Кучук. Экономика Китая. Учебное пособие для вузов Владивосток Издательство Дальневосточного университета 2009 предисловие
 Скачать 2.84 Mb.
|
|
2.1. Основные направления вывоза капитала Экспорт капитала Китай начал с Гонконга и Аомыня, с которыми он тесно связан торгово-экономическими отношениями. Следующим направлением вывоза капитала стали страны Юго-Восточной Азии. В настоящее время азиатский регион остается ведущим направлением в экспорте китайского капитала, в региональном распределении накопленных зарубежных инвестиций на него приходится 65%. Абсолютно большая часть китайских инвестиций в азиатский регион по-прежнему идет в Гонконг, в экономике которого Китай сохраняет свое лидерство среди зарубежных экспортеров капитала. Вторым по значению географическим приоритетом является регион Латинской Америки. Его удельный вес в структуре накопленных китайских инвестиций составляет 23,8%. Однако почти весь объем китайских инвестиций в Латинскую Америку приходится на оффшорные зоны – Виргинские и Каймановы острова, которые связывают с так называемыми «возвратными инвестициями». Тем не менее, Китай проявляет высокую степень заинтересованности в развитии внешнеэкономических отношений с латиноамериканскими странами, богатыми сырьевыми ресурсами (нефть, медь, железо, редкие металлы) и заявил о своей готовности вложить в экономику Латинской Америки в течение ближайших 10 лет 100 млрд дол. Помимо инвестиций в добычу и переработку полезных ископаемых планируется вложить капитал в строительство дорог, торговлю и образование. Уже в настоящее время китайские государственные компании успешно осваивают латиноамериканский континент. Особая заинтересованность связана с добычей и переработкой венесуэльской нефти. В 2007 г. Китай подписал с Венесуэлой пакет документов о создании «Стратегического инвестиционного фонда» и сотрудничестве в сфере энергетики. Инвестиционный фонд предназначен для финансирования создания предприятий по производству сотовых телефонов, компьютеров, развития железнодорожной инфраструктуры. Вклад Китая в этот фонд будет составлять 4 млрд дол. В 2005 г. подписано соглашение о создании совместного предприятия по добыче меди с крупнейшей государственной корпорацией Чили Codelco. Китайские инвестиции в добычу меди в Чили должны составить 2 млрд дол. Проекты по добыче железной руды подписаны с Бразилией и Перу. Китай подписал соглашение о строительстве и эксплуатации ядерных реакторов в Аргентине и ведет переговоры о создании зоны свободной торговли в Перу. Несмотря на то, что Африка пока занимает небольшое место в китайских зарубежных инвестициях – 9,8% (5,5 млрд дол.) в 2008 г., тем не менее Китай рассчитывает в ближайшие годы стать главным инвестором и внешнеторговым партнером африканского континента. Уже в 2008 г. объем китайско-африканской торговли впервые превысил 100 млрд дол. В настоящее время около 30% китайского импорта нефти обеспечивается за счет Анголы, Судана и Конго. Кроме того, нефть в Китай поставляют Нигерия, Алжир, Чад, Экваториальная Гвинея, Габон. В 2005 г. Китай обошел Японию в качестве импортера африканской нефти, заняв второе место после США. Инвестиционные проекты китайских предприятий включают не только добычу и переработку ресурсов, но также сферу транспорта, торговли и сельского хозяйства. Росту китайских инвестиций в Африку способствовало ведение специальных мер, включая возврат налогов на оборудование, ввозимое китайскими предприятиями в Африку, снятие ограничений для китайских предприятий на покупку иностранной валюты, а также финансовую поддержку предприятий. В 2007 г. китайские инвестиции в Африке выросли до 2 млрд дол. Китай является главным донором для африканских стран, предоставляя им льготные и беспроцентные кредиты, безвозмездную помощь, а также частично списывая их долги. В частности, Китай объявил о предоставлении на 2006-2009 гг. 10 млрд. дол на социально-экономическое развитие африканских стран. В 2007 г. Госсовет КНР принял постановление о создании Китайско-африканского фонда развития для содействия китайским компаниям на африканском континенте. Уставной капитал этого фонда должен составить 5 млрд дол. Основное финансирование фонда будет осуществлять Государственный банк развития Китая, который уже в настоящее время принимает участие в