банквское дело. Банковское дело и банковские операции учебник 2021. Учебник Рекомендовано

• Название: Учебник Рекомендовано
• Анкор: банквское дело
• Дата: 19.11.2022
• Размер: 7.51 Mb.
• Имя файла: Банковское дело и банковские операции учебник 2021.docx
• Тип: Учебник; #799351
• страница: 45 из 88

Депозитарная деятельность и доверительное управление

Коммерческие банки являются активными участниками финансового рынка. Как любая коммерческая организация, они заинтересованы в максимизации сво- ей прибыли, в связи с чем их деятельность крайне обширна и уже давно затраги- вает не только сугубо банковские продукты и услуги.

В России с каждым годом развивается фондовый рынок, он становится го- раздо активнее и повышается его привлекательность для кредитных организаций. По действующему законодательству Российской Федерации коммерческие банки имеют право (при наличии лицензии) совмещать обычные банковские операции с операциями на рынке ценных бумаг. Так, к видам деятельности рынка ценных бумаг, разрешенных для выполнения банками, относятся депозитарная и трасто- вая деятельность.

Депозитарной деятельностью, согласно ст. 7 Закона «О рынке ценных бу- маг», признается оказание услуг по учету и переходу прав на бездокументарные ценные бумаги и обездвиженные документарные ценные бумаги, а также по хра- нению обездвиженных документарных ценных бумаг при условии оказания услуг по учету и переходу прав на них, и в случаях, предусмотренных федеральными законами, по учету цифровых прав. Депозитарной деятельностью может зани- маться только юридическое лицо.

Кредитный институт, выполняющий депозитарные функции, называют де- позитарием¹³. Он в обязательном порядке заключает договоры со своими клиен- тами – депонентами (от лат. deponere – откладывать). Данное соглашение приня- то называть депозитарным договором (договором о счете ДЕПО, на котором про- изводится учет хранения и перемещения ценных бумаг с отражением всех дополнительных обязательств и ограничений по ним). Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на цен- ные бумаги депонента. На ценные бумаги и цифровые права депонента не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

Депозитарный договор должен содержать следующие существенные условия:

1. 
   однозначное определение предмета договора;
   
2. 
   порядок передачи депонентом депозитарию информации о распоряжении депонированными в депозитарии ценными бумагами депонента;
   
3. 
   срок действия договора;
   
4. 
   размер и порядок оплаты услуг депозитария;
   
5. 
   форму и периодичность отчетности депозитария перед депонентом;
   
6. 
   обязанности депозитария, в которые входит: регистрация фактов обреме- нения ценных бумаг депонента обязательствами; ведение отдельного от других
   

¹³ Депозитарии появились для ускорения расчетов на организованных рынках ценных бумаг. Следствием появления депозитариев стало обезличивание оборота ценных бумаг, а это, в свою оче- редь, привело к тому, что ценная бумага в виде бумажного документа используется все реже.
счета ДЕПО депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозита- рием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Как правило, депозитарии не совершают активных операций, связанных с со- вершением по поручению клиента или от своего имени сделок купли-продажи, не осуществляют доверительное управление ценными бумагами. Также они не име- ют права разглашать известную им информацию о состоянии счетов клиентов.

Ценные бумаги в депозитарии могут храниться в открытом и закрытом виде. Хранение в открытом виде предполагает, что депозитарий выполняет также функ- ции управления в отношении хранящихся у него ценных бумаг. Хранение в закры- том виде означает, что депозитарий осуществляет только функции хранения,

а управлением занимается либо владелец ценных бумаг, либо попечитель счета.

В качестве последнего обычно выступает профессиональный участник рынка цен- ных бумаг, с которым депозитарий также заключает соответствующий договор, где определяются права и обязанности сторон в отношении хранящихся в депо- зитарии ценных бумаг.

