Финансы. Контрольные вопросы по каждой главе способствуют проверке и закреплению знаний
 Скачать 3.55 Mb.
|
|
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСЫ резервов. На основе анализа делают обоснованные выводы и разрабаты вают рекомендации по совершенствованию управления хозяйственной системой. Финансовый мониторинг представляет собой систему непрерыв ного наблюдения за финансовым состоянием и результатами работы организации и позволяет оперативно реагировать на изменяющиеся условия внутренней и внешней среды. Итак, финансовый механизм — это совокупность согласованных между собой, выработанных на основе финансовой политики форм осуществления финансовых отношений для эффективного достижения целей финансового управления. В составе объектов управления необ ходимо выделить государственные и муниципальные финансы, а также финансы коммерческих и некоммерческих организаций. Финансовый механизм в рамках воспроизводства общественного продукта обеспечи вает аккумуляцию централизованных финансовых ресурсов, финанси рование государственных расходов, стимулирование и регулирование макроэкономического развития. Финансовый механизм в подсистеме финансов хозяйствующих субъектов проявляется в регулировании пропорций отдельных видов денежных доходов, поступлений и нако плений, распределении капитала и чистой прибыли, финансировании операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Состав финансового механизма представлен на рис. 6.3. Контрольные вопросы 1. Каковы отличительные признаки финансов как экономической кате гории? 2. В чем заключается распределительная функция финансов? 3. В чем состоит контрольная функция финансов? 4. Почему финансам объективно присуще свойство контроля? 5. Что такое финансовый механизм? 6. Каков состав финансового механизма на макро(микро)уровне? Глава 6. Сущность и назначение финансов 77 :. 6 .3 . С ос та в ф и н а н со в о ю м е х а н и зм а Глава 7 ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ 7.1. СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ В процессе воспроизводства участвуют различные экономические субъекты: государство, субъекты хозяйствования, т.е. предприятия, организации и корпорации, домашние хозяйства. Все они потребля ют множество экономических (материальных и денежных) ресурсов, получают доходы и несут расходы. При этом распределение и пере распределение стоимости произведенного продукта (дохода) со провождается движением денежных средств, принимающих форму финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы — это вся совокупность денежных средств, которые потенциально могут быть использованы и используются для осуществления финансовой деятельности и выполнения финансовых (денежных) операций субъектами хозяйствования и органами государ ственной (муниципальной) власти и управления. Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии произ водства, когда создается новая стоимость и осуществляется перенос прежней стоимости на готовый продукт, но именно потенциально, поскольку, например, работники конкретных предприятий произво дят не финансовые ресурсы, а продукты труда в натуральной форме. Последние продают их на рынке, где они и получают денежную оценку. Реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии распределения, когда стоимость реализована и из выручки от продажи товаров выделяют отдельные элементы стоимости. Неслу чайно прибыль, создаваемая на стадии производства, количественно формируется на стадии распределения в виде разницы между выручкой от продажи и полной себестоимостью проданных товаров. Глава 7. Финансовые ресурсы 79 Финансовые ресурсы являются материальным воплощением фи нансовых отношений, поскольку эти ресурсы совершают движение в частноправовой и публично-правовой формах. Система финансов включает в себя два больших звена: частнохозяйственные (частные, децентрализованные) и государственные (муниципальные) финансы. К частнохозяйственным (частным) финансам относятся финансы различных субъектов хозяйствования и домашних хозяйств. Их фи нансовой деятельностью как раз и является деятельность, связанная с приведением в движение финансовых ресурсов в порядке частной инициативы, получением доходов и осуществлением расходов для достижения определенного полезного эффекта, с денежными накопле ниями и сбережениями, с уплатой страховых взносов и получением страховых возмещений, операциями с ценными бумагами и другими финансовыми активами, с любыми другими внутрихозяйствованными и внешними операциями. Таким образом, государство в лице органов власти и местного самоуправления, субъекты хозяйствования в лице организаций и кор пораций, домашние хозяйства являются не только экономическими субъектами, но и субъектами финансовых ресурсов. В свою очередь, движение финансовых ресурсов в публично-пра вовой форме, образование