МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ. Лекции для студентов экономических специальностей Электронное издание 3,0 мб изд. 302. Печ л. 13,75 Краснодар 2013
 Скачать 0.85 Mb.
|
|
ТЕМА 11 МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК БАНКОВСКИХ КРЕДИТОВ 11.1. Международный кредит: сущность, функции, формы международного кредита 11.2. Кредитование импорта: кредитование на основе векселя, документарного аккредитива, прямое банковское кредитование 11.3. Кредитование экспорта: краткосрочное кредитование, экспортный факторинг и форфейтинг, экспортный лизинг 11.4. Рынок еврокредитов 11.1. Международный кредит: сущность, функции, формы международного кредита Международный кредит - это экономические отношения, которые возникают между государствами, иностранными коммерческими банками и фирмами с целью передачи валютных, кредитных или товарных ресурсов на условиях возврата их в определенные сроки с процентом. Субъектами международного кредита являются: частные фирмы; акционерные коммерческие банки; иногда брокеры; посредники; правительства; региональные, международные банки развития; международные финансовые институты. Виды международных кредитов: международный кредит между фирмами разных стран (разновидность коммерческого кредита); банковский кредит в международной торговле; брокерский кредит (промежуточная форма между фирменным и банковским кредитованием); межгосударственные (межправительственные кредиты); кредиты региональных банков развития; кредиты международных кредитных и валютно-финансовых организаций. Источники кредитов: свободные средства в денежной форме предприятий; денежные накопления государства; денежные накопления частного сектора. Принципы международного кредита: возвратность; срочность; платность; материальная обеспеченность; целевой характер. Главные функции (базовые): перераспределение заемных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства; экономия затрат обращения в сфере международных расчетов; ускорение концентрации и централизации капитала; обслуживание международного товарооборота; ускорение научно-технического прогресса. Международный кредит имеет разные формы, которые можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений. по форме кредитования; по целевому назначению; 3. по общим источникам; 4. по кредиторам; 5. по форме обеспечения; 6. по сроку кредита; 7. по валюте займа; 8. по технике предоставления; 9. по способу погашения. Международный рынок банковских кредитов – это сфера рыночных отношений, где осуществляется движение заемного капитала между странами на условиях возвратности и платности, формируется спрос и предложение. Сегменты международного рынка банковских кредитов: традиционные кратко-, средне- и долгосрочные иностранные кредиты, которые характеризуются единством места и валюты займа; рынок средне- и долгосрочных еврокредитов (синдицированных кредитов, возникшихших в 1968 году) от 1 до 15 лет и более. Современная характеристика рынка банковских кредитов: происходит постоянное изменение структуры; наблюдается усовершенствование механизма деятельности рынка; на рынке превалируют представители развитых стран; тенденция к секъютиризации – превалирование на рынке заемных капиталов эмиссии ценных бумаг над банковскими кредитами, поскольку последние являются менее привлекательными для представителей промышленно развитых стран. Процесс организации международного кредита охватывает: предварительные переговоры о предоставлении кредита; подготовка письма об обязательстве заемщика в случае предоставления кредита; составление соглашения о кредите (обычного или восстанавливаемого); если кредит синдицированный, то существует еще соглашение банков об участии в кредите и соглашение об переуступке долга одного из участников синдиката другим участникам. Стоимость кредита можно исчислить по формуле:
