Экономика предприятия. О. В. Баскакова, Л. Ф. Сейко экономика предприятия (организации)
 Скачать 17.26 Mb.
|
|
Расчетно-аналитический метод используется при отсут- ствии норм и нормативов и основан на анализе экономических процессов, расчете влияния различных факторов на показатели хозяйственно-финансовой деятельности предприятия в плано- вом периоде. При этом большое значение имеет прогнозирование факторов, влияющих на конкретный показатель. 4. Экономико-статистический метод характеризуется ори- ентацией на фактические показатели прошлых периодов, вы- явлением тенденций развития и перенесением этих тенденций на будущее (экстраполяция). Этот метод может использоваться в 176 краткосрочном и среднесрочном планировании при условии, что выявленные тенденции носят устойчивый характер и в плановом периоде не ожидается резких изменений в конъюнктуре рынка. На практике этот метод используют в сочетании с расчетно- аналитическим методом. 5. Метод экспертных оценок. Этот метод используется в тех случаях, когда количественные методы применять невозможно или нецелесообразно. Метод экспертных оценок предполагает получение информации, необходимой для разработки плановых решений, на основе мнений специалистов-экспертов. Экспертные оценки обычно используют на стадии прогнозирования спроса, конъюнктуры рынка, цен и др. 6. Экономико-математические методы. Используют в тех случаях, когда экономические показатели формируются под влиянием множества взаимозависящих факторов или в условиях неопределенности. Эти методы представляют постановку эконо- мической задачи в математической форме с помощью экономико- математических моделей. В планировании деятельности пред- приятий наиболее широкое применение нашли методы теории вероятностей и математической статистики (корреляционный и регрессионный анализ, теория массового обслуживания, теория игр), методы математического программирования. 7. Программно-целевой метод. Этот метод используется в основном на макроэкономическом уровне, однако в стратегиче- ском планировании он может быть применен на уровне хозяй- ствующих субъектов (отдельных организаций, предприятий). На основе разработки целевых комплексных программ планируют решение наиболее важных для организаций проблем — научно- технических, технологических, социально-экономических, организационно-хозяйственных. Разработка целевых комплекс- ных программ предполагает: составление перечня важнейших проблем; определение целей, задач программы по этапам (пе- риодам), конкретных заданий и мероприятий по реализации программы; расчет ресурсного обеспечения программы на основе комплексной оценки затрат (материальных, трудовых, финансо- 177 вых); оформление программных документов, доведение заданий до исполнителей. Рассмотренные методы применяются в планировании деятельности предприятий с учетом конкретных условий. Та- кими условиями являются: горизонт планирования, наличие необходимой информации, квалификация персонала планово- экономических служб. Следует отметить связь и сходство методов планирования и методов экономического анализа. Это не случайно, так как они имеют единую природу. Так, перспективный анализ позволяет перейти от изучения прошлого к прогнозированию будущего на основе методов экстраполяции, экономико-математического моделирования. Знание методов экономического анализа способ- ствует лучшему пониманию методики планирования. 6.4. Разработка стратегии развития предприятия (организации) Стратегическое планирование представляет собой выбор сферы и образа действий по достижению долгосрочных целей в условиях постоянно меняющейся внешней среды. Значение выработки стратегии, позволяющей предприятию (организации) сохранять конкурентоспособность в долгосрочной перспективе, чрезвычайно велико. В условиях конкуренции и быстро меняющейся ситуации на рынке организация не может успешно функционировать, концентрируя внимание только на решении внутренних проблем, связанных с повышением эф- фективности использования ресурсов в текущей деятельности. Важно выработать стратегию, обеспечивающую адаптацию организации к изменениям внешней среды. Процесс разработки стратегии развития организации вклю- чает следующие этапы: 1) определение миссии организации, ее предназначения, социально-экономической роли; 178 2) формулировка стратегических целей организации; 3) анализ внешней среды; 4) анализ внутренних возможностей организации, ее силь- ных и слабых сторон; 5) разработка и анализ возможных вариантов стратегий (стратегических альтернатив) и выбор стратегии; 6) реализация стратегии; 7) стратегический контроль, оценка стратегии. Процесс стратегического планирования показан на рисунок 6.4. Рисунок 6.4 — Процесс разработки стратегии развития организации Миссия организации характеризует направление развития, на которое она ориентируется, исходя из рыночных потребно- стей, наличия конкурентных преимуществ и барьеров. 179 Стратегическое видение будущего позволяет определить стратегические цели.