недели, что растет РТС: с 22 июня они вложили в игру на понижение 6,5 млрд руб., продав более 42 000 фьючерсов. Открывать позицию можно лишь тогда, когда вы точно понимаете, что именно делают в этот момент покупатели и продавцы. Даже если в дальнейшем вы получите по этой по- зиции убыток, вы будете знать, что торговали по системе, а не под влиянием эмоционального порыва. Любая система подразумевает наличие убыточных сделок. Они неизбежны, но ничего страшного в этом нет. Более того, прочитав эту книгу, вы поймете, что для того, чтобы зарабатывать на рын- ке, вам достаточно будет иметь лишь 35 % прибыльных сде- лок. Но есть одно главное условие: вы должны торговать си- стемно и не отклоняться от правил выбранной вами торго- вой стратегии. О торговых стратегиях и алгоритмах я рассказываю в дру- гих главах, а пока давайте разберемся, какими бывают про- давцы и покупатели и какие реальные следы своих действий они оставляют на биржевых графиках. Продавцов и покупателей можно разделить на статичных (лимитных) и динамичных. Статичные игроки, никуда не то- ропясь, выставляют лимитные заявки с фиксированной це- ной. В результате эти заявки образуют на графике ценовые уровни, о которые бьется цена: статичные продавцы форми- руют уровни сопротивления, не дающие цене идти вверх, а статичные покупатели – уровни поддержки, ограничива- ющие движение цены вниз. Таким образом, статичные иг- роки занимаются тем, что создают преграды для прямоли- нейного движения цены. Но делают они это не потому, что окончили строительный факультет или имеют что-то про- тив трендовых движений. Ценовые уровни образуются есте- ственным путем и являются теми самыми реальными сле- дами действий продавцов и покупателей, о которых мы го- ворили выше. Именно поэтому ценовые уровни так важны для трейдера. Их невозможно подделать или спрятать, но это очевидно лишь для тех, кто знает, как находить их на гра- фике. (Определению ценовых уровней посвящена отдельная глава.) Это те рубежи обороны, на которых борьба продав- цов и покупателей достигает своего пика и приводит к появ- лению победителя, к которому вы должны присоединиться. В отличие от держащих оборону статичных игроков, ди- намичные продавцы и покупатели представляют атакующую сторону. Они, в свою очередь, совершают собственные про- дажи или покупки по рынку и тем самым заставляют цену биться об удерживаемый статичными игроками уровень в попытках его пробить. В такие моменты для нас начинается самое интересное, потому что именно движение цены отно- сительно уровня позволяет сделать вывод о том, кто побеж- дает в противостоянии продавцов и покупателей. Здесь мы, сидящие в засаде трейдеры, включаем все свое внимание и ожидаем появления подходящего момента для открытия по- зиции: определяем точку входа, то есть цену, по которой со- вершим свою сделку. При этом полезно знать, что самыми агрессивными из ди- намичных покупателей являются те, кто закрывает свои ко- роткие позиции. Шортистам приходится быть гораздо умнее тех, кто торгует в лонг, потому что их риски выше. Обыч- но продавцы, торгующие в шорт, совершают сделки в двух случаях: когда инструмент достигает своих экстремумов, то есть находится в самом верху или в самом низу. Поэтому, если покупателям удается пробить уровень ценового сопро- тивления, игроки, сидящие в коротких позициях, тут же на- чинают их закрывать, чтобы избавиться от растущих рисков. Таким образом, мы вправе ожидать, что при пробитии уров- ня сопротивления закрывающиеся шортисты присоединятся к покупателям лонгов и общими усилиями они разгонят це- ну вверх. Аналогичным образом при пробитии динамичными про- давцами уровня ценовой поддержки к шортистам присоеди- няются бывшие покупатели, вынужденно закрывающие свои дешевеющие длинные позиции. Пока статичные игроки строят ценовые уровни, а дина- мичные пытаются их пробить, мы сидим в засаде и наблю- даем за развитием событий. На что мы при этом обраща- ем особое внимание? Конечно, на следы, которые оставляют на биржевом графике продавцы и покупатели. Прежде всего нас интересуют следы, оставляемые ими вблизи сильных це- новых уровней. Существуют модели, появление которых на графике помогает нам найти ответы на такие важные вопро- сы, как: стоит ли ожидать пробитие уровня; является ли слу- чившийся пробой уровня истинным или