где: S - общая стоимость кредита, Lim - сумма (лимит) кредита, R - общая ставка процента (основная ставка по кредиту плюс комиссионные и прочие вознаграждении, связанные с получением кредита: страховые взносы, оплата юридических услуг и т.п.) Tcp - средний срок кредита. Полный срок кредита: Т = В+Г+П где: Т – полный срок кредита; В – период его использования; Г – льготный период; П – период погашения. Тср – средний срок кредита при равномерном погашении исчисляется по формуле: Тср = 1/2В + Г+1/2П При неравномерном использовании или погашении
где: Нзn – непогашенная задолженность на определенную дату ∑К – сумма (лимит) кредита. В мировой практике используют следующую формулу расчета величины процентов, насчитанных за кредит:
где: С – стоимостная величина насчитанных %%; В – величина основного долга; Cг – годовая ставка по кредиту; Д – количество дней пользования кредитом; 360,365 – количество дней в году. В торговых контрактах может быть предусмотрена постепенная оплата продукции. В таких случаях в мировой практике используют такие способы калькуляции насчитанных процентов: линейный (прогрессивный), штафельный (регрессивный) и пропорциональный. 11.2. Кредитование импорта: кредитование на основе векселя, документарного аккредитива, прямое банковское кредитование Кредитование импорта осуществляется в форме коммерческого или банковского кредита. Фирменный (коммерческий) кредит является займом, который предоставляется экспортером одной страны импортеру другой в виде отсрочки платежа. Сроки его колеблются от 1 до 7 лет. Имеет несколько разновидностей: вексельный кредит; аванс покупателя; кредит по открытому счету. Акцептно – рамбурсный кредит – усложненный акцептный. Место банка импортера занимает международный первоклассный банк. Банк импортера обращается в Международный банк и, если тот уверен в его платежеспособности, то за несколько дней до срока акцепта тратт вышеназванным банком банк импортера отсылает международному банку свое обязательство осуществить перевод ему денежных средств для их оплаты. Документарные аккредитивы в международной торговле используются не только как эффективная форма расчетов, способная защищать интересы участников соглашения, а и как инструмент кредитования для экспортера и импортера. На рис. 11.2 отображены виды аккредитивов, которые являются средством краткосрочного кредитования импортера. Экспортер выдвигает требование относительно осуществления платежа через акцепт тратты банком    Банк по просьбе импортера обязуется акцептовать тратту, которую на него выставил импортер   Рис.11.1. Порядок осуществления акцептной операции  Рис. 11.2. Аккредитивы, которые являются средством кредитования импортера Прямое банковское кредитование импортеров может осуществляться частными, государственными банками. Большинство правительств стран в виду значимости внешней торговли инициировали создание банков, которые специализируются на финансировании экспортно-импортных операций. 11.3. Кредитование экспорта: краткосрочное кредитование, экспортный факторинг и форфейтинг, экспортный лизинг Экспортное кредитование можно рассматривать как: предварительное кредитование экспортера (на период от начала производства до отгрузки товара); текущее кредитование экспортера (на период, охватывающий время транспортировки и получения платежа). Формы экспортных краткосрочных кредитных операций: авансы под инкассо; аккредитив с авансом, учет и акцепт векселей; акцептные кредитные линии, овердрафт. Форфейтинг (от франц. a forfeit – в целом общей суммой) – это покупка среднесрочных векселей, других долговых и платежных документов, возникших по товарным поставкам специальным кредитным институтом (форфейтером) за наличный расчет без права регресса на экспортера при предоставлении последним достаточного обеспечения. 
