Кучук. Экономика Китая. Учебное пособие для вузов Владивосток Издательство Дальневосточного университета 2009 предисловие
 Скачать 2.84 Mb.
|
Таблица 26. Динамика процентных ставок по депозитам и кредитам
По мере продвижения рыночных реформ НБК начинает политику либерализации процентных ставок, осуществление которой рассчитано на долгосрочный период. Первым шагом на пути ее проведения стало создание в 1996 г. межбанковского рынка краткосрочного кредита, процентные ставки на котором стали определяться спросом и предложением. Это позволило мобильно перераспределять средства из одних коммерческих банков в другие и сделало систему коммерческих банков более стабильной и платежеспособной. В 1998 г. произошла либерализация процентных ставок по облигациям государственных займов и финансовым облигациям. Акционерные и городские коммерческие банки, начиная с 1999 г., получили право предоставлять кредиты мелким и средним предприятиям частного сектора по рыночным процентным ставкам. В 2000 г. было разрешено предоставлять кредиты в иностранной валюте по рыночным процентным ставкам, учитывая изменения процентной ставки на международном кредитном рынке. В 2002 г. было объявлено о проведении эксперимента по либерализации процентных ставок по депозитам и кредитам в сельских кредитных кооперативах шести провинций. В конце 2004 г. НБК провел либерализацию процентных ставок, установив предельные процентные ставки по депозитам и кредитам государственных и акционерных коммерческих банков. Чтобы ограничить кредитную экспансию и чрезмерный приток депозитов в банковскую систему, НБК фиксирует верхний предел ставок по банковским депозитам и нижний предел ставок по банковским кредитам. Кроме того, НБК устанавливает базовые процентные ставки по кредитам и депозитам. Хотя эти ставки имеют рекомендательный характер, их изменение оказывает сильное воздействие на процентную политику банков. Коммерческие банки должны определять процентные ставки, исходя из оценки финансовых рисков, определять уровень колебаний процентных ставок, а также принимать решения о введении плавающей или фиксированной процентной ставки. Либерализация процентных ставок должна повысить конкуренцию в банковском секторе, улучшить качество банковских услуг, расширить масштабы деятельности банков, способствовать повышению эффективности распределения финансовых ресурсов. Повышение самостоятельности банков также должно оказать положительное воздействие на ситуацию «плохих» долгов, так как банки не будут выдавать кредиты без анализа платежеспособности клиентов, финансовых рисков и уровня получения прибыли. Тем не менее, пока рано говорить о полной либерализации процентных ставок, так как НБК продолжает оказывать влияние на политику процентных ставок государственных банков, самостоятельность которых является достаточно ограниченной. Процесс акционирования банковского сектора в Китае еще находится в начальной стадии. Однако руководство центрального банка и китайские экономисты считают, что условия для запуска механизмов рыночного регулирования процентной ставки в банковском секторе пока не созрели. Выделяются следующие причины, по которым откладывается полная либерализация процентной ставки:
6.2. Изменение нормы обязательного резервирования Воздействие на величину денежной массы Центробанк оказывает путем установления для коммерческих банков нормы обязательного резервирования. Это означает, что банки должны хранить на резервном счете в НБК определенную часть своих депозитов. С помощью этого инструмента кредитно-денежной политики регулируется объем и динамика кредитов, выдаваемых коммерческими банками. Норма обязательного резервирования, отражает состояние экономической конъюктуры и изменение монетарной политики. Во время инфляционного пика в 1988 г. НБК в целях уменьшения перегрева экономики и сокращения объема кредитной массы, выдаваемой коммерческими банками, повысил норму обязательного резервирования до 13%. Затем во второй половине 1990-х гг., когда правительство стало проводить активную финансовую политику с целью повышения темпов экономического роста, оно значительно снизило норму обязательного резервирования для коммерческих банков с тем, чтобы увеличить объем выдаваемых кредитов. В результате норма обязательного резервирования в 1999 г. упала до нижнего пикового значения - 6%. В условиях умеренной инфляции, наблюдаемой с 2003 г., норма депозитного резерва для коммерческих банков стала вновь демонстрировать тенденцию к росту. Рост цен, особенно на рынке недвижимости, а также перегрев в ряде отраслей экономики способствовали переходу правительства от умеренной к жесткой монетарной политике. Со второй половины 2000 гг. изменение нормы резервирования становится инструментом, постоянно используемым НБК. В 2008 г. норма обязательного резервирования для банков повысилась до 17,5%, но в кризисном 2009 г. снизилась до 14,5%. В середине 2011 г., чтобы уменьшить объемы чрезмерного кредитования, НБК повысил норму обязательного резервирования до 19%. 