Упр. проектами. Балашов, Рогова, Тихонова (1). Учебник для бакалавров А. И. Балашов, Е. М. Рогова, М. В. Тихонова, Е. А. Ткаченко под ред. Е. М. Роговой
 Скачать 0.78 Mb.
|
|
135 134 — наличие статуса юридического лица, позволяющего в полном объеме реализовать концепцию ограничения ответ- ственности его участников, которые не будут отвечать по его обязательствам, а партнерство не будет отвечать по обяза- тельствам своих участников; — наличие в структуре имущества партнерства перемен- ного складочного капитала, обеспечивающего любые прием- лемые для участников инновационного венчурного бизнес- проекта условия поэтапного финансирования; — возможность внесения любого имущества (за исклю- чением ценных бумаг) в оплату складочного капитала; — введение возможности для заключения по соглашению с кредитором-субъектом предпринимательской деятельно- сти договоров, предусматривающих условия о полном или частичном прекращении обязательств партнерства перед таким кредитором при наступлении условий, указанных в договоре, из которого возникло данное обязательство; — разделение складочного капитала партнерства на доли, которые по умолчанию являются свободно оборачиваемыми; — отсутствие ограничений на участие одного и того же лица в нескольких хозяйственных партнерствах; — отсутствие ограничений по участию в хозяйственных партнерствах любых юридических и физических лиц (в том числе иностранных юридических лиц и иностранных орга- низаций, не являющихся юридическими лицами по ино- странному праву); — возможность защиты исключительных прав на резуль- таты интеллектуальной деятельности (в том числе при пре- кращении (ликвидации) партнерства) через использование механизма полного или частичного исполнения обязательств партнерства перед кредиторами — субъектами предприни- мательской деятельности от имени партнерства одним или несколькими партнерами в случае, если для удовлетворе- ния этих обязательств партнерством потребуется обращение взыскания на принадлежащие партнерству исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности; — отсутствие жестких требований к органам управления партнерством, с введением в правовую конструкцию един- ственного обязательного требования к наличию единолич- ного исполнительного органа — директора партнерства; — наличие ограничений на количество участников пар- тнерства (не менее двух и не более пятидесяти); — возможность внесудебного исключения участника пар- тнерства при невыполнении им в установленный срок обя- занности по первоначальному или последующему внесению в складочный капитал вклада или части вклада; — минимальные требования к партнерствам в части обя- зательной отчетности, учета и хранения документов и обяза- тельного раскрытия информации; —применение общих правил о хозяйственных обществах по российскому законодательству в случае, если законом не предусмотрено иное. Таким образом, в правовой конструкции нового вида юри- дических лиц — хозяйственного партнерства — обеспечена реализация большинства важнейших из вышеперечислен- ных международно признанных требований, предъявляемых к организационно-правовым формам венчурных (инноваци- онных) проектов. В 2011 г. также принят Федеральный закон от 28.11.2011 № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе» 1 . Пред- метом правового регулирования данного закона являются отношения, возникающие в связи с заключением, исполне- нием и прекращением специальной разновидности договора простого товарищества — инвестиционного товарищества, на основе которого могут объединяться средства нескольких инвесторов или организационно-управленческие и пред- принимательские усилия для реализации проектов, прежде всего в сфере инновационной экономики. Договор об инвестиционном товариществе занимает своего рода промежуточное положение между товарище- ством на вере и договором о совместной деятельности, обе- спечив сохранение их в неизменном виде и возможность дальнейшего применения для тех целей, для которых они пригодны и могут быть использованы. Основным принци- пом правового регулирования договора об инвестиционном товариществе является внедрение в его конструкцию мак- симального количества диспозитивных возможностей для участников устанавливать удобные им для данного конкретного инновационного или иного проекта или слу- чая правила. 1 См.: Федеральный закон Российской Федерации от 28 ноября 2011 г. № 335-ФЗ «Об инвестиционном товариществе» // Российская газета. Федеральный выпуск № 5651. 2011. 