Рис. 11.3. Организация форфейтинговой операции Номинальная стоимость векселей, подлежащих форфетированию определяется двумя методами: - цена продажи делится на равные части и к каждой части добавляется процент на сумму неоплаченной задолженности; - стоимость векселя определяется как номинальная стоимость, рассчитанная на основе среднего срока использования векселей и соответствующая приблизительной сумме ежегодного платежа. По этому методу расчетов сложно определить точный размер дохода. На практике цена векселя не совпадает с его номинальной ценой. Для расчета учетной стоимости нужно рассчитать дисконт: D = (Vx (S+G)/ 100 * (d : n), где: D - дисконт; V - номинальная стоимость векселя; d- %; n - количество дней в году, определенное для данного вида операций; S - количество дней с момента покупки векселя до срока погашения; G - количество дней этой отсрочки. Приблизительное значение прибыли для определенного соглашения можно вычислить по формуле: П = ((R-P)/ P) * (N/ (S+G)), где П - прибыль; R - номинальная стоимость векселя; Р - покупательная стоимость векселя; N - количество дней в году, определенное для данного вида операций"; 8 - количество дней с момента покупки до срока погашения; G - количество дней этой отсрочки. Эту формулу можно применить и для расчета прибыли для нескольких векселей: П =((ОНС – ОЦП)*100) / (ОЦП*ССП), где П - прибыль; ОНС - общая номинальная стоимость; ОЦП - общая цена покупки; ССП - средневзвешенный срок погашения векселей. Факторинг (factoring, от англ. factor- посредник) - разновидность посреднической операции, которую проводят банки или специальные компании, представляющая собой покупку денежных требований экспортера к импортеру и их инкассацию.  Рис. 11.4. Организация факторинга 1 этап - анализ факторинговой компанией платежеспособности (кредитоспособности) импортера. Оформление факторингового соглашения между компанией (банком) и клиентом, где указываются обязанности банка: анализ кредитоспособности должников; взимание долга и его обслуживание, инкассация, учетные операции и. т. п. В обязанности клиента входит плата за факторинговые услуги банку. 2 этап - проверка и покупка факторинговой компанией денежных требований всех счетов-фактур, выставленных на импортера экспортером. 3 этап - оплата факторинговой компанией счетов экспортера - получение от банка аванса за проданную дебиторскую задолженность в размере 70-90% суммы долга. Остаток долга (10-30%) банк получает как компенсацию риска по погашению долга. После погашения долга банк возвращает удержанную сумму клиенту. 4 этап - поставка товаров (услуг) экспортером импортеру. 5 этап - оплата требований импортером. Виды факторинга по видам операций и уровню информированности дебитора отображены на рис. 11.5.
Рис. 11.5. Виды факторинга Таблица 11.1 Сравнительная характеристика факторинга и форфейтинга
Международный рынок лизинговых услуг начал формироваться и развиваться после второй мировой войны. Международный лизинг – это договор лизинга, который заключается субъектами лизинга, которые находятся под юрисдикцией разных стран или если имущество или платежи пересекают государственные границы. Международный лизинг бывает: 1.Прямой международный лизинг – соглашение, где все операции осуществляются между коммерческими организациями с правом юридического лица из двух разных стран. 2. Экспортная лизинговая операция – международная операция, при которой лизингодатель покупает предмет аренды у национальной фирмы и сдает в аренду иностранному лизингополучателю. 3. Импортная лизинговая операция – лизинговая компания покупает предмет аренды у иностранной фирмы и предоставляет его отечетвенному лизингополучателю. 4. Транзитный (непрямой) международный лизинг – лизингодатель одной страны берет кредит или покупает необходимое оборудование в другой стране и поставляет его арендатору, который находится в третьей стране. Формы лизинговых соглашений, которые применяются в международной практике: 1.Стандартный лизинг – фирма – изготовитель оборудования продает его лизинговой компании, которая сдает его в аренду фирме – потребителю. Техническое обслуживание осуществляется по отдельному договору фирмой- производителем. 2.Обратный лизинг («лиз – бек») – собственник оборудования продает его лизинговой компании, а потом берет его в аренду. 3.«Мокрый лизинг» - предусматривает широкий круг дополнительных услуг лизингодателя лизингополучателю (ремонт, страхование, поставка горючего, иногда управление производством). Используется относительно высокоточного и новейшего оборудования. 4.«Чистый лизинг» - обслуживание и содержание оборудования в рабочем состоянии закрепляется за лизингополучателем. Он также несет ответственность за использование этого оборудования. 