реализации инвестиционных проектов в Африке стоимостью 3 млрд дол. Торгово-промышленный банк Китая в 2007 г. купил 20% акций южноафриканского Standard Bank за 5,5 млрд дол, что стало крупнейшей международной сделкой КНР. К числу наиболее крупных инвестиционных проектов можно отнести инвестиционное сотрудничество с Замбией, в ходе которого уже открыта зона торгово-экономического сотрудничества и предполагается инвестировать 1,2 млрд дол в горнодобывающий сектор (медь, никель, кобальт) и обрабатывающую промышленность. Кроме того, Китай подписал крупные инвестиционные соглашения с Конго (заем на 5 млрд дол) и Нигерией. В ближайшие годы Китай предполагает открыть еще несколько свободных экономических зон в Африке и оказать помощь в подготовке кадров. В последние годы происходят позитивные изменения в отраслевой структуре зарубежных китайских инвестиций. Важнейшими сферами для них по-прежнему остаются торговля и послепродажное обслуживание (25%), сфера услуг (21%), логистика (15,4%), добыча и переработка полезных ископаемых (15,3%). Обрабатывающая промышленность занимает четвертое место в структуре китайских инвестиций. Особенно быстро растут китайские инвестиции в создание за рубежом предприятий по сборке автомобилей. Наибольшее количество таких предприятий создано в Юго-Восточной Азии, в перспективе планируется создание совместных сборочных предприятий в Восточной и Центральной Европе. В политике зарубежных инвестиций наиболее приоритетным направлением являются инвестиции, связанные с добычей и переработкой дефицитных сырьевых ресурсов. Таким инвестициям оказывается особая поддержка государства: государственные предприятия, вывозящие капитал за границу, пользуются государственными субсидиями; при условии экспорта своей продукции в Китай они освобождаются от налогов на 5 лет и получают льготные экспортные кредиты. Инвестиции могут вкладываться в разработку и добычу таких полезных ископаемых, в которых национальная экономика испытывает дефицит, и предусматривают получение прибыли в натуральной форме. Поэтому данное направление, прежде всего, относится к разработке и добыче нефти и газа. Наиболее крупные инвестиционные проекты имеют три ведущие нефтяные корпорации страны – Китайская нефтехимическая корпорация, Китайская нефтегазовая корпорация и Китайская нефтяная шельфовая корпорация. Крупнейший осуществленный проект – нефтепровод, построенный на территории Казахстана с участием китайских инвестиций. Это первый сухопутный нефтепровод, начавший поставку нефти в страну. Общий объем капиталовложений оценивается в 3 млрд дол, начальная пропускная способность нефтепровода составляет 10 млн т нефти в год. Это позволило Китаю к настоящему времени контролировать 15% нефтедобычи Казахстана. В рамках программы экономического сотрудничества России и Китая на 2009-2018 гг. достигнуто соглашение о поставках из России природного газа объемом 68 млрд куб/м в год. Соглашение также предусматривает финансирование китайской стороной строительства сырьевых и инфраструктурных объектов в России. Китайские инвестиции, предусматривающие получение прибыли в натуральной форме, относятся и к сфере сельского хозяйства других стран: зерновое производство, лесные и рыбные ресурсы. Подобные проекты Китай подписал с Россией, Лаосом, Кубой, Новой Зеландией, странами Западной Африки. Однако пока общий масштаб таких инвестиций невелик, а инвестирование сопровождается использованием китайской рабочей силы. Следующее направление - инвестиции, обеспечивающие выход китайских компаний на внешние рынки. Китайские компании, работающие на этом направлении, сталкиваются с большими сложностями, так как товарные марки КНР пока не пользуются популярностью у западных потребителей. Лишь наиболее крупные государственные компании способны производить и продвигать на западных рынках продукцию под собственными товарными марками. Прежде всего, это компании, занимающиеся производством бытовой техники и телекоммуникационного оборудования. Успешным примером выхода на мировой рынок является китайская ТНК «Хайер», которая занимается производством бытовой техники за рубежом. Эта корпорация имеет производства и торговые центры во многих странах мира, включая США. В результате она вошла в десятку крупнейших мировых производителей бытовой