ложным? Более по- дробно такие модели рассматриваются в той главе этой кни- ги, которая посвящена ценовым движениям вблизи ключе- вых уровней, пока же приведу для вас лишь несколько пока- зательных примеров. Пробитие уровня становится более вероятным, если при приближении к нему наблюдается ценовая консолидация. Такая модель образуется на графике в том случае, когда противостоящие друг другу продавцы и покупатели, с од- ной стороны, держат лимитный уровень, а с другой – наби- рают крупную позицию. Идиоты обычно не задерживаются на рынке надолго, поэтому, если вы видите, что кто-то наби- рает объемную позицию перед сильным уровнем, значит, у него есть основания верить в то, что ему удастся этот уро- вень пробить. Чем дольше продолжается консолидация, тем больше набираемая позиция и тем выше сделанные в этой игре ставки. Отсюда следует вывод о том, что в этом месте накапливается сила, или бензин, для последующего трендо- вого движения, в котором у вас есть шанс поучаствовать. Другой пример. Пробитие сильных уровней должно при- водить к немедленному возникновению импульсного движе- ния цены. Если такого движения не возникает, значит, мы, скорее всего, наблюдаем ложный пробой и тогда нам нужно либо уйти и снова затаиться в своей засаде, либо торговать стратегию, основанную как раз на ложном пробое. Еще одним критерием для классификации участников рынка служит горизонт времени, на который ориентируют- ся трейдеры, то есть срок жизни открываемых ими торго- вых позиций. На этом основании трейдеров подразделяют на следующие категории. Долгосрочные трейдеры: фактически они являются не игроками, а инвесторами, которые либо в собственных интересах, либо при выполнении заказа своих клиентов, либо при управлении средствами инвестиционного фонда вкладываются всерьез и надолго. Этой категории трейде- ров неинтересны сиюминутные изменения настроения рын- ка: они мыслят стратегически, принимая во внимание гло- бальные ценовые движения. Среднесрочные трейдеры: они составляют широкую категорию, умеющую как выжидать, так и действовать доста- точно быстро. Среднесрочные трейдеры удерживают откры- тые позиции от нескольких дней до нескольких месяцев. Краткосрочные трейдеры (дейтрейдеры): это спеку- лянты, совершающие свои операции внутри дня, то есть от- крывающие и закрывающие свои позиции в течение одной торговой сессии. Дейтрейдеры могут совершать несколько сделок даже в течение одной минуты. Все вышесказанное говорит нам о том, что на рынке ни- чего не происходит просто так. Каждое действие или без- действие продавцов и покупателей имеет смысл, который вы должны понять, прежде чем совершить сделку. И если вы научитесь выжидать и правильно трактовать то, что видите на графике, не давая обмануть себя ложными финтами, ни- что не помешает вам участвовать в сильных рыночных дви- жениях, получая на этом прибыль. Механизм формирования ценовых уровней Итак, мы с вами выяснили, что единственные участники рынка – продавцы и покупатели – в своей рыночной борьбе создают и ломают ценовые уровни. Для закрепления прой- денного и лучшего понимания последующего материала да- вайте рассмотрим один простой пример, который раскрыва- ет механизм формирования ценового уровня. На рисунке мы наблюдаем восходящее движение. Покупа- тели «съедают» весь объем актива, который им готовы пред- ложить продавцы, и просят добавки. Сделки происходят по все более высокой цене, поскольку на рынке пока нет про- давца с таким объемом товара, который позволил бы насы- тить всех покупателей по одной цене. Представим, что перед нами дневной график, где каждой свече соответствует один торговый день. Итак, день за днем заканчивается тем, что по- купатели соглашаются на все более высокую цену продавцов до тех пор, пока на рынке не происходит нечто новое. Насту- пает день, в который сначала случается ставшее уже привыч- ным достижение нового максимума цены, но затем котиров- ки начинают снижаться и закрытие торговой сессии проис- ходит уже по цене более низкой по отношению к уровню за- крытия предыдущего дня. Поскольку на рисунке мы исполь- зовали не бары, а свечи, этот момент представлен еще более наглядно: вы видите, что после ряда белых свечей наконец появляется черная. Ситуацию, когда цена в моменте пробивает ближайший уровень вверх или вниз, но не может удержаться (закрыться) в достигнутой плоскости и отступает назад, называют лож- ным пробоем. При этом соответствующий такой ситуации бар (свеча) имеет пробивающий уровень хвост, но закрытие бара оказывается ниже (или выше) пробития ценового уров- ня. Более подробно модель «ложный пробой» описана в гла- ве, посвященной изучению рыночных движений вблизи це- новых уровней. Ложный пробой сам по себе является важным сигналом, поэтому он обращает на себя наше внимание, и мы начинаем более пристально следить за тем, что происходит на рынке далее. Для сложившейся ситуации есть несколько объясне- ний: либо покупатели к этому моменту набрали нужный им объем актива и больше не горят желанием покупать, либо на рынке появился крупный игрок, готовый продавать большое количество актива по устраивающей его цене. Далее мы видим на графике очередную попытку пойти вверх, завершившуюся касанием того ценового уровня, ко- торый стал высшей точкой в последний день роста. После этого цена опускается, и день закрывается ниже уровня за- крытия последней белой свечи. Это позволяет нам сделать сразу несколько важных выводов. Во-первых, на рынке, ско- рее всего, действительно появился крупный лимитный про- давец. При этом для нас совершенно неважно, кто он, откуда взялся и почему он решил продавать, а не присоединился к покупателям. Нам достаточно самого факта его наличия. Во- вторых, мы знаем, какова его лимитная цена предложения: это цена, выше которой рынок уже не смог подняться. И это та же максимальная цена, до которой рынок дошел в период своего роста. Все перечисленные признаки, собранные воедино, указы- вают нам на формирование ценового уровня, в данном слу- чае – уровня сопротивления. В этот момент мы стали обла- дателями ценнейшей для любого трейдера информации. У нас появился ценовой ориентир, от которого можно торго- вать в шорт, пока еще не до всех покупателей дошло, что с высокой степенью вероятности на данном этапе выше цену уже не пустят. При этом наличие сильного уровня позволяет открывать короткую позицию с низким уровнем риска, по- скольку подстраховывающий нашу позицию стоп-лосс-ордер в данной ситуации можно выставить совсем недалеко от точ- ки входа (ненамного выше сформированного уровня сопро- тивления). После нескольких безуспешных попыток подняться выше «наевшиеся» покупатели теряют свой бычий запал, и спрос на актив падает. Падает (в полном соответствии с законами рынка) вместе с его ценой, поскольку нашему крупному про- давцу все еще нужно продавать и в отсутствие желающих по- купать ему приходится снижать цену. Кроме того, к его про- дажам присоединяются и обладатели длинных позиций, до которых наконец дошло, что «кина не будет: электричество кончилось». Все это приводит к ускоряющемуся нисходяще- му движению, которое будет продолжаться до достижения ценой нового уровня: теперь уже уровня поддержки. Вывод: ценовой уровень успешно отработал, и своевре- менная его идентификация позволила бы трейдеру получить за свою внимательность хорошее вознаграждение. Цена любого биржевого инструмента движется от уровня к уровню, подобно тому, как перемещение войск во время боевых действий происходит от одного укрепрайона к друго- му. Все промежуточные (или, правильнее сказать, межуров- невые) движения служат для перегруппировки и накопления сил, а также для подготовки наиболее удобных позиций для последующего штурма очередной линии обороны противни- ка. Поскольку такие движения вблизи уровней тоже очень важны, так как позволяют трейдеру оценить вероятность пробития уровня, данная тема будет подробно рассмотрена в следующей главе. Но прежде вы должны научиться правиль- но определять, где на самом деле проходят ценовые уровни. Это умение является основой технического багажа успешно- го трейдера, поскольку ошибочное определение уровня пе- речеркивает весь последующий анализ, приводит к непра- вильным выводам и, что самое печальное, дает вам непра- вильную точку входа. И наоборот, если вы научитесь видеть сильные уровни, это уже обеспечит вас самым главным: по- ниманием происходящего на рынке. Вы будете видеть, что делают продавцы и покупатели. Тогда все остальное для вас будет лишь делом техники и накопления необходимого опы- та. Здесь как в изучении иностранного языка: если вы поня- ли структуру построения предложений, значит, вы освоили