5.Лизинг поставщику – поставщик оборудования выступает и в роли продавца и основного арендатора, не будучи пользователем оборудования. Арендатор должен подыскать субарендаторов и сдать им оборудование в субаренду. Согласия арендатора на операцию не нужно, а сдача оборудования в субаренду – обязательна. 6.Вендор – лизинг (корпорация производителей) –при продвижении на рынок особенно дорогостоящего оборудования в роли лизинговой компании выступает ассоциация производителей совместно с лизинговой компанией или банком. Производитель берет на себя поиск партнеров и техническое обслуживание, а лизинговая компания – разработку проектов, решение административных вопросов. Значение международного лизинга в кредитовании внешней торговли заключается в том, что: международные лизинговые платежи влияют на состояние платежного баланса; арендные платежи, выплачиваемые иностранными лизинговыми компаниями, увеличивают внешние затраты страны, а их поступление позитивно влияет на платежный баланс; приобретение имущества после окончания лизингового соглашения равнозначно импорту и в связи с этим лизинговые операции стали объектом государственного регулирования; хотя государства и способствуют развитию международного лизинга, но бывают сложности в связи с острой конкуренцией на мировом рынке, несоответствием национальных законодательств, методик расчетов, систем налогообложения. 11.4. Рынок еврокредитов Преимущества использования евровалют в кредитовании: значительные размеры кредитов; облегченный доступ; короткие сроки мобилизации; меньшая стоимость (из-за отсутствия национальных кредитных ограничений). Краткосрочные еврокредиты, как правило, предоставляются по твердой ставке на весь срок в полной сумме. Это самый простой вид кредитного соглашения. Ролловерные кредиты— это кредиты , ставка по которым периодически пересматривается, из-за рефинансирования банками ссуд 3-6-месячными депозитами. Это означает постоянное повторение восстановления потребностей в рефинансировании. К основным формам ролловерного кредита относят: ролловерные еврозаймы, возобновляемые ролловерные кредиты и ролловер - стенд-бай еврокредит (ролловерный кредит поддержки). Возобновляемые ролловерные кредиты не имеют установленного общего размера суммы кредита. При его получении обсуждается лишь дата изменения «цены» и объема кредита в границах срока предоставления, который, как правило, совпадает с течением времени изменения ставки процента. Ролловер стенд-бай еврокредит (ролловерный кредит поддержки) имеет характер подстраховочного. При заключении договора на его получение заем фактически не предоставляется. Банк лишь берет на себя обязательства предоставить на протяжении действия договора еврокредит по первому требованию заемщика. На современном этапе функционирования еврокредитных рынков существуют две основные категории евровалютных кредитов: срочные займы и револьверные (возобновляемые) кредиты. В обслуживании срочных займов можно выделить три периода. Во время первого периода, который длится около 2 лет, заемщик может увеличить размер займа. Во время второгопериода реализуются процентные и комиссионные платежи, при этом размер займа уже не подлежит изменению. Третий период– это погашение займа. Револьверный кредит не устанавливает четких этапов погашения и позволяет производить заемщику обслуживание кредита по его усмотрению. Такое повышение гибкости требует определенных расходов в форме выплата гонорара. Синдицированный заем по существу представляет собой серию займов от различных банков, которые предоставляются одновременно общему заемщику. Участие в синдикате не ведет к легальной общности банков-участников, которых может быть 100 и более. Однако внутри синдиката существует четкая иерархия, и каждый банк выполняет свою роль и несет свою меру ответственности. Технология синдицированного кредита состоит из следующих этапов: формирование имиджа клиента; выбор банка - организатора (лид-менеджера); синдицирование; подготовка документации и подписание. Основные преимущества участия в синдицированных кредитах для банков-участников: укрепление рыночных позиций банка на международном финансовом рынке; диверсификация рисков кредитного портфеля банка; контакт с новыми корпоративными клиентами; привлечение партнеров по синдикату к финансированию собственных корпоративных клиентов. Преимущества привлечения синдицированных кредитов для компаний: увеличение объемов финансирования; экономия административных ресурсов заемщика в результате централизации информационных потоков по сделке; создание публичной кредитной истории; диверсификация рисков финансирования компании. |