техники. Телекоммуникационная компания «Хуавэй» создала исследовательские центры в Силиконовой долине США, знаменитом индийском центре высоких технологий в Бангалоре и в Москве. К крупным китайским компаниям, достигшим заметных успехов в осуществлении политики «выхода за рубеж», относятся также шанхайская компания «Баостил», корпорации «СИТИК» и «Леново». В число 500 крупнейших мировых компаний, список которых ежегодно составляется журналом «Форчун», входит уже 19 китайских ТНК. Успешным примером является деятельность крупнейшей китайской компании по производству телевизоров «ТСL». Освоив азиатский рынок, компания вышла на европейский рынок. В 2002 г. «ТСL» купила немецкую фирму «Шнейдер», а затем создала совместное предприятие по производству телевизоров и DVD с крупнейшей французской компанией «Томпсон». Это партнерство позволило компании «TCL» использовать производственную базу и торговую марку компании «Томпсон», а также ее сбытовую сеть для продвижения товаров на рынках Азии, Европы и Америки. Еще одним примером крупной сделки является покупка в 2005 г. за 1,76 млрд дол крупнейшей китайской компьютерной компанией «Леново групп» известной американской компании IBM. Чтобы ослабить конкуренцию на внутреннем рынке, уменьшить давление на дефицитные природные ресурсы, Китай начинает переводить избыточные производственные мощности и рабочую силу в развивающиеся страны Азии, Африки и Латинской Америки. К этому в наибольшей степени готовы развитые восточные и южные приморские регионы, такие, как районы дельты р. Чжуцзян и Янцзы. Китай стремится перейти от этапа, для которого было характерно внутреннее производство с последующим экспортом продукции к этапу размещения производства с помощью прямых зарубежных инвестиций в других странах. Зарубежные инвестиции позволяют ему обойти существующие торговые барьеры, повысить квоту китайских предприятий на мировом рынке, преодолеть ограничения, связанные с узостью внутреннего спроса. В реализации этой политики основную роль должны сыграть китайские транснациональные корпорации, конкурентоспособные на мировом рынке и ориентированные на экспорт товаров, капитала и рабочей силы. Поэтому создание таких корпораций является приоритетной задачей современной внешнеэкономической стратегии Китая. Наступательное продвижение китайского капитала на мировые рынки не всегда бывает успешным. Причины неудач кроются как в ожесточенной конкуренции со стороны других компаний, так и в политическом противодействии в тех случаях, когда китайские инвесторы пытаются приобрести активы стратегического характера в развитых странах. В качестве примера можно привести неудачную попытку Китайской национальной нефтяной шельфовой корпорации приобрести американскую компанию «Unocal» за 18,5 млрд дол. Отказ американской стороны мотивировался тем, что данная сделка угрожает национальной безопасности. Аналогичным результатом закончилась попытка компании «Хайер» купить за 1,25 млрд дол. крупнейшую американскую компанию по производству бытовой техники. В своей зарубежной инвестиционной деятельности китайские предприятия сталкиваются со многими проблемами. Одной из них является недостаточная разработанность законодательной базы, определяющей порядок и формы вывоза зарубежных китайских инвестиций. Компании зачастую не обладают необходимой информацией о сферах предполагаемого инвестирования, что повышает их инвестиционные риски. С целью создания благоприятных условий для китайских инвесторов за рубежом в Китае разрабатывается и совершенствуется соответствующее законодательство, которое должно облегчить доступ потенциальных китайских инвесторов к валютным ресурсам, необходимым для осуществления зарубежных операций, упростить условия выхода за рубеж китайского капитала. Министерство торговли, начиная с 2003 г., ежегодно публикует для китайских предприятий доклады о торговом и инвестиционном климате 25 зарубежных стран, являющихся основными партнерами Китая. Для выявления тенденций вывоза капитала, позволяющих судить о положении китайских компаний за рубежом, регулярно проводятся различные обследования, позволяющие выявлять позитивные и негативные моменты, а также делать прогнозы дальнейшего развития китайской инвестиционной деятельности. 