7 декабря. 137 136 Действие закона распространяется на следующий круг лиц: • физические лица, выступающие в качестве индивиду- альных предпринимателей, юридические лица, независимо от организационно-правовой формы и формы собственно- сти, осуществляющие совместную инвестиционную деятель- ность с использованием договора об инвестиционном това- риществе; • иностранные юридические лица в соответствии с при- менимым законодательством; • органы государственной власти, уполномоченные на осуществление государственного регулирования в уста- новленной сфере деятельности. К ключевым особенностям правового регулирования дого- вора об инвестиционном товариществе следует отнести сле- дующее: — наличие в договоре об инвестиционном товарище- стве двух категорий участников — управляющих товарищей и обычных товарищей с различным объемом прав и обязан- ностей, а также с различным объемом ответственности; — невозможность внесения обычными (неуправляю- щими) товарищами вклада в общее дело не в денежной форме; — отсутствие ограничений на участие как управляющих товарищей, так и обычных товарищей в нескольких догово- рах инвестиционного товарищества; — ограничения по участию в договоре инвестиционного товарищества для физических лиц, не являющихся индиви- дуальными предпринимателями; — отсутствие ограничений по участию в договоре инве- стиционного товарищества коммерческих юридических лиц, в том числе иностранных юридических лиц и иностранных организаций, не являющихся юридическими лицами по ино- странному праву (с учетом требований применимого законо- дательства), а также некоммерческих организаций (с учетом их правоспособности); — возможность для управляющего товарища являться одновременно и обычным товарищем, и наоборот; — полная солидарная ответственность всех участников договора по общим внедоговорным обязательствам, а также по договорным обязательствам, не связанным с осуществле- нием предпринимательской деятельности; — ограниченный объем ответственности обычных (неу- правляющих) товарищей по общим договорным обязатель- ствам, связанным с осуществлением предприниматель- ской деятельности (перед кредиторами, осуществляющими предпринимательскую деятельность) в пределах стоимости их вкладов в общее дело и пропорцио нально им; — возможность (по условиям договора об инвестици- онном товариществе) создания товарищами инвестицион- ного комитета для целей коллективного участия в ведении общих дел; — невозможность для товарища требовать расторжения договора инвестиционного товарищества, заключенного с указанием срока или с указанием цели в качестве отмени- тельного условия в отношениях между собой и остальными товарищами по уважительной причине; — введение особенностей в порядке выдела доли това- рища по требованию его кредитора (введение возможно- сти перевода на кредитора прав и обязанностей должника по договору инвестиционного товарищества); — введение механизмов коллективного ведения общих дел управляющими товарищами (в случае, если управляю- щих товарищей в договоре несколько); — возможность определения в условиях договора об инвестиционном товариществе различного объема прав и обязанностей управляющих товарищей и обычных това- рищей, различного порядка и условий приема новых това- рищей, выхода старых, различных условий распределения прибыли и голосов при принятии решений в отношении осуществления совместной инвестиционной деятельности, а также иных условий, необходимых в связи с различными условиями реализации инвестиционных бизнес-проектов в инновационной сфере; — введение обязательного нотариального удостоверения договора инвестиционного товарищества и всех приложений к нему, включая политику ведения общих дел (инвестици- онную декларацию), соглашений участников договора о пол- ной и (или) частичной уступке своих прав по договору инве- стиционного товарищества, а также доверенности на ведение общих дел; — введение возможности полной или частичной уступки прав по договору инвестиционного товарищества, в том числе путем отчуждения права на получение прибыли по договору инвестиционного товарищества. 138 Êîíòðîëüíûå âîïðîñû è çàäàíèÿ 1. Поясните, как между собой соотносятся понятия «предпри- ятие» и «юридическое лицо». 2. Перечислите известные вам организационно-правовые формы коммерческих и некоммерческих организаций. Как вы думаете, мо- гут ли некоммерческие организации быть субъектами реализации коммерческих проектов? 3. Что такое хозяйственный договор и какие группы договоров в сфере предпринимательства вы знаете? 