6.3. Операции на открытом рынке Еще одним важным инструментом регулирования денежной массы являются операции на открытом рынке, то есть эмиссия Центробанком собственных ценных бумаг (облигаций, векселей), покупка-продажа государственных ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг НБК в последние годы является наиболее мощным инструментом регулирования величины денежного предложения. Их объем превышает общий объем эмиссии правительства, банков и компаний. Огромные масштабы быстро растущих валютных запасов, которые к середине 2011 г. достигли 3,2 трлн. дол., поставили монетарные власти страны перед необходимостью проведения политики стерилизации избыточной денежной массы. В соответствии с законодательством НБК скупает иностранную валюту, поступающую от экспорта, иностранных кредитов, прямых и портфельных иностранных инвестиций, а также различных доходов от зарубежных вложений, что приводит к дополнительной эмиссии национальной валюты и соответственно разбуханию денежной массы. Уменьшение (стерилизация) объема денежной массы является главной целью начавшегося с 2002 г. выпуска векселей НБК. В 2009 г. НБК скупил на внутреннем рынке более 300 млрд. дол. иностранной валюты Объем выпуска векселей НБК в 2007 г. составил около 60% от общей массы выпуска облигаций, в то время как объем выпуска государственных (Министерство финансов) и финансовых (банки) облигаций – 22 и 13% соответственно. Кроме того, НБК выпускает на открытом рынке облигации специального займа, объем которых в 2007 г. вырос до 1,55 трлн. юаней. Огромные объемы резервов иностранной валюты, которые растут не только в результате положительного торгового сальдо и прямых иностранных инвестиций, но и за счет притока в страну спекулятивного иностранного капитала, значительно осложнили проведение НБК политики регулирования денежной массы. Векселя НБК составляют основную массу выпуска ценных бумаг на открытом рынке, а издержки их выпуска и последующего выкупа (процентная ставка по векселям НБК в начале 2008 г. в 2 раза превышала процентную ставку по депозитам коммерческих банков, хранящихся в НБК) постоянно растут. Многие китайские экономисты оценивают политику сжатия денежной массы, которую проводит НБК в последние несколько лет, как неэффективную и считают необходимым реформирование существующего механизма регулирования денежной массы. 7. Специализированные кредитные организации Специализированные кредитные организации (финансово-кредитные институты) длительное время играли в кредитно-денежной сфере подчиненную роль, уступая коммерческим банкам. Однако во второй половине ХХ в. значение их в экономике развитых стран резко возросло. Специализированные кредитные учреждения играют важную роль в содействии переливу капитала и, соответственно, структурным сдвигам в экономике. В то время как коммерческие банки обслуживают прежде всего оборотные фонды, на долю специализированных учреждений приходится оборот основного капитала, то есть кредитование инвестиционного процесса. В Китае развитие специализированных кредитных организаций началось только в период реформ и до настоящего времени находится на начальной стадии. К наиболее развитым институтам относятся страховые компании и компании ценных бумаг. 7.1. Страховые компании Страхование является неотъемлемым элементом рыночной экономики, где оно представлено страховым рынком. Назначение страхования заключается в защите экономических субъектов и населения от стихийных бедствий, ущерба, неблагоприятных и непредвиденных обстоятельств. Наряду с защитной функцией страхование представляет собой особую сферу финансовой деятельности, связанную с перераспределением денежных средств, где объектом купли-продажи выступает страховая защита. По форме страхование подразделяется на обязательное и добровольное. Обязательное страхование предполагает осуществление страхования не в соответствии с желанием, а в силу существующего закона. Примером является обязательное медицинское и пенсионное страхование, страхование по безработице, страхование пассажиров. Необходимость в обязательном страховании обусловлена активной ролью государства в защите интересов населения. Обязательное страхование обходится населению и предприятиям дешевле, чем добровольное ввиду его массового характера. Добровольное страхование в рыночной экономике осуществляется частными страховыми компаниями, которые подписывают со страхователем