В рамках стратегического планирования целевые установки могут упорядочиваться различными спосо- бами. Обычно выделяют следующие типы целей: • рыночные (какой сегмент рынка планируется охватить, каковы приоритеты в основной деятельности организации); • производственные (какие технологии обеспечат необходи- мые объемы деятельности и качество работ, услуг); • финансово-экономические (каковы основные источники финансирования и прогнозируемые финансовые результаты выбираемой стратегии); • социальные (в какой мере деятельность организации обе- спечит удовлетворение определенных социальных потребностей общества в целом или отдельных его слоев). Можно назвать основные параметры, которые должны определяться на этой стадии стратегического планирования: • регион, территория, на которой будет осуществляться деятельность; • группы потребителей, на которых будет ориентирована продукция предприятия; • доля рынка, которую предполагается занять к определен- ному времени; • виды продукции, услуг, которые будут формировать объемы деятельности предприятия; • производственные мощности; • инновации (новые товары, услуги, новшества в области организации, технологии производства, управления); • показатели экономического развития предприятия (темпы роста объемов деятельности, структура экономических ресурсов и перспективные показатели эффективности их использования и др.); • показатели социального развития, удовлетворение по- требностей персонала. Цели должны быть реальными, достижимыми, конкрет- ными, взаимосвязанными. Одно из требований к целям — их 180 функциональность. Это необходимо для того, чтобы руководи- тели различных уровней управления могли трансформировать цели в задачи для отдельных подразделений. Анализ внешней среды позволяет выявить благоприятные возможности и угрозы для организации (предприятия) на пути к поставленным целям. Из всей совокупности факторов внешней среды следует выделить те, которые для данной организации являются наиболее важными. Угрожающими факторами могут выступать: неблагопри- ятные демографические изменения в регионе, высокие темпы инфляции, высокие налоги, усиление конкуренции, высокие процентные ставки по банковским кредитам, рост цен на энер- гоносители, средства производства, сырье. Благоприятными факторами, создающими возможности развития, выступают: рост спроса на товары и услуги, возможности проникновения на новые рынки, ослабление позиций основных конкурентов, доступность дешевых экономических ресурсов, усиление госу- дарственной поддержки инновационных предприятий, малого предпринимательства. Анализ сильных и слабых сторон организации очень ва- жен для правильного определения вариантов развития. Этот анализ проводят по функциональным областям: маркетинг, организация и технология производства, финансы, персонал, управление, культура и имидж организации. Так, у отдельных предприятий в качестве сильных сторон могут выступать: хоро- шая материально-техническая база, кадровый потенциал, опыт работы на рынке, широкие хозяйственные связи, сложившийся имидж успешного предприятия. Слабые стороны предприятий — это устаревшие технологии, методы организации производства, отсутствие оперативности в принятии решений, неразвитость маркетинга, высокая себестоимость продукции, неэффективные системы оплаты труда. Сопоставление внутренних сил и слабостей с внешними угрозами и возможностями позволяет руководству организаций 181 проанализировать варианты развития, определить стратегиче- ские альтернативы. Анализ стратегических альтернатив и выбор стратегии — наиболее сложный этап, на котором должны быть сформированы следующие виды стратегий: общая, конкурентные (деловые), функциональные. Основными типами общей стратегии являются: • стратегия роста. Это наступательная стратегия, часто через проникновение на новые рынки, усовершенствование ассортимента продукции. Она рассчитана на опережение кон- курентов, подавление их за счет сильных сторон организации, внедрения новшеств. Эта стратегия предполагает ежегодное значительное увеличение всех показателей над уровнем пред- шествующих лет (объемов производства и реализации продук- ции, доли рынка и др.); • стратегия ограниченного роста. Эта стратегия приме- няется предприятиями, работающими на стабильных рынках, в рамках традиционных технологий. Цели развития при этом определяются с учетом повышения эффективности использова- ния экономического потенциала и изменений во внешней среде; • стратегия стабильности обычно используется крупны- ми организациями, доминирующими на рынке, обладающими большим запасом прочности и стремящимися сохранить свое положение. Стратегия стабильности предполагает опору на достигнутые показатели, корректировку их в зависимости от прогнозируемых изменений внешней среды. Это наименее ри- скованный образ действий; • стратегия сокращения используется в периоды спада, когда выживание организации находится под угрозой, при не- обходимости реструктуризации. Реализация этой стратегии предполагает отказ от нерентабельных, невыгодных видов продукции, излишнего персонала, основных фондов, плохо ра- ботающих систем стимулирования продаж и поиск путей повы- шения эффективности использования материальных, трудовых 182 и финансовых ресурсов. Стратегия сокращения может быть использована как переходный этап к стратегии роста; • комбинированная стратегия — это сочетание стратегий роста, ограниченного роста, стабильности, сокращений. Эта