Учет прав на ценные бумаги осуществляется депозитарием при соблюдении одного из следующих условий:

1. 
   депозитарием осуществляется хранение обездвиженных документарных ценных бумаг или электронного документа, закрепляющего права по бездокумен- тарной ценной бумаге;
   
2. 
   депозитарий является номинальным держателем ценных бумаг;
   
3. 
   депозитарий на основании договора с эмитентом оказывает услуги по цент- рализованному учету прав на ценные бумаги.
   

Депозитарным договором может быть предусмотрена обязанность депози- тария осуществлять учет цифровых прав, переданных ему депонентом или ука- занным депонентом лицом, путем зачисления таких цифровых прав на счет ДЕПО, открытый депоненту. Обладателем цифрового права в таком случае признается лицо, по счету ДЕПО которого внесена запись об этом. Депозитарий по указанию депонента осуществляет его цифровые права, распоряжается ими, передает в за- лог или устанавливает их обременение другими способами в информационной системе без обращения к третьему лицу. По требованию обладателя цифрового права депозитарий обязан предоставить цифровое право в его распоряжение или в распоряжение указанного им лица в информационной системе, о чем должна быть внесена запись по счету ДЕПО владельца цифрового права. При этом депозита- рий должен списать такое цифровое право со счета ДЕПО указанного депонента.

Информационные депозитарные системы применяют технологию балансово- го учета ценных бумаг, где в разрезе активных счетов учитываются ценные бума- ги по местам их хранения, а в разрезе пассивных счетов – ценные бумаги по их принадлежности (счета ДЕПО инвесторов). Депозитарий обязан обособить в ин- формационной системе цифровые права, принадлежащие депонентам, от циф- ровых прав, принадлежащих этому депозитарию.
Большинство российских коммерческих банков, выполняющих функции де- позитариев, использует программные продукты DepoNet, разработанные компа- нией Рикко. Все системы DepoNet регулярно совершенствуются – не реже одного раза в полгода выходит новая версия какой-нибудь из систем.

В зависимости от специфики деятельности в данном направлении банк по- лучает соответствующее вознаграждение.

Важным аспектом является то, что профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую, дилерскую и(или) деятельность по управ- лению ценными бумагами, не вправе совмещать данные виды деятельности

с деятельностью расчетного депозитария.

Оказание услуг по доверительному управлению активами является значи- тельной частью банковского бизнеса. Трастовые операции имеют посредничес- кий характер и всегда конкретны. Деятельность по доверительному управлению регламентирована гл. 53 ГК РФ, ст. 5 Закона «О рынке ценных бумаг», Положени- ем Банка России от 03.08.2015 г. № 482-П «О единых требованиях к правилам осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, к порядку рас- крытия управляющим информации, а также требованиях, направленных на исклю- чение конфликта интересов управляющего». Право заниматься доверительным управлением отечественные банки получили в 1997 г.

Доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами часто называют междуна- родным термином «траст» (от англ. trust – доверять). Траст подразумевает дове- рительное управление активами клиента (в этом подразделе мы уделим основное внимание доверительному управлению ценными бумагами), при котором банк (доверительный управляющий, трасти) от своего имени в течение определенного срока управляет переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу (доверителю) в интересах этого лица или указанного им другого лица (выгодо- приобретателя) ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, и денежными средствами, и ценным бума- гами, получаемыми в процессе доверительного управления на основании заклю- ченного договора (трастового соглашения), в котором определяются права и обя- занности сторон, а также характер вознаграждения банка.

Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только

с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам. Управляющий при осу- ществлении своей деятельности несет фидуциарную обязанность, т. е. юридичес- кое обязательство одной стороны действовать в интересах другой стороны и обя- зан указывать, что он действует в качестве управляющего.