4. Расскажите об основных условиях договора о выполнении на- учно-исследовательских и опытно-конструкторских работ. 5. Чем отличаются между собой договоры коммерческой концес- сии и франчайзинга? 6. Перечислите особенности правовой конструкции договора простого товарищества. 7. Какие требования предъявляются к организационно-правовой форме юридического лица, используемого в качестве проектной компании участниками инновационной предпринимательской де- ятельности? Как вы думаете, соответствуют ли им существующие в российском законодательстве организационно-правовые формы юридических лиц и договорные конструкции? 8. Расскажите об основных особенностях внедренных в настоящее время правовых конструкций хозяйственного партнерства и инве- стиционного товарищества. Êåéñ äëÿ îáñóæäåíèÿ «Àêöèîíåðíîå îáùåñòâî êàê ôîðìà îðãàíèçàöèè ïðîåêòíîãî áèçíåñà (ðèñêè è ïðåèìóùåñòâà)» 1 Открытое акционерное общество «Нижегородский мас- ложировой комбинат» (НМЖК), объединяющее крупные сырьевые, производящие и сбытовые активы масложировой отрасли, находится под угрозой недружественного поглоще- ния. В состав НМЖК входят Екатериновский (Саратовская область) и Кущевский (Краснодарский край) элеваторы, несколько предприятий по заготовке маслосырья, Шуйский и Оренбургский маслоэкстракционные заводы. Самарский жиркомбинат, ЗАО «Торговый дом НМЖК». Годовой обо- рот компании составляет 85 млн долл. НМЖК является крупнейшим производителем маргариновой продукции (25% российского рынка) и входит в первую тройку произ- водителей майонеза (18,5% рынка). 1 См.: Эксперт. 2002. 25 ноября. С. 32. Около 90% акций НМЖК принадлежит ООО «ПКФ- Профит», учредителями которого являются топ-менеджеры предприятияНиколай Нестеров, Галина Сидорок и Вячес- лав Романов. Они же составляют совет директоров компа- нии. Никто из них не может продать свою долю акций само- стоятельно, для этого требуется коллегиальное решение учредителей. Первые признаки интереса к активам предприятия появи- лись в августе-сентябре 2002 г., когда рядом с проходными комбината началась активная скупка акций, за которые пред- лагали 12 долл. при текущей стоимости около 200 руб. Затем миноритарный акционер НМЖК Алексей Мартынов, вла- делец 20 акций (0,0027% от уставного капитала) общества, обвинил руководство компании в том, что оно не внесло в положенные сроки изменения в уставные документы АО, предусмотренные Федеральным законом от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», и потребовал отстранения от должности генерального директора НМЖК Николая Нестерова и смены состава совета директоров ком- бината. По его жалобе 5 ноября 2002 г. реестр НМЖК был изъят судебным приставом у Нижегородского регистратора, после чего пропал. Затем на сайтах Интернет-изданий поя- вились анонимные рекламные предложения о продаже 90% акций НМЖК. При этом никаких переговоров о продаже акций на комбинате не велось. Интерес к комбинату обозначил пока только один чело- век — Павел Свирский, вице-президент компании «Ринако». «Ринако» входит в группу МДМ, которая в 2002 г. уже вела скупку сельскохозяйственных активов — «Смолмяса», но не для себя, а в интересах агропромышленного холдинга «Агрос», входящего в группу «Интеррос». Такая ситуация не единичный случай. Многие успешно работающие российские акционерные компании испыты- вали на себе давление со стороны конкурентов, которые, стремясь захватить собственность, не гнушаются никакими средствами. Âîïðîñ ê êåéñó Каковы риски и преимущества акционерной формы собствен- ности для предприятий российской экономики? Ðàçäåë II . ÏËÀÍÈÐÎÂÀÍÈÅ ÏÐÎÅÊÒÀ 143 Ãëàâà 5 . ÝÔÔÅÊÒ È ÝÔÔÅÊÒÈÂÍÎÑÒÜ ÐÅÀËÈÇÀÖÈÈ ÏÐÎÅÊÒÀ Изучив материал главы, студент должен: знать • возможные эффекты и ключевые индикаторы, свидетельству- ющие об успешности реализации проекта; • основные модели управления постоянными затратами в про- екте; уметь • применять на практике методы оценки экономической эффек- тивности инвестиционных проектов; владеть • методологией оценки эффективности проектов. Ключевые термины: эффект, эффективность, дисконтирование, инвестиционные расчеты, чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности, дисконтированный срок окупаемости. 