ответи. Учебник сопровождается учебным пособием та. Агаповой и С. Ф. Серёгиной Макроэкономика. Тесты (е издание) и учебнометодическим пособием та. Агаповой Макроэкономика для преподавателей
 Скачать 3.58 Mb.
|
|
кейнсианской модели монетарная политика рассматривается как вторичная по отношению к фискальной, так как у кредитноденежной политики очень сложный передаточный механизм изменение денежной массы приводит к изменению ВВП через механизм изменения инвестиционных расходов, которые реагируют на динамику процентной ставки. В классической модели предполагается, что изменение денежного предложения непосредственно воздействует на совокупный спроси, следовательно, на номинальный ВВП. В концепциях неоклассического направления, таких как теория рациональных ожиданий (ТРО), цены и заработная плата рассматриваются как абсолютно гибкие. Поэтому рыночный механизм может автоматически поддерживать экономику в состоянии равновесия без какоголибо вмешательства правительства или Центрального Банка. Стабилизационная политика может оказаться эффективной лишь в том случае, если правительство и Центральный Банк лучше информированы о шоках совокупного спроса и предложения, чем рядовые экономические агенты. Если же этого преимущества в информации нетто фискальная или монетарная политикане сможет улучшить экономическую ситуацию. Проблемы осуществления стабилизационной политики. Активная и пассивная политика Экономическая стабилизация связана со многими трудностями практического характера. К их числу относятся: а) временные лаги фискальной и монетарной политики; б) несовершенство экономической информации; в) изменчивость экономических ожиданий; г) неоднозначность исторических аналогий. Внутренний лаг — промежуток времени между моментом экономического шока и моментом принятия ответных мер экономической политики. Такие внутренние лаги более характерны для фискальной политики изменение курса денежнокредитной политики осуществляется по решению Центрального Университетская серия 12.2. Проблемы осуществления стабилизационной политики. Активная и пассивная политика Банка, тогда как меры бюджетноналоговой политики предполагают длительное обсуждение в парламенте. Внешний лаг — промежуток времени между моментом принятия какойлибо меры экономической политики и моментом появления результатов от этой меры. Такие внешние лаги характерны для денежно%кредитной политики в большей мере, чем для фискальной, так как денежнокредитные инструменты воздействуют на совокупный спрос через определенный передаточный механизм. Поскольку инвестиционные проекты планируются фирмами заблаговременно, требуется время от 6 до 12 месяцев, чтобы, например, инвестиции в жилищное строительство отреагировали на изменение ставки процента. Производственные инвестиции имеют еще более продолжительный лаг. Так же обстоит дело и с чистым экспортом. В ответ на изменение денежной массы и процентной ставки изменяется валютный курс, что, в свою очередь, приводит к изменению объемов экспорта и импорта и, соответственно, величины чистого экспорта. Если, например, в результате снижения валютного курса какиелибо товары относительно подешевели, а другие, наоборот, относительно подорожали, то потребители не переключаются немедленно на подешевевшие товары даже в том случае, когда они очень высокого качества — требуется известное время, чтобы покупатели обнаружили их преимущества, изменили свои предпочтения и т. д. Эластичность спроса на импортные товары окажется в этом случае одним из главных факторов, определяющих эффективность мер монетарной политики. В среднем лаги фискальной и монетарной политики составляют 1–2 года. Если меры были приняты до начала циклического спада или вовремя спада, то пик воздействия может проявиться в противоположной фазе цикла (т. е. в подъеме) и усилить амплитуду колебаний. Это усложняет проведение активной стабилизационной политики. Автоматические стабилизаторы экономики частично разрешают эту проблему в индустриальных странах. Создание эффективных систем прогрессивного налогообложения и страхования занятости является первоочередной задачей и для трансформационных экономик, где объективные сложности стабилизационной политики сочетаются с отсутствием адекватных налоговых, кредитноде нежных и других механизмов макроэкономического управления. Проведение стабилизационной политики также осложняется тем, что многие экономические события практически непредсказуемы. Эти сложности макроэкономического прогнозирования частично преодолеваются с помощью расширения и усложнения макроэкономических моделей, позволяющих предсказать динамику основных показателей экономического развития. Индекс опережающих индикаторов, объединяющий 11 блоков данных, обеспечивает необходимую информацию о возможных колебаниях экономики. 