стра- тегия может использоваться очень крупными организациями, имеющими разветвленную сеть филиалов, структурные под- разделения с разными функциями, дочерние предприятия. При этом в отношении разных видов деятельности и предприятий могут приниматься различные стратегические планы. Например, отдельные филиалы и направления деятельности могут быть ликвидированы (стратегия сокращения), а для других могут быть выбраны стратегии роста. В конечном счете на стратегический выбор влияют многие факторы, в частности приемлемый уровень риска, прошлый опыт, положение организации на рынке, оценка перспектив, а также интересы руководства организации, финансовые возмож- ности, квалификация персонала и т. п. Конкурентная стратегия предприятия направлена на формирование конкурентных преимуществ. Различают следую- щие виды универсальных конкурентных стратегий: • преимущество в издержках. Стратегия снижения издер- жек производства и обращения позволяет предприятиям быть более свободными в ценообразовании, получать более высокие прибыли; • дифференциация товара (услуги). Эта стратегия предпо- лагает производство товаров с уникальными свойствами или уникального качества для удовлетворения особых потребностей покупателей. Стратегия дифференциации товара связана с ак- тивным поиском и завоеванием рыночных ниш; • фокусирование продаж. Стратегия фокусирования исхо- дит из того, что одна организация не может быть конкурентоспо- собной во всех сферах деятельности. Эта стратегия предполагает концентрацию усилий по реализации продукции на определен- ных рыночных сегментах, для особых групп покупателей или на каком-либо географическом рынке. 183 Выбор той или иной конкурентной стратегии зависит от доли рынка, которую занимает предприятие, масштабов деятельно- сти, возможностей использовать передовые технологии произ- водства и продвижения товаров на рынок и других факторов. Если предприятие занято только одним видом деятель- ности, то конкурентная стратегия является частью его общей стратегии. Если предприятие имеет в своем составе несколько стратегических хозяйственных подразделений, то для каждого из них может быть разработана своя конкурентная стратегия. Функциональные стратегии разрабатываются специ- ально для каждой функциональной области предприятия: маркетинговой, производственной, управления персоналом, финансовой и др. Например, маркетинговая стратегия заклю- чается в определении товаров, услуг и рынков, которым они могут быть предложены, и наиболее эффективного состава комплекса маркетинга (исследований рынка, товарной и це- новой политики, каналов распределения и стимулирования продаж). Финансовая стратегия акцентирует внимание на во- просах финансовых показателей стратегического плана, оценке инвестиционных проектов, формировании и распределении финансовых ресурсов. Разработанная стратегия должна быть реализована. Реа- лизация стратегии включает: 1. Разработку согласующихся со стратегиями тактических планов. 2. Определение политики, т. е. общих принципов, ориентиров для действий и принятия решений. В частности, предприятия разрабатывают производственно-технологическую и инноваци- онную, товарную, ценовую, снабженческо-сбытовую, финансо- вую инвестиционную, кадровую политику. 3. Выработку процедур и правил (типовых действий в кон- кретных ситуациях) для управления выполнением планов в различных функциональных областях. 4. Совершенствование организационных структур управле- ния с ориентацией на решение стратегических задач. 184 5. Разработку бюджетов, выступающих механизмами рас- пределения ресурсов, необходимых для выполнения планов. 6. Разработку системы мотивации труда персонала, ориен- тированной на достижение стратегических целей. Заключительным этапом процесса стратегического плани- рования является оценка стратегии (стратегический контроль). Процедура оценки в конечном счете сводится к решению вопро- са, позволит ли выбранная стратегия достичь поставленных це- лей. Оценка стратегии проводится по следующим направлениям: • соответствие выбранной стратегии состоянию и требо- ваниям внешней среды: в какой степени стратегия увязана с интересами основных субъектов окружения, насколько полно учтены факторы динамики рынка, жизненного цикла инноваций, товаров, приведет ли реализация стратегии к появлению новых конкурентных преимуществ и др.; • соответствие выбранной стратегии потенциалу и возмож- ностям организации в настоящее время и в перспективе. При этом оцениваются возможности персонала, организационная структура, возможности привлечения финансовых ресурсов; • приемлемость риска — реалистичность предпосылок, за- ложенных в основу выбора стратегии, негативные последствия, к которым может привести провал стратегии. Следует иметь в виду, что ошибки стратегического плани- рования могут стать для организации фатальными. Если ошибки текущего планирования достаточно легко и быстро можно ис- править и преодолеть в процессе хорошо налаженных процедур контроля и коррекции принятия управленческих решений, то ошибки стратегического планирования быстро исправить не- возможно. Неверно выбранное направление деятельности мо- жет привести организацию в тупик. Если же для достижения неверно выбранных целей уже сделаны немалые капитальные вложения, организация может оказаться на грани банкротства. В связи с этим на стадии оценки стратегии очень важны анализ, экспертиза ее разработки. 