межд. бизнес (кейсы)i. Международный бизнес внешняя среда и деловые операции
 Скачать 18.52 Mb.
|
|
Относительные и абсолютные прибыли и убытки Действия М Н К могут сказываться на многих экономических, социальных и политических целях конкретной страны. Позитивное воздействие в од- ном направлении, например в обеспечении полной занятости, может соче- таться с отрицательным воздействием на другую цель страны, например на стремление установить контроль над национальной экономикой собствен- ными силами. Другими словами, неизбежны компромиссы. Любой стране трудно расставить цели в порядке приоритетов, поскольку в действитель- ности она хочет иметь только выгоды и не нести никаких издержек, что редко случается в жизни. Хотя общеизвестно, что М Н К влияют на многие аспекты социальной системы, в литературе, им посвященной, часто делают- ся попытки свести все такие влияния к одной конкретной цели, зачастую связанной с необходимостью разрешения одной проблемы, например к уст- ранению дефицита платежного баланса некоей страны. Однако очень часто как сторонники, так и противники М Н К выбирают для примера только те стороны их деятельности, которые подтверждают точку зрения авторов. По поводу международных операций с участием М Н К люди иногда ошибочно считают, что если одна сторона выигрывает, то другая обязатель- но теряет. Такое случается, но возможны варианты проигрыша и выигрыша обеими сторонами. Ни одна сторона не пойдет добровольно на межнацио- нальную сделку, будучи уверена в том, что это нанесет ущерб ее приорите- там. Противоречия возникают, когда: не все получается так, как ожидалось, изменяются приоритеты, учитываемые ранее при согласовании целей; после общего выигрыша обеих сторон возникают споры по поводу распределения прибылей. Последняя проблема — распределение прибылей — является причиной большей части разногласий. Как показано в примере, Канада пы- Глава 11 Влияние многонациональных компаний 369 Каждая страна стремится полу- чить большую долю выгод от дея- тельности МНК. талась привлечь больше иностранных инвестиций, но добиться и больших выгод для себя. Этим занималось Управление регулирования иностранных инвестиций, а впоследствии, используя разные подходы, — Служба инве- стиций в экономику Канады. Исключительно трудно устано- вить, обусловлены ли социальные условия на уровне общества в це- лом действиями М Н К . Причинно-следственные связи Одновременное изменение двух факторов еще не доказывает наличия связи между ними. Тем не менее в силу бурного развития МНК некоторые важ- ные события последних лет были приписаны их влиянию. Противники МНК связывали с развитием международных фирм неравномерность в рас- пределении доходов и власти, ухудшение состояния окружающей среды и социальные лишения в своих странах. Сторонники МНК приписывали их воздействию рост занятости, экспорта и доходов от налогообложения кор- пораций. Подобные увязки особенно охотно вспоминаются, когда прави- тельство той или иной страны настроено ограничить или же, наоборот, рас- ширить приток иностранных инвестиций. Хотя приводимые в таких случа- ях данные зачастую точны и убедительны, не всегда ясно, что бы произош- ло, если бы МНК не функционировали в конкретной стране или не исполь- зовали определенных методов. Технический прогресс, действия конкурен- тов и политика страны — вот всего три из множества переменных, которые усложняют причинно-следственный анализ. Философия бизнеса и действия каждой МНК неповторимы. Отдельные и агрегированные последствия Один проницательный наблюдатель сказал: "Как животные в зоопарке, МНК (и их филиалы) предстают в различных видах, имеют разные разме- ры, ведут себя каждая по-своему и оказывают неповторимое воздействие на экономику и общество" 4 . Поэтому трудно сформулировать какие-либо об- щие утверждения о воздействиях МНК. Тем не менее очень часто в литера- туре их сторонники и противники приводят отдельно взятые примеры, вы- даваемые за типичные. Выбираемые примеры, как правило, интересны бла- годаря наглядности или остроте описываемых событий, но рискованно ос- новывать политику на исключительном, а не на обычном. В некоторых странах предпринимались попытки оценить каждую МНК отдельно. Такой подход может прояснить картину и обеспечить более на- дежный контроль за действиями МНК, но он трудоемок и дорогостоящ. Поэтому, как правило, страны распространяют свою политику и механиз- мы контроля на все МНК, хотя при этом лишается работы часть бюрокра- тов. Помня о трудностях оценки МНК, мы далее проанализируем воздейст- вие МНК на политику и экономику стран, в которых они функционируют. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ МНК; Влияние на платежный баланс Место в экономической системе. В рамках международных экономиче- ских взаимосвязей немногие темы заслуживают такого внимания, как влия- ние торговых и инвестиционных операций на платежный баланс 5 . Само об- суждение этой темы зачастую порождает стимулы, запреты и другие формы государственного вмешательства, когда та или иная страна пытается регули- ровать потоки капитала, проходящие параллельно перемещениям товаров и инвестиций. 