Схематически механизм доверительного управления можно представить сле- дующим образом:

1. 
   клиент определяет порядок управления активами;
   
2. 
   сторонами заключается договор о доверительном управлении. Существен- ными условиями договора выступают: точное обозначение состава передавае-
   

мого имущества; наименование выгодоприобретателя; размер и форма возна- граждения управляющему; срок действия договора (не должен превышать 5 лет¹⁴). Договор является двусторонним и реальным, может быть возмездным и безвоз- мездным;

3. 
   клиент переводит на открытый ему расчетный счет сумму денежных средств или ценные бумаги на счет ДЕПО;
   
4. 
   банк управляет сформированным им портфелем ценных бумаг;
   
5. 
   банк информирует клиента об исполнении договора, предоставляя ему со- ответствующие отчеты (как минимум два раза в год).
   

Стоит отметить, что в отношениях доверительного управления во многих слу- чаях участвует выгодоприобретатель (бенефициар), который не становится сто- роной договора.

Возможна следующая классификация трастов (табл. 11.1).

Т а б л и ц а 11.1

Виды трастов

№ п/п	Критерий классификации	Вид траста и его характеристика
1	Характер распоряжения доверяемыми активами	Активный траст, когда актив, переданный в доверитель- ное управление, может продаваться, отдаваться в долг, закладываться без дополнительного согласия доверителя. Пассивный траст, когда переданный в доверительное управление актив не может быть продан или заложен доверителем
2	Объем прав (полномочий) управляющего трастом	Фиксированный траст предполагает четкое закрепление за управляющим полномочий, отраженных в трастовой декларации. Дискреционный траст предполагает право управляюще- го по своему усмотрению распоряжаться активами трас- та и принимать решения о пропорциях и бенефициарах выплат из трастового фонда. Это самый распространен- ный вид траста. Смешанный траст – это комбинация фиксированного и дискреционного трастов, позволяющая управляющему самостоятельно управлять активом и извлекать доходы, но требующая распределения доходов конкретным ли- цам в определенной пропорции
3	Возможность расторжения трастового договора	Безотзывный траст (от англ. irrevocable trust) – у учре- дителя траста нет возможности расторгнуть трастовое соглашение и вернутть имущество, переданное в траст;

¹⁴ При отсутствии заявления одной из сторон о прекращении договора по окончании срока его действия он считается продленным на тот же срок и на тех же условиях, какие были предусмотрены договором.
О к о н ч а н и е т а б л. 11.1

№ п/п	Критерий классификации	Вид траста и его характеристика
		Отзывный траст (от англ. revocabletrust) – доверитель может расторгнуть трастовое соглашение в односторон- нем порядке досрочно, известив об этом управляющего не менее чем за 10 дней до прекращения договора
4	Цель создания траста	Полноценный траст создается с целью передачи прав управления имуществом квалифицированному специа- листу. Фиктивный траст создается исключительно с целью за- щиты активов от притязаний кредиторов
5	Географическая принадлежность траста и имущества, переданного в управление	Национальный траст означает, что созданный траст и имущество, ради которого он создан, находятся в од- ной юрисдикции. Международный траст предполагает создание траста в одной стране при нахождении передаваемого в управ- ление имущества в другой стране

Условными трастовыми операциями могут быть: формирование и управление портфелем ценных бумаг клиента, операции по покупке и продаже драгоценных металлов, распоряжение движимым и недвижимым имуществом клиента, конвер- сионные операции, связанные с обменом валют.

В разных странах трастовые операции трактуются по-разному. Англо-амери- канская трактовка предполагает разделение доверительной собственности меж- ду доверителем траста (бенефициаром) и доверительным управляющим. Конти- нентальная трактовка (она реализуется в том числе в России) определяет только одного собственника имущества.

Деятельность по доверительному управлению является частью растущего

и конкурентного рынка трастовых услуг. В современной экономике она предпола- гает предоставление широкого спектра финансовых продуктов и услуг клиентам.

Не так давно услуги доверительного управления предлагались в первую оче- редь очень состоятельным клиентам. Сейчас эти услуги доступны более широко- му кругу клиентов, так как все больше физических и юридических лиц стремятся структурировать свои финансовые активы экономически эффективными способа- ми, которые позволяют как минимум сохранить их стоимость, а при правильном управлении – и увеличить ее.