185 6.5. Инновационная деятельность предприятия Инновационная деятельность предприятия отражает его способность воспринимать и использовать научные, научно- технические достижения с целью получения принципиально но- вых продуктов, новых технологий, организационно-технических и социально-экономических решений производственного, фи- нансового, коммерческого, управленческого или иного характера. Понятие «инновация» соответствует понятию «нововведе- ние», т. е. введение новшеств. Новшества появляются в резуль- тате проведенных научных исследований, сделанных открытий, изобретений в какой-либо области. Инновации — это результат внедрения новшеств с целью получения экономического, со- циального, экологического и других видов эффекта. Создание и внедрение новшеств в производство требует затрат различных ресурсов, соответственно вложений капитала. В условиях рыноч- ных отношений любые инвестиции осуществляются с расчетом на получение экономического эффекта, прибыли. Инновации связаны с инвестициями повышенного риска, следовательно, предприятие, осуществляющее инновационную деятельность, рассчитывает на высокую прибыль. Инновационная деятельность предприятия строится на основе инновационной политики, которая, в свою очередь, вы- текает из стратегии развития предприятия. Инновационная по- литика — это общие принципы и совокупность управленческих, технологических, экономических мероприятий, обеспечивающих разработку, создание, внедрение новшеств для формирования конкурентных преимуществ, достижения стратегических целей предприятия. Развитие инновационной деятельности происходит под влиянием комплекса факторов, среди которых наиболее важ- ными являются: • ускорение научно-технического прогресса; • бюджетное финансирование приоритетных научных ис- следований, которые могут стать основой базисных инноваций; 186 • создание и поддержка научно-исследовательских и опытно-конструкторских организаций, обеспечивающих по- стоянный приток новшеств как продукта интеллектуального творчества; • государственная поддержка развития инновационной дея- тельности, стимулирование частных инвестиций в инновации, в развитие инновационной инфраструктуры; • развитие предпринимательской среды, формирующей потребности в инновациях, способной принять их на основе конкуренции. Различают следующие виды инноваций: • по степени радикальности (новизны): базисные инновации, связанные с реализацией крупных изобретений, на основе ко- торых формируются новые поколения и направления развития техники; улучшающие инновации, связанные с модернизацией продукции, частичным улучшением; • по области применения: продуктовые и процессные. Про- дуктовые инновации связаны с созданием и внедрением новой техники, производством новых продуктов; процессные иннова- ции связаны с новыми способами производства или с использо- ванием известных технологий в новом приложении; • по целевому назначению: стратегические инновации, использование которых обеспечивает конкурентные преимуще- ства, лидерские позиции на рынке, высокие доходы; реактив- ные (адаптирующие) инновации, внедряемые предприятием вслед за лидером, чтобы не допустить отставания в условиях конкуренции; • по сфере использования: технологические, организационно- управленческие, социальные. Деятельность предприятия по разработке, внедрению, освоению производства и продвижению новшеств включает: • проведение фундаментальных и прикладных научно- исследовательских, опытно-конструкторских работ, лабора- торных исследований, проектирование, изготовление и испы- тание образцов новой продукции, видов новой техники, новых конструкций; 187 • подбор необходимых видов сырья, материалов для изго- товления новой продукции; • разработку технологических процессов изготовления но- вой продукции; • создание информационного обеспечения нововведений; • совершенствование организационно-управленческого обе- спечения производства новшеств; • формирование кадрового обеспечения разработки и вне- дрения нововведений; • лицензирование, патентование новшеств; • проведение маркетинговых исследований, разработку мероприятий по продвижению новых изделий на рынок. Любое новшество начинается с зарождения идеи и имеет несколько стадий существования, которые в совокупности со- ставляют его жизненный цикл. Жизненный цикл инновации определяется как промежуток времени от зарождения идеи до снятия с производства созданного на ее основе инновационного продукта (рисунок 6.5). Рисунок 6.5 — Этапы жизненного цикла инноваций 188 Жизненный цикл инноваций можно подразделить на три фазы: проектная, фаза освоения производства, эксплуатаци- онная. Проектная фаза включает фундаментальные, поисковые и прикладные научные исследования, опытно-конструкторские работы. Фаза освоения производства — это период выпуска опыт- ных партий товаров, совершенствования технологии, отработки регламента производственного процесса. Эта фаза связана с высокими расходами, высокой себестоимостью производства. В это время очень