2.2. Незаконный вывоз капитала: оценка масштабов Одной из важнейших проблем, угрожающих финансовой стабильности экономики, является незаконный вывоз капитала из страны. Несмотря на значительные масштабы этого явления, китайские экономисты считают, что его влияние на экономику страны невелико. Большая часть вывезенного капитала направлялась в оффшорные зоны (Виргинские и Каймановы острова, Маврикий, Самоа), чтобы затем вернуться в Китай в качестве иностранных инвестиций и воспользоваться льготным инвестиционным режимом. Примечательно, что незаконным вывозом капитала занимаются преимущественно государственные предприятия и учреждения, партийные и правительственные чиновники. Большая часть незаконного вывоза капитала связана с коррупционной деятельностью и злоупотреблениями. Наиболее распространенными способами незаконного вывоза являются искажения информации об объемах экспорта и импорта. Вследствие этого экономические показатели у зарубежных представительств зачастую оказываются отрицательными. Оценить масштабы незаконного вывоза капитала из Китая представляется довольно сложным. Определенным ориентиром может служить графа «чистые ошибки и пропуски» в платежном балансе страны. В целом, оценки, представленные разными экономистами, сильно различаются. Например, объемы вывоза капитала за 1994 г. оцениваются от 14,4 до 67,2 млрд дол, за 1998 г. – от 70,2 до 136,5 млрд дол. В некоторые годы незаконный вывоз капитала был равен или даже превосходил объемы иностранных инвестиций в Китай и достигал 10% объема ВВП. Пиковые значения роста вывоза капитала пришлись на 1992-1994 гг. и 1998 г., то есть на время проведения девальвации юаня (1994) и азиатского финансового кризиса (1997-1998). Начиная с 2000 г. масштабы незаконного вывоза капитала из страны стали сокращаться, что было связано с постепенным снижением доходности американского доллара. В 2002-2005 гг. отток капитала сменился притоком спекулятивного капитала. Значительный приток спекулятивного капитала, приходившего через неофициальные каналы, объяснялся ожидаемой ревальвацией юаня, которая началась в середине 2005 г. Можно сделать вывод, что масштабы незаконного вывоза или ввоза капитала определяются разницей между доходностью американского доллара и китайского юаня. 3. Внешние заимствования В период экономических реформ Китаю требовались большие объемы финансовых средств для проведения модернизации экономики, покрытия издержек, связанных с импортом современного оборудования и технологий. Главным источником таких средств в 1980-х гг. стали внешние заимствования. И в настоящее время внешние займы по-прежнему играют важную роль в развитии экономики страны. Структура ссудного капитала включает банковские коммерческие кредиты, кредиты, полученные по межправительственным каналам, кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты. На начальном этапе реформ Китай мог рассчитывать преимущественно на коммерческие кредиты, получаемые от банков Японии и европейских стран на достаточно невыгодных условиях. Источником кредитов, получаемых по межправительственным каналам, была в основном Япония. Этот вид кредитов японские банки предоставляли под гарантии своего правительства на конкретные проекты строительства, в том числе, сооружение объектов транспортной инфраструктуры в регионе Восточного Китая. В начале 1980-х гг. Китай вступает в МВФ и Мировой Банк со статусом развивающейся страны, что давало ему право на получение льготных низкопроцентных кредитов. Благодаря активной селективной политике, упрочению позиций в международных финансовых кругах, умелому варьированию видами кредитования в зависимости от изменений мировой конъюктуры Китаю удалось в 1990-е гг. заметно улучшить структуру привлекаемых кредитных ресурсов и условия их предоставления. Долгосрочные кредиты Китай получал от международных финансовых организаций и по межправительственным каналам на проведение модернизации и капитальное строительство в базовых отраслях промышленности: энергетике, машиностроении, добыче сырья, химии, а также транспортной инфраструктуре. Источниками получения краткосрочных кредитов для отраслей легкой промышленности, торговли и сферы услуг были коммерческие банки. В 1990-е гг. Китай стал самым крупным заемщиком Мирового Банка, ежегодно получая 15-16 кредитов объемом 2,5- 3 млрд дол. Кредиты, предоставляемые