370 Часть 5 Динамика международного бизнеса и межгосударственные отношения Положительное сальдо одной страны означает дефицит платеж- ного баланса другой, при этом ближайшие и перспективные це- ли различаются. Влияние разовых прямых инве- стиций может быть позитивным или негативным. Формула определения воздейст- вия на платежный баланс проста, однако обычно вызывают сомне- ния цифровые данные, подставля- емые в эту формулу. Различие в рассуждениях о платежном балансе и других межстрановых проблемах заключается только в том, что в первом случае арифметическая сумма выигрышей равна нулю, т.е. положительное сальдо платежного ба- ланса одной страны для другой предстает как дефицит платежного баланса Если обе страны ограничиваются ближайшей перспективой и заинтересова- ны только в урегулировании международных сделок в связи с состоянием платежного баланса, тогда одну страну можно с полным основанием счи- тать победившей за счет другой. Однако цели не бывают настолько ограни- ченными. Одна из стран может, например, стремиться к сохранению дефи- цита платежного баланса ради достижения других целей — экономического развития или стабильности цен; может отказаться от положительного саль- до платежного баланса в ближайшей перспективе ради положительного сальдо в дальнейшем или наоборот. Влияние разовых прямых инвестиций. Два гипотетических экстремаль- ных случая воздействия прямых инвестиций иллюстрируют важность оцен- ки каждой такой акции, если необходимо изучить ее влияние на платежный баланс. В первом случае иностранная фирма покупает гаитянскую компа- нию, положив на депозит бывших владельцев определенную сумму в долла- рах в одном из швейцарских банков. Ни управление фирмой, ни ее опера- ции не изменяются, поэтому эффективность фирмы остается на прежнем уровне. Дивиденды теперь переводятся иностранным владельцам, а не быв- шим владельцам на Гаити, и таким образом происходят утечка иностранной валюты из Гаити и приток ее в другую страну. Во втором случае иностран- ная фирма покупает неиспользуемые ресурсы (землю, рабочую силу, мате- риалы и оборудование) на Гаити и преобразует их в производство ранее им- портировавшихся товаров. В силу растущего спроса все доходы реинвести- руются в расширение производства на Гаити, поэтому замещение импорта означает для Гаити выигрыш в иностранной валюте. Почти все инвестиционные или не связанные с капиталом соглашения (например, лицензионные или управленческие контракты) оказываются где- то посередине — в пространстве между двумя упрощенными экстремальны- ми случаями и не поддаются простой оценке, как описано выше, особенно когда политики пытаются регулировать агрегированные инвестиционные потоки. Существует множество трудностей измерения, но есть и общие принципы оценки, которые могут использовать и страны-доноры, и страны- реципиенты. Базовая формула для анализа выглядит следующим образом: В=т+х+с— (т 1 + X 1 + C 1 ), где В — влияние на платежный баланс; т — замещение импорта; т 1 — фактор, стимулирующий импорт; х — фактор, стимулирующий экспорт; х 1 — сокращение экспорта; с — приток капитала для других нужд, кроме платежей по импорту и экспорту; с 1 — отток капитала вне связи с платежами по импорту и экспорту. Формула сама по себе проста, но чрезвычайно сложна проблема выбора значений параметров. Рассмотрим ситуацию изменения нетто импорта (за- мещение импорта за вычетом фактора, стимулирующего импорт), которое обусловлено прямыми инвестициями. Для определения значения т необхо- димо знать, каким был бы объем импорта при отсутствии иностранных производственных мощностей. Ясно, что объем произведенной и продан- Глава 11 Влияние многонациональных компаний 371 ной на месте продукции является только индикатором, поскольку продаж- ная цена и качество продукции могут быть отличными от таковых для им- порта. Некоторая часть объема продаж продукции на внутреннем рынке могла происходить за счет местных конкурентов. Величина т 1 должна включать стоимость оборудования, компонентов и материалов, закуплен- ных для выпуска продукции на месте. Необходимо также оценить прирост импорта за счет увеличения национального дохода благодаря притоку капи- тала. Например, если национальный доход, по оценкам, возрос в результате инвестирования на 2 млн. долл., а максимально возможный объем импорта составляет, по расчетам, 10%, импорт должен увеличиться на 200 тыс. долл. Влияния на нетто экспорт (net export effect) — фактор, стимулирующий экспорт (за вычетом сокращения экспорта),— особенно противоречивы в странах-донорах, поскольку выгоды варьируют в значительных пределах в зависимости от предпосылок. Ситуация во многом напоминает