важны маркетинговые мероприятия для того, чтобы принципиально новый товар был выведен на рынок и на- чал рыночную жизнь. Эксплуатационная фаза — это период рыночной жизни инновации. Этот период, в свою очередь, принято подразделять на четыре стадии. Первая стадия — начало промышленного производства и выведение товара на рынок. На этой стадии начинается нара- щивание объемов производства, активное формирование спроса на новую продукцию предприятия. Вторая стадия — подъем, быстрое увеличение объемов производства, рост доходов и прибыли. На этой стадии техно- логический процесс и организация производства отлажены, себестоимость продукции начинает снижаться. Третья стадия — стадия зрелости и стабилизации. В этот период объемы производства и доходов достигают максималь- ных значений, темпы роста производства замедляются, а затем объемы производства стабилизируются в связи с насыщением рынка. Четвертая стадия — спад объемов производства, прекра- щение производства и рыночного периода жизни продукции. Анализ жизненного цикла новшеств имеет большое значе- ние для планирования обновления производства продукции как в техническом, так и в технологическом отношении. На стадии зрелости и стабилизации объемов производства одних видов 189 продукции должен начинаться процесс внедрения в производ- ство и выведения на рынок новых изделий. Для того чтобы это обеспечить, инновационный процесс должен быть непрерывным. Для развития инновационной деятельности большое зна- чение имеет инновационный потенциал предприятия. Оценка инновационного потенциала предприятия проводится на основе комплекса показателей, которые можно объединить в следую- щие группы: • научно-технические: результаты фундаментальных и прикладных исследований, количество открытий, изобретений, величина научного задела; • материально-технические: уровень технического оснаще- ния экспериментальным оборудованием для проведения опытно- конструкторских работ по созданию и внедрению новшеств; • информационные: объем информационного потока, об- служивающего нововведения в форме научно-технической, проектно-конструкторской документации, регламентов и др.; • кадровые: структура кадров, обслуживающих научно- исследовательские и опытно-конструкторские работы; число работников, имеющих ученые степени, почетные звания, ди- пломы; доля занятых нововведениями в общей численности работающих; • организационно-управленческие: количество ступеней управления нововведениями, количество управляемых инно- вационных проектов и информационных потоков; • инновационные: наукоемкость новой продукции; степень новизны продукции, работ, технологий; интеллектуальный про- дукт — количество полученных в результате инновационной деятельности патентов, лицензий, ноу-хау; • рыночные: конкурентоспособность новой продукции; объем спроса на новую продукцию; количество заказов на выполнение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ; • экономические: экономическая эффективность нововве- дений; затраты на научные исследования; стоимость интеллек- туального продукта; 190 • финансовые: сумма инвестиций в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, нематериальные активы; ис- точники финансирования инновационной деятельности. Инновации обеспечивают повышение технико-организаци- онного уровня производства, что, в свою очередь, проявляется в повышении показателей интенсивности использования эко- номических ресурсов (труда, средств труда, предметов труда), приростах объемов производства, улучшении финансовых ре- зультатов. Показателями, характеризующими эффективность ин- новаций, являются: • прирост объема производства; • увеличение доли прироста объемов производства за счет интенсификации использования трудовых, материальных, фи- нансовых ресурсов; • снижение материалоемкости единицы продукции; • снижение себестоимости единицы продукции; • повышение производительности труда; • рост фондоотдачи; • ускорение оборачиваемости оборотных средств; • прирост прибыли от реализации продукции; • повышение рентабельности производства. Наряду с названными показателями выделяют показате- ли инвестиционной эффективности инноваций (см. разд. 6.7). Особенностью оценки эффективности инвестиций в инновации является то, что инвестиционные затраты начинаются с научно- исследовательских и опытно-конструкторских работ. Полезный эффект нововведений не всегда можно оценить с помощью экономических показателей. В краткосрочном периоде введение новшеств часто ухудшает экономические показатели предприятий, увеличивает издержки производства. Проведение научно-исследовательских, опытно-конструкторских работ тре- бует дополнительного финансирования. Внедрение новой тех- ники и технологий повышает риск производственной деятель- ности, часто снижает финансовую устойчивость предприятия 191 в связи с высокой долей заемных средств в составе источников финансирования инноваций. На этапе освоения нового производ- ства снижается загрузка производственных мощностей, растут расходы, связанные с переподготовкой персонала, могут иметь место процессы сокращения работников. Однако в долгосрочной перспективе инновации обеспечивают коммерческую выгоду, повышают конкурентоспособность