240 Университетская серия Глава 12. Выбор моделей макроэкономической политики 1 Подробнее об этом см. главу 15 Платежный баланс и главу 16 Валютный курс Индекс опережающих индикаторов включает в себя следующие показатели. Средняя продолжительность рабочей недели. Сокращение в длительности рабочей недели указывает на возможное сокращение в будущем объема ВВП. 2. Первичные заявки на получение страховки по безработице. Увеличение числа первичных требований на получение пособия связано спадающим уровнем занятости и выпуска. Новые заказы на поставку потребительских товаров. Сокращение числа таких заказов предшествует сокращению ВВП. 4. Цены рынка акций. Снижение цен акций является отражением ожидаемого сокращения продаж корпораций и падения прибылей, а также вызывает сокращение потребительских расходов и делает выпуск новых акций менее привлекательным для фирм, что может вызвать падение ВВП. Именно этот параметр индекса оказался определяющим в условиях мирового финансового кризиса осенью 2008 г. Контракты и заказы на новые машины и оборудование. Сокращение объема заказов на производственное оборудование и другие инвестиционные товары означает сокращение в будущем объема ВВП. 6. Число лицензий на строительство жилья. Сокращение этого показателя предшествует сокращению инвестиций и ВВП. 7. Выполнение заказов на поставки материалов и комплектующих изделий. Хотя это кажется несколько парадоксальным, но улучшение деятельности торговых предприятий по своевременной поставке покупателям материалов и комплектующих изделий свидетельствует о сокращении спроса со стороны сектора бизнес и о потенциально снижающемся ВВП. 8. Изменение портфеля заказов на товары длительного пользования. Сокращение объема портфеля заказов свидетельствует о сокращении совокупного спроса и последующем снижении ВВП. 9. Изменение ценна некоторые виды сырья. Снижение ценна сырье нередко предшествует падению объема ВВП. 10. Предложение денег. Сокращение предложения денег обычно ассоциируется спадением ВВП. 11. Индекс потребительских ожиданий. Падение доверия потребителей, характеризуемое этим индексом, предвещает сокращение потребительских расходов и ВВП. Если на протяжении трех месяцев подряд идет сокращение или повышение этого средневзвешенного (или сводного) индекса из 11 компонент, то это означает, что экономика в целом будет развиваться в том же направлении. Однако данный индекс не является безукоризненным барометром экономической конъюнктуры и не гарантирует от ошибок при проведении макроэкономической политики. Выбор между активной и пассивной моделями макроэкономической политики осложняется также изменчивостью экономических ожиданий. Университетская серия 12.2. Проблемы осуществления стабилизационной политики. Активная и пассивная политика Определяя поведение потребителей, инвесторов и других экономических агентов, ожидания играют в экономике важнейшую роль. Проблема состоит в том, что, с одной стороны, от ожиданий во многом зависят результаты макроэкономического регулирования, нос другой стороны, сами ожидания определяются мерами экономической политики. Когда в политике правительства и ЦБ происходят изменения, изменяются и ожидания экономических агентов, и их экономическое поведение. Для того чтобы эффективно управлять экономикой, необходимо прогнозировать эти изменения, используя для расчетов достаточно сложные экономические модели. Уравнения моделей должны изменяться в соответствии с изменениями в политике. Однако обратное воздействие политики на формирование ожиданий очень сложно формализовать и просчитать. Поэтому любые макроэкономические модели в известной мере несовершенны, и Р. Лукас критически оценивает их использование для оценки эффективности экономической политики. В связи с этим в современной экономической теории появился особый термин — критика Лукаса». В самом общем виде его содержание сводится к тому, что традиционные методы анализа экономической политики не могут адекватно отразить влияние политических изменений на экономические ожидания. Это особенно существенно для расчетов уровней ожидаемой инфляции и разработок стратегии антиинфляционной политики. Адаптивный компонент ожидаемой инфляции может быть рассчитан как сумма всех темпов инфляции прошлых лет, причем коэффициент при каждом следующем слагаемом, характеризующем удаление в прошлое, оказывается меньше, чему предыдущего p p Ожидаемая инфляция Адаптивн = + + + - - - 0 4 0 2 0 1 1 2 3 , , , K ый (инерционный) компонент Рационал 1 2 44444 3 44444 +s { ьный компонент , где p -1 — уровень инфляции прошлого