договор и выдают страховой полис. Основными видами страхования являются: страхование жизни, страхование имущества и страхование ответственности (страховщик возмещает страхователю убытки, связанные с нанесением ущерба третьими лицами, например, со стороны врачей, автомобилистов, государственных служащих). Организацией страховой деятельности занимаются акционерные и государственные страховые компании. Так как страховая компания, принимая на себя страховые риски, не всегда может выплатить возможные страховые убытки, поэтому она может разделить свой риск со специализированной перестраховочной компанией. Страховые компании в Китае являются одним из наиболее развитых видов финансово-кредитных институтов. Страхование как функция кредитно-финансовой системы появилась в Китае еще в первой половине ХХ в. В плановой экономике страхование существовало в течение очень ограниченного времени в начале 1950-х гг. и было представлено только одной из своих форм – обязательным страхованием имущества государственных предприятий. Эту функцию выполняла государственная компания – Китайская Народная страховая компания, однако в конце 1950-х гг. она перестала быть самостоятельной и превратилась в департамент НБК. В начале 1980-х гг. Китайская народная страховая компания была восстановлена и в течение всего десятилетия была монополистом на страховом рынке. Основным объектом ее страховой деятельности оставался государственный сектор, имущество предприятий которого, а также здоровье и жизнь работников предприятия подлежали обязательному страхованию. Во второй половине 1980-х гг. были образованы новые государственные страховые компании национального и регионального уровня, из которых крупнейшими являлись страховые компании Пинань и Тайпинань. Кроме того, на рынке страхования Китая появились иностранные страховые компании из США, Японии и Гонконга. Переход к рыночной экономике и рост благосостояния населения явились важнейшим фактором развития и диверсификации страхования в 1990-е гг. Темпы роста страхования резко возросли и составляли более 30% ежегодно. В 1995 г. был принят Закон о страховании, который ввел строгие ограничения в отношении форм страховой деятельности и уровня страховой прибыли. В соответствии с Законом, страховые компании могли инвестировать капитал только в те сферы, которые установлены Госсоветом: банковские депозиты, покупку и продажу правительственных и финансовых облигаций государственных банков. При этом в целях снижения рисков страховым компаниям не разрешалось размещать свой капитал на рынке ценных бумаг. В 1998 г. был создан Китайский Комитет по регулированию в сфере страхования, который подчинялся Госсовету и выполнял функцию контроля и регулирования деятельности страховых компаний. В 1990-е гг. государство поощряло приток частного национального и иностранного капитала в страхование, используя такие рычаги, как льготное налогообложение. В этот период были созданы крупные страховые акционерные компании: Дачжун, Синьхуа, Тайкан, Хуатай, Хуаань и др. В связи с диверсификацией страхового рынка и появлением разных форм собственности была образована Китайская перестраховочная компания. Китайские страховые компании были обязаны перестраховать в ней не менее 20% рисков, а иностранные – не менее 30%. К настоящему времени количество перестраховочных компаний в Китае выросло, в том числе за счет иностранных капитала. Так как во второй половине 1990-х гг. процентные ставки по банковским депозитам снизились очень значительно, прибыль от инвестиций страховых компаний в банковские депозиты также сократилась. Поэтому с 1999 г. НБК разрешил страховым компаниям размещать капитал на рынке ценных бумаг и покупать акции. Страховые компании участвуют в покупке акций А на фондовом рынке, в том числе покупке акций государственных коммерческих банков в процессе акционирования. В 2006 г. разрешенный верхний порог участия страховых компаний в покупке акций на фондовом рынке составил 5% их имущества, и в 2007 г. этот показатель был повышен до 15%. Закон о страховании, принятый в новой редакции в 2003 г., разрешил акционерным и государственным страховым компаниям вести операции на межбанковском рынке краткосрочных кредитов, покупать корпоративные облигации предприятий центрального подчинения (электроэнергетика, железнодорожный транспорт), а также акции А. В настоящее время темпы роста страхования в Китае по-прежнему сохраняются на высоком уровне. Этому способствует ряд причин, связанных с формированием рыночной среды. Объектами страхования становятся имущество и деятельность предприятий различных форм собственности, кредиты, которые банки выдают под гарантии страховых компаний, большие объемы внутренних и