предприятия. Концепцией долгосрочного социально-экономического раз- вития Российской Федерации на период до 2020 г., утвержденной распоряжением Правительства РФ от 17 ноября 2008 г. № 1662-р, предусматривается переход к инновационному типу развития, основанному на наращивании сравнительных преимуществ в науке, образовании, высоких технологиях. Формирование ин- новационной экономики означает превращение знаний, творче- ского потенциала человека в ведущий фактор экономического роста конкурентоспособности страны. Инновационное развитие предполагает рост на основе: • активизации фундаментальных и прикладных исследо- ваний и разработок, существенном повышении их результатив- ности; • повышения качества человеческого капитала и эффектив- ности его использования; • диверсификации экономики, в структуре которой ведущая роль переходит к высокотехнологичным отраслям; • высокой инновационной активности организаций (пред- приятий) на основе освоения новых рынков, обновления ассор- тимента продукции, освоения новых технологий, создания новых форм организации бизнеса. Инновационный тип развития требует создания макси- мально благоприятных условий для предпринимательской ини- циативы. Государство создает необходимые условия и стимулы для развития инновационной деятельности частного бизнеса, но не может подменять бизнес собственной активностью. Госу- дарственное предпринимательство концентрируется главным образом в отраслях, связанных с обеспечением безопасности 192 страны, в области развития необходимой для инновационной деятельности инфраструктуры. В предпринимательской среде основными субъектами, заинтересованными в переходе к инновационной экономике, являются организации, разрабатывающие новые технологии, предоставляющие интеллектуальные услуги, а также пред- приятия, сталкивающиеся с интенсивной глобальной конку- ренцией, нуждающиеся в технологическом перевооружении, управленческих и социальных инновациях. 6.6. Инвестиционная деятельность предприятия Инвестиции представляют собой вложения капитала в раз- личные объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли, а также сохранения и увеличения капитала, завоевания новых рынков, повышения конкурентоспособности. Инвестиции имеют большое значение в обеспечении эф- фективного функционирования предприятия, в решении как стратегических, так и текущих задач развития. Они выступают основой формирования производственного потенциала предпри- ятия, условием развития и повышения эффективности произ- водственной деятельности, главным инструментом реализации инновационной политики, важнейшим условием роста рыночной стоимости предприятия. Инвестиционная деятельность предприятия представля- ет собой процесс изыскания инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов инвестирования, формирования инве- стиционной программы и обеспечения ее реализации. Особенностью инвестиционной деятельности является долговременный характер затрат. Между затратами инвестици- онных ресурсов и получением инвестиционной прибыли обычно проходит длительный период. Кроме того, инвестиционной дея- тельности присущи высокие риски. Инвестиционная активность предприятий во многом зависит от «инвестиционного климата» страны, т. е. совокупности право- 193 вых, экономических, социальных и других условий осуществле- ния инвестиционной деятельности, влияющих на доходность и риск инвестиций. Инвестиции, осуществляемые предприятиями, весьма разнообразны, поэтому в целях обеспечения эффективного це- ленаправленного управления инвестициями их принято клас- сифицировать по различным признакам. 1. По объектам вложения капитала различают реальные и финансовые инвестиции. Реальные (капиталообразующие) инвестиции — это вложения капитала в воспроизводство основ- ных фондов, инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты, связанные с производственной (операционной) деятельностью предприятия или улучшением условий труда персонала. Фи- нансовые инвестиции — это вложения капитала в различные финансовые инструменты (в основном в ценные бумаги). 2. По характеру участия в процессе инвестирования выделя- ют прямые и непрямые инвестиции. Прямые инвестиции — это прямое участие инвестора в выборе объекта инвестирования и вложение капитала. Непрямые инвестиции — вложения капи- тала через финансовых посредников. 3. По воспроизводственной направленности различают ва- ловые, реновационные и чистые инвестиции. Валовые инвести- ции — это общий объем капитала, инвестируемого в воспроиз- водство основных фондов и нематериальных активов в опреде- ленном периоде. Реновационные инвестиции — вложение капитала в простое воспроизводство основных фондов и амор- тизируемых нематериальных активов (объем этих инвестиций обычно соответствует сумме амортизационных отчислений в определенном периоде). Чистые инвестиции — вложение капитала в расширенное воспроизводство основных фондов и нематериальных активов. 4. В зависимости от периода осуществления различают краткосрочные (на период до одного года) и долгосрочные инве- стиции (на период более года). Основной формой краткосрочных 194 инвестиций являются краткосрочные финансовые вложения, а долгосрочных — капитальные вложения в воспроизводство основных фондов. 