скелет, на который вам остается лишь нанизывать все новые выученные слова. Разновидности ценовых уровней Как и военные укрепления, ценовые уровни имеют разную оборонительную силу. Соответственно, различают уровни сильные и слабые, плавающие и четкие (фиксирован- ные). Поскольку единственное, что у нас есть, – это динами- ка цены инструмента, определять уровни и оценивать их си- лу мы будем исключительно по биржевым графикам. Давайте рассмотрим существующие разновидности цено- вых уровней, и начнем мы с наименее полезного из них: пла- вающего уровня. Плавающий уровень – фактически уровень, который находится еще в процессе формирования, поскольку мы по- ка не можем выделить ключевые точки. Происходит борьба продавцов и покупателей возле какой-то цены, но без четко- го ее определения. Это так называемая радиоактивная зона, в которой торговать не рекомендуется. Рано или поздно це- на должна покинуть такую зону и перейти в консолидацию выше или ниже плавающего уровня. Обратите внимание на рис. 2.10. Мы видим, что свечи в течение некоторого времени (в середине графика) «гуляют» возле конкретной цены. Так продолжается до тех пор, по- ка одна из противоборствующих сторон не одерживает по- беду. Этот момент ознаменован подтверждением в виде ка- сания цены нижним хвостом бара. Такое повторное касание ключевой точки указывает нам на то, что в данном поединке победили покупатели и теперь на их стороне появился ли- митный игрок, пытающийся удержать цену на достигнутом уровне, а наш плавающий уровень в результате полученно- го подтверждения превратился в фиксированный: в данном случае «зеркальный» (описание этой разновидности ценово- го уровня см. далее). Фиксированный (лимитный) уровень в отличие от плавающего всегда показывает конкретную цену, на которой утвердил свою победу покупатель или продавец. Более сильный уровень повышает вероятность того, что он не будет быстро пробит. Соответственно, более сильный уровень дает нам лучшие возможности для открытия торго- вой позиции. В этом случае мы знаем, что у нас есть мощная поддержка, знаем, на каком ценовом уровне она расположе- на, а значит, знаем и то, при какой цене нам нужно будет спасаться бегством, то есть где мы должны выставить наш стоп-лосс. Рассмотрим разновидности ключевых точек биржевого графика и создаваемых на их основе уровней, начиная от наиболее сильных. Ценовой уровень, основанный на точке излома тренда В точке излома тренда цена меняет направление свое- го движения. Для того чтобы развернуть тренд, требуются очень серьезные усилия. Соответственно, появление разво- ротного бара говорит нам о том, что такие силы на рынке появились. Поэтому данная точка указывает место наступ- ления переломного момента в рыночной игре, и именно в этом месте проходит самый сильный уровень. Изломы тренда могут быть простыми или сопровождаться проторговками . Под проторговкой понимаются такие цено- вые движения, когда цена несколькими барами демонстри- рует неспособность пробить уровень, что говорит о силе сформировавшего и удерживающего этот уровень лимитно- го игрока. Простые изломы тренда возникают либо в том случае, ко- гда игроки больше не верят в продолжение направленного движения и начинают закрывать свои позиции, либо при по- явлении крупного игрока, который начинает набирать пози- цию против тренда. Если крупному игроку требуется большой объем актива, резкий ценовой разворот ему не нужен, поскольку тогда со- бирать позицию ему придется по менее выгодной цене. В ре- зультате он своими действиями провоцирует возникновение проторговки, во время которой и набирает нужный ему объ- ем за счет закрытия позиций других игроков вблизи образо- ванного ценового уровня. Схематически описанные варианты создания уровней на изломе тренда представлены на рис. 2.11–2.12. Поскольку, как мы уже знаем, трендовые движения прак- тически всегда сопровождаются коррекциями (временными откатами), к уровням излома тренда можно отнести и те це- новые уровни, которые основываются на ключевых точках таких откатов. Это уровни остановки движения и уровень, на котором заканчивается откат. При этом особенно важен уровень первого технического отката, поскольку он указыва- ет, где удерживал цену игрок, сумевший помешать прямоли- нейному развитию тренда в наиболее сильной его стадии. Обратите внимание: при образовании коррекционных уровней не происходит смены глобального тренда; возника- ет лишь временное контртрендовое движение. Исторический ценовой уровень Исторический ценовой уровень – это уровень, построен- ный на основе ключевых точек с повторяющейся ценой. На представленном ниже реальном графике вы можете видеть, как значимые изменения в рыночном движении четыре ра- за случались на одном и том же ценовом уровне. Это нель- зя объяснить простой случайностью. Повторения необяза- тельно должны идти сразу друг за другом, но должны укла- дываться в видимую часть графика. Основным условием для формирования исторического уровня является необхо- димость точного повторения цены. Зеркальный ценовой уровень Следующий по силе ценовой уровень отличается тем, что он последовательно выступает в двух противоположных ро- лях: сначала в роли уровня сопротивления, а затем, после пробития этого уровня, – в роли уровня поддержки; смена ролей может происходить и в обратной последовательности. Ценовой уровень, образованный лимитным игроком Такой уровень идентифицируется в том случае, когда мы наблюдаем на графике несколько ударов подряд в одну и ту же цену. Таких ударов должно быть не менее трех. Большее количество ударов усиливает уровень. Сильный лимитный уровень может быть образован как телами, так и хвостами свечей, но при одном главном условии: он не должен про- биваться ни на копейку (при торговле на валютном рынке допустима погрешность в один-два пункта). Это требование имеет понятное для внимательного читателя объяснение: ес- ли самое минимальное пробитие все же происходит, значит, лимитного ордера на этом уровне нет, ведь, как вы помните, лимитный ордер выставляется по фиксированной цене, не допускающей отклонений в худшую сторону. Если уровень, похожий на лимитный, пробивается, то следует признать его плавающим и ожидать формирования новой уровневой мо- дели. Ценовой уровень, образованный паранормальной свечой (баром) Основой для уровня данного вида является паранормаль- ная свеча (бар), размер которой в два и более раза превы- шает среднюю величину. Такой уровень требует подтвер- ждения касаниями и усиления ложными пробоями. Осо- бенность этой разновидности состоит в том, что при нали- чии необходимых подтверждений уровень создается обоими концами паранормальной свечи. Если уровень формируется на основе свечи, имеющей ма- ленькое тело и длинные хвосты, такой уровень считается бо- лее сильным по отношению к уровню, созданному длинным телом свечи. Это объясняется тем, что закрытие на макси- муме или минимуме (при котором соответствующий хвост практически отсутствует) обычно указывает на то, что круп- ный игрок еще не закончил набор своей позиции, а значит, на следующий день движение может продолжиться и уро- вень не будет сформирован. Появление уровня данного вида часто сопровождается последующей проторговкой (см. опи- сание следующего вида ценовых уровней). Ценовой уровень, образованный проторговкой Проторговки, которые мы уже упоминали при рассмотре- нии уровня излома тренда, происходят строго в зонах над или под уровнем, и этим данный вид уровня отличается от плавающего. Уровни проторговки часто обладают «эффек- том памяти», и в этом они похожи на исторические уров- ни. Это означает, что при входе цены в зону, которая ко- гда-то ранее являлась зоной проторговки, вполне возможно возникновение отбоя. На рис. 2.19 основой для создания уровня является све- ча с хвостом, до окончания которого не добивает следующая свеча, что указывает на наличие экстремума и подтверждает замедление или остановку движения. После этого начинает- ся проторговка. Подтверждения уровня оформлены касани- ями и ложными пробоями. В дальнейшем при возврате цены к уровню проторговки мы наблюдаем касания, ложный пробой и, наконец, отбой. Также на рис. 2.1 проведена нижняя граница зоны про- торговки, которая своей самой низкой свечой также образо- вала новый уровень, подтвержденный касанием и усиленный ложным пробоем. Ценовой уровень, образованный гэпом Объяснение термина «гэп» было дано в главе, посвящен- ной базовым рыночным понятиям. Однако помимо уже пе- речисленных свойств у гэпа есть еще одно: способность со- здавать ценовые уровни. Уровни формируются у верхней и нижней границ гэпа и требуют наличия подтверждений. На рис. 2.20 показано