и использование на этой основе доходов органов государственной власти и местного самоуправления состав ляют экономическое содержание государственных (муниципаль ных) финансов (система бюджетов всех уровней, государственные внебюджетные фонды, государственный (муниципальный) кредит, финансы других государственных (муниципальных) институтов). Движение финансовых ресурсов на данном уровне осуществляется в результате приведения в действие соответствующих финансовых механизмов и инструментов. Таковыми выступают налоговые и нена логовые платежи, государственные (муниципальные) займы, средства финансовой помощи регионам и муниципалитетам, государственные заказы и программы, бюджетные кредиты, дотации, субсидии и суб венции и т.п. В рыночных условиях субъекты хозяйствования получили почти полную самостоятельность и, следовательно, большие возможности формирования финансовых ресурсов. В свою очередь, это обеспечивает увеличение поступлений финансовых ресурсов государства. Наконец, в условиях рыночной экономики часто оперируют поняти ем «капитал». Капитал — это часть финансовых ресурсов, задействован ных в обороте субъекта хозяйствования и приносящих доходы от этого оборота. В данном смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов. 80 РАЗДЕЛ II. ФИНАНСЫ 7.2. ИСТОЧНИКИ И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ Финансовые ресурсы субъектов хозяйствования и домашних хо зяйств — это все денежные средства, имеющиеся в их распоряжении. Они аккумулируются данными экономическими субъектами в целях осуществления всех видов деятельности как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного рода по ступлений. В условиях рыночной экономики субъекты хозяйствования получи ли возможность самостоятельно распоряжаться своими финансовыми ресурсами, т.е. они сами должны изыскивать средства и распоряжаться ими на свое усмотрение: либо на развитие организации, либо на по требление. На сегодняшний день рынок предлагает широкий спектр возможностей в привлечении и размещении финансовых ресурсов на различных условиях и по различной цене. Финансовые ресурсы субъектов хозяйствования в соответствии с основными источниками финансирования можно сгруппировать следующим образом. I. Образуемые за счет собственных и приравненных к ним средств. 1. Доходы в форме прибыли: • прибыль от обычных видов деятельности; • прибыль от инвестиционной деятельности; • прибыль от финансовой деятельности; • прибыль от других видов деятельности. 2. Поступления: • амортизационные отчисления; • выручка от реализации выбывшего имущества; • прирост устойчивых пассивов; • прочие. II. Мобилизуемые на финансовом рынке. 1. Доходы от продажи эмиссионных ценных бумаг. 2. Заемные средства, предоставляемые банками и другими кредиторами. 3. Поступления от хранения средств на депозитных счетах в банках. 4. Рисковый (венчурный) капитал. 5. Прочие поступления. III. Поступающие в порядке перераспределения. 1. Страховые возмещения по поступившим рискам. 2. Денежные средства, поступившие от финансово-промышлен ных групп и холдингов. Глава 7. Финансовые ресурсы 81 3. Бюджетные средства на безвозвратной и возвратной основах. 4. Средства иностранных инвесторов. 5. Прочие поступления. Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения организации, когда образуется уставный капи тал, источники которого зависят от организационно-правовой формы субъекта хозяйствования. Величина уставного капитала показывает размер тех денежных средств, которые инвестированы в процесс про изводства. Основные виды финансовых ресурсов субъектов хозяйствования представлены на рис. 7.1. ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ, ОРГАНИЗАЦИЙ И КОРПОРАЦИЙ Образуемые за счет собственных и приравненных к ним средств Доходы в форме прибыли Прибыль от обычных видов дея тельности Прибыль от инвести ционной деятель ности Прибыль от финан совой дея тельности Прибыль от других видов дея тельности (НИОКР) Резервный капитал Поступ ления Уставный и добавоч ный капитал Амортиза ционные отчисления Выручка от реализа ции выбыв шего иму щества Прирост устойчивых пассивов Мобилизуемые на финансовом рынке Л л Доходы от продажи эмисси онных ценных бумаг (облигаций и акций) 3 _ Заемные средства, предостав ляемые банками и другими кредито рами Поступающие в порядке перераспределения 1. Страховое возме щение по наступив шим рискам 2. Денежные сред ства, поступающие от финансово про мышленных групп, холдингов и других добровольных объединений и предприятий 3. Бюджетные сред ства на безвозврат ной и возвратной основах 4. Средства внебюд жетных фондов 5. Средства иностранных инвесторов 6. Прочие поступления Рис. 7.1. Основные виды финансовых ресурсов субъектов хозяйствования 82 РАЗДЕЛ II. ФИНАНСЫ Добавочный капитал как источник средств субъекта хозяйствования образуется, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами за прещается использование его на цели потребления. Амортизационные отчисления представляют собой денежную форму перенесенной на продукт труда стоимости основных средств. Аморти зация начисляется по нормативному (или ускоренному) сроку службы основных фондов. Наряду с уставным капиталом главным источником динамичного развития организаций служит прибыль. В условиях рыночной эконо мики величина прибыли, остающаяся в распоряжении субъекта хозяй ствования, зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. Прибыль выступает также основным источником формирования резервного капитала. Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной де ятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок фор мирования резервного капитала определяется нормативными актами, регулирующими деятельность организации данного типа, а также ее уставными документами. Приравненные к собственным финансовые ресурсы — это денежные средства, не принадлежащие субъекту хозяйствования, но в силу объ ективных причин находящиеся в его распоряжении; это так называ емые устойчивые пассивы — нормально сложившаяся кредиторская задолженность. При недостаточности собственных средств финансовые ресурсы могут быть мобилизованы на финансовом рынке с помощью: • операций на фондовом рынке; • банковского и коммерческого кредита; • отсрочки, рассрочки в уплате налогов, налогового кредита и ин вестиционного налогового кредита; • приобретения основных фондов на основе лизинга. Субъекты хозяйствования на фондовом рынке могут привлекать финансовые ресурсы путем продажи акций, облигаций и других ценных бумаг, эмитируемых организацией, получения дивидендов по ценным бумагам других эмитентов (в том числе государства), доходов от фи нансовых операций. Банковское кредитование может осуществляться в различных формах: срочного кредита, учетного кредита, акцептного кредита, овер драфта, кредитной линии, вексельного кредита, банковской гарантии, факторинга, форфейтинга. Глава 7. Финансовые ресурсы 83 Коммерческий кредит связан с торгово-посредническими опера циями, он предоставляется поставщиком или посредником и может оформляться векселем, авансом покупателя, открытым счетом. Раз новидностью коммерческого кредита является обычная кредиторская заложенность, образующаяся ввиду существующей системы оплаты по безналичному расчету. С принятием Налогового кодекса Российской Федерации (далее — НК РФ) предприятия, организации и корпорации получили возмож ность сформировать свои финансовые ресурсы за счет отсрочки или рассрочки по уплате налогов на срок от одного до шести месяцев, налого вого кредита на срок от трех месяцев до одного года и инвестиционного налогового кредита на срок от одного года до пяти лет. В современных жестких рыночных условиях особо актуальным является привлечение внешних финансовых ресурсов субъектами хозяйствования. Основные способы решения этой сложной задачи представлены на рис. 7.2. Рис. 7.2. Привлечение внешних финансовых ресурсов субъектам и хозя йствован ия Все источники средств субъектов хозяйствования представлены в пассивной части их бухгалтерских балансов. Их можно сгруппировать различными способами, при этом ключевым моментом любой группи ровки выступает обособление капитала как важнейшей экономической 84 РАЗДЕЛ II. ФИНАНСЫ категории. Авансированный капитал является тем показателем, кото рый дает обобщенную характеристику финансовой помощи субъекта хозяйствования. Использование финансовых ресурсов осуществляется субъектами хозяйствования по следующим основным направлениям: • финансирование затрат на производство и реализацию продукции, работ и услуг; • реальные и финансовые инвестиции; • платежи в бюджет и внебюджетные фонды; • формирование денежных фондов специального назначения; • погашение банковских и коммерческих кредитов; • расходы на благотворительность и спонсорство. Грамотное управление движением финансовых ресурсов и финан совых отношений, возникающих между субъектами хозяйствования, финансово-банковской системой, государством, осуществляется с по мощью финансового менеджмента. Основными задачами финансового менеджмента, решаемыми финансовыми службами предприятий, орга низаций и корпораций, в современных условиях являются диагностика, финансовое планирование и прогнозирование движения денежных потоков субъектов хозяйствования на определенный период, мобилиза ция внутренних и внешних источников финансовых ресурсов в оборот, активная работа на финансовом рынке. В последние годы все возрастающее значение имеют финансовые ресурсы домашних хозяйств, которые служат: • для обеспечения социальной стабильности общества; • как источник пополнения доходов бюджета государства; • как источник инвестиций в развитие экономики страны. Основу финансовых ресурсов домашних хозяйств составляют финансовые ресурсы отдельных семей. Их главная цель — формиро вание доходной части общесемейных бюджетов (бюджетов отдельных граждан) и использование этих доходов на цели текущего потребления и накопления. При этом финансовые ресурсы, предназначенные для накопления, могут быть инвестированы домашними хозяйствами в раз личные виды доходных инструментов. Основными доходами домашних хозяйств являются: оплата труда в форме заработной платы, дивиденды и проценты, страховые и соци альные выплаты, доходы от сдачи имущества в аренду и т.