5. В зависимости от формы собственности выделяют част- ные, государственные, иностранные, смешанные инвестиции. 6. По уровню доходности выделяют: высокодоходные, сред- недоходные, низкодоходные инвестиции. Кроме того, могут быть бездоходные инвестиции, осуществляемые с целью получения социального, экологического или другого внеэкономического эффекта. 7. По уровню риска различают следующие виды инвести- ций: инвестиции с низким уровнем риска потери капитала или ожидаемого дохода, со средним уровнем риска, с высоким уровнем риска, например венчурные (инвестиции в инновации), спекулятивные (инвестиции в проекты, инструменты, по кото- рым ожидается очень высокий уровень инвестиционного дохода). Источниками формирования инвестиционных ресурсов предприятий выступают собственные и заемные средства. Собственные инвестиционные ресурсы могут формировать- ся за счет внутренних и внешних источников. Внутренние источ- ники формирования инвестиционных ресурсов предприятия — это нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, а также средства от продажи выбывающих основных средств и других активов. Внешние источники формирования собственных инвестиционных ресурсов предприятия — это эмиссия акций (для акционерных обществ), ассигнования из бюджетов разных уровней на безвозмездной основе (используют государственные предприятия), безвозмездная финансовая помощь, целевые по- ступления из частных фондов и т. п. Источниками заемных инвестиционных ресурсов могут быть: долгосрочные кредиты банков, государственные целевые и льготные кредиты, долгосрочные займы, эмиссия облигаций. Инвестиционная деятельность осуществляется в соответ- ствии с разработанной на предприятии инвестиционной полити- 195 кой, которая формируется в рамках общей стратегии развития и выступает основной частью финансовой стратегии. Инвестиционная политика — это принципы, модель при- нятия решений и совокупность действий, обеспечивающих вы- бор и реализацию наиболее эффективных форм инвестиций для обеспечения высоких темпов развития, возрастания рыночной стоимости и достижения стратегических целей предприятия. Формирование инвестиционной политики включает сле- дующие этапы: • определение целей инвестиционной деятельности исходя из стратегии развития предприятия; • анализ внешней инвестиционной среды, конъюнктуры инвестиционного рынка и потенциала предприятия; • обоснование направлений инвестирования; • выбор типа политики формирования инвестиционных ресурсов по источникам их формирования; • выбор типа инвестиционной политики по критерию ри- сковых предпочтений; • определение критериев эффективности инвестиционной деятельности. Для предприятий наибольшее значение имеют реальные инвестиции в форме капитальных вложений, направляемые: • на повышение эффективности деятельности предприятия. Эти инвестиции связаны с заменой устаревшего оборудования, переобучением персонала; • на расширение существующего производства для уже сформированных рынков; • в создание новых производств, освоение новых технологий, выпуск новых товаров; • на приведение производства в соответствие с новыми эко- логическими нормами, требованиями к безопасности и качеству продукции. Инвестиционная деятельность осуществляется на основе разработки инвестиционных проектов. Инвестиционный про- ект представляет собой план, программу мероприятий, на- 196 правленных на осуществление капитальных вложений с целью получения конкретных результатов. Эффективность капитальных вложений оценивается на основе сопоставления объемов инвестиционных затрат, с одной стороны, и сумм и сроков возврата инвестированного капитала — с другой. Простыми методами оценки эффективности капитальных вложений являются расчеты срока их окупаемости и коэффи- циента эффективности (рентабельности). Если прибыль от проекта распределяется равномерно по годам, то срок (период) окупаемости капитальных вложений определяется делением суммы инвестиционных затрат на вели- чину годовой чистой прибыли. При неравномерном поступлении прибыли срок окупаемости определяют прямым подсчетом числа лет, в течение которых чистая прибыль возместит инвестици- онные затраты в проект. Коэффициент эффективности капитальных вложений — это показатель, обратный сроку окупаемости, т. е. представляет собой отношение величины годовой чистой прибыли от реали- зации проекта к сумме инвестиционных затрат. Коэффициент эффективности капитальных вложений должен соответство- вать или превышать показатель рентабельности вложенного капитала, в противном случае инвестиционный проект не может считаться эффективным. Более сложными методами оценки эффективности капи- тальных вложений являются дисконтные методы. Эти методы, как правило, используют для оценки эффективности крупных инвестиционных проектов. В процессе оценки рассчитывают следующие показатели: • чистый денежный поток позволяет получить обобщенную характеристику результата инвестирования, т. е. его конечный эффект в сумме. Это разность между поступлениями (притоком) средств и выплатами (оттоком средств) в процессе реализации проекта применительно к каждому интервалу общего периода 197 проекта (продолжительность полного периода зависит от