дилемму о том, что первично — яйцо или курица. Например, некоторые эксперты в ОНА утверждают, что, когда американские фирмы развивают производст- венные мощности в других странах, они просто замещают часть продукции, которая в противном случае могла быть произведена в США. Они настаива- ют на том, что продукция, выпускаемая за границей, иногда замещает аме- риканский экспорт, а иногда подобная продукция импортируется для заме- щения части внутреннего производства. Представители МНК, возражая, ут- верждают, что перемещение за границу является защитной мерой; иначе го- воря, ограничения со стороны иностранных государств и выгоды от сниже- ния издержек делают производство в других странах неизбежным. Переме- щаясь за границу, американские МНК перехватывают бизнес у иностранных фирм. МНК утверждают также, что инвестиции стимулируют американ- ский экспорт, поскольку их иностранные филиалы закупают в США обору- дование, материалы, компоненты и сопутствующие изделия. Цифры дейст- вительно показывают, что наиболее быстро растет экспорт тех американских компаний, которые больше инвестируют в другие страны 6 . Но в этих оцен- ках надо исходить из предположений о величине возможного экспорта в случае, если филиалы в других странах не были бы созданы. Чистое движение капитала (net capital flow), т.е. приток капитала за вы- четом оттока капитала вне связи с платежами по экспорту и импорту, рас- считать проще, чем другие показатели, поскольку почти во всех централь- ных банках соответствующие данные контролируются. Проблема оценки показателя за конкретный год заключается во временном лаге между отто- ком инвестиционных средств и притоком переводимых из-за границы дохо- дов от экспорта. В результате движение капитала, которое в конкретный момент является благоприятным или неблагоприятным, через какое-то время может получить противоположную оценку. На периоде окупаемости инвестиций (время, необходимое для возмещения капитальных затрат) ска- зываются особенности философии бизнеса компании, тип отрасли, возмож- ность получения кредитов на месте, состояние платежного баланса, а также оценка относительного риска деятельности в стране-реципиенте. Поэтому движение капитала, как правило, имеет особенности в каждом конкретном случае. Дополнительная сложность проистекает из возможного трансферта фондов межнациональными компаниями в скрытой форме, например под прикрытием операций между головной компанией и ее филиалами с ис- пользованием внутренних, а не рыночных цен, вследствие чего искажается реальный эффект инвестирования. Хотя описанное выше уравнение может быть использовано для общей оценки влияния инвестиций на платежный баланс, это уравнение следует 372 Часть 5 Динамика международного бизнеса и межгосударственные отношения Влияние прямых инвестиции на платежный баланс обычно явля- ется • в начальный период позитив- ным для страны-реципиента и негативным для страны-донора, • впоследствии позитивным для страны-донора и негативным для страны реципиента Доноры и реципиенты направля- ют свою политику на достижение и кратко-, и долгосрочных эффе- ктов: • доноры снимают ограничения на движение капиталов, • реципиенты стремятся к репат- риации доходов, контролируют стоимость иностранной собст- венности. применять с осторожностью. Необходимо также помнить, что движение инвестиций может оказывать определенное косвенное воздействие на пла- тежный баланс, при этом аспекты такого воздействия трудно выразить ко- личественно. Например, инвестор может повысить эффективность благода- ря лучшей технологии или управлению, и эти новшества затем скопируют другие фирмы. То, что они сделают, может впоследствии повлиять на внешнеэкономические связи страны. Предпосылки и последствия в агрегированном виде. Несмотря на труд- ность оценки инвестиций с позиций платежного баланса, существует почти единое мнение, согласно которому инвестиции в начальный период благо- приятны для страны-реципиента и неблагоприятны для страны-донора, спустя же некоторое время ситуация меняется на противоположную. Это происходит, потому что практически любой инвестор планирует в конеч- ном счете перевести головной организации больше средств, чем он вложил за границей. Если чистая стоимость иностранных инвестиций продолжает расти благодаря удерживаемой прибыли, выплачиваемые дивиденды за кон- кретный год могут превысить суммарный капитал, потребовавшийся для начальных инвестиций. Срок возврата вложенных средств может сильно варьировать, и нет единой точки зрения относительно того, каким он дол- жен быть в совокупности как некий агрегированный показатель. Когда, к примеру, американские фирмы инвестируют свои средства в другие страны напрямую, то более половины прироста чистой стоимости инвестиций, как показывает опыт последних лет, связано с реинвестирова- нием средств, заработанных в других странах. Это означает, что расшире- ние контроля