п. Эти сред ства расходуются на приобретение потребительских товаров и услуг, оплату жилья, отдыха, лечения и, к сожалению, пока очень ограниченно используются для накопления (срочных вкладов, депозитов, приоб ретения ценных бумаг). Глава 7. Финансовые ресурсы 85 Контрольные вопросы 1. В чем состоит отличие термина «финансы» от понятия «финансовые ресурсы? 2. Что понимают под финансовыми ресурсами? 3. Каковы основные признаки финансовых ресурсов? 4. На какие виды классифицируют финансовые ресурсы предприятий и организаций? 5. В чем состоит суть понятия «финансовые резервы»? 6. Какие источники и виды финансовых ресурсов субъектов хозяйствования вы знаете? Охарактеризуйте их. 7. Какие источники и виды финансовых ресурсов домашних хозяйств вам известны? Охарактеризуйте их. 8. Каковы основные способы привлечения внешних инвестиций субъектами хозяйствования? 9. В чем состоят особенности формирования финансовых ресурсов в ры ночных условиях? 10. Какие показатели отражают эффективность использования финансовых ресурсов? Охарактеризуйте их. Глава 8 ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК 8.1. СТРУКТУРА И УЧАСТНИКИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА Финансовый рынок играет важную роль в экономике любого го сударства. Он является механизмом перераспределения финансовых ресурсов между отдельными субъектами рыночных отношений, с од ной стороны, нуждающимися в финансировании и, с другой стороны, изыскивающими возможность размещения своих временно свободных денежных средств на взаимовыгодных условиях. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установ ления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов через созданный механизм перераспределения финансовых ресурсов. Современная структура финансового рынка предполагает перерас пределение кредитных ресурсов между экономиками, где конечные участники операций — кредитор и заемщик — резиденты разных стран. С институциональной точки зрения участники финансового рынка — это обширная совокупность кредитно-финансовых учреждений, через которые осуществляется движение капитала в сфере международных экономических отношений. Задача финансового рынка состоит в организации торговли финан совыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами ресурсов через финансовый рынок. Кроме того, на финансовом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, на правляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Глава 8. Финансовый рынок 87 Физические и юридические лица, которые инвестируют средства в деятельность других субъектов рынка, покупая определенные финан совые активы, называются инвесторами и собственниками финансовых активов — акций, облигаций, депозитов и т.п. Тех, кто привлекает свободные финансовые ресурсы через выпуск и продажу инвесторам финансовых активов, называют эмитентами. Финансовый рынок представляет собой сложную структуру, со стоящую из нескольких самостоятельных рынков: рынка денежных средств, рынка капитала (в том числе рынка ценных бумаг) и валютного рынка (рис. 8.1). Рис. 8.1. Структура финансового рынка В основе наиболее общего деления финансового рынка на рынок денежных средств и рынок капитала лежит срок обращения соответству ющего финансового инструмента. В практике развитых стран считается, что если срок обращения финансового инструмента составляет менее одного года, то это инструмент денежного рынка, а если более одного года, то это инструмент рынка капитала. Что касается валютного рын ка, то он является самостоятельным вследствие усиления процессов глобализации финансовых отношений. Рынок денежных средств предназначен для осуществления опе раций по предоставлению и заимствованию денежных средств на ко роткий срок. Инструменты рынка денежных средств служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций и сферы бизнеса. К инструментам рынка денежных средств относят: депозитный сертификат, казначейские векселя, кратко- и среднесрочные банковские кредиты. Как правило, таким образом привлекают капитал правительства и крупные банки, для предприятий они служат инстру ментом краткосрочных финансовых вложений. Рынок капитала охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и долгосрочные облигации. Рынок капитала служит |