года уровень инфляции двухгодичной давности уровень инфляции трехлетней давности и т. д. Уравнение ожидаемой инфляции является составной частью общей модели равновесия совокупный спрос — совокупное предложение 2 ) — ) Y G T M P a = + - + = a b g q уравнение совокупного спроса l e e u u - - + * — уравнение кривой Филлипса, полученное из уравнения кривой AS e ; ) , , , 3 0 4 0 2 0 1 1 2 p p p p = + + - - ( ) - - + + = + 3 1 1 K s уравнение ожидаемой инфляции; 4) ура P P внение уровня цен. ì í ïï ïï ïï ïï î ïï ïï ïï ïï 242 Университетская серия Глава 12. Выбор моделей макроэкономической политики Внешними переменными модели являются госрасходы G, налоги T a , денежное предложение M, ценовой шок e. В результате решения модели выводятся вероятностные значения уровней занятости, выпуска, безработицы, инфляции, которые могут послужить ориентирами для разработки альтернативных стратегий макроэкономической стабилизации. При длительной инфляции экономические агенты перестают заблуждаться относительно последствий фискальной и монетарной экспансии, они больше интересуются экономической информацией, быстро распознают цели и прогнозируют результаты действий политиков, что позволяет избежать былых ошибок при выработке своих решений. Это означает, что инерционная составляющая ожидаемой инфляции постепенно уменьшается и со временем вовсе исчезает. Одновременно возрастает рациональный компонент ожидаемой инфляции, связанный с изменениями в макроэкономической политике. Именно этот компонент наиболее трудно количественно оценить, а это означает, что результаты решения модели AD—AS не смогут оказаться абсолютно достоверными, что осложняет выбор мер экономической стабилизации. Выбор между активной и пассивной экономической политикой зависит и оттого, как оцениваются уроки истории. Мнение о стабилизационной политике во многом основывается на представлении о том, какую роль она сыграла в истории стабилизирующую или дестабилизирующую. Этот подход является особенно распространенным в трансформационных экономиках, в том числе ив России, где постоянно ведутся поиски исторических аналогий сегодняшней ситуации ив этой связи обсуждается опыт НЭПа, опыт реформ Столыпина и другие исторические прецеденты. Однако различные оценки исторических фактов нередко противоречат друг другу. История всегда допускает не одно, а множество толкований, так как выявить истинную причину макроэкономических колебаний нелегко. Поэтому обращение к истории не может окончательно разрешить вопрос о выборе модели стабилизационной политики. Политика твердого курса и произвольная макроэкономическая политика Выбор между активной и пассивной моделями макроэкономической политики не тождествен выбору между политикой твердого курса и свободой действий. Последовательная макроэкономическая политика (политика твердого курса» или игра по правилам) предполагает заблаговременный выбор мер, которые могут быть предприняты в той или иной ситуации и которые предопределяют практические шаги правительства и Центрального Банка. Твердый курс» означает, что меры правительства и Центрального Банка по изменению Университетская серия 12.3. Политика твердого курса и произвольная макроэкономическая политика 1 Подробнее об этом см. главу 10 Совокупное предложение и кривая Филлипса. Политика стимулирования предложения госрасходов, налогов и денежной массы ограничиваются количественными рамками избранных целевых ориентиров, которые не могут быть изменены в соответствии с текущей экономической конъюнктурой. Поэтому свобода действий правительства и Центрального Банка оказывается ограниченной необходимостью соблюдения заранее объявленных правил игры». Примером пассивной макроэкономической политики в рамках твердого курса на стабилизацию темпа роста денежной массы является увеличение денежного предложения на 3% в год независимо от динамики уровня безработицы и других факторов. Примером активной политики в рамках названного курса Центрального Банка может быть следующая+ - - 3 где темп роста денежной массы и u -1 — фактический уровень безработицы в текущем и прошлом году (соответственно). В обоих случаях твердым курсом Центрального Банка является, в терминах модели IS—LM, сдвиг кривой LM вправо, так как Центрального Банка стремится стабилизировать с помощью расширения денежного предложения находящуюся в спаде экономику. Но величина этого сдвига кривой LM вправо при пассивной политике всегда одинакова, а при активной — увеличивается в зависимости от глубины спада. Непоследовательная макроэкономическая политика (политика «свободы действий» или свободы инициативы) означает, что правительство и Центральный Банк дают оценку экономических проблем