формирование гэповых уровней, когда нижняя граница гэпа становится поддержкой, а уро- вень верхней свечи, от которой произошел ценовой разрыв, образует сопротивление для движения цены актива. Дополнительные признаки, подтверждающие и усиливающие ценовые уровни Существует несколько признаков, наличие которых гово- рит нам о том, что идентифицированный уровень обладает большей, чем обычно, оборонительной силой. Имея набор таких признаков, изначально слабый по своей разновидно- сти уровень вполне может превратиться в очень сильный. Что же это за признаки? Первым из них является наличие дополнительных каса- ний барами подтвержденного уровня. Здесь не требуются развернутые пояснения, поскольку, я надеюсь, вы уже твердо усвоили, что уровни строятся лимитными игроками, а каса- ние барами ранее созданного уровня явно указывает на то, что игрок продолжает этот уровень удерживать. Необходимо лишь добавить несколько слов о трактовке так называемых недобивающих баров, то есть баров, почти доходящих до уровня, но не касающихся его. На самом де- ле недобивающий бар тоже дает нам указание на наличие уровня, и объясняется это следующим образом: если трейдер видит наличие крупного игрока, который, как и сам трей- дер, тоже является продавцом или покупателем, он понима- ет, что по цене удерживаемого уровня он не сможет совер- шить свою сделку раньше, чем выполнится ранее выставлен- ная заявка этого крупного игрока. Соответственно, мелкие трейдеры вынуждены выставлять свои заявки по чуть менее выгодной цене, то есть перед уровнем. В результате атаки других участников, играющих в противоположную сторону и пытающихся преодолеть уровень, могут отбиваться даже не крупным игроком, а заявками его мелких союзников, мас- сово выстроившихся на подходе к удерживаемому уровню. На графике такая ситуация выглядит как недобивающий бар. Касание уровня при этом не происходит, но тем не менее это является признаком, подтверждающим наличие сильно- го уровня. Следующим важным признаком является ложный про- бой. Наличие ложного пробоя практически всегда усиливает уровень. Это объясняется тем, что почти все сильные дви- жения заканчиваются ложными пробоями. О том, что пред- ставляет собой ложный пробой, говорится в начале данной главы. На рис. 2.21 для наглядности представлен пример ложного пробоя. Вы видите, что при возврате к уже созданному уровню был совершен пробой, но он не привел к возникновению дальнейшего импульсного движения, цена не смогла удер- жаться над пробитым уровнем и, соответственно, на графи- ке сформировался ложный пробой двумя барами. Цена вер- нулась под уровень, что само по себе явилось усилением и подтверждением его наличия. Следующие две свечи произ- вели касание и простой ложный пробой. Все это указывает нам на то, что мы имеем дело с сильным уровнем. Уровни, основанные на изломе тренда, получают серьез- ное усиление еще и в том случае, когда с них начинается не просто контртрендовое движение, а такое движение, которое приводит к достижению нового экстремума, то есть нового ценового максимума или минимума 8 Уровни, образованные окончаниями длинных хвостов свечей или баров, всегда сильнее уровней, основанных на коротких хвостах, поскольку длинные хвосты часто указы- вают на то, что крупный игрок пытается собрать позицию за счет других игроков. Как он может это сделать? Спрово- цировав срабатывание выставленных этими игроками стоп- приказов – стопов. Для этого он выставляет объемные заяв- ки по рыночной цене. Этим приемом он заставляет цену ме- няться таким образом, чтобы она достигла значений, на ко- торых предполагается наличие большого числа стоп-заявок. В итоге происходит срабатывание этих заявок, которые и вы- купает крупный игрок для формирования своей позиции. В результате такого выкупа цена возвращается к своим началь- ным значениям, а на биржевом графике остается след в виде длинного хвоста ценового бара. Усиление уровня (примерно на 20 %) происходит и в том случае, когда цена, на которой он расположен, выражена круглыми цифрами, заканчивающимися на 0, 0.50 или 0.25. Этому явлению есть несколько объяснений. Во-первых, че- ловеческий мозг лучше воспринимает круглые цифры, и при прочих равных условиях трейдер предпочтет выставить свою лимитную заявку, используя именно круглое ценовое значе- 8 На сленге русскоговорящих