отрас- левой принадлежности предприятия и особенностей проекта); • чистый дисконтированный (приведенный) доход — это разность между приведенными к настоящей стоимости суммами чистого денежного потока за период инвестиционного проекта и суммой инвестиционных затрат. Этот показатель рассчитывают в связи с неравноценностью для инвестора текущих и будущих доходов. Доходы, полученные в результате реализации проек- та, подлежат корректировке в связи со снижением «ценности» денег с течением времени. Такая корректировка производится на основе коэффициента (ставки) дисконтирования, значение которого для каждого интервала (года) определяется выбранным значением нормы дисконтирования. Коэффициент дисконтиро- вания (α) определяется по формуле α = 1 / (1 + Е) t , где Е — норма дисконтирования (ставка дисконта), %; t — порядковый номер временного интервала получения дохода (года) в общем расчетном периоде. Расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД) можно представить формулой , где П t — поступления от реализации проекта в t-м периоде ; З t — текущие затраты на реализацию проекта в t-м периоде; α t — коэффициент дисконтирования в t-м периоде; К t — капитальные вложения в проект в t-м периоде; Т — срок реализации проекта (количество лет); t — порядковый номер периода (года). Положительное значение чистого дисконтированного дохода (ЧДД > 0) говорит о том, что инвестиционный проект эффекти- вен и может приносить прибыль в установленном объеме. Если ЧДД > 0 — проект неэффективен, при ЧДД = 0 принятие про- екта не принесет ни прибыли, ни убытков; 198 • индекс (коэффициент) доходности проекта позволяет определить, сможет ли текущий доход от проекта покрыть ка- питальные вложения в него. Эффективным считается проект, индекс доходности которого выше единицы. Индекс доходности (ИД) рассчитывается как отношение суммы дисконтированного чистого денежного потока от текущей деятельности за период осуществления проекта к сумме капитальных вложений: где К — капитальные вложения в проект. Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Если ИД > 1, проект эффективен, если ИД < 1 — неэффективен; • дисконтируемый период окупаемости — отношение ка- питальных вложений к среднегодовой сумме чистого дисконти- рованного денежного потока за период инвестиционного проекта; • внутренняя норма доходности — это наиболее сложный показатель оценки эффективности капитальных вложений. Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать как норму (ставку) дисконта, при которой чистый дисконтированный денежный поток равен капитальным вложениям, или чистый дисконтированный доход будет равен нулю. Внутренняя норма доходности может рассматриваться как предельно допустимая стоимость денежных средств, привлекаемых для финансиро- вания капитальных вложений (величина процентной ставки по кредиту), а также как норма прибыли на вложенный капитал. Все рассмотренные показатели оценки эффективности капитальных вложений находятся в тесной взаимосвязи и ис- пользуются в комплексе при принятии решений об инвестиро- вании средств. Контрольные вопросы 1. Почему предприятие рассматривается как социально- экономическая система? 199 2. Что понимается под внешней средой деятельности пред- приятия? 3. Какие рабочие контакты имеют предприятия во внешней среде? 4. Как факторы общей среды могут повлиять на деятель- ность предприятия? 5. Каковы основные элементы внутренней среды пред- приятия? 6. Какие преимущества дает предприятию планирование хозяйственно-финансовой деятельности? 7. Каковы основные принципы планирования деятельности предприятия? 8. Каково значение принципа участия в планировании? 9. Какие существуют виды планирования? 10. Каково назначение бизнес-плана? 11. В чем заключаются различия между планированием и прогнозированием? 12. Что представляет собой программа, при каких условиях возникает необходимость разработки программ? 13. Что такое проект, с какой целью он разрабатывается? 14. В чем состоит различие между целевым и ресурсным подходом к планированию деятельности организации? 15. Какие существуют методы планирования? 16. Какие нормы и нормативы применяют в планировании деятельности предприятий? 17. Каковы основные этапы разработки стратегии развития предприятия? 18. В чем состоит анализ внешней среды в рамках процедур стратегического планирования? 19. Что понимается под общей экономической стратегией, конкурентной стратегией и функциональной стратегией пред- приятия? 20. Какие существуют типы общих стратегий? Чем обуслов- лен выбор того или иного типа стратегии? 21. Дайте определение понятия «инновации». 200 22. Раскройте содержание инновационной деятельности предприятия. 23. Что понимается под жизненным циклом инновации? 24. Какие показатели характеризуют инновационный по- тенциал предприятия? 25. Дайте определение понятия «инвестиции». 26. По каким признакам можно классифицировать инве- стиции? 27. Назовите источники финансирования инвестиционной деятельности. 28. Каковы основные этапы формирования инвестиционной политики предприятия? 29. Каковы основные направления инвестиций в форме ка- питальных вложений? 30. Охарактеризуйте методы оценки эффективности инве- стиционных проектов. |