в каждом конкретном случае, по мере их возникновения, ив каждый данный момент дискреционно подбирают подходящий тип политики. Поэтому такую политику также называют дискреционной, хотя в данном случае содержание этого термина гораздо более широкое, чем в контексте дискреционной фискальной политики, око торой шла речь в главе 6. Свобода действий означает отсутствие какихлибо количественных рамок, ограничивающих возможности правительства и Центрального Банка по изменению госрасходов, налогов и денежной массы. Опыт макроэкономического регулирования в индустриальных странах свидетельствует, что игра по правилам имеет неоспоримые преимущества перед произвольной политикой. Эти преимущества, в самом общем виде, могут быть сведены к трем обстоятельствам. Последовательная макроэкономическая политика снижает риск принятия некомпетентных решений. Некомпетентность в экономической политике может быть связана не столько сне компетентностью конкретных официальных лиц, сколько с двумя следующими 244 Университетская серия Глава 12. Выбор моделей макроэкономической политики обстоятельствами. Во%первых, некомпетентное решение правительства может возникнуть стихийно, как результат столкновения противоречивых интересов различных социальных групп. Во%вторых, несовершенство информации является питательной почвой для действий дилетантов, предлагающих заманчивые, но малореалистичные программы быстрого разрешения сложных макроэкономических проблем. При твердых курсах политики правительства и Центрального Банка снижаются риски принятия некомпетентных решений под давлением определенных социальных групп или популярных программ. Политика твердого курса снижает влияние политического бизнес%цикла на динамику уровней занятости, выпуска и инфляции. Политические деятели, осуществляющие меры фискальной и монетарной политики, стараются сделать так, чтобы к моменту выборов сложились благоприятные в социальном смысле условия, которые обеспечили бы переизбрание лидеров данной партии наследующий срок. В этих целях можно сначала простимулировать увеличение занятости, а потом снизить инфляцию в результате более жесткой политики расходов, что обеспечит к моменту перевыборов относительно высокую занятость при относительно умеренной инфляции. Такого же результата можно добиться и с помощью противоположной комбинации мер — сначала провести жесткую антиинфляционную политику, сопровождающуюся ростом безработицы, а затем стимулирующую политику по увеличению занятости и доходов. Таким образом, маневрирование уровнями занятости и инфляции оказывается нацеленным не столько на обеспечение устойчивого экономического роста, сколько на обеспечение политической победы на очередных выборах. В итоге политический процесс сам по себе превращается в один из факторов циклических колебаний экономики. Твердые курсы политики правительства и Цетрального Банка позволяют относительно оградить экономику от влияния изменений политической конъюнктуры. Приверженность твердому курсу снижает возможность фискальных и монетарных маневров в краткосрочном периоде, но способствует стабилизации экономики в долгосрочном плане. Игра по правилам способствует укреплению доверия экономических агентов к политике правительства и Центрального Банка. Проблема недоверия связана не столько с недоверием к отдельным официальным лицам, сколько с возможными отказами правительства и Центрального Банка от своих обещаний по проведению тех или иных экономических мер. Например, при произвольной макроэкономической политике правительство может объявить о льготном налогообложении прибылей от инвестиций, чтобы привлечь капитал в определенные отрасли и регионы. Но когда капитал уже инвестирован, правительство может отказаться от своих обещаний по снижению налогообложения, так как это создает угрозу увеличения дефицита госбюджета. Другой пример в целях стимулирования инноваций правительство выдает изобретателям новых видов продукции патенты, Университетская серия 12.3. Политика твердого курса и произвольная макроэкономическая политика предоставляющие им монопольное право использования ее в течение ряда лети получения монопольной прибыли. Но после того, как изобретения уже сделаны, правительство может аннулировать патенты, чтобы сделать продукцию более доступной для потребителя. В каждом из этих случаев экономические агенты знают, что правительство может нарушить свои обещания. Поэтому они страхуются от обмана не инвестируют и не делают изобретений. В результате такой непоследовательной политики правительства экономика в целом существенно проигрывает, так как стимулы к экономическому росту оказываются заблокированными пессимистическими ожиданиями. |