трейдеров такие ценовые движения называются перехай или перелоу. Термины образованы смешением приставки пере- с англий- скими обозначениями максимума и минимума: «high» и «low». Перехай превос- ходит предыдущий ценовой максимум, а перелоу – предыдущий минимум. ние. Во-вторых, с круглыми цифрами легче производить ма- тематические операции, особенно когда это нужно сделать быстро и в уме. И наконец, для тех активов, которые явля- ются базовыми для опционов, любовь трейдеров к круглым цифрам объясняется технической особенностью опционной торговли: цена исполнения опциона всегда имеет округлен- ное значение, например 151.000, 155.000, 154.000. Страйк- цена опциона не может быть равной, например, 154.340. Эта связь с опционной торговлей находит свое отражение в цене базового инструмента. Принципы построения и анализа ценовых уровней Запомните несколько важных принципов построения це- новых уровней. В первую очередь вы должны делать свои вы- воды на основании того, что показывает вам график, а не ис- кать на графике подтверждения для своих собственных за- ранее сделанных выводов. Поэтому уровни следует прово- дить только слева направо: от ключевых точек из прошлого к сегодняшнему дню и далее в будущее, а не наоборот. Во-вторых, поймите, что не существует никаких «индиви- дуальных» уровней, сформированных по принципу «а я так вижу». Это не художественный абстракционизм, это рынок. Здесь вы не можете нарисовать линию там, где вам больше нравится, и назвать это своим персональным видением. Уро- вень должен быть понятен большинству участников рынка, иначе это не уровень. Объяснение работоспособности цено- вых уровней заключается в том числе и в особенности массо- вого мышления. Если цена инструмента несколько раз «за- тыкается» на одном и том же месте, то при очередном под- ходе цены к этому же месту трейдеры уже ожидают, что це- на и на этот раз встретит препятствие. Их ожидания сами по себе создают уровень. И это еще одна из причин, по которым уровни работают. В-третьих, рисование уровней не должно быть самоцелью. Это не детское упражнение на внимательность с поиском мелких деталей на картинке. Каждый нарисованный вами уровень должен нести в себе смысловую нагрузку. Вы долж- ны иметь понимание того, в результате каких действий иг- роков образовался ценовой уровень и каково наиболее ве- роятное развитие дальнейших событий. Соответственно, вы должны рассматривать каждый найденный уровень с точки зрения его практической применимости и оценки заложен- ного в нем торгового смысла. Уровни всегда строятся по ключевым, или информатив- ным, точкам. При этом 90 % точек графика не несут никакой информационной нагрузки. Однако проблема начинающих трейдеров состоит не только в том, как разглядеть оставшие- ся 10 % действительно важных точек среди рыночного «шу- ма», но и в том, как научиться НЕ видеть – точнее говоря, не выдумывать ключевые точки там, где их на самом деле нет. Сильные уровни всегда строятся на длинных тайм-фрей- мах, чаще всего на дневках. Согласитесь, что удержать ка- кой-либо ценовой уровень в течение нескольких дней гораз- до сложнее, чем продержаться несколько часов и тем бо- лее минут. Поэтому сильные уровни, вокруг которых бьют- ся действительно крупные игроки, видны именно на длин- ных тайм-фреймах. Короткие тайм-фреймы могут использо- ваться после идентификации подтвержденного уровня для калибровки – более точного определения точки входа. Ценовые уровни, которые вы планируете использовать для реальных сделок, должны быть сильными. Это значит, что они должны иметь все необходимые подтверждения и их формирование должно сопровождаться появлением описан- ных выше усиливающих признаков. Есть еще один очень важный момент. Поскольку постро- ение уровней происходит на дневном тайм-фрейме, каждая новая торговая сессия добавляет к биржевому графику всего лишь один элемент. Иными словами, еще до начала торго- вого дня у вас есть все необходимое для того, чтобы подго- товиться к любому развитию рыночных событий. Помните: хороший экспромт должен быть заранее подготовлен. Поэто- му анализ уровней требует проведения предварительной до- машней работы с графиками. Анализируйте график каждого интересующего вас акти- ва. Зарисовывайте, ищите закономерности, пытайтесь мыс- лить как крупный игрок и понимать причины сильных