5.1. Ýôôåêòû è èíäèêàòîðû óñïåøíîñòè ðåàëèçàöèè ïðîåêòà. Ýôôåêòèâíîñòü ðåàëèçàöèè ïðîåêòà è åå âèäû Понятия «эффект» и «эффективность» взаимосвязаны. Если эффект характеризует абсолютный результат реали- зации проекта, то эффективность определяется его способ- ностью создавать дополнительную прибыль (или экономию) на единицу привлеченных ресурсов. Размер эффекта от реа- лизации проекта непосредственно определяется его ожидае- мой эффективностью, проявляющейся: — в продуктовом аспекте (улучшение качества и расши- рение ассортимента товаров); — в технологическом аспекте (рост производительности труда и улучшение его условий); 145 144 — в функцио нальном аспекте (повышение эффективно- сти управления); — в социальном аспекте (улучшение качества жизни) и т.д. Эффект (конечный результат) от реализации проекта может иметь вид нового технологического процесса, нового продукта для заказчика, применения новой информацион- ной системы, элемента или подсистемы, встроенной в дру- гую систему, анализа осуществимости проекта или про- граммы обучения. Иными словами, конечный результат зависит от целей проекта. Организация обычно считает проект выполненным, когда может утвердительно ответить на каждый из следующих вопросов: • «Получен ли результат, соответствующий ожиданиям?» • «Используется ли результат должным образом?» • «Работает ли результат, как ожидалось 1 ?» Успешность осуществления проекта подразделяется на успех, достигнутый самим объектом, и успех менед- жмента. При этом успех менеджмента проекта становится очевиден в достижении поставленных перед проектом целей в форме выполнения намеченных работ, соответствия сро- кам и предусмотренным затратам. Успешность самого объ- екта подразумевает приемку проекта и его рентабельность. В качестве индикаторов успешности проекта так назы- ваемые мягкие данные (soft facts) при пересечении нижнего допустимого предела служат индикаторами кризиса, и они в достаточной мере превосходят жесткие данные (hard facts). В качестве таких индикаторов выделяются: — возрастание необязательности; — смена заданных целей несколько раз; — частое несоответствие поставленным срокам; — смена сотрудников; — недостаток ресурсов; — недостаток времени; — недостаточная мотивация членов проектной команды; — отсутствие единодушия в ходе презентаций; — отрицательные мнения о проекте, проникающие за его пределы; — чрезмерная страсть к совершенству; 1 См.: Де Карло Д. Экстремальное управление проектами. М.: Изд-во Компании p.m. Offi ce, 2005. — раскол в команде; — ухудшение стиля общения; — ограничения в готовности предоставлять информа- цию; — увеличение числа недоразумений; — увеличение числа экспертов извне, оценивающих ход проекта. Увеличение числа вышеуказанных индикаторов, вероят- нее всего, является свидетельством наличия серьезного кри- зиса в рамках проекта 1 В соответствии с общим подходом оценка эффективности инновационного проекта основана на сопоставлении связан- ных с ним результатов и затрат. Можно выделить следую- щие виды эффективности (рис. 5.1). 1. Макроэкономическая эффективность характеризует влияние проекта на нацио нальную и регио нальную эко- номику. Она может выражаться такими показателями, как рост экспорта, увеличение валового регио нального продукта и т.п. Следует отметить, что многие результаты проекта (например, социальные, экологические, демографические, 1 См.: Дитхелм Г. Управление проектами. Рис. 5.1. Эффективность проекта: виды эффективности Макроэкономическая — отражает эффективность проекта с точки зрения национальной или региональной экономики Бюджетная — отражает влияние проета на доходы и расходы бюджета Коммерческая — отражает доходы и расходы участников проекта ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРОЕКТА 147 146 научные) могут проявиться через достаточно отдаленное время и не иметь прямого количественного выражения. Это затрудняет оценку макроэкономической эффективности проекта и требует особой тщательности в прогнозировании его результатов. 2. Бюджетная эффективность в общем случае может быть охарактеризована как превышение доходов бюджета, возникающих в результате реализации проекта (в виде нало- гов, поступлений от экспорта и т.п.) над расходами бюджета (прямое финансирование, налоговые льготы, инвестицион- ный налоговый кредит и т.п.), связанными с данным про- ектом. 3. Коммерческая эффективность определяется как раз- ница между доходами и расходами участников проекта, воз- никающими вследствие его реализации (чистые денежные потоки по проекту). 5.2. Îöåíêà ýêîíîìè÷åñêîé ýôôåêòèâíîñòè ïðîåêòà: îáùèå ïîäõîäû Основным требованием при оценке эффективности про- екта является учет разновременности затрат и приведение их к единому периоду времени — |