внешних транспортных перевозок. С ростом доходов и имущества все большая часть населения обращается к страхованию недвижимости, транспортных средств и собственной жизни. Необходимость заботиться о будущей старости, здоровье, образовании детей также стимулирует население обращаться к страхованию. Поэтому активно развиваются различные виды страхования, и особенно, страхование жизни. Кроме того, страхование как форма накопления для обеспечения будущего отвечает национальному менталитету китайского населения. Если в 1980-е гг. преимущественно развивалось страхование имущества и перевозок, которое осуществлялось государственными страховыми компаниями в форме обязательного страхования для государственных предприятий, то в 1990-е гг. гораздо быстрее стало расти добровольное страхование населения, прежде всего пенсионное и медицинское. В 2010 г. рынок страхования Китая занимал шестое место в мире, активы страховых компаний составляли около 5 трлн., а доходы от страхования 1,5 трлн. юаней. Для страхового рынка Китая характерна высокая степень монополизации. Почти 65% рынка приходится на три компании: Китайскую народную страховую компанию, страховую компанию Пинань, страховую компанию Тайпинань. Китайская народная страховая компания продолжает занимать ведущее место, на нее приходится более 40% страхового рынка страны, по объему активов она занимает 150 место среди 500 крупнейших мировых компаний. Основными показателями, характеризующими уровень страхования в стране, являются глубина страхования (отношение доходов страховых компаний от страховых платежей к ВВП) и плотность страхования (соотношение страховых платежей и количества населения). В Китае эти показатели пока достаточно низкие. В 2010 г. глубина страхования в Китае составляла 3,4% ( среднемировой показатель – 7%, у Японии – 7,8%, Индии – 4,6%), а плотность страхования - 121 дол. (среднемировой показатель – 595 дол.). Со второй половины 1990-х гг. основной формой страхования в Китае становится страхование жизни. В 2010 г. на него приходится 73% доходов от страховых платежей. Оно включает страхование жизни, здоровья и страхование от несчастных случаев. Около половины страховых компаний в Китае занимается страхованием жизни, в том числе, именно в этой сфере занято наибольшее количество иностранных компаний. Это объясняется тем, что остальные формы страхования были закрыты для иностранных компаний. В последние годы на рынке страхования идет процесс специализации. В результате появляются страховые компании, которые специализируются на одном виде страхования. Поэтому уже существуют специализированные компании пенсионного страхования и страхования здоровья, например, акционерная компания страхования здоровья занимает 15% рынка. Несмотря на достаточно большое количество компаний, занимающихся страхованием жизни, степень монополизации в этом виде страхования довольно высока: почти 90% рынка приходится на 5 компаний. Система пенсионного, медицинского и страхования по безработице в Китае стала складываться только с началом реформы на государственных предприятиях и состоит из социального и добровольного, то есть, индивидуального страхования. По международным стандартам уровень покрытия (соотношение участвующих от общего числа работающих) должен составлять 50% от числа работающих. В основном страхование охватывает городское население и, в первую очередь, работников государственных предприятий. Многие предприятия имеют задолженность по взносам в фонды обязательного страхования. В 2010 г. общее число участников в системе пенсионного страхования увеличилось до 256 млн. чел., включая 63 млн. пенсионеров, уровень покрытия – около 80%. Численность городского населения, участвующего в системе медицинского базового страхования, в 2010 г. составила 400 млн. чел. Она включает в себя не только занятое население, но детей и неработающее население. Что касается страхования по безработице и от несчастных случаев на производстве, то число участников составляет соответственно 133 и 162 млн. чел. В кооперативном медицинском страховании участвует 834 млн. крестьян, в базовом пенсионном страховании - 143 млн. крестьян. В пенсионном страховании начинают участвовать предприятия, которые создают собственные фонды страхования работников, вышедших на пенсию (няньцзинь). Оптимальной считается структура пенсионного страхования, в которой соотношение базового, добровольного и страхования от предприятия составляют 30:30:40. По результатам обследований, более 60% респондентов высказались за участие в добровольном страховании. По данным 2008 г., 34 тыс. предприятий создали пенсионные фонды, в них приняли участие 13 млн. чел, а накопленный капитал составил 191 млрд. юаней. |