Китаю такими международными финансовыми организациями, как Мировой Банк, Международная Ассоциация развития, Международный Банк реконструкции и развития, направлялись не только на развитие базовых отраслей промышленности и транспортную инфраструктуру, но и на улучшение экологической ситуации, развитие системы высшего и среднего образования, борьбу с бедностью, оказание помощи районам, пострадавшим от стихийных бедствий. Кроме того, Китай является крупнейшим заемщиком Азиатского Банка развития. В частности, Азиатский банк развития предоставил кредит в сумме 1,5 млрд дол. на строительство инфраструктурных объектов в Центральном и Западном Китае. Рост экономического потенциала и превращение Китая в одного из лидеров мирового экономического развития не могло не отразиться на условиях предоставления стране кредитов. Китай превратился в одного из крупнейших заемщиков в мире, изменилась и структура его внешней задолженности. В конце 1990-х гг. Китай был вынужден отказаться от статуса развивающейся страны в международных финансовых организациях, так как этот статус предоставляется слаборазвитым странам, нуждающимся в льготных кредитах. Несмотря на стабильное экономическое развитие и рост валютных поступлений проблема внешнего долга не является безболезненной для Китая. Первый кризис обслуживания внешнего долга возник в 1984-1985 гг. из-за отсутствия действенного контроля над заимствованиями. В 1986 г. было создано Главное управление валютного контроля, которое занималось регламентацией порядка внешних заимствований. ГУВК потребовалось более года, чтобы выяснить масштабы внешних обязательств страны и ограничить круг субъектов, имеющих право на получение займов. Тем не менее, и после централизации этого процесса для предприятий сохранились возможности получения внешних займов без разрешения ГУВК. Второй кризис обслуживания внешнего долга имел место в 1994 г. Он был обусловлен, с одной стороны, пиком текущих платежей, которые пришлись на этот год, а с другой стороны, девальвацией юаня более чем на 60% в связи с введением регулируемого плавающего валютного курса. Трудности, связанные с обслуживанием текущих платежей по внешнему долгу, вызвали дискуссию среди экономистов по таким вопросам, как приемлемый для страны объем внешнего долга, его структура, способы обеспечения сбалансированности долга. В результате обсуждения экономисты пришли к выводу, что принятый в мировой практике основной показатель внешнего долга страны – коэффициент долговой ответственности, который не должен превышать 30% ВВП, применим к развитым странам. Для развивающихся стран этот показатель не должен превышать 15%. Для оценки уровня безопасности внешнего долга в международной практике применяются и другие показатели: соотношение расходов на обслуживание внешнего долга к экспорту (не более 12-15%) и к импорту (не выше стоимости полугодового импорта), соотношение суммы внешнего долга с валютными доходами по счету текущих операций (150%). Таблица 33. Объем и структура внешнего долга Китая (млрд дол, %)
Как можно видеть из таблицы, объем внешнего долга Китая заметно растет, только за 2004-2006 гг. он вырос почти на 100 млрд дол. Основу внешнего долга составляют займы, полученные у зарубежных коммерческих банков, их доля уже на протяжении длительного времени составляет примерно половину займов Китая за рубежом. Очень быстро растет удельный вес торговых кредитов (предоставляются продавцом в виде отсрочки платежа за проданный товар). За 2002-2007 гг. их удельный вес вырос более чем в 2 раза. Тем не менее, большинство экономистов достаточно оптимистично оценивают долговое положение страны. Коэффициент долговой ответственности (фучжайлю) составил в 2009 г. 8,7%. Коэффициент обслуживания долга (чжайулю), то есть соотношение внешнего долга с валютными доходами от торговых и неторговых операций, очень значительно сократился по сравнению с периодом первой половины 1990-х гг., когда он доходил до 96%. В 2007 г. снизился до 27,8%. Однако китайские экономисты обеспокоены высокими темпами роста масштабов внешнего долга и особенно ростом доли краткосрочной задолженности, которая в 2009 г. выросла до 60,5% объема внешнего долга по сравнению с 10-12% в период 1990-х гг. (опасной границей по международным критериям считается 40%). |