Трастовая деятельность относится к числу высокодоходных операций банка, но при этом банк – доверительный управляющий несет максимальную ответствен- ность за все убытки, причиненные клиенту (в том числе за упущенную выгоду).

В нашей стране законом предусмотрено формирование общего фонда банков- ского управления (ОФБУ), состоящего из имущества, передаваемого в доверитель-
ное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении дове- рительного управления. В этом случае учредителям выдается сертификат доле- вого участия, а управляющий ОФБУ банк заключает с ними договор доверитель- ного управления по стандартной форме. Ценные бумаги, передаваемые в ОФБУ, должны быть свободными от залога и других обременений. Важным аспектом является то, что средства, находящиеся в доверительном управлении ОФБУ, учи- тываются отдельно от банковских, по ним не нужно создавать обязательные ре- зервы.

Специфика общего фонда банковского управления состоит также в том, что при управлении его имуществом банк может использовать практически все ин- струменты фондового рынка, что обеспечивает диверсификацию портфеля акти- вов фонда, повышает надежность инвестиций и позволяет доверителям получать доход, превышающий ставки по обычным банковским вкладам.

Большинство банков – доверительных управляющих придерживаются инвес- тиций в традиционные ценные бумаги.

Траст – это фидуциарные отношения, в которых физическое или юридическое лицо имеет юридическое право собственности, но обязано сохранить или исполь- зовать имущество в пользу другого лица или организации.

Коммерческие банки, осуществляющие деятельность по управлению актива- ми, подвержены множеству факторов риска и должны эффективно их выявлять, измерять, и контролировать. Посредством трастовых операций существенно уве- личивается влияние банков на рынок ценных бумаг, работу фондовых бирж.

Контрольные вопросы

1. 
   Какая организация в России лицензирует все виды деятельности на рынке ценных бумаг?
   
2. 
   В результате каких операций происходит увеличение остатков денежных средств на счетах банка?
   
3. 
   Из чего складываются «прочие обязательства банка»?
   
4. 
   В чем суть учетных операций банка?
   
5. 
   Какова цель инвестиционных операций банка?
   
6. 
   В чем заключается суть доверительного управления банком денежными средства- ми и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами?
   
7. 
   В чем суть брокерской деятельности?
   
8. 
   Дайте характеристику банку в роли дилера на рынке ценных бумаг.
   
9. 
   Как называется деятельность по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги?
   
10. 
    Какие данные фиксируются в реестре владельцев ценных бумаг?
    
11. 
    Что такое «ценная бумага»? Каковы ее экономические характеристики?
    
12. 
    Чем неэмиссионные ценные бумаги отличаются от эмиссионных?
    
13. 
    Какие виды эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг может выпускать банк?
    
14. 
    В чем разница между обыкновенной и привилегированной акцией?
    

15. 
    Что такое облигация? Каковы ее ценовые характеристики?
    
16. 
    Что такое российская депозитарная расписка?
    
17. 
    Какие права закрепляет опцион эмитента?
    
18. 
    Что такое банковский сертификат? В чем разница между депозитным и сберега- тельным сертификатами?
    
19. 
    Что такое вексель? Зачем банки выпускают векселя? 20.Что такое чек?Какие виды чеков Вы можете назвать?
    

21. 
    Что удостоверяет ипотечный сертификат участия?
    
22. 
    В чем суть и назначение операций РЕПО?
    
23. 
    Назовите виды сделок РЕПО. В чем их отличие?
    
24. 
    Перечислите способы минимизации рисков по сделкам РЕПО.
    
25. 
    Раскройте сущность депозитарных операций.
    
26. 
    В каких целях банки осуществляют операции доверительного управления?
    
27. 
    Каковы перспективы развития трастовых операций банка?
    

311
Глава 12