над иностранными активами происходит не только вследст- вие притока капитала в заграничные филиалы, но также и то, что обратное движение капитала в США, обусловленное доходами иностранных филиа- лов, превосходит отток капиталов, необходимый для наращивания инвести- ций в другие страны. С точки зрения стран-доноров ограничения на отток капитала улучша- ют ситуацию с краткосрочными дефицитами платежного баланса, посколь- ку немедленно происходит улучшение баланса движения капиталов, являю- щегося частью платежного баланса. Однако такие ограничения снижают будущие доходы и обратный приток капиталов как прибыли на иностран- ные инвестиции. Поэтому ограничения полезны только в период использо- вания других способов разрешения проблем платежного баланса. Любое государство стремится привлечь долгосрочный капитал как ос- нову для развития производства, которое послужит либо замещению им- порта, либо наращиванию экспорта. Это в особенности верно для слабораз- витых стран. Они пытаются всеми возможными способами наладить произ- водство на местах, чтобы снизить экспорт традиционных товаров — сель- скохозяйственной продукции и сырья. В этом случае для них, как и для стран-реципиентов, главным становится вопрос: как с максимальной выго- дой использовать иностранный капитал и свести к минимуму долгосрочное отрицательное воздействие иностранных инвестиций на платежный баланс? Многие страны пытались сделать так, чтобы долгосрочное отрицатель- ное воздействие оттока капиталов было сведено к минимуму. Иногда они требовали оценивать новые иностранные инвестиции только по вкладу в свободно конвертируемой валюте, по стоимости промышленного оборудо- вания и других материальных активов, но без учета важности репутации и связей, технологии, патентов, торговых марок и других нематериальных ак- тивов. Эти условия зачастую превращались в акты экономического регули- рования, особенно в странах с высоким уровнем репатриации доходов, ко- Глава 11 Влияние многонациональных компаний 373 торый определяется в процентах от стоимости иностранных инвестиции. Путем удержания установленной части инвестиций удается в конечном сче- те свести к минимуму репатриацию доходов и возврат вложенных средств. В этой связи государства усиливают контроль за ценами на ввозимое обору- дование, особенно когда инвестор одновременно является и поставщиком оборудования и таким путем удается избежать завышения стоимости инве- стиций. Государственные органы часто заинтересованы также в получении части капитала в форме кредитов и в его вложении в акции местных компа- ний, что позволяет уменьшать будущий отток капитала при постепенном повышении предельного уровня оттока. Оценка влияния на экономиче- ское развитие и использование ре- сурсов не может базироваться на основе модели игры с нулевой суммой поскольку: • МНК могут задействовать скрытые резервы, • большая часть прямых ино- странных инвестиций попадает к наиболее благополучным фирмам страны-реципиента Профсоюзы страны-донора утвер- ждают, что прямые иностранные инвестиции означают экспорт ра- бочих мест. Влияние на экономическое развитие и использование ресурсов Оценка влияния МНК на экономическое развитие и использование ресурсов в отличие от влияния на платежный баланс не сводится к игре с нулевой сум- мой . Когда-то экономисты считали, что факторы производства расходуются полностью, поэтому перемещение любого из них за границу должно вести к росту объема производства в другой стране и падению его в собственной. Но даже если бы это предположение было верным, выигрыш страны-реципиента мог бы быть как больше, так и меньше потерь страны-донора. Аргумент, по которому от прямых инвестиций могут оказаться в выиг- рыше и страна-донор, и страна-реципиент, опирается отчасти на следующее предположение: ресурсы не обязательно расходуются полностью, частично уровень их расходования зависит от отрасли и взаимодополняемой приро- ды капитала и технологии. Изготовитель сельскохозяйственных машин мо- жет, например, максимизировать выпуск продукции для внутреннего и внешнего рынков. Ему непросто наладить производство других видов про- дукции или вложить финансовые ресурсы в повышение производительно- сти на своих предприятиях внутри страны. Приняв участие в создании про- изводственных мощностей в другой стране, фирма может получить воз- можность увеличения объема продаж за границей без снижения уровня рас- ходования ресурсов в своей стране. По сути дела, фирма может дополни- тельно нанять в своей стране работников для управления операциями за границей. Фирма может получать дивиденды и роялти со своих капитала и технологии, используемых за границей, наращивая тем самым доход в соб- ственной стране. Иностранный филиал может даже способствовать росту экспортных продаж, так как ему необходимы запасные части, а также в силу того, что он может начать продажу побочной продукции головной фирмы. |