дви- жений, а также текущий расклад сил продавцов и покупате- лей. Что делали те и другие и кто из них в итоге победил или вот-вот одержит победу? Все это позволит вам составить продуманный план своих действий на предстоящий торго- вый день. Вы должны встретить его во всеоружии с расстав- ленными сетями во всех заранее просчитанных точках. В ва- шем торговом плане должны быть прописаны действия для различных вариантов развития рыночных событий. Ближай- шие к текущей цене уровни должны быть описаны с указа- нием их силы: зафиксируйте в специальной таблице коли- чество имеющихся касаний и наличие ложных пробоев для каждого инструмента. Таким образом вы избавите себя от спонтанных решений. Эмоции и жадность – враги трейдера. Поэтому, если вы хотите совершать сделки на эмоциях, вы- давая их за интуицию, вам проще будет отправиться в кази- но. Примеры идентификации ценовых уровней Теперь, когда мы познакомились с различными видами ценовых уровней, давайте для закрепления пройденного ма- териала рассмотрим несколько практических примеров их идентификации. Уровень № 1 создан точкой нижнего абсолютного экстре- мума, в которой произошла остановка движения, поскольку следующая свеча уже не создает новый минимум. От этой точки начинается сильное движение. Таким образом, мы на- блюдаем типичный излом тренда. Уровень № 2 создан самой высокой свечой, которая к тому же является паранормальной свечой с длинным хво- стом. Затем данный уровень подтверждается касаниями и усиливается ложным пробоем. Соответственно, мы видим также не вызывающий никаких сомнений уровень абсолют- ного экстремума. Уровень № 3 создан свечой, которой закончилось кор- рекционное движение. Следующая свеча произвела подтвер- ждающее касание. В момент формирования данный уровень не выглядит сильным, но в дальнейшем он подтверждается касаниями и усиливается ложными пробоями. Уровень № 4 был создан в момент первой остановки це- нового движения, но лишь спустя некоторое время мы полу- чили для него подтверждение. В данном случае свеча, обра- зовавшая уровень № 1, может рассматриваться как сильный ложный пробой по отношению к уровню № 4. Уровень № 5 образован в точке остановки трендового дви- жения, после которой началась ценовая коррекция. Уровень № 1 образован в самой высокой точке происходя- щей проторговки. В дальнейшем этот уровень был подтвер- жден и усилен ложными пробоями. При этом одна из под- твердивших уровень свечей была паранормальной. Уровень № 2 образован в нижней точке коррекционного движения. Это лимитный уровень, усиленный очень глубо- ким ложным пробоем. Однако из-за отсутствия дальнейше- го импульсного движения уровень не устоял и был пробит вернувшейся ценой. Уровень № 3 образован длинным хвостом паранормаль- ной свечи. В достигнутой ценовой точке нашелся покупа- тель, который сумел остановить сильное и резкое падение. Уровень № 4 представляет собой внутренний уровень, расположенный совсем рядом с ранее определенным гло- бальным уровнем. Он образован в нижней точке ценового движения, усилен ложными пробоями и подтвержден каса- нием. На данном уровне явно присутствует покупатель. На это нам указывают достаточно длинные хвосты и неспособ- ность продавцов обновить минимальное закрытие образую- щей уровень свечи. Продолжая наблюдение за поведением цены, мы видим пробой уровня № 2, закрепление цены выше этого уровня, а также его последующее тестирование и усиление ложными пробоями. Далее следует движение вверх и пробой уровня № 1, который являлся абсолютным экстремумом на рассмат- риваемом отрезке времени. Для того чтобы вы могли потренироваться в идентифи- кации ценовых уровней, далее представлены еще несколь- ко графических примеров, но уже без подробного описания, которое вы теперь можете попробовать сделать сами. Дополнительные информационные материалы к этой и другим главам книги вы можете найти, перейдя по ссылке https://gerchik.ru/kniga/bonus Занимаясь анализом графиков при идентификации уров- ней, мы с вами уже практически перешли к изучению основ- ных движений вблизи ценовых уровней. Эти движения очень важны для понимания ситуации, технически обоснованно- го предсказания дальнейшего развития рыночных событий и, соответственно, для формирования нашей реакции на эти события, поэтому в следующей главе мы рассмотрим их бо- лее подробно. |